F ix e d I n c o m e | I n d o n e s ia | D a il y
a
20 September 2018
Morning Flash
Market Review
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Pada Rabu (19/09) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp14,6 triliun dengan
frekuensi perdagangan menjadi 800 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Rabu
(19/09) menjadi sebesar Rp1,1 triliun, dengan frekuensi perdagangan menjadi 120
kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume
perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 97,0, sedangkan harga obligasi korporasi
ditutup dengan rata–rata harga di 98,7. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan
antara lain FR0064 (jatuh tempo 15/05/28; 86,4; 8,18%) dan FR0072 (jatuh tempo
15/05/36; 99,6; 8,29%); obligasi TLKM Tahap IIB (06/07/20; 103,5; 8,06%; AAA) dan
obligasi TBIG II Tahap I (05/07/21; 100; 8,5%; AA-).
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7%
6%
16-Aug-18
12-Sep-18
19-Sep-18
5%
3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
1Y
= 7,65%
6Y
= 8,39% 15Y
= 8,55%
2Y
= 7,89%
7Y
= 8,52% 20Y
= 8,84%
3Y
= 8,09%
8Y
= 8,37% 30Y
= 9,20%
4Y
= 8,16%
9Y
= 8,36%
5Y
= 8,21% 10Y
= 8,27%
Suku Bunga Acuan
7DRRR
5,25%
Fed funds target rate (tertinggi)
2,00%
Suku Bunga Lain
1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
5,94%
6,02%
5,98%
5,86%
JIBOR
6,70%
7,13%
7,34%
7,48%
LIBOR - US$
2,17%
2,34%
2,57%
2,88%
IDR avg base lending
13,66%
USD avg base lending
5,60%
Bunga penjaminan LPS – IDR
6,25%
Bunga penjaminan LPS – valas
1,15%
Nilai Tukar Rupiah
IDR/USD
14.896
IDR/EUR
17.372
Obligasi Pemerintah
Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
100,61
8,00%
FR0056
15-Sep-26
100,39
8,31%
FR0072
15-Mei-36
95,46
8,76%
FR0073
15-Mei-31
101,63
8,53%
Indon 21
5-Mei-21
103,03
3,64%
Indon 26
8-Jan-26
101,10
4,56%
CDS spread - 5 tahun (bps)
133,1+
CDS spread - 10 tahun (bps)
215,41
Indeks Harga Obligasi IPS
Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
115,43
0,58%
-2.08%
Korporasi
153,18
0,08%
0,09%
Komposit
123,05
0,54%
-1,92%
Indeks Harga Konsumen
Agustus-18
mom
yoy
Headline
134,07
-0,05%
3,20%
Inti
125,32
0,30%
0,18%
Ringkasan Berita
Pasar mewaspadai perkembangan tensi dagang AS-China
Para ekonom memperkirakan tensi perdagangan AS-China akan mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi kedua negara, dengan pengenaan tarif 10% atas barang
China senilai $200 miliar akan berdampak pada perlambatan pertumbuhan
ekonomi AS dari 0,1% atau 0,2% pada tahun 2019. Jikalau tarif ini dinaikan
menjadi 25% dan China membalas dengan pengenaan tarif atas barang impor
dari AS senilai $60 miliar, pertumbuhan ekonomi AS akan tergerus senilai 0,2%
hingga 0,3% dan perekonomian China akan melambat 0,5% hingga 0,6% di
tahun 2019. Selain itu, para ekonom mengkhawatirkan pengenaan tarif atas
seluruh barang impor China oleh AS akan memicu skenario buruk lainnya, yakni
pelemahan mata uang China yang akan berdampak negatif bagi AS dan
perpindahan kepemilikan surat utang AS oleh China ke surat utang Eropa atau
Jepang. Ekonom memperingatkan bahwa perang dagang akan berdampak negatif
bagi kedua negara, terlebih jikalau skenario-skenario buruk tersebut
direalisasikan.
Bank CIMB Niaga Merilis Obligasi Senilai Rp1 Triliun
Bank CIMB Niaga telah menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Tahap IV Tahun
2018 dengan jumlah pokok obligasi senilai Rp1,02 triliun yang terdiri dari tiga seri
obligasi, yakni (i) Seri A senilai Rp766 miliar dengan tenor 370 hari dan bunga
tetap 7,5% per tahun, (ii) Seri B senilai Rp137 miliar dengan tenor tiga tahun dan
bunga tetap 8,5% per tahun, dan (iii) Seri C senilai Rp118 miliar dengan tenor
lima tahun dan bunga tetap 8,8% per tahun. Selain itu, Bank Permata telah
ditunjuk sebagai penjamin pelaksana emisi obligasi dan penjamin obligasi yang
terdiri dari PT BCA Sekuritas, PT CGS-CIMB Sekuritas Indonesia, dan PT
Danareksa Sekuritas.
Perlambatan
Multifinance
Bisnis
Properti
Mempengaruhi
Pembiayaan
Properti
Bisnis properti yang melambat sepanjang tahun ini berdampak pada penyaluran
kredit perumahan perusahaan multifinance. PT Chandra Sakti Utama Leasing
(CSUL Finance) misalnya, sudah tidak lagi menyediakan pembiayaan properti
tahun ini. Hal ini dikarenakan permasalahan pendanaan dimana perbankan hanya
menawarkan tenor pendek untuk perusahaan multifinance dan kredit perumahan
yang disalurkan memiliki kerangka waktu jangka panjang. Di sisi lain, PT
Indomobil Finance Indonesia masih optimis pada pembiayaan perumahan. Hal ini
terlihat dari peningkatan kerjasama dengan pengembang serta sosialisasi ke
masyarakat, khususnya karyawan.
