(IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC YANG TERDAFTARDI BURSA EFEK JAKARTA EARNING MANAGEMENT DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA (IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Empiris Periode 2001-2004).
1
EARNING MANAGEMENT DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA
(IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK JAKARTA
(Studi Empiris Periode 2001-2004)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Oleh:
IKHA AGUSETYANI
B 200 030 280
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
2
MOTTO
“Cinta memberikan warna bagi hidup,
diluar hitam dan putih
Cinta sejati tidak membutakan,
Tetapi membuat kita mampu melihat
Indahnya Karunia Tuhan”
Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan,
apabila kamu telah selesai dari suatu urusan,
kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain.
Dan hanya kepada Allah hendaknya kamu berharap.
(QS. Alam Nasyrah :6-8)
Sabar adalah cara utama dalam menangani kesulitan agar
mencapai kemenangan gemilang, sabar bukan berarti pasrah,
pasrah terhadap keadaan tetapi tenang namun pasti dalam
mencari penyelesaian
(SyehAbdul Kadir Al-Jaelani)
Hidup itu indah!!!
Sikapilah dengan indah, penuh warna, penuh makna
Dan pelajaran yang berharga
Hargailah Hidupmu!!
3
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi yang berjudul:
EARNING MANAGEMENT DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA
(IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK JAKARTA (Studi Empiris Periode 2001-2004)
Yang ditulis oleh Ikha Agusetyani, NIM : B 200 030 280
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta, Februari 2007
Pembimbing
Drs. Agus Endro Suwarno, Msi
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. H Syamsudin, MM
4
HALAMAN PERSEMBAHAN
Persembahan
Karya sederhana ini kupersembahkan
kepada :
Bapak dan ibuku tercinta yang dengan
kesabaran hati mendoakan dan
memberi dorongan baik material
maupun spiritual
Adek Aries yang selalu memberi
dukungna dan doanya sehingga
terselesainya skripsi ini
zam who give me spirit for fighting,
yang selalu sabar dan setia
menemaniku
Sahabat-sahabatku Anik, Qq, Septi, n
s’mua tmn”q base camp thanx atas doa,
semangat dan kebersamaannya
Almameterku
5
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb
Dengan memanjatkan puji syukur Alhamdulillah kehadirat Allah Swt
karena atas rahmat dan hidayah- Nya, akhirnya penulis denga usaha dan proses
yang panjang dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Earning Management
Dalam penawaran saham perdana (IPO) pada perusahaan go public yang
terdaftar di Bursa Efek Jakarta (studi empiris periode 2001-2004)”
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penulisan dan penyusunan
skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang dengan tulus telah
memberikan dukungan, bimbingan, bantuan
dan doa sehingga penyusunan skripsi
ini dapat berjalan lancar dan terselesaikan. Pada kesempatan ini dengan segala
kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesarbesarnya kepada :
1. Bapak Drs. H Syamsudin, MM selaku Dekan fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, Msi selaku pembimbing , yang telah
berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan memberi petunjuk
serta pengarahan kepada penulis dalam menyusun skripsi ini.
3. Bapak Drs Eko Sugiyanto, Msi selaku pembimbing Akademi, yang telah
memberikan dorongan dan pengarahan selama kuliah.
4. Bapak dan ibuku yang tak pernah putus asa yang menjadi kekuatan bagi
langkah dan perjalanan hidupku selama ini.
6
5. Adikku tersayang (Aries) yang selalu membuat hari-hariku menjadi indah,
engkaulah semangatku untuk aku terus maju.
6. To Zam ”I hope we’ll always together until the end of time, save my heart
deep into your saul”.
7. Bapak/ibu dosen beserta karyawan Fakultas Ekonomi Akuntansi UMS
yang telah memberikan pengetahuan dan fasilitas bagi penulis selama
studi.
8. Teman-temanku ”KAMPAS” Ika, Hana,Yudie, Tri, Wima, Hery, David,
Intan, Nurul, Icha, Nawang, Aid, Rowi, Teguh, kapan kumpul bareng
lagi....???
