Berita investasi, saham, reksadana dan perencanaan keuangan
a
Morning Flash
25 January 2018
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Market Review
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7%
6%
5%
22-Dec-2017
17-Jan-2018
24-Jan-2018
4%
3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
1Y
= 4,82%
6Y
= 5,91% 15Y
= 6,64%
2Y
= 5,41%
7Y
= 6,21% 20Y
= 6,97%
3Y
= 5,55%
8Y
= 6,24% 30Y
= 7,08%
4Y
= 5,71%
9Y
= 6,29%
5Y
= 5,66% 10Y
Pada Rabu (24/01) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp21,3 triliun
dengan frekuensi perdagangan menjadi 1135 kali. Volume jual–beli obligasi
korporasi pada Rabu (24/01) menjadi sebesar Rp1,4 triliun dengan frekuensi
perdagangan menjadi 166 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga
negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga
105,4, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di
102,2. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0059 (jatuh
tempo 15/05/27; 105; 6,3%) dan FR0075 (jatuh tempo 15/05/38; 106; 7%);
obligasi Federal International Finance II Tahap IB (24/04/18; 100,6; 6,8%; AAA)
dan obligasi Bank BRI II Tahap IC (01/12/21; 103,8; 7,1%; AAA).
Ringkasan Berita
= 6,20%
Bank Sentral Jepang Pertahankan Suku Bunga dan Program QE
Suku Bunga Acuan
7DRRR
4,25%
Fed funds target rate (tertinggi)
1,25%
Suku Bunga Lain
1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
5,60%
5,72%
5,72%
5,71%
JIBOR
4,94%
5,32%
5,68%
5,98%
LIBOR - US$
1,56%
1,74%
1,93%
2,22%
IDR avg base lending
14,02%
USD avg base lending
5,76%
Bunga penjaminan LPS – IDR
5,75%
Bunga penjaminan LPS – valas
0,75%
Nilai Tukar Rupiah
IDR/USD
13.321
IDR/EUR
16.400
Obligasi Pemerintah
Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
108,02
5,67%
FR0056
15-Sep-26
114,02
6,25%
FR0072
15-Mei-36
112,83
6,99%
FR0073
15-Mei-31
117,57
6,73%
Indon 21
5-Mei-21
106,11
2,90%
Indon 26
8-Jan-26
108,08
3,57%
CDS spread - 5 tahun (bps)
78,88
CDS spread - 10 tahun (bps)
Bank sentral Jepang memutuskan untuk mempertahankan suku bunga di angka 0,1% serta target imbas hasil obligasi pemerintah 10-tahun pada kisaran 0%.
Langkah ini menegasikan spekulasi yang beredar di pasar yang menyatakan
bahwa BoJ akan mengikuti Amerika Serikat dan Eropa dalam pengurangan
stimulus melalui pembelian surat berharga. Prospek inflasi juga tetap
dipertahankan pada 1,4% di tahun ini hingga Mar19.
WIKA Bukukan Transaksi Komodo Bonds Rp5,4 Triliun
PT Wijaya Karya berhasil membukukan transaksi penerbitan obligasi komodo
senilai Rp5,4 triliun. Adapun jumlah penawaran yang masuk adalah Rp13 triliun
atau kelebihan penawaran sebesar 2,4 kali. Sebanyak 67% investor yang
memesan surat utang berasal dari Asia, 10% dari Indonesia, 13% dari Eropa,
Timur Tengah, dan Afrika, serta 10% dari Amerika Serikat. Obligasi WIKA
memiliki peringkat Ba2 dari Moody’s Investor Service.
Garuda Akan Rilis Obligasi US$950 Juta
Garuda Indonesia berencana menerbitkan obligasi domestik dan global dengan
target dana US$950 juta, dimana US$650 juta akan digunakan untuk pembiayaan
kembali dan US$250 juta untuk membiayai ekspansi usaha. Garuda Indonesia
akan menggunakan buku Desember 2017 untuk mengeluarkan obligasi di tahun
ini.
140,65
Obligasi Dolar Medco Catat Penawaran Masuk US$500 Juta
Indeks Harga Obligasi IPS
Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
125,76
0,02%
0,23%
Korporasi
229,54
-0,05%
-0,24%
Komposit
132,27
0,02%
0,20%
PT Medco Energi Internasional menerima penawaran sekitar US$500 juta dalam
proses penerbitan obligasinya. Adapun nilai obligasi global yang akan dirilis
diperkirakan sebesar US$400 juta. Medco memiliki peringkat B2 dari Moody’s
Investor Service dengan prospek positif untuk obligasi globalnya.
Indeks Harga Konsumen
Des-17
mom
yoy
Headline
131,28
0,71%
3,61%
Inti
122,75
0,13%
2,95%
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
MorningFlash
Jawa Tengah Akan Rilis Obligasi Daerah Rp1 Triliun Pada 2019
Pemerintah provinsi Jawa Tengah tengah mengkaji penerbitan obligasi daerah
senilai Rp1 triliun pada 2019. Besaran Rp1 triliun merupakan angka yang
disepakati setelah pertemuan dengan Kementerian Keuangan. Jika berhasil,
Jawa Tengah akan menjadi propinsi pertama yang menerbitkan obligasi
daerah. Langkah ini merupakan langkah diversifikasi untuk mengatasi
kendala keterbatasan pembiayaan anggaran daerah dari PAD. Berdasarkan
Ketua Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan Wimboh Santoso, kini ada
tiga provinsi yang tengah berada dalam pipeline penerbitan obligasi daerah
yakni Jawa Tengah, Jawa Barat, dan Jawa Timur.
BFI Finance Segera Terbitkan Obligasi
BFI Finance Indonesia akan menerbitkan obligasi senilai Rp1 triliun untuk
memenuhi kebutuhan pendanaan. Namun, direktur BFI mengatakan bahwa
kebutuhan pendanaan sepanjang tahun sebenarnya berada di kisaran
penerbitan obligasi sebesar Rp2-3 triliun, sehingga akan dilakukan secara
bertahap. Adapun uang yang berhasil dihimpun akan digunakan untuk
menopang penyaluran pembiayaan tahun ini.
Sumber: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III INDOMOBIL FINANCE TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
Indomobil Finance Indonesia
Indomobil Multi Jasa Tbk (99,875%)
IMG Sejahtera Langgeng (0,125%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Indomobil Finance Tahap II Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
:
IDR 750 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 hari
Seri B: 36 bulan
Seri C: 60 bulan
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,25% - 7,00% per tahun
Seri B: 7,25% - 8,00% per tahun
Seri C: 7,50% - 8,25% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Triwulanan, basis 30/360
Peringkat Obligasi
:
idA dari Pefindo
Jaminan
:
50% dari total penerbitan berupa piutang
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Modal kerja pembiayaan
:
:
:
:
:
:
9 – 23 Januari 2018
8 – 12 Februari 2018
13 Februari 2018
14 Februari 2018
15 Februari 2018
19 Februari 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Pemegang saham yang berpengalaman dalam bidang otomotif
Manajemen yang handal dan berpengalaman pada bidangnya
Diversifikasi sumber pendanaan yang didukung oleh institusi perbankan maupun institusi keuangan non-bank, baik nasional
dan internasional
Industri pembiayaan yang masih terbuka lebar untuk pertumbuhan dengan diberlakukannya POJK No. 29 Tahun 2014
mengenai perluasan ruang lingkup usaha perusahaan pembiayaan.