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
Morning Flash
BPKH Mempertimbangkan Investasi Infrastruktur
Badan Pelaksana Pengelola Keuangan Haji (BPKH) memperkirakan dana haji bisa
diinvestasikan untuk pembangunan infrastruktur. Hal ini sesuai dengan UU
34/2014 tentang Pengelola Keuangan Haji yang menyebutkan tujuan pemerintah
mengalokasikan dana haji untuk investasi adalah demi meningkatkan kualitas
penyelenggaraan ibadah haji. Saat ini, dana haji belum ada yang digunakan untuk
infrastruktur dan instrumen ini diharapkan dapat memaksimalkan imbal hasil dari
dana haji.
Sumber: CNBC, Investor Daily, Kontan
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
Morning Flash
PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN II BANK MAYBANK INDONESIA TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Maybank Indonesia Tbk
Sorak Financial Holdings Pte Ltd (45,02%)
Maybank Offshore Corporate Services Sdn Bhd (33,96%)
UBS AG London – Asia Equity (18,31%)
Masyarakat (2,71%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia
Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari
Seri B: 3 Tahun
Seri C: 5 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun
Seri B: 8,25% – 9,25% per tahun
Seri C: 8,50% – 9,50% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Untuk meningkatkan aset produktif dalam rangka
pengembangan usaha Perseroan, terutama untuk
penyaluran kredit.
:
:
:
:
:
:
10
18
22
23
24
25
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
– 24 September 2018
– 19 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
Prospek makroekonomi Indonesia terus bergerak positif melalui pembangunan infrastruktur, peningkatan sektor
konsumsi dan investasi domestik serta penguatan rupiah.
Tim Manajemen Bank berpengalaman luas dan memiliki rekam jejak karir yang baik di industri perbankan.
Rating Obligasi idAAA dari Pefindo yang ditawarkan memiliki kualitas yang baik.
Sebagai bagian dari institusi keuangan terbesar di Malaysia (Maybank), sinergi antara Bank Maybank Indonesia dengan
Maybank akan memberikan manfaat yang optimal.
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I & SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II XL AXIATA TAHAP II
TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
I.
:
:
PT XL Axiata Tbk
Axiata Investments Sdn. Bhd. (66,40%)
Publik (33,60%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan I XL Axiata Tahap I Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
Obligasi
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 370 Hari
B: 3 Tahun
C: 5 Tahun
D: 7 Tahun
E: 10 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 8,00% - 8,50% per tahun
B: 8,75% - 9,50% per tahun
C: 9,25% - 10,25% per tahun
D: 9,85% - 10,50% per tahun
E: 10,00% - 10,65% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
AAA(idn) dari Fitch Ratings
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (clean basis)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
II. INDIKASI STRUKTUR SUKUK IJARAH
Nama Sukuk
:
Sukuk Ijarah Berkelanjutan II XL Axiata Tahap I Tahun 2018
Jumlah Penerbitan Sukuk
Ijarah
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Sukuk
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 370 Hari
B: 3 Tahun
C: 5 Tahun
D: 7 Tahun
E: 10 Tahun
Indikasi Cicilan Imbalan
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 8,00% - 8,50% per tahun
B: 8,75% - 9,50% per tahun
C: 9,25% - 10,25% per tahun
D: 9,85% - 10,50% per tahun
E: 10,00% - 10,65% per tahun
Pembayaran Cicilan
Imbalan
:
Cicilan Imbalan Sukuk Ijarah akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Sukuk
:
AAA(idn) dari Fitch Ratings
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (clean basis)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
Morning Flash
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
13 – 27 September 2018
9 – 11 Oktober 2018
12 Oktober 2018
15 Oktober 2018
16 Oktober 2018
17 Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
⌧
⌧
⌧
⌧
⌧
⌧
Memiliki posisi yang kuat dan kokoh dalam pasar yang sedang berkembang dengan berbagai kemungkinan
pertumbuhan.
Dengan strategi dual band untuk melayani dua segmentasi pasar yang berbeda di Indonesia.
Berada pada posisi yang tepat untuk mengembangkan jaringan 4G LTE dan mengambil keuntungan dari pertumbuhan
penggunaan data.
Luasnya jaringan pelanggan yang dapat membantu transisi Perseroan ke jaringan distribusi modern.
Tim manajemen yang berpengalaman dan kuat, dan dukungan pemegang saham pengendali.
Peringkat kredit investasi yang berkualitas tinggi dan kuat.
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Tower Bersama Infrastructure Tbk
PT Wahana Anugerah Sejahtera (29,39%)
PT Provident Capital Indonesia (25,52%)
Masyarakat (45,09%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Tower Bersama Infrastructure Tahap II Tahun
2018
Jumlah Emisi
:
IDR 750 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
370 Hari
Indikasi Tingkat Bunga
:
8,00% - 8,25% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
AA- (idn) dari Fitch Rating Indonesia
Jaminan
:
Pari Passu
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
12
12
16
17
18
19
– 26 September 2018
– 15 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
Pendapatan Perseroan diperoleh dari perjanjian sewa jangka panjang yang berasal dari penyewaan sites Perseroan
memberikan kepastian yang tinggi akan arus pendapatan yang berulang (recurring)
Basis pendapatan Perseroan berkualitas tinggi karena 83% pendapatan berasal dari 4 perusahaan telekomunikasi besar
(Indosat, Telkomsel, Telkom dan XL) yang telah mendapatkan peringkat kredit yang tinggi
Posisi pasar yang kuat di industri yang menarik dan defensive, dengan potensi peningkatan efisiensi operasional dari
pertumbuhan sites dan penambahan kolokasi
Marjin keuntungan yang tinggi dan tingkat leverage operasional yang signifikan
Perseroan memiliki nilai utang bersih yang relatif rendah terhadap nilai perusahaan
Kemampuan untuk melakukan akuisisi kemuadian mengintegrasikan dengan portfolio yang telah ada.
