ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI.
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
GANGGA MAKSUM
NIM : B 200 030 201
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI
Yang ditulis oleh:
Nama : Gangga Maksum
NIM
: B 200 030 201
Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
Agustus 2007
Pembimbing Utama
(Zulfikar, SE M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, SE, MM)
ii
GANGGA MAKSUM
02.6.106.02030.50201
AKUNTANSI
ANALISIS
KINERJA
KEUANGAN
PADA
PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN MERGER
DAN AKUISISI
AGUSTUS 2007
GANGGA MAKSUM
iii
MOTTO
…Niscaya Allah akan meninggikan orang-orang yang
beriman diantara kamu orang-orang yang diberi ilmu
pengetahuan beberapa derajat. Dan Allah maha mengetahui
apa yang kamu kerjakan.
(Q.S. Al-Mujadilah,58;11)
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu kesulitan) yang
lain hanya kepada Tuhan Mu-lah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Alam-Nasyrah: 6-8)
Kebijakan masa depan suatu bangsa sebagian besar
tergantung pada fungsi visioner dan prophetic kaum
terpelajarnya.
(Peter Sloterdjik)
Kemarin adalah masa lalu dan masa lalu adalah sejarah
yang dapat dijadikan contoh bagi kita. Hari ini adalah
hari perjuangan untuk masa depan, dan masa depan adalah
cita-cita.
(Khalil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan kepada::
1. Ayah dan Ibu tercinta atas do’a,
semangat dan bimbingannya selama ini.
2. Adikku yang kusayang.
3. Teman-teman yang telah banyak
membantu.
4. Para pembaca.
5. Almamaterku.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum. Wr. Wb.
Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan
karunia dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
Penulisan
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
persyaratan
dalam
memperoleh gelar sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Tanpa
bantuan, bimbingan, dorongan, serta kritik dan saran dari berbagai pihak yang
terlibat dalam penulisan skripsi ini, tentu skripsi ini tidak akan terwujud.
Maka dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima
kasih dan penghargaan kepada:
1.
Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
2.
Drs. Syamsudin. SE. MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3.
Drs. Banu Witono SE Ak M.Si selaku Kajur Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4.
Bapak Zulfikar SE M.Si Selaku Pembimbing Utama yang telah berkenan
memberikan waktu untuk bimbingan dan arahan dalam penyusunan skripsi
ini.
vi
5.
Drs. Suyatmin Ak M.Si selaku Pembimbing Akademik Kelas E tahun
angkatan 2003.
6.
Ayah dan Ibu tercinta yang dengan tulus dan penuh kasih sayang merawat
dan membesarkan penulis sehingga dengan kekuatan doa, bimbingan,
dukungan, serta pengorbanannya penulis dapat menjadi Sarjana Ekonomi
kebanggaan Ayah dan Ibu, Hormatku selalu.
7.
Adik-adikku, ayo…belajar yang rajin!!!Kita bertiga harus senantiasa menjadi
kebanggaan Ayah dan Ibu, karena berkat doa dan restunya kita bisa meraih
cita-cita, menjadi kebanggan keluarga. Aku sayang kalian.
8.
Buat S. Hari Susanto, SE. thank’s ya…atas bantuannya selama ini_Abie yg
dah rela kamarnya dipake maen “sepak bola”_Dhany&Deni ayo…skripsinya
cpt diselesaikan. Makasih Dan...bisa UT pulsa_Josh Pain (Fery) “aku
juga”_Daud…kok masih males-malesan, semangattt!!!
9.
Buat mbokQ Upi’ mksh ya....soal2 ujiannya_Tiwi’ kpn ngenet lg?_Mrs. Pedi
(Pifien) tenang aja pasti kutraktir kok_Sam cptan maju_Ndol (Eni-Antin) ayo
rukun lagi_dan buat semua anak kelas E AKT ’03 yg nggak disebutin
namanya mksh ya...
10. Buat AMOEBA angkatan ’00 kpn kumpul2 lagi???_Ian mksih udah nemenin
keUNS, oya kpn mo ditraktir t4nya Mbak Lis?
11. Cah ERROR, semoga tambah error aja!!!
12. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu terselesaikannya skripsi ini.
vii
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi ini masih banyak kekurangannya baik secara materi, bahasa, atau
penyusunannya maka penulis mengharap adanya kritik maupun saran dari
pembaca yang bersifat membangun demi peningkatan pengetahuan penulis.