Kinerja keuangan yang solid dan bertumbuh
Rekam jejak pembayaran obligasi yang baik
Peringkat kredit yang baik yaitu idA dari Pefindo
Luasnya jaringan pelayanan didukung oleh infrastruktur sistem informasi dan tekonologi yang terintegrasi untuk
mempermudah proses pengolahan kredit
Sinergi yang kuat dengan Indomobil Group untuk menggarap captive market
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II BANK BRI TAHAP IV TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
Negara Republik Indonesia (56,75%)
Masyarakat (43,25%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Instrumen
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap IV Tahun 2018
Nominal
:
IDR 5,15 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 5 Tahun
Seri B: 7 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,20% - 7,10% per tahun
Seri B: 6,60% - 7,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk mengembangkan bisnis perusahaan dengan penyaluran kredit
dengan menggunakan prinsip prudential banking dan good corporate
governance.
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
13
15
19
20
21
– 24 Januari 2018
– 14 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
Dukungan yang kuat dengan kepemilikan utama oleh Pemerintah Indonesia.
•
Memperoleh peringkat idAAA untuk Obligasi yang menunjukkan kemampuan Perseroan yang sangat kuat untuk memenuhi
kewajiban finansial jangka panjangnya.
•
Posisi bisnis yang superior dengan kekuatan Utama pada sektor UMKM yang didukung dengan jaringan kantor dan cabang
yang luas, sistem IT yang kuat, favorable franchise dan brand image.
•
Merupakan salah satu bank dengan total aset terbesar di Indonesia dengan total aset lebih dari Rp 1.000 triliun per 31
Desember 2016.
•
Memiliki eksistensi yang sangat kuat dalam industri perbankan domestik, dengan mempertahankan pangsa pasar diatas 15%
dalam hal jumlah aset, kredit, dan dana pihak ketiga dalam lima tahun terakhir.
•
Kinerja keuangan yang sehat dan terus bertumbuh, dengan neraca dan struktur permodalan yang kuat.
•
Dukungan manajemen yang berpengalaman pada bidangnya dan karyawan yang selalu berkomitmen untuk memberikan
pelayanan terbaik bagi nasabah.
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN INDONESIA EXIMBANK III TAHAP VI TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia (Indonesia Eximbank)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank III Tahap VI Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 3 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 3 Tahun
Seri B: 5 Tahun
Seri C: 7 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,35% - 7,00% per tahun
Seri B: 6,60% - 7,30% per tahun
Seri C: 6,85% - 7,60% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Pembiayaan aset produktif dalam bentuk pembiayaan ekspor
Lain-lain
:
Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36
/ POJK.05 / 2016 (surat terlampir)
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
10 – 24 Januari 2018
8 – 9 Februari 2018
12 Februari 2018
13 Februari 2018
14 Februari 2018
15 Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
Peranan kebijakan dan dukungan penuh Pemerintah
•
Manajemen yang kompeten dan berpengalaman
•
Performa dan profil keuangan yang kuat
•
Manajemen risiko dan tata kelola perusahaan yang kuat
•
Akses yang mudah ke berbagai sumber pendanaan
•
Proses dan operasi serta kebijakan yang kuat
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI & SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI & SUKUK IJARAH
I. OBLIGASI BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II PLN Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 2 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 5 Tahun
B: 7 Tahun
C: 10 Tahun
D: 15 Tahun
E: 20 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 6,00% – 7,00% per tahun
B: 6,40% – 7,40% per tahun
C: 7,00% – 7,75% per tahun
D: 7,75% – 8,60% per tahun
E: 8,20% – 9,10% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk kegiatan investasi jaringan transmisi dan/atau interkoneksi
dan/atau jaringan distribusi tenaga listrik.
II. SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Nama Sukuk
:
Sukuk Ijarah Berkelanjutan II PLN Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 500 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Sukuk
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 5 Tahun
B: 7 Tahun
C: 10 Tahun
D: 15 Tahun
E: 20 Tahun
Indikasi Cicilan Imbalan
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 6,00% – 7,00% per tahun
B: 6,40% – 7,40% per tahun
C: 7,00% – 7,75% per tahun
D: 7,75% – 8,60% per tahun
E: 8,20% – 9,10% per tahun
Pembayaran Cicilan
Imbalan
:
Imbalan Sukuk akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Sukuk
:
idAAA(sy) dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk kegiatan investasi jaringan transmisi dan/atau interkoneksi
dan/atau jaringan distribusi tenaga listrik.
Refer to Important disclosures on the last of this report
6
MorningFlash
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
15
20
21
22
23
– 25 Januari 2018
– 19 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
Fundamental yang menarik mendorong permintaan listrik yang tinggi di Indonesia.
Permintaan listrik diperkirakan akan tumbuh kuat pada level 8,30% dalam 10 tahun kedepan yang didukung oleh
pertumbuhan penduduk, pertumbuhan kesejahteraan dan meningkatnya aktivitas ekonomi di Indonesia.
Operasional yang efisien dengan perbaikan terus menerus.
•
PLN memiliki rekam jejak operasional yang efisien dan akan terus fokus pada efisiensi operasional dengan terus
mengurangi kehilangan jaringan, meningkatkan sistem pemeliharaan, meningkatkan efisiensi produksi, meningkatkan
siklus/turnover inventory dan juga mengurangi collection period.
•
PLN memiliki biaya operasional per kWh pada level yang stabil yang didorong oleh meningkatnya efisiensi operasional dan
campuran energi yang lebih baik.
Posisi yang baik untuk pertumbuhan.
•
PLN memiliki rekam jejak pertumbuhan yang terbukti baik dalam pengembangan infrastruktur maupun penjualan listrik.
•
Program fast track dan 35.000 MW Power Generation memberikan jalan bagi pertumbuhan PLN yang kuat.
Kuatnya dukungan Pemerintah.
Dengan posisi PLN yang strategis bagi Indonesia, Pemerintah berkomitmen kuat untuk pengembangan dan keberlanjutan PLN.
Statistik kredit yang kuat dan stabil.
PLN telah mempertahankan tingkat leverage yang sehat dengan gearing ratio yang stabil atau membaik selama 3 Tahun
terakhir.
Tim manajemen yang berpengalaman.
Manajemen yang berpengalaman lebih dari 25 tahun, kemampuan yang luas dan mendalam, pemahaman yang kuat tentang
pasar domestik, dan memiliki hubungan jangka panjang yang kuat dengan Pemerintah dan badan regulasi lainnya.
Refer to Important disclosures on the last of this report
7
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III WASKITA KARYA TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Waskita Karya (Persero) Tbk
Negara Republik Indonesia (66,04%)
Masyarakat (33,96%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Waskita Karya Tahap II Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
:
IDR 3 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 3 Tahun
Seri B: 5 Tahun
Tingkat Bunga Obligasi
:
Seri A: 7,50% – 8,25%per tahun
Seri B: 8,00% – 8,75% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
A-(idn) dari Fitch Ratings Indonesia
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (paripassu)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Perkiraan Masa Penawaran Umum
Perkiraan Tanggal Penjatahan
Perkiraan Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
14
19
20
21
22
– 23 Januari 2018
– 15 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
•
Memiliki posisi yang menguntungkan dalam penggarapan potensi dari proyek infrastruktur Pemerintah.
Pemain besar nasional dengan reputasi dan customer base yang luas.
Memiliki produk unggulan dan produk yang berkualitas.
Melakukan diversifikasi usaha yang bersinergi erat dengan kompetensi inti sebagai kontraktor.
Pertumbuhan pendapatan yang stabil dan daya saing yang meningkat.
Desentralisasi organisasi dan jaringan pemasaran dan wilayah produksi yang luas di seluruh Indonesia.
Memiliki manajemen dan tenaga kerja yang ahli dan handal.
Memiliki kemampuan untuk menciptakan proyek sendiri melalui lini usaha investasi.