Tim manajemen yang memiliki pengalaman ekstensif dalam melakukan build-to-suit dan menjalankan kegiatan
operasional dan pemegang saham yang bereputasi baik
Refer to Important disclosures on the last of this report
6
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN IV SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP VI TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan IV Sarana Multigriya Finansial Tahap VI Tahun
2018
Jumlah Nominal
:
IDR 2 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari
Seri B: 3 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun
Seri B: 8,00% – 9,00% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (pari passu)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Lain-lain
:
Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36
/ POJK.05 / 2016 (surat terlampir)
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
18
17
19
22
23
24
September – 2 Oktober 2018
– 18 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
7
Morning Flash
Transaksi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181
Nilai Nominal
(Miliar Rp)
Jatuh Tempo
Kupon
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
FR0031
17,792.00
15-Nov-20
11,00%
198,60
4
106,24
106,25
7,78%
1,84
FR0040
26,002.09
15-Sep-25
11,00%
213,89
6
113,41
113,40
8,42%
4,96
FR0053
100,027.79
15-Jul-21
8,25%
700,47
21
100,63
100,50
8,04%
2,44
FR0056
121,414.00
15-Sep-26
8,38%
202,38
11
100,38
100,40
8,30%
5,74
FR0059
115,080.00
15-May-27
7,00%
891,51
41
92,14
92,15
8,29%
6,11
FR0061
101,878.00
15-May-22
7,00%
173,43
22
96,71
96,55
8,11%
3,07
FR0063
85,616.00
15-May-23
5,63%
1,603,20
64
90,37
90,35
8,16%
3,88
FR0064
104,945.00
15-May-28
6,13%
2,132,38
79
86,15
86,45
8,18%
6,78
FR0065
73,193.00
15-May-33
6,63%
159,09
23
84,59
85,75
8,32%
8,56
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7,88%
1,106,00
19
100,37
100,37
7,18%
0,53
FR0070
134,439.42
15-Mar-24
8,38%
782,41
21
100,04
102,50
7,81%
4,35
FR0071
93,390.68
15-Mar-29
9,00%
233,33
20
103,20
103,25
8,52%
6,76
FR0072
88,910.00
15-May-36
8,25%
1,676,80
126
95,21
99,60
8,29%
8,94
FR0073
66,217.00
15-May-31
8,75%
853,40
12
100,45
101,00
8,62%
7,37
FR0074
46,031.14
15-Aug-32
7,50%
430,07
17
90,77
90,49
8,69%
8,16
FR0075
58,620.86
15-May-38
7,50%
621,71
103
87,92
90,60
8,49%
9,45
PBS015
2,590.00
15-Jul-47
8,00%
291,00
15
85,92
85,07
9,52%
9,84
SPN12181004
9,000.00
4-Oct-18
0,00%
250,00
2
99,81
99,81
5,22%
0,04
SPNS05032019
1,100.00
5-Jun-19
0,00%
255,00
6
97,06
97,08
4,22%
0,72
31,500.00
10-Mar-19
8,30%
171,98
22
100,70
100,10
8,06%
0,45
1,693.30
166
14,639.96
800
Obligasi
SR008
1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 19 September 20181
Obligasi
Nilai Nominal
Jatuh Tempo
(Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
BBIA I Th I C
100,00
25-Nop-21
8,25%
AAA(idn)
20,00
1
98,50
98,50
8,79%
2,75
BBIA Sub I Th 2
500,00
17-Okt-24
9,25%
AAA(idn)
35,00
7
97,74
98,00
9,69%
4,51
BEXI III Th IV E
1,266,00
23-Feb-27
9,40%
idAAA
28,00
3
101,74
101,75
9,10%
5,76
BSMT Sub I Th I
444,00
5-Jul-25
10,50%
idA-
70,00
4
100,15
100,12
10,47%
4,71
FIFA III Th II A
1,679,00
20-Okt-18
6,50%
idAAA
46,00
2
99,92
99,92
7,38%
0,08
FIFA III Th III B
1,408,00
11-Apr-21
7,45%
idAAA
50,00
1
98,09
98,09
8,29%
2,27
523,00
6-Jul-21
9,00%
idBBB
85,00
8
98,50
98,25
9,72%
2,39
SMFP IV Th III A
1,000,00
2-Mar-19
6,00%
idAAA
55,00
1
99,32
99,32
7,55%
0,44
SMFP IV Th IV A
965,00
24-Agust-19
7,50%
idAAA
30,00
1
99,78
99,78
7,75%
0,88
2,298,00
18-Nop-19
7,85%
idAAA
28,00
5
99,55
99,60
8,21%
1,09
608,00
5-Jul-21
8,50%
AA-(idn)
100,00
1
100,00
100,00
8,50%
2,42
1,995,00
6-Jul-20
10,20%
idAAA
160,00
4
103,53
103,53
8,06%
1,60
300,00
1-Mar-25
9,00%
idAA-
26,00
3
95,26
95,27
10,00%
4,77
80,00
7-Mei-19
6,10%
AA-(idn)
20,00
8
98,24
98,25
8,99%
0,60
TUFI II Th I A
500,00
18-Des-18
10,20%
idAA
21,20
