DISERTASI HAN JUDUL T4209001 ABDUL KHARIS ALMASYHARI
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BOARD GOVERNANCE DAN MANDATORY DISCLOSURE
PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA
NON-KEUANGAN DI INDONESIA
DISERTASI
Oleh:
ABDUL KHARIS ALMASYHARI
NIM T4209001
PROGRAM DOKTOR ILMU EKONOMI
MINAT AKUNTANSI
PROGRAM DOKTOR ILMU EKONOMI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
2015
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN IDENTITAS TIM PENGUJI
BOARD GOVERNANCE DAN MANDATORY DISCLOSURE
PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA
NON-KEUANGAN DI INDONESIA
Oleh:
Nama Mahasiswa
: Abdul Kharis Almasyhari
NIM
: T4209001
Program Studi
: Doktor Ilmu Ekonomi
Minat
: Akuntansi
TIM PENGUJI:
Penguji 1
Prof. Dr. Ravik Karsidi, M. S.
Penguji 2
Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M. S.
Sekretaris
Penguji 3
Prof. Drs. Muhammad Nasir, M.Si., Ph.D., Akt.
Anggota
Penguji 4
Dr. Wisnu Untoro, M. S.
Anggota
Penguji 5
Prof. Dr. Tulus Haryono, M.Ek.
Anggota
Penguji 6
Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak.
Anggota
Penguji 7
Prof. Drs. Djoko Suhardjanto, M.Com (Hons), Ph.D., Ak.
Anggota
Penguji 8
Prof. Niki Lukviarman, S.E., M.B.A., D.B.A., Ak.
Anggota
Penguji 9
Dr. Bandi, MSi, Ak.
Anggota
Penguji 10
Dr. Payamta, MSi, Ak, CPA.
Anggota
Tanggal Ujian Disertasi
: 11 Maret 2015
SK Penguji
: 135/UN27/KP/2015
commit to user
iii
Ketua
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board governance
terhadap ketaatan pengungkapan wajib pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN)
Non-Keuangan di Indonesia. Board governance dalam penelitian ini diukur
melalui karakteristik board of directors (board characteristics) yaitu ukuran
Dewan Komisaris, proporsi komisaris independen, jumlah rapat Dewan
Komisaris, latar belakang pendidikan anggota Dewan Komisaris, pengalaman
internasional anggota Dewan Komisaris, pengalaman anggota Dewan Komisaris
sebagai Direktur Utama serta pengetahuan industri anggota Dewan Komisaris.
Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol listing status dan size
perusahaan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah annual report BUMN
Non-Keuangan di Indonesia tahun 2008 sampai dengan 2012. Pengukuran item
pengungkapan dalam penelitian ini menggunakan teknik scoring dan ketaatan
pengungkapan wajib diukur dengan metode PC Unweighted dengan
menggunakan item pengungkapan dari Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK). Sampel yang digunakan adalah 125 annual
report BUMN Non-Keuangan tahun 2008-2012.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ketaatan pengungkapan wajib
BUMN Non-Keuangan di Indonesia adalah sebesar 31,20%, hasil ini lebih rendah
dibandingkan pada SOE di Rusia yang sebesar 47% dan SOE di Ghana sebesar
71,27%. Hasil pengujian regresi berganda menunjukkan bahwa board
characteristics berpengaruh terhadap ketaatan pengungkapan wajib. Variabel
board characteristics yang berpengaruh positif antara lain ukuran Dewan
Komisaris dan pengetahuan industri anggota Dewan Komisaris. Pengujian untuk
jumlah rapat Dewan Komisaris berpengaruh negatif terhadap ketaatan
pengungkapan wajib. Pengujian ini sudah dikontrol dengan menggunakan variabel
ukuran perusahaan dan status listing perusahaan.
Kata kunci: board governance, ketaatan pengungkapan wajib, BUMN nonkeuangan.
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of board governance to the level of
mandatory disclosure in Indonesian Non-Financial State-Owned Enterprises
(SOE). This study measures board governance by using board characteristics,
they are board size, proportion of independent commissioners, number of board
meeting, board educational background, board international experience, board
experience as CEO and board industry experience, as well as using listing status
and company size as control variables.
The data used in this study are the annual reports of Indonesian NonFinancial SOEs from 2008 to 2012. Measurement of the disclosure items in this
study is using scoring technique and the level of compliance is measured with PC
Un-weighted method by using checklist of Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK). The number of sample used are 125
annual reports of Indonesian Non-Financial SOE since 2008 to 2012.
