PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
Diajukan Untuk Melengkapi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Oleh : YANUAR GALIH NURHIDAYAT 0902030026 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADYAH PURWOKERTO 2013
Motto
Jadilah diri sendiri jangan menjadi orang lain, karena menjadi diri
sendiri lebih baik dari pada menjadi orang lainHidup adalah perjuangan, harapan, impian dan sesuatu yang harus
dihadapiKesuksesan adalah hak setiap manusia, maka raihlah kesuksesan itu
dan jangan menyerah, tetaplah semangat
PERSEMBAHAN
Dengan hati yang tulus, skripsi ini ku persembahkan untuk:
Allah SWT Bapak, ibu, dan kakakku Seseorang yang selalu memberiku semangat Sahabat dan teman-temanku seperjuangan Almamaterku
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi”.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya kepada Bapak Hardiyanto Wibowo, SE, M.Si., Ibu Rina Mudjiyanti, SE, M.Si., dan Bapak Amir, SE, M.Si., yang telah berkenan dan sabar dalam membimbing serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada : 1. Dr. H. Syamsudin Irsyad, SH, M.HUM selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
2. Iwan Fakhruddin, SE, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3. Hadi Pramono, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1.
4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis.
5. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
6. Segenap petugas perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
7. Bapak dan ibuku tercinta yang telah memberikan perhatiannya dari lahir sampai sekarang, dengan penuh cinta dan kasih sayang serta doanya.
8. Teman-teman seperjuangan Wahyu Dwi Atmoko, Dodit Julris Garendy, Adi Andriawan, Irwan Anggariawan, Fatqul Azis Mustofa, Arif Budiyanto, Ganang Andi S, Riqi Imam Baihaqi, Edi Purnomo, Bangun Suwanda, Rizal Abdurrahman, Sidiq Permata Timur, Andhika Yulio Aprilian, Rozaq Nugroho, Ari Waryati, Dwi Sulistiyani, Ully Desty, Sri Hartati, Winda Oktiasih, Dyah Kurniawati, Nuzila Qurniati, Yuanda Eka Putri, Okti Dwi Pratiwi, Yuniar Triani Widiastuti, Kikih Sugiarti, Nur Anisa F, Yuna
Erto Putri dan yang lainnya, saya ucapkan terimakasih sebanyak-banyaknya atas dukungan kalian.
Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-Nya kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya.
Purwokerto, 16 Maret 2013 Yanuar Galih Nurhidayat 0902030026
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................. iv MOTTO ................................................................................................................. v PERSEMBAHAN .................................................................................................. vi KATA PENGANTAR ........................................................................................... vii DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix DAFTAR TABEL .................................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiii DAFTAR GRAFIK ................................................................................................ xiv DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xv ABSTRAK ............................................................................................................. xvi ABSTRACT ........................................................................................................... xvii
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ............................................................................. 8
1.3 Pembatasan Masalah ............................................................................ 8
1.4 Tujuan Penelitain ................................................................................. 9
1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................... 9
2.1 Teori Keagenan .................................................................................. 11
3.5.1 Variabel Bebas (Independent Variable) ................................... 28
3.6.2.3 Uji Autokorelasi ........................................................... 34
3.6.2.2 Uji Multikolinearitas .................................................... 33
3.6.2.1 Uji Normalitas ............................................................. 33
3.6.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 32
3.6.1 Statistik Deskriptif ................................................................... 32
3.6 Metode Analisis Data ........................................................................ 32
3.5.3 Variabel Moderasi (Moderating Variable) .............................. 30
3.5.2 Variabel Terikat (Dependent Variable) ................................... 29
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 27
2.2 Manajemen Laba ................................................................................ 13
3.4 Populasi dan Sampel ......................................................................... 27
3.3 Jenis dan Sumber Data ...................................................................... 26
3.2 Objek Penelitian ................................................................................ 26
3.1 Jenis Penelitian .................................................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN......................................................................... 26
2.6 Hipotesis ............................................................................................. 25
2.5 Kerangka Pemikiran ........................................................................... 21
2.4 Corporate Governance....................................................................... 16
2.3 Nilai Perusahaan ................................................................................ 15
3.6.2.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 35
2