1
100,69
100,69
7,30%
0,24
WOMF II Th III A
601,50
16-Des-18
7,15%
AA-(idn)
60,00
2
99,97
99,97
7,29%
0,23
WSKT II Th I
2,000,00
10-Jun-19
9,25%
idA-
20,00
2
99,17
99,18
10,44%
0,68
WSKT III Th I A
1,369,00
6-Okt-20
8,00%
idA-
20,00
2
93,96
93,97
11,35%
1,81
WSKT III Th I B
1,631,00
6-Okt-22
8,50%
idA-
52,00
9
94,25
96,67
9,50%
3,31
WSKT III Th II B
2,276,50
23-Feb-23
8,25%
idA-
32,00
4
95,11
94,81
9,71%
3,62
142,15
51
1,100.35
120
PPRO I Th I A
SMII I Th I A
TBIG II Th I
TLKM II B
TPIA I Th II C
TRAC I A
Total
1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
8
MorningFlash
Valuasi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181
Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
8,13%
106,35
105,55
rich
8,24%
111,51
110,92
rich
8,15%
8,39%
115,00
114,16
rich
11,50%
7,38%
7,73%
103,84
103,50
rich
8,11
12,00%
7,83%
8,73%
124,40
118,50
rich
15-Agust-23
4,98
11,75%
8,23%
8,52%
113,94
112,70
rich
FR0040
15-Sep-25
7,09
11,00%
8,47%
8,68%
113,15
111,97
rich
FR0042
15-Jul-27
8,95
10,25%
8,54%
8,77%
110,39
108,91
rich
FR0043
15-Jul-22
3,88
10,25%
8,16%
8,40%
106,73
105,90
rich
FR0044
15-Sep-24
6,08
10,00%
8,32%
8,61%
107,78
106,39
rich
FR0045
15-Mei-37
18,93
9,75%
8,39%
9,02%
112,65
106,47
rich
FR0046
15-Jul-23
4,89
9,50%
8,22%
8,51%
104,99
103,82
rich
FR0047
15-Feb-28
9,54
10,00%
8,61%
8,80%
108,79
107,56
rich
FR0050
15-Jul-38
20,11
10,50%
8,53%
9,04%
118,68
113,33
rich
FR0052
15-Agust-30
12,08
10,50%
8,73%
8,89%
112,94
111,69
rich
FR0053
15-Jul-21
2,86
8,25%
8,00%
8,26%
100,61
99,96
rich
FR0054
15-Jul-31
13,01
9,50%
8,66%
8,91%
106,43
104,41
rich
FR0056
15-Sep-26
8,11
8,38%
8,31%
8,73%
100,39
97,97
rich
FR0057
15-Mei-41
22,98
9,50%
8,60%
9,07%
108,90
104,10
rich
FR0058
15-Jun-32
13,94
8,25%
8,26%
8,94%
99,93
94,62
rich
FR0059
15-Mei-27
8,78
7,00%
8,28%
8,77%
92,21
89,43
rich
FR0061
15-Mei-22
3,71
7,00%
8,07%
8,38%
96,65
95,71
rich
FR0062
15-Apr-42
23,91
6,38%
8,55%
9,08%
78,10
73,91
rich
FR0063
15-Mei-23
4,72
5,63%
8,15%
8,50%
90,38
89,15
rich
FR0064
15-Mei-28
9,79
6,13%
8,21%
8,81%
86,27
82,78
rich
FR0065
15-Mei-33
14,87
6,63%
8,51%
8,96%
84,36
81,17
rich
FR0067
15-Feb-44
25,78
8,75%
8,60%
9,09%
101,50
96,66
rich
FR0068
15-Mar-34
15,71
8,38%
8,69%
8,97%
97,35
95,04
rich
FR0069
15-Apr-19
0,58
7,88%
7,12%
7,45%
100,40
100,23
rich
FR0070
15-Mar-24
5,57
8,38%
8,31%
8,57%
100,28
99,15
rich
FR0071
15-Mar-29
10,64
9,00%
8,53%
8,84%
103,25
101,07
rich
FR0072
15-Mei-36
17,91
8,25%
8,76%
9,01%
95,46
93,32
rich
FR0073
15-Mei-31
12,84
8,75%
8,53%
8,91%
101,63
98,80
rich
FR0074
15-Agust-32
14,11
7,50%
8,65%
8,94%
90,78
88,66
rich
FR0075
15-Mei-38
19,94
7,50%
8,80%
9,04%
87,93
85,97
rich
FR0076
15-Mei-48
30,09
7,38%
9,02%
9,11%
83,07
82,33
rich
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0031
15-Nop-20
2,19
11,00%
7,73%
FR0034
15-Jun-21
2,78
12,80%
8,01%
FR0035
15-Jun-22
3,79
12,90%
FR0036
15-Sep-19
1,00
FR0037
15-Sep-26
FR0039
Yield Wajar
Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
9
Head Office
PT INDO PREMIER SEKURITAS
Wisma GKBI 7/F Suite 718
Jl. Jend. Sudirman No.28
Jakarta 10210 - Indonesia
p +62.21.5793.1168
f +62.21.5793.1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
[email protected]
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
[email protected]
Dino Nunuhitu
[email protected]
Heny Utari
[email protected]
Witarso
[email protected]
ANALYSTS CERTIFICATION.
The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the
research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMERS
This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any
responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for
general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the
particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or
sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this
report.