9. Mas Tony Pandu di Media Com, terima kasih bantuan olah datanya dan
informasi yang bermanfaat bagi penulis.
10. Teman-teman Pasadena, Mbak Eva (Smrg), mbak Eva (Tegal), mbak Jay,
De’ Lely, Ummi n Khusnul, Galuh, Fifi, Endang, Heni,Widya, Mbak
Sonia, Yulia, Indie, Afi + Nita, Tutik, makasih atas kebersamaan
dikoz
tercinta Pasadena.
11. Temen-temanku, Kiki, Amel, Ncep n bunda terima kasih atas dukungan
dan perhatiaannya.
12. Semua teman kelas F angkatan 2003 yang tak mungkin aku sebutkan satu
per satu terima kasih atas kebersamaan saat kita menjalani masa-masa
kuliah. Buat olie sory udah ngrepotin kamu teruz...dan Lauhan jangan jahil
ya he.......
13. Farah, Sari, Ida, Hamdani, Betty (makasih atas persahabatannya)
7
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun dari semua pihak sangat
penulis harapkan sebagai masukan dan kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya
penulis berharap semoaga skripsi ini bermanfaat khususnya bagi penulis dan
umumnya bagi pembaca budiman.
Wassalamualaikum. Wr. Wb
Surakarta, Februari 2007
Penulis,
Ikha Agusetyani
8
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... .
ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI..................................................................
iii
HALAMAN MOTTO .......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................
v
KATA PENGANTAR ......................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR.........................................................................................
xii
DAFTAR TABEL
.........................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ....................................................................................................
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN........................................................................
1
A. Latar Belakang........................................................................
1
B. Rumusan Masalah...................................................................
4
C. Batasan Masalah.....................................................................
4
D. Tujuan Penelitian.....................................................................
5
E. Manfaat Penelitian...................................................................
5
F. Sistematika Penulisan...............................................................
6
TINJAUAN PUSTAKA...............................................................
7
A. Laporan Keuangan..................................................................
7
1. Pengertian Laporan Keuangan ..........................................
7
9
2. Tujuan Laporan Keuangan.................................................
7
3. Manfaat Laporan keuangan ..............................................
8
4. Pemakai Informasi Laporan Keuangan...............................
8
5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan.........................
10
B. Pasar Modal
1. Pengertian pasar Modal.....................................................
13
2. Fungsi Pasar Modal...........................................................
13
3. Cara Penjualan Saham Baru ..............................................
13
4. Peranan Pasar Modal........................................................
14
5. Macam-Macam Pasar Modal............................................
15
C. Go public ...............................................................................
17
1. Pengertian Go Public........................................................
17
2. Alasan Go Public .............................................................
17
D. Penawaran Saham Perdana .....................................................
18
1. Alasan Perusahaan Melakukan IPO...................................
19
2. Keuntungan Perusahaan Melakukan IPO...........................
19
3. Kerugian Perusahaan Melakukan IPO ...............................
21
E. Earning Management ...........................................................
24
1. Pengertian Earning Management .....................................
24
2. Dampak Earning Management ...........................................
24
3. Pemicu Manajemen Laba ..................................................
25
F. Teknik Merekayasa Laba........................................................
26
G. Bentuk earning management .................................................
27
10
BAB III
BAB IV
BAB V
H. Tinjauan Penelitian Terdahulu....................................................
29
I. Hipotesis.................................................................................
32
METODE PENELITIAN .............................................................
33
A. Populasi dan Sampel ...............................................................
33
B. Sumber dan Data yang Dibutuhkan..........................................
34
C. Metode Pengumpulan Data......................................................
34
D. Variabel Penelitian dan Pengukuran..........................................
35
E. Teknik Analisis Data................................................................
36
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................
41
A. Statistik Diskriptif....................................................................
41
B. Analisa data ............................................................................
43
1.Perhitungan Total Accrual (TAC) dan Pertumbuhannya........
