Kementerian PPN Bappenas :: Ekonomi 2010 NK RAPBN-P

N OTA KEU AN GAN
DAN
RAN CAN GAN
AN GGARAN PEN D APATAN
D AN BELAN JA N EGARA
PERUBAH AN
TAH U N AN GGARAN 2 0 10

REPU BLIK IN D ON ESIA

Daftar Isi

D AFTAR ISI
H alam an

BAB I

P ERKEM B AN GAN AS U M S I D AS AR D AN P OKOKPOKOK KEBIJ AKAN FISKAL RAPBN PERU BAH AN
TAH U N AN GGARAN 2 0 10

1.1

Pendahuluan .............................................................................................

I-1

1.2

Perekonom ian Global ...............................................................................

I -2

1.3

Gam baran Um um Perekonom ian Indonesia ..........................................

I -6

1.4

Perkem bangan Indokator Ekonom i Makro 20 10 ....................................

I -9

1.4 .1

Pertum buhan Ekonom i ..............................................................................

I - 10

1.4.2

Inflasi ............................................................................................................

I -15

1.4.3

Nilai Tukar Rupiah .......................................................................................

I -16

1.4 .4

Suku Bunga SBI 3 Bulan .............................................................................

I-18

1.4.5

Harga Minyak Mentah Indonesia ...............................................................

I-20

1.4.6

Lifting ..........................................................................................................

I -2 1

1.4 .7

Neraca Pem bayaran ................................................................................

I-22

1.5

Pokok-pokok Kebijakan Fiskal RAPBN Perubahan 20 10 ........................

I -2 4

BAB II

PEN D APATAN N EGARA D AN H IBAH RAPBN -P 2 0 10

2.1

Pendahuluan ............................................................................................

II-1

2.2

Perubahan Pendapatan Negara dan Hibah Tahun 20 10 .......................

II-1

2.2.1
2.2.1.1
2.2.1.2
2.2.1.3
2.2.1.4

Penerim aan Dalam Negeri ......................................................................
Pokok-pokok Perubahan Penerim aan Perpajakan .................................
Penerim aan Perpajakan RAPBN-P 20 10 ................................................
Pokok-pokok Perubahan Penerim aan Negara Bukan Pajak .................
Penerim aan Negara Bukan Pajak RAPBN-P 20 10 ................................

II-2

II-2
II-5
I I - 10
I I - 10

2.2.2

Hibah Tahun 20 10 ....................................................................................

I I - 13

BAB III PERUBAH AN BELANJA NEGARA
3.1

Pendahuluan .............................................................................................

III-1

3.2

Pokok-Pokok Perubahan Kebijakan dan Anggaran Belanja Pem erintah
Pusat Tahun 20 10 ........................................................................................

III-3

i

Daftar Isi

H alam an
3.2.1

Perubahan Belanja Pem erintah Pusat Menurut J enis ..............................

III-5

3.2.2

Perubahan Anggaran Pendidikan ...........................................................

I I I - 14

3.2.3

Perubahan Belanja Pem erintah Pusat Menurut Organisasi ......................

I I I - 15

3.3

Pokok-Pokok Perubahan Alokasi Transfer ke Daerah Tahun 20 10 .........

III-42

3.3.1
3.3.1.1
3.3.1.2
3.3.1.3

Perubahan Dana Perim bangan ..................................................................

Perubahan Dana Bagi Hasil (DBH) ...........................................................
Perubahan Dana Alokasi Um um (DAU) ...................................................
Perubahan Dana Alokasi Khusus (DAK) ...................................................

III-43
III-43
III-47
I I I -4 8

3.3.2 Perubahan Dana Otonom i Khusus dan Penyesuaian ............................
3.3.2.1 Perubahan Dana Otonom i Khusus ..........................................................
3.3.2.2 Perubahan Dana Penyesuaian ..................................................................

I I I -52
I I I -52
I I I - 53
I I I - 53

3.3.3

Perubahan Hibah ke Daerah ...................................................................

BAB IV

P O K O K - P O K O K P E R U B AH AN
PEMBIAYAAN AN GGARAN

D EFIS IT

D AN

4 .1

Pendahuluan ............................................................................................

I V- 1

4.2

Pem biayaan Defisit Anggaran .................................................................

IV-2

4.2.1

Pem biayaan Non-Utang .........................................................................

I V-3

4.2.2

Pem biayaan Utang (neto) .......................................................................

IV-9

4.2.3

Pinjam an Siaga (Public Expenditure Financing Facility / Contingency
Loan) .........................................................................................................

I V- 14

Risiko Fiskal ..............................................................................................

IV-16

4.3.1 Analisis Sensitivitas ..................................................................................
4.3.1.1 Sensitivitas Asum si Ekonom i Makro .......................................................
4.3.1.2 Sensitivitas Variabel Ekonom i Makro terhadap Risiko Fiskal BUMN ....

IV-16
IV-16
IV-18

4.3

4.3.2

Kewa jib a n Kon t in jen P em er in t a h P u sa t : P r oyek P em b a n gu n a n
Infrastruktur ..............................................................................................

ii

I V-2 1

Daftar Tabel

D AFTAR TABEL
H alam an
Tabel I.1

Pertum buhan Ekonom i Dunia, 20 0 9 .............................................

I-5

Tabel I.2

Asumsi Dasar Makro Ekonomi 20 10 .................................................

I -9

Tabel I.3

Laju Pertum buhan PDB Sektoral, 20 0 8 – 20 0 9 ..............................

I - 11

Tabel I.4

Laju Pertum buhan PDB Sektoral, 20 0 8 – 20 10 ..............................

I -13

Tabel I.5

Neraca Pem bayaran Indonesia, 20 0 8 – 20 10 ...............................

I-23

Tabel I.6

RAPBN-P 20 10 ...............................................................................

I-28

Tabel II.1

Pendapatan Negara dan Hibah, 20 0 9– 20 10 ...................................

II-2

Tabel II.2

Stim ulus Fiskal Bidang Perpajakan 20 10 ......................................

II-3

Tabel II.3

Penerimaan Perpajakan, 20 0 9 – 20 10 ..............................................

II-4

Tabel II.4

Penerim aan PPh Nonm igas Sektoral 20 0 9 – 20 10 ..........................

II-6

Tabel II.5

Penerim aan PPN Dalam Negeri Sektoral 20 0 9 – 20 10 ....................

II-7

Tabel II.6

Penerim aan PPN Im por Sektoral, 20 0 9 – 20 10 ...............................

II-7

Tabel II.7

Penerim aan Bea Masuk 20 10 ........................................................

II-9

Tabel II.8

Perkem bangan PNBP Tahun 20 0 9 – 20 10 ......................................

I I - 11

Tabel II.9

Kem en ter ian Negar a/ Lem baga Pen yu m ban g PNBP Ter besar ,
20 0 9 – 20 10 ....................................................................................

I I - 12

Tabel III.1 Belanja Negara, 20 10 .....................................................................

III-3

Tabel III.2

Belanja Subsidi, 20 10 .......................................................................

III-9

Tabel III.3

Perubahan Belanja Kem enterian Negara/ Lem baga 20 10 ............

I I I - 17

Tabel III.4 Transfer Ke Daerah 20 10 ..................................................................

I I I - 55

Tabel IV.1

Pem biayaan Non-Utang APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 ........

I V-3

Tabel IV.2

Financing Gap PT. PLN (Persero) .................................................

IV-8

Tabel IV.3

Pem biayaan Utang APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 .................

I V-10

Tabel IV.4

Pinjam an Siaga yang Telah Ditandatangani ..................................

I V-15

Tabel IV.5

Selisih Antara Asum si Ekonom i Makro dan Realisasinya ..........

IV-16

Tabel IV.6

Sensitivitas Asum si Ekonom i Makro terhadap Defisit RAPBN-P
20 10 .................................................................................................

