BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Indek LQ-45
Indeks LQ-45 hanya terdiri dari 45 saham yang terpilih setelah melalui beberapa kriterian. Saham LQ-45 menggambarkan sekelompok saham pilihan
yang memenuhi kriteria pemilihan sehingga akan terdiri dari saham-saham yang memiliki likuiditas tinggi dan juga mempertimbangkan kapitalisasi
pasar. Indeks LQ-45 mulai digunakan pada bulan Januari 1997 dan diperkenalkan secara resmi bulan Februari 1997.
Nilai pasar agregat dari saham-saham tersebut meliputi sekitar lebih dari 72 dari total kapitalisasi pasar di Bursa Efek Indonesia. Nilai agregat ini
juga meliputi sekitar 72,5 dari total transaksi di pasar regular. Dengan demikian Indeks LQ-45 ini memberikan gambaran yang akurat akan
perubahan nilai pasar dari seluruh saham yang aktif diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia BEI. Fakhuddin dan Hadianto, 2001: 203
Untuk dapat masuk dalam Indeks LQ-45 saham-saham harus memenuhi kriteria tertentu dan melewati seleksi utama sebagai berikut:
1. Masuk dalam ranking 60 terbesar dari total transaksi saham di pasar reguler rata-rata nilai transaksi selama 12 bulan terakhir.
2. Rangking berdasarkan kapitalisasi pasar rata-rata kapitalisai pasar selama 12 bulan terakhir.
3. Telah tercatat di BEJ selama minimum 3 bulan.
51
4. Keadaan keuangan perusahaan dan prospek pertumbuhannya, frekuensi dan jumlah hari perdagangan transaksi pasar regular.
Kedudukan saham-saham pada kelompok LQ-45 tidak bersifat tetap, setiap tiga bulan sekali dilakukan review pergerakan rangking saham-saham
yang akan dimasukkan dalam perhitungan Indeks LQ-45 dan setiap enam bulan sekali ada penetapan kembali saham yang memenuhi kriteria serta
mengeliminasi saham yang tidak lagi memenuhi kriteria yang sudah ditetapkan. Posisi saham yang tereliminasi akan diisi oleh saham pada ranking
yang memenuhi kreiteria. Indeks LQ-45 tidak dimaksudkan untuk mengganti IHSG yang sudah
ada saat ini,tetapi justru sebagai pelengkap IHSG dan indeks sektoral. Indeks LQ-45 bertujuan untuk menyediakan saran obyektif dan terpercaya bagi analis
keuangan, manajer investasi, investor dan pemerhati pasar modal lainnya dalam memonitor pergerakan harga dari saham-saham aktif diperdagangkan.
Portofolio investasi pada saham-saham LQ-45 cenderung menguntungkan jika keadaan pasar membaik, dengan sifat sensitif terhadap
perubahan pasar akan menikmati keuntungan lebih dulu sebaliknya apabila pasar cenderung menurun maka harga sahamnya juga cenderung turun lebih
dulu dibandingkan dengan saham yang lainnya. Kenaikan atau penurunan harga saham-saham pada LQ-45 akan di pengaruhi oleh kenaikan atau
penurunan pada IHSG.
52
Daftar perusahaan yang masuk dalam penghitungan indeks LQ-45 selama dua periode Periode Agustus 2007 sd Januari 2008 dan Februari 2008
sd Juli 2008 sebagai berikut:
Periode Agustus 2007 sd Januari 2008 Periode Februari 2008 sd Juli 2008
No Kode Efek No Kode Efek
No Kode Efek
No Kode Efek
1 AAL1 24 ENRG
1 AALI 24 ENRG
2 ADHI 25 INCO
2 ADHI 25 FREN
3 ANTM 26 INDF
3 ANTM 26 INCO
4 ASII 27 INKP
4 ASII 27 INDF
5 BBCA 28 1SAT
5 BBCA 28 INKP
6 BBKP 29 KJJA
6 BBNI 29 ISAT
7 BBR1 30 KLBF
7 BBRI 30 KIJA
8 BDMN 31 LSIP
8 BDMN 31 KLBF
9 BH1T 32 MEDC
9 BHIT 32 MEDC
10 BLTA 33 PGAS
10 BKSL 33 PGAS
11 BMRI 34 PNBN
11 BLTA 34 PNLF
12 BMTR 35 PNLF
12 BMRI 35 PTBA
13 BNBR 36 PTBA
13 BMTR 36 SMCB
14 BNGA 37 SMCB
14 BNBR 37 SULI
15 BNII 38 SULI
15 BNGA 38 TBLA
16 BRPT 39 TINS
16 BNII 39 TINS
17 BTEL 40 TLKM
17 BRPT 40 TLKM
18 BUMI 41 TOTL
18 BTEL 41 TOTL
19 CMNP 42 TRUB
19 BUMI 42 TRUB
20 CPRO 43 TSPC
20 CPIN 43 UNSP
21 CTRA 44 UNSP
21 CPRO 44 UNTR
22 CTRS 45 UNTR
22 CTRA 45 UNVR
23 ELTY 23 ELTY
Sumber: www.jsx.co.id Saham-saham yang akan dimasukkan pada perhitungan portofolio
optimal hanya saham-saham yang masuk pada indeks LQ45 selama dua periode dan memiliki Beta posistif, dari karakteristik tersubut dapat di
tentukan saham apa saja yang yang akan dimasukkan dalam perhitungan portofolio optimal, sebagai berikut:
53
No Kode
No Kode
1 AALI
18 CPRO
2 ADHI
19 CTRA
3 ANTM
20 ELTY
4 ASII
21 ENRG
5 BBCA
22 INCO
6 BBRI
23 ISAT
7 BDMN
24 KIJA
8 BHIT
25 MEDC
9 BLTA
26 PGAS
10 BMRI
27 PNLF
11 BMTR
28 PTBA
12 BNBR
29 SMCB
13 BNGA
30 TINS
14 BNII
31 TLKM
15 BRPT
32 TOTL
16 BTEL
33 UNSP
17 BUMI
34 UNTR
Sumber: data diolah
B. Analisis Data