PENGARUH PROFITABILITY DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN TUNAI DENGAN LIKUIDITAS SEBAGAI VARIABEL MODERATING (Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) - repository perpustakaan

  

PENGARUH PROFITABILITY DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN TUNAI DENGAN LIKUIDITAS

SEBAGAI VARIABEL MODERATING

(Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

  

SKRIPSI

  Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1

  

Oleh :

SYA’BANI MUHANA

0702030046

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

  

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS MUHAMMADYAH PURWOKERTO

2014

  Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Sya’bani Muhana NIM : 0702030046 Program studi : Akuntansi S1 Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

  Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, Maret 2014 Yang menyatakan Sya’bani Muhana 0702030046

  

Motto

Baran g siapa m en un tut ilm u, m aka Allah akan m em udahkan baginy a

jalan m en uju surga. Dan tidaklah berkum pul suatu kaum disalah satu

dari rum ah-rum ah Allah, m ereka m em baca kitabullah dan salin g

m en gajarkan n y a dian tara m ereka, kecuali akan turun kepada m eraka

keten an gan , diliputi den gan rahm ah, dikelilin gi oleh para m alaikat, dan

Allah akan m en y ebut-n y ebut m ereka kepada siapa saja y an g ada disisi-

N y a. Baran g siapa terlam bat-lam bat dalam am alan n y a, n iscay a tidak

akan bisa dipercepat oleh n asabn y a. (H .R M uslim dalam Shahih-n y a).

  

Berangkat dengan penuh keyakinan

Berjalan dengan penuh keikhlasan

Istiqomah dalam menghadapi cobaan

“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “

PERSEMBAHAN Ya n g U ta m a D a ri S e ga la n ya

  Sem bah sujud serta syukur kepada Allah SWT. Taburan cinta dan kasih sayang-Mu telah m em berikanku kekuatan, m em bekaliku dengan ilm u serta m em perken alkanku dengan cinta. Atas karunia serta kem udahan yang Engkau berikan akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Sholawat dan salam selalu terlim pahkan keharibaan Rasullah Muham m ad SAW.

  Ib u n d a d a n Aya h a n d a Te rcin ta

  Sebagai tan da bakti, horm at, dan rasa terim a kasih yang tiada terhingga kupersem bahkan karya kecil ini kepada Ibu dan Ayah yan g telah m em berikan kasih sayang, segala dukungan, dan cinta kasih yang tiada terhingga. Sem oga ini m enjadi langkah awal untuk m em buat Ibu dan Ayah bahagia karna selam a ini belum bisa berbuat yang terbaik. Untuk Ibu dan Ayah yang selalu m em buatku term otivasi dan selalu m enyiram i kasih sayang, selalu m endoakanku, selalu m enasehatiku m enjadi lebih baik.

  D o s e n Pe m b im b in g Bapak Iwan Fakhruddin, SE, M.Si. dan Ibu Rina Mudjianti, SE, M.Si.

  selaku dosen pem bim bing skripsi saya serta Ibu Erny Rachm awati, SE, M.M. dosen penguji. terim a kasih ban yak atas bantuanya selam a ini yang sudah m em bim bing saya dalam m enyelesaikan skripsi, saya tidak akan lupa atas bantuan dan kesabaran dari bapak dan ibu.

  S e lu ru h D o s e n Pe n ga ja r d i Fa ku lta s Eko n o m i :

  Terim a kasih ban yak untuk sem ua ilm u, pendidikan dan pengalam an yg sangat berarti yang telah kalian berikan kepada kam i.

  Te m a n -te m a n a n gka ta n 2 0 0 7 S a m p a i 2 0 10 :

  Terim a kasih ban yak untuk bantuan dan kerja sam anya selam a ini Serta sem ua pihak yg sudah m em bantu selam a penyelesaian skripsi ini.

  ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitability dan

  

investment opportunity set terhadap kebijakan dividen tunai. untuk mengetahui

  pengaruh likuiditas sebagai variabel moderasi dalam hubungan antara profitability dan investment opportunity set terhadap kebijakan dividen tunai.

  Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dengan kriteria perusahaan property yang terdaftar di BEI tahun 2007 - 2012. Perusahaan property yang memperoleh laba dan membagi dividen selama periode penelitian. Perusahaan yang memiliki data lengkap untuk menghitung profitabilitas,

  investment opportunity set , likuiditas dan kebijakan dividen. Analisis

  menggunakan regresi linier berganda dengan tingkat signifikan ( α) 0,05.

  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitability berpengaruh terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,004 kurang dari 0,05. IOS tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,470 lebih dari 0,05. Likuiditas sebagai variabel moderasi memiliki pengaruh dalam memperkuat hubungan antara profitability terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,026 kurang dari 0,05. Likuiditas sebagai variabel moderasi tidak memiliki pengaruh dalam memperkuat hubungan antara IOS terhadap kebijakan dividen tunai, dengan nilai signifikan sebesar 0,557 lebih dari 0,05.

  Kata kunci : Profitability, Investment Opportunity Set, Likuiditas Dan Kebijakan Dividen Tunai.

  ABSTRACT The objectives of the study were to investigate the impact of profitability

and investment opportunity set on cash dividend policy and to examine the impact

of liquidity as moderating variable in the relation between profitability and

investment opportunity set on cash dividend policy.