IV-18

St r ess Test Per u bah an Per t u m bu h an Ekon om i, Nilai Tu kar ,
Harga Minyak, dan Tingkat Bunga terhadap Risiko Fiskal BUMN

IV-20

Tabel IV.7

iii

Daftar Grafik

D AFTAR GRAFIK
H alam an
Grafik I.1

Pertum buhan Ekonom i Negara Maju Am erika dan Eropa
20 0 8 – 20 0 9 .......................................................................................

Grafik I.2

I-3

Pertum buhan Ekonom i di Negara Maju Kawasan Asia
20 0 8 – 20 0 9 ......................................................................................

I-3

Grafik I.3

Pertum buhan Ekonom i China dan India, 20 0 8 – 20 0 9 ............

I-4

Grafik I.4

Pertum buhan Ekonom i Negara Kasawan ASEAN, 20 0 8 – 20 0 9

I-5

Grafik I.5

Global Manufacturing Index (PMI) ...............................................

I-5

Grafik I.6

Proyeksi Pertum buhan Ekonom i Global, 20 0 9 – 20 10 ................

I -6

Grafik I.7

Perkem bangan Neraca Perdagangan dan Inflasi Global,
20 0 5 – 20 10 .......................................................................................

I -6

Grafik I.8

Rupiah dan IHSG, 20 0 9 ....................................................................

I-7

Grafik I.9

Net Foreign Buying Saham ............................................................

I-7

Grafik I.10

Perkem bangan Yield SUN, 20 0 8 – 20 0 9 ......................................

I-8

Gr afik I.11

CDS 10 Tahun ................................................................................

I-8

Grafik I.12

Net Foreign Buying/ Selling SUN ......................................................

I -9

Grafik I.13

Sum ber Pertum buhan PDB Penggunaan, 20 0 8 – 20 0 9 ..............

I - 10

Grafik I.14

Pertum buhan PDB Penggunaan, 20 0 8 – 20 0 9 ...............................

I - 11

Grafik I.15

Pertum buhan PDB, 20 0 8 – 20 10 ..................................................

I -12

Grafik I.16

Pertum buhan PDB Penggunaan, 20 0 9 – 20 10 ............................

I -12

Grafik I.17

Laju Inflasi, 20 0 8 – 20 0 9 ................................................................

I -15

Grafik I.18

Inflasi Menurut Kelom pok Pengeluaran, Desem ber 20 0 8 – 20 0 9..

I -15

Grafik I.19

Kom ponen Inflasi, Desem ber 20 0 8 & 20 0 9 .................................

I -16

Grafik I.20

Nilai tukar Rupiah dan Cadangan Devisa, 20 0 8 – 20 0 9 ..............

I -16

Grafik I.21

BI Rate, FASBI, SBI REPO dan PUAB O/ N, 20 0 8 – 20 0 9 ..........

I-18

Grafik I.22

Suku Bunga Kredit dan Deposito, 20 0 8 – 20 0 9 ...........................

I-18

Grafik I.23

Laju Inflasi dan Suku Bunga, 20 0 8 – 20 0 9 ..................................

I -19

Grafik I.24

Per kem ban gan Per m in t aan , Pen awar an d an H ar ga Min yak
Dunia, 20 0 8 – 20 0 9 .........................................................................

I -19

Grafik I.25

Harga Minyak WTI, 20 0 9 – 20 10 ..................................................

I-20

Grafik I.26

Lifting Minyak Indonesia, 20 0 8 – 20 0 9 ........................................

I-20

iv

Daftar Grafik

H alam an
Gr afik II.1

Penerim aan PPh Migas 20 0 9 – 20 10 ..............................................

II-5

Grafik II.2

Penerim aan PPh Nonm igas 20 0 9 – 20 10 ....................................

II-6

Grafik II.3

Penerim aan PPN dan PPnBM 20 0 9 – 20 10 .................................

II-7

Gr afik II.4

Penerim aan PBB 20 0 9 – 20 10 ........................................................

I I -8

Gr afik II.5

Penerim aan BPHTB 20 0 9 – 20 10 ................................................

I I -8

Grafik II.6

Penerim aan Cukai 20 0 9 – 20 10 ...................................................

I I -8

Gr afik II.7

Penerim aan Pajak Lainnya 20 0 9 – 20 10 .....................................

II-9

Grafik II.8

Penerim aan Bea Keluar 20 0 9 – 20 10 ............................................

II-9

Grafik II.9

Penerim aan SDA Migas 20 0 9 – 20 10 ...........................................

I I - 11

Gr afik II.10 Penerim aan Bagian Pem erintah atas Laba BUMN 20 0 9 – 20 10 ...

I I - 12

Gr afik II.11 PNBP Lainnya 20 0 9 – 20 10 .........................................................

I I - 12

Gr afik II.12 Penerim aan BLU 20 0 9 – 20 10 .....................................................

I I - 13

Gr afik II.13 Penerim aan Hibah 20 0 9 – 20 10 ..................................................

I I - 13

Gr afik III.1 Belanja Pem erintah Pusat, 20 0 9 – 20 10 .....................................

III-4

Gr afik III.2 Belanja Pem erintah Pusat, 20 10 ...................................................

I I I - 16

Grafik IV.1

Pem biayaan Defisit Anggaran APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 ..

IV-2

Grafik IV.2

Dana Investasi Pem erintah dan PMN APBN 20 10 dan RAPBNP 20 10 ................................................................................

I V-5

Grafik IV.3 Penyertaan Modal Negara APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 .......

I V-5

Grafik IV.4 Dana Bergulir APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 ...........................

I V- 7

Grafik IV.5 Pinjam an Luar Negeri APBN 20 10 dan RAPBN-P 20 10 .

I V-13

Grafik IV.6 Kontribusi BUMN Terhadap APBN ...............................................

