ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
oleh
ITA FITRIA NINGSIH
NIM 070810391178
AKUNTANSI REGULER SORE
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Studi Akuntansi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
oleh
ITA FITRIA NINGSIH
NIM 070810391178
AKUNTANSI REGULER SORE
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
i
PERSEMBAHAN
Dengan Menyebut Nama Allah Yang Maha Pemurah
Lagi Maha Penyayang, karya sederhana ini kupersembahkan
kepada:
Ibuk dan Bapakku,
Mas Bambang, adek-adek ku dan nenek-nenek ku,
All my friends,
Guru-guru dan dosen-dosenku,
Dan almamater tercinta
.......UNIVERSITAS JEMBER
ii
MOTTO
Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan kamu; jika Allah
membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka siapakah gerangan yang dapat menolong
kamu (selain) dari Allah sesudah itu? Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang
mukmin bertawakal.
(QS. ALI IMRAN:160)
Berusahalah untuk tidak menjadi manusia yang berhasil tapi berusahalah menjadi manusia yang
berguna.
(Einstein)
Selama malam masih diiringi oleh pagi hari, maka kepedihan itu pasti akan lenyap; keadaan sulit
pasti akan berlalu; dan kesulitan pasti akan sirna.
(Penulis)
iii
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
menyatakan dengan sesungguhnya bahwa karya ilmiah yang berjudul “Analisis
Fakktor-Faktor
Yang
Mempengaruhi
Kebijakan
Dividen
Pada
Perusahaan
Manufaktur” adalah benar-benar hasil karya sendiri, kecuali kutipan yang sudah saya
sebutkan sumbernya, belum pernah diajukan pada institusi mana pun, dan bukan
karya jiplakan. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai
dengan sikap ilmiah yang harus dijunjung tinggi.
Demikian pernyataan ini saya buat sebenarnya, tanpa ada tekanan dan paksaan
dari pihak mana pun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata
dikemudian hari pernyataan ini tidak benar.
Jember, 02 Desember 2011
Yang menyatakan
Ita Fitria Ningsih
NIM 070810391178
iv
SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Oleh
Ita fitria ningsih
NIM 070810391178
Pembimbing
Dosen Pembimbing I : Novi Wulandari, SE, M.Acc &Fin, Ak
Dosen Pembimbing II: Drs. Sudarno, M.Si, Ak
v
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
Judul
: Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen Pada Perusahaan Manufaktur
Nama
: Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
Jurusan
: S1 Akuntansi
Tanggal Persetujuan
: 02 Desember 2007
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak
Drs. Sudarno, M.Si, Ak
NIP.19801127 200501 2 003
NIP. 19601225 198902 1 001
Mengetahui
Ketua jurusan akuntansi
Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak
NIP. 197204162001121001
vi
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama
: Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
Jurusan
: Akuntansi
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
19 Desember 2011
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
Ketua
: Bunga Maharani, SE, MSA
NIP. 19850301 201012 2 005
(……….…….....)
Sekretaris
: Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak
NIP. 19801127 200501 2 003
(…….....…….....)
Anggota
: Drs. Sudarno, M.Si, Ak
(…………..........)
NIP. 19601225 198902 1 001
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc.
NIP 19560831 198403 1 002
vii
ABSTRACT
Dividends are payments made by a corporate to its shareholder members
which is depend on the dividend policy of each companies. It is interesting to analyze
factors that influence dividend policy because too many considerations. Sometimes
those considerations cause conflict between many parties. The objective aim of this
research is to analyze the influence of return on assets, acid-test ratio, debt to equity
ratio, company size, inflation,and gross domestic product against Dividend policy.
The population of this research is manufacture companies which listed in
Bursa Efek Indonesia (BEI), there is 21 companies. Research sample using purposive
sampling of companies for period ended 2005 – 2009 analyzed by using the two tail
linear regression methodology.
This research results that debt equity ratio, likuiditas, firm size, inflation and
gross domestic product not significant to dividen policy (DPR). Return On Asset
(ROA) gives significantly positive effect dividend policy(DPR), it proved by sig-t
value lower than 5% significances.
Keyword: Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Quick ratio (QR), Firm Size, Inflation, and Gross Domestic
Product.
viii
ABSTRAK
Dividen adalah bagian dari laba yang diberikan kepada para pemegang saham.
