PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE (KEPEMILIKAN MANAJERIAL KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, KOMITE AUDIT, UKURAN DIREKSI DAN PROPORSI DEWAN KOMISARIS) TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA -

P E N G A R U H GOOD CORPORA
TE GOVERNANCE
(KEPEMIUKAN MANAJERIAL
K E P E M I U K A N INSTTTUSIONAU KOMITE AUDIT, UKURAN DIREKSI DAN
PROPORSI DEWAN KOMISARIS) TERHADAP KINERJA KEUANGAN
PERBANKAN YANG TERDAFTAR D I BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI

N U M : ANDINI A R M E U A S A R I

NIM

:22 2ei0110

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH

PALEMBANG

F A K U L T A S E K O N O M I DAN B I S M S
2014

PERNYATAAN BEBAS P L A G I A T

Saya y a n g bertanda tangan dibawah i n i :
Nama

: Andini A r m e l i a Sari

NIM

: 22.2010.110

Program Studi

:Akuntansi

M e n y a t a k a n bahwa skripsi ini ditulis sendiri dengan sungguh-sungguh dan tidak
ada bagian y a n g merupakan penjiplakan k a r y a orang lain
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari terbukti b a h w a p e m y a t a a n i n i tidak benar, m a k a saya
s a n g g u p m e n e r i m a sanksi a p a p u n sesuai p e r a t u r a n y a n g b e r l a k u .

Palembang, Juli 2014
Penulis,

ii

Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah
Palembang

T A N P A PENGESAHAAN SKRIPSI

Judal

Nama
NIM
Fakultas
Program
Matakuliah pokok

t PENGARUH G O O D C O R P O R A T E

GOVERNANCE
( K E P E M I L I K A N MANAJERIAL, K E P E M I L I K A N
INSTITUSIONAL, K O M I T E AUDIT, UKURAN
D I R E K S I DAN PROPORSI DEWAN KOMISARIS)
TERHADAP
KINERJA
KEUANGAN
PERUSAHAAN PERBANKAN Y A N G T E R D A F T A R
DI BURSA E F E K INDONESIA.
tAdlnlArmeHa Sari
:22 2010 UO
: Ekoaoml
: Akuntansi
! Akuntansi Perbankan

DHerima dan disahkan
Pada tanggal / i .
Dosen pcmbixnbing

a)rs.SunardtSE,M.Sil

NIDN/NMB : 020604630/784021

Mengetahui
Dekan
u.b. ketua p

studi akuntansi

(Rosalina Gha^ali ,S.EjKk..M.Sn
NIDN/NBM : 0228115802/1021961

iii

tHCmO:

^ O a n

teCah

punggutigmu

BfsuBgmnpastiada

l u e t t y v i g l i j H ^ S e B a n m u , SeSanyamg
dan

fymangfyt

memSeratUgn

m a f t o B a t m u . Snnggui

Bersama

B f m u d a B a n . < D a n Bersama
BfmudaliajL
(JltysyaraB,

Sesunggt^tTfaJiSlid

ayat

fysufyranpasHada

'
2-4)

t k C a B j o B g n m n g u B a k n a s i B suatu

meuguBoB tfodaan d r i w m d j g

ssBeBm

m n S t i

( t J a M - U d a y a t U )

^ Ryaknda

i m i6mia

^

1ZMaL^a£ii:*'iUfy

^
^

iv

tttdata

Omngyangmmotivasify
T^fi&targa

dan sa/iaSatfy

Unaymg

merefy

PRAKATA
Assalamu'alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
A l h a m d u l i l l a h i r o b b i l ' a l a m i n , segala p u j i dan s y u k u r atas kehadirat A l l a h
S W T , k a r e n a atas berkat r a h m a t dan k a r u n i a - N y a lah penulis dapat m e n y e l e s a i k a n
s k r i p s i i n i y a n g b e r j u d u l " P e n g a r u h Good Corporate Governance ( K e p e m i l i k a n
Manajcrial

K e p e m i l i k a n Institusional, K o m i t e Audit,

Ukuran Direksi, d a n

Proporsi D e w a n Komisaris) terhadap kinerja keuangan perusahaan

perbankan

y a n g terdaftar di B u r s a E f e k Indonesia" y a n g m e r u p a k a n salah satu syarat d a l a m
m e r a i h Gelar Sarjanan Strata 1 (satu) Fakultas E k o n o m i dan bisnis Universitas
M u h a m m a d i y a h P a l e m b a n g . S h o l a w a t serta s a l a m penulis a t u r k a n kepada nabi
besar kita nabi M u h a m m a d S A W y a n g telah m e m b a w a a l a m i n i dari a l a m
k e g e l a p a n m e n u j u a l a m terang b e n d e r a n g seperti saat i n i .

Ucapan terima kasih penulis

sampaikan

kepada kedua orang

tuaku

Ayalinda dan Ibunda ( A r i f i n A d i W i j a y a dan Ita K a m e l i ) , yang telah mendidik,
membiayai, memberikan dorongan semangat
Penulis juga mengucapakan
sebagai

pembimbing

yang

d a n selalu mendoakan

penulis.

terima kasih kepada Bapak Drs.Sunardi,S.E.,M.Si.
telah

memberiakan

bimbingan,

memberikan

pengarahan d a n saran-saran dengan tulus ikhlas d a n penuh kesabaran

kepada

penulis dalam menyelesesaikan skripsi i n i . Selain itu disampaikan juga terima
kasih pihak-pihak yang mengizinkan, membantu penulis dalam

menyelesaikan

studi i n i , dan tak lupa juga penulis m e n y a m p a i k a n ucapan banyak terima kasih

kepada:

V

1.

