Analisis Holding Period Saham Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
ANALISIS HOLDING PERIOD SAHAM PERUSAHAAN INDEKS LQ-45
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
VENY AGUS CITRA BUTARBUTAR
120502148
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi saya yang berjudul: “Analisis
Holding Period Saham Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia” adalah
benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dibuat,
dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks skripsi Program Studi
S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Semua
sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa
adanya. Apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima
sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan,
April 2016
Yang membuat pernyataan
Veny Agus Citra Butarbutar
NIM : 120502148
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS HOLDING PERIOD SAHAM PERUSAHAAN INDEKS LQ-45 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan utama penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh variabel bid-ask
spread, market value, Variance Return, dan dividend payout ratio terhadap holding
period saham. Hasil uji F menunjukan bahwa variabel bid-ask spread, market value,
variance return, dan dividend payout ratio secara simultan memiliki pengaruh terhadap
holding period saham biasa dengan nilai F hitung sebesar 56.24377 dan signifikansi
sebesar 0,000. Besarnya pengaruh empat variabel tersebut terhadap holding period
adalah 71%, sedangkan 29% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dibahas dari
penelitian ini. Hasil uji t menunjukkan bahwa secara parsial variabel Bid ask spread
dan market value tidak berpengaruh signifikan terhadap holding period dengan
signifikansi 0.1318 dan 0.0970. Variabel variance return dan dividend payout ratio
berpengaruh signifikan terhadap holding period. Signifikansi variance return sebesar
0,0018 dan dividend payout ratio sebesar 0.0000.
Kata kunci: Holding Period, Bid ask spread, Market value, variance return, Dividend
Payout ratio
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF HOLDING PERIOD STOCK COMPANY INDEX LQ-45
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The main objective of this study was to determine the effect of variable bid- ask
spreads, market value, Variance Return, and the dividend payout ratio to the stock
holding period. F test results showed that the variable bid- ask spreads, market value,
return variance, and the dividend payout ratio simultaneously having an influence on
the holding period of shares of common stock with a value of F count equal to
56.24377 and significance of 0.000 . The magnitude of the effect of four of these
variables on the holding period was 71 % , while 29 % are influenced by other
variables that are not addressed on this study. T test results showed that in partial bid
-ask spread and market value does not significantly influence the significance of
holding period by 0.1318 and 0.0970. Variable variance return and dividend payout
ratio significantly influence the holding period. Significance variance return of
0.0018 and a dividend payout ratio of 0.0000 .
Keywords: Holding Period, bid ask spread, Market value, variance return, Dividend
Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan yang Maha Esa Karena berkat kasih setianya
sehingga peneliti mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Holding
Period Saham Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia”.
Skripsi ini dipersembahkan untuk almarhum ayahanda Harapan Butarbutar
dan terima kasih yang tak terhingga kepada Ibunda Mediana Simamora yang telah
memberikan motivasi, dukungan, arahan dan doa dengan sepenuh hati sehingga
peneliti bisa menyelesaikan skripsi dan studi dengan sebaik-baiknya.
Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat bantuan
dan dukungan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui kesempatan ini,
peneliti menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak., CA., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME, dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Ketua
dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si, dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si,
selaku Ketua dan Sekretaris Program studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
4.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME, selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan arahan, bimbingan, motivasi, dan saran kepada peneliti dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5.
Ibu Beby Kendida M.Si, selaku Dosen Pembanding I yang telah memberikan
saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
6.
Oliver Sang Putra Butarbutar, Sonya Cristina Butarbutar, dan Enjelina Butarbutar
yang selalu memberikan motivasi dan cinta yang tulus dalam pengerjaan skripsi
ini.
7.
Sahabat-sahabat saya yaitu Bethania Febyoletta, Chairunis, Indah Rumondang,
Gemala Sophia Sitorus, dan Ririn Silitonga yang telah menginspirasi peneliti
dalam menyelesaikan skripsi ini.
8.
Bebong-bebong saya Hanna Simatupang, Preciliana Harianja dan Yossi Manik
yang selalu memberikan penghiburan kepada peneliti.
9.
