ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI Analisis faktor – faktor yang mempengaruhi Return saham (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang go public Di bursa efek indonesia tahun 2011–2014).
ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
RETURN SAHAM
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public
di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011–2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
RENDY PRAKOSO
B 200 120 268
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
MOTTO
Siapapun yang menempuh suatu jalan untuk mendapatkan
ilmu, maka Allah akan memberikan kemudahan jalannya
menuju surga.
(H.R. Bukhori)
Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berharap”.
(QS. AL- Insyirah: 6-8)
Belajar dari masa lalu, hidup untuk masa kini, dan berharap
untuk masa yang akan datang.
(Albert Eistein)
Pendidikan mempunyai akar yang pahit, tapi berbuah manis
(Aristoteles)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa
dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada
lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus,
semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku. Aamiin
Adikku tercinta yang telah memberi semangat dan kebahagiaan.
Budhe dan Pakdhe yang telah memberi tempat berteduh yang nyaman.
Kekasihku, engkaulah seorang yang mempunyai kebeningan hati dengan
belaian kasih sayang sesejuk embun yang kau berikan kepadaku sehingga
aku bisa bersemangat dan berpacu untuk lebih maju.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan, motivasi dan
dorongan. Kuatkan tekadmu untuk hadapi rintangan, karena sesungguhnya
Allah bersama kita.
Pengurus Harian HIMATANSI 2014 yang telah mengenalkanku arti
sebuah keluarga, sahabat dan kebersamaan.
vi
Pengurus HMI Cabang Sukoharjo Komisariat Ahmad Dahlan II UMS
2015 yang telah mengenalkanku arti dari berteman lebih dari saudara.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan
dalam
menyelesaikan
penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN
SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi
ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya
tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan
baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Allah SWT atas segala nikmat dan karunia-Nya
2. Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Dra. Nursiam, M.H, Ak, CA selaku Pembimbing Skripsi yang sabar dan
ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, dan dorongan selama
proses penyusunan skripsi.
5. Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang senantiasa
memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh studi di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
6. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
7. Mbak Tuning dan Mbak Netty yang telah banyak membantu penulis dalam
memperlancar penyelesaian studi di Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
8. Orang tuaku tersayang (Sukamto S.P dan Endah Hari Isnawati A.Md),
yang senantiasa memberikan doa, nasehat, semangat, dan dorongan
sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
9. Adikku tercinta Taufik Alam Kuncoro yang selalu memberi canda tawa
kepada penulis.
10. Budhe Tum, Pakde Nariyo, Mbak Erma, Dhani, Mas Fitri yang banyak
memberi nasihat dan bantuan kepada penulis selama studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
11. Bernanda Ayu Permatasari yang selalu memberikan motivasi, semangat,
dan dorongan kepada penulis.
12. Sahabatku Hartoyo, SE, Rengga Ganang AP, SE, Rifa’i Enggar S, SE,
Arif Budi S, SE, M. Nur Aqsho, SE, Firdaus Nur I, SE, Wildan Aji D, SE,
Alif Romadho P, SE, Rokhim Novyandra, SE, Bagus Tuguh N, SE, Ricky
SE, Eko Andriyono, SE, Eraka Mulya, SE, Rio Adi, SE, Ismoyo Adi, SE,
Novia Astriningsih, SE, Riana Eka SE, Ipung, SE dan semua teman-teman
Akuntansi kelas G 2012 lainya yang tidak bisa penulis sebutkan satu per
satu, tidak ada tempat terbaik untuk berkeluh kesah selain bersama kalian
sahabat-sahabat terbaik. Masa-masa indah bersama kalian tidak akan
pernah bisa terlupakan dan tergantikan. Semoga sukses untuk kita semua.
Aamiin
13. Keluarga kecilku Pengurus Harian HIMATANSI 2014 (Ahmad Sina A,
SE, Wiwin Haryanti, SE, Tantriana, SE, Bahtiar F. Prayoga, SE, Anis
Mahfiroh, SE, Hilya Arba, SE, Aldair Chirtiawan, SE, Ponco Susilowati,
SE, Andi Tri Junaidi, S.E, Sefie Kurnia Hapsari, SE, Winda
ix
Wahyuningsih, SE, Ilham Nuryana Fatchan, SE) terimakasih atas
semuanya. Smart In Accounting Smart In Life
14. Keluarga besar HIMATANSI : Kharis P.U, SE, Atika R, SE, Diah
Wahyuningsih, SE, Reza Yuka, Merna Fita, Mukhlis, Asung Damar, dan
lainnya yang penulis tidak dapat sebutkan satu-persatu, terimakasih atas
support kalian.