Bapak D R . H . M . Idris S.E.,M.Si, selaku Rektor Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang beserta staf dan k a r y a w a n n y a .

2.

Bapak A b i d Dzajuli, S.E., M . M selaku D e k a n Fakultas E k o n o m i Universitas
M u h a m m a d i y a h Palembang beserta staf dan k a r y a w a n n y a .

3.

I b u Rosalina G h a z a l i , S E . A k . M . S i . selaku K e t u a P r o g r a m studi A k u n t a s i
Fakultas E k o n o m i dan Bisnis Universitas M u h a m m a d y a h

4.

Palembang

Ibu W e l l y , S E . M . S i . selaku Sekretaris Program studi A k u n t a s i Fakultas
E k o n o m i dan Bisnis Universitas M u h a m m d y a h Palembang

5.

Seluruh pimpinan, dosen dan

karyawan Fakultas

E k o n o m i dan

Bisnis

U n i v e r s i t a s M u h a m m d y a h P a l e m b a n g atas bantuan dan p e r h a t i a n n y a k e p a d a
penulis dalam menyelesaikan skripsi i n i
6.

Kepada pimpinan dan seluruh karyawan/karyawati S T I E M U S I

Palembang

y a n g m e m b a n t u penulis m e n y e d i a n k a n data dan i n f o r m a s i L a p o r a n K e u a n g a n
Perusahaan yang Tterdaftar di Bursa Efek Indonesia.
7.

Kepada orangtua tercinta, K a k a k tersayang Shelly A n d r i a n i , adik-adik (abang
d o n i , R i r i n dan a m r u ) serta k e l u a r g a besar, y a n g telah m e m b e r i k a n k a s i h
sayang, semangat dan motivasi yang kalian berikan kepada penulis

8.

Kepada

Pakudin

dan

(Alisudin

Mamabos

dan

Desilpiah)

yang

telah

m e m b e r i k a n dukungan baik m o r i l maupun materia dan kecerian adik-adik
( l i f , a r i s , sasa, f a d i a h , f e b i , f a l a h , m e n t a r i , a b i , d a n y u d h o )
9.

Kepada yang selalu mendampingi dan m e m o t i v a s i A r f i n z a D w i n a n d a G a n i ,
sahabat-sahabat yang m e m b e r i k a n keceriaan, semangat dan

vi

kebersamaan

M o n i c a Sahara, D e b b y F H u t a gaiung, Susan N u a r i z a , I m a m N a w a w i dan
Feny Dian Sari
10. T e m a n - t e m a n s e p e r j u a n g a n A n u g r a h , E g i , R a n i , O g e k , F i k r i , E n y , N a n d a ,
Cahya, T a v i p , T y a , Putri susan, S h e l l y , A n g g i , M e l a , Richardo, dan t e m a n t e m a n satu a n g k a t a n y a n g t a k bisa d i s e b u t k a n satu persatu atas canda, t a w a
dan motivasi.
11. Semua pihak yang telah ikut m e m b a n t u dalam penyusunan skripsi ini yang
tidak dapat disebutkan satu persatu o l e h penulis
A k h i r kata penulis m o h o n m a a f apabila terdapat kesalahan baik yang
disengaja m a u p u n tidak sengaja, kesempuranaan h a n y a m i l i k A l l a h S W T dan
kekurangan m i l i k penulis.

Harapan

penulis semoga skripsi i n i dapat

bermanfaat bagi pembaca, A m l n . . .

Palembang,

Juli 2014

Penulis

ANDINI ARMELIA SARI

vii

DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL

i

HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT

ii

HALAMAN PENGESAHAN

iii

HALAMAN PERSEMBAHAN

SKRIPSI
DAN MOTTO

iv

HALAMAN PRAKATA

v

H A L A M A N D A F T A R ISI

ix

H A L A M A N DAFTAR LABEL D A N GRAFIK

xii

HALAMAN DAFTAR GAMBAR

xiii

HALAMAN LAMPIRAN

xiv

HALAMAN ABSTRAK

xv

HALAMAN ABSTRACT

xvi

BAB I

BAB U

PENDAHULUAN
A . Tatar Bclakang Masalah

1

B. Rumustin Masalah

5

C. Tujuan Penelitian

5

D. Manfaat Penelitian

6

KAJIAN PUSTAKA
A . Penelitian Sebelumnya

8

B. LandasanTeori

10

1 . Good Corporate Governance

10

a. VengQviian Good Corporate Governance

10

b. P m s i p - p r i n s i p Good Corporate Governance

11

c. P e n e r a p a n Good Corporate Governance

15

d. M a n f a a t d a n T u j u a n Good Corporate
Governance

19

viii

2. Kinerja K e u a n g a n

20

a. P e n g e r t i a n Economic Value Added ( E V A )

22

b. T u j u a n d a n P e r h i t u n g a n E V A

22

c. H u b u n g a n Good Corporate Governace t e r h a d a p
terhadap Kinerja K e u a n g a n
BAB I I I

BAB IV

33

METODE PENELITIAN
A . Jenis Penelitian

34

B. Lokasi Penelitian

35

C. Operasionalisasi Variabel

35

D. Populasi

37

E. Data yang Diperlukan

37

F. Metode Pengumpulan Data

38

G. Analisis Data danTeknik Analisis

39

HASIL P E N E L I T I A N DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian

38

1. G a m b a r a n u m u m B u r s a E f e k I n d o n e s i a

45

2. G a m b a r a n u m u m perusahaan perbankan
Y a n g terdaftar di B E I
B. Pembahasan

50
57

1. A n a l i s i s D e s k r i p t i f V a r i a b e l P e n e l i t i a n

64

2. Pengujian A s u m s i K l a s i k

67

a. U j i N o r m a l i t a s

67

b. U j i Heteroskedasitas

68

ix

3.

