PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI DAFTAR EFEK SYARIAH TAHUN 2008 - 2011.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam kegiatan investasi ketidakpastian yang berupa resiko akan selalu
ditemui. Adapun kegiatan investasi yang dilakukan investor pada objek yang akan
diinvestasikan memiliki resiko dan bebas resiko. Investasi pada obyek yang
mempunyai risiko, yakni investasi pada obyek yang tingkat return aktualnya di
masa depan masih mengandung unsur ketidakpastian, sedangkan investasi pada
obyek yang bebas risiko merupakan investasi pada obyekyang mempunyai tingkat
return di masa depan sudah bisa dipastikan pada saat ini (Widodo, 2007).
Investasi yang mempunyai tingkat resiko salah satunya adalah investasi
dalam bentuk pembelian saham. Pemegang saham dan calon investor akan menilai
saham perusahaan, mengistemasi aliran kas yang diharapkan dari saham tersebut
dan selanjutnya melakukan transaksi. Selama ini pemegang saham biasa, secara
umum menghadapi tingkat resiko yang lebih besar jika dibandingkan dengan
pemegang oblogasi atau kreditur yang lain. Namun dari pengelompokan jenis
saham tersebut ada pengelompokan saham syariah, yaitu saham dari perusahaan perusahaan dalam produk maupun kegiatan operasionalnya tidak bertentangan
dengan ajaran islam atau syariat islam. Perusahaan yang terdaftar dalam
kelompok saham ini kemudian dikelompokkan dalam Daftar Efek Syariah.
1
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Keberadaan jenis saham syariah ini meskipun masih baru namun dalam
beberapa periode berkembang pesat memberikan alternatif kepada pemegang
saham dan calon investor dalam bertransaksi.Terutama bagi para investor yang
mencari keuntungan dalam berinvestasi sesuai ajaran yang dianut. Adapun negara
Indonesia yang mayoritas berpenduduk muslim tentunya memberi angin segar
akan kebutuhan berinvestasi. Terlebih dengan investor dari saham ini tidak hanya
mereka yang berlatar belakang muslim namun juga dari mereka yang berlatar
belakang non-muslim dapat berinvestasi pada kelompok saham ini.
Investor dalam melakukan investasi selalu mengharapkan returnyang
diharapkan. Begitu juga dengan pilihan terhadap saham perusahaan yang
tergabung dalam kelompok saham syariah diharapkan medapat return yang
diinginkan. Penilaian investor terhadap suatu saham perusahaan diantaranya
adalah dengan memperhatikan kinerja perusahaan penerbit saham. Oleh karena itu
return saham sangat penting bagi perusahaan karena digunakan sebagai salah satu
pengukur kinerja dari suatu perusahaan (Jogiyanto, 2000), sehingga perusahaan
selalu menjaga dan memperbaiki kinerjanya terkait return saham agar portofolio
saham yang diinvestasikan meningkat.
Dalam memprediksi return saham terdapat faktor yang dapat digunakan
sebagai ukuran, salah satunya adalah informasi keuangan perusahaan dan
informasi pasar atau saham. Informasi keuangan dan informasi pasar yang dapat
digunakan untuk memprediksi return saham antara lainberupa rasio keuangan,
yaitu Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktifitas, Rasio Profitabilitas dan
Rasio Pasar.
2
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Rasio Likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban finansial yang berjangka pendek tepat pada waktunya.Rasio
Solvabilitas menunjukkan kapasitas perusahaan untuk memnuhi kewajiban baik
itu jangka pendek atau jangka panjang.Rasio Aktivitas menunjukkan sejauh mana
efisiensi
perusahaan
dalam
menggunakan
assets
untuk
memperoleh
penjualan.Rasio Profitabilitas mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan
memperoleh laba baik dalam hubungannya dengan penjualan, assets maupun laba
bagi modal sendiri (Sartono, 2010).
