PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP COST OF EQUITY CAPITAL.
PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
YONATAN AGUS PRASETYO
NPM : 08 04 17495
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
NOVEMBER, 2012
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan
kasih-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi saya yang berjudul
“Pengaruh Pengungkapan Intellectual Capital Terhadap Cost of Equity Capital”.
Penulisan Skripsi ini merupakan salah satu pra-syarat untuk menyelesaikan
program strata satu (S1).
Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih terutama
kepada pihak-pihak yang berperan penting dalam penyusunan skripsi ini. Terima
kasih diberikan kepada pihak – pihak yang telah memberikan waktu, dukungan,
motivasi, saran, pengetahuan, doa, dst. Penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Endang Raino, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta atas segala dukungan, bantuan, perhatian
dan kesempatan yang telah diberikan kepada penulis.
2. Bapak YB. Sigit Hutomo, Drs., MBAcc., Akt selaku dosen pembimbing yang
telah bersedia memberikan kesabaran, waktu, saran, dan motivasi untuk
membimbing dan mengarahkan saya selama menyelesaikan skripsi ini.
3. Segenap dosen Program Studi Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
atas segala dukungan dan perhatian yang telah diberikan kepada penulis.
4. Papa, Mama dan Grace yang selalu mendoakan, memberikan semangat dan
selalu mendukung. Loli dan Lolita untuk persahabatan yang luar biasa.
vi
5. Anggota UKM debat dan teammate pada saat di berbagai kompetisi (Dandy,
Lenny, Ratna, Talitha, Inez, Dessy, Sydney, Aya, Indri) yang telah menjadi
teman untuk bertukar pikiran.
6. Teman-teman seangkatan dan teman-teman KKN Dengok 4 (Ade, Yani, Henri,
Laras, Unik, dan Dani). Terima kasih untuk pengalaman dan kebersamaan
dalam masa senang dan sulit.
7. Teman-teman Beswan Djarum Jogja yang tidak dapat saya sebutkan satupersatu.
8. Semua pihak yang telah banyak membantu baik secara langsung maupun tidak
langsung dalam menyelesaikan skripsi ini.
Semoga tugas akhir skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca. Akhir kata
saya ucapkan terima kasih.
Penulis
Yonatan Agus Prasetyo
he would stare into the sky as if in a trance and said
"someday my Sweet 16 will come."
ED.L
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ..................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI................................................................ iii
HALAMAN PERNYATAAN ................................................................................iv
KATA PENGANTAR ............................................................................................. v
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii
DAFTAR TABEL .................................................................................................xxi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiii
INTISARI .............................................................................................................xiv
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 6
C. Tujuan Penelitian ................................................................................ 9
D. Manfaat Penelitian .............................................................................. 9
E. Sistematika Penulisan ......................................................................... 9
BAB II PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL DAN COST OF
EQUITY CAPITAL
A. Definisi dan Jenis-jenis Pengungkapan ............................................ 11
B. Intellectual Capital ........................................................................... 16
ix
1. Definisi Intellectual Capital ......................................................... 16
2. Komponen Intellectual Capital .................................................... 19
3. Pengungkapan Intellectual Capital .............................................. 20
4. Praktik Pengungkapan Intellectual Capital di Indonesia ............. 25
C. Pengertian dan Model Cost of Equity Capital .................................. 29
D. Pengaruh Pengungkapan Intellectual Capital terhadap
Cost of Equity Capital dan Peran Variabel Kontrol.......................... 34
E. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 38
F. Pengembangan Hipotesis .................................................................. 47
G. Ikhtisar Bahasan ................................................................................ 49
BAB III METODE PENELITIAN
A. Metode Pengumpulan Data dan Sumber Data .................................. 51
B. Metode Seleksi Sampel ..................................................................... 52
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian .............. 54
1. Variabel Dependen (Cost of Equity Capital)................................ 55
2. Variabel Independen (Pengungkapan Intellectual Capital) ......... 57
3. Variabel Kontrol ........................................................................... 58
a) Ukuran Perusahaan ................................................................. 58