Semua teman-teman di Manajemen stambuk 2012 dan kepada organisasi HMM
tempat peneliti menerapkan ilmu-ilmu yang dipelajari di kampus selama ini.
Medan, April 2016
Peneliti
Veny Agus Citra Butarbutar
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .........................................................................................
ABSTRACT ...................................................................................... .
DAFTAR ISI .......................................................................................
DAFTAR TABEL ..............................................................................
DAFTAR GAMBAR ..........................................................................
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................
1.1 Latar Belakang .................................................................
1.2 Perumusan Masalah .........................................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...........................................................
i
ii
iii
iv
v
1
1
8
9
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA........................................................
2.1 Landasan Teori ...............................................................
2.1.1 Pasar Modal ..........................................................
2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal ..............................
2.1.1.2 Bentuk-bentuk Pasar Modal .......................
2.1.1.3 Fungsi Pasar Modal ....................................
2.1.1.4 Instrumen Pasar Modal ...............................
2.1.2 Saham .................................................................
2.1.2.1 Jenis-jenis saham ........................................
2.1.3 Holding Period ....................................................
2.1.4 Bid-Ask Spread .....................................................
2.1.5 Market Value ........................................................
2.1.6 Variance Return ...................................................
2.1.7 Dividend Payout Ratio .........................................
2.2. Penelitian Terdahulu .....................................................
2.3. Kerangka Konseptual ....................................................
2.4. Hipotesis Penelitian.......................................................
10
10
10
10
12
13
14
14
15
17
18
18
19
19
20
24
27
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................
3.1 Jenis Penelitian ...................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................
3.3 Batasan Operasional ...........................................................
3.3.1 Variabel Dependen ..................................................
3.3.2 Variabel Independen ................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian ...........................
3.4.1 Variabel Dependen ..................................................
3.4.2 Variabel Independen ................................................
33
33
33
33
34
34
34
34
34
Universitas Sumatera Utara
3.5 Metode Penentuan Populasi dan Sampel ...........................
3.6 Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................
3.8 Teknik Analisis Data ..........................................................
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif .....................................
3.8.2 Pemilihan Model Data Panel ...................................
3.8.3 Model Regresi Data Panel .......................................
3.9 Uji Hipotesis ......................................................................
3.9.1 Uji Statistik T...........................................................
3.9.2 Uji Statistik F ...........................................................
3.9.3 Koefisien Determinasi .............................................
37
41
41
41
42
42
44
45
45
46
46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN..................
4.1 Gambaran umum Objek Penelitian ....................................
4.1.1 PT. Alam Sutera Reality Tbk .................................
4.1.2 PT. Adhi Karya (Persero) Tbk ...............................
4.1.3 PT. Adaro Energy Tbk ...........................................
4.1.4 PT. AKR Corporindo Tbk ......................................
4.1.5 PT. Alam Sutera Reality Tbk .................................
4.1.6 PT. Bank Central Asia Tbk ....................................
4.1.7 PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.............
4.1.8 PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk .............
4.1.9 PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk ............................
4.1.10 PT. Global Mediacom Tbk .....................................
4.1.11 PT. Bumi Serpong Damai Tbk ...............................
4.1.12 PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk ...................
4.1.13 PT. XL Axiata Tbk .................................................
4.1.14 PT. Gudang Garam Tbk .........................................
4.1.15 PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ................
4.1.16 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk ........................
4.1.17 PT. Indocement Tunggal Prakasa Tbk ...................
4.1.18 PT. Indo Tambangraya Megah Tbk .......................
4.1.19 PT. Jasa Marga (Persero) Tbk ................................
4.1.20 PT. Lippo Karawaci Tbk ........................................
4.1.21 PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk .................
4.1.22 PT. Media Nusantara Citra Tbk .............................
4.1.23 PT. Matahari Putra Prima Tbk ...............................
4.1.24 PT. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk ............
4.1.25 PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk
4.1.26 PT. PP (Persero) Tbk..............................................
4.1.27 PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk .......................
4.1.28 PT. Tower Bersama Infrastructure Tbk..................
4.1.29 PT. United Tractors Tbk.........................................
44
44
44
44
44
44
44
44
44
45
45
45
45
45
45
45
45
45
45
46
46
46
46
46
46
46
46
46
47
47
47
Universitas Sumatera Utara
4.1.30 PT. Unilever Indonesia Tbk ...................................
4.1.31 PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk ............................
4.1.32 PT. Waskita Karya (Persero) Tbk ..........................
4.2 Hasil Penelitian Statistik Deskriptif ...................................
4.3 Pemilihan Model data Panel ...............................................
4.2.1 Penentuan Model Estimasi Dengan Uji Chow .........
4.2.2 Penentuan Model Estimasi Dengan Uji Hausman ...
4.4 Analisis Regresi Berganda Data Panel ...............................
4.5 Pengujian Hipotesis ............................................................
4.5.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) .............................