20 September 2018
Morning Flash
Market Review
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Pada Rabu (19/09) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp14,6 triliun dengan
frekuensi perdagangan menjadi 800 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Rabu
(19/09) menjadi sebesar Rp1,1 triliun, dengan frekuensi perdagangan menjadi 120
kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara (SBN) dengan 20 volume
perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 97,0, sedangkan harga obligasi korporasi
ditutup dengan rata–rata harga di 98,7. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan
antara lain FR0064 (jatuh tempo 15/05/28; 86,4; 8,18%) dan FR0072 (jatuh tempo
15/05/36; 99,6; 8,29%); obligasi TLKM Tahap IIB (06/07/20; 103,5; 8,06%; AAA) dan
obligasi TBIG II Tahap I (05/07/21; 100; 8,5%; AA-).
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7%
6%
16-Aug-18
12-Sep-18
19-Sep-18
5%
3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
1Y
= 7,65%
6Y
= 8,39% 15Y
= 8,55%
2Y
= 7,89%
7Y
= 8,52% 20Y
= 8,84%
3Y
= 8,09%
8Y
= 8,37% 30Y
= 9,20%
4Y
= 8,16%
9Y
= 8,36%
5Y
= 8,21% 10Y
= 8,27%
Suku Bunga Acuan
7DRRR
5,25%
Fed funds target rate (tertinggi)
2,00%
Suku Bunga Lain
1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
5,94%
6,02%
5,98%
5,86%
JIBOR
6,70%
7,13%
7,34%
7,48%
LIBOR - US$
2,17%
2,34%
2,57%
2,88%
IDR avg base lending
13,66%
USD avg base lending
5,60%
Bunga penjaminan LPS – IDR
6,25%
Bunga penjaminan LPS – valas
1,15%
Nilai Tukar Rupiah
IDR/USD
14.896
IDR/EUR
17.372
Obligasi Pemerintah
Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
100,61
8,00%
FR0056
15-Sep-26
100,39
8,31%
FR0072
15-Mei-36
95,46
8,76%
FR0073
15-Mei-31
101,63
8,53%
Indon 21
5-Mei-21
103,03
3,64%
Indon 26
8-Jan-26
101,10
4,56%
CDS spread - 5 tahun (bps)
133,1+
CDS spread - 10 tahun (bps)
215,41
Indeks Harga Obligasi IPS
Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
115,43
0,58%
-2.08%
Korporasi
153,18
0,08%
0,09%
Komposit
123,05
0,54%
-1,92%
Indeks Harga Konsumen
Agustus-18
mom
yoy
Headline
134,07
-0,05%
3,20%
Inti
125,32
0,30%
0,18%
Ringkasan Berita
Pasar mewaspadai perkembangan tensi dagang AS-China
Para ekonom memperkirakan tensi perdagangan AS-China akan mempengaruhi
pertumbuhan ekonomi kedua negara, dengan pengenaan tarif 10% atas barang
China senilai $200 miliar akan berdampak pada perlambatan pertumbuhan
ekonomi AS dari 0,1% atau 0,2% pada tahun 2019. Jikalau tarif ini dinaikan
menjadi 25% dan China membalas dengan pengenaan tarif atas barang impor
dari AS senilai $60 miliar, pertumbuhan ekonomi AS akan tergerus senilai 0,2%
hingga 0,3% dan perekonomian China akan melambat 0,5% hingga 0,6% di
tahun 2019. Selain itu, para ekonom mengkhawatirkan pengenaan tarif atas
seluruh barang impor China oleh AS akan memicu skenario buruk lainnya, yakni
pelemahan mata uang China yang akan berdampak negatif bagi AS dan
perpindahan kepemilikan surat utang AS oleh China ke surat utang Eropa atau
Jepang. Ekonom memperingatkan bahwa perang dagang akan berdampak negatif
bagi kedua negara, terlebih jikalau skenario-skenario buruk tersebut
direalisasikan.
Bank CIMB Niaga Merilis Obligasi Senilai Rp1 Triliun
Bank CIMB Niaga telah menerbitkan Obligasi Berkelanjutan II Tahap IV Tahun
2018 dengan jumlah pokok obligasi senilai Rp1,02 triliun yang terdiri dari tiga seri
obligasi, yakni (i) Seri A senilai Rp766 miliar dengan tenor 370 hari dan bunga
tetap 7,5% per tahun, (ii) Seri B senilai Rp137 miliar dengan tenor tiga tahun dan
bunga tetap 8,5% per tahun, dan (iii) Seri C senilai Rp118 miliar dengan tenor
lima tahun dan bunga tetap 8,8% per tahun. Selain itu, Bank Permata telah
ditunjuk sebagai penjamin pelaksana emisi obligasi dan penjamin obligasi yang
terdiri dari PT BCA Sekuritas, PT CGS-CIMB Sekuritas Indonesia, dan PT
Danareksa Sekuritas.
Perlambatan
Multifinance
Bisnis
Properti
Mempengaruhi
Pembiayaan
Properti
Bisnis properti yang melambat sepanjang tahun ini berdampak pada penyaluran
kredit perumahan perusahaan multifinance. PT Chandra Sakti Utama Leasing
(CSUL Finance) misalnya, sudah tidak lagi menyediakan pembiayaan properti
tahun ini. Hal ini dikarenakan permasalahan pendanaan dimana perbankan hanya
menawarkan tenor pendek untuk perusahaan multifinance dan kredit perumahan
yang disalurkan memiliki kerangka waktu jangka panjang. Di sisi lain, PT
Indomobil Finance Indonesia masih optimis pada pembiayaan perumahan. Hal ini
terlihat dari peningkatan kerjasama dengan pengembang serta sosialisasi ke
masyarakat, khususnya karyawan.