IV-18

v

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

Bab I

BAB I
PERKEMBAN GAN ASU MSI D ASAR D AN POKOKPOKOK KEBIJAKAN FISKAL RAPBN PERU BAH AN
TAH U N AN GGARAN 2 0 10
1. 1

PEN D AH U LU AN

Ekonom i global pada tahun 20 0 9 m engalam i perlam batan sebagai akibat krisis keuangan
global yang m erebak sejak pertengahan tahun 20 0 7. Banyak negara di berbagai kawasan
yang terkena dam pak krisis tersebut, sehingga m engalam i pertum buhan negatif selam a
dua triwulan pertam a 20 0 9 berturut-turut, antara lain Am erika Serikat, negara-negara
di kawasan Eropa, J epang, dan beberapa negara ASEAN term asuk Singapura, Malaysia,
dan Thailand. Nam un m em asuki paruh kedua 20 0 9, kinerja ekonom i global m enunjukkan
per baikan , yan g an tar a lain ditu n ju kkan oleh m em baikn ya per ekon om ian beber apa
negara Asia yang kem bali tum buh positif sam pai dengan triwulan IV tahun 20 0 9. Selain
itu, pem ulih an ekon om i global juga ditan dai oleh m em baikn ya in dustri m an ufaktur,
n a ikn ya p en ju a la n r it el, m en in gka t n ya in d eks kep er ca ya a n kon su m en (con su m er
confidence index), m em baiknya sektor perum ahan secara perlahan, serta m eningkatnya
harga kom oditas dunia.
Pem u lih an ekon om i global ju ga t elah t er jad i d i seju m lah n egar a m aju d an n egar a
berkem ban g. Pada triwulan IV tah un 20 0 9, beberapa n egara m am pu m en in gkatkan
akselerasi pertum buhan ekonom inya dari triwulan sebelum nya, yaitu Am erika Serikat
tum buh 0 ,1 persen, J epang m inus 0 ,4 persen, China 10 ,7 persen, Singapura 4,0 persen,
dan Korea Selatan 6,0 persen. Mem baiknya pertum buhan ekonom i tersebut didukung
oleh kebijakan Pem erintah dan bank sentral dari m asing-m asing negara m elalui kebijakan
st im u lu s fiska l d a n keb ija ka n su ku b u n ga m a sin g-m a sin g n ega r a d a la m r a n gka
m em inim alisasi dam pak krisis.
Meskipun tidak lepas dari im bas krisis global, Indonesia m erupakan salah satu dari tiga
negara yang m em iliki kinerja ekonom i terbaik setelah China dan India. Stabilitas ekonom i
nasional dapat dijaga, tercerm in dari nilai tukar yang sem akin m enguat sejak April 20 0 9
dengan peningkatan apresiasi tertinggi di Asia, inflasi yang terkendali pada kisaran 2,78
per sen , dan pasar m odal yan g m em baik den gan m en in gkatn ya in deks h ar ga sah am
gabungan (IHSG) sekitar 10 1,76 persen sejak Maret 20 0 9 hingga pada akhir tahun 20 0 9,
terbaik kedua setelah Shenzen China. Selain indikator tersebut, indikator lain seperti
im bal hasil (y ield) surat utan g n egara (SUN) dan tin gkat credit default sw ap (CDS)
In don esia juga m en galam i pen urun an . H al in i m en un jukkan bahwa kin erja ekon om i
n asion al pada tahun 20 0 9 m ulai m em asuki m asa-m asa pem ulihan .
Di tengah-tengah kondisi ekonom i global yang belum sepenuhnya pulih, perekonom ian
nasional m am pu berakselerasi dan tetap dapat tum buh positif di tahun 20 0 9 sebesar 4,5
persen . Pertum buh an in i salah satun ya ditopan g oleh kon sum si rum ah tan gga yan g
tum buh 4,8 persen dan konsum si Pem erintah tum buh sebesar 15,7 persen, yang didukung
Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

I-1

Bab I

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

oleh m em baiknya beberapa indikator konsum si seperti penjualan m otor, m obil, dan listrik,
serta kredit konsum si. Selain konsum si, penopang pertum buhan ekonom i nasional yang
lain adalah investasi yang dalam tahun 20 0 9 tum buh 3,3 persen. Pertum buhan investasi
tercerm in antara lain m elalui pertum buhan total kredit, terutam a Kredit Investasi (KI)
yang m asih tum buh dua digit. Sem entara itu, kontribusi sektor eksternal m elalui ekspor
d an im p or ju ga m u lai m en galam i p em u lih an sejak p er t en gah an t ah u n 20 0 9, yan g
didukung oleh m eningkatnya perm intaan dan harga kom oditas.
Pada tahun 20 10 , kon disi ekon om i diperkirakan akan m em baik. Pem ulihan ekon om i
dan perilaku indikator ekonom i m akro diperkirakan akan berlanjut. Aktivitas ekonom i
diperkirakan akan m engalam i peningkatan sehingga akan m engakibatkan naiknya harga
kom oditas utam a dunia, kenaikan inflasi dan suku bunga, serta pem balikan arus m odal
jan gka pen d ek. Kon d isi in i sed ikit ber bed a d en gan yan g d iper kir akan sebelu m n ya,
sehingga harus diwaspadai dan diantisipasi dam paknya. Asum si dasar ekonom i m akro
yang ditetapkan dalam APBN 20 10 dipandang perlu untuk disesuaikan dengan kondisi
ter kin i. Pen yesu aian in i diper lu kan dalam r an gka pen yesu aian besar an APBN gu n a
m enghadapi perubahan kondisi ekonom i agar target dan sasaran ekonom i lebih realistis.
Ber ka it a n d en ga n h a l t er seb u t , Pem er in t a h m em p er cep a t p en ga ju a n RUU APBN
Perubahan tahun 20 10 , lebih awal dari jadwal reguler, yang biasanya disam paikan setelah
p ela ksa n a a n APBN d a la m sem est er I. Sela in m en a m p u n g p er kem b a n ga n kon d isi
perekon om ian n asion al terkin i, kh ususn ya terkait den gan besaran -besaran ekon om i
m akro yang telah m engalam i perubahan cukup signifikan, percepatan pengajuan RUU
APBN-P 20 10 juga dim aksudkan untuk m engakom odasikan tam bahan belanja prioritas
yan g belu m t er akom od asi d alam UU APBN 20 10 . H al in i d ilaku kan ber lan d askan
ketentuan Pasal 27 UU No. 47 Tahun 20 0 9 tentang APBN 20 10 .

1. 2

Pe re ko n o m ian Glo bal

Paruh pertam a tah un 20 0 9 m erupakan m asa yan g cukup suram bagi perekon om ian
du n ia. Dam pak kr isis pasar keu an gan telah m elu as ke sektor r iil. Per lam batan laju
perekonom ian telah m ulai terlihat sejak sem ester II tahun 20 0 8. Mem asuki tahun 20 0 9,
pen urun an laju pertum buhan ekon om i sem akin tajam dan berada pada titik n adir di
t r iwu lan II t ah u n 20 0 9 . Selam a p er iod e t er sebu t , ban yak n egar a m en galam i laju
pertum buhan n egatif dan diirin gi eskalasi m asalah-m asalah ekon om i lain n ya, seperti
rendahnya tingkat produksi dan aktivitas ekonom i, serta m eningkatnya pengangguran.
Fenom ena tersebut lebih jelas terlihat pada beberapa negara m aju yang selam a ini m enjadi
m otor penggerak perekonom ian dunia. Kondisi ini telah m endorong dilakukannya kerja
sam a berbagai negara untuk m erum uskan strategi kebijakan bersam a dan terarah guna
m en gefektifkan upaya un tuk ban gkit dari tekan an krisis yan g ada. Lan gkah -lan gkah
tersebut telah m em bawa hasil yan g cukup baik, dim an a perekon om ian dun ia m am pu
m encapai tingkat pem ulihan yang lebih cepat dari perkiraan sebelum nya.
Di tahun 20 0 9, sebagian besar n egara m aju m en galam i pertum buhan teren dah pada
sem ester pertam a. Mem asuki sem ester kedua, m ulai terlihat adan ya perbaikan , tetapi
laju pertum buhan m asih tetap berada pada nilai negatif m eskipun cukup rendah. Tren
t er sebu t t er u t am a t er jad i p ad a Am er ika Ser ikat d an Er op a. Am er ika Ser ikat yan g

I-2

Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

Bab I

GRAFIK I. 1
p er ekon om ia n n ya m em iliki
P ERTUMBUH AN EKONOMI NEGARA MAJ U AMERIKA DAN EROP A, 2 0 0 8 -20 0 9
( P er s en , y-o -y)
per an sekitar 28 per sen d ar i
total PDB d u n ia, m en galam i
4,0%
2,9%
p e r t u m b u h a n n e ga t if d i
2,4%
2,0%
1,9%
2,0%
triwulan I dan II tahun 20 0 9,
2,0%
0,1% 1,7%
1,6%
1,0%
m asing-m asing sebesar m inus
0,0%
0,8%
0,1%
0,0%
0,2%
Amerika
Inggris
Jerman
Perancis ‐0,3%
3 ,3 p e r s e n d a n m in u s 3 ,8
‐2,0%
‐1,7%
‐1,9%
‐1,8%
‐2,3%
‐2,6%
‐2,1%
persen. Di triwulan III dan IV,
‐2,4%
‐4,0%
‐3,3%
‐3,2%
‐3,5%‐2,7%
‐3,8%
p er t u m bu h an n ya m en in gkat
‐4,8%
‐5,2% ‐5,1%
‐6,0%
‐5,8%
mencapai minus 2,6 persen dan
‐5,8%
‐6,7%
‐8,0%
0 ,1 p e r s e n . P e r ke m b a n ga n
Q1 2008
Q2 2008
Q3 2008
Q4 2008
serupa juga ditun jukkan oleh Sum be r: Bloom ber g
b e b e r a p a n e ga r a m a ju d i
kawasan Eropa. Inggris m encatat pertum buhan ekonom i sebesar m inus 5,2 persen dan
m in u s 5,8 p er sen d i d u a t r iwu la n p er t a m a 2 0 0 9 . Mem a su ki t r iwu la n III d a n IV,
pertum buhan Inggris sedikit m em baik m enjadi m inus 5,1 persen dan m inus 3,2 persen.
J erm an dan Perancis m encapai pertum buhan terendah di triwulan I, yaitu m asing m asing
m encapai m inus 6,7 persen dan m inus 3,5 persen. Pertum buhan kedua negara tersebut
m ulai m em baik di triwulan -triwulan selan jutn ya. Pada triwulan IV tahun 20 0 9, laju
pertum buhan ekonom i kedua negara tersebut m asing m asing m encapai m inus 2,4 persen
dan m inus 0 ,3 persen (lihat Grafik I.1).

