ANALISIS PERATAAN LABA (INCOME SMOOTHING): FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN ANALISIS PERATAAN LABA (INCOME SMOOTHING): FAKTOR YANG MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI B
ANALISIS PERATAAN LABA (INCOME SMOOTHING): FAKTOR YANG
MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN
DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
ANUGERAH MAYA ASMORO
B100 030 317
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
ANALISIS PERATAAN LABA (INCOME SMOOTHING): FAKTOR
YANG MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP
RETURN DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
DI BURSA EFEK JAKARTA
Yang disusun oleh :
Nama
: ANUGERAH MAYA ASMORO
NIM
:B100 030 317
Telah
dipertahankan
didepan
dosen
penguji
pada
tanggal
……………………………………….
Dan telah dinyatakan memnuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu
persyaratan mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, Januari 2007
Pembimbing Utama
Zulfa Irawati, SE, Msi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. Syamsudin, MM
ii
PERSEMBAHAN
Teriring do’a dan syukur, kupersembahkan karya ini
kepada :
ALLAH
SWT
atas
segala
karunia,
limpahan berkah, dan bimbingan-Mu
yang telah diberikan kepada hamba-Mu
ini
Ibu Bapakku, atas kasih sayang yang
tiada henti
Pak Dhe dan Bu Dhe ku terima kasih
atas segalanya
Kakak dan Adik – adikku
Teman – teman ku semua
iii
MOTTO
“……..Katakanlah : “Adakah sama orang – orang yang mengetahui
dengan orang – orang yang tidak mengetahui.”……..”
--(QS: Az Zumar : 9 )-“Allah menciptakan segala sesuatu dan Dia memelihara segala
sesuatu .”
--(QS:Az Zumar: 62 )-“Yang kamu lawan bukanlah apa yang ada diluar dirimu, yang kamu
lawan adalah apa yang ada di dalam dirimu yaitu kesadaran
rendahmu”
--(Jallaludin Rumi: Masnawi II)-“Kesuksesan adalah keinginan, keinginan yang benar – benar ingin
dan bukan keinginan yang hanya sekedar ingin”
--Penulis--
iv
ABSTRAKSI
Perataan laba dapat di didefinisikan sebagai cara yang digunakan oleh
manajemen untuk mengurangi fluktuasi laba yang dilaporkan agar sesuai dengan
target yang diujudkan secara artificial (akuntansi) maupun riil (transaksi)
(Atmini,2000). Penelitian ini
mempunyai dua tujuan yaitu fakto yang
mempengaruhi tindakan perataan laba dan pengaruhnya terhadap return dan
risiko saham pada perusahaan go public di BEJ. untuk menentukan adanya
perataan laba digunakan indeks Eckel.
Pemilihan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling, diperoleh
sampel sebanyak 83 perusahaan dalam periode 2001 sampai dengan 2004.
Pengklasifikasian indek Eckel dengan menggunakan laba bersih setelah pajak
dengan penjualan. Analisis data dengan statistic deskriptif untuk menggambarka
profil data, normalitas data dengan one sampel kolmogorov smirnov untuk
mengatahui distribusi data, pengujian multivariate dengan uji Logistic regression
untuk menganalisis factor yang mempengaruhi perataan laba, uji Mann Whitney
U test untuk menjawab hipotesis kedua : ada tidaknya perbedaan nps,
prifitabilitas, npm dan Leverage perusahaan perata dan bukan perata, uji beda
rata – rata digunakan untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan return dan
risiko (beta) perusahaan perata dan bukan perata laba untuk menjawab hipotesis
ketiga dan keempat.
Pengujian hipotesis pertama yang ingin mengetahui pengaruh variabel NPS,
Profitabilitas, NPM, Leverage Kelompok usaha dan Winner losser stock terhadap
tindakan perataan laba. Hasil pengujian logistic regression menyimpulkan bahwa
semua variabel tersebut tidak berpengarh terhadap perataan laba dan
mendukung penemuan Salno dan Baridwan (2000). Pengujian hipotesis kedua
dengan Mann Whitney U test menyatakan bahwa variabel NPS, Profitabilitas,
NPM dan Leverage tidak ada perbedaan antara perusahaan perata laba dan
bukan perata laba.Hasil tersebut mendukung penelitian Salno dan Baridwan
(2000) dan Nurhayati (2006). Pengujian hipotesis ketiga dan keempat dengan uji
beda rata – rata menyimpulkan bahwa tidak ada perbedaan return dan risiko
(beta) antara perusahaan perata dan bukan perata laba sesuai dengan penemuan
Salno dan Baridwan (2000), namun berbeda dengan Khafid dkk (2002),
Michelson et al (1995), serta Arifin ,Naser dan Susanti (2002).