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
Morning Flash
BPKH Mempertimbangkan Investasi Infrastruktur
Badan Pelaksana Pengelola Keuangan Haji (BPKH) memperkirakan dana haji bisa
diinvestasikan untuk pembangunan infrastruktur. Hal ini sesuai dengan UU
34/2014 tentang Pengelola Keuangan Haji yang menyebutkan tujuan pemerintah
mengalokasikan dana haji untuk investasi adalah demi meningkatkan kualitas
penyelenggaraan ibadah haji. Saat ini, dana haji belum ada yang digunakan untuk
infrastruktur dan instrumen ini diharapkan dapat memaksimalkan imbal hasil dari
dana haji.
Sumber: CNBC, Investor Daily, Kontan
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
Morning Flash
PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN II BANK MAYBANK INDONESIA TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Maybank Indonesia Tbk
Sorak Financial Holdings Pte Ltd (45,02%)
Maybank Offshore Corporate Services Sdn Bhd (33,96%)
UBS AG London – Asia Equity (18,31%)
Masyarakat (2,71%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia
Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari
Seri B: 3 Tahun
Seri C: 5 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun
Seri B: 8,25% – 9,25% per tahun
Seri C: 8,50% – 9,50% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Untuk meningkatkan aset produktif dalam rangka
pengembangan usaha Perseroan, terutama untuk
penyaluran kredit.
:
:
:
:
:
:
10
18
22
23
24
25
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
– 24 September 2018
– 19 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
Prospek makroekonomi Indonesia terus bergerak positif melalui pembangunan infrastruktur, peningkatan sektor
konsumsi dan investasi domestik serta penguatan rupiah.
Tim Manajemen Bank berpengalaman luas dan memiliki rekam jejak karir yang baik di industri perbankan.
Rating Obligasi idAAA dari Pefindo yang ditawarkan memiliki kualitas yang baik.
Sebagai bagian dari institusi keuangan terbesar di Malaysia (Maybank), sinergi antara Bank Maybank Indonesia dengan
Maybank akan memberikan manfaat yang optimal.
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I & SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II XL AXIATA TAHAP II
TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
I.
:
:
PT XL Axiata Tbk
Axiata Investments Sdn. Bhd. (66,40%)
Publik (33,60%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan I XL Axiata Tahap I Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
Obligasi
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 370 Hari
B: 3 Tahun
C: 5 Tahun
D: 7 Tahun
E: 10 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 8,00% - 8,50% per tahun
B: 8,75% - 9,50% per tahun
C: 9,25% - 10,25% per tahun
D: 9,85% - 10,50% per tahun
E: 10,00% - 10,65% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
AAA(idn) dari Fitch Ratings
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (clean basis)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
II. INDIKASI STRUKTUR SUKUK IJARAH
Nama Sukuk
:
Sukuk Ijarah Berkelanjutan II XL Axiata Tahap I Tahun 2018
Jumlah Penerbitan Sukuk
Ijarah
:
IDR 1 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Sukuk
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 370 Hari
B: 3 Tahun
C: 5 Tahun
D: 7 Tahun
E: 10 Tahun
Indikasi Cicilan Imbalan
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 8,00% - 8,50% per tahun
B: 8,75% - 9,50% per tahun
C: 9,25% - 10,25% per tahun
D: 9,85% - 10,50% per tahun
E: 10,00% - 10,65% per tahun
Pembayaran Cicilan
Imbalan
:
Cicilan Imbalan Sukuk Ijarah akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Sukuk
:
AAA(idn) dari Fitch Ratings
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (clean basis)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
Morning Flash
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
13 – 27 September 2018
9 – 11 Oktober 2018
12 Oktober 2018
15 Oktober 2018
16 Oktober 2018
17 Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
⌧
⌧
⌧
⌧
⌧
⌧
Memiliki posisi yang kuat dan kokoh dalam pasar yang sedang berkembang dengan berbagai kemungkinan
pertumbuhan.
Dengan strategi dual band untuk melayani dua segmentasi pasar yang berbeda di Indonesia.
Berada pada posisi yang tepat untuk mengembangkan jaringan 4G LTE dan mengambil keuntungan dari pertumbuhan
penggunaan data.
Luasnya jaringan pelanggan yang dapat membantu transisi Perseroan ke jaringan distribusi modern.
Tim manajemen yang berpengalaman dan kuat, dan dukungan pemegang saham pengendali.
Peringkat kredit investasi yang berkualitas tinggi dan kuat.
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III TOWER BERSAMA INFRASTRUCTURE TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Tower Bersama Infrastructure Tbk
PT Wahana Anugerah Sejahtera (29,39%)
PT Provident Capital Indonesia (25,52%)
Masyarakat (45,09%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Tower Bersama Infrastructure Tahap II Tahun
2018
Jumlah Emisi
:
IDR 750 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
370 Hari
Indikasi Tingkat Bunga
:
8,00% - 8,25% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
AA- (idn) dari Fitch Rating Indonesia
Jaminan
:
Pari Passu
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
12
12
16
17
18
19
– 26 September 2018
– 15 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
Pendapatan Perseroan diperoleh dari perjanjian sewa jangka panjang yang berasal dari penyewaan sites Perseroan
memberikan kepastian yang tinggi akan arus pendapatan yang berulang (recurring)
Basis pendapatan Perseroan berkualitas tinggi karena 83% pendapatan berasal dari 4 perusahaan telekomunikasi besar
(Indosat, Telkomsel, Telkom dan XL) yang telah mendapatkan peringkat kredit yang tinggi
Posisi pasar yang kuat di industri yang menarik dan defensive, dengan potensi peningkatan efisiensi operasional dari
pertumbuhan sites dan penambahan kolokasi
Marjin keuntungan yang tinggi dan tingkat leverage operasional yang signifikan
Perseroan memiliki nilai utang bersih yang relatif rendah terhadap nilai perusahaan
Kemampuan untuk melakukan akuisisi kemuadian mengintegrasikan dengan portfolio yang telah ada.