43
2.Perhitungan Discretionary Accruals (DAC).........................
45
3. Pegujian Hipotesis ...............................................................
47
C. Pembahasan............................................................................
51
PENUTUP ...................................................................................
53
A. Kesimpulan.............................................................................
52
B. Keterbatasan Penelitian...........................................................
54
C. Saran......................................................................................
54
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
11
DAFTAR GAMBAR
Tabel I.1 Proses penawaran saham, perdana.................................................
22
12
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1
Kriteria Pengambilan Sampel........................................................ 41
Tabel IV.2
Daftar Perusahaan Publik.............................................................. 42
Tabel IV.3
Perusahaan Sampel Sebelum IPO.................................................. 43
Tabel IV.4
Statistik Diskriptif.......................................................................... 44
Tabel IV.5
Hasil Perhitungan DAC................................................................. 46
Tabel IV.6
Statistik Deskriptif terhadap DAC................................................. 48S
13
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Initial Public Offerings (IPO)
Tahun 2001-2004
Lampiran 2
Pertumbuhan Laba (Earning)
Lampiran 3
Pertumbuhan Asset
Lampiran 4
Pertumbuhan Arus Kas
Lampiran 5
Pertumbuhan Penjualan (Sales)
Lampiran 6
Perhitungan Total Accruals (TAC)
Lampiran 7
Perhitungan DAC
Lampiran 8
Kinerja Keuangan Sebelum IPO
Lampiran 9
Data Penelitian
Lampiran 10
Statistik Deskriptif Kinerja Keuangan sebelum IPO
Lampiran 11
Tes Pertumbuhan Penjualan (Sales)
Lampiran 12
Tes Pertumbuhan Total Aktiva (Asset)
Lampiran 13
Pengujian Perubahan Laba (Earning)
Lampiran 14
Pengujian Perubahan Arus Kas (CFO)
Lampiran 15
Pengujian Perubahan Total Accrual (TAC)
Lampiran 16
Pengujian Hipotesis Terhadap DAC
Lampiran 17
Uji Normalitas
14
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris adanya manajemen
laba (earning management) pada perusahaan go pubic di Bursa Efek Jakarta.
Dalam kaitan dengan Initial Public Offering (IPO) manajemen berupaya
memperbaiki kinerja perusahaan agar penawaran saham dapat direspon positif
oleh investor di pasar oleh karena itu pendeteksian terhadap indikasi earning
management pada laporan keuangan menjadi perlu untuk dilakukan.
Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 31 perusahaan yang terdaftar
di BEJ yang melakukan listing pada periode tahun 2001-2004. Teknik
pengambilan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik
analisis earning management menggunakan perhitungan total accruals (TAC) ,
descretionary accruals (DAC) dan pengujian hipotesis menggunakan Alat-alat
statistik yang digunakan adalah uji normalitas, dan uji wilcoxon yaitu data tidak
berdistribusi normal.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa : (1). Tidak terdapat perbedaan
earning management dalam penawaran saham perdana pada saat dan sebelum go
public atau bukti earning management masih rendah. Dari perhitungan tersebut
dapat diketahui bahwa pada periode sebelum IPO (T-2 dan T-1), rata-rata hanya
38,7% perusahaan yang melakukan earning managemet. Sedangkan pada saat IPO
(T-1 dan T), terdapat 41,9% perusahaan yang melakukan earning management.
(2). Tidak terdapat perbedaan earning management dalam penawaran saham
perdana pada saat dan sebelum go public. Hasil uji Wilcoxon memperoleh Z hitung
< Z tabel (0,549 < 1,96) dengan p > 0,05. Artinya perusahaan tidak terdapat
perbedaan earning management dalam penawaran saham perdana pada saat dan
sebelum go public.
