ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA
ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED
DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Jember
Oleh:
DODIK RIAN A.
NIM. 010810201221
UNIVERSITAS JEMBER
FAKULTAS EKONOMI
2005
TANDA PERSETUJUAN
Judul Skripsi
: ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI
BURSA EFEK JAKARTA
Nama Mahasiswa : Dodik Rian A.
NIM
: 010810201221
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Drs. IKM DWIPAYANA, M.S
NIP. 130 781 341
Dra. ISTIFADAH, M.Si
NIP. 131 877 448
Ketua Jurusan
Dra. DIAH YULISETIARINI, M.Si
NIP. 131 624 474
Tanggal Persetujuan: 19 Desember 2005
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAANMANUFAKTUR YANG LISTED
DI BURSA EFEK JAKARTA
Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Nama
: Dodik Rian A.
N.I.M
: 010810201221
Jurusan : Manajemen
telah dipertahankan di depan Panitia Penguji pada tanggal :
24 Desember 2005
dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai
kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana dalam Ilmu Ekonomi
pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
Ketua,
Tatang Ari Gumanti, M.Buss. Acc.Ph.D
NIP. 131 960 488
Sekretaris,
Dr. Hari Sukarno, MM
NIP. 131 759 761
Anggota,
Drs IKM Dwipayana, M.S
NIP. 130 781 341
Mengetahui/Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Dr. H. Sarwedi, MM
NIP. 131 276 658
Atas nikmat dan petunjuk yang Kau berikan, akhirnya aku mampu
mempersembahkan karya tulis ilmiah yang sederhana ini untuk ...
Untaian Keluargaku:
Ibunda Sunarni
Ayahanda Gunawan Wibisono
Ade`ku tersayang Sigit and Adhin
Keluarga Budhe
Budhe Win sebagai Ibu keduaku
Pakpuh Hari yang disiplin
Mbak Resti,Willy and Gama yang selalu ku rindu
Terima kasih tlah memberi warna dalam hidupku semoga semua
kebaikan dan amal beliau dibalas kemurahan dari Ilahi
,
,
iv
MOTTO
!
$
"!
"%
"" # ! #
$
&%
v
#
ABSTRAKSI
Penelitian ini mengevaluasi determinan dividen yang mepengaruhi
penentuan kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan
menentukan bagaimana pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, profitabilitas, dan rasio hutang terhadap kebijakan deviden
kelompok perusahaan manufaktur yang listed di BEJ.
Rancangan penelitian yang dilakukan adalah penelitian uji hipotesis
dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan per
tahun selama periode 2000-2002. dari data tersebut didapatkan rasio pembayaran
dividen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas, dan
rasio hutang. Metode penelitian yang digunakan adalah dengan analisis regresi
berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan rasio
hutang perpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen sedangkan kepemilikan
intitusional dan profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen.
Secara keseluruhan determinan deviden berpengaruh signifikan terhadap
kebijakan dividen dengan nilai sigifikansi F sebesar 0,036 pada tingkat α = 0,05.
Sedangkan hasil pengujian yang dilakukan secara individual dengan
tingkat α = 5 % menunjukkan bahwa kepemilikan majerial dan kepemilikan
institusional berpengaruh tidak signifikan sedangkan profitabilitas dan rasio
hutang berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Bedasarkan nilai
Adjusted R2 sebesar 0,102 berarti model mampu menjelaskan kebijakan dividen
sebesar 10,2 % dan sisanya disebabkan oleh faktor-faktor diluar model.
vi
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulillahi kehadirat Allah SWT, karena atas segala Rahmat
dan Hidayah-Nya penulis mampu menyelesaikan skripsi ini yang berjudul:
“Analisis Determinan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed di Bursa
Efek Jakarta “. Penulisan skripsi ini merupakan tugas akhir dan salah satu syarat
untuk mencapai gelar Sarjan Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud
tanpa adanya bantuan, masukan dan semangat dari berbagai pihak baik secara
langsung
maupun
tidak
langsung
telah
mendukung
penulis
hingga
terselesaikannya skripsi ini. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan
terima kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bpk. Dr. Sarwedi, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Ibu. Dra. Diah Yulisetiarini, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
3. Bpk. Drs. IKM Dwipayana, MS dan Ibu Dra. Istifadah, MSi selaku dosen
Pembimbing yang telah memberikan bimbingan, masukan dan pengarahan
yang sangat berarti hingga terselesaikannya skripsi ini.