b) Beta Saham ............................................................................. 59
D. Metode Analisis ................................................................................ 60
1. Statistik Deskriptif ........................................................................ 60
2. Uji Normalitas .............................................................................. 61
3. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 61
x
a) Uji Multikolinearitas .............................................................. 61
b) Uji Autokorelasi ..................................................................... 62
c) Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 62
4. Analisis Regresi ............................................................................ 63
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Statistik Deskriptif ............................................................................ 66
B. Uji Normalitas ................................................................................... 68
C. Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 72
1. Uji Multikolinearitas .................................................................... 72
2. Uji Autokorelasi ........................................................................... 73
3. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 74
D. Analisis Regresi ................................................................................ 75
E. Pembahasan....................................................................................... 76
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .............................................................................................. 81
B. Keterbatasan ...................................................................................... 82
C. Saran ................................................................................................. 83
DAFTAR REFERENSI ......................................................................................... 85
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
2.1. Daftar Item Pengungkapan Intellectual Capital .......................................... 22
2.2. Penelitian Terdahulu .................................................................................... 44
3.1. Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ............................................... 53
4.1. Statistik Deskriptif dengan Sampel Berjumlah 48 ...................................... 66
4.2. Uji Normalitas Residual dengan Sampel Berjumlah 58 .............................. 68
4.3. Uji Normalitas Residual dengan Sampel Berjumlah 55 .............................. 71
4.4. Uji Multikolinearitas ................................................................................... 72
4.5. Uji Autokorelasi Durbin-Watson ................................................................ 73
4.6. Uji Heteroskedastisitas ................................................................................ 74
4.7. Hasil Analisis Regresi Berganda ................................................................. 75
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
4.1. Histogram Residual Sampel Berjumlah 58 ................................................. 68
4.2. Histogram Residual Sampel Berjumlah 55 ................................................. 71
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Daftar Item Pengungkapan Intellectual Capital
Lampiran 3. Data Variabel Pengungkapan Intellectual Capital
Lampiran 4. Data Variabel Cost of Equity Capital
Lampiran 5. Data Variabel Ukuran Perusahaan
Lampiran 6. Data Variabel Beta Saham
Lampiran 7. Hasil Pengujian Statistik
xiv
PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL
Disusun oleh:
Yonatan Agus Prasetyo
NPM : 08 04 17495
Pembimbing
Drs. YB. Sigit Hutomo, M.BAcc., Akt
Intisari
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan
intellectual capital terhadap cost of equity capital. Penelitian ini menggunakan
content analysis dengan daftar pengungkapan intellectual capital yang
dikembangkan oleh Bukh et al. (2005) dan Branswijck dan Everaert (2012) yang
telah disesuaikan dengan praktik di Indonesia sebagai pedoman isi pengungkapan
intellectual capital. Metode pengukuran cost of equity capital menggunakan
model Ohlson yang telah dimodifikasi dengan menggunakan random walk. Pada
penelitian ini digunakan dua variabel kontrol yaitu logaritma natural total aset dan
beta saham.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar pada LQ45 pada periode 2010 dan 2011 dan
mempublikasikan annual reportnya di website BEI. Analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah regresi liner berganda untuk melihat pengaruh dari
variabel independen yaitu pengungkapan intellectual capital terhadap variabel
dependen yaitu cost of equity capital. Hasil dari penelitian ini adalah
pengungkapan intellectual capital berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap
cost of equity capital.
Kata kunci : Cost of equity capital, pengungkapan intellectual capital, model
Ohlson, ukuran perusahaan, beta saham.
