Perkembangan Ekonomi kelembagaan dan Tiongkok
Perkembang
an Ekonomi
Tiongkok
Ekonomi Tiongkok melambat
Berbagai lembaga internasional memperkirakan perlambatan masih berlanjut
Pertumbuhan PDB Tiongkok (persen)
Perkiraan Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok
16
6.9
7.7
7.7
7.3
6
10.6
9.2
9.6
9.1
8.3
8.4
8
10
10
10.1
11.3
12
9.5
12.7
14.2
14
4
2
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Sumber: Bloomberg
2016
2017
IMF
6,3
6,0
World Bank
6,7
6,5
ADB
6,5
6,3
OECD
6,5
6,2
Sumber: IMF, WEO – Jan 2016
ADB, ADO – Apr 2016
World Bank, GEP – Jan 2015
OECD, Interim Outlook Feb 2016
Konsumsi yang diharapkan akan menjadi
tumpuan ekonomi masih lambat
China - Inflation (% YoY)
23.0000
4
China - Retail Sales (% YoY)
21.0000
19.0000
2
17.0000
15.0000
0
13.0000
11.0000
-2
9.0000
-4
-6
Pertumbuhan Rata-rata Upah Riil (%)
-8
Producer Price
Headline Inf
Sumber: Thomson Reuters, Blooberg, diolah
Core Inf
15.2 15.5
16
15
13.6
14
13
12.8 12.7
13
12
12
11
10.5
11
10
9.2
10
8.5
9
7.3
7.2
8
7
6
37256 37621 37986 38352 38717 39082 39447 39813 40178 40543 40908 41274 41639 42004
Meningkatnya inflasi pada bulan Februari 2016 lebih disebabkan oleh faktor supply side
Pertumbuhan rata-rata upah riil yang diterima pekerja di Tiongkok terus mengalami penurunan
Sektor Industri masih melambat
Permintaan yang melemah serta excess capacity menjadi tantantangan bagi industri manufactur Tiongkok ke
depan
China - Industrial Production (% yoy)
25
China - PMI Manufacture
52
51.5
20
51
50.5
15
50
10
49.5
49
5
48.5
48
0
47.5
41671 41730 41791 41852 41913 41974 42036 42095 42156 42217 42278 42339 42401
41640 41699 41760 41821 41883 41944 42005 42064 42125 42186 42248 42309 42370
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
China Railway Freight
China – Export & Import Growth
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-15.0%
-20.0%
Import Growth %YoY
Export Growth %YoY
Sumber: Thomson Reuters, Bloomberg, CEIC, diolah
Keputusan PBOC menurunkan tingat bunga
meningkatkan risiko pada meningkatnya utang
China - Lending Rate
7
6.5
6
5.5
China - GDP Nominal Growth vs Financial Ins. Loans Growth
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
GDP Nominal Growth
372263759137956383223868739052394173978340148405134087841244416094197442339
5
4.5
China - GDP Nominal Growth vs Debt Growth
4
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
3.5
3
China - Loan Demands (% yoy)
GDP Nominal Growth
38687
39052
15.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
39417
39783
40148
Debt Growth
40513
40878
41244
41609
41974
42339
Rasio Utang terhadap PDB - Tiongkok (persen)
10.0%
5.0%
Financial Inst. Loans Growth
250
200
150
193.4
159.9 160.0 164.0 165.7 163.8
16.39
19.36
22.87
17.82
26.65
25.89
28.36
18.06
19.06
18.17
27.36
23.99
100
-20.0%
50
-25.0%
0
108.98
104.66
105.8 9
103.25
101 .72
125.22
203.2 198.9
24.7
20.26
28.03
28.75
133.92
134.27
212.5 219.9
20.22
31.05
145.65
18.29
33.76
152.26
231.5
18.36
36.36
160.61
246.8
19.1
40.5
165.06
15.12
14.64
13.43
17.49
15.52
16.84
16.59
15.61
15.54
15.61
16.2
22.13
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Government
Corporations
Households
Banks
Total
