149
Kolom 16 : Net Cash Flow [ 14 - 15 ]
Cash Flow – Pengembalian Pinjaman
XI.4.1. Laju Investasi , Return On Investment R O I
Berdasarkan tabel cash flow : ROI
=
100 tahun
Investasi Total
tahun rata
rata bersih
Laba
Peters Timmerhaus : 300 Laba bersih
= Rp. 12.488.281.500 rata-rata Total investasi
= Rp. 33.424.580.000 ROI
=
100 tahun
per Investasi
Total tahun
per bersih
Laba
=
100 .000
33.424.580 .500
12.488.281 = 37,36
Untuk ROI diatas 9, maka resiko investasi lebih aman atau investasi dianggap sebagai investasi sehat Good Investment.
Peters Timmerhaus : 315
XI.4.2 Lama Pengembalian Modal Payout Periode, POP
Untuk menghitung waktu pengembalian modal , maka dihitung akumulasi terhadap cash flow tiap tahun.
Tabel XI.5. Payout Periode
Tahun Produksi Cash Flow
Cumulative Cash Flow
1 11.588.862.000
11.588.862.000 2
11.693.617.000 23.282.479.000
3 14.785.807.000
38.068.286.000 4
14.890.562.000 52.958.848.000
5 14.995.317.000
67.954.165.000 6
15.100.072.000 83.054.237.000
7 15.204.827.000
98.259.064.000 8
15.309.582.000 113.568.646.000
9 15.414.337.000
128.982.983.000 10
15.519.092.000 144.502.075.000
Total Investasi : 33.424.580.000
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
150 Interpolasi linier : X
=
1 1
2 1
2 1
X X
X Y
Y Y
Y
Berdasarkan metode interpolasi linier dengan X=tahun dan Y=CashFlow, nilai Cumulative Cash Flow sama dengan Total
Investasi dapat dicapai pada 2,7 tahun.
XI.4.3. Laju Pengembalian Modal, Internal Rate of Return IRR
Internal rate of return dihitung berdasarkan metode discounted
cash flow , dimana suatu tingkat bunga tertentu dari seluruh
penerimaan akan tepat menutup seluruh jumlah pengeluaran modal. Cara yang dilakukan adalah trial harga “ i ” Peters
Timmerhaus , halaman 302, dengan persamaan berikut :
n 1
n n
i 1
CF
= Modal Akhir Masa Konstruksi Peters : 302 Keterangan :
n = tahun produksi ke - n CF = cash flow tiap tahun berdasarkan tabel
cash flow I
= capital interest rate
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
151
Tabel XI.6. Perhitungan discounted cash flow internal rate of return
Thn ke
Aktual Cashflow trial i = 15
trial i = 20 Discount
Cashflow NPV
1
Discount Cashflow
NPV
2
33.424.580.000 1
11.588.862.000 0,8696 10.077.271.304 0,8333 9.657.385.000 2
11.693.617.000 0,7561 8.842.054.442 0,6944 8.120.567.361 3
14.785.807.000 0,6575 9.721.908.112 0,5787 8.556.601.273 4
14.890.562.000 0,5718 8.513.727.152 0,4823 7.181.019.483 5
14.995.317.000 0,4972 7.455.322.751 0,4019 6.026.281.588 6
15.100.072.000 0,4323 6.528.177.826 0,3349 5.056.983.561 7
15.204.827.000 0,3759 5.716.057.655 0,2791 4.243.388.165 8
15.309.582.000 0,3269 5.004.729.513 0,2326 3.560.519.469 9
15.414.337.000 0,2843 4.381.716.616 0,1938 2.987.401.778 10
15.519.092.000 0,2472 3.836.082.195 0,1615 2.506.419.999 NPV
1
70.077.047.566 NPV
2
57.896.567.677 33.424.580.000
Ratio :
2,09657
Ratio :
1,73216
Ratio = Perbandingan NPV dengan total investasi = NPV total investasi
Thn ke
Aktual Cashflow trial i = 30
trial i = 38,31 Discount
Cashflow NPV
1
Discount Cashflow
NPV
2
33.424.580.000 1
11.588.862.000 0,7692 8.914.509.231 0,7230 8.379.196.900 2
11.693.617.000 0,5917 6.919.300.000 0,5228 6.113.248.844 3
14.785.807.000 0,4552 6.729.998.635 0,3780 5.588.945.140 4
14.890.562.000 0,3501 5.213.599.664 0,2733 4.069.654.189 5
14.995.317.000 0,2693 4.038.674.847 0,1976 2.963.218.483 6
15.100.072.000 0,2072 3.128.375.703 0,1429 2.157.489.275 7
15.204.827.000 0,1594 2.423.137.267 0,1033 1.570.770.423 8
15.309.582.000 0,1226 1.876.793.604 0,0747 1.143.552.663 9
15.414.337.000 0,0943 1.453.565.742 0,0540 832.490.508 10
15.519.092.000 0,0725 1.125.726.228 0,0390 606.013.576 NPV
3
41.823.680.921 NPV
3
33.424.580.000 81.649.394.000
Ratio : 1,25129
Ratio : 1,00000
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
152 Karena ratio Net Present Value dan total investasi = 1 , maka trial
“ i “ memenuhi, sehingga didapat Internal Rate of Return IRR = 38,31. Harga tersebut dapat diterima, karena laju pengembalian modal
capital interest rate lebih besar dari prosentase bunga bank loan interest rate
.
IRR = 38,31 lebih besar dari bunga bank 13,5.
Berdasarkan hal tersebut, maka pendirian pabrik ini layak untuk didirikan dengan suku bunga pinjaman bank sebesar 13,5.
XI.4.4. Titik Impas , Break Even Point BEP