COST OF EQUITY CAPITAL
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi (S1)
Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
YONATAN AGUS PRASETYO
NPM : 08 04 17495
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
NOVEMBER, 2012
v
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas berkat dan
kasih-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi saya yang berjudul
“Pengaruh Pengungkapan Intellectual Capital Terhadap Cost of Equity Capital”.
Penulisan Skripsi ini merupakan salah satu pra-syarat untuk menyelesaikan
program strata satu (S1).
Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih terutama
kepada pihak-pihak yang berperan penting dalam penyusunan skripsi ini. Terima
kasih diberikan kepada pihak – pihak yang telah memberikan waktu, dukungan,
motivasi, saran, pengetahuan, doa, dst. Penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu Endang Raino, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Universitas Atma Jaya Yogyakarta atas segala dukungan, bantuan, perhatian
dan kesempatan yang telah diberikan kepada penulis.
2. Bapak YB. Sigit Hutomo, Drs., MBAcc., Akt selaku dosen pembimbing yang
telah bersedia memberikan kesabaran, waktu, saran, dan motivasi untuk
membimbing dan mengarahkan saya selama menyelesaikan skripsi ini.
3. Segenap dosen Program Studi Akuntansi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
atas segala dukungan dan perhatian yang telah diberikan kepada penulis.
4. Papa, Mama dan Grace yang selalu mendoakan, memberikan semangat dan
selalu mendukung. Loli dan Lolita untuk persahabatan yang luar biasa.
vi
5. Anggota UKM debat dan teammate pada saat di berbagai kompetisi (Dandy,
Lenny, Ratna, Talitha, Inez, Dessy, Sydney, Aya, Indri) yang telah menjadi
teman untuk bertukar pikiran.
6. Teman-teman seangkatan dan teman-teman KKN Dengok 4 (Ade, Yani, Henri,
Laras, Unik, dan Dani). Terima kasih untuk pengalaman dan kebersamaan
dalam masa senang dan sulit.
7. Teman-teman Beswan Djarum Jogja yang tidak dapat saya sebutkan satupersatu.
8. Semua pihak yang telah banyak membantu baik secara langsung maupun tidak
langsung dalam menyelesaikan skripsi ini.
Semoga tugas akhir skripsi ini dapat bermanfaat bagi para pembaca. Akhir kata
saya ucapkan terima kasih.
Penulis
Yonatan Agus Prasetyo
he would stare into the sky as if in a trance and said
"someday my Sweet 16 will come."
ED.L
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................................i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ..................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI................................................................ iii
HALAMAN PERNYATAAN ................................................................................iv
KATA PENGANTAR ............................................................................................. v
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... vii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ viii
DAFTAR TABEL .................................................................................................xxi
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xii
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiii
INTISARI .............................................................................................................xiv
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 6
C. Tujuan Penelitian ................................................................................ 9
D. Manfaat Penelitian .............................................................................. 9
E. Sistematika Penulisan ......................................................................... 9
BAB II PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL DAN COST OF
EQUITY CAPITAL
A. Definisi dan Jenis-jenis Pengungkapan ............................................ 11
B. Intellectual Capital ........................................................................... 16
ix
1. Definisi Intellectual Capital ......................................................... 16
2. Komponen Intellectual Capital .................................................... 19
3. Pengungkapan Intellectual Capital .............................................. 20
4. Praktik Pengungkapan Intellectual Capital di Indonesia ............. 25
C. Pengertian dan Model Cost of Equity Capital .................................. 29
D. Pengaruh Pengungkapan Intellectual Capital terhadap
Cost of Equity Capital dan Peran Variabel Kontrol.......................... 34
E. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 38
F. Pengembangan Hipotesis .................................................................. 47
G. Ikhtisar Bahasan ................................................................................ 49
BAB III METODE PENELITIAN
A. Metode Pengumpulan Data dan Sumber Data .................................. 51
B. Metode Seleksi Sampel ..................................................................... 52
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian .............. 54
1. Variabel Dependen (Cost of Equity Capital)................................ 55
2. Variabel Independen (Pengungkapan Intellectual Capital) ......... 57
3. Variabel Kontrol ........................................................................... 58
