PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015)
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA,
PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP STRUKTUR MODAL
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri
Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi
FIANA AVELIA
1302030028
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2017
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA,
PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015) SKRIPSI FIANA AVELIA 1302030028Diperiksa dan disetujui oleh
Pembimbing
HADI PRAMONO, SE, M.Si, Ak, CA
NIP. 197511232005011001
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh : Nama : Fiana Avelia NIM : 1302030028 Program Studi : Akuntansi Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva,
Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015).
Telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
DEWAN PENGUJI
Ketua : Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak., CA ( ) Anggota 1 : Suryo Budi Santoso, SE., M.SA., Ph.D ( ) Anggota 2 : Rina Mudjiyanti., SE., M.Si ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : Januari 2017
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Akhmad Darmawan, SE., M.Si NIK. 2160148
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI
UNTUK KEPENTINGAN AKADEMISSebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Fiana Avelia Nim : 1302030028 Program Studi : Akuntansi Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis karya : Skripsi
Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-
exclusive Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto
atas karya ilmiah saya yang berjudul:
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015)
Beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di : Purwokerto Pada tanggal : Januari 2017 Yang menyatakan, Fiana Avelia
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Fiana Avelia NIM : 1302030028 Program Studi : Akuntansi Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, saya mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Januari 2017 Yang membuat pernyataan
Fiana Avelia
MOTTO “Bermimpilah selagi muda, tiada hal yang tidak mungkin jika engkau mau berusaha dan ber do’a.
Bahagiakan dirimu dan orang-orang yang selalu mendo’akan kebahagiaan untukmu”.
vi
PERSEMBAHAN Skripsi ini saya persembahkan kepada: Ayah dan ibu tercinta Adiku tersayang Keluarga besarku Sahabat dan teman-temanku
vii
PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR AKTIVA, PROFITABILITAS DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN
TERHADAP STRUKTUR MODAL
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh ukuran perusahaan, struktur aktiva, profitabilitas dan pertumbuhan penjualan terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel menggunakan
purposive sampling sehingga menghasilkan 135 sampel dari 27 perusahaan
selama periode 2011-2015. Metode analisis data menggunakan metode analisis regresi berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) ukuran perusahaan tidak berpengaruh positif terhadap struktur modal, (2) struktur aktiva berpengaruh positif terhadap struktur modal, (3) profitabilitas berpengaruh positif terhadap struktur modal, dan (4) pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh positif terhadap struktur modal.
Kata Kunci: Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan.
viii
THE EFFECT OF FIRM SIZE, STRUCTURE OF ASSETS, PROFITABILITY AND SALES GROWTH TOWARD CAPITAL STRUCTURE ABSTRACK
The aim of this research to provide empirical evidence of the effect of firm size, asset structure, profitability and sales growth on the capital structure at manufacturing companies in Indonesia. The population in this study is manufacturing companies of consumption industry sectors listed in Indonesia Stock Exchange. The sampling method used purposive sampling with 135 samples from 27 companies during the period of 2011-2015. Methods of data analysis used multiple regresion analysis.
The results of this study indicated that (1) the firm size did not have positive effect on the capital structure, (2) the structure of assets had positive effect on the capital structure, (3) positive effect on the profitability of capital structure, and (4) sales growth did not have positive effect on the capital structure.
Keywords: Company Size, Structure Assets, Profitability, Sales Growth, Capital Structure.
ix
KATA PENGANTAR
Puji Syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat dan karunia-NYA, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya ucapkan terima kasih kepada:
1. Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan informasi dan bimbingan tentang laksana penyusunan skripsi kepada saya.
2. Ketua Program Studi Pendidkan Akuntansi yang telah memberikan berbagai informasi dan bimbingan tentang tata laksana penyusunan skripsi kepada saya.
3. Hadi Pramono, SE, M.Si, Ak, CA selaku dosen pembimbing skripsi saya, yang telah menyediakan waktu, tenaga dan pikiran untuk mengarahkan saya dalam penyusunan skripsi ini.
