Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI dalam Periode 2011 - 2013 - Unika Repository

  Skripsi

  

Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding

pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI

dalam Periode 2011 - 2013

  Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  Universitas Katolik Soegijapranata Semarang

  Sherly Pranowo 11.60.0052

  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata

  Semarang 2015 Skripsi dengan judul:

  

Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding

pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI

dalam Periode 2011 - 2013

  Oleh: Sherly Pranowo

  11.60.0052 Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing:

  Semarang, 18 Februari 2015 Pembimbing Yusni Warastuti, SE., M.Si. Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Rabu, 18 Februari 2015 skripsi dengan judul:

  Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI dalam Periode 2011 - 2013

  Oleh : Sherly Pranowo

  11.60.0052 Tim Penguji H.Sri Sulistyanto,SE.,M.Si. Dr.Elisabeth Lucky M.S,SE.,M.Si. Yusni Warastuti,SE.,M.Si.

  Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  Unika Soegijapranata Sentot Suciarto A., Ph.D. Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul:

  

Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding

pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI

dalam Periode 2011 - 2013

  benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.

  Semarang, 18 Februari 2015 Yang menyatakan,

  Sherly Pranowo Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Kuasa, penulis ucapkan karena skripsi dengan judul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Cash Holding pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar di BEI dalam Periode 2011 - 2013

  ” telah dapat penulis selesaikan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang.

  Kas merupakan alat transaksi pembayaran sehari-hari yang sifatnya paling likuid. Jumlah kas yang memadai dapat membantu perusahaan dalam membiayai aktivitas operasionalnya. Jumlah kasyang dipegang perusahaan bila terlalu sedikit dapat menyebabkan masalah terhambatnya aktivitas pendanaan perusahaan, seperti tidak terpenuhinya pembayaran dividen yang akan mengakibatkan kerugian bagi para pemegang saham, tertundanya pembayaran hutang jangka pendek yang mengakibatkan penumpukan bunga dari hutang itu sendiri, tidak tersedianya kas yang cukup untuk mengambil peluang-peluang baru dalam perusahaan, dan lain sebagainya. Sebaliknya, jika perusahaan memegang kas yang terlalu banyak akan menyebabkan kerugian bagi perusahaan yaitu hilangnya kesempatan perusahaan dalam berinvestasi karena kas yang terlalu banyak disimpan tidak akan menambah pendapatan perusahaan, selain itu, terjadinya kelebihan kas dapat menimbulkan permasalahan managerial discretion (Jinkar, 2013). Untuk itu, perlu dilakukan analisis mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi cash holding perusahaan.

  Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terima kasih kepada:

  1. Bapak Sentot Suciarto A., Ph.D. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk menggunakan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

  2. Ibu St. Vena Purnamasari, SE., M.Si., Akt., CPMA. selaku Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.

  3. IbuYusni Warastuti, SE. selaku Dosen Pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi dan membimbing penulis.

  4. BapakH. Sri Sulistyanto, SE., M.Si. dan Ibu Dr. Elizabeth Lucky Maretha Sitinjak., SE., M.Si. selaku Dosen Penguji yang telah menguji dan memberikan masukan kepada penulis.

  5. Bapak dan Ibu Dosen yang telah membimbing, mengajar, serta memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjadi mahasiswa, dan seluruh staf perpustakaan, tata usaha yang membantu dalam kelancaran proses belajar dan mengajar di kampus.

  6. Keluargaku tercinta yang selalu memberi dukungan dan semangat pada penulis dalam menyelesaikan studi. Terima kasih atas segala doa, cinta, kasih sayang, dan semua yang telah diberikan kepada penulis selama ini.

  7. Teman-teman yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini: Elvan, Sienny, Xena, dan Sinthia, serta Dosen yang juga telah membantu dalam penyusunan skripsi ini: Bapak Dr. Sansaloni Butar Butar, SE., M.Si., Akt. dan Ibu Adeline Gunawan.

