ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SEBELUM DAN SESUDAH IMPLEMENTASI PROGRAM JAMINAN KESEHATAN NASIONAL (JKN) - UNS Institutional Repository
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SEBELUM DAN SESUDAH IMPLEMENTASI PROGRAM
JAMINAN KESEHATAN NASIONAL (JKN)
TUGAS AKHIR
Disusun untuk memenuhi sebagian persyaratan mencapai derajat Ahli
Madya (A.Md.) Program Studi Diploma III Akuntansi
Oleh :
LINTANG MAHANANI AYUNINGTYAS
NIM. F3314063
PROGRAM STUDI DIPLOMA III AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2017
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN FARMASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SEBELUM DAN SESUDAH IMPLEMENTASI PROGRAM JAMINAN KESEHATAN NASIONAL (JKN)
Lintang Mahanani Ayuningtyas F3314063
Implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN) pada 1 Januari 2014 yang lebih cenderung menggunakan obat-obat generik menyebabkan pasar industri farmasi mengalami perubahan. Perubahan-perubahan tersebut membuat perusahaan farmasi harus menetapkan strategi-strategi khusus untuk dapat terus
going concern terutama dalam menghasilkan laba serta menyelesaikan
kewajibannya dengan para krediturnya.Tujuan diadakannya penelitian ini adalah untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) antara sebelum dan sesudah implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN) terutama dalam kemampuan menghasilkan laba dan menyelesaikan kewajibannya baik jangka pendek maupun jangka panjang. Penelitian ini dilakukan dengan perhitungan rasio profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas terhadap data yang bersumber dari laporan keuangan dari masing- masing perusahaan farmasi pada tahun 2011-2016.
Berdasarkan hasil analisis diketahui bahwa kinerja keuangan perusahaan farmasi yang tercermin dari rasio-rasio keuangan menunjukan setelah implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN) terdapat penurunan kinerja keuangan dibandingkan dengan tahun 2011-2013 saat sebelum implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN). Penurunan tersebut dibuktikan dengan menurunnya mayoritas rata-rata rasio keuangan perusahaan antara sebelum dan sesudah implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN). Saran yang diberikan adalah hendaknya diadakan evaluasi atas kebijakan pemerintah yang telah ditetapkan serta peningkatan variasi dari produk masing- masing perusahaan farmasi, supaya tujuan implementasi program Jaminan Kesehatan Nasional dapat tercapai seiring dengan laju pertumbuhan kinerja keuangan perusahaan yang meningkat.
Kata kunci: Jaminan Kesehatan Nasional (JKN), farmasi, kinerja keuangan
ABTRACT
A COMPARATIVE ANALYSIS ON FINANCIAL PERFORMANCE OF
PHARMACEUTICAL COMPANY LISTED IN INDONESIAN STOCK
EXCHANGE (ISE) BEFORE AND AFTER THE IMPLEMENTATION OF
NATIONAL HEALTH INSURANCE (NHI)
Lintang Mahanani Ayuningtyas F3314063
Implementation of the National Health Insurance (NHI) program on st
January 1 , 2014 which is more likely to use generic drugs causes a change in the
pharmace utical industry’s market. These changes make pharmaceuticalcompanies must set specific strategies to keep going concern especially in
generating profits and settle their liabilities with their creditors.The purpose of this research is to know the comparison of financial
performance of pharmaceutical companies listed in Indonesia Stock Exchange
(ISE) between before and after implementation of National Health Insurance
program (NHI) especially in the ability to generate profit and settle its liabilities
both short and long term. This research is done by calculating the profitability,
liquidity and solvency ratio of company’s financial data taken from financial statements from each pharmaceutical company in 2011-2016.Based on the analysis result, it is known that the pharmaceutical company's
financial performance as reflected in the financial ratios shows after the
implementation of National Health Insurance (NHI) program there is a decrease
of financial performance compared to 2011-2013 before the implementation of
National Health Insurance (NHI) program. The decline is proven by the decline of
the average majority of the company's financial ratio between before and after the
implementation of the National Health Insurance (NHI) program. Suggestion
given is should be evaluated on government policy which have been determined
and also increase of variation of product of each pharmacy company, so that the
purpose of implementation of National Health Insurance program can be
achieved along with growth rate of company's financial performance increase.