Kata kunci : perataan laba, return dan risiko (beta)
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Segala puji hanya kepada Allah SWT atas segala limpahan rahmat serta
hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS
PERATAAN
LABA
(INCOME
SMOOTHING):
FAKTOR
YANG
MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN
DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA
EFEK JAKARTA”, walaupun jauh dari sempurna. Skripsi ini merupakan tugas
akhir penulis dalam menyelesaikan studi dan memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan studi strata satu pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen
Universitas Muhammdiyah Surakarta.
Disadari bahwa penulisan skripsi ini tidak dapat terwujud tanpa bantuan
dari berbagai pihak. Untuk itu dengan segala kerndahan hati penulis mengucapkan
terima kasih yang sebesar – besarnya kepada :
1. Orang tuaku, atas kasih sayang dan pengorbanan yang tiada hentinya
2. Bapak Drs syamsudin, MM selaku dekan fakultas ekonomi universitas
muhammadiyah surakarta.
3. Ibu Zulfa Irawati, SE, Msi selaku Dosen pembimbing , yang telah
membantu
dan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan
berbagai arahan yang berguna sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
4. Ibu Dra. Chuzaimah, MM selaku pembimbing akademik.
5. Kakak cepat diselesaikan skripsimu, adik – adikku terima kasih atas
keceriaan, kesedihan, kebencian, kesenangan dan kekonyolan kalian.
6. Anak – anak ANIMASI (kris kin - kin, adi suedu, didik monpyok,
myulato, totok kucing tua, bang fb rhoma, susilo juragan iwak, si pur
gondrong ) kapan kita wujudkan kebersamaan di fakultas ekonomi, terima
kash atas semua bantuannya, dan cepat diselesaikan skripsinya, agar kita
bisa bersama sama lagi.
7. Terima kasih sebesar – besarnya buat adi nopiyanto, didik lepma, kris dan
susilo yang telah banyak membantu hingga skripsi ini selesai.
vi
8. Anak – anak ARKIT”03, adi, kris, didik, totok, mulato, bambang, andri,
eko, endar, susilo, pur lucu, pur gondrong, Endang yanie, nurin, eka,
nurina, , hamdani, wiwin, ayu tenan,
9. Teman – teman IMMawan dan IMMawati ’02, agus, rozie, mail, winarti,
arjo, and et.al
10. Rekan – rekanku IMMawan dan IMMawati “04 , sugeng, tarmudi, vivi,
prapti, suci, maria, blie bali, ari sis, ariek sp, rois, ibnu, asih, naim, santi dll
tetap semangat teman.
11. Rekan – rekan IMMawan dan IMMawati “05 , Riyadh ml, huda, andi,
yudi, nur, azizah, indah, yuli, dwi, asep, dika, jalan kalian masih panjang,
jangan pernah menyerah hanya karena kerikil – kerikil tajam yang selalu
mengenai kaki kalian, Abadi perjuangan.
12. Sarie and Diah, bagaimana hasil karya sendiri?.
13. Teman – teman klas F, pur gondrong, Lukas, rohmat, ramto, wachid,
darmadi, dan semuanya.