Penelitian-penelitian dibidang pasar modal seperti faktor-faktor yang
mempengaruhi return saham telah banyak dilakukan. Dari banyaknya penelitian
yang telah dilakukan terdapat perbedaan tentang variabel-variabel yang dipilih
dan menghasilkan kesimpulan yang berbeda. Diantara penelitian terdahulu yang
memberikan kesimpulan berbeda antara lain :
a. Penelitian oleh Prihantini (2009),Thamrin (2012) menyimpulkan bahwa
Current Ratio (CR) berpengaruh positif signifikan terhadap return saham,
, Saqafi dan Vakilifard (2012) berpengaruh negatif signifikan terhadap
return sahamsedangkan Cahyanti (2008), Farkhan, dan Ika (2013),
Hidayat (2009), Kusumo (2011), Lulukiyyah
(2011) serta Martani,
Mulyono, dan Khairurizka (2009) menyimpulkan bahwa Current Ratio
(CR) tidak signifikan terhadap return saham.
b. Penelitian olehFarkhan dan Ika (2013), Hidayat (2009), Lulukiyyah
(2011),
Prihantini (2009), Widodo (2007), serta Yahya (2005),
menyimpulkan bahwa Return on Asset (ROA) berpengaruh positif
3
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
signifikan terhadap return saham. Penelitian Saqafi dan Vakilifard (2012)
menyimpulkan bahwa Return on Asset (ROA) berpengaruh negatif
signifikan terhadap return sahamsedangkan Arista dan Astohar (2012),
serta Kusumo
(2011) bahwa Return on Asset (ROA) tidak signifikan
terhadap return saham.
c. Penelitian
oleh
Arista
dan
Astohar
(2012),
Yahya
(2005),
penelitianPrihantini (2009)menyimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio
(DERberpengaruh negatif signifikan terhadap return saham. Penelitian
Thamrin
(2012) menyimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh positif signifikan terhadap return saham, sedangkan Cahyanti
(2008), Farkhan dan Ika (2013), Hidayat (2009), Kusumo (2011),
Lulukiyyah
(2011),Martani, Mulyono, dan Khairurizka
(2009), serta
Saqafi dan Vakilifard (2012) menyimpulkan bahwa Debt to Equtiy Ratio
(DER) tidak signifikan terhadap return saham.
d. Penelitian oleh Kusumo
(2011), Lulukiyyah
(2011), Widodo (2007)
menyimpulkan bahwa Total Assets Turn Over (TATO) berpengaruh positif
signifikan terhadap return saham. Penelitian Martani, Mulyono, dan
Khairurizka
(2009) sertaSaqafi dan Vakilifard (2012)menyimpulkan
bahwa Total Assets Turn Over (TATO) berpengaruh negatif signifikan
terhadap return saham, sedangkan Farkhan dan Ika (2013) serta Hidayat
(2009) menyimpulkan bahwa Total Assets Turn Over (TATO)
signifikan terhadap return saham.
4
tidak
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penelitian-penelitian tersebut menghasilkan hasil yang berbeda, sehingga
perlu diuji kembali agar dapat diketahui variabel mana dari kinerja keuangan
tersebut yang dapat mempengaruhi return.Penelitian-penelitian sebelumnya
banyak dilakukan dengan obyek perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa
Efek Indonesia (BEI), sedangkan penelitian terhadap saham syariah masih sedikit.
Melihat perkembangan ekonomi syariah (Islamic Economics) yang begitu pesat
maka perlu diadakan penelitian lebih lanjut tentang saham syariah khususnya
return saham syariah.
Penetapan
kelompok
syariah
saham
sebagai
obyek
penelitian
dimaksudkan untuk menganalisis apakah return yang dihasilkan pada saham
kelompok ini secara empiris juga mempunyai keterkaitan dengan rasio keuangan
seperti halnya untuk saham-saham biasa pada umumnya. Penetapan faktor-faktor
yang dapat mempengaruhi return saham syariah dalam penelitian ini dipilih dari
Rasio Likuiditas adalah Current Ratio (CR), Rasio Solvabilitas adalah Debt to
Equity Ratio (DER), Rasio Aktifitas adalah Total Assets Turn Over (TATO,) dan
Rasio Profitabilitas adalah Return on Asset (ROA). Faktor-faktor tersebut dipilih
karena faktor-faktor tersebut merupakan faktor yang utama dalam penilaian
investasi dan pada penelitian-penelitian sebelumnya terdapat variabel yang
menunjukkan pengaruh yang berbeda dalam penelitian yang sama yaitu terhadap
return saham.