  8. Semua pihak yang tidak mungkin penulis sebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan secara langsung maupun tidak langsung, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

  Akhir kata, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis dengan senang hati menerima segala kritik dan saran yang dapat bermanfaat bagi kita semua.

  Semarang, 18 Februari 2015 Penulis,

  Sherly Pranowo

  Daftar Isi

  Halaman Judul ...................................................................................................... i Halaman Persetujuan ........................................................................................... ii Halaman Pengesahan ......................................................................................... iii Pernyataan Keaslian Skripsi ............................................................................... iv Kata Pengantar .................................................................................................... v Daftar Isi .......................................................................................................... viii Daftar Tabel ........................................................................................................ x

  BAB I PENDAHULUAN

  1.1.Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1

  1.2.Perumusan Masalah ............................................................................... 10

  1.3.Tujuan dan Manfaat Penelitian ............................................................. 10

  1.4.Kerangka Pikir Penelitian ...................................................................... 12

  1.5.Sistematika Penulisan ............................................................................ 13

  BAB II Landasan Teori dan Pengembangan Hipotesis

  2.1. Landasan Teori ..................................................................................... 15

  2.1.1. Cash Holding..................................................................................... 15

  2.1.2. Laporan Keuangan ............................................................................ 16

  2.1.2.1. Laporan Posisi Keuangan ............................................................... 17

  2.1.2.2. Laporan Arus Kas........................................................................... 18

  2.1.3. Rasio Keuangan................................................................................. 19

  2.1.4. Modal Kerja Bersih ........................................................................... 22

  2.1.5. Capital Expenditure .......................................................................... 23

  2.1.6. Kesempatan Bertumbuh atau Growth Opportunity ........................... 25

  2.1.7. Pembayaran Dividen ......................................................................... 27

  2.1.8. Teori Agensi ...................................................................................... 29

  2.1.9. Good Corporate Governance ............................................................ 30

  2.2. Pengembangan Hipotesis ..................................................................... 35

  2.2.1. Pengaruh Kesempatan Bertumbuh Terhadap Cash Holding ............. 35

  2.2.2. Pengaruh Leverage Terhadap Cash Holding .................................... 37

  2.2.3. Pengaruh Modal Kerja Bersih Terhadap Cash Holding .................... 40

  2.2.4. Pengaruh Pembayaran Dividen Terhadap Cash Holding .................. 42

  2.2.5. Pengaruh Arus Kas Operasi Terhadap Cash Holding ....................... 44

  2.2.6. Pengaruh Capital Expenditure Terhadap Cash Holding ................... 46

  2.2.7. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen Terhadap Cash Holding . 48

  2.2.8. Pengaruh Ukuran Dewan Direksi Terhadap Cash Holding .............. 50

  2.2.9. Pengaruh Komite Audit Independen Terhadap Cash Holding .......... 52

  BAB III Metode Penelitian

  3.1.Metode Penelitian .................................................................................. 54 3.1.1.

  Populasi dan Sampel Penelitian ...................................................... 54 3.1.2. Jenis dan Sumber Data .................................................................... 55

  3.2.Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian ....................................... 56 3.2.1.

  Variabel Dependen .......................................................................... 56 3.2.2. Variabel Independen ....................................................................... 56

  3.3.Model Penelitian ................................................................................... 60

  3.4.Alat Analisis Data ................................................................................. 60

  3.5.Kriteria Penerimaan Hipotesis .............................................................. 62

  BAB IV Hasil dan Analisis

  4.1. Analisis Deskriptif................................................................................ 63

  4.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 68

  4.2.1. Uji Normalitas ................................................................................... 69

  4.2.2. Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 70

  4.2.3. Uji Autokorelasi ................................................................................ 72

  4.2.4. Uji Multikolinearitas ......................................................................... 74

  4.3. Pengujian Hipotesis .............................................................................. 75

  BAB V Penutup

  5.1. Kesimpulan ........................................................................................... 86

  5.2. Implikasi Penelitian .............................................................................. 86

  5.3. Keterbatasan dan Saran ........................................................................ 88 Daftar Pustaka ................................................................................................... 89 Lampiran ........................................................................................................... 92