Kata Kunci
: earning management, initial public offering (IPO)
EARNING MANAGEMENT DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA
(IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK JAKARTA
(Studi Empiris Periode 2001-2004)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Oleh:
IKHA AGUSETYANI
B 200 030 280
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
2
MOTTO
“Cinta memberikan warna bagi hidup,
diluar hitam dan putih
Cinta sejati tidak membutakan,
Tetapi membuat kita mampu melihat
Indahnya Karunia Tuhan”
Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan,
apabila kamu telah selesai dari suatu urusan,
kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain.
Dan hanya kepada Allah hendaknya kamu berharap.
(QS. Alam Nasyrah :6-8)
Sabar adalah cara utama dalam menangani kesulitan agar
mencapai kemenangan gemilang, sabar bukan berarti pasrah,
pasrah terhadap keadaan tetapi tenang namun pasti dalam
mencari penyelesaian
(SyehAbdul Kadir Al-Jaelani)
Hidup itu indah!!!
Sikapilah dengan indah, penuh warna, penuh makna
Dan pelajaran yang berharga
Hargailah Hidupmu!!
3
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi yang berjudul:
EARNING MANAGEMENT DALAM PENAWARAN SAHAM PERDANA
(IPO) PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK JAKARTA (Studi Empiris Periode 2001-2004)
Yang ditulis oleh Ikha Agusetyani, NIM : B 200 030 280
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta, Februari 2007
Pembimbing
Drs. Agus Endro Suwarno, Msi
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. H Syamsudin, MM
4
HALAMAN PERSEMBAHAN
Persembahan
Karya sederhana ini kupersembahkan
kepada :
Bapak dan ibuku tercinta yang dengan
kesabaran hati mendoakan dan
memberi dorongan baik material
maupun spiritual
Adek Aries yang selalu memberi
dukungna dan doanya sehingga
terselesainya skripsi ini
zam who give me spirit for fighting,
yang selalu sabar dan setia
menemaniku
Sahabat-sahabatku Anik, Qq, Septi, n
s’mua tmn”q base camp thanx atas doa,
semangat dan kebersamaannya
Almameterku
5
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb
Dengan memanjatkan puji syukur Alhamdulillah kehadirat Allah Swt
karena atas rahmat dan hidayah- Nya, akhirnya penulis denga usaha dan proses
yang panjang dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Earning Management
Dalam penawaran saham perdana (IPO) pada perusahaan go public yang
terdaftar di Bursa Efek Jakarta (studi empiris periode 2001-2004)”
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa proses penulisan dan penyusunan
skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak yang dengan tulus telah
memberikan dukungan, bimbingan, bantuan
dan doa sehingga penyusunan skripsi
ini dapat berjalan lancar dan terselesaikan. Pada kesempatan ini dengan segala
kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sebesarbesarnya kepada :
1. Bapak Drs. H Syamsudin, MM selaku Dekan fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, Msi selaku pembimbing , yang telah
berkenan meluangkan waktu untuk membimbing dan memberi petunjuk
serta pengarahan kepada penulis dalam menyusun skripsi ini.
3. Bapak Drs Eko Sugiyanto, Msi selaku pembimbing Akademi, yang telah
memberikan dorongan dan pengarahan selama kuliah.
4. Bapak dan ibuku yang tak pernah putus asa yang menjadi kekuatan bagi
langkah dan perjalanan hidupku selama ini.
6
5. Adikku tersayang (Aries) yang selalu membuat hari-hariku menjadi indah,
engkaulah semangatku untuk aku terus maju.
6. To Zam ”I hope we’ll always together until the end of time, save my heart
deep into your saul”.
7. Bapak/ibu dosen beserta karyawan Fakultas Ekonomi Akuntansi UMS
yang telah memberikan pengetahuan dan fasilitas bagi penulis selama
studi.
8. Teman-temanku ”KAMPAS” Ika, Hana,Yudie, Tri, Wima, Hery, David,
Intan, Nurul, Icha, Nawang, Aid, Rowi, Teguh, kapan kumpul bareng
lagi....???