The result of this study shows that the level of mandatory disclosure is
31,20%, lower than the level of mandatory disclosures of SOE in Russia and
Ghana, which are 47% and 71.27% respectively.The multiple regression test
shows that board characteristics affect the level of mandatory disclosure. Board
characteristics which positively affect the level of mandatory disclosure are board
size and board industry experience. The number of board meeting has a negative
effect on the level of mandatory disclosure. Listing status and company size as
control variables also show their effect to the level of mandatory disclosure.
Keywords: board governance, mandatory disclosure, Indonesian Non-Financial
SOEs.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT, Tuhan
Yang Maha Kuasa, atas seluruh nikmat yang diberikan, sehingga penulis dapat
menyelesaikan disertasi yang berjudul “Board Governance dan Mandatory
Disclosure pada Badan Usaha Milik Negara Non-Keuangan di Indonesia”.
Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S. selaku Rektor Universitas Sebelas Maret.
2. Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M.S., selaku Direktur Pascasarjana Universitas
Sebelas Maret.
3. Prof. Mohamad Nasir, M. Si., Ph.D., Ak, selaku Menteri Riset, Teknologi,
dan Pendidikan Tinggi dan sebagai penguji eksternal.
4. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Sebelas Maret.
5. Prof. Dr. Tulus Haryono, M. Ek. selaku Ketua Program Studi PDIE FEB
Universitas Sebelas Maret.
6. Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak. selaku Promotor.
7. Prof. Djoko Suhardjanto, M.Com. Ph.D. Ak., selaku ko-promotor yang
bersedia meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, arahan,
dan dorongan sejak proposal sampai dengan penyusunan disertasi dengan
support penuh termasuk semua fasilitas Padepokan Aji Tirta Wening
(ATW) Pengging.
8. Prof. Niki Lukviarman, S.E., M.B.A., D.B.A., Ak. selaku ko-promotor
yang telah banyak mengkritisi sejak disertasi ini masih berupa draft
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
proposal penelitian dan memberikan banyak masukan untuk perbaikan
serta selalu memberikan dorongan moral dan semangat setiap saat.
9. Dr. Bandi, M.Si., Ak. dan Dr. Payamta, M.Si., Ak. selaku penguji ujian
disertasi dan proposal disertasi yang telah memberikan arahan dan
masukan untuk perbaikan disertasi ini.
10. Isteriku, Retno Sintowati dan anak-anakku Lia, Mayyaz, Hafidz, Faris,
Hilmy, Icha dan Hamdy yang telah memberikan dukungan doa dan
pengertian.
11. Bapakku KH. Syaibani, Ibuku Muslimah, adik-adikku Umi, Amir, Khayat
dan Siti.
12. Ikhwah Fillah dan semua pihak yang telah membantu peneliti dalam
menyelesaikan disertasi ini, yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu,
semoga apa yang telah mereka lakukan menjadi amal baik dan
memperoleh balasan dan ganjaran yang sepadan dengan amalannya dari
Allah SWT.
Akhirnya, peneliti menyadari bahwa masih banyak kelemahan dan
kekurangan dalam disertasi ini,
namun
peneliti
berharap
semoga
hasil
penelitian ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan pihak yang membutuhkan di
kemudian hari.
Surakarta, 11 Maret 2015
Peneliti,
Abdul Kharis Almasyhari
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
Tanpa Allah dan anda, saya bukan apa-apa
PERSEMBAHAN:
Saya persembahkan karya ilmiah disertasi ini untuk Ayahanda KH. Syaibani,
Ibunda Muslimah, Isteriku Retno Sintowati, dan anak-anakku Lia, Mayyaz,
Hafidz, Faris, Hilmy, Icha, dan Hamdy
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL DISERTASI ................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN IDENTITAS TIM PENGUJI ....................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS DAN HAK PUBLIKASI
DISERTASI ......................................................................................
iv
ABSTRAK ...................................................................................................
v
ABSTRACT .................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................
ix
DAFTAR ISI ................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xviii
DAFTAR SINGKATAN ..............................................................................
xix
BAB I PENDAHULUAN ..........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..................................................................
1
B. Rumusan Masalah ...........................................................................
23
C. Tujuan Penelitian ..............................................................................
23
D. Kontribusi Penelitian .........................................................................
25
BAB II LANDASAN TEORI PENGEMBANGAN HIPOTESIS .................
27
A. Landasan Teori ..................................................................................
29
1. Agency Theory ..............................................................................
30
2. Corporate Governance..................................................................
37
3. Board Governance ........................................................................
45
a.
Ukuran Dewan Komisaris ..................................................