4.5.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)..................................
4.5.3 Koefisien Determinasi ..............................................
4.6 Pembahasan ........................................................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .............................................
5.1 Kesimpulan.........................................................................
5.2 Saran ...................................................................................
47
47
47
47
51
52
53
53
55
56
57
59
60
63
63
64
DAFTAR PUSTAKA .........................................................................
LAMPIRAN .......................................................................................
65
67
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
1.2
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Halaman
Judul
Harga saham akhir tahun perusahaan Indeks
LQ-45periode 2012-2014 ...............................................
Nilai Bid-ask spread dan dividen perusahaan
Indeks LQ-45 tahun 2012-2014 .....................................
Penelitian Terdahulu ....................................................
Operasional Variabel ...................................................
Sampel Perusahaan ......................................................
Daftar Sampel Penelitian..............................................
Statistik Deskriptif ......................................................
Hasil Uji Chow.............................................................
Pengujian Regresi Berganda Data Panel ......................
Nilai Statistik Uji F, Uji t, dan Koefisien Determinasi
Penghitungan t Tabel....................................................
6
7
24
32
34
35
53
56
58
60
62
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Halaman
Judul
Kerangka Konseptual .....................................................
18
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS HOLDING PERIOD SAHAM PERUSAHAAN INDEKS LQ-45
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
VENY AGUS CITRA BUTARBUTAR
120502148
PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi saya yang berjudul: “Analisis
Holding Period Saham Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia” adalah
benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dibuat,
dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks skripsi Program Studi
S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Semua
sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa
adanya. Apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima
sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan,
April 2016
Yang membuat pernyataan
Veny Agus Citra Butarbutar
NIM : 120502148
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS HOLDING PERIOD SAHAM PERUSAHAAN INDEKS LQ-45 DI
BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan utama penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh variabel bid-ask
spread, market value, Variance Return, dan dividend payout ratio terhadap holding
period saham. Hasil uji F menunjukan bahwa variabel bid-ask spread, market value,
variance return, dan dividend payout ratio secara simultan memiliki pengaruh terhadap
holding period saham biasa dengan nilai F hitung sebesar 56.24377 dan signifikansi
sebesar 0,000. Besarnya pengaruh empat variabel tersebut terhadap holding period
adalah 71%, sedangkan 29% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dibahas dari
penelitian ini. Hasil uji t menunjukkan bahwa secara parsial variabel Bid ask spread
dan market value tidak berpengaruh signifikan terhadap holding period dengan
signifikansi 0.1318 dan 0.0970. Variabel variance return dan dividend payout ratio
berpengaruh signifikan terhadap holding period. Signifikansi variance return sebesar
0,0018 dan dividend payout ratio sebesar 0.0000.
Kata kunci: Holding Period, Bid ask spread, Market value, variance return, Dividend
Payout ratio
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF HOLDING PERIOD STOCK COMPANY INDEX LQ-45
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The main objective of this study was to determine the effect of variable bid- ask
spreads, market value, Variance Return, and the dividend payout ratio to the stock
holding period. F test results showed that the variable bid- ask spreads, market value,
return variance, and the dividend payout ratio simultaneously having an influence on
the holding period of shares of common stock with a value of F count equal to
56.24377 and significance of 0.000 . The magnitude of the effect of four of these
variables on the holding period was 71 % , while 29 % are influenced by other
variables that are not addressed on this study. T test results showed that in partial bid
-ask spread and market value does not significantly influence the significance of
holding period by 0.1318 and 0.0970. Variable variance return and dividend payout
ratio significantly influence the holding period. Significance variance return of
0.0018 and a dividend payout ratio of 0.0000 .