BAB V

c. U j i A u t o k o r e l a s i

69

d. U j i M u l t i k o r e l a s i

70

Analisis Regresi dan Hasil pengujian hipotesis

74

a. H a s i l U j i F

74

b. U j i D t e r m i n a s i

76

c. H a s i l U j i t

77

d. P e m b a h a s a a n H a s i l

80

SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan

83

B. Saran

83

DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

X

DAFTAR T A B E L
Halaman
label III.l

Operasional Variabel

36

label III.2

Lokasi Penelitian

37

label VI.1

K o m p o n e n G C G dan E V A dari tahun 2 0 0 9 - 2 0 1 3

58

label VI.2

Statistik Deskriftif

65

label VI.3

U j i Autokorelasi

70

label VI.4

U j i Multikorelinieritas

71

Table I V . 5

Hasil Regresi Berganda

72

Tabel I V . 6

Hasil U j i F

75

Tabel I V . 7

U j i Determinasi

76

Tabel I V . 5

Hasil U j i T

78s

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar I V . l

Hasil U j i Normalitas P-Plot

68

Gambar IV.2

Hasil U j i Heteroskesdastisitas

69

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1

Surat Riset Penelitian

Lampiran 2

Sertifikat Hafalan Surat-Surat Pendek A l - Q u r ' a n

Lampiran 3

Sural Pemyataan Toefl

Lampiran 4

Kartu Aktivitas Bimbingan Skripsi

Lampiran 5

Persetujuan Perbaikan Skripsi

Lampiran 7

Jadwal Penelitian

Lampiran 8

Biodata Penulis

xiii

ABSTRAK

Andini ArmeHa Sari/222010n0/ Pengaruh Good
Corporate
Governance
(Kepemilikan
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komite Audit. Ukuran Direksi dan Proporsi Dewan
Komisaris) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah Bagaimanakah Pengaruh Good
Corporate
Governance
(Kepemilikan Manajerial. Kepemilikan Institusional, Komite Audit, Ukuran Direksi
dan Proporsi Dewan Komisaris) terhadap Kinetja Keuangan Perusahaan Perbankan Yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia?. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh
Good Corporate
Governance
(Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional. Komite Audit,
Ukuran Direksi dan Proporsi Dewan Komisaris) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis penelitian yang digunakan adalah
penelitian asosiatif. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik
pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi. Teknik analisis yang digunakan adalah
teknik analisis kuantitatif. Hasil penelitian bahwa secara Hasil uji secara bersama (uji F)
menunjukkan bahwa kelima variabel yaitu Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Komite Audit, Ukuran Direksi. dan Proporsi berpengaruh terhadap kinerja keuangan pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil uji secara parsial (uji t)
menunjukkan bahwa Kepemilikan Institusional dan Proporsi Dewan Komisaris berpengaruh
signifikan terhadap kinerja keuangan perusahaan perbankan sedangkan Kepemiliakn Manajerial,
Komite Audit dan Ukuran Direksi tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Kata Kunci: Good

Corporate
Governance
(Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Economic
Komite audit, Ukuran Direksi dan Proporsi Dewan Komisaris )
Value Added

(EW)

xiv

ABSTRACT

A n d i n i A r m e l i a S a r i / 2 2 2 0 1 0 110/ The Influence
of Good Corporate
Governance
(Managerial
Ownership,
I n s t i t u t i o n a l Ownership,
A u d i t Committe,
M a n a g e m n t Quantity,
Superintendent
of B a n k i n g Companies
Listed on Indonesia
Stock
Proportion
Quantity)
on F i n a n c i a l Performance
Exchange.
The problem
of study was whether or not there was a n influence
of Good Corporate
Governance
( M a n a g e r i a l Ownership.
I n s t i t u t i o n a l Ownership,
A u d i t Committe.
Managemnt
Quantity.
Superintendent
Proportion
Quantity)
on F i n a n c i a l Performance
of B a n k i n g Companies
Listed on
Stock E x c h a n g e . The objective
of this study was to determine
the influence
of Good
Indonesia
( M a n a g e r i a l Ownership.
I n s t i t u t i o n a l Ownership.
Audit
Committe.
Corporate
Governance
M a n a g e m n t Quantity.
Superintendent
Proportion
Quantity)
on F i n a n c i a l Performance
of B a n k i n g
Companies
Listed on Indonesia
Stock E x c h a n g e . The study was a n associative
study the
data
secondary
data.
The technique
of collecting
the data wm documentation.
The technique
of
which
were
analyzing
the data was quantitative.
According
to F test showed five variables
M a n a g e r i a l Ownership.
I n s t i t u t i o n a l Ownership,
A u d i t Committe.
Managemnt
Quantity,
Superintendent
Proportion
Quantity
influenced
simultaneously
on B a n k i n g Companies
Listed
on
Indonesia
Stock E x c h a n g e . In other words, according
to T test showed I n s t i t u t i o n a l
Ownership
and Superintendent
Proportion
Quantity
influenced
p a r t i a l l y significantly
on F i n a n c i a l
Performance
of B a n k i n g Companies.
However,
A u d i t Committe
and M a n a g e m e n t Quantity
didnol
of B a n k i n g Companies
Listed on Indonesia
Stock E x c h a n g e .
influence on F i n a n c i a l performance

Keywords
Ownership,
Economic

Good
Corporate
Governance
A u d i t Committe.
M a n a g e m n t Quantity,
Value Added
(EVA)

(Managerial
Superintendent

Ownership,
Proportion

Institutional
Quantity)

BAB I
PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah
Tujuan

dari

kesejahleraan
pemegang

pendirian

perusahaan

adalah

untuk

nieningkatan

p e m i l i k atau pemegang saham, atau m e m a k s i m a l k a n kekayaan

saham melalui peningkatan nilai perusahaan.