Refer to Important disclosures on the last of this report
8
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II BANK PANIN TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Panin Tbk
PT Panin Financial Tbk (46,04%)
Votraint No 1103 Pvt Ltd (38,82%)
Masyarakat (15,14%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Instrumen
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap III Tahun 2018
Nominal
:
IDR 2 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
5 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
7,15% - 7,90% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama dalam
pemberian kredit serta peningkatan komposisi struktur perhimpunan dana
jangka panjang.
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
15
20
23
26
27
28
– 29 Januari 2018
– 22 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
9
MorningFlash
PENAWARAN UMUM EFEK BERAGUN ASET BERBENTUK SURAT PARTISIPASI SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL – BANK
BTN 04 KELAS A
INDIKASI STRUKTUR EBA-SP SMF-BTN04 KELAS A
Nama EBA
:
Efek Beragun Aset Berbentuk Surat Partisipasi Sarana
Multigriya Finansial – Bank BTN 04 Kelas A (EBA-SP
SMF-BTN04 Kelas A)
Nominal Penerbitan
:
IDR 2 Triliun
Struktur EBA
:
Seri A1: Indikasi Nominal IDR 700 milyar (WAL 2
Tahun)
Seri A2: Indikasi Nominal IDR 1.126 milyar (WAL 5
Tahun)
(WAL: Weighted Average Life)
Indikasi Kupon EBA
:
Seri A1: 5,92% - 6,92%
Seri A2: 6,42% - 7,42%
Pembayaran Kupon
:
Triwulanan
Perkiraan Peringkat EBA
:
idAAA dari Pefindo
Struktur Pembayaran
:
-
-
Skema pass through, seluruh hasil koleksi
pembayaran KPR dibayarkan kepada pemegang
EBA
Waterfall/Senioritas pembayaran, dimana hasil
koleksi pembayaran KPR dibayarkan berdasarkan
urutan yang sudah ditetapkan
Sumber Pembayaran
:
Terbatas pada cicilan pembayaran KPR ditambah hasil
investasi (terbatas pada deposito) hasil koleksi KPR
sebelum tanggal pembayaran bunga
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
:
:
:
:
:
:
:
17 Januari – 7 Februari 2018
23 Februari 2018
26 Februari 2018
27 Februari 2018
26 Februari 2018
27 Februari 2018
1 Maret 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Pre Bookbuilding
Tanggal Efektif
Masa Penawaran
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi EBA
Pencatatan di Bursa
PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN II BANK MAYBANK INDONESIA TAHAP II TAHUN 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
10
MorningFlash
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Maybank Indonesia Tbk
Sorak Financial Holdings Pte Ltd (45,02%)
Maybank Offshore Corporate Services Sdn Bhd (33,96%)
UBS AG London – Asia Equity (18,31%)
Masyarakat (2,71%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia
Tahap II Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 800 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 5 Tahun
Seri B: 7 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri A: 6,50% – 7,25% per tahun
Seri B: 7,00% – 7,75% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk meningkatkan aset produktif dalam rangka
pengembangan usaha Perseroan, terutama untuk
penyaluran kredit.
:
:
:
:
:
:
24 Januari – 9 Februari 2018
6 – 8 Maret 2018
9 Maret 2018
12 Maret 2018
13 Maret 2018
14 Maret 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
Prospek makroekonomi Indonesia terus bergerak positif melalui pembangunan infrastruktur, peningkatan sektor konsumsi dan
investasi domestik serta penguatan rupiah.
Tim Manajemen Bank berpengalaman luas dan memiliki rekam jejak karir yang baik di industri perbankan.
Rating Obligasi idAAA dari Pefindo yang ditawarkan memiliki kualitas yang baik.
Sebagai bagian dari institusi keuangan terbesar di Malaysia (Maybank), sinergi antara Bank Maybank Indonesia dengan
Maybank akan memberikan manfaat yang optimal.
Refer to Important disclosures on the last of this report
11
MorningFlash
Transaksi Obligasi Pemerintah, 24 Januari 20181
Obligasi
1
Nilai Nominal
(Miliar Rp)
Jatuh Tempo
Kupon
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
FR0053
100,027.79
15-Jul-21
8.25%
343.79
12
108.01
107.90
5.71%
3.01
FR0056
121,414.00
15-Sep-26
8.38%
718.14
15
114.08
113.75
6.29%
6.12
FR0059
112,980.00
15-May-27
7.00%
2,969.03
72
106.48
104.95
6.29%
6.75
FR0061
99,878.00
15-May-22
7.00%
516.65
17
104.90
104.97
5.68%
3.65
FR0063
39,516.00
15-May-23
5.63%
1,493.61
29
101.24
99.85
5.66%
4.48
FR0064
36,995.00
15-May-28
6.13%
1,445.50
92
99.74
99.80
6.15%
7.47
FR0065
48,243.00
15-May-33
6.63%
1,086.21
158
99.88
99.85
6.64%
9.40
FR0066
17,146.00
15-May-18
5.25%
550.00
5
100.35
100.36
4.01%
0.30
FR0068
92,400.00
15-Mar-34
8.38%
489.01
31
113.67
113.60
6.96%
9.01
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7.88%
1,455.08
15
103.28
103.30
5.04%
1.14
FR0070
132,939.42
15-Mar-24
8.38%
771.18
27
112.77
112.75
5.87%
4.73
FR0072
88,910.00
15-May-36
8.25%
788.28
72
112.62
110.00
7.25%
9.65
FR0073
66,217.00
15-May-31
8.75%
268.19
4
117.60
117.50
6.74%
8.14
FR0074
43,781.14
15-Aug-32
7.50%
1,605.59
64
106.36
106.42
6.80%
8.70
FR0075
30,000.86
15-May-38
7.50%
2,342.76
170
105.71
105.96
6.95%
10.49
ORI012
27,438.76
15-Oct-18
9.00%
675.58
27
103.33
103.35
4.24%
0.69
PBS013
50,175.00
15-May-19
6.25%
604.14
6
101.22
101.53
5.01%
1.23
PBS016
500.00
15-Mar-20
6.25%
309.59
6
101.43
101.40
5.54%
1.94
SPN12180201
20,950.00
1-Feb-18
0.00%
334.00
2
99.92
99.90
5.99%
0.02
SR007
21,965.04
11-Mar-18
8.25%
273.30
6
100.56
100.00
8.25%
0.12
2,222.80
305
21,262.44
1,135
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 24 Januari 20181
Obligasi
AISA I
Nilai Nominal
Jatuh Tempo
(Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Modified
Duration
600.00
5-Apr-18
10.25%
idBBB
30.00
3
100.27
100.42
7.98%
0.19
1,200.00
19-Jul-21
10.55%
idBBB(sy)
174.00
6
100.00
100.00
10.55%
2.88
BBIA I B
600.00
1-Apr-18
9.40%
AAA(idn)
62.00
4
100.58
100.64
5.78%
0.18
BBIA I Th I C
100.00
25-Nop-21
8.25%
AAA(idn)
90.00
3
102.00
103.00
7.34%
3.23
BBRI II Th I C
193.00
1-Des-21