  Purposive sampeling was applied as the sample collecting method and the

criteria of the selected property compaines was that they were registered in

Indonesian Stock Exchange (IDX) between 2007-2012; achieved profits and

shared dividens during the study; and were having complate data to count the

profitability, investment opportunity set, liqudity, and dividend policy. The

analysis used multiple linear regression with significant level (

  α) 0.05. This findings of the study showed that profitability hand an impact on cash

dividend policy, with significant value 0.004 less than 0.05. Investment

opportunity set had no the cash dividend policy, with significant value 0.470 more

than 0.05. Liquidity as moderating variable had impact on strengthening the

relation between profitability and cash dividend policy with significant value

0.026 less than 0.05. Liquidity as moderating variable had no impact on

supporting the relation between investment opportunity set and cash dividend

policy with significant value 0.557 more than 0.05.

  

Keywords : Profitability, Investment Opportunity Set, Liqudity, Cash Dividend

Policy.

  Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh Profitability Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan

  Dividen Tunai Dengan Likuiditas Sebagai Variabel Moderating (Pada Perusahaan Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”.

  Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya kepada Bapak Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., Ibu Rina Mudjianti, SE, M.Si. dan Ibu Erny Rachmawati, SE, M.M, yang telah berkenan dan sabar dalam membimbing serta mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

  Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada :

  1. Dr. H. Syamsudin Irsyad, SH, M.HUM selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  2. Iwan Fakhruddin, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  3. Hadi Pramono, SE, M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1.

  4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis.

  5. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  6. Segenap petugas perpustakaan Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  7. Bapak dan ibuku tercinta yang telah memberikan dukungan serta doanya.

  8. Sahabat-sahabat angkatan 2007, karena bantuan dan dukungan kalian aku bisa menyelesaikan skripsi ini.

  9. Semua sahabat-sahabatku di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  10. Semua temen-temen yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu yang telah membantu terselesainya skripsi ini.

  Semoga Allah SWT senantiasa melimpahkan rahmat dan karunia-Nya kepada mereka semua. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan kepada para pembaca pada umumnya.

  Purwokerto, Maret 2014 Penulis

  DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... iii SURAT PERNYATAAN ...................................................................................... iv MOTTO ................................................................................................................. v PERSEMBAHAN .................................................................................................. vi ABSTRAK ............................................................................................................. vii ABSTRACT ........................................................................................................... viii KATA PENGANTAR ........................................................................................... ix DAFTAR ISI .......................................................................................................... xi DAFTAR TABEL .................................................................................................. xv DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xvi DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xvii

  BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1

  1.1 Latar Belakang ..................................................................................... 1

  1.2 Rumusan Masalah ................................................................................ 6

  1.3 Pembatasan Masalah ............................................................................ 7

  1.4 Tujuan Penelitain ................................................................................. 7

  1.5 Manfaat Penelitian ............................................................................... 8

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 9

  2.1 Teori Kebijakan Dividen ...................................................................... 9

  2.2 Profitability .......................................................................................... 14

  2.3 Investment Opportunity Set .................................................................. 16

  2.4 Likuiditas ............................................................................................. 19

  2.5 Kebijakan Dividen Tunai ..................................................................... 21

  2.6 Kerangka Pemikiran ............................................................................. 24

  2.7 Hipotesis .............................................................................................. 26

  BAB III METODE PENELITIAN ........................................................................ 28

  3.1 Jenis Penelitian ..................................................................................... 28

  3.2 Populasi dan Sampel ............................................................................ 28

  3.3 Jenis dan Sumber Data ......................................................................... 28

  3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................... 29

  3.4.1 Profitability ................................................................................. 29

  3.4.2 Investment Opportunity Set ......................................................... 29

  3.4.3 Likuiditas .................................................................................... 29

  3.4.4 Kebijakan Dividen ...................................................................... 30

  3.5 Metode Analisis Data ........................................................................... 31

  3.5.1 Statistik Deskriptif ...................................................................... 31

  3.5.2 Persamaan Regresi ...................................................................... 31

  3.5.1 Uji asumsi Klasik ........................................................................ 32

  2

  3.7 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R ) ............................................ 34

  3.8 Uji Hipotesis ........................................................................................ 34

  3.8.1 Uji t ............................................................................................. 34

  3.8.2 Uji Moderating Regression Analysis (MRA).............................. 36

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................... 40

  4.1 Deskripsi Data ...................................................................................... 40

  4.1.1 Populasi dan Sampel ................................................................... 40

  4.1.2 Analisis Deskriptif ...................................................................... 41

  4.2 Pengujian Asumsi Klasik ..................................................................... 43

  4.2.1 Uji Normalitas Data .................................................................... 43

  4.2.2 Uji Multikolinearitas Data .......................................................... 45

  4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ................................................................ 46

  4.2.4 Uji Autokorelasi Data ................................................................. 47

  2

  4.3 Uji Adjusted R .................................................................................... 48

  4.4 Hipotesis dan Pembahasan ................................................................... 51

  4.4.1 Pengujian Hipótesis Pertama ...................................................... 51

  4.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua ......................................................... 52

  4.4.3 Pengujian Hipótesis Ketiga ......................................................... 53

  4.4.4 Pengujian Hipótesis Keempat ..................................................... 54

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................................ 56

  5.1 Kesimpulan .......................................................................................... 56

  5.2 Saran .................................................................................................... 56

  DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ............................................................. 40Tabel 4.2 Sampel Penelitian................................................................................... 41Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif .................................................................. 42Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Awal..................................................................... 44Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Akhir .................................................................... 45Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas .................................................................... 46Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 47Tabel 4.8 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................... 48

  2 Tabel 4.9 Hasil Uji Adjusted R ............................................................................. 48

Tabel 4.10 Hasil Perhitungan Uji F ....................................................................... 49Tabel 4.11 Hasil Uji MRA ..................................................................................... 50

  DAFTAR GAMBAR