PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN DENGAN MANAGERIAL OWNERSHIP SEBAGAI VARIABEL MODERASI.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP
KEBIJAKAN DEVIDEN DENGAN MANAGERIAL OWNERSHIP
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
SKRIPS
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat guna
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Surakarta
Oleh:
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Penelitian ini saya persembahkan kepada:
Keluarga tercinta:
Almarhum Papa Antonius Sunarto
Mama Titik Sukrowati
Kakak Pandit Adhitya Krisna
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
“Kerjakanlah apa yang bisa dikerjakan sekarang”
(Mama)
“The mind is everything. What you think you become.”
(Sidharta Gautama (Buddha))
“The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now”
(Chinese Proverb)
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Salam sejahtera,
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena berkat
dan kasihNya memberikan kesempatan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan
skripsi dengan judul “Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan terhadap Kebijakan
Deviden dengan Managerial Ownership sebagai Variabel Moderasi” yang merupakan
syarat untuk pencapaian gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa proses penulisan skripsi ini tidak terlepas dari
bimbingan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karenanya, penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. Wisnu Untoro, M.S.selaku Dekan Fakutas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Reza Rahardian, SE, M.Si. selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Deny Dwi Hartomo S.E, M.Scselaku pembimbing skripsi yang telah memberikan
bimbingan baik ilmu, saran, kritik, dan nasihat yang berguna dalam
menyelesaikan skripsi ini.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Muh Juan Suam Toro SE, M.Si selaku pembimbing akademik yang memberikan
arahan dan bimbingan selama berada di Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
6. Bapak dan Ibu Staff Pengajar Fakultas Ekonomi, yang telah memberikan
bimbingan selama penulis menempuh studi dan seluruh staff Fakultas Ekonomi
yang telah memberikan pelayanan dalam masa perkuliahan.
7. Keluarga Terkasih, Papa yang sudah berbahagia di surga, Alm. Antonius Sunarto,
Mama Titik Sukrowati, Kakak tercinta Pandit Adhitya Krisna dan Keluarga besar
saya, dr. Sugeng Purwoko
8. Sahabat-sahabat saya Vera Oktaviani, Cintia Reztuary Putri, Dina Mekar
Wicaksani, Engkit Surya Buana, Happy Hernita Permatasari, dan Fitria Suryawati
yang telah memberikan keceriaan, semangat dan dukungan selama ini.
9. Rendy Karisma yang telah mendukung dan menemani selama penulis berproses
disini.
10. Mathias Alva Dewantara dan Elisabeth Chyntia Tanndy Putri, sahabat-sahabat
yang telah memberikan keceriaan, pelajaran, dan pengalaman yang berharga
selama ini.
11. Badan Pers Mahasiswa (BAPEMA) Fakultas Ekonomi UNS. Fajar Wahyu
Wulandari, Noviana Primaresthi, Dhiajeng, Kukuh S Nugraha,dan Prasetyo
Agung Nugroho.
12. Keluarga Mahasiswa Katolik (KMK) Fakultas Ekonomi UNS
13. Teman-teman Manajemen angkatan 2009
yang
memberikan keceriaan,
persahabatan, dan semangat serta doa.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa memberikan balasan atas semua kebaikan dan
commit to user
bantuannya selama ini.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna,
untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi
perbaikan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada
penulis dan semua yang membacanya.
Tuhan Memberkati
Surakarta, 10 September 2013
Penulis,
V. Ganis Tyas Amartani
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ............................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ..............................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
v
KATA PENGANTAR ..........................................................................
vi
DAFTAR ISI .........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .................................................................................
xii
ABSTRAK .............................................................................................
xiii
ABSTRACT ..........................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN .....................................................................
1
A.
LATAR BELAKANG .........................................................
1
B.
RUMUSAN MASALAH ....................................................
6
C.
TUJUAN PENELITIAN .....................................................
6
D.
MANFAAT PENELITIAN .................................................
7
BAB II KAJIAN TEORI ......................................................................
8
A.
TINJAUAN PUSTAKA ......................................................
8
1.
Struktur Kepemilikan ...................................................
8
2.
Size ..............................................................................
commit to user
Managerial Ownership ................................................
9
3.
10
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.
Deviden Payout Ratio ..................................................
11
5.
Deviden ..............................................................
13
B.
PENELITIAN TERDAHULU ............................................
16
C.
KERANGKA PEMIKIRAN ...............................................
18
D.
HIPOTESIS .......................................................................
19
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ...........................................
23
A.
RUANG LINGKUP PENELITIAN ....................................
23
B.
POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN .......................
23
C.
PERIODE PENGAMATAN................................................
24
D.
SUMBER DATA DAN METODE PENGUMPULAN
DATA ..............................................................................
E.
24
DEFINISI DAN PENGUKURAN
VARIABEL .........................................................................