Peningkatan nilai

perusahaan tersebut dapat dicapai laba y a n g ditargetkan.

M e l a l u i laba y a n g

diperoleh tersebut
pemegang

saham,

perusahaan

akan m a m p u

meningkatkan

memberikan dividen

pertumbuhan,

dan

kepada

mempertahankan

kelangsungan hidupnya (Pranata, 2007).

Ada
perusahaan

berbagai

fungsi m a c a m

hambatan

dalam

mewoijudkan tujuan

salah satunya adalah konsistensi p e m i s a h a n antara

kepentingan

manajemen dengan pemegang saham. M a n a j e m e n merupakan pihak pengelola
perusahaan

memiliki informasi yang lebih banyak dibandingkan

Informasi tersebut mengenai kinetja keuangan

perusahaan,

investor.

d a n terkadang

informasi yang diberikan kepada pemegang saham berbeda pada kenyataannya.
B a n y a k dari para m a n a g e m e n tersebut y a n g m e l a k u k a n m a n i p u l a s i i n f o r m a s i .

K a s u s m a n i p u l a s i i n i banyak d i l a k u k a n o l e h perusahaan A m e r i k a seperti
E n r o n , W o l d C o m , M e r k , X e r o x . Indonesia p u n terjadi h a l y a n g serupa, seperti
B a n k L i p p o T b k , P T K i m i a F a r m a tbk, B a n k D u t a , Bapindo, d a n A d a m A i r .
M e n u r u t Catalan B i r o Riset Info B a n k ( B I R I ) , pada t a h u n 2 0 0 2 , a d a 12
perusahaan

y a n g go public y a n g d i n y a t a k a n m e l a k u k a n r e k a y a s a

1

laporan

2

keuangan.

D i dunia Perbankan, tepatnya tahun 1997, sebanyak 8 8 B a n k

mengalami merger, akusisi, rekapitulasi, dan kebangkrutan dari j u m l a h bank di
Indonesia p e r J u n i 1997 lebih k u r a n g 2 3 9 bank sehingga pada tahun 2 0 0 1
j u m l a h bank y a n g tersisa 151 bank.
2004.

Untuk

mengatasi

U n t u k mengatasi k o n d i s i tersebut tahun

h a l tersebut,

pada

tahun

2004,

pemerintah

menjalankan kebijakan reformasi melalui B a n k Indonesia dengan m e l a k u k a n
pembenahan

lundamenlal

terhadap

perbankan

nasional

yailu

dengan

mengeluarkan A P I (Arsitektur Perbankan Indonesia) (Sari, 2010).

D a l a m mewujudkan hak pemegang saham untuk mendapatkan informasi
yang

akurat, tepat

perusahaan
perusahaan

waktu,

untuk

d a n transparan

mengungkapkan

semua

serta

menunjukan kewajiban

informasi

kinerja

keuangan

secara akurat, tepat w a k t u , transparan, m a k a perusahaan

harus

m e n e r a p k a n d a n m e l a k u k a n p e n g o l a h a u corporate governance b a i k a t a u y a n g
s e r i n g d l k e n a l d e n g a n i s t i l a h good corporate governance ( D a r m a w a t i , 2 0 0 6
dalam Sam'ani, 2008).

Corporate governance m e r u p a k a n k o n s e p

diajukan peningkatan kinerja
kinerja

manajeman

stakeholder

dengan

yang

p e r u s a h a a n m e l a l u i s u p e r v i s i a t a u monitoring

dan menjamin
mendasarkan

akuntabilitas

manajemen

kerangka peraturan.

terhadap

S e l a i n i t u , good

corporate governance m e m b a n t u t e r c i p t a n y a h u b u n g a n y a n g k o n d u s i f d a n
dapat dipertanggungjawabkan d i antara e l e m e n d a l a m perusahaan

(dewan

komisari,

rangka

dewan

direksi, d a n para

pemegang

meningkatkan kinerja perusahaan ( S a m ' a n i , 2008).

saham)

dalam

3

D a l a m kaitanya dengan kinerja keuangan, laporan keuangan
dasar u n t u k p e n i l a i a a n k i n e r j a k e u a n g a n

perusahaan.

Laporan

menjadi
keuangan

menyediakan informasi yang berguna dalam m e m b u a t keputusan bisnis, d i
mana laporan

keuangan dapat m e n y e d i a k a n i n f o r m a s i bagi investor u n t u k

m e m b u a t keputusan y a n g rasional m e n g e n a i investasi. Salah sadi i n f o r m a s i
yang penting bagi pemakai (terkait dengan laporan keuangan terutama

laba)

y a i t u i n f o r m a s i profitabilitas p e r u s a h a a n . T i n g k a t prupitabiiitas d a r i b e b e r a p a
a s p e k , y a i t u R O S {Return On Sales), E P S {Earning Per Share),

ROE{Return

On Equity), d a n R O A {Return On Asset).

M e s k i p u n telah d i g u n a k a n secara luas o l e h para i n v e s t o r sebagai salah
satu dasar pengambilan keputusan investasi karena n i l a i n y a telah t e r c a n t u m
d a l a m laporan keuangan. penggunaaan analisis rasio keuangaan sebagai alat
pengukur

akuntasi

mengabaikan

konvensional

biaya m o d a l sehingga

memiliki

kelemalian

utama,

sulit untuk mengetahui apakah

yaitu
suatu

perusahaan telah berhasil menciptakan suatu nilai atau tidak. U n t u k mengatasi
h a l l e r s e b u t , d i k e m b a n g k a n s u a t u k o n s e p b a r u , y a i t u Economic Value Added
(EVA).