48
b.
Independensi Dewan Komisaris .........................................
commit to user
49
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
c.
Rapat Dewan Komisaris ....................................................
50
d.
Latar Belakang Pendidikan Komisaris ...............................
51
e.
Pengalaman Internasional Komisaris .................................
52
f.
Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama ................
53
g.
Pengetahuan Industri Komisaris .........................................
54
4. Transparansi .................................................................................
55
5. Disclosure ...................................................................................
59
6. Mandatory Disclosure .................................................................
64
7. Kaitan Board Governance dan Mandatory Disclosure .................
72
B. Pengembangan Hipotesis ...................................................................
74
1. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Ketaatan Mandatory
Disclosure ...................................................................................
74
2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
75
3. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
76
4. Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
77
5. Pengaruh Pengalaman Internasional Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
78
6. Pengaruh Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama terhadap
Ketaatan Mandatory Disclosure ...................................................
79
7. Pengaruh Pengetahuan Industri Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
80
C. Kerangka Konseptual Penelitian ........................................................
82
BAB III METODOLOGI PENELITIAN.......................................................
87
A. Tempat dan Waktu Penelitian .............................................................
87
B. Tipe Penelitian dan Unit Analisis ........................................................
commit to user
88
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
C. Populasi dan Sampel ...........................................................................
88
D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ......................................
90
1. Variabel Dependen........................................................................
90
2. Variabel Independen .....................................................................
93
a.
Ukuran Dewan Komisaris .....................................................
93
b.
Proporsi Komisaris Independen .............................................
94
c.
Jumlah Rapat Dewan Komisaris ............................................
94
d.
Latar Belakang Pendidikan Komisaris ...................................
95
e.
Pengalaman Internasional Komisaris .....................................
96
f.
Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama ....................
96
g.
Pengetahuan Industri Komisaris ............................................
97
E. Teknik Pengumpulan Data.................................................................
98
F. Teknik dan Instrumen untuk Mengumpulkan Data............................. 101
G. Teknik Analisis Data ......................................................................... 102
1. Statistik Deskriptif ....................................................................... 102
2. Pengujian Hipotesis ..................................................................... 102
a. Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 103
b. Nilai F .................................................................................... 104
c. Nilai t ..................................................................................... 104
3. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................. 105
a. Uji Normalitas........................................................................ 105
b. Uji Multikolinearitas .............................................................. 105
c. Uji Autokorelasi ..................................................................... 105
d. UjiHeterokedastisitas ............................................................. 106
4. Uji Beda ...................................................................................... 106
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 107
A. Hasil Pemilihan Sampel ..................................................................... 107
B. Statistik Deskriptif ............................................................................. 108
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
1. Statistik Deskriptif Variabel Dependen Tingkat Ketaatan
Pengungkapan Wajib ................................................................... 109
2. Statistik Deskriptif Variabel Independen ...................................... 124
a. Ukuran Dewan Komisaris ...................................................... 125
b. Proporsi Komisaris Independen .............................................. 127
c. Jumlah Rapat Dewan Komisaris ............................................. 129
d. Latar Belakang Pendidikan Komisaris .................................... 131
e. Pengalaman Internasional Komisaris ...................................... 133
f. Pengalaman Komisaris Sebagai Direktur Utama ..................... 135
g. Pengetahuan Industri Komisaris ............................................. 137
C. Uji Persyaratan Analisis .................................................................... 139
D. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ................................................ 140
1. Analisis Regresi Berganda ........................................................... 140
a. Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 142
b. Nilai F .................................................................................... 142
c. Signifikansi ............................................................................ 143
d. Nilai t ..................................................................................... 143
2. Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................ 143
a. Hipotesis Pertama .................................................................. 144
b. Hipotesis Kedua ..................................................................... 149
c.
Hipotesis Ketiga .................................................................... 153
d. Hipotesis Keempat ................................................................. 157
e. Hipotesis Kelima .................................................................... 160
f. Hipotesis Keenam .................................................................. 163
g. Hipotesis Ketujuh ................................................................... 166
E. Uji Beda ............................................................................................ 169
1. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Perusahaan Listing dan
Non-Listing .................................................................................. 169
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
2. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Perusahaan Size Besar dan
Size Kecil ..................................................................................... 171
3. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Neraca dan Laporan
Laba/Rugi .................................................................................... 172
F. Analisis Regresi Berganda untuk Laporan Laba/Rugi dan Neraca ...... 173
1. Analisis Regresi Berganda untuk Laporan Laba/Rugi .................. 173
2. Analisis Regresi Berganda untuk Neraca...................................... 175
G. Variabel Kontrol................................................................................ 177
1. Listing Status ............................................................................... 177
2. Size .............................................................................................. 178
BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, SARAN,DAN KETERBATASAN ... 181
A. Kesimpulan ....................................................................................... 181
B. Implikasi, Saran, dan Keterbatasan .................................................... 185
1. Implikasi...................................................................................... 185
a. Implikasi Praktis .................................................................... 185
b. Implikasi Teoritis ................................................................... 187
2. Saran ........................................................................................... 188
3. Keterbatasan ................................................................................ 189
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 190
LAMPIRAN
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1.1. Jumlah BUMN Berdasarkan Sektor Industri Tahun 2012 .....................