8.20%
idAAA
195.00
11
103.26
103.77
7.07%
3.25
BEXI I Th I C
2,805.00
20-Des-18
8.50%
idAAA
20.00
2
102.37
102.38
5.76%
0.86
BEXI II Th V C
2,727.00
13-Mar-20
9.50%
idAAA
100.00
4
104.74
104.85
7.03%
1.91
BEXI III Th II C
1,582.00
25-Agust-21
8.35%
idAAA
100.00
7
103.58
104.00
7.07%
3.05
BEXI III Th III C
282.00
22-Nop-21
8.20%
idAAA
30.00
6
103.41
103.00
7.29%
3.22
BIIF I Th I A
300.00
12-Nop-18
10.35%
AA (idn)
14.00
2
102.88
102.89
6.58%
0.75
BNII Sub I
1,500.00
19-Mei-18
10.75%
idAA
28.00
4
99.65
101.44
6.07%
0.30
BNLI Sub II
1,750.00
28-Jun-18
11.00%
idAA
14.00
4
101.97
101.98
6.20%
0.41
FIFA II Th I B
2,061.00
24-Apr-18
9.25%
idAAA
186.00
10
100.70
100.60
6.75%
0.24
FIFA III Th I A
1,424.00
6-Mei-18
7.35%
idAAA
16.00
2
100.45
100.50
5.52%
0.27
FIFA III Th II A
1,679.00
20-Okt-18
6.50%
idAAA
60.00
2
100.70
100.71
5.50%
0.71
170.00
24-Apr-18
10.00%
idA
14.00
2
100.65
100.66
7.25%
0.24
ISAT VIII A
1,200.00
27-Jun-19
8.63%
idAAA
30.00
3
102.75
102.75
6.58%
1.32
LTLS II Th I
200.00
21-Jun-22
10.50%
idA-
20.00
4
104.58
104.65
9.20%
3.49
ROTI I Th I
500.00
11-Jun-18
8.00%
idAA-
40.00
4
100.86
100.95
5.41%
0.37
1,631.00
6-Okt-22
8.50%
idA-
30.00
6
103.61
103.80
7.53%
3.85
155.68
77
1,408.68
166
AISA Sk II
IMFI II Th I B
WSKT III Th I B
Total
1
Yield
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS
Valuasi Obligasi Pemerintah, 24 Januari 20181
Refer to Important disclosures on the last of this report
12
MorningFlash
Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
5,59%
114,14
113,85
rich
4,24%
105,19
104,94
rich
5,58%
5,73%
121,99
121,47
rich
12,90%
5,75%
5,93%
127,37
126,55
rich
1,66
11,50%
5,33%
5,17%
109,52
109,79
cheap
15-Sep-26
8,77
12,00%
6,27%
6,48%
137,74
136,07
rich
15-Agust-18
0,56
11,60%
3,98%
4,37%
104,12
103,90
rich
15-Agust-23
5,64
11,75%
5,87%
6,12%
127,54
126,17
rich
FR0040
15-Sep-25
7,75
11,00%
6,19%
6,38%
128,90
127,59
rich
FR0042
15-Jul-27
9,61
10,25%
6,38%
6,55%
127,17
125,76
rich
FR0043
15-Jul-22
4,54
10,25%
5,77%
5,95%
117,42
116,67
rich
FR0044
15-Sep-24
6,74
10,00%
6,16%
6,26%
120,67
120,03
rich
FR0045
15-Mei-37
19,59
9,75%
7,03%
7,18%
128,48
126,58
rich
FR0046
15-Jul-23
5,55
9,50%
5,75%
6,11%
117,39
115,57
rich
FR0047
15-Feb-28
10,21
10,00%
6,37%
6,61%
126,65
124,64
rich
FR0048
15-Sep-18
0,65
9,00%
4,53%
4,47%
102,76
102,80
cheap
FR0050
15-Jul-38
20,77
10,50%
7,12%
7,24%
136,18
134,56
rich
FR0052
15-Agust-30
12,74
10,50%
6,69%
6,80%
132,04
130,95
rich
FR0053
15-Jul-21
3,52
8,25%
5,67%
5,75%
108,02
107,76
rich
FR0054
15-Jul-31
13,67
9,50%
6,77%
6,86%
123,92
123,00
rich
FR0056
15-Sep-26
8,77
8,38%
6,25%
6,48%
114,02
112,38
rich
FR0057
15-Mei-41
23,64
9,50%
7,14%
7,36%
126,65
123,64
rich
FR0058
15-Jun-32
14,60
8,25%
6,77%
6,91%
113,47
112,03
rich
FR0059
15-Mei-27
9,44
7,00%
6,29%
6,54%
104,96
103,16
rich
FR0061
15-Mei-22
4,37
7,00%
5,69%
5,92%
104,94
104,05
rich
FR0062
15-Apr-42
24,58
6,38%
7,06%
7,40%
92,14
88,53
rich
FR0063
15-Mei-23
5,38
5,63%
5,63%
6,08%
99,95
97,94
rich
FR0064
15-Mei-28
10,46
6,13%
6,17%
6,63%
99,62
96,29
rich
FR0065
15-Mei-33
15,53
6,63%
6,63%
6,97%
99,93
96,77
rich
FR0066
15-Mei-18
0,31
5,25%
4,17%
3,92%
100,31
100,39
cheap
FR0067
15-Feb-44
26,44
8,75%
7,25%
7,47%
117,43
114,58
rich
FR0068
15-Mar-34
16,37
8,38%
6,94%
7,02%
113,76
112,98
rich
FR0069
15-Apr-19
1,24
7,88%
5,03%
4,95%
103,32
103,41
cheap
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0031
15-Nop-20
2,85
11,00%
5,48%
FR0032
15-Jul-18
0,48
15,00%
3,74%
FR0034
15-Jun-21
3,44
12,80%
FR0035
15-Jun-22
4,45
FR0036
15-Sep-19
FR0037
FR0038
FR0039
Yield Wajar
FR0070
15-Mar-24
6,23
8,38%
5,85%
6,20%
112,87
110,95
rich
FR0071
15-Mar-29
11,30
9,00%
6,46%
6,69%
119,96
117,90
rich
FR0072
15-Mei-36
18,57
8,25%
6,99%
7,13%
112,83
111,31
rich
FR0073
15-Mei-31
13,50
8,75%
6,73%
6,85%
117,57
116,44
rich
FR0074
15-Agust-32
14,77
7,50%
6,80%
6,93%
106,39
105,21
rich
Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
13
Head Office
PT INDO PREMIER SEKURITAS
Wisma GKBI 7/F Suite 718
Jl. Jend. Sudirman No.28
Jakarta 10210 - Indonesia
p +62.21.5793.1168
f +62.21.5793.1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
agnes.samosir@ipc.co.id
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
sonny.thendian@ipc.co.id
Dino Nunuhitu
dino.nunuhitu@ipc.co.id
Fathma Hariyani
fathma.hariyani@ipc.co.id
Heny Utari
heny.utari@ipc.co.id
Witarso
witarso@ipc.co.id
ANALYSTS CERTIFICATION.
The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the
research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMERS
This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any
responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for
general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the
particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or
sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this
report.
Morning Flash
25 January 2018
Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
Market Review
Fixed Income | Indonesia | Daily
10%
9%
8%
7%
6%
5%
22-Dec-2017
17-Jan-2018
24-Jan-2018
4%
3Y
6Y
9Y
12Y
15Y
18Y
21Y
24Y
27Y
30Y
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah
1Y
= 4,82%
6Y
= 5,91% 15Y
= 6,64%
2Y
= 5,41%
7Y
= 6,21% 20Y
= 6,97%
3Y
= 5,55%
8Y
= 6,24% 30Y
= 7,08%
4Y
= 5,71%
9Y
= 6,29%
5Y
= 5,66% 10Y
Pada Rabu (24/01) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp21,3 triliun
dengan frekuensi perdagangan menjadi 1135 kali. Volume jual–beli obligasi
korporasi pada Rabu (24/01) menjadi sebesar Rp1,4 triliun dengan frekuensi
perdagangan menjadi 166 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga
negara (SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga
105,4, sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di
102,2. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0059 (jatuh
tempo 15/05/27; 105; 6,3%) dan FR0075 (jatuh tempo 15/05/38; 106; 7%);
obligasi Federal International Finance II Tahap IB (24/04/18; 100,6; 6,8%; AAA)
dan obligasi Bank BRI II Tahap IC (01/12/21; 103,8; 7,1%; AAA).