15. Kawan-kawan Pengurus Himpunan Mahasiswa Islam Cabang Sukoharjo,
Komisariat Ahmad Dahlan II UMS (Tum Venus, Azhari, Cak Kholis,
Zahro, Atok, Dewi, Irfan, Galih, Anif, Mahda, Abi, Fira, Faisal, Feni,
Aisa) dan MPK-PK (Mas Hamdan, Mas Maru, Mas Dana, Mas Ari, Mas
Devi, Mas Joko, Mbak Dika) terimakasih atas semua ilmu yang diberikan.
Yakin Usaha Sampai.
16. Semua
pihak
yang
dengan
ikhlas
membantu
penulis
hingga
terselesaikannya skripsi ini
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih terdapat
banyak kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman.
Untuk itu kritik dan saran sangat penulis harapkan demi perbaikan dan
kesempurnaan skripsi ini agar dapat menghasilkan karya yang lebih baik
di masa mendatang. Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
April 2016
Penulis
(RENDY PRAKOSO)
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................
iv
HALAMAN MOTTO .................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................
vi
KATA PENGANTAR ................................................................................
viii
DAFTAR ISI ...............................................................................................
xi
DAFTAR TABEL .......................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................
xvi
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xvii
ABSTRACT..................................................................................................
xviii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
B. Rumusan Masalah ......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
6
xi
E. Sistematika Penulisan .................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Signaling Theory ........................................................................
9
B. Pasar Modal ...............................................................................
9
C. Investasi .....................................................................................
11
D. Saham ........................................................................................
11
E. Return Saham ............................................................................
13
F. Current Ratio (CR) ....................................................................
14
G. Debt to Equity Ratio (DER) .......................................................
15
H. Return On Asset (ROA) .............................................................
16
I.
Price Earning Ratio (PER) ........................................................
17
J.
Price to Book Value (PBV) ........................................................
17
K. Penelitian Terdahulu ..................................................................
18
L. Pengembangan Hipotesis ............................................................
20
M. Kerangka Penelitian ...................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian ........................................................................
26
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................
26
C. Data dan Sumber Data ................................................................
27
D. Pengukuran Variabel dan Definisi Operasional .........................
27
E. Metode Analisis Data .................................................................
31
1. Analisis Statistik Deskriptif ..................................................
31
xii
2. Uji Asumsi Klasik ................................................................
32
a. Uji Normalitas ................................................................
32
b. Uji Multikolinieritas .......................................................
32
c. Uji Hetroskedastisitas .....................................................
33
d. Uji Autokorelasi .............................................................
33
3. Uji Hipotesis .........................................................................
35
a. Uji Simultas (Uji f) .........................................................
36
b. Uji Persial (Uji t) ............................................................
36
c. Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................................
37
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Prosedur Pemilihan Sampel ........................................................
38
B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................
39
C. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................
41
1. Uji Normalitas ......................................................................
41
2. Uji Multikolenearitas ............................................................
42
3. Uji Heteroskedastisitas .........................................................
43
4. Uji Autokorelasi ...................................................................
44
D. Uji Hipotesis ...............................................................................
45
1. Analisis Regresi Beranda .....................................................
46
2. Uji Simultan (Uji f) ..............................................................
47
3. Uji Parsial (Uji t) ..................................................................
47
4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ............................................
49
E. Pembahasan ................................................................................
49
xiii
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .................................................................................
54
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
56
C. Saran ...........................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria .....................................
38
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ......................................................................
39
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ...................................................................
42
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ..........................................................
42
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ......................................................
43
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................
44
Tabel 4.7 Hasil Uji Run Test.......................................................................
45
Tabel 4.8 Hasil Uji Hipotesis .....................................................................