Besar kecilnya dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham
tergantung pada kebijakan dividen masing-masing perusahaan. Oleh karena itu,
dalam menentukan kebijakan dividen seorang manajer perlu mempertimbangkan
faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui seberapa besar faktor-faktor return on assets, debt to equity ratio, quick
ratio, ukuran perusahaan, inflasi dan gross domestic product berpengaruh terhadap
kebijakan dividen.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2005-2009 yang berjumlah 21 perusahaan.
Adapun sampel penelitian ini diambil dengan menggunakan teknik purposive
sampling yaitu pemilihan anggota sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu. Alat
analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa debt equity ratio, likuiditas, firm size,
inflasi, dan gross domestic product tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan
dividen (DPR). Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap
kebijakan dividen (DPR). Hal ini dibuktikan dengan nilai sig-t lebih kecil dari
signifikansi 5%.
Kata Kunci : Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity
Ratio (DER), Quick ratio (QR), Firm Size, inflasi, and Gross Domestic
Product.
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................
i
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................
ii
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN...............................................................
iv
HALAMAN PEMBIMBINGAN ..........................................................
v
HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................
vi
HALAMAN PENGESAHAN ...............................................................
vii
ABSTRACT ...........................................................................................
viii
PRAKATA .............................................................................................
x
DAFTAR ISI..........................................................................................
xii
DAFTAR TABEL .................................................................................
xvi
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
xvii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xviii
PENDAHULUAN .................................................................
1
1.1 Latar Belakang Masalah ..............................................
1
1.2 Rumusan Masalah .........................................................
6
1.3 Tujuan Penelitian ..........................................................
7
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA ........................................................
9
2.1 Landasan Teori..............................................................
9
2.1.1 Dividen ...................................................................
9
2.1.2 Dividend Payout Ratio ...........................................
12
BAB 1
BAB 2
xii
2.1.3 Kebijakan Dividen .................................................
13
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen ...................................................................
19
2.2 Penelitian Terdahulu ....................................................
25
2.3 Kerangka Konseptual ...................................................
29
2.4 Perumusan Hipotesis.....................................................
30
2.4.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
31
2.4.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
31
2.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
32
2.4.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
32
2.4.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
33
2.4.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan
BAB 3
Dividen ...................................................................
34
METODE PENELITIAN .....................................................
36
3.1 Obyek Penelitian ..........................................................
36
3.2 Jenis dan Sumber Data .................................................
36
3.3 Populasi dan Sampel .....................................................
36
3.4 Definisi Opersional Variabel dan Skala
Pengukuran ...................................................................
37
3.4.1
Variabel Dependen ............................................
37
3.4.2
Variabel Independen .........................................
38
3.5 Metode Analisis Data ....................................................
43
xiii
BAB 4
3.5.1
Statistik Deskriptif ............................................
43
3.5.2
Uji Asumsi Klasik .............................................
43
3.5.2.1 Normalitas ..............................................
43
3.5.2.2 Multikolinieritas .....................................
44
3.5.2.3 Heteroskedastisitas .................................
44
3.5.2.4 Autokorelasi ...........................................
45
3.6 Pengujian Hipotesis ........................................................
44
3.6.1 Analisis Regresi Berganda ........................................
45
3.6.2 Uji t- Statistik............................................................
46
3.7 Kerangka Pemecahan Masalah .....................................
46
HASIL DAN PEMBAHASAN .............................................
49
4.1 Gambaran Umum Sampel .............................................
49
4.1.1 Bursa Efek Indonesia (BEI) ...................................
49
4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian .....................
51
4.2 Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ...
54
4.2.1 Perhitungan Variabel Dependen ............................
54
4.2.2 Perhitungan Variabel Independen ..........................
54
4.3 Analisis data ....................................................................
55
4.3.1 Statistik Deskriptif Penelitian ...............................
54
4.3.2 Uji Asumsi Klasik .................................................
58
4.4 Uji Hipotesis ....................................................................
62
4.4.1 Analisis Regresi Linier Berganda...........................
62
4.4.2 Uji Hipotesis (Uji t) ...............................................
64
4.5 Pembahasan ....................................................................
65
4.5.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
xiv
67
4.5.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan
Dividen ..................................................................
68
4.5.3 Pengaruh Likuditas Terhadap Kebijakan Dividen
69
4.5.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan Dividen.........
70
4.5.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan Dividen .....
71
4.5.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
72
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN .........
74
5.1 Kesimpulan ....................................................................
74
5.2 Keterbatasan ..................................................................
75
5.3 Saran...............................................................................
75
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................