Ringkasan Berita
= 6,20%
Bank Sentral Jepang Pertahankan Suku Bunga dan Program QE
Suku Bunga Acuan
7DRRR
4,25%
Fed funds target rate (tertinggi)
1,25%
Suku Bunga Lain
1 Bln
3 Bln
6 Bln
12 Bln
IDR avg deposit
5,60%
5,72%
5,72%
5,71%
JIBOR
4,94%
5,32%
5,68%
5,98%
LIBOR - US$
1,56%
1,74%
1,93%
2,22%
IDR avg base lending
14,02%
USD avg base lending
5,76%
Bunga penjaminan LPS – IDR
5,75%
Bunga penjaminan LPS – valas
0,75%
Nilai Tukar Rupiah
IDR/USD
13.321
IDR/EUR
16.400
Obligasi Pemerintah
Jatuh Tempo
Harga
Yield
FR0053
15-Jul-21
108,02
5,67%
FR0056
15-Sep-26
114,02
6,25%
FR0072
15-Mei-36
112,83
6,99%
FR0073
15-Mei-31
117,57
6,73%
Indon 21
5-Mei-21
106,11
2,90%
Indon 26
8-Jan-26
108,08
3,57%
CDS spread - 5 tahun (bps)
78,88
CDS spread - 10 tahun (bps)
Bank sentral Jepang memutuskan untuk mempertahankan suku bunga di angka 0,1% serta target imbas hasil obligasi pemerintah 10-tahun pada kisaran 0%.
Langkah ini menegasikan spekulasi yang beredar di pasar yang menyatakan
bahwa BoJ akan mengikuti Amerika Serikat dan Eropa dalam pengurangan
stimulus melalui pembelian surat berharga. Prospek inflasi juga tetap
dipertahankan pada 1,4% di tahun ini hingga Mar19.
WIKA Bukukan Transaksi Komodo Bonds Rp5,4 Triliun
PT Wijaya Karya berhasil membukukan transaksi penerbitan obligasi komodo
senilai Rp5,4 triliun. Adapun jumlah penawaran yang masuk adalah Rp13 triliun
atau kelebihan penawaran sebesar 2,4 kali. Sebanyak 67% investor yang
memesan surat utang berasal dari Asia, 10% dari Indonesia, 13% dari Eropa,
Timur Tengah, dan Afrika, serta 10% dari Amerika Serikat. Obligasi WIKA
memiliki peringkat Ba2 dari Moody’s Investor Service.
Garuda Akan Rilis Obligasi US$950 Juta
Garuda Indonesia berencana menerbitkan obligasi domestik dan global dengan
target dana US$950 juta, dimana US$650 juta akan digunakan untuk pembiayaan
kembali dan US$250 juta untuk membiayai ekspansi usaha. Garuda Indonesia
akan menggunakan buku Desember 2017 untuk mengeluarkan obligasi di tahun
ini.
140,65
Obligasi Dolar Medco Catat Penawaran Masuk US$500 Juta
Indeks Harga Obligasi IPS
Penutupan
dod
Wow
Pemerintah
125,76
0,02%
0,23%
Korporasi
229,54
-0,05%
-0,24%
Komposit
132,27
0,02%
0,20%
PT Medco Energi Internasional menerima penawaran sekitar US$500 juta dalam
proses penerbitan obligasinya. Adapun nilai obligasi global yang akan dirilis
diperkirakan sebesar US$400 juta. Medco memiliki peringkat B2 dari Moody’s
Investor Service dengan prospek positif untuk obligasi globalnya.
Indeks Harga Konsumen
Des-17
mom
yoy
Headline
131,28
0,71%
3,61%
Inti
122,75
0,13%
2,95%
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
MorningFlash
Jawa Tengah Akan Rilis Obligasi Daerah Rp1 Triliun Pada 2019
Pemerintah provinsi Jawa Tengah tengah mengkaji penerbitan obligasi daerah
senilai Rp1 triliun pada 2019. Besaran Rp1 triliun merupakan angka yang
disepakati setelah pertemuan dengan Kementerian Keuangan. Jika berhasil,
Jawa Tengah akan menjadi propinsi pertama yang menerbitkan obligasi
daerah. Langkah ini merupakan langkah diversifikasi untuk mengatasi
kendala keterbatasan pembiayaan anggaran daerah dari PAD. Berdasarkan
Ketua Dewan Komisioner Otoritas Jasa Keuangan Wimboh Santoso, kini ada
tiga provinsi yang tengah berada dalam pipeline penerbitan obligasi daerah
yakni Jawa Tengah, Jawa Barat, dan Jawa Timur.
BFI Finance Segera Terbitkan Obligasi
BFI Finance Indonesia akan menerbitkan obligasi senilai Rp1 triliun untuk
memenuhi kebutuhan pendanaan. Namun, direktur BFI mengatakan bahwa
kebutuhan pendanaan sepanjang tahun sebenarnya berada di kisaran
penerbitan obligasi sebesar Rp2-3 triliun, sehingga akan dilakukan secara
bertahap. Adapun uang yang berhasil dihimpun akan digunakan untuk
menopang penyaluran pembiayaan tahun ini.
Sumber: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan
Refer to Important disclosures on the last of this report
2
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III INDOMOBIL FINANCE TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
Indomobil Finance Indonesia
Indomobil Multi Jasa Tbk (99,875%)
IMG Sejahtera Langgeng (0,125%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Indomobil Finance Tahap II Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
:
IDR 750 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 hari
Seri B: 36 bulan
Seri C: 60 bulan
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,25% - 7,00% per tahun
Seri B: 7,25% - 8,00% per tahun
Seri C: 7,50% - 8,25% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Triwulanan, basis 30/360
Peringkat Obligasi
:
idA dari Pefindo
Jaminan
:
50% dari total penerbitan berupa piutang
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Modal kerja pembiayaan
:
:
:
:
:
:
9 – 23 Januari 2018
8 – 12 Februari 2018
13 Februari 2018
14 Februari 2018
15 Februari 2018
19 Februari 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Pemegang saham yang berpengalaman dalam bidang otomotif
Manajemen yang handal dan berpengalaman pada bidangnya
Diversifikasi sumber pendanaan yang didukung oleh institusi perbankan maupun institusi keuangan non-bank, baik nasional
dan internasional
Industri pembiayaan yang masih terbuka lebar untuk pertumbuhan dengan diberlakukannya POJK No. 29 Tahun 2014
mengenai perluasan ruang lingkup usaha perusahaan pembiayaan.
Kinerja keuangan yang solid dan bertumbuh
Rekam jejak pembayaran obligasi yang baik
Peringkat kredit yang baik yaitu idA dari Pefindo
Luasnya jaringan pelayanan didukung oleh infrastruktur sistem informasi dan tekonologi yang terintegrasi untuk
mempermudah proses pengolahan kredit
Sinergi yang kuat dengan Indomobil Group untuk menggarap captive market
Refer to Important disclosures on the last of this report
3
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II BANK BRI TAHAP IV TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk
Negara Republik Indonesia (56,75%)
Masyarakat (43,25%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Instrumen
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank BRI Tahap IV Tahun 2018
Nominal
:
IDR 5,15 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 5 Tahun
Seri B: 7 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,20% - 7,10% per tahun
Seri B: 6,60% - 7,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk mengembangkan bisnis perusahaan dengan penyaluran kredit
dengan menggunakan prinsip prudential banking dan good corporate
governance.
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
13
15
19
20
21
– 24 Januari 2018
– 14 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
Dukungan yang kuat dengan kepemilikan utama oleh Pemerintah Indonesia.