4. Bapak Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas Ekonomi
Universitas Jember.
5. Kedua orang tua dan adek-adekku atas semua bantuan dan dukungannya
baik materiil maupun spirituil.
6. Dik Mudah yang selalu menemani dan membantu dengan do’a selama ini,
terima kasih.
7. Sahabat-sahabat perantauan di Bangka III no. 19 yang tidak aku sebutkan
satu persatu, terima kasih atas keceriaan dan kebersamaannya.
8. Teman-temanku di KSR unit Universitas Jember, terima kasih atas
kebersamaanya dalam segala hal.
vii
9. Teman-temanku Manajemen angkatan 2001, Andrean, Mas Boncel,
Dendong, Riris, Ida, Arief, Tony dan lain lain yang tidak dapat saya
sebutkan.
10. Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini dari awal sampai
akhir.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu kritik dan saran yang membangun bagi kesempurnaan skripsi ini merupakan
penghargaan bagi Penulis. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi Penulis dan
pembaca Amin.
Jember, Desember 2005
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ...............................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ..............................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
v
HALAMAN ABSTRAKSI ...................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..........................................................................
vii
DAFTAR ISI ........................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR ............................................................................
xii
DAFTAR TABEL ................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xv
I. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................
1
1.2 Perumusan Masalah ...................................................................
4
1.3 Tujuan Penelitian dan manfaat penelitian....................................
4
1.3.1 Tujuan Penelitian .............................................................
4
1.3.2 Manfaat Penelitian ............................................................
4
II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Kajian Teoritis dan Empiris ........................................................
5
2.1.1 Teori Keagenan .................................................................
5
2.1.2 Dividen .............................................................................
7
2.1.3 Kebijakan –Kebijakan Dividen ..........................................
7
2.1.3.1 Dividen Tunai .........................................................
7
2.1.3.2 Dividen saham, pemecahan saham dan pembelian
saham kembali .......................................................
8
2.1.3.2.1 Dividen saham ...................................................
8
2.1.3.2.2 Pemecahan saham (Stock splits) .........................
9
2.1.3.2.3 Pembelian kembali saham ..................................
9
2.1.4 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ....
10
2.1.5 Teori Preferensi Investor Mengenai Pembagian Dividen...
11
2.1.6 Kepemilikan Perusahaan ...................................................
12
2.1.7 Profitabilitas......................................................................
13
2.1.8 Leverage Keuangan...........................................................
14
2.2 Hasil Penelitian Terdahulu...........................................................
14
2.3 Kerangka Koseptual ...................................................................
18
2.4 Hipotesis ..................................................................................
19
III. METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................
20
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................
20
3.3 Jenis dan Sumber Data ...............................................................
21
3.4 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran .........................
21
3.5 Metode Analisis .........................................................................
23
3.5.1 Analisis Regresi Berganda................................................
23
3.5.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................
23
3.5.3 Analisis Koefisien Determinasi .........................................
25
3.5.4 Uji Statistik ......................................................................
25
3.6 Kerangka Pemecahan Masalah..................................................
28
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Bursa Efek Jakarta .......................................
30
4.1.1 Sejarah Pasar Modal Indonesia .........................................
30
4.1.2 Perkembangan Bursa Efek Jakarta ....................................
31
4.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian.........................................
32
4.3 Analisis Data ..........................................................................
38
4.3.1 Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ................................
38
4.3.2 Studi Empirik ....................................................................
39
4.3.2.1 Analisis Regresi Berganda......................................
39
4.3.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................
40
4.3.2.3 Uji Koefisien Determinasi .....................................
43
4.3.2.4 Hasil Uji Statistik ...................................................
43
x
4.4 Pembahasan .............................................................................
47
4.4.1 Interpretasi Secara Simultan ............................................
47
4.4.2 Interpretasi Secara Parsial................................................
48
4.4.3 Kelemahan Penelitian.......................................................
48
V. SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan...................................................................................
