Profitabilitas 1. Pengertian Profitabilitas TINJAUAN PUSTAKA
resiko kepada pemegang saham sehingga mempengaruhi return saham Weston dan Copeland, dalam Prasetyorini, 2013.
Konsep leverage ini penting bagi investor dalam membuat pertimbangan
penilaian saham. Para investor umumnya cenderung menghindari resiko. Resiko yang timbul dalam penggunan financial leverage disebut dengan financial risk
yaitu risiko tambahan yang dibebankan kepada pemegang saham sebagai hasil penggunaan utang oleh perusahaan. Semakin tinggi leverage, semakin besar
resiko keuangannya dan sebaliknya Home dan Marchwicz, dalam Prasetyorini, 2013.
Keputusan pembelanjaan dapat mempengaruhi kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba bagi pemegang saham. Pada kondisi ekonomi baik, perusahaan yang porsi penggunaan utang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang
menghasilkan laba bagi pemegang saham lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang porsi penggunaan utangnya lebih kecil dibandingkan dengan
modal sendiri. Sebaliknya, pada kondisi ekonomi buruk perusahaan yang porsi penggunaan utangnya lebih besar dibandingkan dengan modal sendiri akan
menghasilkan laba bagi pemegang saham lebih kecil dari pada perusahaan yang porsi penggunaan utangnya lebih kecil dibandingkan dengan modal sendiri.
Weston dan Copeland, dalam Analisa 2011 mengatakan bahwa salah satu faktor
penting dalam unsur pendanaan adalah hutang leverage. Solvabilitas leverage digambarkan untuk melihat sejauh mana aset perusahaan dibiayai oleh hutang
dibandingkan dengan modal sendiri. Leverage sebagai kemampuan perusahaan untuk membayar hutangnya dengan menggunakan ekuitas yang dimilikinya.
Leverage dapat dipahami sebagai penaksir dari resiko yang melekat pada suatu perusahaan. Artinya leverage yang semakin besar menunjukkan resiko investasi
yang semakin besar pula. Perusahan dengan rasio leverage yang rendah memiliki resiko leverage yang lebih kecil.
Dengan tingginya rasio leverage menunjukkan bahwa perusahaan tidak solvable,
artinya total hutangnya lebih besar dibandingakan dengan total asetnya. Karena leverage merupakan rasio yang menghitung seberapa jauh dana yang disediakan
oleh kreditur, juga sebagai rasio yang membandingkan total hutang terhadap keseluruhan aktiva suatu perusahaan, maka apabila investor melihat sebuah
perusahaan dengan aset yang tinggi namun resiko leveragenya juga tinggi, maka akan berpikir dua kali untuk berinvestasi pada perusahaan tersebut. Karena
dikhawatirkan aset tinggi tersebut di dapat dari hutang yang akan meningkatkan resiko investasi apabila perusahaan tidak dapat melunasi kewajibanya tepat waktu.