•
Memperoleh peringkat idAAA untuk Obligasi yang menunjukkan kemampuan Perseroan yang sangat kuat untuk memenuhi
kewajiban finansial jangka panjangnya.
•
Posisi bisnis yang superior dengan kekuatan Utama pada sektor UMKM yang didukung dengan jaringan kantor dan cabang
yang luas, sistem IT yang kuat, favorable franchise dan brand image.
•
Merupakan salah satu bank dengan total aset terbesar di Indonesia dengan total aset lebih dari Rp 1.000 triliun per 31
Desember 2016.
•
Memiliki eksistensi yang sangat kuat dalam industri perbankan domestik, dengan mempertahankan pangsa pasar diatas 15%
dalam hal jumlah aset, kredit, dan dana pihak ketiga dalam lima tahun terakhir.
•
Kinerja keuangan yang sehat dan terus bertumbuh, dengan neraca dan struktur permodalan yang kuat.
•
Dukungan manajemen yang berpengalaman pada bidangnya dan karyawan yang selalu berkomitmen untuk memberikan
pelayanan terbaik bagi nasabah.
Refer to Important disclosures on the last of this report
4
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN INDONESIA EXIMBANK III TAHAP VI TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia (Indonesia Eximbank)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank III Tahap VI Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 3 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 3 Tahun
Seri B: 5 Tahun
Seri C: 7 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 6,35% - 7,00% per tahun
Seri B: 6,60% - 7,30% per tahun
Seri C: 6,85% - 7,60% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Pembiayaan aset produktif dalam bentuk pembiayaan ekspor
Lain-lain
:
Obligasi ini memenuhi persyaratan yang tercantum dalam POJK Nomor 36
/ POJK.05 / 2016 (surat terlampir)
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
10 – 24 Januari 2018
8 – 9 Februari 2018
12 Februari 2018
13 Februari 2018
14 Februari 2018
15 Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
Peranan kebijakan dan dukungan penuh Pemerintah
•
Manajemen yang kompeten dan berpengalaman
•
Performa dan profil keuangan yang kuat
•
Manajemen risiko dan tata kelola perusahaan yang kuat
•
Akses yang mudah ke berbagai sumber pendanaan
•
Proses dan operasi serta kebijakan yang kuat
Refer to Important disclosures on the last of this report
5
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI & SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Perusahaan Listrik Negara (Persero)
Pemerintah Republik Indonesia (100,00%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI & SUKUK IJARAH
I. OBLIGASI BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II PLN Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 2 Triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 5 Tahun
B: 7 Tahun
C: 10 Tahun
D: 15 Tahun
E: 20 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 6,00% – 7,00% per tahun
B: 6,40% – 7,40% per tahun
C: 7,00% – 7,75% per tahun
D: 7,75% – 8,60% per tahun
E: 8,20% – 9,10% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk kegiatan investasi jaringan transmisi dan/atau interkoneksi
dan/atau jaringan distribusi tenaga listrik.
II. SUKUK IJARAH BERKELANJUTAN II PLN TAHAP III TAHUN 2018
Nama Sukuk
:
Sukuk Ijarah Berkelanjutan II PLN Tahap III Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 500 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Sukuk
Jangka Waktu
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 5 Tahun
B: 7 Tahun
C: 10 Tahun
D: 15 Tahun
E: 20 Tahun
Indikasi Cicilan Imbalan
:
Seri
Seri
Seri
Seri
Seri
A: 6,00% – 7,00% per tahun
B: 6,40% – 7,40% per tahun
C: 7,00% – 7,75% per tahun
D: 7,75% – 8,60% per tahun
E: 8,20% – 9,10% per tahun
Pembayaran Cicilan
Imbalan
:
Imbalan Sukuk akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Sukuk
:
idAAA(sy) dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk kegiatan investasi jaringan transmisi dan/atau interkoneksi
dan/atau jaringan distribusi tenaga listrik.
Refer to Important disclosures on the last of this report
6
MorningFlash
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
15
20
21
22
23
– 25 Januari 2018
– 19 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
Fundamental yang menarik mendorong permintaan listrik yang tinggi di Indonesia.
Permintaan listrik diperkirakan akan tumbuh kuat pada level 8,30% dalam 10 tahun kedepan yang didukung oleh
pertumbuhan penduduk, pertumbuhan kesejahteraan dan meningkatnya aktivitas ekonomi di Indonesia.
Operasional yang efisien dengan perbaikan terus menerus.
•
PLN memiliki rekam jejak operasional yang efisien dan akan terus fokus pada efisiensi operasional dengan terus
mengurangi kehilangan jaringan, meningkatkan sistem pemeliharaan, meningkatkan efisiensi produksi, meningkatkan
siklus/turnover inventory dan juga mengurangi collection period.
•
PLN memiliki biaya operasional per kWh pada level yang stabil yang didorong oleh meningkatnya efisiensi operasional dan
campuran energi yang lebih baik.
Posisi yang baik untuk pertumbuhan.
•
PLN memiliki rekam jejak pertumbuhan yang terbukti baik dalam pengembangan infrastruktur maupun penjualan listrik.
•
Program fast track dan 35.000 MW Power Generation memberikan jalan bagi pertumbuhan PLN yang kuat.
Kuatnya dukungan Pemerintah.
Dengan posisi PLN yang strategis bagi Indonesia, Pemerintah berkomitmen kuat untuk pengembangan dan keberlanjutan PLN.
Statistik kredit yang kuat dan stabil.
PLN telah mempertahankan tingkat leverage yang sehat dengan gearing ratio yang stabil atau membaik selama 3 Tahun
terakhir.
Tim manajemen yang berpengalaman.
Manajemen yang berpengalaman lebih dari 25 tahun, kemampuan yang luas dan mendalam, pemahaman yang kuat tentang
pasar domestik, dan memiliki hubungan jangka panjang yang kuat dengan Pemerintah dan badan regulasi lainnya.
Refer to Important disclosures on the last of this report
7
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III WASKITA KARYA TAHAP II TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Waskita Karya (Persero) Tbk
Negara Republik Indonesia (66,04%)
Masyarakat (33,96%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III Waskita Karya Tahap II Tahun 2018
Jumlah Penerbitan
:
IDR 3 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 3 Tahun
Seri B: 5 Tahun
Tingkat Bunga Obligasi
:
Seri A: 7,50% – 8,25%per tahun
Seri B: 8,00% – 8,75% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
A-(idn) dari Fitch Ratings Indonesia
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus (paripassu)
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Perkiraan Masa Penawaran Umum
Perkiraan Tanggal Penjatahan
Perkiraan Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
11
14
19
20
21
22
– 23 Januari 2018
– 15 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
•
•
•
•
Memiliki posisi yang menguntungkan dalam penggarapan potensi dari proyek infrastruktur Pemerintah.
Pemain besar nasional dengan reputasi dan customer base yang luas.
Memiliki produk unggulan dan produk yang berkualitas.
Melakukan diversifikasi usaha yang bersinergi erat dengan kompetensi inti sebagai kontraktor.
Pertumbuhan pendapatan yang stabil dan daya saing yang meningkat.
Desentralisasi organisasi dan jaringan pemasaran dan wilayah produksi yang luas di seluruh Indonesia.
Memiliki manajemen dan tenaga kerja yang ahli dan handal.
Memiliki kemampuan untuk menciptakan proyek sendiri melalui lini usaha investasi.
Refer to Important disclosures on the last of this report
8
MorningFlash
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II BANK PANIN TAHAP III TAHUN 2018
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Panin Tbk
PT Panin Financial Tbk (46,04%)
Votraint No 1103 Pvt Ltd (38,82%)
Masyarakat (15,14%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Instrumen
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Panin Tahap III Tahun 2018
Nominal
:
IDR 2 triliun
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
5 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
7,15% - 7,90% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAA dari Pefindo
Jaminan
:
Clean basis
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha terutama dalam
pemberian kredit serta peningkatan komposisi struktur perhimpunan dana
jangka panjang.