Sedikit berbeda dengan yang terjadi pada negara m aju di kawasan Am erika Utara dan
Eropa, laju pertum buhan ekonom i negara m aju di Asia m enunjukkan pem ulihan yang
lebih cepat. J epang m erupakan negara yang m engalam i pukulan krisis terberat di triwulan
I tah u n 20 0 9, d im an a ekon om in ya h an ya tu m bu h m in u s 8 ,9 p er sen . Nam u n p ad a
tr iwu lan II, III, dan IV, ekon om i J epan g telah m em baik m eskipu n m asih m en catat
pertum buhan negatif m asing-m asing sebesar m inus 5,7 persen, m inus 5,2 persen, dan
m inus 0 ,4 persen. Sem entara itu, setelah m engalam i pertum buhan negatif di triwulan I
dan II tahun 20 0 9, Korea Selatan m am pu m en capai pertum buhan positif di triwulan
III dan IV m asing-m asing sebesar 0 ,9 persen dan 6,0 persen (lihat Grafik I.2 ).
Perkem bangan ekonom i J epang dan Korea Selatan relatif lebih baik bila dibandingkan
den gan pertum buhan ekon om i
n ega r a -n ega r a m a ju la in n ya .
GRAFIK 1. 2
PE RTU MB U H AN E KON OMI D I N E GARA MAJU KAW AS AN AS IA, 2 0 0 8 -2 0 0 9
H a l t e r s e b u t a n t a r a la in
( Pe r s e n , y-o -y)
disebabkan oleh dam pak kondisi
8 ,0 %
ekon om i ka wa sa n Asia ya n g
6,0%
5,5%
6,0 %
4,3%
le b ih ko n d u s if, t e r u t a m a
3,1%
4,0 %
ditopan g oleh kin erja ekon om i
1,3%
0 ,9%
2,0 %
beber apa n egar a ber kem ban g,
0 ,0 %
-0 ,3%
kh u s u s n ya Ch in a d a n I n d ia .
J ep a ng
Kor sel
‐0,4%
-2,0 %
-1,4%
-2,2%
Ke d u a
n e ga r a
ter sebu t
-4,0 %
-3,4%
-4,1%
-4,2%
-6,0 %
m
er
u
pakan
n
egar
a
besar
yan g
-5,2%
-5,7%
Q1 20 0 8
Q2 20 0 8
Q3 20 0 8
-8 ,0 %
sejak awal diharapkan m enjadi
-10 ,0 %
Q4 20 0 8
Q1 20 0 9
Q2 20 0 9
-8 ,9%
“ku n ci” p e r e d a m kr is is d a n
Q3 20 0 9
Q4 20 0 9
Su m b e r : Bloombe rg
pen ggerak pem ulihan ekon om i
Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

I-3

Bab I

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

di kawasan Asia. Walaupun tidak
lepas dari dam pak krisis global
dan m engalam i perlam batan, laju
12
p e r t u m b u h a n ke d u a n e ga r a
10,7
10 ,6
9,1
9,0
10
t e r s e b u t m a s ih cu ku p t in ggi
8 ,6
10 ,1
7,9
7,7
8
seh in gga m a m p u m em b er ika n
6,1 7,9
5,8
7,8
6
d a m p a k p o s it if b a gi n e ga r a 6,8
6,1
5,8
4
n egar a d i kawasan Asia. Ch in a
2
ya n g d a la m b e b e r a p a t a h u n
t e r a kh ir
s e ca r a
ko n s is t e n
0
Cin a
In d ia
m enunjukkan laju pertum buhan
Q1 2008 Q2 2008 Q3 2008 Q4 2008 Q1 2009 Q2 2009 Q3 2009 Q4 2009
di level 10 persen atau lebih, telah
m en galam i perlam batan h in gga
Sumber : Bloom be rg
m encapai 6,1 persen di triwulan
I tahun 20 0 9. Nam un, pada triwulan II, III, dan IV, ekonom i China kem bali m eningkat
hingga m encapai m asing-m asing 7,9 persen, 9,1 persen, dan 10 ,7 persen. Dem ikian halnya
den gan In dia, laju pertum buh an ekon om in ya yan g m en capai 7,3 persen pada tah un
20 0 8, turun hingga m enjadi 5,8 persen di triwulan I tahun 20 0 9. Di periode selanjutnya,
pertum buh an In dia kem bali m en in gkat h in gga m en capai m asin g-m asin g sebesar 6,1
persen dan 7,9 persen di triwulan II dan III tahun 20 0 9 (lihat Grafik I.3 ).
GR AFIK I.3
PER TU MBU H AN EKON OMI CH IN A D AN IN D IA, 2 0 0 8 -2 0 0 9
(Pe rs e n , y-o -y)

Di kawasan Asia Tenggara, kontraksi ekonom i tahun 20 0 9 dialam i oleh tiga dari lim a
negara utam a anggota ASEAN (ASEAN-5), yaitu oleh Malaysia, Singapura, dan Thailand.
Ketiga negara tersebut telah m encatat pertum buhan terendah di triwulan I tahun 20 0 9,
m asing-m asing sebesar m inus 6,2 persen, m inus 9,4 persen, dan m inus 7,1 persen, tetapi
pad a per iod e selan ju tn ya per tu m bu h an ekon om in ya m u lai m em baik. Per tu m bu h an
positif telah dicapai Singapura pada triwulan IV tahun 20 0 9 yang m encapai sebesar 4,0
persen, sedangkan Malaysia dan Thailand m engalam i pertum buhan m asing-m asing 4,5
persen dan 5,8 persen.
Ph ilip in a d an In d on esia m er u p akan d u a n egar a ASEAN-5 yan g m asih m en galam i
ekspan si ekon om i, walaupun den gan kecepatan yan g m elam bat. Di triwulan I tah un
20 0 9, pertum buhan ekonom i Philipina m encapai 0 ,6 persen sedangkan di triwulan II,
III, dan IV tahun 20 0 9 m en in gkat den gan pertum buhan m asin g m asin g sebesar 0 ,8
persen, 0 ,4 persen, dan 1,8 persen. Indonesia m erupakan negara dengan pertum buhan
ekon om i ter tin ggi d i ASEAN-5 d im an a ekon om in ya m am pu tu m bu h d i kisar an 4,0
persen. Di triwulan I tahun 20 0 9 ekonom i Indonesia tum buh 4,5 persen, tetapi m enurun
pada triwulan II m en jadi sebesar 4,1 persen . Pada tr iwulan III dan IV tah un 20 0 9,
pertum buhan Indonesia m eningkat sebesar 4,2 persen dan 5,4 persen (lihat Grafik I.4 ).
Mem asuki sem ester II tahun 20 0 9, telah terjadi perkem ban gan positif, dim an a telah
m uncul optim ism e pem ulihan ekonom i yang lebih cepat dari perkiraan awal. Optim ism e
t er seb u t m u n cu l seir in g d en ga n t a n d a -t a n d a p en in gka t a n a kt ivit a s ekon om i d a n
perdagangan dunia pada beberapa indikator. Indikator Baltic Dry Index yang m enukik
ke bawah sejak pertengahan tahun 20 0 8, m ulai m eningkat kem bali di awal tahun 20 0 9,
m engisyaratkan m ulai m eningkatnya aktivitas pengapalan dan perdagangan antarnegara.
Sem entara itu, Purchasing Manager Index (PMI) yang dipublikasikan oleh J P Morgan