a) Ukuran Perusahaan ................................................................. 58
b) Beta Saham ............................................................................. 59
D. Metode Analisis ................................................................................ 60
1. Statistik Deskriptif ........................................................................ 60
2. Uji Normalitas .............................................................................. 61
3. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 61
x
a) Uji Multikolinearitas .............................................................. 61
b) Uji Autokorelasi ..................................................................... 62
c) Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 62
4. Analisis Regresi ............................................................................ 63
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Statistik Deskriptif ............................................................................ 66
B. Uji Normalitas ................................................................................... 68
C. Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 72
1. Uji Multikolinearitas .................................................................... 72
2. Uji Autokorelasi ........................................................................... 73
3. Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 74
D. Analisis Regresi ................................................................................ 75
E. Pembahasan....................................................................................... 76
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan .............................................................................................. 81
B. Keterbatasan ...................................................................................... 82
C. Saran ................................................................................................. 83
DAFTAR REFERENSI ......................................................................................... 85
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
2.1. Daftar Item Pengungkapan Intellectual Capital .......................................... 22
2.2. Penelitian Terdahulu .................................................................................... 44
3.1. Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria ............................................... 53
4.1. Statistik Deskriptif dengan Sampel Berjumlah 48 ...................................... 66
4.2. Uji Normalitas Residual dengan Sampel Berjumlah 58 .............................. 68
4.3. Uji Normalitas Residual dengan Sampel Berjumlah 55 .............................. 71
4.4. Uji Multikolinearitas ................................................................................... 72
4.5. Uji Autokorelasi Durbin-Watson ................................................................ 73
4.6. Uji Heteroskedastisitas ................................................................................ 74
4.7. Hasil Analisis Regresi Berganda ................................................................. 75
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
4.1. Histogram Residual Sampel Berjumlah 58 ................................................. 68
4.2. Histogram Residual Sampel Berjumlah 55 ................................................. 71
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Daftar Item Pengungkapan Intellectual Capital
Lampiran 3. Data Variabel Pengungkapan Intellectual Capital
Lampiran 4. Data Variabel Cost of Equity Capital
Lampiran 5. Data Variabel Ukuran Perusahaan
Lampiran 6. Data Variabel Beta Saham
Lampiran 7. Hasil Pengujian Statistik
xiv
PENGARUH PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP
COST OF EQUITY CAPITAL
Disusun oleh:
Yonatan Agus Prasetyo
NPM : 08 04 17495
Pembimbing
Drs. YB. Sigit Hutomo, M.BAcc., Akt
Intisari
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pengungkapan
intellectual capital terhadap cost of equity capital. Penelitian ini menggunakan
content analysis dengan daftar pengungkapan intellectual capital yang
dikembangkan oleh Bukh et al. (2005) dan Branswijck dan Everaert (2012) yang
telah disesuaikan dengan praktik di Indonesia sebagai pedoman isi pengungkapan
intellectual capital. Metode pengukuran cost of equity capital menggunakan
model Ohlson yang telah dimodifikasi dengan menggunakan random walk. Pada
penelitian ini digunakan dua variabel kontrol yaitu logaritma natural total aset dan
beta saham.
Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar pada LQ45 pada periode 2010 dan 2011 dan
mempublikasikan annual reportnya di website BEI. Analisis yang digunakan
dalam penelitian ini adalah regresi liner berganda untuk melihat pengaruh dari
variabel independen yaitu pengungkapan intellectual capital terhadap variabel
dependen yaitu cost of equity capital. Hasil dari penelitian ini adalah
pengungkapan intellectual capital berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap
cost of equity capital.
Kata kunci : Cost of equity capital, pengungkapan intellectual capital, model
Ohlson, ukuran perusahaan, beta saham.