25
F.
MODEL PENELITIAN ......................................................
28
G.
METODE ANALISIS DATA ...........................................
29
1.
Analisis Statistik Deskriptif ........................................
29
2.
Uji Asumsi Klasik .......................................................
29
3.
Uji Hipotesis ...............................................................
31
BAB IV PEMBAHASAN .....................................................................
A.
33
DESKRIPSI DATA ............................................................
33
1. Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel.....................
commit to user
2. Deskripsi Statistik...........................................................
33
34
perpustakaan.uns.ac.id
B.
C.
digilib.uns.ac.id
PENGUJIAN HIPOTESIS .................................................
36
1. Uji Asumsi Klasik ........................................................
36
2. Uji Hipotesis ................................................................
40
PEMBAHASAN HIPOTESIS ..................................................
44
BAB V PENUTUP ................................................................................
53
A. KESIMPULAN ..........................................................................
53
B. KETERBATASAN ....................................................................
54
C. SARAN ......................................................................................
55
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................
56
LAMPIRAN ..........................................................................................
59
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel III.1
Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi..........................
30
Tabel IV.1
Proses Pengambilan Sampel ...........................................
33
Tabel IV.2
Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel.......................
34
Tabel IV.3
Deskripsi Statistik ..........................................................
34
Tabel IV.4
Hasil Uji Kolmogorov Smirnov......................................
37
Tabel IV.5
Hasil Uji Multikolonieritas Tolerance dan VIF ..............
37
Tabel IV.6
Hasil Uji Autokorelasi – Durbin Watson ........................
38
Tabel IV.7
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Park Method.........
39
Tabel IV.9
Hasil Uji F.......................................................................
40
Tabel IV.10
Hasil Uji Koefisien Determinasi......................................
40
Tabel IV.11
Hasil Ketepatan Parameter Penduga (Uji t) ....................
41
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN
DENGAN MANAGERIAL OWNERSHIP SEBAGAI VARIABEL MODERASI
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari Struktur kepemilikan di sebuah
perusahaan terhadap kebijakan deviden yang dimoderasi oleh Kepemilikan saham
managerial di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dari penelitian ini adalah semua perusahaan yang sahamnya dimiliki
oleh jajaran manajerial dan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan memilih
periode pengamatan tahun 2009-2011. Metode pengambilan sampel menggunakan
metode purposive sampling. Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang sahamnya
dimiliki oleh jajaran manajerial, didapat sebanyak 27 perusahaan. Model penelitian yang
digunakan dalam penelitian ini dengan model regresi linier berganda dengan Deviden
sebagai variabel dependen, Ebit dan Leverage sebagai variabel independen, Size sebagai
variabel kontrol dan Managerial Ownership sebagai variabel pemoderasi.
Hasil temuan menunjukkan bahwa Ebit berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap Deviden dan Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Deviden.
Sementara managerial ownership memperlemah hubungan Ebit dengan kebijakan
Deviden, dan memperlemah hubungan Leverage dengan deviden. Manajerial lebih
senang menahan deviden untuk pembiayaan internal perusahaan karena mereka yang
mengetahui keadaan perusahaannya dan memilih menggunakan utang untuk membagikan
deviden yang tinggi agar perusahaannya terlihat bernilai tinggi dalam membagikan
deviden.
Kata kunci : Earnings, Leverage, Kepemilikan Managerial, Kebijakan Deviden
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF DIVIDEND POLICY ON OWNERSHIP STRUCTURE WITH
MANAGERIAL OWNERSHIP AS A MODERATING VARIABLE
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
This study aimed to determine the effect of ownership structure on a firm to dividend
policy are moderated by managerial stock ownership in companies listed on the
Indonesia Stock Exchange.
Population of this research is all the companies whose shares are owned by the
managerial ranks and listed on the Indonesia Stock Exchange(BEI) by selecting the
observation period 2009-2011. The sampling method using purposive sampling method.
The sample was a company owned by the managerial ranks, obtained by 27companies.
Research model used in this study with the multiple linear regression model with dividend
as the dependent variable, EBIT and Leverage as an independent variable, Size as a
control variable and Managerial Ownership as a moderating variable. The findings
indicate that the EBIT significantly positive effect and not the dividend and leverage
significantly and negatively related to the dividend.
While managerial ownership weakens EBIT relationship with dividend policy, and
weakens Leverage relationships with dividends. Managerial prefer internal financing
with hold dividends for the company because they know the state of his company and
choose to used ebit to distribute high dividends in order to look its high value in thes hare
dividend.