49
5.2 Saran.........................................................................................
50
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................
51
LAMPIRAN
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Konseptual .......................................................
18
Gambar 3.1 : Kerangka Pemecahan Masalah..........................................
28
Gambar 4.1 : Kurve Normal Pengujian Hipotesis dengan F Test ............
44
Gambar 4.2 : Kurve daerah penerimaan Ho pada variabel INTRN .........
46
Gambar 4.3 : Kurve penerimaan Ho pada variabel INSTI ......................
46
Gambar 4.4 : Kurve daerah penolakan Ho pada variabel PRFIT.............
46
Gambar 4.5 : Kurve daerah penolakan Ho pada variabel DEBT .............
47
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Daftar Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................... 17
Tabel 4.1 : Proses Pemilihan Sampel Penelitian........................................ 33
Tabel 4.2 : Deskripsi Sampel Penelitian.................................................... 34
Tabel 4.3 : Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ............................... 38
Tabel 4.4 : Hasil Analisis Regresi Berganda ............................................ 39
Tabel 4.5 : Nilai VIF untuk Uji Multikolinieritas ..................................... 41
Tabel 4.6 : Nilai Durbin Watson untuk Uji Autokorelasi........................... 41
Tabel 4.7 : Ringkasan Hasil Uji Gletser .................................................... 42
Tabel 4.8 : Hasil uji t................................................................................ 45
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Hasil perhitungan variabel terikat dan variabel bebas kelompok
perusahaan manufaktur yang listed di BEJ periode 2000-2002
Lampiran 2.
Hasil uji regresi berganda
Lampiran 3.
Hasil deteksi heteroskedastisitas dengan Uji Gletser
Lampiran 4.
Descriptive Statistics
xiv
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED
DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Jember
Oleh:
DODIK RIAN A.
NIM. 010810201221
UNIVERSITAS JEMBER
FAKULTAS EKONOMI
2005
TANDA PERSETUJUAN
Judul Skripsi
: ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG LISTED DI
BURSA EFEK JAKARTA
Nama Mahasiswa : Dodik Rian A.
NIM
: 010810201221
Jurusan
: Manajemen
Konsentrasi
: Manajemen Keuangan
Pembimbing I,
Pembimbing II,
Drs. IKM DWIPAYANA, M.S
NIP. 130 781 341
Dra. ISTIFADAH, M.Si
NIP. 131 877 448
Ketua Jurusan
Dra. DIAH YULISETIARINI, M.Si
NIP. 131 624 474
Tanggal Persetujuan: 19 Desember 2005
JUDUL SKRIPSI
ANALISIS DETERMINAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAANMANUFAKTUR YANG LISTED
DI BURSA EFEK JAKARTA
Yang dipersiapkan dan disusun oleh :
Nama
: Dodik Rian A.
N.I.M
: 010810201221
Jurusan : Manajemen
telah dipertahankan di depan Panitia Penguji pada tanggal :
24 Desember 2005
dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai
kelengkapan guna memperoleh gelar Sarjana dalam Ilmu Ekonomi
pada Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Susunan Panitia Penguji
Ketua,
Tatang Ari Gumanti, M.Buss. Acc.Ph.D
NIP. 131 960 488
Sekretaris,
Dr. Hari Sukarno, MM
NIP. 131 759 761
Anggota,
Drs IKM Dwipayana, M.S
NIP. 130 781 341
Mengetahui/Menyetujui
Universitas Jember
Fakultas Ekonomi
Dekan,
Dr. H. Sarwedi, MM
NIP. 131 276 658
Atas nikmat dan petunjuk yang Kau berikan, akhirnya aku mampu
mempersembahkan karya tulis ilmiah yang sederhana ini untuk ...
Untaian Keluargaku:
Ibunda Sunarni
Ayahanda Gunawan Wibisono
Ade`ku tersayang Sigit and Adhin
Keluarga Budhe
Budhe Win sebagai Ibu keduaku
Pakpuh Hari yang disiplin
Mbak Resti,Willy and Gama yang selalu ku rindu
Terima kasih tlah memberi warna dalam hidupku semoga semua
kebaikan dan amal beliau dibalas kemurahan dari Ilahi
,
,
iv
MOTTO
!
$
"!