I-4

Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

GR AFIK I.4
PER TU MBU H AN EKON OMI N EGAR A KAW AS AN ASEAN , 2 0 0 8 -2 0 0 9
(Pe rs e n , y-o -y)

10

6,7

6,4

6,2

5,4

6

4,5

4,5

4,8

4,3

(Point)

5,8

6,0

4,6

4,0

3,9

4

3,9

1,8

2
6,4

5,3

4,1

0
‐2

GRAFIK I.5
GLOBAL MANUFACTURING INDEX (PMI)

7,4

8

Bab I

6,6

4,2

6,1

2,9

0 ,6 0 ,4
0 ,8

In d on e s i a

0 ,6

2,5 0 ,0
-4,2

-3,9

Ma l a ys i -1,2
a

Fi l i p i n a

-3,1

Si n g a p u ra

5,3
-4,2

-4,9

Th a i l an d

‐4

-2,7

‐6
‐8

-6,2
-7,1

‐10

-9,4

‐12

Sum be r : Bloom berg

Q1 200 8
Q4 20 08
Q3 200 9

Q2 200 8
Q1 20 0 9
Q4 200 9

Q3 20 08
Q2 20 0 9

  Sum
ber: ISM
 
Sumber:
ISM

sebagai salah satu in d ikator aktivitas in d u str i m an u faktu r d u n ia, m en gin d ikasikan
terjadinya ekspansi ekonom i sejak pertengahan tahun 20 0 9 (lihat Grafik I.5).
Optim ism e pem ulihan ekonom i global dan indikator-indikator yang ada telah m endasari
dilakukannya revisi perkiraan laju pertum buhan ekonom i dunia tahun 20 0 9 ke tingkat
yan g lebih t in ggi. Set elah m elaku kan beber ap a kali r evisi ke bawah , IMF kem bali
m elakukan revisi proyeksi pertum buhan ekonom i dunia dari sebesar m inus 1,3 persen
(publikasi April 20 0 9), m eningkat m enjadi sebesar m inus 1,1 persen pada bulan Oktober
20 0 9 dan pada J anuari 20 10 kem bali direvisi m enjadi m inus 0 ,8 persen (lihat Ta be l
I.1). Di lain pihak, IMF juga m erevisi pertum buhan volum e perdagangan internasional
ke level yang lebih rendah. Dalam hal ini, proyeksi pertum buhan volum e perdagangan
dunia tahun 20 0 9 juga direvisi dari m inus 11.0 persen m enjadi m inus 11.9 persen dan
pada J anuari 20 10 direvisi m enjadi m inus 12,3 persen.
TABEL I.1
PERTU MBUH AN EKON OMI DU N IA, 2 0 0 9 ( Pe rs e n )
Publikasi
Pertum buhan PDB
Volume Perdagangan
Sumber : WEO, IMF

Apr' 0 8
3,8
5,8

Okt'0 8
3,0
4,1

Apr'0 9
-1,3
-11,0

Okt'0 9
-1,1
-11,9

J an '10
-0 ,8
-12,3

Perkem bangan terkini atas perekonom ian global juga berdam pak pada perbaikan proyeksi
perekonom ian global tahun 20 10 . Sejalan dengan terjadinya proses pem ulihan ekonom i
di 20 0 9, laju pertum buhan ekonom i global tahun 20 10 yang pada awalnya diperkirakan
m encapai 2,5 persen direvisi m enjadi 3,9 persen (WEO, J anuari 20 10 ). Pertum buhan di
n egara m aju m en in gkat dari m in us 3,2 persen di 20 0 9 m en jadi 2,1 persen di 20 10 .
Sem en tara itu, pertum buhan ekon om i di n egara-n egara berkem ban g m en in gkat dari
2,1 persen m en jadi 6,0 persen . Pertum buhan n egara-n egara berkem ban g di kawasan
Asia m en u n ju kkan p er tu m bu h an ter tin ggi bila d iban d in gkan d en gan p er tu m bu h an
ekonom i kawasan lainnya, yaitu sebesar 8,4 persen (lihat Grafik I.6 ).
Per baikan p r oyeksi p er t u m bu h an t er sebu t d id u ku n g ju ga oleh p er baikan p r oyeksi
per tum buh an volum e per dagan gan dun ia seir in g den gan m en in gkatn ya per m in taan
d u n ia . M e m b a ikn ya p e r m in t a a n d u n ia t e r s e b u t d ip e r kir a ka n b e r d a m p a k p a d a
pen in gkatan laju in flasi global. Pertum buh an volum e perdagan gan baran g dan jasa

Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

I-5

Bab I

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

GRAFIK I.6
PROYE KS I PE RTU MB U HAN E KON OMI GLOB AL, 2 0 0 9 -2 0 10
(Pe r s en , y-o -y)

8 ,0

20 0 9

15,0

GR AFIK I.7
PER KEMBANGAN N ER ACA PER D AGAN GAN D AN
IN FLAS I GLOBAL, 2 0 0 5-2 0 10
(Pe rs e n )

10 ,0

20 10

6,0

7,5

7,3
6,6

9,1

5,8

5,0

3,9

4,0

9,1

7,8

6,0

2,1

2,1

0 ,0

2,0

6,0
3,8

3,7

4,0

20 0 5

20 0 6

200 7

3,0

2,7

2,5

20 0 8

20 0 9

2,9

2,7

20 10

-5,0
0 ,0

In flasi
-0 ,8

-2,0

Dunia

-4,0

Ne gara Maju

-3,2
Su m b er : WEO

Ne gara Be rke mbang

-10 ,0
-15,0

Baran g dan J asa
Baran g

-12,3
-13,0

Sum be r : WEO, IMF

diperkirakan m en in gkat dari m in us 12,3 persen di 20 0 9 m en jadi 5,8 persen di tahun
berikutnya (lihat Gra fik I.7).