76
BAB 5
LAMPIRAN
xv
PRAKATA
Segala puji syukur kehadirat ALLAH SWT yang telah memberikan limpahan
berkah, rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul ” Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada
Perusahaan Manufaktur”. Penulisan dan penyusunan skripsi ini merupakan salah satu
syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada fakultas Universitas Jember.
Keberhasilan penulisan dan penyusunan skripsi ini tidak lepas dari saran,
bimbingan serta dukungan moril dan materiil dari berbagai pihak, sehingga penulis
mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Prof. Dr. H. Moh. Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
3. Novi Wulandari. S.E., M.Acc. &Fin. Ak selaku Dosen Pembimbing I atas
keikhlasan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan
sejak awal penulisan hingga akhir penulisan skripsi.
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II atas keikhlasan
meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran serta pengarahan
selama penulisan dan penyusunan skripsi.
5. Dra. Ririn Irmadariyani, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing akademik yang
telah membimbing selama menjadi mahasiswa.
6. Ibuk dan Bapak tercinta, terima kasih atas segala cinta kasih, do’a, nasehatnasehat bijak, serta dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas segala
motivasi yang kalian berikan.
7. Mas Bambang, terima kasih atas segala cinta kasih sayang, do’a dan
dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas semangat yang selalu
x
diberikan kepada saya ketika saya tak kuat ingin menyerah kamu selalu
memberikan semangat kepada saya. Saya janji akan menjadi orang sukses
dalam karier dan keluarga.
8. Adek-adek ku, Faizin dan Vicky, makasih buat kenakalan-kenakalannya
meskipun terkadang bikin saya sebel tapi justru itu yang bikin Saya bahagia.
Mbak janji akan berusaha untuk jadi kakak yang baik buat kalian.
9. Keluarga besar saya, mbah Marsi dan mbah Tum terima kasih atas kasih
sayang dan do’a yang selama ini kalian berikan untuk saya.
10. My special friend’s (Maya, Rina, Dian dan Nia). Terima kasih atas segala
yang tidak pernah terucap.
11. Buat Beta, Aan, Tini dan semua temen2 accounting ’07 thank’z for amazing
friendship.....!!!!!! Thank’s buat hari-harinya.
12. Staf aministrasi jurusan Akuntansi, Bu Farida dan Pak Mat, terima kasih atas
semua bantuannya dan telah sabar melayani dan memenuhi semua kebutuhan
administrasi dari awal kuliah hingga kami lulus.
13. Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu persatu.
14. Almamaterku tercinta, tempatku menuntut ilmu dan proses menjadi manusia
sesungguhnya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini memiliki banyak keterbatasan dan masih
jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu kritik dan saran yang membangun sangat
penulis harapkan.
Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi banyak pihak.
Jember, Desember 2011
Penulis
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu .............................................
27
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Penarikan
Sampel ....................................................................................
52
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Sampel ............................................
53
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian...................................
55
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ...............................................................
58
Tabel 4.5 Hasil Uji Collinearity Statistic ................................................
59
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Dengan Uji Glejser .......
60
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Autokorelasi .................................................
61
Tabel 4.8 Analisis Regresi Linear Berganda...........................................
62
Tabel 4.9 Hasil Uji t ................................................................................
64
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Konseptual Penelitian .....................................
29
Gambar 3.1
Kerangka Pemecahan Masalah........................................
47
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
A. Populasi Penelitian ...........................................................................
81
B. Dividen Payout Ratio .......................................................................
86
C. Profitabilitas .....................................................................................
87
D. Leverage Keuangan .........................................................................
88
E. Likuiditas .........................................................................................
89
F. Ukuran Perusahaan ..........................................................................
90
G. Inflasi ...............................................................................................
91
H. Gross Domestic Product ..................................................................
92
I.
93
Hasil Pengujian Data .......................................................................
xviii
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
oleh
ITA FITRIA NINGSIH
NIM 070810391178
AKUNTANSI REGULER SORE
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
diajukan guna melengkapi tugas akhir dan memenuhi salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Studi Akuntansi (S1)
dan mencapai gelar Sarjana Ekonomi
oleh
ITA FITRIA NINGSIH
NIM 070810391178
AKUNTANSI REGULER SORE
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS JEMBER
2011
i
PERSEMBAHAN
Dengan Menyebut Nama Allah Yang Maha Pemurah
Lagi Maha Penyayang, karya sederhana ini kupersembahkan
kepada:
Ibuk dan Bapakku,
Mas Bambang, adek-adek ku dan nenek-nenek ku,
All my friends,
Guru-guru dan dosen-dosenku,
Dan almamater tercinta
.......UNIVERSITAS JEMBER
ii
MOTTO
Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan kamu; jika Allah
membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka siapakah gerangan yang dapat menolong
kamu (selain) dari Allah sesudah itu? Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang
mukmin bertawakal.