14. Teman – teman klas L, dan segenap pihak yang telah membantu dan tidak
saya sebutkan disini. Thank you.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Januari 2007
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL……………………………………………………………...i
HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………..………..ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI…………………………...iii
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………………. ...iv
HALAMAN MOTTO …………………………………………………………....v
HALAMAN ABSTRAKSI……………………………………………………....vi
KATA PENGANTAR…………………………………………………..…….....vii
DAFTAR ISI……………………………………………………………………..ix
DAFTAR TABEL ……………………………………………………………….xi
DAFTAR GAMBAR……………………………………………………………xii
BAB I PENDAHULUAN ………………………………………………………1
A. Latar Belakang Masalah ……………………………………………..1
B. Perumusan masalah…………………………………………………..5
C. Tujuan penelitian …………………………………………………….5
D. Manfaat penelitian……………………………………………………6
E. Sistematika penulisan…………………………………………………6
BAB II LANDASAN TEORI…………………………………………………...8
A. Pendekatan teori Agensi………………………………………………8
B. Pengertian Perataan Laba……………………………………………10
C. Alasan dan Motivasi Tindakan Perataan Laba……………………….11
D. Return Saham………………………………………………………...13
E. Beta saham…………………………………………………………...15
F. Tinjauan Penelitian Terdahulu……………………………………….17
G. Kerangka pemikiran………………………………………………….21
H. Hipotesis …………………………………………………………….22
BAB III METODE PENELITIAN …………………………………………….24
A. Populasi dan sampel …………………………………………………24
B. Data dan sumber data dan metode pentgambilan sample……………25
viii
C. Definisi operasional variabel ………………………………………..27
D. Alat analisis data dan Pengujian hipotesis…………………………...31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ………………………….38
A. HASIL PENELITIAN …………………………………………………..38
B. PEMBAHASAN…………………………………………………………38
1. Statistik deskriptif ……………………………………………………….38
2. Hasil pengujian one sampel kolmogorov smirnov……………………….39
3. Hasil pengujian hipotesis pertama… ……………………………………40
4. Hasil pengujian hipotesis kedua…………………………………………42
5. Hasil pengujian hipotesis ketiga dan keempat…………………………..43
BAB V KESIMPULAN………………………………………………………...44
A. Kesimpulan ……………………………………………………………...44
B. Keterbatasan Penelitian …………………………………………………45
C. Saran ……………………………………………………………………..45
DAFTAR PUSTAKA……………………………………………………………46
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Penyeleksian sample
Tabel 4.1 Hasil analisis Deskriptif
Tabel 4.2 One Sampel Kolmogorov Smirnov
Tabel 4.3 Hosmer and Lemeshow test
Tabel 4.4 variabel in equation logistic regressio
Tabel 4.5 hasil Mann Whitney U test
Tabel 4.6 Hasil Uji beda rata - rata
\
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
xi
xii
MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN
DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
DI BURSA EFEK JAKARTA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat – Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
ANUGERAH MAYA ASMORO
B100 030 317
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
ANALISIS PERATAAN LABA (INCOME SMOOTHING): FAKTOR
YANG MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP
RETURN DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC
DI BURSA EFEK JAKARTA
Yang disusun oleh :
Nama
: ANUGERAH MAYA ASMORO
NIM
:B100 030 317
Telah
dipertahankan
didepan
dosen
penguji
pada
tanggal
……………………………………….
Dan telah dinyatakan memnuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu
persyaratan mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Surakarta, Januari 2007
Pembimbing Utama
Zulfa Irawati, SE, Msi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Dekan Fakultas Ekonomi
Drs. Syamsudin, MM
ii
PERSEMBAHAN
Teriring do’a dan syukur, kupersembahkan karya ini
kepada :
ALLAH
SWT
atas
segala
karunia,
limpahan berkah, dan bimbingan-Mu
yang telah diberikan kepada hamba-Mu
ini
Ibu Bapakku, atas kasih sayang yang
tiada henti
Pak Dhe dan Bu Dhe ku terima kasih
atas segalanya
Kakak dan Adik – adikku
Teman – teman ku semua
iii
MOTTO
“……..Katakanlah : “Adakah sama orang – orang yang mengetahui
dengan orang – orang yang tidak mengetahui.”……..”
--(QS: Az Zumar : 9 )-“Allah menciptakan segala sesuatu dan Dia memelihara segala
sesuatu .”
--(QS:Az Zumar: 62 )-“Yang kamu lawan bukanlah apa yang ada diluar dirimu, yang kamu
lawan adalah apa yang ada di dalam dirimu yaitu kesadaran
rendahmu”
--(Jallaludin Rumi: Masnawi II)-“Kesuksesan adalah keinginan, keinginan yang benar – benar ingin
dan bukan keinginan yang hanya sekedar ingin”
--Penulis--
iv
ABSTRAKSI
Perataan laba dapat di didefinisikan sebagai cara yang digunakan oleh
manajemen untuk mengurangi fluktuasi laba yang dilaporkan agar sesuai dengan
target yang diujudkan secara artificial (akuntansi) maupun riil (transaksi)
(Atmini,2000). Penelitian ini
mempunyai dua tujuan yaitu fakto yang
mempengaruhi tindakan perataan laba dan pengaruhnya terhadap return dan
risiko saham pada perusahaan go public di BEJ. untuk menentukan adanya
perataan laba digunakan indeks Eckel.