1.3

Gam baran U m u m Pe re ko n o m ian In do n e s ia

Menjelang akhir tahun 20 0 9, perkem bangan indikator ekonom i m akro Indonesia terus
m enunjukkan perbaikan. Hal tersebut ditopang oleh m eningkatnya optim ism e terhadap
pertum buhan ekonom i global dan dom estik, serta terjaganya kestabilan ekonom i m akro.
Perbaikan perekonom ian global telah berdam pak positif pada perkem bangan ekspor dan
investasi. Kinerja ekspor yang anjlok pada sem ester I m ulai m em baik pada sem ester II
tahun 20 0 9, sejalan den gan m en in gkatn ya perm in taan dan harga kom oditas di pasar
global. Sem en t ar a it u , st abiln ya d aya beli m asyar akat ser t a t er jagan ya keyakin an
m asyarakat telah m endorong konsum si tetap terjaga pada level yang cukup tinggi. Tetap
tingginya pertum buhan konsum si m asyarakat dan konsum si Pem erintah yang m asingm a sin g m en ca p a i 4 ,8 p er sen d a n 15,7 p er sen , ser t a m em b a ikn ya kin er ja eksp or ,
m en in gka t ka n op t im ism e p ela ku u sa h a u n t u k m en in gka t ka n in vest a si. I n d ika si
peningkatan investasi tercerm in antara lain pada m eningkatnya perm intaan sem en dan
perbaikan pertum buhan im por barang m odal. Dengan perkem bangan tersebut, realisasi
pertum buhan ekonom i tahun 20 0 9 m encapai 4,5 persen.
Sem entara itu, realisasi inflasi dalam tahun 20 0 9 m encapai sebesar 2,78 persen (y -o-y ),
yan g ber ar ti lebih r en d ah d ar i p er kir aan d alam APBN-P 20 0 9 sebesar 4,5 p er sen .
Ren d ah n ya in flasi tah u n 20 0 9 ter u tam a d ipen gar u h i oleh m en u r u n n ya h ar ga BBM
bersubsidi pada awal tahun 20 0 9, terjaganya pasokan dan distribusi kom oditas pangan
terutam a beras, serta relatif stabiln ya n ilai tukar rupiah. Derasn ya aliran arus m odal
m asuk ke pasar keuangan dom estik telah m endorong penguatan nilai tukar rupiah. Nilai
tukar rupiah yang pada akhir tahun 20 0 8 ditutup pada level Rp10 .950 per US$ cenderung
m en guat hin gga m en capai Rp9.40 0 per US$ pada akhir tahun 20 0 9, atau m en galam i
apresiasi sekitar 14,16 persen pada tahun 20 0 9. Rata-rata nilai tukar rupiah selam a tahun
20 0 9 m encapai Rp10 .40 8 per US$ (lihat Grafik I.8 ).
Sejalan dengan m enurunnya laju inflasi dan relatif stabilnya nilai tukar rupiah, otoritas
m oneter m enetapkan kebijakan m oneter yang longgar, yang dicerm inkan oleh penurunan
BI rate sebesar 275 bps hingga m enjadi 6,5 persen pada bulan Agustus 20 0 9. Level BI
r a t e in i t er u s d ip er t a h a n ka n h in gga a kh ir t a h u n 2 0 0 9 . P en u r u n a n BI r a t e in i
d itr an sm isikan p ad a su ku bu n ga p asar u an g an tar ban k (PUAB) yan g tam p ak p ad a
I-6

Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

GRAFIK I.8
RU PIAH D AN IH SG, 20 0 9
12.50 0

GRAFIK I.9
NET FOREIGN BUYING SAH AM
( Rp Miliar )

Point

Rp/US$
0 5/ 01/ 20 0 9,
11.013

3.100
29/ 01/ 20 10 ,
2.610,8

11.50 0

Bab I

5.0 0 0
2.60 0

3.839

4.0 0 0
3.0 90

3.0 0 0
10 .50 0

2.10 0

2.60 2
1.815

2.0 0 0

747

1.0 0 0

9.500

0 2/ 03/ 200 9,
1.256,1

2.0 44

1.974

1.794
925
430

1.60 0
kurs Rp/ US$

IH SG

8 .50 0

(1.0 0 0 )

29/ 0 1/ 2010 ,
9.365

(2.0 0 0 )
1.10 0

J an Feb Mar Ap r il Mei J u n i J u li Agst Sep t Ok t Nov Des J an
(1.160 )

(562)

20 0 9

20 10

(3.0 0 0 )
(3.118)

(4.0 0 0 )
Su m b er : Bloom b erg

Sum be r : Bloom berg

penurunan rata-rata harian dari 9,40 persen pada akhir tahun 20 0 8 m enjadi 6,28 persen
pada akhir tahun 20 0 9. Penurunan BI rate diikuti pula oleh rata-rata suku bunga SBI 3
bulan, yaitu dari 11,19 persen pada akhir tahun 20 0 8 m enjadi 6,58 persen pada akhir
tahun 20 0 9. Den gan dem ikian , selam a tahun 20 0 9 rata-rata suku bun ga SBI 3 bulan
m encapai sekitar 7,59 persen, lebih rendah bila dibandingkan dengan realisasinya pada
tahun sebelum nya sebesar 9,34 persen.
Kinerja pasar m odal juga m engalam i perbaikan. Setelah m engalam i pukulan berat akibat
dam pak krisis keuangan dan ekonom i global yang m enyebabkan turunnya m inat para
in vestor asin g dan dom estik dalam berin vestasi, di tah un 20 0 9 in deks h arga sah am
gabungan (IHSG) m ulai m eningkat. Kem bali bergairahnya m inat investor asing selam a
tahun 20 0 9 m erupakan sebuah kepercayaan terhadap potensi perekonom ian Indonesia,
didukung oleh ekonom i m akro yang tetap stabil. Sentim en positif ini dapat m em ancing
lebih banyak investor m asuk ke Indonesia, baik m elalui pasar m odal m aupun sektor riil.
Selam a tahun 20 0 9, kinerja pasar m odal Indonesia lebih unggul bila dibandingkan dengan
kin er ja p asar m od al n egar a-n egar a lain , m eskip u n p ad a awal t ah u n IH SG sem p at
terjun gkal oleh terpaan m ortgage crisis hin gga m en capai posisi teren dah pada posisi
1.256,11. Selanjutnya, IHSG justru m engalam i peningkatan yang signifikan. Pada akhir
Desem ber 20 0 9, IHSG ditutup pada level 2.534,36 (level tertinggi selam a tahun 20 0 9)
dengan kenaikan sebesar 10 1,76 persen. Kondisi tersebut terus m em baik sehingga IHSG
m en capai level 2.610 ,8 pada 31 J an uari 20 10 (lih at Gra fik I. 8 ). Perkem ban gan in i
m em bawa indeks Indonesia pada urutan kedua tertinggi di antara kinerja pasar m odal
di Asia setelah in deks Shen zhen di urutan pertam a, dan diikuti oleh in deks Shan ghai
China di urutan ketiga. Sem entara itu, pem belian saham oleh asing pada bulan Desem ber
20 0 9 m en capai Rp3,8 4 triliun , yan g m erupakan pem belian tertin ggi oleh pihak asin g
sepanjang tahun 20 0 9 (lihat Grafik I.9 ).
Dalam rangka m endorong perkem bangan pasar m odal, Pem erintah akan selalu m enjaga
iklim ekon om i agar tetap kon dusif bagi pasar m odal. Selain itu, Pem erin tah bersam a
lem baga-lem baga ter kait akan ber u sah a u n tu k m em fasilitasi wad ah m aksim al bagi
perlindungan investor m elalui pengawasan infrastruktur atau perangkat peraturan bursa,
lebih m en ggen carkan sosialisasi dan edukasi pasar m odal kepada m asyarakat, serta
Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

I-7

Bab I

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

m en d or on g pen in gkatan g ood corp ora te
gov ern an ce (GCG) pelaku bisn is, den gan
m en gop t im a lka n ked isip lin a n t er h a d a p
aturan yan g ada.

