PENGARUH BIAYA AGENSI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)

  

PENGARUH BIAYA AGENSI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN

Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk MemenuhiSyarat

  

Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret

Disusun oleh:

DYAH DEWANTI

  F1311033

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

  

2013

commit to user

  PENGARUH BIAYA AGENSI TERHADAP KEBIJAKAN DEVIDEN (Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2011) DYAH DEWANTI

  NIM.F1311033

  ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh biaya agensi yang diproxykan dengan kepemilikan institutional yang diukur dengan institutional

  ownership (INST), penyebaran kepemilikan yang diukur dengan dispersion ownership (DISO), jaminan asset yang diukur dengan collateral asset (COLA),

  dan struktur modal yang diukur dengan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2007

• – 2011. Kebijakan dividen diukur dengan Dividend Payout

  Ratio (DPR). Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder

  yang diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD), laporan tahunan, dan laporan keuangan.

  Populasi penelitian ini berupa 154 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2011. Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, dimana jumlah sampel yang memenuhi kriteria sebanyak 10 perusahaan.

  Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, biaya agensi berupa COLA dan DER berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Sementara INST dan DISO memiliki pengaruh yang tidak signifikan terhadap kebijakan dividen.

  Kata Kunci: kebijakan dividen, kepemilikan institusional, penyebaran kepemilikan, jaminan asset, struktur modal. Katersediaan Data: Indonesia Capital Market Directory, Website Indonesian

  commit to user Stock Exchange.

  

THE EFFECT OF AGENCY COST TO DIVIDEND POLICY

(Manufacturing Companies that Listed in Bursa Efek Indonesia Period of

2007-2011)

DYAH DEWANTI

  NIM. F1311033

  

ABSTRACT

The purpose of this study is to demonstrate the influence of agency cost

that proxied with institutional ownership, dispersion ownership, collateral asset,

and capital structure on dividend policy in manufacture industry that listed in

Bursa Efek Indonesia (BEI) during period of 2007 - 2011. Agency Policy as

measured by Dividend Payout Ratio (DPR). This study uses data of period 2007 -

2011, annual report and financial statement. The sample taken by using the

purposive sampling technique.

  Population of this research consists of 154 manufacturingcompaniesthat

are listed in the Bursa Efek Indonesia (BEI)duringthe period of 2007 -2011. This

research uses purposive sampling method, the sampling consist of 10 companies.

  The results indicate that collateral asset and capital structure affect

dividend policy. Partially, collateral asset has positive significant influence on

dividend policy, and capital structure has a significant lay negative influence to

dividend policy. Last, Institutional ownership and dispersion ownership has

insignificant lay influence to dividend policy.

  Keywords : dividend policy, institutional ownership, dispersion ownership collateral asset, capital structure, debt to equity ratio Data Avaibility:Indonesia Capital Market Directory.

commit to user commit to user

commit to user

commit to user MOTTO

  " If you want to have something you’ ve never had, you have to do something you’ ve never done” - (Unknown)

HALAMAN PERSEMBAHAN

  Skripsi ini kupersembahkan untuk:  Kedua orang tuaku, terutama ayahku yang dari awal ngotot harus lanjut

  S1, juga yang selalu menemani begadang ngerjain skripsi, yang selalu nanyain udah selesai belum skripsinya, kapan sidang, udah daftar sidang belum,sampe bosen jawabnya, hehehe.  Untuk kedua saudaraku inung dan elik yang selalu nanyain kapan wisuda kapan wisuda T.T  Untuk sahabat-sahabatku, teman seperjuangan dari awal masuk UNS sampai sekarang, Dora, Sari kuceeeekkk, Priska encunnn, Dika ewekkk dan Mas Bima abg tuaaaa. Bersama kita bisa! I love you all!  Untuk teman seperjuangan skripsi, teman bimbingan skripsi,

  UNYUEK yang nemenin revisi akhir siang malem, nemenin ngeprint malem2 {} :*, DIANA yang selalu janjian naik pramek pas mau bimbingan, hehehe, DITIS temen seperjuangan banget nget nget tidur pagi bangun pagi ke kampus nunggu dosen seharian, hahaha.

   Serta untuk almamaterku tercinta Universitas Sebelas Maret Surakarta.

  commit to user

KATA PENGANTAR

  

commit to user

  Puji dan syukur ke hadirat Allah SWT karena dengan limpahan rahmat dan hidayah-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “PENGARUH

  BIAYA AGENSI TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007 - 2011)” dengan baik.

  Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Sebelas Maret, Surakarta. Penulis menyadari bahwa keberhasilan penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.

  Allah SWT, yang senantiasa mencurahkan rahmat dan hidayah-Nya.

  2. Ayah dan Ibuku tercinta, atas segala doa, dukungan, dan kasih sayang yang diberikan selama ini.

  3. Bapak Prof. Dr. H. Ravik Karsidi, M.Si., selaku rektor Universitas Sebelas Maret.

  4. Bapak Dr.Wisnu Untoro,M.S., selaku DekanFakultas EkonomiUniversitas Sebelas Maret.

  5. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas EkonomiUniversitas Sebelas Maret dan juga selaku pembimbing akademik.