E V A {Economic Value Added) m e r u p a k a n s u a t u t o l a k u k u r k i n e r j a

keuangan yang berbasis pada nilai yang m e n g g a m b a r k a n j u m l a h absolut dari
pemegang saham yang diciptakan atau dirusak pada periode w a k t u tertentu
biasanya satu tahun.

Economic Value added ( E V A ) y a n g p o s i t i f m e n u n j u k k a n p e n c i p t a a n
n i l a i , y a n g dapat d i k a t a k a n k i n e r j a k e u a n g a n perusahana sehat ( b a i k ) d a n
Economic Value Added y a n g n e g a t i f m e n u n j u k k a n p e n g h a n c u r a n n i l a i , d i m a n a

4

kinerja keuangan

perusahaan tersebut dikatakan

tidak sehal (tidak

Penerapan konsep E V A dalam suatu perusahaan lebih m e m f o k u s k a n

baik).

perhatian

pada penciptaan nilai perusahaan.

Berbagai penelitian mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi
keuangan

kinerja

perusahaan d i Bursa Efek Indonesia telah banyak dilakukan oleh

peneliti.

Begitu juga penelitian mengenai

Good Corporate

Governance

sebagai variabel independen j u g a telah banyak d i l a k u k a n . N a m u n , penelitian
tersebut m e m i l i k i hasil y a n g b e r a g a m , seperti S a m ' a n i ( 2 0 0 8 )

menyatakan

bahwa hubungan

ukuran dewan direksi berpengaruh positif dan signifikan

terhadap

keuangan.

kinerja

Kepemilikan

Instutisional

dan Kepemilikan

Manajerial m e m b e r i k a n pengaruh yang negatif dan signifikan terhadap kinerja
keuangan

sedangkan

signifikan

terhadap kinerja keuangan.

dewan

penelitiannya menemukan

komisaris

bahwa

berpengaruh

negatif d a n tidak

Leni N u r Pratiwi (2012)

ukuran dewan

komisaris tidak

dalam

memiliki

pengaruh yang signifikan terhadap kinerja perusahaan , ukuran dewan direksi
berpengaruh positif yang
memiliki pengamh

yang

signifikan d a n Kepemilikan Instutisional
signifikan terhadap kinerja keuangan.

Hutapea (2013) yang m e l a k u k a n penelitian ini bahwa pengaruh
manajerial, K e p e m i l i k a n Institusional,

tidak

Amanda
kepemilikan

proporsi dewan komisaris,

Ukuran

direksi dan k o m i t e audit berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.

Penelitian ini

mengacu

pada penelitian S a m ' a n i (2008).

penelitian i n i dengan penelitian sebelumnya
independen

yaitu

good

corporate

adalah

governance

yang

Perbedaan

penggunaan
dinyatakan

variabel
dalam

5

Kepemilikan

ManajeriakKepemilikan InstitusionakKomite Audit,

ukuran

Direksi, ukuran D e w a n Komisaris, dan Proporsi D e w a n Komisaris, sedangkan
variabel dependen yang digunakan adalah k i n e i j a keuangan yang dinyatakan
dalam

Economic Value Added ( E V A ) . T a h u n p e n g a m a t a n

peneiitian i n i

selama l i m a t a h u n dari t a h u n 2 0 0 9 - 2 0 1 3 . B e r d a s a r k a n latar belakang m a s a l a h
yang telah dikemukan sebelumnya m a k a penulis tertarik melakukan penelitian
y a n g b e r j u d u l " Pengaruh Good Corporate Governance

(Kepemilikan

Manajerial, Kepemilikan Institusional, Komite Audit, Ukuran direksi dan
Proporsi Dewan Komisaris) terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Perbankan yang terdaftar di Bussa Efek Indonesia.

B. Rumusan Masalah
B e r d a s a r k a n latar belakang m a s a l a h tersebut y a n g

telah

dipaparkan

sebelumnya m a k a yang menjadi perumusan masalah pada penelitian yang akan
d i l a k u k a n p e n u l i s a n saat i n i a d a l a h b a g a i m a n a k a h p e n g a r u h good corporate
governance

(Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional. K o m i t e

Audit, U k u r a n direksi d a n Proporsi D e w a n K o m i s a r i s ) terhadap kinerja
keuangan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa E f e k Indonesia ?

C. Tujuan Penelitian

B e r d a s a r k a n latar belakang masalah, m a k a t u j u a n p e n e l i t i a n adalah u n t u k
m e n g e t a h u i p e n g a r u h good corporate governance ( K e p e m i l i k a n M a n a j e r i a l ,
K e p e m i l i k a n Institusional, K o m i t e A u d i t , U k u r a n direksi dan Proporsi D e w a n

6

K o m i s a r i s ) terhadap kinerja k e u a n g a n perusahaan perbankan yang terdaftar di
Bursa efek Indonesia.

D. Manfaat Penelitian

Penelitian i n i diharapkan

dapat m e m b e r i k a n

manfaat

untuk

pihak-pihak

sebagai berikut:
1. B a g i P e n u l i s
M e n a m b a h w a w a s a n d a n p e n g e t a h u a n m e n g e n a i p e n g a r u h good corparate
governance ( K e p e m i l i k a n M a n a j e r i a l , K e p e m i l i k a n I n s t i t u s i o n a l , K o m i t e
A u d i t , U k u r a n direksi d a n Proporsi D e w a n Komisaris) terhadap kinerja
k e u a n g a n perusahaan p e r b a n k a n y a n g terdaftar di Bursa efek Indonesia.