3.6.3.1 Koefisien Determinasi (R ) .......................................... 37
3.6.3.2 Uji Signifikansi Simultan ............................................. 37
3.6.3.3 Uji Signifikansi Parameter Individual .......................... 38
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................................... 43
4.1 Deskripsi Sampel .............................................................................. 43
4.2 Analisis Data dan Pembahasan ......................................................... 44
4.2.1 Analisis Deskriptif Variabel ..................................................... 44
4.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 47
4.2.3 Moderated Regression Analysis (MRA) .................................. 51
4.2.4 Pengujian Hipotesis .................................................................. 58
4.2.4.1 Pengujian Hipotesis Pertama........................................ 58
4.2.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua .......................................... 60
4.2.4.3 Pengujian Hipotesis Ketiga .......................................... 62
4.2.4.4 Pengujian Hipótesis Keempat ...................................... 64
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................................. 66
5.1 Kesimpulan ........................................................................................ 66
5.2 Saran ................................................................................................... 67
Tabel 1.1 Nilai PDB Menurut Lapangan Usaha Tahun 2009-2011, LajuPertumbuhan dan Sumber Pertumbuhan Tahun 2011 ........................... 5
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ............................................................. 43Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 44Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas .............................................................................. 47Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ..................................................................... 48Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................... 49Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 50Tabel 4.7 Hasil Pengujian Moderated Regression Analysis (MRA)...................... 522 Tabel 4.8 Hasil Pengujian Adjusted R .................................................................. 55
Tabel 4.9 Hasil Uji F .............................................................................................. 56Tabel 4.10 Hasil Uji t ............................................................................................. 57Gambar 2.1 Model Penelitian ................................................................................ 24Grafik 1.1 Indonesia Stock Exchange Indices January 2009 – December 2010 Sektor Property .................................................................................... 6
Grafik 1.2 Indonesia Stock Exchange Indices January 2010 – December 2011 Sektor Property .................................................................................... 6
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Property dan Real Estate yang listing di BEI (2008-2011)
Lampiran 2 Nilai Perusahaan Lampiran 3 Manajemen Laba 2008 Lampiran 4 Manajemen Laba 2009 Lampiran 5 Manajemen Laba 2010 Lampiran 6 Manajemen Laba 2011 Lampiran 7 Kepemilikan Manajerial Lampiran 8 Kepemilikan Institusional Lampiran 9 Komisaris Independen Lampiran 10 Sampel Penelitian Lampiran 11 Hasil Uji Statistik Deskriptif Lampiran 12 Hasil Uji Normalitas Lampiran 13 Hasil Uji Multikolinieritas Lampiran 14 Hasil Uji Autokorelasi Lampiran 15 Hasil Uji Heteroskedastisitas Lampiran 16 Hasil Pengujian Moderated Regression Analysis (MRA)
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manajemen laba terhadap nilai perusahaan dan pengaruh praktek corporate governance (kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komisaris independen) terhadap hubungan antara manajemen laba dan nilai perusahaan di property dan real estate yang terdaftar Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2011. Metode sampling yang digunakan adalah purposive sampling serta moderate regression analysis dengan tingkat signifikansi
(α) 5%. Pengujian hipotesis menggunakan uji t untuk menguji pengaruh parsial. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa manajemen laba
(α = 0,019) berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Komisaris independen (α = 0,004) merupakan variabel moderasi antara manajemen laba dan nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional bukan merupakan variabel moderasi. Manajemen laba dapat diminimumkan dengan adanya komisaris independen.
Kata kunci : manajemen laba, nilai perusahaan, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komisaris independen
The research aimed to provide empirical influence of earnings
management to firm value and the influence of corporate governance
implementation (managerial ownership, institusional ownership and independent
commissioner) on the relation between earnings management and firm value at
property and real estate which registered Indonesia Stock Exchange (ISX) period
2008-2011. Sampling method used was purposive sampling as well as moderated regression analysis with significant level (α) 5%. Hypothesis testing using the t tests to examine the effect of partially.The result of this research showed earnings management (α = 0,019) effected significantly toward firm value. Independent commissioner (α = 0,004) is moderating variables for earnings management and firm value, while managerial
ownership and institusional ownership is out of moderating variable. Earnings
management can be minimized by independent commissioner.
Keywords : earnings management, firm value, managerial ownership,
institusional ownership and independent commissioner