Keywords: Holding Period, bid ask spread, Market value, variance return, Dividend
Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur kepada Tuhan yang Maha Esa Karena berkat kasih setianya
sehingga peneliti mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Holding
Period Saham Perusahaan Indeks LQ-45 di Bursa Efek Indonesia”.
Skripsi ini dipersembahkan untuk almarhum ayahanda Harapan Butarbutar
dan terima kasih yang tak terhingga kepada Ibunda Mediana Simamora yang telah
memberikan motivasi, dukungan, arahan dan doa dengan sepenuh hati sehingga
peneliti bisa menyelesaikan skripsi dan studi dengan sebaik-baiknya.
Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat bantuan
dan dukungan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui kesempatan ini,
peneliti menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Ec, Ak., CA., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME, dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Ketua
dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si, dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si,
selaku Ketua dan Sekretaris Program studi S-1 Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
4.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME, selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan arahan, bimbingan, motivasi, dan saran kepada peneliti dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5.
Ibu Beby Kendida M.Si, selaku Dosen Pembanding I yang telah memberikan
saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
6.
Oliver Sang Putra Butarbutar, Sonya Cristina Butarbutar, dan Enjelina Butarbutar
yang selalu memberikan motivasi dan cinta yang tulus dalam pengerjaan skripsi
ini.
7.
Sahabat-sahabat saya yaitu Bethania Febyoletta, Chairunis, Indah Rumondang,
Gemala Sophia Sitorus, dan Ririn Silitonga yang telah menginspirasi peneliti
dalam menyelesaikan skripsi ini.
8.
Bebong-bebong saya Hanna Simatupang, Preciliana Harianja dan Yossi Manik
yang selalu memberikan penghiburan kepada peneliti.
9.
Semua teman-teman di Manajemen stambuk 2012 dan kepada organisasi HMM
tempat peneliti menerapkan ilmu-ilmu yang dipelajari di kampus selama ini.
Medan, April 2016
Peneliti
Veny Agus Citra Butarbutar
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .........................................................................................
ABSTRACT ...................................................................................... .
DAFTAR ISI .......................................................................................
DAFTAR TABEL ..............................................................................
DAFTAR GAMBAR ..........................................................................
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................
1.1 Latar Belakang .................................................................
1.2 Perumusan Masalah .........................................................
1.3 Tujuan Penelitian .............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...........................................................
i
ii
iii
iv
v
1
1
8
9
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA........................................................
2.1 Landasan Teori ...............................................................
2.1.1 Pasar Modal ..........................................................
2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal ..............................
2.1.1.2 Bentuk-bentuk Pasar Modal .......................
2.1.1.3 Fungsi Pasar Modal ....................................
2.1.1.4 Instrumen Pasar Modal ...............................
2.1.2 Saham .................................................................
2.1.2.1 Jenis-jenis saham ........................................
2.1.3 Holding Period ....................................................
2.1.4 Bid-Ask Spread .....................................................
2.1.5 Market Value ........................................................
2.1.6 Variance Return ...................................................
2.1.7 Dividend Payout Ratio .........................................
2.2. Penelitian Terdahulu .....................................................
2.3. Kerangka Konseptual ....................................................
2.4. Hipotesis Penelitian.......................................................
10
10
10
10
12
13
14
14
15
17
18
18
19
19
20
24
27
BAB III METODE PENELITIAN ...................................................
3.1 Jenis Penelitian ...................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................
3.3 Batasan Operasional ...........................................................
3.3.1 Variabel Dependen ..................................................
3.3.2 Variabel Independen ................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel Penelitian ...........................
3.4.1 Variabel Dependen ..................................................
3.4.2 Variabel Independen ................................................
33
33
33
33
34
34
34
34
34
Universitas Sumatera Utara
3.5 Metode Penentuan Populasi dan Sampel ...........................
3.6 Jenis dan Sumber Data .......................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................
3.8 Teknik Analisis Data ..........................................................
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif .....................................