45
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Penelitian ...............................................................
xvi
25
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur 2011-2014
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Perusahaan Manufaktur 2011-2014
3. Lampiran 3
Hasil Statistik Deskriptif
4. Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
5. Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
6. Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
7. Lampiran 7 Hasil Uji Autokorelasi
8. Lampiran 8
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
9. Lampiran 9
Hasil Uji Hipotesis
xvii
Abstract
This study purposes to examine the effect Current Ratio (CR), Debt to Equity
Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), and Price To
Book Value (PBV) of the stock retrun 2011-2014. The population used in this
study manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The
data used in this research is secondary data. Methods of sample return with a
purposive sampling according to criteria that have been determined. The number
of samples collected as many as 268 companies. The analysis was made by using
multiple linear regression.
These results indicated that (1) Current Ratio (CR) has no effect on the
stock return ; (2) Debt Equity Ratio (DER) has no effect on the stock return (3)
Return On Assets (ROA) had a significant affect on the stock returns ; (4) Price
Earnings Ratio (PER) had a significant affect on the stock returns ; (5) Price to
Book Value (PBV) has no effect on the stock return. This means that the high and
low ROA, and PER can affect the level of stocks return.
Keywords: Return Saham, Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),
Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), Price to Book
Value (PBV)
xviii
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh Current Ratio (CR), Debt
to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), and
Price To Book Value (PBV) terhadap Return Saham tahun 2011 – 2014. Populasi
yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang go
public di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 – 2014. Data yang digunakan dalam
penelitian ini ialah data sekunder. Metode pengambilan sampel dengan cara
purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang
terkumpul sebanyak 268 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan analisis
regresi linear berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Current Ratio (CR) tidak
berpengaruh terhadap Return Saham ; (2) Debt Equity Ratio (DER) tidak
berpengaruh terhadap Return Saham (3) Return On Assets (ROA) berpengaruh
terhadap Return Saham; (4) Price Earnings Ratio (PER) berpengaruh terhadap
Return Saham; (5) Price to Book Value (PBV) tidak berpengaruh terhadap Return
Saham. Hal ini berarti tinggi rendahnya ROA dan PER dapat mempengaruhi
tingkat return saham.
Kata Kunci: Return Saham, Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),
Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), Price to
Book Value (PBV)
xix
RETURN SAHAM
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public
di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011–2014)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
RENDY PRAKOSO
B 200 120 268
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
ii
iii
iv
MOTTO
Siapapun yang menempuh suatu jalan untuk mendapatkan
ilmu, maka Allah akan memberikan kemudahan jalannya
menuju surga.
(H.R. Bukhori)
Sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan. Maka
apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah
dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya
kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berharap”.
(QS. AL- Insyirah: 6-8)
Belajar dari masa lalu, hidup untuk masa kini, dan berharap
untuk masa yang akan datang.
(Albert Eistein)
Pendidikan mempunyai akar yang pahit, tapi berbuah manis
(Aristoteles)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugrah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Bapak dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa
dan kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada
lekang, rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus,
semoga tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku. Aamiin
Adikku tercinta yang telah memberi semangat dan kebahagiaan.
Budhe dan Pakdhe yang telah memberi tempat berteduh yang nyaman.
Kekasihku, engkaulah seorang yang mempunyai kebeningan hati dengan
belaian kasih sayang sesejuk embun yang kau berikan kepadaku sehingga
aku bisa bersemangat dan berpacu untuk lebih maju.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan, motivasi dan
dorongan. Kuatkan tekadmu untuk hadapi rintangan, karena sesungguhnya
Allah bersama kita.
Pengurus Harian HIMATANSI 2014 yang telah mengenalkanku arti
sebuah keluarga, sahabat dan kebersamaan.
vi
Pengurus HMI Cabang Sukoharjo Komisariat Ahmad Dahlan II UMS
2015 yang telah mengenalkanku arti dari berteman lebih dari saudara.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan
dalam
menyelesaikan
penyusunan
skripsi
yang
berjudul
“ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN
SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi
ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya
tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan
baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Allah SWT atas segala nikmat dan karunia-Nya
2. Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Dra. Nursiam, M.H, Ak, CA selaku Pembimbing Skripsi yang sabar dan
ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, dan dorongan selama
proses penyusunan skripsi.
5. Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang senantiasa
memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh studi di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
viii
6. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
7. Mbak Tuning dan Mbak Netty yang telah banyak membantu penulis dalam
memperlancar penyelesaian studi di Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
8. Orang tuaku tersayang (Sukamto S.P dan Endah Hari Isnawati A.Md),
yang senantiasa memberikan doa, nasehat, semangat, dan dorongan
sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
9. Adikku tercinta Taufik Alam Kuncoro yang selalu memberi canda tawa
kepada penulis.