Keywords: National Health Insurance (NHI), pharmacy, financial performance
Tetapi seperti ada tertulis : “Apa yang tidak pernah dilihat oleh mata, dan tidak
pernah didengar oleh telinga, dan yang tidak pernah timbul di dalam hati
manusia : semua yang disediakan Allah untuk mereka yang mengasihi Dia.
”
(1 Korintus 2 :9)
Karena masa depan itu sungguh ada, dan harapanmu tidak akan hilang.
(Amsal 23:18)
Tuhan akan mengangkat engkau menjadi kepala dan bukan ekor, engkau akan
naik dan bukan turun, apabila engkau mendengarkan perintah Tuhan, Allahmu,
yang kusampaikan pada hari ini kaulakukan dengan setia.
(Ulangan 28:13)
“ If ever there is tomorrow when we’re not together, promise me you’ll always
remember that you’re braver than you believe, and stronger than you seem, and
smarter than you think.” –Christopher Robin to Winnie The Pooh
Tugas Akhir ini dipersembahkan untuk : Tuhan Yesus Kristus yang teramat baik, yang selalu melimpahkan berkat dan anugerahNya serta pertolonganNya yang tidak pernah terlambat.
Papa, Mama & Adik, yang dengan sabar terus memberikan dukungan serta doa yang tiada hentinya.
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan kasih, karunia, serta pertolongan-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan laporan tugas akhir dengan judul “Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan
Perusahaan Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Sebelum
dan Sesudah Implementasi Program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN)” ini dengan baik.
Tugas akhir ini disusun untuk memenuhi syarat-syarat mencapai gelar Ahli Madya (A.Md) pada Program Studi Diploma III Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Tugas Akhir ini tidak terlepas dari segala bentuk bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh sebab itu, pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada : 1.
Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Ibu Lulus Kurniasih, S.E., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing Tugas Akhir yang telah memberikan bimbingan dan arahan sehingga Tugas Akhir ini dapat diselesaikan dengan baik.
4. Ibu Isna Putri Rahmawati, S.E., M.Sc., Ak. selaku Dosen Pembimbing Akademik yang telah memberikan saran dan arahan kepada penulis pada perkuliahan selama 3 tahun ini.
5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta atas ilmu yang telah diberikan.
6. Papa, mama dan adik penulis yang selalu memberikan semangat, mendoakan dan memotivasi.
7. Keluarga penulis di Solo, Pakde, Bude, Om, Tante, Kakak dan Adik penulis yang telah banyak membantu penulis selama berkuliah di Solo.
8. Seluruh keluarga besar dan sahabat serta semua pihak yang membantu proses penyusunan Tugas Akhir yang tidak bisa penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari sepenuhnya atas kekurangan dan jauh dari sempurna dalam penulisan Tugas Akhir ini karena keterbatasan pengetahuan yang penulis miliki. Oleh karena itu, kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan dari pembaca untuk perbaikan penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga tugas akhir ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Surakarta, Mei 2017 Lintang Mahanani Ayuningtyas
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL .................................................................................. i ABSTRAK ................................................................................................. ii HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................... iv HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... v MOTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................... vi KATA PENGANTAR ............................................................................... vii DAFTAR ISI .............................................................................................. ix DAFTAR TABEL ...................................................................................... xi DAFTAR GRAFIK .................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xvi
BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ............................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ....................................................................... 6 C. Tujuan Penelitian ........................................................................... 7 D. Manfaat Penelitian ......................................................................... 7
II. TINJAUAN PUSTAKA A.
Jaminan Kesehatan Nasional ......................................................... 10 B. Laporan Keuangan ......................................................................... 23 C. Analisis Laporan Keuangan ........................................................... 32 D. Metode Analisis Laporan Keuangan ............................................. 35 E. Analisis Rasio Keuangan .............................................................. 40 III. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A.
Gambaran Umum Perusahaan ........................................................ 50 B. Analisis Dan Pembahasan .............................................................. 71 C. Temuan ........................................................................................... 158 IV. PENUTUP A.
Simpulan ........................................................................................ 162 B. Saran ............................................................................................ 163
DAFTAR PUSTAKA................................................................................ 165
DAFTAR TABEL
TABEL HALAMAN
3.1.1 Rasio Margin Laba Kotor Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN ……….....………………...
75
3.1.2 Rasio Margin Laba Operasional Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN
82 …….....……………………
3.1.3 Rasio Margin Laba Bersih Sebelum dan Sesudah
88 Implementasi Program JKN…………….………............
3.1.4 Rasio Hasil Pengembalian Atas Aset Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN
93 …………...............