Keywords: Earnings, Leverage, Manageria lOwnership, Dividend Policy
commit to user
digilib.uns.ac.id
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP
KEBIJAKAN DEVIDEN DENGAN MANAGERIAL OWNERSHIP
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
SKRIPS
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat guna
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Surakarta
Oleh:
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
JURUSAN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Penelitian ini saya persembahkan kepada:
Keluarga tercinta:
Almarhum Papa Antonius Sunarto
Mama Titik Sukrowati
Kakak Pandit Adhitya Krisna
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN MOTTO
“Kerjakanlah apa yang bisa dikerjakan sekarang”
(Mama)
“The mind is everything. What you think you become.”
(Sidharta Gautama (Buddha))
“The best time to plant a tree was 20 years ago. The second best time is now”
(Chinese Proverb)
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Salam sejahtera,
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena berkat
dan kasihNya memberikan kesempatan kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan
skripsi dengan judul “Pengaruh Struktur Kepemilikan Perusahaan terhadap Kebijakan
Deviden dengan Managerial Ownership sebagai Variabel Moderasi” yang merupakan
syarat untuk pencapaian gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa proses penulisan skripsi ini tidak terlepas dari
bimbingan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karenanya, penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. Wisnu Untoro, M.S.selaku Dekan Fakutas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
2. Dr. Hunik Sri Runing S., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Reza Rahardian, SE, M.Si. selaku Sekretaris Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
4. Deny Dwi Hartomo S.E, M.Scselaku pembimbing skripsi yang telah memberikan
bimbingan baik ilmu, saran, kritik, dan nasihat yang berguna dalam
menyelesaikan skripsi ini.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Muh Juan Suam Toro SE, M.Si selaku pembimbing akademik yang memberikan
arahan dan bimbingan selama berada di Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
6. Bapak dan Ibu Staff Pengajar Fakultas Ekonomi, yang telah memberikan
bimbingan selama penulis menempuh studi dan seluruh staff Fakultas Ekonomi
yang telah memberikan pelayanan dalam masa perkuliahan.
7. Keluarga Terkasih, Papa yang sudah berbahagia di surga, Alm. Antonius Sunarto,
Mama Titik Sukrowati, Kakak tercinta Pandit Adhitya Krisna dan Keluarga besar
saya, dr. Sugeng Purwoko
8. Sahabat-sahabat saya Vera Oktaviani, Cintia Reztuary Putri, Dina Mekar
Wicaksani, Engkit Surya Buana, Happy Hernita Permatasari, dan Fitria Suryawati
yang telah memberikan keceriaan, semangat dan dukungan selama ini.
9. Rendy Karisma yang telah mendukung dan menemani selama penulis berproses
disini.
10. Mathias Alva Dewantara dan Elisabeth Chyntia Tanndy Putri, sahabat-sahabat
yang telah memberikan keceriaan, pelajaran, dan pengalaman yang berharga
selama ini.
11. Badan Pers Mahasiswa (BAPEMA) Fakultas Ekonomi UNS. Fajar Wahyu
Wulandari, Noviana Primaresthi, Dhiajeng, Kukuh S Nugraha,dan Prasetyo
Agung Nugroho.
12. Keluarga Mahasiswa Katolik (KMK) Fakultas Ekonomi UNS
13. Teman-teman Manajemen angkatan 2009
yang
memberikan keceriaan,
persahabatan, dan semangat serta doa.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa memberikan balasan atas semua kebaikan dan
commit to user
bantuannya selama ini.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna,
untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi
perbaikan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada
penulis dan semua yang membacanya.
Tuhan Memberkati
Surakarta, 10 September 2013
Penulis,
V. Ganis Tyas Amartani
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ............................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ..............................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...........................................................................
v
KATA PENGANTAR ..........................................................................
vi
DAFTAR ISI .........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .................................................................................
xii
ABSTRAK .............................................................................................
xiii
ABSTRACT ..........................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN .....................................................................
1
A.
LATAR BELAKANG .........................................................
1
B.
RUMUSAN MASALAH ....................................................
6
C.
TUJUAN PENELITIAN .....................................................
6
D.
MANFAAT PENELITIAN .................................................
7
BAB II KAJIAN TEORI ......................................................................
8
A.
TINJAUAN PUSTAKA ......................................................
8
1.
Struktur Kepemilikan ...................................................
8
2.
Size ..............................................................................
commit to user
Managerial Ownership ................................................
9
3.
10
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4.
Deviden Payout Ratio ..................................................
11
5.
Deviden ..............................................................
13
B.
PENELITIAN TERDAHULU ............................................
16
C.
KERANGKA PEMIKIRAN ...............................................
18
D.
HIPOTESIS .......................................................................
19
BAB III METODOLOGI PENELITIAN ...........................................
23
A.
RUANG LINGKUP PENELITIAN ....................................
23
B.
POPULASI DAN SAMPEL PENELITIAN .......................
23
C.
PERIODE PENGAMATAN................................................
24
D.
SUMBER DATA DAN METODE PENGUMPULAN
DATA ..............................................................................
E.