Sumber: Thomson Reuters, Bloomberg, CEIC, diolah
an Ekonomi
Tiongkok
Ekonomi Tiongkok melambat
Berbagai lembaga internasional memperkirakan perlambatan masih berlanjut
Pertumbuhan PDB Tiongkok (persen)
Perkiraan Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok
16
6.9
7.7
7.7
7.3
6
10.6
9.2
9.6
9.1
8.3
8.4
8
10
10
10.1
11.3
12
9.5
12.7
14.2
14
4
2
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Sumber: Bloomberg
2016
2017
IMF
6,3
6,0
World Bank
6,7
6,5
ADB
6,5
6,3
OECD
6,5
6,2
Sumber: IMF, WEO – Jan 2016
ADB, ADO – Apr 2016
World Bank, GEP – Jan 2015
OECD, Interim Outlook Feb 2016
Konsumsi yang diharapkan akan menjadi
tumpuan ekonomi masih lambat
China - Inflation (% YoY)
23.0000
4
China - Retail Sales (% YoY)
21.0000
19.0000
2
17.0000
15.0000
0
13.0000
11.0000
-2
9.0000
-4
-6
Pertumbuhan Rata-rata Upah Riil (%)
-8
Producer Price
Headline Inf
Sumber: Thomson Reuters, Blooberg, diolah
Core Inf
15.2 15.5
16
15
13.6
14
13
12.8 12.7
13
12
12
11
10.5
11
10
9.2
10
8.5
9
7.3
7.2
8
7
6
37256 37621 37986 38352 38717 39082 39447 39813 40178 40543 40908 41274 41639 42004
Meningkatnya inflasi pada bulan Februari 2016 lebih disebabkan oleh faktor supply side
Pertumbuhan rata-rata upah riil yang diterima pekerja di Tiongkok terus mengalami penurunan
Sektor Industri masih melambat
Permintaan yang melemah serta excess capacity menjadi tantantangan bagi industri manufactur Tiongkok ke
depan
China - Industrial Production (% yoy)
25
China - PMI Manufacture
52
51.5
20
51
50.5
15
50
10
49.5
49
5
48.5
48
0
47.5
41671 41730 41791 41852 41913 41974 42036 42095 42156 42217 42278 42339 42401
41640 41699 41760 41821 41883 41944 42005 42064 42125 42186 42248 42309 42370
25.0%
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
China Railway Freight
China – Export & Import Growth
100
80
60
40
20
0
-20
-40
-60
-15.0%
-20.0%
Import Growth %YoY
Export Growth %YoY
Sumber: Thomson Reuters, Bloomberg, CEIC, diolah
Keputusan PBOC menurunkan tingat bunga
meningkatkan risiko pada meningkatnya utang
China - Lending Rate
7
6.5
6
5.5
China - GDP Nominal Growth vs Financial Ins. Loans Growth
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
GDP Nominal Growth
372263759137956383223868739052394173978340148405134087841244416094197442339
5
4.5
China - GDP Nominal Growth vs Debt Growth
4
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
3.5
3
China - Loan Demands (% yoy)
GDP Nominal Growth
38687
39052
15.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
39417
39783
40148
Debt Growth
40513
40878
41244
41609
41974
42339
Rasio Utang terhadap PDB - Tiongkok (persen)
10.0%
5.0%
Financial Inst. Loans Growth
250
200
150
193.4
159.9 160.0 164.0 165.7 163.8
16.39
19.36
22.87
17.82
26.65
25.89
28.36
18.06
19.06
18.17
27.36
23.99
100
-20.0%
50
-25.0%
0
108.98
104.66
105.8 9
103.25
101 .72
125.22
203.2 198.9
24.7
20.26
28.03
28.75
133.92
134.27
212.5 219.9
20.22
31.05
145.65
18.29
33.76
152.26
231.5
18.36
36.36
160.61
246.8
19.1
40.5
165.06
15.12
14.64
13.43
17.49
15.52
16.84
16.59
15.61
15.54
15.61
16.2
22.13
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Government
Corporations
Households
Banks
Total
Sumber: Thomson Reuters, Bloomberg, CEIC, diolah