3.1.5 Rasio Hasil Pengembalian Atas Ekuitas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN
98 …………………...
3.1.6 Rasio Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN………………......……………………….. 103
3.1.7 Rasio Sangat Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN 108
………………….....………
3.1.8 Rasio Kas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN
112 ……………………………………………………...
3.1.9 Rasio Utang Terhadap Aset Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN 117 …………………………….
3.1.10 Rasio Utang Terhadap Ekuitas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN …………………….……… 122
3.1.11 Rasio Laba Operasional Terhadap Kewajiban Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN 126 …………........
3.1.12 Pergerakan Rasio Keuangan Sebelum dan Sesudah 132 Implementasi Program JKN…………………………….
3.2.1 Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN.. 136
3.2.2 Hasil Perhitungan Rasio Likuiditas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN 142 ……..
3.2.3 Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN
144 ……………………………………………………....
3.2.4 Hasil Perhitungan Rasio Profitabilitas PT Merck Tbk 149
Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN.……
3.2.5 Hasil Perhitungan Rasio Likuiditas PT Merck Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN …… 154
3.2.6 Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas PT Merck Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN......... 156
DAFTAR GRAFIK
GRAFIK HALAMAN
3.1.1 Rasio Margin Laba Kotor Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………………….
76
3.1.2 Rata-Rata Rasio Margin Laba Kotor Sebelum dan
76 Sesudah Implementasi Program JKN……………..…….
3.1.3 Rasio Margin Laba Operasional Sebelum dan Sesudah
83 Implementasi Program JKN…...……………………......
3.1.4 Rata-Rata Rasio Margin Laba Operasional Sebelum dan Se
83 sudah Implementasi Program JKN….……………......
3.1.5 Rasio Margin Laba Bersih Sebelum dan Sesudah
89 Implementasi Program JKN……………………….........
3.1.6 Rata-Rata Rasio Margin Laba Bersih Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN……………...........
89
3.1.7 Rasio Hasil Pengembalian Atas Aset Sebelum dan Sesudah
94 Implementasi Program JKN…………………...
3.1.8 Rata-Rata Rasio Hasil Pengembalian Atas Aset Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN..
94 …...
3.1.9 Rasio Hasil Pengembalian Atas Ekuitas Sebelum dan
99 Sesudah Implementasi Program JKN…………………...
3.1.10 Rata-Rata Rasio Hasil Pengembalian Atas Ekuitas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN …….
3.1.15 Rasio Kas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN……………………………………………………... 113
3.1.19 Rasio Utang Terhadap Ekuitas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN …………………………….
118
3.1.18 Rata-Rata Rasio Utang Terhadap Aset Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………...
118
3.1.17 Rasio Utang Terhadap Aset Sebelum dan Sesudah Impl ementasi Program JKN…………………………….
113
3.1.16 Rata-Rata Rasio Kas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………….............
109
99
3.1.14 Rata-Rata Rasio Sangat Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………………….
109
3.1.13 Rasio Sangat Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………………….
104
3.1.12 Rata-Rata Rasio Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………….………………
104
3.1.11 Rasio Lancar Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN……………………………………………
123
3.1.20 Rata-Rata Rasio Utang Terhadap Ekuitas Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN …………………... 123
3.1.21 Rasio Laba Operasional Terhadap Kewajiban Sebelum 127 dan Sesudah Implementasi Program JKN……................
3.1.22 Rata-Rata Rasio Laba Operasional Terhadap Kewajiban Sebelum dan Sesudah 127 Implementasi Program JKN…….
3.2.1 Rasio Profitabilitas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan 137 Sesudah Implementasi Program JKN…………………...
3.2.2 Rasio Likuiditas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan 142 Sesudah Implementasi Program JKN…………………...
3.2.3 Rasio Solvabilitas PT Kalbe Farma Tbk Sebelum dan Sesudah Implementasi Program JKN…………………... 145
3.2.4 Rasio Profitabilitas PT Merck Tbk Sebelum dan Sesudah 149 Implementasi Program JKN…………………...
3.2.5 Rasio Likuiditas PT Merck Tbk Sebelum dan Sesudah 154 Implementasi Program JKN…………………………….
3.2.6 Rasio Solvabilitas PT Merck Tbk Sebelum dan Sesudah 156 Implementasi Program JKN…………………………….