2
3.1. Populasi Penelitian...............................................................................
89
3.2. Keterangan Persamaan Regresi Berganda ............................................ 103
4.1. Prosedur Pemilihan Sampel ................................................................. 107
4.2. Statistik Deskriptif Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure ............... 109
4.3. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Konstruksi .............................................................................. 115
4.4. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Pertambangan Umum .............................................................. 117
4.5. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Transportasi ............................................................................ 118
4.6. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Real Estate.............................................................................. 119
4.7. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Manufaktur ............................................................................. 120
4.8. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Perkebunan ............................................................................. 121
4.9. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Minyak dan Gas Bumi ............................................................ 122
4.10. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Telekomunikasi dan Informasi ................................................ 122
4.11. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Jalan Tol ................................................................................. 123
4.12. Statistik Deskriptif Variabel Independen .............................................. 125
4.13. Hasil Pengujian Regresi Berganda ....................................................... 142
4.14. Hasil Uji Beda t-test Perusahaan Listing dan Non-Listing ..................... 170
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Tabel
Halaman
4.15. Hasil Uji Beda t-test Perusahaan Size Besar dan Size Kecil .................. 171
4.16. Hasil Uji Beda t-test Neraca dan Laporan Laba/Rugi ........................... 172
4.17. Statistik Deskriptif Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure ................ 172
4.18. Hasil Pengujian Regresi Berganda Laporan Laba/Rugi ........................ 174
4.19. Hasil Pengujian Regresi Berganda Neraca ............................................... 175
commit to user
xvi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
2.1.
Jenis-Jenis Hubungan Keagenan dalam BUMN ...............................
32
2.2.
One Tier System ..............................................................................
39
2.3.
Two-Tier System ..............................................................................
40
2.4.
Struktur Board of Commissioner dan Board of directors
dalam Two-Tier System yang diadopsi oleh Indonesia .....................
41
2.5.
Alur Pemikiran Penelitian ...............................................................
74
2.6.
Kerangka Konseptual Penelitian ......................................................
83
4.1.
Grafik Tingkat Ketaatan Pengungkapan Wajib Per Tahun ............... 111
commit to user
xvii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
Theoritical Mapping
Lampiran II
Item Pengungkapan Laba Rugi
Lampiran III Item Pengungkapan Pada Neraca
Lampiran IV Data Variabel
Lampiran V
Statistik Deskriptif
Lampiran VI Uji Persyaratan Analisis
Lampiran VII Analisis Regresi Berganda
Lampiran VIII Transkrip Wawancara
commit to user
xviii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR SINGKATAN
ADB
: Asian Development Bank
AI
: Asymmetric Information
BAPEPAM-LK
: Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan
BEI
: Bursa Efek Indonesia
BUMN
: Badan Usaha Milik Negara
CEO
: Chief Executive Officer
CSD
: Corporate Social Disclosure
EECG
: European Committee of Corporate Governance
FASB
: Financial Accounting Standard Board
ICW
: Indonesia Corruption Watch
IFRS
: International Financial Reporting Standards
KAP
: Kantor Akuntan Publik
KNKG
: Komite Nasional Kebijakan Governance
OECD
:Organization for Economic Cooperation and
Development
RUPS
: Rapat Umum Pemegang Saham
SAK
: Standar Akuntansi Keuangan
SEC
: Securities Exchange Commission
SFAC
: Statement of Financial Accounting Concepts
SOE
: State-Owned Enterprises
US
: United States
commit to user
xix
digilib.uns.ac.id
BOARD GOVERNANCE DAN MANDATORY DISCLOSURE
PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA
NON-KEUANGAN DI INDONESIA
DISERTASI
Oleh:
ABDUL KHARIS ALMASYHARI
NIM T4209001
PROGRAM DOKTOR ILMU EKONOMI
MINAT AKUNTANSI
PROGRAM DOKTOR ILMU EKONOMI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
2015
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN IDENTITAS TIM PENGUJI
BOARD GOVERNANCE DAN MANDATORY DISCLOSURE
PADA BADAN USAHA MILIK NEGARA
NON-KEUANGAN DI INDONESIA
Oleh:
Nama Mahasiswa
: Abdul Kharis Almasyhari
NIM
: T4209001
Program Studi
: Doktor Ilmu Ekonomi
Minat
: Akuntansi
TIM PENGUJI:
Penguji 1
Prof. Dr. Ravik Karsidi, M. S.