Berdasarkan uraian diatas penelitian ini menetapkan obyek yang
dikhususkan pada saham saham syariah yang tergabung dalam Daftar Efek
Syariah, maka peneliti bermaksud untuk melakukan penelitian dengan judul
5
perpustakaan.uns.ac.id
PADA
digilib.uns.ac.id
PERUSAHAAN
YANG
TERDAFTAR
DI
DAFTAR
EFEK
SYARIAH TAHUN 2008 - 2011
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya banyak perbedaan mengenai
faktor-faktor yang mempengaruhi return saham, sehingga belum ada kepastian
tentang faktor-faktor yang dominan mempengaruhi return saham atau faktor
utama dalam penilaian investasi. Melihat penelitian sebelumnya, penelitian
tentang kinerja keuangan berpengaruh pada saham syariah masih sedikit, sehingga
perlu dilakukan penelitian tentang kinerja saham syariah dalam Daftar Efek
Syariah.
Sehubungan
dengan
hal
tersebut
maka
untuk
pengembangan
penelitianterdahulu tentang faktor-faktor yang mempengaruhi return saham
dapatdikembangkan untuk saham syariah dalam Daftar Efek Syariah dan
penelitianini akan menganalisa tentang pengaruh rasio keuanganterhadap return
saham syariah dalamDaftar Efek Syariah. Sehingga dalam penelitian ini muncul
pertanyaan sebagai berikut :
1. Apakah Current Ratio (CR)secara parsial mempunyai pengaruhpositif
terhadap return saham syariah dalam Daftar EfekSyariah ?.
2. Apakah Debt to Equity Ratio (DER)secara parsial mempunyai pengaruhpositif
terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah ?.
6
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. Apakah Total Assets Turn Over (TATO)secara parsialmempunyai pengaruh
positif terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah ?.
4. Apakah Return on Asset (ROA)secara parsialmempunyai pengaruh positif
terhadap return saham syariah dalam Daftar EfekSyariah ?.
C. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penulis melakukan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk menguji bahwa Current Ratio (CR)secara parsialmempunyai
pengaruhpositif terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah
periode 2008 - 2011.
2. Untuk
menguji
bahwa
Debt
to
Equity
Ratio
(DER)secara
parsialmempunyai pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam
Daftar Efek Syariah periode 2008 - 2011.
3. Untuk menguji bahwa Total Assets Turn Over (TATO)secara parsial
mempunyai pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam Daftar
Efek Syariah periode 2008 - 2011.
4. Untuk menguji bahwa Return on Asset (ROA)secara parsial mempunyai
pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah
periode 2008 - 2011.
D. Manfaat Penelitian
Adapun hasil dari penelitian ini diharapkan akan memberikan kegunaan
dan kontribusi sebagai berikut :
7
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
a. Bagi emiten khususnya perusahaan yang tergabung dalam Daftar Efek
Syariahagar dapat dijadikan pertimbangan dalam pengambilan kebijakan
terkait dengan kinerja perusahaan.
b. Bagi investor dan pemakai laporan keuangan lainnya, penelitian ini dapat
menjadi salah satu pertimbangan dan masukan bagi investor dan
pemakai
laporan
keuangan
lainnya
mengenai
faktor-faktor yang
mempengaruhi return saham serta mampu menentukan keputusan
investasi dan dalam menilai kinerja perusahaan.
c. Bagi kalangan akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan
sumbangan
bagi
ilmu pengetahuan
dengan memberikan informasi
mengenai return saham, khususnya return saham syariah di Daftar Efek
Syariah.
d. Bagi peneliti, penelitian ini diharapkan dapat mengaplikasikan berbagai
ilmu yang diperoleh selama kuliah.
.