2. Bagi Investor

P e n e l i t i a n i n i diharapkan dapat m e m b e r i k a n acuan y a n g dapat m e m b e r i k a n
pertimbangan

dalam mengambil

keputusan

berinvestasi

d i pasar

modal

dengan melihat kinerja keuangan y a n g dilaporkan o l e h perusahaan serta
penerapan

good

corporate

governance

(Kepemilikan

Manajerial,

K e p e m i l i k a n Institusional, K o m i t e Audit, U k u r a n direksi d a n Proporsi
Dewan

Komisaris)

sehingga

investor

p e n g e m b a l i a n {return) a k a n d i t e r i m a .

memperhitungkan

tingkat

7

3. B a g i P e r u s a h a a n .

Hasil

penelitian

i n i diharapkan

perusahaan khususnya

mengenai

dapat

memberikan

manfaat

p e n g a r u h good corporate

kepada

governance

(Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, K o m i t e Audit, U k u r a n
direksi d a n Proporsi

Dewan

Komisaris) terhadap peningkatan

kinerja

keuangan perusahaan dengan m e n g g u n a k a n indikator rasio keuangan y a i t u
Economic Value Added (EWA).

4. Bagi Almamatci'
Dapat dijadikan acuan atau referensi u n t u k penelitian.

BABH
KAJIAN PUSTAKA

A. Penelitian Sebelumnya
Penelitian sebelumnya yang pertama dilakukan oleh Sam'ani (2008)
d e n g a n j u d u l P e n g a r u h Good Corporate Governance t e r h a d a p

Kinerja

keuangan pada perhankan d i Bursa Efek Indonesia. T u j u a n penelitian i n i
adalah untuk menganalisis pengaruh dewan komisaris, ukuran direksi d a n
komite
Efek

audit terhadap kinerja keuangan perusahaan perhankan d i B u r s a

Indonesia.

variahel yang

Metode yang

digunakan adalah deskriptif. A d a p u n

digunakan o l e h S a m ' a n i adalah u k u r a n dewan direksi,

Kepemilikan Instutisional. Kepemilikan Manajerial dan dewan komisaris
sebagai variahel hehas dan C F R O A sebagai variabel terikat.

Hasil penelitiannya adalah menyatakan h a h w a ukuran dewan direksi
berpengaruh positif dan signifikan terhadap k i n e r j a keuangan , K e p e m i l i k a n
Institusional, K e p e m i l i k a n Manajerial d a n dewan komisaris berpengaruh
negatif d a n tidak s i g n i f i k a n terhadap

kinerja keuangan.

Perbedaan

penelitian y a n g dilakukan S a m ' a n i adalah pada variabel hehas
digunakan

peneliti yaitu

menggunakan

pengukuran

EVA.

yang

Persamaan

p e n e l i t i a n s a a t i n i d e n g a n p e n e i i t i a n s e b e l u m n y a y a i t u m e n g g u n a k a n Good
Corporate Governance s e b a g a i v a r i a h e l t e r i k a t .

8

9

Penelitian sebelumnya yang kedua adalah L e n i N u r Pratiwi (2012)
dengan j u d u l Pengaruh

Kinerja Keuangan Corporate governance Kinerja

Perhankan

Konvesional

Bursa

Efek

Indonesia).

T u j u a n penelitian i n i adalah untuk mengetahui pengaruh

Good

di Indonesia

(studi

kasus pada

Corporate Governance t e r h a d a p k i n e r j a k e u a n g a n p a d a p e r u s a h a a n y a a n g
terdaftar di B u r s a E f e k Indonesia. M e t o d e y a n g d i g u n a k a n dalam penelitian
ini

adalah

deskriptif.

Penelitian

i n i menggunakan

Good

Corporate

Governace s e b a g a i v a r i a b e l h e h a s d a n R O A s e b a g a i v a r i a h e l t e r i k a t .
Hasil penelitian i n i menunjukkan ukuran D e w a n Komisaris d a n
K e p e m i l i k a n Institusional tidak hepengaruh secara s i g n i f i k a n
kineija

perusahaaii.

Ukuran

dewan

signifikan terhadap kinerja perusahaan.

Direksi

berpengaruh

terhadap

positif dan

Perbedaan penelitian i n i adalah

pada penelitian sebelumnya pada variahel hehas U k u r a n D e w a n K o m i s a r i s ,
U k u r a n D e w a n D i r e k s i dan K e p e m i l i k a n Instutisional sedangkan penulisan
saat i n i m e n g g u n a k a n

Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,

K o m i t e A u d i t , U k u r a n Direksi dan Proporsi D e w a n Komisaris.

Persamaan

p e n e l i t i a n saat i n i y a n g d i l a k u k a n o l e h p e n u l i s d e n g a n y a n g d i l a k u k a n o l e h
L e n i N u r P r a t i w i adalah terdapat objek penelitian y a i t u pada perusahaan d i
Bursa E f e k Indonesia.