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Masa Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
:
:
:
:
:
:
15
20
23
26
27
28
– 29 Januari 2018
– 22 Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Februari 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
9
MorningFlash
PENAWARAN UMUM EFEK BERAGUN ASET BERBENTUK SURAT PARTISIPASI SARANA MULTIGRIYA FINANSIAL – BANK
BTN 04 KELAS A
INDIKASI STRUKTUR EBA-SP SMF-BTN04 KELAS A
Nama EBA
:
Efek Beragun Aset Berbentuk Surat Partisipasi Sarana
Multigriya Finansial – Bank BTN 04 Kelas A (EBA-SP
SMF-BTN04 Kelas A)
Nominal Penerbitan
:
IDR 2 Triliun
Struktur EBA
:
Seri A1: Indikasi Nominal IDR 700 milyar (WAL 2
Tahun)
Seri A2: Indikasi Nominal IDR 1.126 milyar (WAL 5
Tahun)
(WAL: Weighted Average Life)
Indikasi Kupon EBA
:
Seri A1: 5,92% - 6,92%
Seri A2: 6,42% - 7,42%
Pembayaran Kupon
:
Triwulanan
Perkiraan Peringkat EBA
:
idAAA dari Pefindo
Struktur Pembayaran
:
-
-
Skema pass through, seluruh hasil koleksi
pembayaran KPR dibayarkan kepada pemegang
EBA
Waterfall/Senioritas pembayaran, dimana hasil
koleksi pembayaran KPR dibayarkan berdasarkan
urutan yang sudah ditetapkan
Sumber Pembayaran
:
Terbatas pada cicilan pembayaran KPR ditambah hasil
investasi (terbatas pada deposito) hasil koleksi KPR
sebelum tanggal pembayaran bunga
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
:
:
:
:
:
:
:
17 Januari – 7 Februari 2018
23 Februari 2018
26 Februari 2018
27 Februari 2018
26 Februari 2018
27 Februari 2018
1 Maret 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Pre Bookbuilding
Tanggal Efektif
Masa Penawaran
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi EBA
Pencatatan di Bursa
PENAWARAN UMUM BERKELANJUTAN II BANK MAYBANK INDONESIA TAHAP II TAHUN 2018
Refer to Important disclosures on the last of this report
10
MorningFlash
Emiten
Kepemilikan
:
:
PT Bank Maybank Indonesia Tbk
Sorak Financial Holdings Pte Ltd (45,02%)
Maybank Offshore Corporate Services Sdn Bhd (33,96%)
UBS AG London – Asia Equity (18,31%)
Masyarakat (2,71%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan II Bank Maybank Indonesia
Tahap II Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 800 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 5 Tahun
Seri B: 7 Tahun
Indikasi Kupon
:
Seri A: 6,50% – 7,25% per tahun
Seri B: 7,00% – 7,75% per tahun
Pembayaran Kupon
:
Kupon akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idAAA dari Pefindo
Jaminan
:
Tidak ada jaminan khusus
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan
Dana
:
Untuk meningkatkan aset produktif dalam rangka
pengembangan usaha Perseroan, terutama untuk
penyaluran kredit.
:
:
:
:
:
:
24 Januari – 9 Februari 2018
6 – 8 Maret 2018
9 Maret 2018
12 Maret 2018
13 Maret 2018
14 Maret 2018
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (bookbuilding)
Penawaran Umum
Penjatahan
Pembayaran dari Investor
Distribusi Obligasi
Pencatatan di Bursa
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
•
•
•
Prospek makroekonomi Indonesia terus bergerak positif melalui pembangunan infrastruktur, peningkatan sektor konsumsi dan
investasi domestik serta penguatan rupiah.
Tim Manajemen Bank berpengalaman luas dan memiliki rekam jejak karir yang baik di industri perbankan.
Rating Obligasi idAAA dari Pefindo yang ditawarkan memiliki kualitas yang baik.
Sebagai bagian dari institusi keuangan terbesar di Malaysia (Maybank), sinergi antara Bank Maybank Indonesia dengan
Maybank akan memberikan manfaat yang optimal.
Refer to Important disclosures on the last of this report
11
MorningFlash
Transaksi Obligasi Pemerintah, 24 Januari 20181
Obligasi
1
Nilai Nominal
(Miliar Rp)
Jatuh Tempo
Kupon
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Yield
Modified
Duration
FR0053
100,027.79
15-Jul-21
8.25%
343.79
12
108.01
107.90
5.71%
3.01
FR0056
121,414.00
15-Sep-26
8.38%
718.14
15
114.08
113.75
6.29%
6.12
FR0059
112,980.00
15-May-27
7.00%
2,969.03
72
106.48
104.95
6.29%
6.75
FR0061
99,878.00
15-May-22
7.00%
516.65
17
104.90
104.97
5.68%
3.65
FR0063
39,516.00
15-May-23
5.63%
1,493.61
29
101.24
99.85
5.66%
4.48
FR0064
36,995.00
15-May-28
6.13%
1,445.50
92
99.74
99.80
6.15%
7.47
FR0065
48,243.00
15-May-33
6.63%
1,086.21
158
99.88
99.85
6.64%
9.40
FR0066
17,146.00
15-May-18
5.25%
550.00
5
100.35
100.36
4.01%
0.30
FR0068
92,400.00
15-Mar-34
8.38%
489.01
31
113.67
113.60
6.96%
9.01
FR0069
62,396.00
15-Apr-19
7.88%
1,455.08
15
103.28
103.30
5.04%
1.14
FR0070
132,939.42
15-Mar-24
8.38%
771.18
27
112.77
112.75
5.87%
4.73
FR0072
88,910.00
15-May-36
8.25%
788.28
72
112.62
110.00
7.25%
9.65
FR0073
66,217.00
15-May-31
8.75%
268.19
4
117.60
117.50
6.74%
8.14
FR0074
43,781.14
15-Aug-32
7.50%
1,605.59
64
106.36
106.42
6.80%
8.70
FR0075
30,000.86
15-May-38
7.50%
2,342.76
170
105.71
105.96
6.95%
10.49
ORI012
27,438.76
15-Oct-18
9.00%
675.58
27
103.33
103.35
4.24%
0.69
PBS013
50,175.00
15-May-19
6.25%
604.14
6
101.22
101.53
5.01%
1.23
PBS016
500.00
15-Mar-20
6.25%
309.59
6
101.43
101.40
5.54%
1.94
SPN12180201
20,950.00
1-Feb-18
0.00%
334.00
2
99.92
99.90
5.99%
0.02
SR007
21,965.04
11-Mar-18
8.25%
273.30
6
100.56
100.00
8.25%
0.12
2,222.80
305
21,262.44
1,135
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 24 Januari 20181
Obligasi
AISA I
Nilai Nominal
Jatuh Tempo
(Miliar Rp)
Kupon
Rating
Volume
Transaksi
(Miliar Rp)
Frekuensi
Transaksi