10. Budhe Tum, Pakde Nariyo, Mbak Erma, Dhani, Mas Fitri yang banyak
memberi nasihat dan bantuan kepada penulis selama studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
11. Bernanda Ayu Permatasari yang selalu memberikan motivasi, semangat,
dan dorongan kepada penulis.
12. Sahabatku Hartoyo, SE, Rengga Ganang AP, SE, Rifa’i Enggar S, SE,
Arif Budi S, SE, M. Nur Aqsho, SE, Firdaus Nur I, SE, Wildan Aji D, SE,
Alif Romadho P, SE, Rokhim Novyandra, SE, Bagus Tuguh N, SE, Ricky
SE, Eko Andriyono, SE, Eraka Mulya, SE, Rio Adi, SE, Ismoyo Adi, SE,
Novia Astriningsih, SE, Riana Eka SE, Ipung, SE dan semua teman-teman
Akuntansi kelas G 2012 lainya yang tidak bisa penulis sebutkan satu per
satu, tidak ada tempat terbaik untuk berkeluh kesah selain bersama kalian
sahabat-sahabat terbaik. Masa-masa indah bersama kalian tidak akan
pernah bisa terlupakan dan tergantikan. Semoga sukses untuk kita semua.
Aamiin
13. Keluarga kecilku Pengurus Harian HIMATANSI 2014 (Ahmad Sina A,
SE, Wiwin Haryanti, SE, Tantriana, SE, Bahtiar F. Prayoga, SE, Anis
Mahfiroh, SE, Hilya Arba, SE, Aldair Chirtiawan, SE, Ponco Susilowati,
SE, Andi Tri Junaidi, S.E, Sefie Kurnia Hapsari, SE, Winda
ix
Wahyuningsih, SE, Ilham Nuryana Fatchan, SE) terimakasih atas
semuanya. Smart In Accounting Smart In Life
14. Keluarga besar HIMATANSI : Kharis P.U, SE, Atika R, SE, Diah
Wahyuningsih, SE, Reza Yuka, Merna Fita, Mukhlis, Asung Damar, dan
lainnya yang penulis tidak dapat sebutkan satu-persatu, terimakasih atas
support kalian.
15. Kawan-kawan Pengurus Himpunan Mahasiswa Islam Cabang Sukoharjo,
Komisariat Ahmad Dahlan II UMS (Tum Venus, Azhari, Cak Kholis,
Zahro, Atok, Dewi, Irfan, Galih, Anif, Mahda, Abi, Fira, Faisal, Feni,
Aisa) dan MPK-PK (Mas Hamdan, Mas Maru, Mas Dana, Mas Ari, Mas
Devi, Mas Joko, Mbak Dika) terimakasih atas semua ilmu yang diberikan.
Yakin Usaha Sampai.
16. Semua
pihak
yang
dengan
ikhlas
membantu
penulis
hingga
terselesaikannya skripsi ini
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih terdapat
banyak kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman.
Untuk itu kritik dan saran sangat penulis harapkan demi perbaikan dan
kesempurnaan skripsi ini agar dapat menghasilkan karya yang lebih baik
di masa mendatang. Penulis berharap skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan.
.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
April 2016
Penulis
(RENDY PRAKOSO)
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................
iv
HALAMAN MOTTO .................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................
vi
KATA PENGANTAR ................................................................................
viii
DAFTAR ISI ...............................................................................................
xi
DAFTAR TABEL .......................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................
xvi
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xvii
ABSTRACT..................................................................................................
xviii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
B. Rumusan Masalah ......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
6
xi
E. Sistematika Penulisan .................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Signaling Theory ........................................................................
9
B. Pasar Modal ...............................................................................
9
C. Investasi .....................................................................................
11
D. Saham ........................................................................................
11
E. Return Saham ............................................................................
13
F. Current Ratio (CR) ....................................................................
14
G. Debt to Equity Ratio (DER) .......................................................
15
H. Return On Asset (ROA) .............................................................
16
I.
Price Earning Ratio (PER) ........................................................
17
J.
Price to Book Value (PBV) ........................................................
17
K. Penelitian Terdahulu ..................................................................
18
L. Pengembangan Hipotesis ............................................................
20
M. Kerangka Penelitian ...................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian ........................................................................