Penelitian sebelumnya yang ketiga dilakukan oleh A m a n d a
(2013) dengan judul Pengaruh

Hutapea

Corporate Governance t e r h a d a p K i n e r j a

Keuangan Sektor Perbankan (studi kasus pada Perusahaan Perhankan

yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2007-2011). T u j u a n penelitian ini yaitu

10

untuk

mengetahui

pengaruh

Corporate

keuangan pada sektor perbankan

Kepemilikan

asosiatif.

terhadap

periode 2 0 0 7 - 2 0 1 1 pada

perhankan y a n g terdaftar d i Bursa
digunakan ialah

Governance

Efek

Indonesia.

kinerja

perusahaan

Metode

yang

A d a p u n variahel yang digunakannya adalah

Manajerial, Kepemilikan Institusional, Proporsi

Dewan

K o m i s a r i s . u k u r a n direksi dan K o m i t e A u d i t sebagai v a r i a h e l hehas. Tobin's
Q sebagai v a r i a h e l terikat. H a s i l p e n e l i t i a n y a n g d i l a k u k a n a m a n d a H u t a p e a
adalah K e p e m i l i k a n M a n a j e r i a l , K e p e m i l i k a n Institusional, Proporsi d e w a n
komisaris, ukuran direksi dan K o m i t e audit m e m b e r i k a n hasil yang positif
dan signifikan terhadap kinerja perusahaan.

Perbedaan penelitian yang

d i l a k u k a n o l e h p e n u l i s saat i n i d e n g a n p e n e l i t i a n A m a n d a H u t a p e a
terdapat

variabel terikat yang digunakan. A m a n d a Hutapea menggunakan

empat variahel hehas sedangkan
sebagai

adalah

v a r i a h e l hehas.

p e n u l i s a n saat i n i m e n g g u n a k a n

Persamaan

Penelitian I n i yaitu terdapat

lima
objek

penelitian yaitu pada perusahaan di Bursa Efek Indonesia.

B. Landasan Teori

1. Good

Corporate

Governance

a. Pengertian Good

Corporate

Istilah
Corporate

good

Governance

corporate

governance

governance

muncu!

kepemilikan deng pengendalian

karena

disingkat
teijadi

perusahaan,

dengan

GCG.

pemisahan

antara

atau seringkali dikenal

11

dengan

istilah masalah

keagenan.

Permasalahan

keagenan

hubungannya antara p e m i l i k m o d a l dengan manager adalah

dalam

bagaimana

sulitnya pemilik dalam memastikan hahwa dana yang ditanamkan tidak
d i a m b i l alih atau diinveslasikan pada p r o y e k y a n g tidak m e n g u n t u n g k a n
s e h i n g g a t i d a k m e n d a t a n g k a n t i n g k a t p e n g e m b a l i a n (return).

Corporate

governance d i p e r l u k a n u n t u k m e n g u r a n g i p e r m a s a l a h a n k e a g e n a n a n t a r a
pemilik dan manager.
M e n u r u t Forum Corporate Governance in Indonesia ( F C G I ) , 2 0 0 1 ,
Good

Corporate

mengatur

Governance

hubungan

antara

adalah

pemegang

seperangkat
saham,

peraturan

pengurus

yang

(pengelola)

perusahaan, p i h a k kreditur, p e m e r i n t a h a n , k a r y a w a n serta para p e m e g a n g
kepentingan intern dan ekstem Iainnya yang berkaitan dengan hak-hak
dan k e w a j i b a n m e r e k a atau dengan kata lain suatu sistem y a n g mengatur
dan mengendaiikan perusahaan.
tata k e l o l a perusahaan y a n g haik

Sukrino Agoes (2006) mendefinisikan
sebagai suatu sistem y a n g m e n g a t u r

hubungan peran D e w a n Komisaris, peran Direksi, Pemegang saham, dan
pemangku kepentingan Iainnya. Tata kelola perusahaan yang baik j u g a
d i s e b u t k a n sebagai proses transparansi atas p e n e n t u a n t u j u a n perusahaan,
pencapaiannya, dan penilaian kinerjanya.

Berdasarkan
kesimpulan,

pendapat-pendapat tersebut

good corporate governance

d i atas dapat

merupakan

suatu

struktur, d a n m e k a n i s m e y a n g mengatur h u b u n g a n antara

ditarik
sistem,

pemegang

saham, pengelola perusahaan, pihak kreditur, pemerintah, k a r y a w a n serta

12

para pemegang kepentingan
berkaitan.

intern d a n ekstem Iainnya yang

saiing

U n t u k m e n w u j u d k a n Good Corporate Governance,

maka

perusahaan harus m e l a k u k a n prinsip-prinsip G C G .

b, Prinsip-Prinsip Good Corporate
Dalam
Corporate

penerapannya,

Governance
OECD

{Organization for

Economic

Sukrisno Agoes

2006:103)

and Development) ( d a l a m

m e n y u s u n p r i n s i p - p r i n s i p y a n g m e n g a t u r good corporate governance,
yaitu;
1 . Ivons-^Qiaasx {Transparency)
Kertebukaan dalam mengemukakan informasi yang material d a n
relevan

serta

keterbukaan

dalam

melaksanakan

proses

pengambilan keputusan.
2 . A k u n t a b i l i t a s {accountabliiy)
Merupakan

penjelasan

fungsi,

struktur,

sistem,

dan

pertanggungjawaban organ perusahaan terlaksana efektif.
3. P e r t a n g g u n g j a w a b a n
Adanya

kesesuaian

{Responsibilility)
(kepatuhan)

di dalam

pengelolaan

terhadap prinsip korporasi y a n g sehat serta peraturan

bank

perundangan

yang berlaku.
4. Independensi

{Independency)?er\gQ\c\di

h a n k secara p r o f e s i o n a l

tanpa pengaruh/tekanan dari pihak maapun

13

5. K e s e t a r a a n d a n k e w a j a r a n (/ri/>«£?.y.s'j
Keadilan

kesetaraan

dan memenuhi

hak-hak

stakholder

yang

l i m b u l berdasarkan p e i j a n j i a n serta peraturan p e r u n d a n g a n

yang

berlaku.