Pemilihan sampel dengan menggunakan metode purposive sampling, diperoleh
sampel sebanyak 83 perusahaan dalam periode 2001 sampai dengan 2004.
Pengklasifikasian indek Eckel dengan menggunakan laba bersih setelah pajak
dengan penjualan. Analisis data dengan statistic deskriptif untuk menggambarka
profil data, normalitas data dengan one sampel kolmogorov smirnov untuk
mengatahui distribusi data, pengujian multivariate dengan uji Logistic regression
untuk menganalisis factor yang mempengaruhi perataan laba, uji Mann Whitney
U test untuk menjawab hipotesis kedua : ada tidaknya perbedaan nps,
prifitabilitas, npm dan Leverage perusahaan perata dan bukan perata, uji beda
rata – rata digunakan untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan return dan
risiko (beta) perusahaan perata dan bukan perata laba untuk menjawab hipotesis
ketiga dan keempat.
Pengujian hipotesis pertama yang ingin mengetahui pengaruh variabel NPS,
Profitabilitas, NPM, Leverage Kelompok usaha dan Winner losser stock terhadap
tindakan perataan laba. Hasil pengujian logistic regression menyimpulkan bahwa
semua variabel tersebut tidak berpengarh terhadap perataan laba dan
mendukung penemuan Salno dan Baridwan (2000). Pengujian hipotesis kedua
dengan Mann Whitney U test menyatakan bahwa variabel NPS, Profitabilitas,
NPM dan Leverage tidak ada perbedaan antara perusahaan perata laba dan
bukan perata laba.Hasil tersebut mendukung penelitian Salno dan Baridwan
(2000) dan Nurhayati (2006). Pengujian hipotesis ketiga dan keempat dengan uji
beda rata – rata menyimpulkan bahwa tidak ada perbedaan return dan risiko
(beta) antara perusahaan perata dan bukan perata laba sesuai dengan penemuan
Salno dan Baridwan (2000), namun berbeda dengan Khafid dkk (2002),
Michelson et al (1995), serta Arifin ,Naser dan Susanti (2002).
Kata kunci : perataan laba, return dan risiko (beta)
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Segala puji hanya kepada Allah SWT atas segala limpahan rahmat serta
hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS
PERATAAN
LABA
(INCOME
SMOOTHING):
FAKTOR
YANG
MEMPENGARUHINYA DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN
DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN GO PUBLIC DI BURSA
EFEK JAKARTA”, walaupun jauh dari sempurna. Skripsi ini merupakan tugas
akhir penulis dalam menyelesaikan studi dan memenuhi salah satu syarat untuk
menyelesaikan studi strata satu pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen
Universitas Muhammdiyah Surakarta.
Disadari bahwa penulisan skripsi ini tidak dapat terwujud tanpa bantuan
dari berbagai pihak. Untuk itu dengan segala kerndahan hati penulis mengucapkan
terima kasih yang sebesar – besarnya kepada :
1. Orang tuaku, atas kasih sayang dan pengorbanan yang tiada hentinya
2. Bapak Drs syamsudin, MM selaku dekan fakultas ekonomi universitas
muhammadiyah surakarta.
3. Ibu Zulfa Irawati, SE, Msi selaku Dosen pembimbing , yang telah
membantu
dan meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan dan
berbagai arahan yang berguna sehingga skripsi ini dapat terselesaikan.
4. Ibu Dra. Chuzaimah, MM selaku pembimbing akademik.
5. Kakak cepat diselesaikan skripsimu, adik – adikku terima kasih atas
keceriaan, kesedihan, kebencian, kesenangan dan kekonyolan kalian.
6. Anak – anak ANIMASI (kris kin - kin, adi suedu, didik monpyok,
myulato, totok kucing tua, bang fb rhoma, susilo juragan iwak, si pur
gondrong ) kapan kita wujudkan kebersamaan di fakultas ekonomi, terima
kash atas semua bantuannya, dan cepat diselesaikan skripsinya, agar kita
bisa bersama sama lagi.