(QS. ALI IMRAN:160)
Berusahalah untuk tidak menjadi manusia yang berhasil tapi berusahalah menjadi manusia yang
berguna.
(Einstein)
Selama malam masih diiringi oleh pagi hari, maka kepedihan itu pasti akan lenyap; keadaan sulit
pasti akan berlalu; dan kesulitan pasti akan sirna.
(Penulis)
iii
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
menyatakan dengan sesungguhnya bahwa karya ilmiah yang berjudul “Analisis
Fakktor-Faktor
Yang
Mempengaruhi
Kebijakan
Dividen
Pada
Perusahaan
Manufaktur” adalah benar-benar hasil karya sendiri, kecuali kutipan yang sudah saya
sebutkan sumbernya, belum pernah diajukan pada institusi mana pun, dan bukan
karya jiplakan. Saya bertanggung jawab atas keabsahan dan kebenaran isinya sesuai
dengan sikap ilmiah yang harus dijunjung tinggi.
Demikian pernyataan ini saya buat sebenarnya, tanpa ada tekanan dan paksaan
dari pihak mana pun serta bersedia mendapat sanksi akademik jika ternyata
dikemudian hari pernyataan ini tidak benar.
Jember, 02 Desember 2011
Yang menyatakan
Ita Fitria Ningsih
NIM 070810391178
iv
SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Oleh
Ita fitria ningsih
NIM 070810391178
Pembimbing
Dosen Pembimbing I : Novi Wulandari, SE, M.Acc &Fin, Ak
Dosen Pembimbing II: Drs. Sudarno, M.Si, Ak
v
TANDA PERSETUJUAN SKRIPSI
Judul
: Analisis Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen Pada Perusahaan Manufaktur
Nama
: Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
Jurusan
: S1 Akuntansi
Tanggal Persetujuan
: 02 Desember 2007
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak
Drs. Sudarno, M.Si, Ak
NIP.19801127 200501 2 003
NIP. 19601225 198902 1 001
Mengetahui
Ketua jurusan akuntansi
Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak
NIP. 197204162001121001
vi
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS FAKTOR–FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Yang dipersiapkan dan disusun oleh:
Nama
: Ita Fitria Ningsih
NIM
: 070810391178
Jurusan
: Akuntansi
Telah dipertahankan di depan panitia penguji pada tanggal:
19 Desember 2011
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan guna
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
Ketua
: Bunga Maharani, SE, MSA
NIP. 19850301 201012 2 005
(……….…….....)
Sekretaris
: Novi Wulandari, SE., M.Acc. &Fin. Ak
NIP. 19801127 200501 2 003
(…….....…….....)
Anggota
: Drs. Sudarno, M.Si, Ak
(…………..........)
NIP. 19601225 198902 1 001
Mengetahui/ Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Prof. Dr. Mohammad Saleh, M.Sc.
NIP 19560831 198403 1 002
vii
ABSTRACT
Dividends are payments made by a corporate to its shareholder members
which is depend on the dividend policy of each companies. It is interesting to analyze
factors that influence dividend policy because too many considerations. Sometimes
those considerations cause conflict between many parties. The objective aim of this
research is to analyze the influence of return on assets, acid-test ratio, debt to equity
ratio, company size, inflation,and gross domestic product against Dividend policy.
The population of this research is manufacture companies which listed in
Bursa Efek Indonesia (BEI), there is 21 companies. Research sample using purposive
sampling of companies for period ended 2005 – 2009 analyzed by using the two tail
linear regression methodology.
This research results that debt equity ratio, likuiditas, firm size, inflation and
gross domestic product not significant to dividen policy (DPR). Return On Asset
(ROA) gives significantly positive effect dividend policy(DPR), it proved by sig-t
value lower than 5% significances.
Keyword: Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Quick ratio (QR), Firm Size, Inflation, and Gross Domestic
Product.
viii
ABSTRAK
Dividen adalah bagian dari laba yang diberikan kepada para pemegang saham.