GRAFIK I.10
PERKEMB AN GAN YIELD SU N
( Pers en )
22
20
18
16
14

P a s a r s u r a t u t a n g n e ga r a ( SUN ) ju ga
m e n ga la m i p e r b a ika n , ya n g t e r ce r m in
8
an tar a lain pada m en ur un n ya y ield SUN
6
t e n o r 5, 10 , d a n 3 0 t a h u n d a r i a kh ir
1Y
3Y
5Y
7Y
10Y
15 Y
30 Y
28 Okt 08
31 De s 08
30 J un i 09
31 De s 09
29 J an 10
Desem ber 20 0 8 ke akhir Desem ber 20 0 9,
Sum be r : Bloo m berg
m asin g-m asin g m en cap ai sebesar 28 2,4
b p s, 18 2 ,9 b p s, d a n 12 0 ,6 b p s. Den ga n
Grafik I.11
perkem bangan tersebut, pada 31 Desem ber
CD S 10 Tah u n
140 0
20 0 9 y ield SUN dengan tenor 5, 10 , dan 30
In d on e sia
120 0
Br azil
tahun m asing-m asing m enjadi 8,98 persen,
10 0 0
Kolom bia
10 ,0 6 persen, dan 10 ,99 persen dan kem bali
Filipina
800
t u r u n p a d a 3 1 J a n u a r i 2 0 10 m e n ja d i
60 0
m asin g-m asin g sebesar 8 ,54 persen , 9,79
40 0
p er sen , d a n 10 ,8 1 p er sen (lih a t Gr a f i k
20 0
I . 10 ) . P e n u r u n a n y ield SUN t e r s e b u t
0
an tara lain dipen garuhi oleh likuiditas di
pasar global yang m elim pah, pem angkasan
Fed Fund Rate, turunnya prem i risiko yang
tercerm in dari m enurunnya credit default sw ap (CDS) dari nilai tertinggi pada 24 Oktober
20 0 8 sebesar 1.236,4 m enjadi 626,0 pada 31 Desem ber 20 0 8, kem udian m enurun m enjadi
224,0 pada 31 Desem ber 20 0 9, dan m enjadi 245,6 pada 8 Februari 20 10 . Bila dibandingkan
den gan n egara-n egara lain yan g m em pun yai ratin g obligasi yan g sam a, pen urun an
nilai CDS Indonesia adalah yang paling besar. Selain itu, m em baiknya persepsi global
ter h ad ap In d on esia, m en u r u n n ya laju in flasi, d an kesin am bu n gan fiskal ju ga telah
m em berikan sinyal positif bagi investor untuk m enanam kan asetnya pada SUN (lihat
Gra fik I.11). Sejak Septem ber 20 0 9, in vestor asin g terus m elakukan pem belian SUN
sehingga total net foreign buy ing SUN sam pai dengan 31 J anuari 20 10 m encapai Rp23,86
triliun (lihat Grafik I.12 ).
12

J a n -10

Dec-0 9

Oct-0 9

Nov-0 9

Se p -0 9

J u l-0 9

Au g-0 9

J u n -0 9

Ap r -0 9

May-0 9

J an -0 9

Feb -0 9
Ma r -0 9

De c-0 8

Oct-0 8

Nov-0 8

Sep -0 8

J u l-0 8

Au g-0 8

J u n -0 8

Ap r -0 8

May-0 8

J an -0 8

Fe b -0 8
Mar -0 8

10

Perkem bangan neraca pem bayaran juga m enunjukkan perbaikan, yang ditunjukkan oleh
m eningkatnya surplus neraca pem bayaran, sehingga cadangan devisa pada akhir tahun
20 0 9 diperkirakan m enjadi sebesar US$ 66,1 m iliar atau m encukupi pem biayaan im por
dan pem bayaran utang luar negeri Pem erintah selam a 6,6 bulan. Peningkatan cadangan
devisa yan g cukup sign ifikan tersebut terutam a disum ban g oleh m en in gkatn ya arus
m odal m asuk serta m em baiknya kinerja ekspor.
Kin erja sektor perban kan dalam tahun 20 0 9 secara um um m em baik. Sam pai den gan
akhir tahun 20 0 9, pertum buhan aset m en capai sebesar 9,7 persen , dan a pihak ketiga
(DPK) tum buh sebesar 12,5 persen, dan kredit tum buh sebesar 8,7 persen. Perkem bangan
in dikator perban kan lain n ya, yaitu rasio kredit terhadap DPK m en capai sebesar 74,5
persen, kredit berm asalah (N on Perform ing Loan/ NPL) m encapai sebesar 3,8 persen,
rasio kecukupan m odal (Capital Adequacy R atio/ CAR) m en capai sekitar 17,4 persen

I-8

Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

Bab I

GR AFIK I.12
N ET FOR EIGN BU YIN G/ S ELLIN G S U N
(triliu n R p )
9,0 0
5,46
5,45

7,0 0

5,91

8 ,19

6,65
5,19

4,31

5,0 0

4,43

3,8 8

2,0 7

1,19

0 ,92

0 ,42

1,0 0
-2,60

-1,0 0

-1,17

-3,0 0
-5,0 0

3,0 5 3,53

2,44

3,0 0

7,0 2

Jan

Fe b Ma r Apr Ma y J un

J ul

Aug Se p

-1,58
O ct N o v D e c J a n

-1,17

-1,75

Fe b Ma r Apr Ma y J un

J ul

Aug Se p

O ct N o v D e c J a n

-5,12

-7,0 0

-6,39

-9,0 0
-11,0 0

20 0 8

20 0 9

2 0 10

-12,68

-13,0 0

Sum be r: Ke m enterian Ke uangan

(jauh di atas CAR yang ditetapkan Bank Indonesia sebesar 8,0 persen), dan N et Interest
Margin (NIM) sebesar 11,9 persen pada akhir Desem ber 20 0 9.

1.4

Pe rke m ban gan In dikato r Eko n o m i Makro 2 0 10

Dalam UU APBN 20 10 , asum si dasar ekon om i m akro diproyeksikan sebagai berikut:
(1) pertum buh an ekon om i sebesar 5,5 persen , (2) tin gkat in flasi sebesar 5,0 persen ,
(3) suku bun ga SBI rata-rata sebesar 6,5 persen , (4) n ilai tukar rupiah Rp10 .0 0 0 per
US$ , (5) harga m in yak m en tah In don esia rata-rata US$ 65,0 per barel, dan (6) liftin g
m inyak sebesar 0 ,965 juta barel per hari.
Mem perhatikan perkem bangan ekonom i dunia dan dom estik sepanjang tahun 20 0 9 dan
perkem ban gan terkin i, besaran asum si dasar ekon om i m akro yan g digun akan sebagai
acuan perhitun gan besaran APBN 20 10 diperkirakan tidak sesuai lagi. Dalam ran gka
m em utakhirkan asum si dasar ekonom i m akro agar lebih realistis, dalam RAPBN-P 20 10
a su m si d a sa r ekon om i m a kr o a d a la h seb a ga i b er iku t : (1) p er t u m b u h a n ekon om i
diperkirakan tetap tum buh
sebesar
5,5
p er sen ,
TABEL I.2
( 2 ) t in gka t
in fla s i
ASU MSI D ASAR EKON OMI MAKRO 2 0 10
m e n in gka t m e n ja d i 5,7
p er sen , (3) r at a-r at a su ku
U raian
APBN
RAPBN -P
SBI - 3
b u la n
Produk Domestik Bruto (milliar Rp)
5.981.373,1
6.259.745,4 b u n ga
m
e
n
in
gka
t
m
e
n
ja
d
i 7,0
Pertum buhan ekonom i (%)
5,5
5,5
p
e
r
s
e
n
,
(
4
)
n
ila
i
t
u ka r
Inflasi (%) y-o-y
5,0
5,7
Tingkat bunga SBI 3 bulan (%)
6,5
7,0 m en gu a t m en ja d i sekit a r
Nilai tukar (Rp/ USD1)
10 .0 0 0
9.50 0 Rp9.50 0 per US$ , (5) harga
Harga m inyak (USD/ barel)
65
77 m in yak m en tah In d on esia
m e n in gka t
Lifting m inyak (ribu barel/ hari)
965
965 r a t a - r a t a
m en jad i US$ 77 p er bar el,
Sum ber: Kem enterian Keuangan
dan (6) lifting m inyak tetap
Nota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

I-9

Bab I

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

sebesar 0 ,965 juta barel per hari (lihat Ta be l I.2 ). Penyesuaian ini diperlukan dalam
ran gka pen etapan besaran APBN gun a m en ghadapi perubahan kon disi ekon om i agar
target dan sasaran ekonom i lebih realistis.