8
digilib.uns.ac.id
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dalam kegiatan investasi ketidakpastian yang berupa resiko akan selalu
ditemui. Adapun kegiatan investasi yang dilakukan investor pada objek yang akan
diinvestasikan memiliki resiko dan bebas resiko. Investasi pada obyek yang
mempunyai risiko, yakni investasi pada obyek yang tingkat return aktualnya di
masa depan masih mengandung unsur ketidakpastian, sedangkan investasi pada
obyek yang bebas risiko merupakan investasi pada obyekyang mempunyai tingkat
return di masa depan sudah bisa dipastikan pada saat ini (Widodo, 2007).
Investasi yang mempunyai tingkat resiko salah satunya adalah investasi
dalam bentuk pembelian saham. Pemegang saham dan calon investor akan menilai
saham perusahaan, mengistemasi aliran kas yang diharapkan dari saham tersebut
dan selanjutnya melakukan transaksi. Selama ini pemegang saham biasa, secara
umum menghadapi tingkat resiko yang lebih besar jika dibandingkan dengan
pemegang oblogasi atau kreditur yang lain. Namun dari pengelompokan jenis
saham tersebut ada pengelompokan saham syariah, yaitu saham dari perusahaan perusahaan dalam produk maupun kegiatan operasionalnya tidak bertentangan
dengan ajaran islam atau syariat islam. Perusahaan yang terdaftar dalam
kelompok saham ini kemudian dikelompokkan dalam Daftar Efek Syariah.
1
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Keberadaan jenis saham syariah ini meskipun masih baru namun dalam
beberapa periode berkembang pesat memberikan alternatif kepada pemegang
saham dan calon investor dalam bertransaksi.Terutama bagi para investor yang
mencari keuntungan dalam berinvestasi sesuai ajaran yang dianut. Adapun negara
Indonesia yang mayoritas berpenduduk muslim tentunya memberi angin segar
akan kebutuhan berinvestasi. Terlebih dengan investor dari saham ini tidak hanya
mereka yang berlatar belakang muslim namun juga dari mereka yang berlatar
belakang non-muslim dapat berinvestasi pada kelompok saham ini.
Investor dalam melakukan investasi selalu mengharapkan returnyang
diharapkan. Begitu juga dengan pilihan terhadap saham perusahaan yang
tergabung dalam kelompok saham syariah diharapkan medapat return yang
diinginkan. Penilaian investor terhadap suatu saham perusahaan diantaranya
adalah dengan memperhatikan kinerja perusahaan penerbit saham. Oleh karena itu
return saham sangat penting bagi perusahaan karena digunakan sebagai salah satu
pengukur kinerja dari suatu perusahaan (Jogiyanto, 2000), sehingga perusahaan
selalu menjaga dan memperbaiki kinerjanya terkait return saham agar portofolio
saham yang diinvestasikan meningkat.
Dalam memprediksi return saham terdapat faktor yang dapat digunakan
sebagai ukuran, salah satunya adalah informasi keuangan perusahaan dan
informasi pasar atau saham. Informasi keuangan dan informasi pasar yang dapat
digunakan untuk memprediksi return saham antara lainberupa rasio keuangan,
yaitu Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktifitas, Rasio Profitabilitas dan
Rasio Pasar.
2
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Rasio Likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi
kewajiban finansial yang berjangka pendek tepat pada waktunya.Rasio
Solvabilitas menunjukkan kapasitas perusahaan untuk memnuhi kewajiban baik
itu jangka pendek atau jangka panjang.Rasio Aktivitas menunjukkan sejauh mana
efisiensi
perusahaan
dalam
menggunakan
assets
untuk
memperoleh
penjualan.Rasio Profitabilitas mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan
memperoleh laba baik dalam hubungannya dengan penjualan, assets maupun laba
bagi modal sendiri (Sartono, 2010).