"%
"" # ! #
$
&%
v
#
ABSTRAKSI
Penelitian ini mengevaluasi determinan dividen yang mepengaruhi
penentuan kebijakan dividen. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan
menentukan bagaimana pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan
institusional, profitabilitas, dan rasio hutang terhadap kebijakan deviden
kelompok perusahaan manufaktur yang listed di BEJ.
Rancangan penelitian yang dilakukan adalah penelitian uji hipotesis
dengan menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan per
tahun selama periode 2000-2002. dari data tersebut didapatkan rasio pembayaran
dividen, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, profitabilitas, dan
rasio hutang. Metode penelitian yang digunakan adalah dengan analisis regresi
berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial dan rasio
hutang perpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen sedangkan kepemilikan
intitusional dan profitabilitas berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen.
Secara keseluruhan determinan deviden berpengaruh signifikan terhadap
kebijakan dividen dengan nilai sigifikansi F sebesar 0,036 pada tingkat α = 0,05.
Sedangkan hasil pengujian yang dilakukan secara individual dengan
tingkat α = 5 % menunjukkan bahwa kepemilikan majerial dan kepemilikan
institusional berpengaruh tidak signifikan sedangkan profitabilitas dan rasio
hutang berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Bedasarkan nilai
Adjusted R2 sebesar 0,102 berarti model mampu menjelaskan kebijakan dividen
sebesar 10,2 % dan sisanya disebabkan oleh faktor-faktor diluar model.
vi
KATA PENGANTAR
Syukur Alhamdulillahi kehadirat Allah SWT, karena atas segala Rahmat
dan Hidayah-Nya penulis mampu menyelesaikan skripsi ini yang berjudul:
“Analisis Determinan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listed di Bursa
Efek Jakarta “. Penulisan skripsi ini merupakan tugas akhir dan salah satu syarat
untuk mencapai gelar Sarjan Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud
tanpa adanya bantuan, masukan dan semangat dari berbagai pihak baik secara
langsung
maupun
tidak
langsung
telah
mendukung
penulis
hingga
terselesaikannya skripsi ini. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis mengucapkan
terima kasih dan penghargaan yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bpk. Dr. Sarwedi, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
2. Ibu. Dra. Diah Yulisetiarini, M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Jember.
3. Bpk. Drs. IKM Dwipayana, MS dan Ibu Dra. Istifadah, MSi selaku dosen
Pembimbing yang telah memberikan bimbingan, masukan dan pengarahan
yang sangat berarti hingga terselesaikannya skripsi ini.
4. Bapak Ibu dosen beserta staf karyawan di lingkungan Fakultas Ekonomi
Universitas Jember.
5. Kedua orang tua dan adek-adekku atas semua bantuan dan dukungannya
baik materiil maupun spirituil.
6. Dik Mudah yang selalu menemani dan membantu dengan do’a selama ini,
terima kasih.
7. Sahabat-sahabat perantauan di Bangka III no. 19 yang tidak aku sebutkan
satu persatu, terima kasih atas keceriaan dan kebersamaannya.
8. Teman-temanku di KSR unit Universitas Jember, terima kasih atas
kebersamaanya dalam segala hal.
vii
9. Teman-temanku Manajemen angkatan 2001, Andrean, Mas Boncel,
Dendong, Riris, Ida, Arief, Tony dan lain lain yang tidak dapat saya
sebutkan.
10. Semua pihak yang telah membantu penulisan skripsi ini dari awal sampai
akhir.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu kritik dan saran yang membangun bagi kesempurnaan skripsi ini merupakan
penghargaan bagi Penulis. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi Penulis dan
pembaca Amin.
Jember, Desember 2005
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...........................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ...............................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ..............................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ............................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
v
HALAMAN ABSTRAKSI ...................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..........................................................................
vii
DAFTAR ISI ........................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR ............................................................................
xii
DAFTAR TABEL ................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................
xv
I. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ............................................................
1
1.2 Perumusan Masalah ...................................................................
4
1.3 Tujuan Penelitian dan manfaat penelitian....................................
4
1.3.1 Tujuan Penelitian .............................................................
4
1.3.2 Manfaat Penelitian ............................................................
4
II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Kajian Teoritis dan Empiris ........................................................
