ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011) - Perbanas Institutional Repository
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI
BURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011) S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi Oleh :
SETIYAWATI GUPITA NIM : 2009310034 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS S U R A B A Y A 2013
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI
BURSA EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011)
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi Oleh :
SETIYAWATI GUPITA
NIM : 2009310034
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
S U R A B A Y A
2013
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI
UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI
Diajukan Oleh :
SETIYAWATI GUPITA
2009310034
Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : ……………
(Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si)
S K R I P S I
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI
UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI
Disusun Oleh :
SETIYAWATI GUPITA
NIM : 2009310034
Dipertahankan di depan Tim Penguji Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
Pada tanggal 18 februari 2012
Tim Penguji
Ketua : Dr Agus Samekto, Ak., M.Si. ………………
Sekretaris : Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si ………………
Anggota : Supriyati, S.E., Ak., M.Si. ………………
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Setiyawati Gupita Tempat, Tanggal Lahir : Tuban, 15 September 1990 N.I.M : 2009310034 Jurusan : Akuntansi Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi ; Akuntansi Keuangan
Judul : Analisis Faktor-Faktor Internal yang Mempengaruhi Underpricing Saham Pada Perusahaan Go Public Di Bursa Efek Indonesia (Tahun 2007-2011)
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Studi S1 Akuntansi, Dosen Pembimbing Tanggal :…………………… Tanggal :……………………
(Supriyati, S.E., Ak., M.Si.) (Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si)
MOTTO & PERSEMBAHAN
Motto :“Cukuplah Allah menj adi penolong kami dan Allah sebaik-baiknya pelindung” (Ali’I mr an : 173) J adikan sabar dan shalat sebagai penolongmu, sesungguhnya Allah beser t a or ang-or ang yang sabar (Al-Baqar ah : 153)
I ’ happy 2day, Cz I r elize 1t hing or f ew t hing. That no mat t er How sad :”( or down (--“) I f eel… I always r emember Allah ^ _^
GANBATTE mir ai OCHA :D Yang menent ukan t akdir adalah pikir an dan keyakinan kit a
I don’t need dr ugs, I ’m dr ugs (Dali Salvador )
Persembahan :
Allah, Allah, Allah U’re The Greatest, I love You so much more n more every single day I have. Subhanallah, Alhamdulillah Ya Rabb terimakasih karena Engkau selalu bersamaku. Engkau melancarkan skripsi ini dari proses hingga hasil. Semoga Engkau selalu memberikanku kemudahan dan kelancaran untuk perjalanan ke depan yang lebih terjal aamiin.
Bapak+ibu yang cinta kasihnya tak pernah terputus, yang selalu memberikan dukungan baik doa, materi, nasehat, dan semangat. Mas Rio yang selalu kasiy support, Semoga karya ini bisa menjadi sumbangan kecil kebahagiaan kalian. Tya’ sayang kalian.
Keluarga besar yang selalu mendoakan dan memberikan motivasi. English Club. Dari kalian tya’ belajar banyak. Tanggung jawab, dedikasi, loyalitas, memimpin dan dipimpin, arti pengorbanan, arti kekeluargaan dan banyak hal. Dea, Allisa, Ness kalian partner yang paling amazing, bakal merindukan saat-saat berorganisasi lagi :’( di kampus gaes.
Sahabatku Charina, I’m tanksfull 4everything. Dari SMP kita ketemu sampai bangku kuliah. Banyak hal senang, duka en’ haru, gag bakal lupa dengan momen semua itu. Syukur Alhamdulillah kita bisa lulus 3,5 tahun. Maaf kalo sering ngeselin, maaf kalo sering lemot, maaf juga buat kesalahan2 yang gg ke itung (mungkin). Hiks Hiks.
Kobaran semangat dari Nginden 2 No 64 yang selalu ber api-api. Balla mari kita berpelukan, ya Allah bahagianya detik ini kita bisa nulis halaman ini bareng. Beberapa bulan yang lalu kita nangis memperjuangkan ini semua tp kita gg pernah lupa buat saling menguatkan dan alhamdulillah
episode ditutup dengan senyuman . Bubba, NyonNyon, Gundel & Oneng, sungguh kalian teman kumpul kebo ter-absurd. Makasiy ya uda rawat saat sakit, uda hibur saat sediy, uda ingetin kalo nyimpang dr koridor wkekeke :P peluk cium sampe basah mumumumu :* Teman-teman Ak. 2009 STIE Perbanas Surabaya tanpa terkecuali.
Anggita, Dian, Mega, Ji’ah, Rina makaciy ynk uda sll kasiy masukan, saran n dukungan. Sahabat Putih+abu2, sahabat kisah klasik, sahabat kepompong. Gondes yang selalu menggebu kalo nyemangatin, gg pernah capek buat ingetin istirahat selama garap ini skripsi hehe. Cantika says “The best practice
make the best performance” . I’ll remember that You say. David yang
paling absurd buat kasiy semangat+doa, faza, Ari, Ragil kalian sahabat sepanjang masa.