Penguji 2
Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M. S.
Sekretaris
Penguji 3
Prof. Drs. Muhammad Nasir, M.Si., Ph.D., Akt.
Anggota
Penguji 4
Dr. Wisnu Untoro, M. S.
Anggota
Penguji 5
Prof. Dr. Tulus Haryono, M.Ek.
Anggota
Penguji 6
Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak.
Anggota
Penguji 7
Prof. Drs. Djoko Suhardjanto, M.Com (Hons), Ph.D., Ak.
Anggota
Penguji 8
Prof. Niki Lukviarman, S.E., M.B.A., D.B.A., Ak.
Anggota
Penguji 9
Dr. Bandi, MSi, Ak.
Anggota
Penguji 10
Dr. Payamta, MSi, Ak, CPA.
Anggota
Tanggal Ujian Disertasi
: 11 Maret 2015
SK Penguji
: 135/UN27/KP/2015
commit to user
iii
Ketua
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh board governance
terhadap ketaatan pengungkapan wajib pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN)
Non-Keuangan di Indonesia. Board governance dalam penelitian ini diukur
melalui karakteristik board of directors (board characteristics) yaitu ukuran
Dewan Komisaris, proporsi komisaris independen, jumlah rapat Dewan
Komisaris, latar belakang pendidikan anggota Dewan Komisaris, pengalaman
internasional anggota Dewan Komisaris, pengalaman anggota Dewan Komisaris
sebagai Direktur Utama serta pengetahuan industri anggota Dewan Komisaris.
Penelitian ini juga menggunakan variabel kontrol listing status dan size
perusahaan.
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah annual report BUMN
Non-Keuangan di Indonesia tahun 2008 sampai dengan 2012. Pengukuran item
pengungkapan dalam penelitian ini menggunakan teknik scoring dan ketaatan
pengungkapan wajib diukur dengan metode PC Unweighted dengan
menggunakan item pengungkapan dari Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK). Sampel yang digunakan adalah 125 annual
report BUMN Non-Keuangan tahun 2008-2012.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ketaatan pengungkapan wajib
BUMN Non-Keuangan di Indonesia adalah sebesar 31,20%, hasil ini lebih rendah
dibandingkan pada SOE di Rusia yang sebesar 47% dan SOE di Ghana sebesar
71,27%. Hasil pengujian regresi berganda menunjukkan bahwa board
characteristics berpengaruh terhadap ketaatan pengungkapan wajib. Variabel
board characteristics yang berpengaruh positif antara lain ukuran Dewan
Komisaris dan pengetahuan industri anggota Dewan Komisaris. Pengujian untuk
jumlah rapat Dewan Komisaris berpengaruh negatif terhadap ketaatan
pengungkapan wajib. Pengujian ini sudah dikontrol dengan menggunakan variabel
ukuran perusahaan dan status listing perusahaan.
Kata kunci: board governance, ketaatan pengungkapan wajib, BUMN nonkeuangan.
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of board governance to the level of
mandatory disclosure in Indonesian Non-Financial State-Owned Enterprises
(SOE). This study measures board governance by using board characteristics,
they are board size, proportion of independent commissioners, number of board
meeting, board educational background, board international experience, board
experience as CEO and board industry experience, as well as using listing status
and company size as control variables.
The data used in this study are the annual reports of Indonesian NonFinancial SOEs from 2008 to 2012. Measurement of the disclosure items in this
study is using scoring technique and the level of compliance is measured with PC
Un-weighted method by using checklist of Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (BAPEPAM-LK). The number of sample used are 125
annual reports of Indonesian Non-Financial SOE since 2008 to 2012.
The result of this study shows that the level of mandatory disclosure is
31,20%, lower than the level of mandatory disclosures of SOE in Russia and
Ghana, which are 47% and 71.27% respectively.The multiple regression test
shows that board characteristics affect the level of mandatory disclosure. Board
characteristics which positively affect the level of mandatory disclosure are board
size and board industry experience. The number of board meeting has a negative
effect on the level of mandatory disclosure. Listing status and company size as
control variables also show their effect to the level of mandatory disclosure.