5
2.1.1 Teori Keagenan .................................................................
5
2.1.2 Dividen .............................................................................
7
2.1.3 Kebijakan –Kebijakan Dividen ..........................................
7
2.1.3.1 Dividen Tunai .........................................................
7
2.1.3.2 Dividen saham, pemecahan saham dan pembelian
saham kembali .......................................................
8
2.1.3.2.1 Dividen saham ...................................................
8
2.1.3.2.2 Pemecahan saham (Stock splits) .........................
9
2.1.3.2.3 Pembelian kembali saham ..................................
9
2.1.4 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ....
10
2.1.5 Teori Preferensi Investor Mengenai Pembagian Dividen...
11
2.1.6 Kepemilikan Perusahaan ...................................................
12
2.1.7 Profitabilitas......................................................................
13
2.1.8 Leverage Keuangan...........................................................
14
2.2 Hasil Penelitian Terdahulu...........................................................
14
2.3 Kerangka Koseptual ...................................................................
18
2.4 Hipotesis ..................................................................................
19
III. METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................
20
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................
20
3.3 Jenis dan Sumber Data ...............................................................
21
3.4 Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran .........................
21
3.5 Metode Analisis .........................................................................
23
3.5.1 Analisis Regresi Berganda................................................
23
3.5.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................
23
3.5.3 Analisis Koefisien Determinasi .........................................
25
3.5.4 Uji Statistik ......................................................................
25
3.6 Kerangka Pemecahan Masalah..................................................
28
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Bursa Efek Jakarta .......................................
30
4.1.1 Sejarah Pasar Modal Indonesia .........................................
30
4.1.2 Perkembangan Bursa Efek Jakarta ....................................
31
4.2 Gambaran Umum Sampel Penelitian.........................................
32
4.3 Analisis Data ..........................................................................
38
4.3.1 Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ................................
38
4.3.2 Studi Empirik ....................................................................
39
4.3.2.1 Analisis Regresi Berganda......................................
39
4.3.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................
40
4.3.2.3 Uji Koefisien Determinasi .....................................
43
4.3.2.4 Hasil Uji Statistik ...................................................
43
x
4.4 Pembahasan .............................................................................
47
4.4.1 Interpretasi Secara Simultan ............................................
47
4.4.2 Interpretasi Secara Parsial................................................
48
4.4.3 Kelemahan Penelitian.......................................................
48
V. SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan...................................................................................
49
5.2 Saran.........................................................................................
50
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................
51
LAMPIRAN
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Konseptual .......................................................
18
Gambar 3.1 : Kerangka Pemecahan Masalah..........................................
28
Gambar 4.1 : Kurve Normal Pengujian Hipotesis dengan F Test ............
44
Gambar 4.2 : Kurve daerah penerimaan Ho pada variabel INTRN .........
46
Gambar 4.3 : Kurve penerimaan Ho pada variabel INSTI ......................
46
Gambar 4.4 : Kurve daerah penolakan Ho pada variabel PRFIT.............
46
Gambar 4.5 : Kurve daerah penolakan Ho pada variabel DEBT .............
47
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Daftar Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................... 17
Tabel 4.1 : Proses Pemilihan Sampel Penelitian........................................ 33
Tabel 4.2 : Deskripsi Sampel Penelitian.................................................... 34
Tabel 4.3 : Deskriptif Statistik Sampel Yang Diteliti ............................... 38
Tabel 4.4 : Hasil Analisis Regresi Berganda ............................................ 39
Tabel 4.5 : Nilai VIF untuk Uji Multikolinieritas ..................................... 41
Tabel 4.6 : Nilai Durbin Watson untuk Uji Autokorelasi........................... 41
Tabel 4.7 : Ringkasan Hasil Uji Gletser .................................................... 42
Tabel 4.8 : Hasil uji t................................................................................ 45
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Hasil perhitungan variabel terikat dan variabel bebas kelompok
perusahaan manufaktur yang listed di BEJ periode 2000-2002
Lampiran 2.
Hasil uji regresi berganda
Lampiran 3.
Hasil deteksi heteroskedastisitas dengan Uji Gletser
Lampiran 4.
Descriptive Statistics
xiv