4. Suryo Budi Santoso, SE, M.SA, Ph.D selaku dosen penguji 1 saya yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai sarjana Ekonomi.
5. Rina Mudjiyanti, SE, M.Si selaku penguji 2 saya yang telah memberikan berbagai pertanyaan untuk menguji kelayakan saya sebagai sarjana Ekonomi.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto khususnya dosen Akuntansi.
7. Seluruh Staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu kelancaran dan kelengkapan administrasi. x
8. Kedua orang tua tercinta, Bapak Sumiran dan Ibu Sunarti terimakasih untuk segalanya. Untuk adiku Rizki Ari Melinda terimakasih atas doa serta dukungannya.
9. Keluarga besar Mbah San Sudarmin & Mbah Kusno Miharjo terimakasih atas doa serta dukungannya.
10. Teman-teman Akuntansi S1 kelas B tahun 2013. Terimakasih atas kenangan indah selama dibangku kuliah, kalian tak akan pernah terlupakan.
11. Teman-teman KKN Gumilir Septi, Jojo, Rifki, Galuh, Ali terimakasih 31 harinya, kalian istimewa.
12. Untuk sahabat dirumah Ir, Tuti, Anjar, Oksa, Yuni. Sahabat kost Nova Dwi Indrawati, Fatihatul Mukarromah. Sahabat dibangku kuliah Juliani Prissella, Devara Ariesmaya, Azizah.
13. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu.
Purwokerto, Januari 2017 Fiana Avelia xi
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN........................................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... iii HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI.................... iv HALAMAN PERNYATAAN ORISINILITAS ............................................ v MOTTO ........................................................................................................... vi PERSEMBAHAN ............................................................................................ vii ABSTRAK ....................................................................................................... viii ABSTRACK ...................................................................................................... ix KATA PENGANTAR ..................................................................................... x DAFTAR ISI .................................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN .......................................................................... 1 A. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1 B. Perumusan Masalah .................................................................. 7 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ................................................................ 10 A. Landasan Teori ......................................................................... 10
1. Teori Pecking Order .......................................................... 10
2. Teori Asimetri Informasi ................................................... 10
3. Struktur Modal .................................................................. 11 xii
4. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal .......... 12
C. Metode Pengumpulan Data ....................................................... 27
2. Uji Asumsi Klasik .............................................................. 30
1. Statistik Deskriptif .............................................................. 30
F. Metoda Analisis Data ................................................................ 30
2. Variabel Independen .......................................................... 28
1. Variabel Dependen ............................................................. 27
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ........................ 27
D. Variabel Penelitian .................................................................... 27
2. Sampel ................................................................................ 26
1. Ukuran Perusahaan ......................................................... 12
1. Populasi .............................................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN............................................................... 23 A. Jenis Penelitian .......................................................................... 25 B. Populasi dan Sampel .................................................................. 26
D. Hipotesis .................................................................................... 22
C. Kerangka Pemikiran .................................................................. 20
B. Penelitian Terdahulu .................................................................. 15
4. Pertumbuhan Penjualan .................................................. 15
3. Profitabilitas ................................................................... 14
2. Struktur Aktiva ............................................................... 13
3. Analisis regresi berganda ................................................... 33 xiii
4. Pengujian Hipotesis ............................................................ 34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 39 A. Hasil Penelitian .......................................................................... 39 B. Pembahasan ............................................................................... 42 BAB V PENUTUP ....................................................................................... 62 A. Kesimpulan ................................................................................ 62 B. Keterbatasan dan Saran ............................................................. 63 DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 64 LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian terdahulu ..........................................................................16Tabel 4.1 Tahapan Seleksi Sampel...................................................................40Tabel 4.2 Daftar Sampel Penelitian ..................................................................41Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................42Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas.........................................................................46Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ...............................................................47Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ......................................................................48Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas - Uji Park ...........................................49Tabel 4.8 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda ................................................502 Tabel 4.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R )...............................................52
Tabel 4.10 Hasil Uji F ........................................................................................53Tabel 4.11 Hasil Uji t .........................................................................................54 xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Kerangka Penelitian .............................................................21xvi