Keywords: board governance, mandatory disclosure, Indonesian Non-Financial
SOEs.
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT, Tuhan
Yang Maha Kuasa, atas seluruh nikmat yang diberikan, sehingga penulis dapat
menyelesaikan disertasi yang berjudul “Board Governance dan Mandatory
Disclosure pada Badan Usaha Milik Negara Non-Keuangan di Indonesia”.
Pada kesempatan ini, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S. selaku Rektor Universitas Sebelas Maret.
2. Prof. Dr. Ir. Ahmad Yunus, M.S., selaku Direktur Pascasarjana Universitas
Sebelas Maret.
3. Prof. Mohamad Nasir, M. Si., Ph.D., Ak, selaku Menteri Riset, Teknologi,
dan Pendidikan Tinggi dan sebagai penguji eksternal.
4. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Sebelas Maret.
5. Prof. Dr. Tulus Haryono, M. Ek. selaku Ketua Program Studi PDIE FEB
Universitas Sebelas Maret.
6. Prof. Dr. Rahmawati, M.Si., Ak. selaku Promotor.
7. Prof. Djoko Suhardjanto, M.Com. Ph.D. Ak., selaku ko-promotor yang
bersedia meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan, arahan,
dan dorongan sejak proposal sampai dengan penyusunan disertasi dengan
support penuh termasuk semua fasilitas Padepokan Aji Tirta Wening
(ATW) Pengging.
8. Prof. Niki Lukviarman, S.E., M.B.A., D.B.A., Ak. selaku ko-promotor
yang telah banyak mengkritisi sejak disertasi ini masih berupa draft
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
proposal penelitian dan memberikan banyak masukan untuk perbaikan
serta selalu memberikan dorongan moral dan semangat setiap saat.
9. Dr. Bandi, M.Si., Ak. dan Dr. Payamta, M.Si., Ak. selaku penguji ujian
disertasi dan proposal disertasi yang telah memberikan arahan dan
masukan untuk perbaikan disertasi ini.
10. Isteriku, Retno Sintowati dan anak-anakku Lia, Mayyaz, Hafidz, Faris,
Hilmy, Icha dan Hamdy yang telah memberikan dukungan doa dan
pengertian.
11. Bapakku KH. Syaibani, Ibuku Muslimah, adik-adikku Umi, Amir, Khayat
dan Siti.
12. Ikhwah Fillah dan semua pihak yang telah membantu peneliti dalam
menyelesaikan disertasi ini, yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu,
semoga apa yang telah mereka lakukan menjadi amal baik dan
memperoleh balasan dan ganjaran yang sepadan dengan amalannya dari
Allah SWT.
Akhirnya, peneliti menyadari bahwa masih banyak kelemahan dan
kekurangan dalam disertasi ini,
namun
peneliti
berharap
semoga
hasil
penelitian ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan pihak yang membutuhkan di
kemudian hari.
Surakarta, 11 Maret 2015
Peneliti,
Abdul Kharis Almasyhari
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO:
Tanpa Allah dan anda, saya bukan apa-apa
PERSEMBAHAN:
Saya persembahkan karya ilmiah disertasi ini untuk Ayahanda KH. Syaibani,
Ibunda Muslimah, Isteriku Retno Sintowati, dan anak-anakku Lia, Mayyaz,
Hafidz, Faris, Hilmy, Icha, dan Hamdy
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL DISERTASI ................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN IDENTITAS TIM PENGUJI ....................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS DAN HAK PUBLIKASI
DISERTASI ......................................................................................
iv
ABSTRAK ...................................................................................................
v
ABSTRACT .................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................
ix
DAFTAR ISI ................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................
xv
DAFTAR GAMBAR .................................................................................... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................. xviii
DAFTAR SINGKATAN ..............................................................................
xix
BAB I PENDAHULUAN ..........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ..................................................................
1
B. Rumusan Masalah ...........................................................................
23
C. Tujuan Penelitian ..............................................................................
23
D. Kontribusi Penelitian .........................................................................
25
BAB II LANDASAN TEORI PENGEMBANGAN HIPOTESIS .................
27
A. Landasan Teori ..................................................................................
29
1. Agency Theory ..............................................................................
30
2. Corporate Governance..................................................................
37
3. Board Governance ........................................................................
45
a.
Ukuran Dewan Komisaris ..................................................
48
b.
Independensi Dewan Komisaris .........................................
commit to user
49
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
c.