KATA PENGANTAR
Puji Syukur Alhamdulilah kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat dan kemudahan dalam proses penyusunan skripsi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi sesuai dengan tujuan yang di harapkan dengan judul “
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR INTERNAL YANG MEMPENGARUHI
UNDERPRICING SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DIBURSA
EFEK INDONESIA (TAHUN 2007-2011)”.Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi syarat menyelesaikan Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan memberikan bimbingan, arahan, kritik, dorongan semangat, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Pada kesempatan ini, dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, Psi,. M.M., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Supriyati, SE., Ak., M.si. Selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
3. Ibu Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. Selaku Dosen Pembimbing yang memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu yang diberikan kepada penulis selama penyusunan skripsi.
4. Dra Gunasti Hudiwinarsih, Ak., M.Si. Selaku dosen wali yang telah memberikan arahan dan petunjuk selama berada di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
5. Bapak dan Ibu Dosen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya
6. Seluruh staf perpustakaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya yang telah membantu terselesainya skripsi ini.
7. Seluruh staf akademik Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
8. Keluargaku, kedua orang tua, kakak, dan sahabat tercinta atas kasih sayang yang tulus, perhatian, pengorbanan, yang begitu besar serta doa yang tiada henti dipanjatkan untuk penulis.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Penulis berharap semoga hasil penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis maupun orang lain.
Surabaya, Februari 2013 Penulis
DAFTAR ISI Halaman
2.2.2 Penawaran Umum .................................................................... 15
3.2 Batasan Penelitian ............................................................................. 30
3.1 Rancangan Penelitian ........................................................................ 29
29
2.4 Hipotesis Penelitian .......................................................................... 28 BAB III METODE PENELITIAN ...........................................................................
2.3 Kerangka Pemikiran.......................................................................... 27
2.2.6 Hubungan ukuran Perusahaan, ROA, Financial Leverage, Likuiditas terhadap Underpricing ............................................. 24
2.2.5 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Underpricing ..................... 21
2.2.4 Underwriter ............................................................................. 20
2.2.3 Underpricing ............................................................................ 19
2.2.1 Teori yang Berhubungan dengan underpricing ......................... 14
HALAMAN JUDUL .................................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ................................................................ ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ....................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ...................................................................... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .......................................................... v KATA PENGANTAR ................................................................................................ vii DAFTAR ISI ............ .............................................................................................. ix DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR .................................................................................................. xii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................................... xiii ABSTRAK/RINGKASAN.......................................................................................... xiv BAB I PENDAHULUAN ............................................................................................
2.2 Landasan Teori ................................................................................. 14
2.1 Penelitian Terdahulu ......................................................................... 8
8
1.5 Sistematika Penulisan ....................................................................... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ............................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................ 6
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................................. 5
1.2 Perumusan Masalah .......................................................................... 5
1.1 Latar Belakang .................................................................................. 1
1
3.3 Identifikasi Variabel.......................................................................... 30
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................. 28
3.5 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .......................... 32
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ................................................ 33
3.7 Teknik Analisis Data......................................................................... 34
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ............ 37 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...........................................................
37
4.2 Analisis Data .................................................................................... 41
4.2.1 Analisis Deskriptif ................................................................... 41
4.2.2 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 50
4.2.3 Uji Hipotesis ............................................................................ 51
4.2.5 Pembahasan ............................................................................. 52 BAB V PENUTUP .................................................................................................
56
5.1 Kesimpulan ....................................................................................... 57
5.2 Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 57
5.3 Saran ................................................................................................ 58 DAFTAR RUJUKAN
DAFTAR TABEL
Halaman Tabel 3.1 : Ringkasan Definisi dan Pengukuran Variabel ...........................
32 Tabel 4.1 : Seleksi Sampel ...........................................................................
37 Tabel 4.2 : Sampel Perusahaan yang Mengalami Underpricing .................
38 Tabel 4.3 : Prosentase Perusahaan IPO Periode 2007–2011 .....................
40 Tabel 4.4 : Analisis Deskriptif ......................................................................
42 Tabel 4.5 : Rata-Rata Underpricing Per Tahun ............................................
43 Tabel 4.6 : Rata-Rata Ukuran Perusahaan Per Tahun .................................
44 Tabel 4.7 : Rata-Rata ROA Per Tahun ........................................................
46 Tabel 4.8 : Financial Leverage Per Tahun ..................................................
47 Tabel 4.9 : Rata-Rata Likuiditas Per Tahun ................................................
49 Tabel 4.10 : Hasil Uji Normalitas ..................................................................
50 Tabel 4.11 : Hasil Uji F .................................................................................
51
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 1 : Kerangka Pemikiran ..........................................................................
28