Besar kecilnya dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham
tergantung pada kebijakan dividen masing-masing perusahaan. Oleh karena itu,
dalam menentukan kebijakan dividen seorang manajer perlu mempertimbangkan
faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui seberapa besar faktor-faktor return on assets, debt to equity ratio, quick
ratio, ukuran perusahaan, inflasi dan gross domestic product berpengaruh terhadap
kebijakan dividen.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2005-2009 yang berjumlah 21 perusahaan.
Adapun sampel penelitian ini diambil dengan menggunakan teknik purposive
sampling yaitu pemilihan anggota sampel berdasarkan kriteria-kriteria tertentu. Alat
analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa debt equity ratio, likuiditas, firm size,
inflasi, dan gross domestic product tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan
dividen (DPR). Return On Asset (ROA) berpengaruh positif signifikan terhadap
kebijakan dividen (DPR). Hal ini dibuktikan dengan nilai sig-t lebih kecil dari
signifikansi 5%.
Kata Kunci : Dividend Payout Ratio, Return On Asset (ROA), Debt to Equity
Ratio (DER), Quick ratio (QR), Firm Size, inflasi, and Gross Domestic
Product.
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .............................................................................
i
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................
ii
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN...............................................................
iv
HALAMAN PEMBIMBINGAN ..........................................................
v
HALAMAN PERSETUJUAN .............................................................
vi
HALAMAN PENGESAHAN ...............................................................
vii
ABSTRACT ...........................................................................................
viii
PRAKATA .............................................................................................
x
DAFTAR ISI..........................................................................................
xii
DAFTAR TABEL .................................................................................
xvi
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
xvii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xviii
PENDAHULUAN .................................................................
1
1.1 Latar Belakang Masalah ..............................................
1
1.2 Rumusan Masalah .........................................................
6
1.3 Tujuan Penelitian ..........................................................
7
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA ........................................................
9
2.1 Landasan Teori..............................................................
9
2.1.1 Dividen ...................................................................
9
2.1.2 Dividend Payout Ratio ...........................................
12
BAB 1
BAB 2
xii
2.1.3 Kebijakan Dividen .................................................
13
2.1.4 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan
Dividen ...................................................................
19
2.2 Penelitian Terdahulu ....................................................
25
2.3 Kerangka Konseptual ...................................................
29
2.4 Perumusan Hipotesis.....................................................
30
2.4.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
31
2.4.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
31
2.4.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
32
2.4.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
32
2.4.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
33
2.4.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan
BAB 3
Dividen ...................................................................
34
METODE PENELITIAN .....................................................
36
3.1 Obyek Penelitian ..........................................................
36
3.2 Jenis dan Sumber Data .................................................
36
3.3 Populasi dan Sampel .....................................................
36
3.4 Definisi Opersional Variabel dan Skala
Pengukuran ...................................................................
37
3.4.1
Variabel Dependen ............................................
37
3.4.2
Variabel Independen .........................................
38
3.5 Metode Analisis Data ....................................................
43
xiii
BAB 4
3.5.1
Statistik Deskriptif ............................................
43
3.5.2
Uji Asumsi Klasik .............................................
43
3.5.2.1 Normalitas ..............................................
43
3.5.2.2 Multikolinieritas .....................................
44
3.5.2.3 Heteroskedastisitas .................................
44
3.5.2.4 Autokorelasi ...........................................
45
3.6 Pengujian Hipotesis ........................................................
44
3.6.1 Analisis Regresi Berganda ........................................
45
3.6.2 Uji t- Statistik............................................................
46
3.7 Kerangka Pemecahan Masalah .....................................
46
HASIL DAN PEMBAHASAN .............................................
49
4.1 Gambaran Umum Sampel .............................................
49
4.1.1 Bursa Efek Indonesia (BEI) ...................................
49
4.1.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian .....................
51
4.2 Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ...
54
4.2.1 Perhitungan Variabel Dependen ............................
54
4.2.2 Perhitungan Variabel Independen ..........................
54
4.3 Analisis data ....................................................................
55
4.3.1 Statistik Deskriptif Penelitian ...............................
54
4.3.2 Uji Asumsi Klasik .................................................
58
4.4 Uji Hipotesis ....................................................................
62
4.4.1 Analisis Regresi Linier Berganda...........................
62
4.4.2 Uji Hipotesis (Uji t) ...............................................
64
4.5 Pembahasan ....................................................................
65
4.5.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
xiv
67
4.5.2 Pengaruh Leverage Keuangan Terhadap Kebijakan
Dividen ..................................................................