Rapat Dewan Komisaris ....................................................
50
d.
Latar Belakang Pendidikan Komisaris ...............................
51
e.
Pengalaman Internasional Komisaris .................................
52
f.
Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama ................
53
g.
Pengetahuan Industri Komisaris .........................................
54
4. Transparansi .................................................................................
55
5. Disclosure ...................................................................................
59
6. Mandatory Disclosure .................................................................
64
7. Kaitan Board Governance dan Mandatory Disclosure .................
72
B. Pengembangan Hipotesis ...................................................................
74
1. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris terhadap Ketaatan Mandatory
Disclosure ...................................................................................
74
2. Pengaruh Proporsi Komisaris Independen terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
75
3. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
76
4. Pengaruh Latar Belakang Pendidikan Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
77
5. Pengaruh Pengalaman Internasional Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
78
6. Pengaruh Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama terhadap
Ketaatan Mandatory Disclosure ...................................................
79
7. Pengaruh Pengetahuan Industri Komisaris terhadap Ketaatan
Mandatory Disclosure .................................................................
80
C. Kerangka Konseptual Penelitian ........................................................
82
BAB III METODOLOGI PENELITIAN.......................................................
87
A. Tempat dan Waktu Penelitian .............................................................
87
B. Tipe Penelitian dan Unit Analisis ........................................................
commit to user
88
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
C. Populasi dan Sampel ...........................................................................
88
D. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ......................................
90
1. Variabel Dependen........................................................................
90
2. Variabel Independen .....................................................................
93
a.
Ukuran Dewan Komisaris .....................................................
93
b.
Proporsi Komisaris Independen .............................................
94
c.
Jumlah Rapat Dewan Komisaris ............................................
94
d.
Latar Belakang Pendidikan Komisaris ...................................
95
e.
Pengalaman Internasional Komisaris .....................................
96
f.
Pengalaman Komisaris sebagai Direktur Utama ....................
96
g.
Pengetahuan Industri Komisaris ............................................
97
E. Teknik Pengumpulan Data.................................................................
98
F. Teknik dan Instrumen untuk Mengumpulkan Data............................. 101
G. Teknik Analisis Data ......................................................................... 102
1. Statistik Deskriptif ....................................................................... 102
2. Pengujian Hipotesis ..................................................................... 102
a. Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 103
b. Nilai F .................................................................................... 104
c. Nilai t ..................................................................................... 104
3. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................. 105
a. Uji Normalitas........................................................................ 105
b. Uji Multikolinearitas .............................................................. 105
c. Uji Autokorelasi ..................................................................... 105
d. UjiHeterokedastisitas ............................................................. 106
4. Uji Beda ...................................................................................... 106
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................ 107
A. Hasil Pemilihan Sampel ..................................................................... 107
B. Statistik Deskriptif ............................................................................. 108
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
1. Statistik Deskriptif Variabel Dependen Tingkat Ketaatan
Pengungkapan Wajib ................................................................... 109
2. Statistik Deskriptif Variabel Independen ...................................... 124
a. Ukuran Dewan Komisaris ...................................................... 125
b. Proporsi Komisaris Independen .............................................. 127
c. Jumlah Rapat Dewan Komisaris ............................................. 129
d. Latar Belakang Pendidikan Komisaris .................................... 131
e. Pengalaman Internasional Komisaris ...................................... 133
f. Pengalaman Komisaris Sebagai Direktur Utama ..................... 135
g. Pengetahuan Industri Komisaris ............................................. 137
C. Uji Persyaratan Analisis .................................................................... 139
D. Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ................................................ 140
1. Analisis Regresi Berganda ........................................................... 140
a. Koefisien Determinasi (R2) .................................................... 142
b. Nilai F .................................................................................... 142
c. Signifikansi ............................................................................ 143
d. Nilai t ..................................................................................... 143
2. Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................ 143
a. Hipotesis Pertama .................................................................. 144
b. Hipotesis Kedua ..................................................................... 149
c.