9. Mas Tony Pandu di Media Com, terima kasih bantuan olah datanya dan
informasi yang bermanfaat bagi penulis.
10. Teman-teman Pasadena, Mbak Eva (Smrg), mbak Eva (Tegal), mbak Jay,
De’ Lely, Ummi n Khusnul, Galuh, Fifi, Endang, Heni,Widya, Mbak
Sonia, Yulia, Indie, Afi + Nita, Tutik, makasih atas kebersamaan
dikoz
tercinta Pasadena.
11. Temen-temanku, Kiki, Amel, Ncep n bunda terima kasih atas dukungan
dan perhatiaannya.
12. Semua teman kelas F angkatan 2003 yang tak mungkin aku sebutkan satu
per satu terima kasih atas kebersamaan saat kita menjalani masa-masa
kuliah. Buat olie sory udah ngrepotin kamu teruz...dan Lauhan jangan jahil
ya he.......
13. Farah, Sari, Ida, Hamdani, Betty (makasih atas persahabatannya)
7
Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun dari semua pihak sangat
penulis harapkan sebagai masukan dan kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya
penulis berharap semoaga skripsi ini bermanfaat khususnya bagi penulis dan
umumnya bagi pembaca budiman.
Wassalamualaikum. Wr. Wb
Surakarta, Februari 2007
Penulis,
Ikha Agusetyani
8
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... .
ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI..................................................................
iii
HALAMAN MOTTO .......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................
v
KATA PENGANTAR ......................................................................................
vi
DAFTAR ISI ....................................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR.........................................................................................
xii
DAFTAR TABEL
.........................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .....................................................................................
xiv
ABSTRAKSI ....................................................................................................
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN........................................................................
1
A. Latar Belakang........................................................................
1
B. Rumusan Masalah...................................................................
4
C. Batasan Masalah.....................................................................
4
D. Tujuan Penelitian.....................................................................
5
E. Manfaat Penelitian...................................................................
5
F. Sistematika Penulisan...............................................................
6
TINJAUAN PUSTAKA...............................................................
7
A. Laporan Keuangan..................................................................
7
1. Pengertian Laporan Keuangan ..........................................
7
9
2. Tujuan Laporan Keuangan.................................................
7
3. Manfaat Laporan keuangan ..............................................
8
4. Pemakai Informasi Laporan Keuangan...............................
8
5. Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan.........................
10
B. Pasar Modal
1. Pengertian pasar Modal.....................................................
13
2. Fungsi Pasar Modal...........................................................
13
3. Cara Penjualan Saham Baru ..............................................
13
4. Peranan Pasar Modal........................................................
14
5. Macam-Macam Pasar Modal............................................
15
C. Go public ...............................................................................
17
1. Pengertian Go Public........................................................
17
2. Alasan Go Public .............................................................
17
D. Penawaran Saham Perdana .....................................................
18
1. Alasan Perusahaan Melakukan IPO...................................
19
2. Keuntungan Perusahaan Melakukan IPO...........................
19
3. Kerugian Perusahaan Melakukan IPO ...............................
21
E. Earning Management ...........................................................
24
1. Pengertian Earning Management .....................................
24
2. Dampak Earning Management ...........................................
24
3. Pemicu Manajemen Laba ..................................................
25
F. Teknik Merekayasa Laba........................................................
26
G. Bentuk earning management .................................................
27
10
BAB III
BAB IV
BAB V
H. Tinjauan Penelitian Terdahulu....................................................
29
I. Hipotesis.................................................................................
32
METODE PENELITIAN .............................................................
33
A. Populasi dan Sampel ...............................................................
33
B. Sumber dan Data yang Dibutuhkan..........................................
34
C. Metode Pengumpulan Data......................................................
34
D. Variabel Penelitian dan Pengukuran..........................................
35
E. Teknik Analisis Data................................................................
36
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................
41
A. Statistik Diskriptif....................................................................
41
B. Analisa data ............................................................................
43
1.Perhitungan Total Accrual (TAC) dan Pertumbuhannya........