68
4.5.3 Pengaruh Likuditas Terhadap Kebijakan Dividen
69
4.5.4 Pengaruh Size Terhadap Kebijakan Dividen.........
70
4.5.5 Pengaruh Inflasi Terhadap Kebijakan Dividen .....
71
4.5.6 Pengaruh Gross Domestic Product Terhadap Kebijakan
Dividen ...................................................................
72
KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN .........
74
5.1 Kesimpulan ....................................................................
74
5.2 Keterbatasan ..................................................................
75
5.3 Saran...............................................................................
75
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................
76
BAB 5
LAMPIRAN
xv
PRAKATA
Segala puji syukur kehadirat ALLAH SWT yang telah memberikan limpahan
berkah, rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul ” Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada
Perusahaan Manufaktur”. Penulisan dan penyusunan skripsi ini merupakan salah satu
syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada fakultas Universitas Jember.
Keberhasilan penulisan dan penyusunan skripsi ini tidak lepas dari saran,
bimbingan serta dukungan moril dan materiil dari berbagai pihak, sehingga penulis
mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Prof. Dr. H. Moh. Saleh, M.Sc selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Dr. Alwan Sri Kustono, SE, M.Si, Ak selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
3. Novi Wulandari. S.E., M.Acc. &Fin. Ak selaku Dosen Pembimbing I atas
keikhlasan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan pengarahan
sejak awal penulisan hingga akhir penulisan skripsi.
4. Drs. Sudarno, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing II atas keikhlasan
meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran serta pengarahan
selama penulisan dan penyusunan skripsi.
5. Dra. Ririn Irmadariyani, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing akademik yang
telah membimbing selama menjadi mahasiswa.
6. Ibuk dan Bapak tercinta, terima kasih atas segala cinta kasih, do’a, nasehatnasehat bijak, serta dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas segala
motivasi yang kalian berikan.
7. Mas Bambang, terima kasih atas segala cinta kasih sayang, do’a dan
dukungan materi dan moril. Terima kasih juga atas semangat yang selalu
x
diberikan kepada saya ketika saya tak kuat ingin menyerah kamu selalu
memberikan semangat kepada saya. Saya janji akan menjadi orang sukses
dalam karier dan keluarga.
8. Adek-adek ku, Faizin dan Vicky, makasih buat kenakalan-kenakalannya
meskipun terkadang bikin saya sebel tapi justru itu yang bikin Saya bahagia.
Mbak janji akan berusaha untuk jadi kakak yang baik buat kalian.
9. Keluarga besar saya, mbah Marsi dan mbah Tum terima kasih atas kasih
sayang dan do’a yang selama ini kalian berikan untuk saya.
10. My special friend’s (Maya, Rina, Dian dan Nia). Terima kasih atas segala
yang tidak pernah terucap.
11. Buat Beta, Aan, Tini dan semua temen2 accounting ’07 thank’z for amazing
friendship.....!!!!!! Thank’s buat hari-harinya.
12. Staf aministrasi jurusan Akuntansi, Bu Farida dan Pak Mat, terima kasih atas
semua bantuannya dan telah sabar melayani dan memenuhi semua kebutuhan
administrasi dari awal kuliah hingga kami lulus.
13. Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu persatu.
14. Almamaterku tercinta, tempatku menuntut ilmu dan proses menjadi manusia
sesungguhnya.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini memiliki banyak keterbatasan dan masih
jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu kritik dan saran yang membangun sangat
penulis harapkan.
Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi banyak pihak.
Jember, Desember 2011
Penulis
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu .............................................
27
Tabel 4.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Karakteristik Penarikan
Sampel ....................................................................................
52
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Sampel ............................................
53
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian...................................
55
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas ...............................................................
58
Tabel 4.5 Hasil Uji Collinearity Statistic ................................................
59
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Dengan Uji Glejser .......
60
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Autokorelasi .................................................
61
Tabel 4.8 Analisis Regresi Linear Berganda...........................................
62
Tabel 4.9 Hasil Uji t ................................................................................
64
xvi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Konseptual Penelitian .....................................
29
Gambar 3.1
Kerangka Pemecahan Masalah........................................
47
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
A. Populasi Penelitian ...........................................................................
81
B. Dividen Payout Ratio .......................................................................
86
C. Profitabilitas .....................................................................................
87
D. Leverage Keuangan .........................................................................
88
E. Likuiditas .........................................................................................
89
F. Ukuran Perusahaan ..........................................................................
90
G. Inflasi ...............................................................................................
91
H. Gross Domestic Product ..................................................................
92
I.
93
Hasil Pengujian Data .......................................................................
xviii