Harga
Rata-Rata
Tertimbang
Harga
Penutupan
Modified
Duration
600.00
5-Apr-18
10.25%
idBBB
30.00
3
100.27
100.42
7.98%
0.19
1,200.00
19-Jul-21
10.55%
idBBB(sy)
174.00
6
100.00
100.00
10.55%
2.88
BBIA I B
600.00
1-Apr-18
9.40%
AAA(idn)
62.00
4
100.58
100.64
5.78%
0.18
BBIA I Th I C
100.00
25-Nop-21
8.25%
AAA(idn)
90.00
3
102.00
103.00
7.34%
3.23
BBRI II Th I C
193.00
1-Des-21
8.20%
idAAA
195.00
11
103.26
103.77
7.07%
3.25
BEXI I Th I C
2,805.00
20-Des-18
8.50%
idAAA
20.00
2
102.37
102.38
5.76%
0.86
BEXI II Th V C
2,727.00
13-Mar-20
9.50%
idAAA
100.00
4
104.74
104.85
7.03%
1.91
BEXI III Th II C
1,582.00
25-Agust-21
8.35%
idAAA
100.00
7
103.58
104.00
7.07%
3.05
BEXI III Th III C
282.00
22-Nop-21
8.20%
idAAA
30.00
6
103.41
103.00
7.29%
3.22
BIIF I Th I A
300.00
12-Nop-18
10.35%
AA (idn)
14.00
2
102.88
102.89
6.58%
0.75
BNII Sub I
1,500.00
19-Mei-18
10.75%
idAA
28.00
4
99.65
101.44
6.07%
0.30
BNLI Sub II
1,750.00
28-Jun-18
11.00%
idAA
14.00
4
101.97
101.98
6.20%
0.41
FIFA II Th I B
2,061.00
24-Apr-18
9.25%
idAAA
186.00
10
100.70
100.60
6.75%
0.24
FIFA III Th I A
1,424.00
6-Mei-18
7.35%
idAAA
16.00
2
100.45
100.50
5.52%
0.27
FIFA III Th II A
1,679.00
20-Okt-18
6.50%
idAAA
60.00
2
100.70
100.71
5.50%
0.71
170.00
24-Apr-18
10.00%
idA
14.00
2
100.65
100.66
7.25%
0.24
ISAT VIII A
1,200.00
27-Jun-19
8.63%
idAAA
30.00
3
102.75
102.75
6.58%
1.32
LTLS II Th I
200.00
21-Jun-22
10.50%
idA-
20.00
4
104.58
104.65
9.20%
3.49
ROTI I Th I
500.00
11-Jun-18
8.00%
idAA-
40.00
4
100.86
100.95
5.41%
0.37
1,631.00
6-Okt-22
8.50%
idA-
30.00
6
103.61
103.80
7.53%
3.85
155.68
77
1,408.68
166
AISA Sk II
IMFI II Th I B
WSKT III Th I B
Total
1
Yield
Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia; Sumber: BEI; kalkulasi IPS
Valuasi Obligasi Pemerintah, 24 Januari 20181
Refer to Important disclosures on the last of this report
12
MorningFlash
Harga Pasar
Harga Wajar
Valuasi1
5,59%
114,14
113,85
rich
4,24%
105,19
104,94
rich
5,58%
5,73%
121,99
121,47
rich
12,90%
5,75%
5,93%
127,37
126,55
rich
1,66
11,50%
5,33%
5,17%
109,52
109,79
cheap
15-Sep-26
8,77
12,00%
6,27%
6,48%
137,74
136,07
rich
15-Agust-18
0,56
11,60%
3,98%
4,37%
104,12
103,90
rich
15-Agust-23
5,64
11,75%
5,87%
6,12%
127,54
126,17
rich
FR0040
15-Sep-25
7,75
11,00%
6,19%
6,38%
128,90
127,59
rich
FR0042
15-Jul-27
9,61
10,25%
6,38%
6,55%
127,17
125,76
rich
FR0043
15-Jul-22
4,54
10,25%
5,77%
5,95%
117,42
116,67
rich
FR0044
15-Sep-24
6,74
10,00%
6,16%
6,26%
120,67
120,03
rich
FR0045
15-Mei-37
19,59
9,75%
7,03%
7,18%
128,48
126,58
rich
FR0046
15-Jul-23
5,55
9,50%
5,75%
6,11%
117,39
115,57
rich
FR0047
15-Feb-28
10,21
10,00%
6,37%
6,61%
126,65
124,64
rich
FR0048
15-Sep-18
0,65
9,00%
4,53%
4,47%
102,76
102,80
cheap
FR0050
15-Jul-38
20,77
10,50%
7,12%
7,24%
136,18
134,56
rich
FR0052
15-Agust-30
12,74
10,50%
6,69%
6,80%
132,04
130,95
rich
FR0053
15-Jul-21
3,52
8,25%
5,67%
5,75%
108,02
107,76
rich
FR0054
15-Jul-31
13,67
9,50%
6,77%
6,86%
123,92
123,00
rich
FR0056
15-Sep-26
8,77
8,38%
6,25%
6,48%
114,02
112,38
rich
FR0057
15-Mei-41
23,64
9,50%
7,14%
7,36%
126,65
123,64
rich
FR0058
15-Jun-32
14,60
8,25%
6,77%
6,91%
113,47
112,03
rich
FR0059
15-Mei-27
9,44
7,00%
6,29%
6,54%
104,96
103,16
rich
FR0061
15-Mei-22
4,37
7,00%
5,69%
5,92%
104,94
104,05
rich
FR0062
15-Apr-42
24,58
6,38%
7,06%
7,40%
92,14
88,53
rich
FR0063
15-Mei-23
5,38
5,63%
5,63%
6,08%
99,95
97,94
rich
FR0064
15-Mei-28
10,46
6,13%
6,17%
6,63%
99,62
96,29
rich
FR0065
15-Mei-33
15,53
6,63%
6,63%
6,97%
99,93
96,77
rich
FR0066
15-Mei-18
0,31
5,25%
4,17%
3,92%
100,31
100,39
cheap
FR0067
15-Feb-44
26,44
8,75%
7,25%
7,47%
117,43
114,58
rich
FR0068
15-Mar-34
16,37
8,38%
6,94%
7,02%
113,76
112,98
rich
FR0069
15-Apr-19
1,24
7,88%
5,03%
4,95%
103,32
103,41
cheap
Obligasi
1
Jatuh Tempo
Years to Maturity
Kupon
Yield Pasar
FR0031
15-Nop-20
2,85
11,00%
5,48%
FR0032
15-Jul-18
0,48
15,00%
3,74%
FR0034
15-Jun-21
3,44
12,80%
FR0035
15-Jun-22
4,45
FR0036
15-Sep-19
FR0037
FR0038
FR0039
Yield Wajar
FR0070
15-Mar-24
6,23
8,38%
5,85%
6,20%
112,87
110,95
rich
FR0071
15-Mar-29
11,30
9,00%
6,46%
6,69%
119,96
117,90
rich
FR0072
15-Mei-36
18,57
8,25%
6,99%
7,13%
112,83
111,31
rich
FR0073
15-Mei-31
13,50
8,75%
6,73%
6,85%
117,57
116,44
rich
FR0074
15-Agust-32
14,77
7,50%
6,80%
6,93%
106,39
105,21
rich
Relatif terhadap yield curve; Rich berarti overvalued; cheap berarti undervalued; Sumber: Bloomberg; kalkulasi IPS
Refer to Important disclosures on the last of this report
13
Head Office
PT INDO PREMIER SEKURITAS
Wisma GKBI 7/F Suite 718
Jl. Jend. Sudirman No.28
Jakarta 10210 - Indonesia
p +62.21.5793.1168
f +62.21.5793.1167
Research Team
Agnes HT Samosir
Economist
agnes.samosir@ipc.co.id
Fixed Income Desk
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
sonny.thendian@ipc.co.id
Dino Nunuhitu
dino.nunuhitu@ipc.co.id
Fathma Hariyani
fathma.hariyani@ipc.co.id
Heny Utari
heny.utari@ipc.co.id
Witarso
witarso@ipc.co.id
ANALYSTS CERTIFICATION.
The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the
research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMERS
This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any
responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for
general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the
particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or
sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this
report.