Analisis Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Pergantian Chief Executive Officer di Indonesia.
(B. Ekonomi)
Analisis Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Pergantian Chief Executive Officer di Indonesia
Kata kunci: CEO turnover, inside and outside CEO, rutin, nonrutin
Setiawan, Doddy; Suranta, Sri; Sudaryono, Eko Arief
Fakultas Ekonomi UNS, Penelitian, BOPTN UNS, Hibah Fundamental, 2012
Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian CEO di Indonesia
pada periode 2000 – 2010. Pengujian raksi pasar menggunakan tiga metode: abnormal return, varian
return sekuritas dan volume perdagangan. Sampel penelitian ini sebanyak 213 pengumuman pergantian
CEO yang terbagi menjadi: 124 pergantian CEO secara rutin, 89 pergantian CEO secara nonrutin, 112 CEO
pengganti yang berasal dari dalam perusahaan, 101 CEO pengganti yang berasal dari luar perusahaan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa investor di Indonesia bereaksi positif terhadap pengumuman
pergantian CEO. Investor di Indonesia mengnaggap pengumuman pergantian CEO merupakan kabar baik,
sehingga mereka bereaksi positif. Hal ini menunjukkan pengumuman pergantian CEO mengandung
informasi yang baik bagi investor. Penelitian selanjutnya dengan memperhatikan proses pergantian
menunjukkan investor di Indonesia bereaksi positif terhadap pengumuman pergantian CEo secara rutin
dan non-rutin. Selanjutnya penelitiand engan memperhatikan asal pengganti CEO menunjukkan pasar
bereaksi positf terhadap CEO pengganti yang berasal dari luar perusahaan, akan tetapi tidak bereaksi
terhadap pengumuman CEO pengganti yang berasal dari dalam perusahaan. Hal ini menunjukkan bawah
investor di Indonesia lebih mneyukai CEO yang berasal dari luar peusahaan daripada yang berasal dari
dalam perusahaan. Pengujian selanjutnya dengan menggunakan varian return saham juga menunjukkan
hasil yang signifikan pada semua pengujian. Terdapat perbedan varian return saham yang signifikan pada
periode sebelum dan setelah pengumuman pergantian CEO. Hasil penelitian ini mengkonfirmasi
pengujian yang menggunakan abnormal return. Akan tetapi, pengujian reaksi pasar dengan
menggunakan volum eperdagangan tidak menunjukkan hasil yang signfikan pada semua pengujian.
Tidak ad perbedaana volume perdagangan yang signifikan antara periode sebelum dans etelah
pengumuman pergantian CEO. Hasil ini jgua konsisten dengan pengujian yang memperhatikan asal
pengganti: inside dan outside, proses pergantian CEO: rutin dan non-rutin.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman pergantian CEO mengandung informasi yang
berguna bagi investor, sehingga mereka bereaksi positif terhadap pengumuman pergantian CEO. Hal ini
terbukti dengan adanya abnormal return yagn signifikan di sekitar pengumuman pergantian CEO dan
perbedaan varian return saham antara peridoe sebelum dan setelah pengumuman pergantian CEO.
Namun, reaksi investor tidak berakibat signifikan pada volume perdagangan saham.
Analisis Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Pergantian Chief Executive Officer di Indonesia
Kata kunci: CEO turnover, inside and outside CEO, rutin, nonrutin
Setiawan, Doddy; Suranta, Sri; Sudaryono, Eko Arief
Fakultas Ekonomi UNS, Penelitian, BOPTN UNS, Hibah Fundamental, 2012
Penelitian ini bertujuan untuk menguji reaksi pasar terhadap pengumuman pergantian CEO di Indonesia
pada periode 2000 – 2010. Pengujian raksi pasar menggunakan tiga metode: abnormal return, varian
return sekuritas dan volume perdagangan. Sampel penelitian ini sebanyak 213 pengumuman pergantian
CEO yang terbagi menjadi: 124 pergantian CEO secara rutin, 89 pergantian CEO secara nonrutin, 112 CEO
pengganti yang berasal dari dalam perusahaan, 101 CEO pengganti yang berasal dari luar perusahaan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa investor di Indonesia bereaksi positif terhadap pengumuman
pergantian CEO. Investor di Indonesia mengnaggap pengumuman pergantian CEO merupakan kabar baik,
sehingga mereka bereaksi positif. Hal ini menunjukkan pengumuman pergantian CEO mengandung
informasi yang baik bagi investor. Penelitian selanjutnya dengan memperhatikan proses pergantian
menunjukkan investor di Indonesia bereaksi positif terhadap pengumuman pergantian CEo secara rutin
dan non-rutin. Selanjutnya penelitiand engan memperhatikan asal pengganti CEO menunjukkan pasar
bereaksi positf terhadap CEO pengganti yang berasal dari luar perusahaan, akan tetapi tidak bereaksi
terhadap pengumuman CEO pengganti yang berasal dari dalam perusahaan. Hal ini menunjukkan bawah
investor di Indonesia lebih mneyukai CEO yang berasal dari luar peusahaan daripada yang berasal dari
dalam perusahaan. Pengujian selanjutnya dengan menggunakan varian return saham juga menunjukkan
hasil yang signifikan pada semua pengujian. Terdapat perbedan varian return saham yang signifikan pada
periode sebelum dan setelah pengumuman pergantian CEO. Hasil penelitian ini mengkonfirmasi
pengujian yang menggunakan abnormal return. Akan tetapi, pengujian reaksi pasar dengan
menggunakan volum eperdagangan tidak menunjukkan hasil yang signfikan pada semua pengujian.
Tidak ad perbedaana volume perdagangan yang signifikan antara periode sebelum dans etelah
pengumuman pergantian CEO. Hasil ini jgua konsisten dengan pengujian yang memperhatikan asal
pengganti: inside dan outside, proses pergantian CEO: rutin dan non-rutin.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman pergantian CEO mengandung informasi yang
berguna bagi investor, sehingga mereka bereaksi positif terhadap pengumuman pergantian CEO. Hal ini
terbukti dengan adanya abnormal return yagn signifikan di sekitar pengumuman pergantian CEO dan
perbedaan varian return saham antara peridoe sebelum dan setelah pengumuman pergantian CEO.
Namun, reaksi investor tidak berakibat signifikan pada volume perdagangan saham.