3.8.2 Pemilihan Model Data Panel ...................................
3.8.3 Model Regresi Data Panel .......................................
3.9 Uji Hipotesis ......................................................................
3.9.1 Uji Statistik T...........................................................
3.9.2 Uji Statistik F ...........................................................
3.9.3 Koefisien Determinasi .............................................
37
41
41
41
42
42
44
45
45
46
46
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN..................
4.1 Gambaran umum Objek Penelitian ....................................
4.1.1 PT. Alam Sutera Reality Tbk .................................
4.1.2 PT. Adhi Karya (Persero) Tbk ...............................
4.1.3 PT. Adaro Energy Tbk ...........................................
4.1.4 PT. AKR Corporindo Tbk ......................................
4.1.5 PT. Alam Sutera Reality Tbk .................................
4.1.6 PT. Bank Central Asia Tbk ....................................
4.1.7 PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk.............
4.1.8 PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk .............
4.1.9 PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk ............................
4.1.10 PT. Global Mediacom Tbk .....................................
4.1.11 PT. Bumi Serpong Damai Tbk ...............................
4.1.12 PT. Charoen Pokphand Indonesia Tbk ...................
4.1.13 PT. XL Axiata Tbk .................................................
4.1.14 PT. Gudang Garam Tbk .........................................
4.1.15 PT. Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ................
4.1.16 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk ........................
4.1.17 PT. Indocement Tunggal Prakasa Tbk ...................
4.1.18 PT. Indo Tambangraya Megah Tbk .......................
4.1.19 PT. Jasa Marga (Persero) Tbk ................................
4.1.20 PT. Lippo Karawaci Tbk ........................................
4.1.21 PT. PP London Sumatra Indonesia Tbk .................
4.1.22 PT. Media Nusantara Citra Tbk .............................
4.1.23 PT. Matahari Putra Prima Tbk ...............................
4.1.24 PT. Perusahaan Gas Negara (Persero) Tbk ............
4.1.25 PT. Tambang Batubara Bukit Asam (Persero) Tbk
4.1.26 PT. PP (Persero) Tbk..............................................
4.1.27 PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk .......................
4.1.28 PT. Tower Bersama Infrastructure Tbk..................
4.1.29 PT. United Tractors Tbk.........................................
44
44
44
44
44
44
44
44
44
45
45
45
45
45
45
45
45
45
45
46
46
46
46
46
46
46
46
46
47
47
47
Universitas Sumatera Utara
4.1.30 PT. Unilever Indonesia Tbk ...................................
4.1.31 PT. Wijaya Karya (Persero) Tbk ............................
4.1.32 PT. Waskita Karya (Persero) Tbk ..........................
4.2 Hasil Penelitian Statistik Deskriptif ...................................
4.3 Pemilihan Model data Panel ...............................................
4.2.1 Penentuan Model Estimasi Dengan Uji Chow .........
4.2.2 Penentuan Model Estimasi Dengan Uji Hausman ...
4.4 Analisis Regresi Berganda Data Panel ...............................
4.5 Pengujian Hipotesis ............................................................
4.5.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) .............................
4.5.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)..................................
4.5.3 Koefisien Determinasi ..............................................
4.6 Pembahasan ........................................................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .............................................
5.1 Kesimpulan.........................................................................
5.2 Saran ...................................................................................
47
47
47
47
51
52
53
53
55
56
57
59
60
63
63
64
DAFTAR PUSTAKA .........................................................................
LAMPIRAN .......................................................................................
65
67
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
1.2
2.1
3.1
3.2
3.3
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Halaman
Judul
Harga saham akhir tahun perusahaan Indeks
LQ-45periode 2012-2014 ...............................................
Nilai Bid-ask spread dan dividen perusahaan
Indeks LQ-45 tahun 2012-2014 .....................................
Penelitian Terdahulu ....................................................
Operasional Variabel ...................................................
Sampel Perusahaan ......................................................
Daftar Sampel Penelitian..............................................
Statistik Deskriptif ......................................................
Hasil Uji Chow.............................................................
Pengujian Regresi Berganda Data Panel ......................
Nilai Statistik Uji F, Uji t, dan Koefisien Determinasi
Penghitungan t Tabel....................................................
6
7
24
32
34
35
53
56
58
60
62
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Halaman
Judul
Kerangka Konseptual .....................................................
18
Universitas Sumatera Utara