PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI, DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015

  

PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM

DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,

DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013

• – 2015

  

SKRIPSI

USI ISTIQOMAH

1302010024

  

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2017

  PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI, DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015 SKRIPSI Diajukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Oleh : USI ISTIQOMAH 1302010024 PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2017

HALAMAN PERSETUJUAN PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI, DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013 – 2015

  Oleh :

USI ISTIQOMAH 1302010024 SKRIPSI

  Diperiksa dan disetujui oleh : Pembimbing,

  (Wida Purwidianti, S.E, M.Sc,) NIK. 2160230

  

HALAMAN PENGESAHAN

  Skripsi yang diajukan oleh : Nama : USI ISTIQOMAH NIM : 1302010024 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Perbedaan Abnormal Return Saham Sebelum

Dan Sesudah Pengumuman Right Issue, Dividen Tunai, Dan Stock Split Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 – 2015

  Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai sebagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  Ketua : Wida Purwidianti, S.E, M.Sc ( ) Anggota 1 : Akhmad Darmawan S.E, M.Si ( ) Anggota 2 : Hermin Endratno, S.E, M.Si ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 23 Januari 2017

  Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Akhmad Darmawan, SE, M.Si.

  NIK. 2160148 Saya yang bertandatangan di bawah ini : Nama : USI ISTIQOMAH NIM : 1302010024 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

  Menyatakan degan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benarserta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan yang berlaku.

  Purwokerto, 19 Januari 2017 Yang membuat pernyataan

  USI ISTIQOMAH

PERSEMBAHAN

  Kupersembahkan skripsi ini kepada : Ayah dan Ibuku tercinta Bpk. Sumardi dan Ibu Surtinah Serta Adikku tersayang Arizal Akbar Madina

  MOTTO

  KATA PENGANTAR Assalamu’alaikum Wr. Wb.

  Bismillahirrahmaanirrahiim

  Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan lancar yang berjudul “ Perbedaan Abnormal Return Saham

  

Sebelum dan Sesudah Pengumuman Right Issue, Dividen Tunai, dan Stock

Split pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015 ”.

  Skripsi ini disusun sebagai salah satu pemenuhan syarat kelulusan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto, dan atas izin Allah SWT peneliti telah menyelesaikan skripsi ini. Peneliti menyadari bahwa dalam proses penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari bantuan banyak pihak. Oleh karena itu, syukur Alhamdulillah peneliti haturkan atas kekuatan yang telah Allah SWT anugerahkan. Tidak lupa pula rasa terimakasih dan penghargaan setinggi-tingginya peneliti berikan kepada :

  1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H.

  Syamsuhadi Irsyad, S.H, M.H.

  2. Bapak Akhmad Darmawan, S.E, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  3. Bapak Hermin Endratno, S.E, M.Si selaku Ketua Prodi Manajemen S-1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  4. Ibu Wida Purwidianti, S.E, M.Sc, selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktunya memberikan kesempatan, perhatian serta bimbingan dan masukan untuk terselesaikannya penyusunan skripsi ini.

  5. Ucapan terimakasih juga peneliti sampaikan kepada Bapak Akhmad Darmawan, S.E, M.Si, dan Bapak Hermin Endratno, S.E, M.Si, selaku penguji yang telah memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini.

  6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi peneliti dan seluruh staf karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  7. Kedua orang tuaku tercinta yang selalu memberikan do ’a, bimbingan, kasih sayang dan dukungan yang tidak terhingga, sehingga anakmu ini mampu meraih cita-cita untuk menjadi sarjana. Peneliti tidak mampu membalas jasa kalian yang tak terhingga, semoga Allah SWT membalas semua jasa yang telah kalian curahkan.

  8. Untuk adikku Arizal Akbar Madina yang senantiasa memberikan dukungan dan hiburan yang tidak terputus untuk menyemangati dan mendoakan kakakmu ini.

  9. Terimakasih juga kepada teman-teman kelas Manajemen A 2013 dan teman-teman Manajemen Keuangan, yang selalu setia menemani langkah peneliti dalam penyelesaian skripsi ini.

  10. Kawan-kawan terbaikku Tuti J, Resti D, Tri Purwani, Naya, Dwi Priyanti, Kiki, Erlin, Afi atas doa, semangat dan kebersamaannya selama ini dalam suka dan duka.

  Semoga Allah SWT melimpahkan rahmat-Nya kepada mereka.

  Purwokerto, Januari 2017 Usi Istiqomah

  

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI

SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

  Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Usi Istiqomah NIM : 1302010024 Program Studi : Manajemen S1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneklusif (Non-exclusive

  Royalty- Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

  ilmiah saya yang berjudul :

  

PERBEDAAN ABNORMAL RETURN SAHAM SEBELUM

DAN SESUDAH PENGUMUMAN RIGHT ISSUE, DIVIDEN TUNAI,

DAN STOCK SPLIT PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013

• – 2015

  beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.

  Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

  Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : Januari 2017 Yang menyatakan, Usi Istiqomah

  ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah pengumuman right issue, dividen dan stock split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Sampel dalam penelitian yang terdiri dari corporate action; right issue, dividen dan stock split periode 2013-2015 yang masing-masing berjumlah 28, 252, 21 perusahaan. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang di peroleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia dan yahoo finance yang meliputi harga saham penutupan harian. Alat statistik yang di gunakan adalah uji beda

  Wilcoxon Signed Rank Test karena data tidak terdistribusi secara normal dengan menggunakan SPSS 22. Hasil dari penelitian ini menunjukan : 1.