Penelitian-penelitian dibidang pasar modal seperti faktor-faktor yang
mempengaruhi return saham telah banyak dilakukan. Dari banyaknya penelitian
yang telah dilakukan terdapat perbedaan tentang variabel-variabel yang dipilih
dan menghasilkan kesimpulan yang berbeda. Diantara penelitian terdahulu yang
memberikan kesimpulan berbeda antara lain :
a. Penelitian oleh Prihantini (2009),Thamrin (2012) menyimpulkan bahwa
Current Ratio (CR) berpengaruh positif signifikan terhadap return saham,
, Saqafi dan Vakilifard (2012) berpengaruh negatif signifikan terhadap
return sahamsedangkan Cahyanti (2008), Farkhan, dan Ika (2013),
Hidayat (2009), Kusumo (2011), Lulukiyyah
(2011) serta Martani,
Mulyono, dan Khairurizka (2009) menyimpulkan bahwa Current Ratio
(CR) tidak signifikan terhadap return saham.
b. Penelitian olehFarkhan dan Ika (2013), Hidayat (2009), Lulukiyyah
(2011),
Prihantini (2009), Widodo (2007), serta Yahya (2005),
menyimpulkan bahwa Return on Asset (ROA) berpengaruh positif
3
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
signifikan terhadap return saham. Penelitian Saqafi dan Vakilifard (2012)
menyimpulkan bahwa Return on Asset (ROA) berpengaruh negatif
signifikan terhadap return sahamsedangkan Arista dan Astohar (2012),
serta Kusumo
(2011) bahwa Return on Asset (ROA) tidak signifikan
terhadap return saham.
c. Penelitian
oleh
Arista
dan
Astohar
(2012),
Yahya
(2005),
penelitianPrihantini (2009)menyimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio
(DERberpengaruh negatif signifikan terhadap return saham. Penelitian
Thamrin
(2012) menyimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh positif signifikan terhadap return saham, sedangkan Cahyanti
(2008), Farkhan dan Ika (2013), Hidayat (2009), Kusumo (2011),
Lulukiyyah
(2011),Martani, Mulyono, dan Khairurizka
(2009), serta
Saqafi dan Vakilifard (2012) menyimpulkan bahwa Debt to Equtiy Ratio
(DER) tidak signifikan terhadap return saham.
d. Penelitian oleh Kusumo
(2011), Lulukiyyah
(2011), Widodo (2007)
menyimpulkan bahwa Total Assets Turn Over (TATO) berpengaruh positif
signifikan terhadap return saham. Penelitian Martani, Mulyono, dan
Khairurizka
(2009) sertaSaqafi dan Vakilifard (2012)menyimpulkan
bahwa Total Assets Turn Over (TATO) berpengaruh negatif signifikan
terhadap return saham, sedangkan Farkhan dan Ika (2013) serta Hidayat
(2009) menyimpulkan bahwa Total Assets Turn Over (TATO)
signifikan terhadap return saham.
4
tidak
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penelitian-penelitian tersebut menghasilkan hasil yang berbeda, sehingga
perlu diuji kembali agar dapat diketahui variabel mana dari kinerja keuangan
tersebut yang dapat mempengaruhi return.Penelitian-penelitian sebelumnya
banyak dilakukan dengan obyek perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa
Efek Indonesia (BEI), sedangkan penelitian terhadap saham syariah masih sedikit.
Melihat perkembangan ekonomi syariah (Islamic Economics) yang begitu pesat
maka perlu diadakan penelitian lebih lanjut tentang saham syariah khususnya
return saham syariah.
Penetapan
kelompok
syariah
saham
sebagai
obyek
penelitian
dimaksudkan untuk menganalisis apakah return yang dihasilkan pada saham
kelompok ini secara empiris juga mempunyai keterkaitan dengan rasio keuangan
seperti halnya untuk saham-saham biasa pada umumnya. Penetapan faktor-faktor
yang dapat mempengaruhi return saham syariah dalam penelitian ini dipilih dari
Rasio Likuiditas adalah Current Ratio (CR), Rasio Solvabilitas adalah Debt to
Equity Ratio (DER), Rasio Aktifitas adalah Total Assets Turn Over (TATO,) dan
Rasio Profitabilitas adalah Return on Asset (ROA). Faktor-faktor tersebut dipilih
karena faktor-faktor tersebut merupakan faktor yang utama dalam penilaian
investasi dan pada penelitian-penelitian sebelumnya terdapat variabel yang
menunjukkan pengaruh yang berbeda dalam penelitian yang sama yaitu terhadap
return saham.