24
DEFINISI DAN PENGUKURAN
VARIABEL .........................................................................
25
F.
MODEL PENELITIAN ......................................................
28
G.
METODE ANALISIS DATA ...........................................
29
1.
Analisis Statistik Deskriptif ........................................
29
2.
Uji Asumsi Klasik .......................................................
29
3.
Uji Hipotesis ...............................................................
31
BAB IV PEMBAHASAN .....................................................................
A.
33
DESKRIPSI DATA ............................................................
33
1. Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel.....................
commit to user
2. Deskripsi Statistik...........................................................
33
34
perpustakaan.uns.ac.id
B.
C.
digilib.uns.ac.id
PENGUJIAN HIPOTESIS .................................................
36
1. Uji Asumsi Klasik ........................................................
36
2. Uji Hipotesis ................................................................
40
PEMBAHASAN HIPOTESIS ..................................................
44
BAB V PENUTUP ................................................................................
53
A. KESIMPULAN ..........................................................................
53
B. KETERBATASAN ....................................................................
54
C. SARAN ......................................................................................
55
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................
56
LAMPIRAN ..........................................................................................
59
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel III.1
Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi..........................
30
Tabel IV.1
Proses Pengambilan Sampel ...........................................
33
Tabel IV.2
Nama Perusahaan yang Menjadi Sampel.......................
34
Tabel IV.3
Deskripsi Statistik ..........................................................
34
Tabel IV.4
Hasil Uji Kolmogorov Smirnov......................................
37
Tabel IV.5
Hasil Uji Multikolonieritas Tolerance dan VIF ..............
37
Tabel IV.6
Hasil Uji Autokorelasi – Durbin Watson ........................
38
Tabel IV.7
Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Park Method.........
39
Tabel IV.9
Hasil Uji F.......................................................................
40
Tabel IV.10
Hasil Uji Koefisien Determinasi......................................
40
Tabel IV.11
Hasil Ketepatan Parameter Penduga (Uji t) ....................
41
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN
DENGAN MANAGERIAL OWNERSHIP SEBAGAI VARIABEL MODERASI
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari Struktur kepemilikan di sebuah
perusahaan terhadap kebijakan deviden yang dimoderasi oleh Kepemilikan saham
managerial di perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dari penelitian ini adalah semua perusahaan yang sahamnya dimiliki
oleh jajaran manajerial dan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan memilih
periode pengamatan tahun 2009-2011. Metode pengambilan sampel menggunakan
metode purposive sampling. Sampel penelitian ini adalah perusahaan yang sahamnya
dimiliki oleh jajaran manajerial, didapat sebanyak 27 perusahaan. Model penelitian yang
digunakan dalam penelitian ini dengan model regresi linier berganda dengan Deviden
sebagai variabel dependen, Ebit dan Leverage sebagai variabel independen, Size sebagai
variabel kontrol dan Managerial Ownership sebagai variabel pemoderasi.
Hasil temuan menunjukkan bahwa Ebit berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap Deviden dan Leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Deviden.
Sementara managerial ownership memperlemah hubungan Ebit dengan kebijakan
Deviden, dan memperlemah hubungan Leverage dengan deviden. Manajerial lebih
senang menahan deviden untuk pembiayaan internal perusahaan karena mereka yang
mengetahui keadaan perusahaannya dan memilih menggunakan utang untuk membagikan
deviden yang tinggi agar perusahaannya terlihat bernilai tinggi dalam membagikan
deviden.
Kata kunci : Earnings, Leverage, Kepemilikan Managerial, Kebijakan Deviden
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF DIVIDEND POLICY ON OWNERSHIP STRUCTURE WITH
MANAGERIAL OWNERSHIP AS A MODERATING VARIABLE
V. GANIS TYAS AMARTANI
F0209115
This study aimed to determine the effect of ownership structure on a firm to dividend
policy are moderated by managerial stock ownership in companies listed on the
Indonesia Stock Exchange.
Population of this research is all the companies whose shares are owned by the
managerial ranks and listed on the Indonesia Stock Exchange(BEI) by selecting the
observation period 2009-2011. The sampling method using purposive sampling method.
The sample was a company owned by the managerial ranks, obtained by 27companies.
Research model used in this study with the multiple linear regression model with dividend
as the dependent variable, EBIT and Leverage as an independent variable, Size as a
control variable and Managerial Ownership as a moderating variable. The findings
indicate that the EBIT significantly positive effect and not the dividend and leverage
significantly and negatively related to the dividend.
While managerial ownership weakens EBIT relationship with dividend policy, and
weakens Leverage relationships with dividends. Managerial prefer internal financing
with hold dividends for the company because they know the state of his company and
choose to used ebit to distribute high dividends in order to look its high value in thes hare
dividend.
Keywords: Earnings, Leverage, Manageria lOwnership, Dividend Policy
commit to user