Tim manajemen yang memiliki pengalaman ekstensif dalam melakukan build-to-suit dan menjalankan kegiatan
operasional dan pemegang saham yang bereputasi baik
Refer to Important disclosures on the last of this report
6
Morning Flash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN IV SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL TAHAP VI TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Sarana Multigriya Finansial (Persero)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan IV Sarana Multigriya Finansial Tahap VI Tahun
2018
Jumlah Nominal
:
IDR 2 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari
Seri B: 3 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 7,50% – 8,50% per tahun
Seri B: 8,00% – 9,00% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (pari passu)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Lain-lain
:
Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36
/ POJK.05 / 2016 (surat terlampir)
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
18
17
19
22
23
24
September – 2 Oktober 2018
– 18 Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Oktober 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
7
Morning Flash
Transaksi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181
Nilai Nominal
(Miliar Rp)
Jatuh Tempo
Kupon
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
FR0031
17,792.00
15-Nov-20
11,00%
198,60
4
106,24
106,25
7,78%
1,84
FR0040
26,002.09
15-Sep-25
11,00%
213,89
6
113,41
113,40
8,42%
4,96
FR0053
100,027.79
15-Jul-21
8,25%
700,47
21
100,63
100,50
8,04%
2,44
FR0056
121,414.00
15-Sep-26
8,38%
202,38
11
100,38
100,40
8,30%
5,74
FR0059
115,080.00
15-May-27
7,00%
891,51
41
92,14
92,15
8,29%
6,11
FR0061
101,878.00
15-May-22
7,00%
173,43
22
96,71
96,55
8,11%
3,07
FR0063
85,616.00
15-May-23
5,63%
1,603,20
64
90,37
90,35
8,16%
3,88
FR0064
104,945.00
15-May-28
6,13%
2,132,38
79
86,15
86,45
8,18%
6,78
FR0065
73,193.00
15-May-33
6,63%
159,09
23
84,59
85,75
8,32%
8,56
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7,88%
1,106,00
19
100,37
100,37
7,18%
0,53
FR0070
134,439.42
15-Mar-24
8,38%
782,41
21
100,04
102,50
7,81%
4,35
FR0071
93,390.68
15-Mar-29
9,00%
233,33
20
103,20
103,25
8,52%
6,76
FR0072
88,910.00
15-May-36
8,25%
1,676,80
126
95,21
99,60
8,29%
8,94
FR0073
66,217.00
15-May-31
8,75%
853,40
12
100,45
101,00
8,62%
7,37
FR0074
46,031.14
15-Aug-32
7,50%
430,07
17
90,77
90,49
8,69%
8,16
FR0075
58,620.86
15-May-38
7,50%
621,71
103
87,92
90,60
8,49%
9,45
PBS015
2,590.00
15-Jul-47
8,00%
291,00
15
85,92
85,07
9,52%
9,84
SPN12181004
9,000.00
4-Oct-18
0,00%
250,00
2
99,81
99,81
5,22%
0,04
SPNS05032019
1,100.00
5-Jun-19
0,00%
255,00
6
97,06
97,08
4,22%
0,72
31,500.00
10-Mar-19
8,30%
171,98
22
100,70
100,10
8,06%
0,45
1,693.30
166
14,639.96
800
Obligasi
SR008
1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 19 September 20181
Obligasi
Nilai Nominal
Jatuh Tempo
(Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
BBIA I Th I C
100,00
25-Nop-21
8,25%
AAA(idn)
20,00
1
98,50
98,50
8,79%
2,75
BBIA Sub I Th 2
500,00
17-Okt-24
9,25%
AAA(idn)
35,00
7
97,74
98,00
9,69%
4,51
BEXI III Th IV E
1,266,00
23-Feb-27
9,40%
idAAA
28,00
3
101,74
101,75
9,10%
5,76
BSMT Sub I Th I
444,00
5-Jul-25
10,50%
idA-
70,00
4
100,15
100,12
10,47%
4,71
FIFA III Th II A
1,679,00
20-Okt-18
6,50%
idAAA
46,00
2
99,92
99,92
7,38%
0,08
FIFA III Th III B
1,408,00
11-Apr-21
7,45%
idAAA
50,00
1
98,09
98,09
8,29%
2,27
523,00
6-Jul-21
9,00%
idBBB
85,00
8
98,50
98,25
9,72%
2,39
SMFP IV Th III A
1,000,00
2-Mar-19
6,00%
idAAA
55,00
1
99,32
99,32
7,55%
0,44
SMFP IV Th IV A
965,00
24-Agust-19
7,50%
idAAA
30,00
1
99,78
99,78
7,75%
0,88
2,298,00
18-Nop-19
7,85%
idAAA
28,00
5
99,55
99,60
8,21%
1,09
608,00
5-Jul-21
8,50%
AA-(idn)
100,00
1
100,00
100,00
8,50%
2,42
1,995,00
6-Jul-20
10,20%
idAAA
160,00
4
103,53
103,53
8,06%
1,60
300,00
1-Mar-25
9,00%
idAA-
26,00
3
95,26
95,27
10,00%
4,77
80,00