Berdasarkan uraian diatas penelitian ini menetapkan obyek yang
dikhususkan pada saham saham syariah yang tergabung dalam Daftar Efek
Syariah, maka peneliti bermaksud untuk melakukan penelitian dengan judul
5
perpustakaan.uns.ac.id
PADA
digilib.uns.ac.id
PERUSAHAAN
YANG
TERDAFTAR
DI
DAFTAR
EFEK
SYARIAH TAHUN 2008 - 2011
B. Rumusan Masalah
Berdasarkan hasil penelitian sebelumnya banyak perbedaan mengenai
faktor-faktor yang mempengaruhi return saham, sehingga belum ada kepastian
tentang faktor-faktor yang dominan mempengaruhi return saham atau faktor
utama dalam penilaian investasi. Melihat penelitian sebelumnya, penelitian
tentang kinerja keuangan berpengaruh pada saham syariah masih sedikit, sehingga
perlu dilakukan penelitian tentang kinerja saham syariah dalam Daftar Efek
Syariah.
Sehubungan
dengan
hal
tersebut
maka
untuk
pengembangan
penelitianterdahulu tentang faktor-faktor yang mempengaruhi return saham
dapatdikembangkan untuk saham syariah dalam Daftar Efek Syariah dan
penelitianini akan menganalisa tentang pengaruh rasio keuanganterhadap return
saham syariah dalamDaftar Efek Syariah. Sehingga dalam penelitian ini muncul
pertanyaan sebagai berikut :
1. Apakah Current Ratio (CR)secara parsial mempunyai pengaruhpositif
terhadap return saham syariah dalam Daftar EfekSyariah ?.
2. Apakah Debt to Equity Ratio (DER)secara parsial mempunyai pengaruhpositif
terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah ?.
6
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
3. Apakah Total Assets Turn Over (TATO)secara parsialmempunyai pengaruh
positif terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah ?.
4. Apakah Return on Asset (ROA)secara parsialmempunyai pengaruh positif
terhadap return saham syariah dalam Daftar EfekSyariah ?.
C. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penulis melakukan penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Untuk menguji bahwa Current Ratio (CR)secara parsialmempunyai
pengaruhpositif terhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah
periode 2008 - 2011.
2. Untuk
menguji
bahwa
Debt
to
Equity
Ratio
(DER)secara
parsialmempunyai pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam
Daftar Efek Syariah periode 2008 - 2011.
3. Untuk menguji bahwa Total Assets Turn Over (TATO)secara parsial
mempunyai pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam Daftar
Efek Syariah periode 2008 - 2011.
4. Untuk menguji bahwa Return on Asset (ROA)secara parsial mempunyai
pengaruh positifterhadap return saham syariah dalam Daftar Efek Syariah
periode 2008 - 2011.
D. Manfaat Penelitian
Adapun hasil dari penelitian ini diharapkan akan memberikan kegunaan
dan kontribusi sebagai berikut :
7
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
a. Bagi emiten khususnya perusahaan yang tergabung dalam Daftar Efek
Syariahagar dapat dijadikan pertimbangan dalam pengambilan kebijakan
terkait dengan kinerja perusahaan.
b. Bagi investor dan pemakai laporan keuangan lainnya, penelitian ini dapat
menjadi salah satu pertimbangan dan masukan bagi investor dan
pemakai
laporan
keuangan
lainnya
mengenai
faktor-faktor yang
mempengaruhi return saham serta mampu menentukan keputusan
investasi dan dalam menilai kinerja perusahaan.
c. Bagi kalangan akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan
sumbangan
bagi
ilmu pengetahuan
dengan memberikan informasi
mengenai return saham, khususnya return saham syariah di Daftar Efek
Syariah.
d. Bagi peneliti, penelitian ini diharapkan dapat mengaplikasikan berbagai
ilmu yang diperoleh selama kuliah.
.
8