7. Terima kasih sebesar – besarnya buat adi nopiyanto, didik lepma, kris dan
susilo yang telah banyak membantu hingga skripsi ini selesai.
vi
8. Anak – anak ARKIT”03, adi, kris, didik, totok, mulato, bambang, andri,
eko, endar, susilo, pur lucu, pur gondrong, Endang yanie, nurin, eka,
nurina, , hamdani, wiwin, ayu tenan,
9. Teman – teman IMMawan dan IMMawati ’02, agus, rozie, mail, winarti,
arjo, and et.al
10. Rekan – rekanku IMMawan dan IMMawati “04 , sugeng, tarmudi, vivi,
prapti, suci, maria, blie bali, ari sis, ariek sp, rois, ibnu, asih, naim, santi dll
tetap semangat teman.
11. Rekan – rekan IMMawan dan IMMawati “05 , Riyadh ml, huda, andi,
yudi, nur, azizah, indah, yuli, dwi, asep, dika, jalan kalian masih panjang,
jangan pernah menyerah hanya karena kerikil – kerikil tajam yang selalu
mengenai kaki kalian, Abadi perjuangan.
12. Sarie and Diah, bagaimana hasil karya sendiri?.
13. Teman – teman klas F, pur gondrong, Lukas, rohmat, ramto, wachid,
darmadi, dan semuanya.
14. Teman – teman klas L, dan segenap pihak yang telah membantu dan tidak
saya sebutkan disini. Thank you.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, Januari 2007
Penulis
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL……………………………………………………………...i
HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………..………..ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI…………………………...iii
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………………. ...iv
HALAMAN MOTTO …………………………………………………………....v
HALAMAN ABSTRAKSI……………………………………………………....vi
KATA PENGANTAR…………………………………………………..…….....vii
DAFTAR ISI……………………………………………………………………..ix
DAFTAR TABEL ……………………………………………………………….xi
DAFTAR GAMBAR……………………………………………………………xii
BAB I PENDAHULUAN ………………………………………………………1
A. Latar Belakang Masalah ……………………………………………..1
B. Perumusan masalah…………………………………………………..5
C. Tujuan penelitian …………………………………………………….5
D. Manfaat penelitian……………………………………………………6
E. Sistematika penulisan…………………………………………………6
BAB II LANDASAN TEORI…………………………………………………...8
A. Pendekatan teori Agensi………………………………………………8
B. Pengertian Perataan Laba……………………………………………10
C. Alasan dan Motivasi Tindakan Perataan Laba……………………….11
D. Return Saham………………………………………………………...13
E. Beta saham…………………………………………………………...15
F. Tinjauan Penelitian Terdahulu……………………………………….17
G. Kerangka pemikiran………………………………………………….21
H. Hipotesis …………………………………………………………….22
BAB III METODE PENELITIAN …………………………………………….24
A. Populasi dan sampel …………………………………………………24
B. Data dan sumber data dan metode pentgambilan sample……………25
viii
C. Definisi operasional variabel ………………………………………..27
D. Alat analisis data dan Pengujian hipotesis…………………………...31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ………………………….38
A. HASIL PENELITIAN …………………………………………………..38
B. PEMBAHASAN…………………………………………………………38
1. Statistik deskriptif ……………………………………………………….38
2. Hasil pengujian one sampel kolmogorov smirnov……………………….39
3. Hasil pengujian hipotesis pertama… ……………………………………40
4. Hasil pengujian hipotesis kedua…………………………………………42
5. Hasil pengujian hipotesis ketiga dan keempat…………………………..43
BAB V KESIMPULAN………………………………………………………...44
A. Kesimpulan ……………………………………………………………...44
B. Keterbatasan Penelitian …………………………………………………45
C. Saran ……………………………………………………………………..45
DAFTAR PUSTAKA……………………………………………………………46
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Penyeleksian sample
Tabel 4.1 Hasil analisis Deskriptif
Tabel 4.2 One Sampel Kolmogorov Smirnov
Tabel 4.3 Hosmer and Lemeshow test
Tabel 4.4 variabel in equation logistic regressio
Tabel 4.5 hasil Mann Whitney U test
Tabel 4.6 Hasil Uji beda rata - rata
\
x
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran
xi
xii