1.4 .1 Pe rtu m bu h an Eko n o m i
Pertum buh an ekon om i sam pai den gan akh ir tah un 20 0 9 ditan dai den gan an jlokn ya
kinerja sektor eksternal sebagai dam pak dari m enurunnya perm intaan global yang m ulai
terjadi sejak pertengahan tahun 20 0 8. Hal ini m engakibatkan m elam batnya pertum buhan
ekonom i bila dibandingkan dengan realisasinya dalam tahun 20 0 8. Tahun 20 0 9 ekonom i
tum buh sebesar 4,55 persen (y -o-y ) lebih rendah bila dibandingkan dengan realisasinya
dalam tah un sebelum n ya yan g sebesar 6,0 1 persen . Pertum buh an in i didukun g oleh
konsum si m asyarakat sebesar 4,85 persen, konsum si Pem erintah sebesar 15,72 persen,
in vestasi sebesar 3,32 persen , dan ekspor-im por yan g m en galam i kon traksi m asin gm asing sebesar m inus 9,70 persen dan m inus 14,97 persen.
Ko n s u m s i m a s ya r a ka t t e t a p m a m p u
tu m bu h tin ggi selam a tah u n 20 0 9, yaitu
4,85 persen (y -o-y ), m eskipun lebih rendah
b ila d ib a n d in gka n d en ga n r ea lisa sin ya
dalam periode yang sam a tahun 20 0 8 yang
m e n ca p a i 5,3 4 p e r s e n . P e n u r u n a n in i
d iakibat kan oleh m elem ah n ya d aya beli
m a sya r a ka t seb a ga i a kib a t im b a s kr isis
global. Nam un , terdapat beberapa faktor
ya n g m a m p u m en a h a n la ju p en u r u n a n
Su m ber : BPS d an Kem en terian Ke u an gan
konsum si m asyarakat tersebut, antara lain
pelaksanaan Pem ilu, stim ulus fiskal berupa
GR AFIK I.14
PER TU MBU H AN PDB PENGGUN AAN , 2 0 0 8 -2 0 0 9
insentif pajak, kenaikan gaji dan pem berian
(Pe rse n )
20
ga ji ke - 13 b a gi P N S/ TN I / P o lr i, d a n
15,7
15
11,9
penyaluran bantuan langsung tunai kepada
10 ,4
10
r a kya t m iskin . Kon su m si n on -m a ka n a n
5,3
4,8
3,3
5
9,5
10
tum buh sebesar 5,97 persen terkait dengan
0
-9,7 -15,0
p e la ks a n a a n ka m p a n ye u n t u k P e m ilu
20 0 8
20 0 9
-5
-10
Le gis la t if
( ka o s / s p a n d u k/ b r o s u r ) ,
Kon su m si RT
Kon su m si Pe meri ntah
-15
In vesta si/ PMTB
Ek sp or
sed a n gka n kon su m si m a ka n a n t u m b u h
Im p or
-20
3,57 p er sen . Dor on ga n fa kt or m u sim a n
Sum be r : BPS d an Ke m e nterian Ke uangan
m enjelang akhir tahun m am pu m endorong
kon su m si m asyar akat u n tu k tetap tu m bu h ku at. Tu m bu h n ya kon su m si m asyar akat
t er cer m in d a r i m en in gka t n ya p en d a p a t a n d isp osa b le in com e r iil seja la n d en ga n
m enurunnya inflasi dan kenaikan nilai tukar petani serta upah buruh (lihat Grafik I.14 ).
GRAFIK I.13
S U MBER P ERTU MBUHAN P DB P ENGGUNAAN , 2 0 0 8 - 2 0 0 9
( P e rs e n )

20 %

17,0 %

10 %

4,0 %

3,7%
4,2%
1,6%

0%

Q1

Q2

-10 %

Q3

Q4

Q1

Q2

200 8

Q3

Q4

200 9

-20 %

-30 %

Kons. RT

Ko ns. Pe m

PMTB

Ek sp or

Im po r

Konsum si Pem erintah tum buh sebesar 15,72 persen (y -o-y ), lebih tinggi bila dibandingkan
den gan realisasin ya dalam periode yan g sam a tahun sebelum n ya yan g sebesar 10 ,43
persen. Pelaksanaan Pem ilu Legislatif dan Pem ilu Presiden m endorong m eningkatnya
belanja barang hingga m encapai 21,0 6 persen. Selain itu, belanja pegawai tum buh sebesar
5,10 persen berkaitan den gan kebijakan ken aikan gaji pokok dan pen siun pokok, dan
pem berian gaji ke-13.
I-10

N ota Keuangan dan RAPBN-P 20 10

Asum si Dasar dan Pokok-Pokok Kebijakan Fiskal RAPBN-P 20 10

Bab I

In vestasi m en galam i pen urun an yan g drastis dari 11,8 6 persen m en jadi 3,32 persen
(y -o-y ) akibat m enurunnya kegiatan produksi terkait dengan m elem ahnya aktivitas global
dan m enurunnya perm intaan dom estik. Penurunan investasi tercerm in dari berkurangnya
im por barang m odal, penjualan sem en, dan PMA-PMDN. Ham pir sem ua jenis investasi
m engalam i pertum buhan negatif terutam a investasi non-bangunan, dim ana hal ini dapat
d itu n ju kkan oleh m en u r u n n ya im p or bar an g m od al. Sem en tar a itu , in vestasi jen is
bangunan m asih m encatat pertum buhan positif yaitu sebesar 7,0 5 persen, sedikit lebih
ren dah bila diban din gkan den gan realisasin ya pada tah un sebelum n ya yan g tum buh
sebesar 7,51 persen. Hal ini disebabkan karena berlanjutnya pem bangunan sektor properti
d a n r eh a b ilit a si p a sca gem p a P a d a n g ya n g m u la i b er ja la n . An gka t er seb u t ju ga
m enunjukkan bahwa investasi di akhir tahun m ulai m em baik seiring dengan pulihnya
perm intaan global dan dom estik, serta kondusifnya iklim investasi pasca Pem ilu.
Dari sisi perdagangan internasional, kegiatan ekspor-im por m asih m engalam i kontraksi
yan g cu ku p d alam . H al in i ter kait d en gan m asih lem ah n ya p er m in taan global d an
m enurunnya nilai ekspor-im por akibat turunnya harga m inyak dunia, turunnya produksi
m in yak m en tah dom estik, dan turun n ya beberapa h arga kom oditas pada sem ester I
tahun 20 0 9. Seirin g den gan m em baikn ya perm in taan global dan pen in gkatan hargah a r ga kom od it a s in t er n a s ion a l, p er t u m b u h a n eks p or m u la i m em b a ik. I n d ika s i
tum buhn ya ekspor juga dicerm in kan oleh m en in gkatn ya volum e perdagan gan dun ia.
Im por juga diperkirakan tum buh m em baik sejalan den gan perbaikan pada kon sum si
m asyarakat dan investasi, terutam a m eningkatnya im por bahan baku dan barang m odal
untuk kegiatan produksi. Dalam tahun 20 0 9, ekspor-im por tum buh m inus 9,70 persen
dan m inus 14,97 persen, lebih rendah bila dibandingkan dengan realisasinya pada tahun
sebelum nya yang sebesar m inus 9,5 persen dan m inus 10 ,0 persen. Ekspor barang tum buh
m inus 10 ,57 persen dan ekspor jasa tum buh m inus 2,0 7 persen. Sedangkan im por barang
tum buh m inus 18,56 persen dan im por jasa tum buh m inus 1,53 persen.
Dari sisi penawaran, kinerja pertum buhan ekonom i sepanjang tahun 20 0 9 ditandai dengan
m elam batnya ham pir seluruh sektor ekonom i sebagai im bas m elem ahnya perekonom ian
global (lihat Ta b e l I.3 ). Nam un , dari sem bilan sektor yan g ada, tercatat tiga sektor
m encatat pertum buhan yang lebih tinggi bila dibandingkan dengan pertum buhan tahun
sebelum nya, yakni sektor pertam bangan dan penggalian, sektor listrik, gas dan air bersih,
dan sektor jasa-jasa.
Tabe l I.3
LAJ U PERTU MB UH AN P D B SEKTORAL, 2 0 0 8 - 2 0 0 9