Akhir kata penulis berharap mudah-mudahan skripsi ini bermanfaat bagi
penulis khususnya dan semua pihak yang berkepentingan.
Assalamu’alaikum. Wr. Wb.
Surakarta,
Agustus 2007
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN.................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN DAN KEASLIAN SKRIPSI..................... iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................ iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ v
KATA PENGANTAR ............................................................................... vi
DAFTAR ISI.............................................................................................. ix
DAFTAR TABEL...................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN.............................................................................. xiv
ABSTRAKSI ............................................................................................. xv
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang..................................................................... 1
B. Perumusan Masalah............................................................. 9
C. Tujuan Penelitian ................................................................. 10
D. Manfaat Penelitian ............................................................... 10
E. Sistematika Penulisan .......................................................... 11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Penggabungan Usaha........................................................... 13
1. Pengertian Penggabungan Usaha................................... 13
ix
2. Bentuk-bentuk Penggabungan Usaha............................ 14
3. Tujuan Merger dan Akuisisi.......................................... 18
4. Manfaat Merger dan Akuisisi........................................ 23
5. Metode Penggabungan Usaha ....................................... 24
6. Prosedur dan Tahapan Merger dan Akuisisi ................. 27
7. Permasalahan dalam Merger dan Akuisisi .................... 28
B. Penilaian Kinerja Keuangan ................................................ 29
C. Penelitian Terdahulu............................................................ 38
D. Kerangka Pemikiran ............................................................ 41
E. Hipotesis .............................................................................. 42
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................... 45
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ........... 45
C. Data dan Sumber Data......................................................... 46
D. Defenisi Dan Pengukuran Variabel ..................................... 47
E. Metode Analisis Data .......................................................... 51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data .................................................................... 53
B. Uji Normalitas Data............................................................. 54
C. Pengujian Hipotesis ............................................................. 55
D. Pembahasan ......................................................................... 70
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan .......................................................................... 74
x
B. Keterbatasan Penelitian ....................................................... 76
C. Saran .................................................................................... 76
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1
Kriteria Pengambilan Sampel.............................................. 53
Tabel IV.2
Hasil Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov)...................... 54
Tabel IV.3
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 1 Tahun Sebelum dan 1 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 55
Tabel IV.4
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 1 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 58
Tabel IV.5
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 2 Tahun Sebelum dan 1 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 61
Tabel IV.6
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 64
Tabel IV.7
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk Rata-rata 2 Tahun Sebelum dan Rata-rata 2 Tahun
Sesudah Merger dan Akuisisi .............................................. 67
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ............................................................ 41
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Rasio keuangan Perusahaan Publik yang Melakukan Merger
dan Akuisisi Tahun 1997-2003
Lampiran 2 Uji Normalitas
Lampiran 3 Pengujian Hipotesis
Lampiran 4
Tabel Nilai t
xiv
ABSTRAKSI
Memasuki era pasar bebas, persaingan usaha diantara perusahaanperusahaan yang ada semakin ketat. Kondisi demikian menuntut perusahaan untuk
selalu mengembangkan strategi agar perusahaan dapat bertahan atau bahkan
menjadi lebih berkembang. Salah satu usaha untuk menjadi perusahaan yeng besar
dan kuat adalah melalui penggabungan usaha (merger dan akuisisi). Tujuan dalam
penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris perubahan kinerja perusahaan
manufaktur sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi, dilihat dari rasio
likuiditas, aktivitas, solvabilitas, dan profitabilitas.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek
Jakarta. Sebanyak 30 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta diambil
sebagai sampel dengan menggunakan tehnik purposive sampling. Data yang
digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan perusahaan berupa
laporan ringkasan neraca, dan laporan laba rugi yang nantinya akan digunakan
untuk menghitung rasio keuangan perusahaan. Data yang dihasilkan kemudian
diuji dengan menggunakan uji t.
Hasil penelitian ini secara umum menunjukkan tidak ada peningkatan yang
signifikan antara kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan
merger dan akuisisi. Jadi proses merger dan akuisisi tidak terlalu efektif untuk
meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Kata Kunci
: merger dan akuisisi, kinerja keuangan, rasio keuangan.
xv
YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan
Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
GANGGA MAKSUM
NIM : B 200 030 201
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN
YANG MELAKUKAN MERGER DAN AKUISISI
Yang ditulis oleh:
Nama : Gangga Maksum
NIM
: B 200 030 201
Penandatangan berpendapat bahwa Skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
Agustus 2007
Pembimbing Utama
(Zulfikar, SE M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Drs. H. Syamsudin, SE, MM)
ii
GANGGA MAKSUM
02.6.106.02030.50201
AKUNTANSI
ANALISIS
KINERJA
KEUANGAN
PADA
PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN MERGER
DAN AKUISISI
AGUSTUS 2007
GANGGA MAKSUM
iii
MOTTO
…Niscaya Allah akan meninggikan orang-orang yang
beriman diantara kamu orang-orang yang diberi ilmu
pengetahuan beberapa derajat. Dan Allah maha mengetahui
apa yang kamu kerjakan.