  Daftar Tabel

Tabel 3.1 Sampel Penelitian .............................................................................. 55Tabel 4.1 Analisis Deskriptif ............................................................................ 64Tabel 4.2 Uji Normalitas ................................................................................... 69Tabel 4.3 Pengobatan Uji Normalitas ............................................................... 70Tabel 4.4 Uji Heteroskedastisitas ...................................................................... 71Tabel 4.5 Pengobatan Uji Heteroskedastisitas .................................................. 72Tabel 4.6 Uji Autokorelasi ................................................................................ 73Tabel 4.7 Uji Multikolinearitas ......................................................................... 74Tabel 4.8 Uji Koefisien Determinasi ................................................................ 75Tabel 4.9 Uji Ragam Regresi (Uji F) ................................................................ 76Tabel 4.10 Uji Hipotesis ................................................................................... 77

  Tabel 1 Penyampelan Data Tahun 2013 ........................................................... 92 Tabel 2 Penyampelan Data Tahun 2012 ......................................................... 102 Tabel 3 Penyampelan Data Tahun 2011 ......................................................... 112 Tabel 4 Emiten yang Digunakan sebagai Sampel Tahun 2013....................... 122 Tabel 5 Emiten yang Digunakan sebagai Sampel Tahun 2012....................... 127 Tabel 6 Emiten yang Digunakan sebagai Sampel Tahun 2011....................... 131 Tabel 7 Data Sampel Tahun 2011 ................................................................... 135 Tabel 8 Data Sampel Tahun 2012 ................................................................... 138 Tabel 9 Data Sampel Tahun 2013 ................................................................... 141 Tabel 10 Daftar Komisaris Non Independen .................................................. 146 Tabel 11 Analisis Deskriptif ........................................................................... 152 Tabel 12 Hasil Uji Normalitas Sebelum Pengobatan ...................................... 152 Tabel 13 Hasil Uji Normalitas Setelah Pengobatan ........................................ 154 Tabel 14 Hasil Uji Heteroskedastisitas Sebelum Pengobatan......................... 156 Tabel 15 Hasil Uji Heteroskedastisitas Setelah Pengobatan ........................... 158 Tabel 16 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 159 Tabel 17 Hasil Uji Multikolinearitas............................................................... 160 Tabel 18 Hasil Uji Regresi .............................................................................. 161

  ABSTRAK Penelitian ini dilakukan untuk menguji secara empiris pengaruh kesempatan bertumbuh, leverage, modal kerja bersih, pembayaran dividen, arus kas operasi,

  

capital expenditure , dan mekanisme corporate governance (proporsi komisaris

  independen, ukuran dewan direksi, dan komite audit independen) terhadap cash

  

holding . Mekanisme corporate governance digunakan untuk melakukan

  pengawasan terhadap manajer. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 472 perusahaan non keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dalam periode 2011-2013. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini dilakukan dengan menggunakan alat analisis regresi linear berganda. Sebelum melakukan pengujian hipotesis, perlu dilakukan analisis deskriptif dan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, dan uji multikolinearitas. Hasil penelitian ini menunjukkan hubungan signifikan positif antara kesempatan bertumbuh, leverage, modal kerja bersih, arus kas operasi, proporsi komisaris independen, dan ukuran dewan direksi terhadap cash

  

holding . Variabel pembayaran dividen berpengaruh signifikan negatif terhadap

cash holding , sedangkan variabel komite audit independen dan capital

expenditure tidak berpengaruh signifikan terhadap cash holding.

  Kata kunci: cash holding, corporate governance, kesempatan bertumbuh,

  leverage , modal kerja bersih, pembayaran dividen, arus kas operasi, capital expenditure