43
2.Perhitungan Discretionary Accruals (DAC).........................
45
3. Pegujian Hipotesis ...............................................................
47
C. Pembahasan............................................................................
51
PENUTUP ...................................................................................
53
A. Kesimpulan.............................................................................
52
B. Keterbatasan Penelitian...........................................................
54
C. Saran......................................................................................
54
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
11
DAFTAR GAMBAR
Tabel I.1 Proses penawaran saham, perdana.................................................
22
12
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1
Kriteria Pengambilan Sampel........................................................ 41
Tabel IV.2
Daftar Perusahaan Publik.............................................................. 42
Tabel IV.3
Perusahaan Sampel Sebelum IPO.................................................. 43
Tabel IV.4
Statistik Diskriptif.......................................................................... 44
Tabel IV.5
Hasil Perhitungan DAC................................................................. 46
Tabel IV.6
Statistik Deskriptif terhadap DAC................................................. 48S
13
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Kinerja Keuangan Perusahaan Pada Initial Public Offerings (IPO)
Tahun 2001-2004
Lampiran 2
Pertumbuhan Laba (Earning)
Lampiran 3
Pertumbuhan Asset
Lampiran 4
Pertumbuhan Arus Kas
Lampiran 5
Pertumbuhan Penjualan (Sales)
Lampiran 6
Perhitungan Total Accruals (TAC)
Lampiran 7
Perhitungan DAC
Lampiran 8
Kinerja Keuangan Sebelum IPO
Lampiran 9
Data Penelitian
Lampiran 10
Statistik Deskriptif Kinerja Keuangan sebelum IPO
Lampiran 11
Tes Pertumbuhan Penjualan (Sales)
Lampiran 12
Tes Pertumbuhan Total Aktiva (Asset)
Lampiran 13
Pengujian Perubahan Laba (Earning)
Lampiran 14
Pengujian Perubahan Arus Kas (CFO)
Lampiran 15
Pengujian Perubahan Total Accrual (TAC)
Lampiran 16
Pengujian Hipotesis Terhadap DAC
Lampiran 17
Uji Normalitas
14
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris adanya manajemen
laba (earning management) pada perusahaan go pubic di Bursa Efek Jakarta.
Dalam kaitan dengan Initial Public Offering (IPO) manajemen berupaya
memperbaiki kinerja perusahaan agar penawaran saham dapat direspon positif
oleh investor di pasar oleh karena itu pendeteksian terhadap indikasi earning
management pada laporan keuangan menjadi perlu untuk dilakukan.
Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 31 perusahaan yang terdaftar
di BEJ yang melakukan listing pada periode tahun 2001-2004. Teknik
pengambilan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling. Teknik
analisis earning management menggunakan perhitungan total accruals (TAC) ,
descretionary accruals (DAC) dan pengujian hipotesis menggunakan Alat-alat
statistik yang digunakan adalah uji normalitas, dan uji wilcoxon yaitu data tidak
berdistribusi normal.
Hasil pengujian menunjukkan bahwa : (1). Tidak terdapat perbedaan
earning management dalam penawaran saham perdana pada saat dan sebelum go
public atau bukti earning management masih rendah. Dari perhitungan tersebut
dapat diketahui bahwa pada periode sebelum IPO (T-2 dan T-1), rata-rata hanya
38,7% perusahaan yang melakukan earning managemet. Sedangkan pada saat IPO
(T-1 dan T), terdapat 41,9% perusahaan yang melakukan earning management.
(2). Tidak terdapat perbedaan earning management dalam penawaran saham
perdana pada saat dan sebelum go public. Hasil uji Wilcoxon memperoleh Z hitung
< Z tabel (0,549 < 1,96) dengan p > 0,05. Artinya perusahaan tidak terdapat
perbedaan earning management dalam penawaran saham perdana pada saat dan
sebelum go public.
Kata Kunci
: earning management, initial public offering (IPO)