  6. Bapak Dr. Bandi, M.Si., Ak., selaku pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu untuk membimbing dan memberikan kritik serta saran dalam penyusunan skripsi ini.

  7. Bapak dan Ibu dosen serta karyawan Fakultas EkonomiUniversitas Sebelas Maretatas ilmu dan seluruh bantuan yang diberikan selama menuntut ilmu di bangku kuliah.

  8. Sahabat-sahabatku tersayang,Dora, Priska, Sari, Dika, Mas Bima dan teman-temanku lainnya yang selalu memberikandukungan,bantuan, dan doa serta selalu ada ketika penulis dalam keadaan susah maupun senang.

  9. Seluruh pihakyang membantu penulis dalam menyusun skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan dalam penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari pembaca. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi seluruh pihak yang membutuhkandi kemudian hari.

  Surakarta, Oktober 2013 Penulis

  Dyah Dewanti

  

commit to user

  DAFTAR

   ISI

  Halaman HALAMAN JUDUL ...................................................................................................... i ABSTRAK .................................................................................................................... ii ABSTRACT ................................................................................................................. iii HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ..................................................................... iv HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ....................................................................... v MOTTO ....................................................................................................................... vi HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................................. vii KATA PENGANTAR ............................................................................................... viii DAFTAR ISI ................................................................................................................. x DAFTAR TABEL ...................................................................................................... xiii DAFTAR GAMBAR ................................................................................................. xiv

  BAB I. PENDAHULUAN ............................................................................................ 1

  1.1 Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1

  1.2 Orisinalitas Penelitian .............................................................................. 8

  1.3 Rumusan Masalah .................................................................................... 9

  1.4 Tujuan Penelitian ............................................................................................... 9

  1.5 Manfaat Penelitian ........................................................................................... 10

  BAB II. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ................... 12

  2.1 Landasan Teori ................................................................................................ 12

  commit to user

  2.1.1 Teori Keagenan ...................................................................................... 12

  2.1.2 Teori Struktur Kepemilikan ................................................................... 14

  2.1.3 Teori Struktur Modal ............................................................................. 16

  2.2 Mekanisme untuk Mengurangi Masalah Keagenan ........................................ 18

  2.3 Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ....................................... 21

  2.3.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................ 21

  2.3.2 Pengembangan Hipotesis..................................................................... 24

  2.3.3 Kerangka Pemikiran Teoritis ................................................................ 27

  BAB III. METODE PENELITIAN............................................................................. 31

  3.1 Desain Penelitian ............................................................................................. 31

  3.2 Populasi, Sampel, dan Metode Pengambilan Sampel ..................................... 31

  3.3 Variabel Penelitian dan Pengukuran ............................................................... 32

  3.4 Metode Analisis Data ...................................................................................... 34

  3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif ................................................................... 35

  3.4.2 Pengujian Asumsi Klasik ....................................................................... 35

  3.4.3 Pengujian Koefisien Determinasi dan Uji F .......................................... 37

  3.4.4 Pengujian Hipotesis .............................................................................. 38

  BAB IV. HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN ................................................ 39

  4.1 Statistik Deskriptif ........................................................................................... 39

  4.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................................................ 41

  4.2.1 Pengujian Normalitas ............................................................................. 42

  4.2.2 Pengujian Multikolinearitas ................................................................... 44

  4.2.3 Pengujian Autokorelasi .......................................................................... 45

  commit to user

  4.2.4 Pengujian Heterokedasitas ..................................................................... 46

  4.2.5 Uji Koefisien Determinasi dan Uji F ..................................................... 48

  

2

  4.2.6 ) .............................................................. 48 Uji Koefisien Determinasi (R

  4.2.7 Uji F ....................................................................................................... 49

  4.2.8 Pengujian Hipotesis ............................................................................... 50

  4.5 Pembahasan Hasil Penelitian ................................................................................ 54

  BAB V. PENUTUP ..................................................................................................... 59

  4.2.9 Simpulan ................................................................................................ 60

  4.2.10 Keterbatasan Penelitian .......................................................................... 60

  4.2.11 Saran ...................................................................................................... 61 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

  commit to user

  DAFTAR TABEL

  Halaman Tabel II.1 Penelitian Terdahulu................................................................................... 22 Tabel III.1 Gambaran Umum Sampel Penelitian ........................................................ 30 Tabel IV.1Hasil Uji Statistik Deskriftif ...................................................................... 40 Tabel IV.4Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov Smirnov ........................... 45 Tabel IV.5 Hasil Uji Multikolinearias ........................................................................ 46 Tabel IV.6 Hasil Uji Autokorelasi .............................................................................. 47

  2 Tabel IV.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R ) ....................................................... 48

  Tabel IV.9 Hasil Uji F ................................................................................................. 42 Tabel IV.10 Hasil Uji Hipotesis .................................................................................. 51

  commit to user

  DAFTAR GAMBAR

  Halaman

Gambar 2.1 Skema Konseptual Penelitian .................................................................. 26Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas: Grafik Histogram ................................................. 42Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas: Grafik Normal P-Plot ........................................... 43Gambar 4.7 Hasil Uji Heteroskedasitas ...................................................................... 48

  commit to user