(Q.S. Al-Mujadilah,58;11)
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu kesulitan) yang
lain hanya kepada Tuhan Mu-lah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Alam-Nasyrah: 6-8)
Kebijakan masa depan suatu bangsa sebagian besar
tergantung pada fungsi visioner dan prophetic kaum
terpelajarnya.
(Peter Sloterdjik)
Kemarin adalah masa lalu dan masa lalu adalah sejarah
yang dapat dijadikan contoh bagi kita. Hari ini adalah
hari perjuangan untuk masa depan, dan masa depan adalah
cita-cita.
(Khalil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan kepada::
1. Ayah dan Ibu tercinta atas do’a,
semangat dan bimbingannya selama ini.
2. Adikku yang kusayang.
3. Teman-teman yang telah banyak
membantu.
4. Para pembaca.
5. Almamaterku.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum. Wr. Wb.
Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan
karunia dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
Penulisan
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
persyaratan
dalam
memperoleh gelar sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Tanpa
bantuan, bimbingan, dorongan, serta kritik dan saran dari berbagai pihak yang
terlibat dalam penulisan skripsi ini, tentu skripsi ini tidak akan terwujud.
Maka dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima
kasih dan penghargaan kepada:
1.
Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
2.
Drs. Syamsudin. SE. MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3.
Drs. Banu Witono SE Ak M.Si selaku Kajur Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4.
Bapak Zulfikar SE M.Si Selaku Pembimbing Utama yang telah berkenan
memberikan waktu untuk bimbingan dan arahan dalam penyusunan skripsi
ini.
vi
5.
Drs. Suyatmin Ak M.Si selaku Pembimbing Akademik Kelas E tahun
angkatan 2003.
6.
Ayah dan Ibu tercinta yang dengan tulus dan penuh kasih sayang merawat
dan membesarkan penulis sehingga dengan kekuatan doa, bimbingan,
dukungan, serta pengorbanannya penulis dapat menjadi Sarjana Ekonomi
kebanggaan Ayah dan Ibu, Hormatku selalu.
7.
Adik-adikku, ayo…belajar yang rajin!!!Kita bertiga harus senantiasa menjadi
kebanggaan Ayah dan Ibu, karena berkat doa dan restunya kita bisa meraih
cita-cita, menjadi kebanggan keluarga. Aku sayang kalian.
8.
Buat S. Hari Susanto, SE. thank’s ya…atas bantuannya selama ini_Abie yg
dah rela kamarnya dipake maen “sepak bola”_Dhany&Deni ayo…skripsinya
cpt diselesaikan. Makasih Dan...bisa UT pulsa_Josh Pain (Fery) “aku
juga”_Daud…kok masih males-malesan, semangattt!!!
9.
Buat mbokQ Upi’ mksh ya....soal2 ujiannya_Tiwi’ kpn ngenet lg?_Mrs. Pedi
(Pifien) tenang aja pasti kutraktir kok_Sam cptan maju_Ndol (Eni-Antin) ayo
rukun lagi_dan buat semua anak kelas E AKT ’03 yg nggak disebutin
namanya mksh ya...
10. Buat AMOEBA angkatan ’00 kpn kumpul2 lagi???_Ian mksih udah nemenin
keUNS, oya kpn mo ditraktir t4nya Mbak Lis?
11. Cah ERROR, semoga tambah error aja!!!
12. Semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu terselesaikannya skripsi ini.
vii
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi ini masih banyak kekurangannya baik secara materi, bahasa, atau
penyusunannya maka penulis mengharap adanya kritik maupun saran dari
pembaca yang bersifat membangun demi peningkatan pengetahuan penulis.
Akhir kata penulis berharap mudah-mudahan skripsi ini bermanfaat bagi
penulis khususnya dan semua pihak yang berkepentingan.
Assalamu’alaikum. Wr. Wb.