Hipotesis Ketiga .................................................................... 153
d. Hipotesis Keempat ................................................................. 157
e. Hipotesis Kelima .................................................................... 160
f. Hipotesis Keenam .................................................................. 163
g. Hipotesis Ketujuh ................................................................... 166
E. Uji Beda ............................................................................................ 169
1. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Perusahaan Listing dan
Non-Listing .................................................................................. 169
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Halaman
2. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Perusahaan Size Besar dan
Size Kecil ..................................................................................... 171
3. Hasil Uji Beda Mandatory Disclosure Pada Neraca dan Laporan
Laba/Rugi .................................................................................... 172
F. Analisis Regresi Berganda untuk Laporan Laba/Rugi dan Neraca ...... 173
1. Analisis Regresi Berganda untuk Laporan Laba/Rugi .................. 173
2. Analisis Regresi Berganda untuk Neraca...................................... 175
G. Variabel Kontrol................................................................................ 177
1. Listing Status ............................................................................... 177
2. Size .............................................................................................. 178
BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, SARAN,DAN KETERBATASAN ... 181
A. Kesimpulan ....................................................................................... 181
B. Implikasi, Saran, dan Keterbatasan .................................................... 185
1. Implikasi...................................................................................... 185
a. Implikasi Praktis .................................................................... 185
b. Implikasi Teoritis ................................................................... 187
2. Saran ........................................................................................... 188
3. Keterbatasan ................................................................................ 189
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... 190
LAMPIRAN
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
1.1. Jumlah BUMN Berdasarkan Sektor Industri Tahun 2012 .....................
2
3.1. Populasi Penelitian...............................................................................
89
3.2. Keterangan Persamaan Regresi Berganda ............................................ 103
4.1. Prosedur Pemilihan Sampel ................................................................. 107
4.2. Statistik Deskriptif Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure ............... 109
4.3. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Konstruksi .............................................................................. 115
4.4. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Pertambangan Umum .............................................................. 117
4.5. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Transportasi ............................................................................ 118
4.6. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Real Estate.............................................................................. 119
4.7. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Manufaktur ............................................................................. 120
4.8. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Perkebunan ............................................................................. 121
4.9. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Minyak dan Gas Bumi ............................................................ 122
4.10. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Telekomunikasi dan Informasi ................................................ 122
4.11. Daftar BUMN dan Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure untuk
Industri Jalan Tol ................................................................................. 123
4.12. Statistik Deskriptif Variabel Independen .............................................. 125
4.13. Hasil Pengujian Regresi Berganda ....................................................... 142
4.14. Hasil Uji Beda t-test Perusahaan Listing dan Non-Listing ..................... 170
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Tabel
Halaman
4.15. Hasil Uji Beda t-test Perusahaan Size Besar dan Size Kecil .................. 171
4.16. Hasil Uji Beda t-test Neraca dan Laporan Laba/Rugi ........................... 172
4.17. Statistik Deskriptif Tingkat Ketaatan Mandatory Disclosure ................ 172
4.18. Hasil Pengujian Regresi Berganda Laporan Laba/Rugi ........................ 174
4.19. Hasil Pengujian Regresi Berganda Neraca ............................................... 175
commit to user
xvi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
2.1.
Jenis-Jenis Hubungan Keagenan dalam BUMN ...............................
32
2.2.
One Tier System ..............................................................................
39
2.3.
Two-Tier System ..............................................................................
40
2.4.
Struktur Board of Commissioner dan Board of directors
dalam Two-Tier System yang diadopsi oleh Indonesia .....................
41
2.5.
Alur Pemikiran Penelitian ...............................................................
74
2.6.
Kerangka Konseptual Penelitian ......................................................
83
4.1.
Grafik Tingkat Ketaatan Pengungkapan Wajib Per Tahun ............... 111
commit to user
xvii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
Theoritical Mapping
Lampiran II
Item Pengungkapan Laba Rugi
Lampiran III Item Pengungkapan Pada Neraca
Lampiran IV Data Variabel
Lampiran V
Statistik Deskriptif
Lampiran VI Uji Persyaratan Analisis
Lampiran VII Analisis Regresi Berganda
Lampiran VIII Transkrip Wawancara
commit to user
xviii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR SINGKATAN
ADB
: Asian Development Bank
AI
: Asymmetric Information
BAPEPAM-LK
: Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan
BEI
: Bursa Efek Indonesia
BUMN
: Badan Usaha Milik Negara
CEO
: Chief Executive Officer
CSD
: Corporate Social Disclosure
EECG
: European Committee of Corporate Governance
FASB
: Financial Accounting Standard Board
ICW
: Indonesia Corruption Watch
IFRS
: International Financial Reporting Standards
KAP
: Kantor Akuntan Publik
KNKG
: Komite Nasional Kebijakan Governance
OECD
:Organization for Economic Cooperation and
Development
RUPS
: Rapat Umum Pemegang Saham
SAK
: Standar Akuntansi Keuangan
SEC
: Securities Exchange Commission
SFAC
: Statement of Financial Accounting Concepts
SOE
: State-Owned Enterprises
US
: United States
commit to user
xix