  Berdasarkan uji statistik terhadap Average Abnormal Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan corporate action right issue selama periode peristiwa, ditemukan bahwa tidak terdapat perbedaan Average Abnormal

  Return sebelum dan sesudah pengumuman Right Issue. 2. Berdasarkan uji

  statistik terhadap Average Abnormal Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan dividen selama periode peristiwa, ditemukan bahwa tidak terdapat perbedaan Average Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman dividen. 3. Berdasarkan uji statistik terhadap Average Abnormal

  Return (AAR) saham perusahaan yang mengeluarkan corporate action stock split selama periode peristiwa, ditemukan bahwa terdapat perbedaan Average Abnormal Return sebelum dan sesudah pengumuman stock split.

  Kata kunci : Average Abnormal Return (AAR), right issue, dividen, dan stock

  split

  ABSTRACT The aim of the research was to identify the difference of abnormal

return stock before and after announcement of rights issue, dividend and stock

split on firms listed in Indonesia Stock Exchange 2013-2015. The sampels were

by corporate action rights issues, dividend and stock split in 2013-2015 that

amounted to 28, 252, 21 firms. The reseach used secondary data from the official website of Indonesia Stock Exchange and yahoo finance consisted of stock price of daily closing. The statiscal measurement was by different test of Wilcoxon signed rank test for abnormally distributed data using SPSS 22. The research showed : 1. Based on the statistical test to Average Abnormal Return

(AAR) on firms that issued corporate action rights issue during the period, it

was found that there was on difference Average Abnormal Return before and after announcement of rights issue. 2. Based on the statistical test of Average

Abnormal Return (AAR) on firms that issued stock dividend during the period,

it was found that there was on difference Average Abnormal Return before and

after dividend announcement. 3. Based on the statistical test to Average

Abnormal Return (AAR) on firms that issued corporate action stock split

during the period, it was found that there were differences Average Abnormal

Return before and after announcement of stock split. Keywords : Average Abnormal Return (AAR), Right Isuues, Dividend, and Stock Split.

  DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ..................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................... iii HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ........................................ iv HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................... v MOTTO ......................................................................................................... vi KATA PENGANTAR ................................................................................... vii HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI .................. ix ABSTRAK ..................................................................................................... x ABSTRACT ................................................................................................... xi DAFTAR ISI .................................................................................................. xii DAFTAR TABEL ......................................................................................... xv DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... xvi DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xvii

  BAB I PENDAHULUAN A.Latar Belakang Masalah .................................................................... 1 B.Rumusan Masalah .............................................................................. 8 C.Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A.Landasan Teori .................................................................................. 10

  1.Pasar Modal ................................................................................... 10

  2.Corporate Action ............................................................................ 16

  3.Right Issue ..................................................................................... 18

  4.Dividen ........................................................................................... 21

  5.Stock Split ...................................................................................... 23

  6.Study Peristiwa .............................................................................. 28

  7.Abnormal Return ........................................................................... 29 B.Hasil Penelitian Terdahulu C.Kerangka Pemikiran ............................................................................ 31

  1.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah Pengumuman right issue .................................................................... 31

  2.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah pengumuman dividen tunai ................................................................ 32

  3.Perbedaan abnormal return saham sebelum dan sesudah pengumuman stock split .................................................................... 32 D.Hipotesis ............................................................................................ 34

  BAB III METODE PENELITIAN A.Jenis Penelitian .................................................................................. 35 B.Populasi dan Sampel ........................................................................... 35

  1.Teknik Sampling ............................................................................. 35 C.Metode pengumpulan data .................................................................. 36

  1.Analisis data dengan teknik event study ......................................... 37 D.Variabel Penelitian .............................................................................. 38

  1.Abnormal return .............................................................................. 38

  2.Right Issue ...................................................................................... 38

  3.Dividen ............................................................................................ 38

  4.Stock Split ....................................................................................... 39 E.Definisi Operasional ........................................................................... 39 F.Metode Analisa Data ........................................................................... 41

  1.Statistik deskriptif ........................................................................... 41

  2.Uji Normalitas ................................................................................. 42

  3.Uji Paired T Sample (Uji t) ............................................................. 43

  4.Wilcoxon Signed Rank Test ........................................................... 43

  BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A.Hasil Penelitian ................................................................................... 45

  1.Populasi dan sampel ........................................................................ 45

  2.Analisis data .................................................................................... 47 B.Pembahasan ........................................................................................ 57

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A.Kesimpulan ........................................................................................ 62

  B.Saran.................................................................................................... 62

  DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 64 LAMPIRAN ................................................................................................... 67

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 30Tabel 4.1 Data Hasil Pemilihan Sampel ............................................................... 46Tabel 4.2 Descriptive Statistics ............................................................................. 47Tabel 4.3 Descriptive Statistics ............................................................................. 48Tabel 4.4 Descriptive Statistics ............................................................................. 50Tabel 4.5 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................. 52Tabel 4.6 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................. 53Tabel 4.7 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................. 53Tabel 4.8 Ranks ..................................................................................................... 55Tabel 4.9 Test Statisticsa ....................................................................................... 55Tabel 4.10 Ranks ................................................................................................... 55Tabel 4.11 Test Statisticsa...................................................................................... 56Tabel 4.12 Ranks ................................................................................................... 56Tabel 4.13 Test Statisticsa ..................................................................................... 56Tabel 4.14 Ringkasan Hasil Penelitian ................................................................. 57

  

DAFTAR GAMBAR