26
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................
26
C. Data dan Sumber Data ................................................................
27
D. Pengukuran Variabel dan Definisi Operasional .........................
27
E. Metode Analisis Data .................................................................
31
1. Analisis Statistik Deskriptif ..................................................
31
xii
2. Uji Asumsi Klasik ................................................................
32
a. Uji Normalitas ................................................................
32
b. Uji Multikolinieritas .......................................................
32
c. Uji Hetroskedastisitas .....................................................
33
d. Uji Autokorelasi .............................................................
33
3. Uji Hipotesis .........................................................................
35
a. Uji Simultas (Uji f) .........................................................
36
b. Uji Persial (Uji t) ............................................................
36
c. Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................................
37
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Prosedur Pemilihan Sampel ........................................................
38
B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................
39
C. Hasil Uji Asumsi Klasik .............................................................
41
1. Uji Normalitas ......................................................................
41
2. Uji Multikolenearitas ............................................................
42
3. Uji Heteroskedastisitas .........................................................
43
4. Uji Autokorelasi ...................................................................
44
D. Uji Hipotesis ...............................................................................
45
1. Analisis Regresi Beranda .....................................................
46
2. Uji Simultan (Uji f) ..............................................................
47
3. Uji Parsial (Uji t) ..................................................................
47
4. Uji Koefisien Determinasi (R2) ............................................
49
E. Pembahasan ................................................................................
49
xiii
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .................................................................................
54
B. Keterbatasan Penelitian ..............................................................
56
C. Saran ...........................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria .....................................
38
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ......................................................................
39
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ...................................................................
42
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ..........................................................
42
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas ......................................................
43
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................
44
Tabel 4.7 Hasil Uji Run Test.......................................................................
45
Tabel 4.8 Hasil Uji Hipotesis .....................................................................
45
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Penelitian ...............................................................
xvi
25
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur 2011-2014
2. Lampiran 2
Tabulasi Data Perusahaan Manufaktur 2011-2014
3. Lampiran 3
Hasil Statistik Deskriptif
4. Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
5. Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
6. Lampiran 6
Hasil Uji Heteroskedastisitas
7. Lampiran 7 Hasil Uji Autokorelasi
8. Lampiran 8
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
9. Lampiran 9
Hasil Uji Hipotesis
xvii
Abstract
This study purposes to examine the effect Current Ratio (CR), Debt to Equity
Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), and Price To
Book Value (PBV) of the stock retrun 2011-2014. The population used in this
study manufacturing companies in Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The
data used in this research is secondary data. Methods of sample return with a
purposive sampling according to criteria that have been determined. The number
of samples collected as many as 268 companies. The analysis was made by using
multiple linear regression.
These results indicated that (1) Current Ratio (CR) has no effect on the
stock return ; (2) Debt Equity Ratio (DER) has no effect on the stock return (3)
Return On Assets (ROA) had a significant affect on the stock returns ; (4) Price
Earnings Ratio (PER) had a significant affect on the stock returns ; (5) Price to
Book Value (PBV) has no effect on the stock return. This means that the high and
low ROA, and PER can affect the level of stocks return.
Keywords: Return Saham, Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),
Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), Price to Book
Value (PBV)
xviii
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh Current Ratio (CR), Debt
to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), and
Price To Book Value (PBV) terhadap Return Saham tahun 2011 – 2014. Populasi
yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang go
public di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 – 2014. Data yang digunakan dalam
penelitian ini ialah data sekunder. Metode pengambilan sampel dengan cara
purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang
terkumpul sebanyak 268 perusahaan. Teknik analisis data menggunakan analisis
regresi linear berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) Current Ratio (CR) tidak
berpengaruh terhadap Return Saham ; (2) Debt Equity Ratio (DER) tidak
berpengaruh terhadap Return Saham (3) Return On Assets (ROA) berpengaruh
terhadap Return Saham; (4) Price Earnings Ratio (PER) berpengaruh terhadap
Return Saham; (5) Price to Book Value (PBV) tidak berpengaruh terhadap Return
Saham. Hal ini berarti tinggi rendahnya ROA dan PER dapat mempengaruhi
tingkat return saham.
Kata Kunci: Return Saham, Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER),
Return On Assets (ROA), Price Earnings Ratio (PER), Price to
Book Value (PBV)
xix