7-Mei-19
6,10%
AA-(idn)
20,00
8
98,24
98,25
8,99%
0,60
TUFI II Th I A
500,00
18-Des-18
10,20%
idAA
21,20
1
100,69
100,69
7,30%
0,24
WOMF II Th III A
601,50
16-Des-18
7,15%
AA-(idn)
60,00
2
99,97
99,97
7,29%
0,23
WSKT II Th I
2,000,00
10-Jun-19
9,25%
idA-
20,00
2
99,17
99,18
10,44%
0,68
WSKT III Th I A
1,369,00
6-Okt-20
8,00%
idA-
20,00
2
93,96
93,97
11,35%
1,81
WSKT III Th I B
1,631,00
6-Okt-22
8,50%
idA-
52,00
9
94,25
96,67
9,50%
3,31
WSKT III Th II B
2,276,50
23-Feb-23
8,25%
idA-
32,00
4
95,11
94,81
9,71%
3,62
142,15
51
1,100.35
120
PPRO I Th I A
SMII I Th I A
TBIG II Th I
TLKM II B
TPIA I Th II C
TRAC I A
Total
1
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
8
MorningFlash
Valuasi Obligasi Pemerintah, 19 September 20181
Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
8,13%
106,35
105,55
rich
8,24%
111,51
110,92
rich
8,15%
8,39%
115,00
114,16
rich
11,50%
7,38%
7,73%
103,84
103,50
rich
8,11
12,00%
7,83%
8,73%
124,40
118,50
rich
15-Agust-23
4,98
11,75%
8,23%
8,52%
113,94
112,70
rich
FR0040
15-Sep-25
7,09
11,00%
8,47%
8,68%
113,15
111,97
rich
FR0042
15-Jul-27
8,95
10,25%
8,54%
8,77%
110,39
108,91
rich
FR0043
15-Jul-22
3,88
10,25%
8,16%
8,40%
106,73
105,90
rich
FR0044
15-Sep-24
6,08
10,00%
8,32%
8,61%
107,78
106,39
rich
FR0045
15-Mei-37
18,93
9,75%
8,39%
9,02%
112,65
106,47
rich
FR0046
15-Jul-23
4,89
9,50%
8,22%
8,51%
104,99
103,82
rich
FR0047
15-Feb-28
9,54
10,00%
8,61%
8,80%
108,79
107,56
rich
FR0050
15-Jul-38
20,11
10,50%
8,53%
9,04%
118,68
113,33
rich
FR0052
15-Agust-30
12,08
10,50%
8,73%
8,89%
112,94
111,69
rich
FR0053
15-Jul-21
2,86
8,25%
8,00%
8,26%
100,61
99,96
rich
FR0054
15-Jul-31
13,01
9,50%
8,66%
8,91%
106,43
104,41
rich
FR0056
15-Sep-26
8,11
8,38%
8,31%
8,73%
100,39
97,97
rich
FR0057
15-Mei-41
22,98
9,50%
8,60%
9,07%
108,90
104,10
rich
FR0058
15-Jun-32
13,94
8,25%
8,26%
8,94%
99,93
94,62
rich
FR0059
15-Mei-27
8,78
7,00%
8,28%
8,77%
92,21
89,43
rich
FR0061
15-Mei-22
3,71
7,00%
8,07%
8,38%
96,65
95,71
rich
FR0062
15-Apr-42
23,91
6,38%
8,55%
9,08%
78,10
73,91
rich
FR0063
15-Mei-23
4,72
5,63%
8,15%
8,50%
90,38
89,15
rich
FR0064
15-Mei-28
9,79
6,13%
8,21%
8,81%
86,27
82,78
rich
FR0065
15-Mei-33
14,87
6,63%
8,51%
8,96%
84,36
81,17
rich
FR0067
15-Feb-44
25,78
8,75%
8,60%
9,09%
101,50
96,66
rich
FR0068
15-Mar-34
15,71
8,38%
8,69%
8,97%
97,35
95,04
rich
FR0069
15-Apr-19
0,58
7,88%
7,12%
7,45%
100,40
100,23
rich
FR0070
15-Mar-24
5,57
8,38%
8,31%
8,57%
100,28
99,15
rich
FR0071
15-Mar-29
10,64
9,00%
8,53%
8,84%
103,25
101,07
rich
FR0072
15-Mei-36
17,91
8,25%
8,76%
9,01%
95,46
93,32
rich
FR0073
15-Mei-31
12,84
8,75%
8,53%
8,91%
101,63
98,80
rich
FR0074
15-Agust-32
14,11
7,50%
8,65%
8,94%
90,78
88,66
rich
FR0075
15-Mei-38
19,94
7,50%
8,80%
9,04%
87,93
85,97
rich
FR0076
15-Mei-48
30,09
7,38%
9,02%
9,11%
83,07
82,33
rich
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0031
15-Nop-20
2,19
11,00%
7,73%
FR0034
15-Jun-21
2,78
12,80%
8,01%
FR0035
15-Jun-22
3,79
12,90%
FR0036
15-Sep-19
1,00
FR0037
15-Sep-26
FR0039
Yield Wajar
Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
9
Head Office
PT INDO PREMIER SEKURITAS
Wisma GKBI 7/F Suite 718
Jl. Jend. Sudirman No.28
Jakarta 10210 - Indonesia
p +62.21.5793.1168
f +62.21.5793.1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
[email protected]
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
[email protected]
Dino Nunuhitu
[email protected]
Heny Utari
[email protected]
Witarso
[email protected]
ANALYSTS CERTIFICATION.
The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the
research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMERS
This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any
responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for
general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the
particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or
sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this
report.