Surakarta,
Agustus 2007
Penulis
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.................................................................................. i
HALAMAN PENGESAHAN.................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN DAN KEASLIAN SKRIPSI..................... iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................ iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................ v
KATA PENGANTAR ............................................................................... vi
DAFTAR ISI.............................................................................................. ix
DAFTAR TABEL...................................................................................... xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN.............................................................................. xiv
ABSTRAKSI ............................................................................................. xv
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang..................................................................... 1
B. Perumusan Masalah............................................................. 9
C. Tujuan Penelitian ................................................................. 10
D. Manfaat Penelitian ............................................................... 10
E. Sistematika Penulisan .......................................................... 11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
A. Penggabungan Usaha........................................................... 13
1. Pengertian Penggabungan Usaha................................... 13
ix
2. Bentuk-bentuk Penggabungan Usaha............................ 14
3. Tujuan Merger dan Akuisisi.......................................... 18
4. Manfaat Merger dan Akuisisi........................................ 23
5. Metode Penggabungan Usaha ....................................... 24
6. Prosedur dan Tahapan Merger dan Akuisisi ................. 27
7. Permasalahan dalam Merger dan Akuisisi .................... 28
B. Penilaian Kinerja Keuangan ................................................ 29
C. Penelitian Terdahulu............................................................ 38
D. Kerangka Pemikiran ............................................................ 41
E. Hipotesis .............................................................................. 42
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................... 45
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ........... 45
C. Data dan Sumber Data......................................................... 46
D. Defenisi Dan Pengukuran Variabel ..................................... 47
E. Metode Analisis Data .......................................................... 51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Data .................................................................... 53
B. Uji Normalitas Data............................................................. 54
C. Pengujian Hipotesis ............................................................. 55
D. Pembahasan ......................................................................... 70
BAB V
PENUTUP
A. Kesimpulan .......................................................................... 74
x
B. Keterbatasan Penelitian ....................................................... 76
C. Saran .................................................................................... 76
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1
Kriteria Pengambilan Sampel.............................................. 53
Tabel IV.2
Hasil Uji Normalitas (Kolmogorov-Smirnov)...................... 54
Tabel IV.3
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 1 Tahun Sebelum dan 1 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 55
Tabel IV.4
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 1 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 58
Tabel IV.5
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 2 Tahun Sebelum dan 1 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 61
Tabel IV.6
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk 2 Tahun Sebelum dan 2 Tahun Sesudah Merger
dan Akuisisi ......................................................................... 64
Tabel IV.7
Hasil Uji Paired Sampe t Test Perbedaan Rasio Keuangan
untuk Rata-rata 2 Tahun Sebelum dan Rata-rata 2 Tahun
Sesudah Merger dan Akuisisi .............................................. 67
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ............................................................ 41
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Rasio keuangan Perusahaan Publik yang Melakukan Merger
dan Akuisisi Tahun 1997-2003
Lampiran 2 Uji Normalitas
Lampiran 3 Pengujian Hipotesis
Lampiran 4
Tabel Nilai t
xiv
ABSTRAKSI
Memasuki era pasar bebas, persaingan usaha diantara perusahaanperusahaan yang ada semakin ketat. Kondisi demikian menuntut perusahaan untuk
selalu mengembangkan strategi agar perusahaan dapat bertahan atau bahkan
menjadi lebih berkembang. Salah satu usaha untuk menjadi perusahaan yeng besar
dan kuat adalah melalui penggabungan usaha (merger dan akuisisi). Tujuan dalam
penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris perubahan kinerja perusahaan
manufaktur sebelum dan sesudah melakukan merger dan akuisisi, dilihat dari rasio
likuiditas, aktivitas, solvabilitas, dan profitabilitas.
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek
Jakarta. Sebanyak 30 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta diambil
sebagai sampel dengan menggunakan tehnik purposive sampling. Data yang
digunakan dalam penelitian ini berupa laporan keuangan perusahaan berupa
laporan ringkasan neraca, dan laporan laba rugi yang nantinya akan digunakan
untuk menghitung rasio keuangan perusahaan. Data yang dihasilkan kemudian
diuji dengan menggunakan uji t.
Hasil penelitian ini secara umum menunjukkan tidak ada peningkatan yang
signifikan antara kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan
merger dan akuisisi. Jadi proses merger dan akuisisi tidak terlalu efektif untuk
meningkatkan kinerja keuangan perusahaan.
Kata Kunci
: merger dan akuisisi, kinerja keuangan, rasio keuangan.
xv