Prinsip i n i menekankan

haik

pemegang

saham

bahwa

semua

minoritas m a u p u n asing harus

pihak

diperlakukan

s a m a atau setara.
M e n u r u t B e i n e r et al, d a l a m U j i y a n t o d a n P r a m u k a 2 0 0 7 )
a s p e k u n t u k p e n g u k u r a n G C G {good corporate governance)

lima
yaitu

sebagai berikut:

a. K e p e m i l i k a n m a n a j e r i a l

K e p e m i l i k a n manajerial adalah k e p e m i l i k a n saham oleh pihak
manajemen dari seluruh modai saham perusahaan yang dikelola.
Indikator yang digunakan untuk mengukur kepemilikan manajerial
adalah persentase j u m l a h saham y a n g d i m i l i k i pihak m a n a j e m e n
dari seluruh m o d a l saham perusahaan y a n g beredar. K e p e m i l i k i a n
manajerial dapat d i u k u r dengan:
.

. I

i u m l a h saham

yang

d i m i i k i oleh

manajemen

Kepemilikan Manajenal ~

x JOO
j u m l a h saham

yang

diterbit

h. K e p e m i l i k a n Instutional

K e p e m i l i k a n I n s t u t i o n a l m e r u p a k a n persetase k e p e m i l i k a n
Instutional

saham

perusahaan

yang

instutional

seperti

pemerintahan,

dimiliki

perusahaan

oleh

investor

investasi,

hank.

14

perusahaan asuransi m a u p u n k e p e m i l i k a n lemhaga dan perusahaan
lain.

Investor instutional diyakini m e m i l k i kemampuan

memonitor tindakan manajemen lehih haik dibandingkan

untuk
dengan

investor individual, dimana investor instutional tidak akan mudah
dengan

diperdaya

tindakan

manipulasi

yang

dilakukan

oleh

manajemen.
,

.

,

Kepemilikan Institusional =
'

j u m l a h saham yang
\
j u m l a h saham

d i m i l i k i oleh institusi
\
yang
diterbitkan

,

xlOO

c. K o m i t e A u d i t
K o m i t e A u d i t adalah sualu k o m i t e yang beranggotakan
atau

lehih anggota

dewan

luar dengan

kalangan

komisaris

berbagai

d a n dapat

satu

meminta

keahlian, pengalaman, d a n

kualitas lain yang dibutuhkan untuk mencapai tujuan k o m i t e
audit.

Komite

audit

merupakan

variahel

dummy,

bila

perusahaan sampel m e m i l i k i k o m i t e audit maka dinilai 1 , dan
jika sehaliknya maka dinilai 0.

d. U k u r a n D i r e k s i

Ukuran

anggota

dewan

peraturan

Bank

Indonesia N o m o r 8/4/PBI/2006 tentang pelaksanaan

Good

Corporate

paling

direktur

Direksi merupakan

dalam

perusahaan.

Governance,

kurang 3 (tiga) orang.

jumlah
Menurut

jumlah

anggota

Direksi

15

e. P r o p o r s i D e w a n K o m i s a r i s
Komisaris
Komisaris

independen

yang

tidak

adalah

teratiliasi

anggota

dengan

Dewan

manajemen,

anggota dewan komisaris Iainnya dan pemegang

saham

pengendaii, s e n a bebas dari h u b u n g a n bisnis atau h u b u n g a n
Iainnya yang dapat m e m p e n g a r u h i k e m a m p u a n n y a u n t u k
bertindak
Proposi

semata-mata
dewan

demi

kepentingan

Komisaris Independen

menggunakan

indikator

persentanse

perusahaan.

diukur

dengan

anggota

dewan

k o m i s a r i s y a n g berasal dari luar perusahaan dari s e l u r u h
ukuran anggota d e w a n komisaris perusahaan.

Proporsi

. „
.
D e w a n Komisans

c. Penerapan Good

Menurut

.

j u m l a h komisans
~ •
j u m l a h keanggotaan

Corporate

Zarkasyi

Independen
,„„
x 1 UO
dewan
komisaris

Governance

Wahyudin

(2008:

120)

Kcberhasilan

penerapan G C G j u g a m e m i l i k i prasyarat tersendiri. A d a dua faktor
yang memegang peranan, yakni:

16

1. F a k t o r I n t e r n a l

M a k s u d faktor internal adalah pendorong kcberhasilan

pelaksaan

praktek G C G y a n g berasal dari d a i a m perusahaan.

Beberapa

faktor yang d i m a k s u d antara lain:

a. T e r d a p a t n y a

hudaya

m e n d u k u n g penerapan

perusahaan

{corporate

culture)

G C G d a l a m m e k a n i s m e serta

yang
sistem

kerja m a n a j e m e n di perusahaan.
h. Berbagai peraturan dan kebijakan yang dikeluarkan perusahaan
mengacu pada penerapan nilai-nilai G C G .
c. M a n j e m e n p e n g e n d a l i a n r i s i k o p e r u s a h a a n j u g a d i d a s a r k a n p a d a
kaidah-kaidah
d. T e r d a p a t n y a
perusahaan

sistem audit (pemeriksaan)

yang efektif

dalam

untuk

penyimpanari

yang

menghindari

setiap

m u n g k i n akan terjadi.
e. A d a n y a

keterbukaan

memahami

setiap

perusahaan

sehingga

i n f o r m a s i bagi
gerak

puhlik untuk

dan langkah

manajemen

mampu
dalam

kalangan p u h l i k dapat m e m a h a m i d a n

m e n g i k u t i setiap derap langkah p e r k e m b a n g a n
perusahaan dari w a k t u k e w a k t u .

dandinamika

17

2. Faktor E k s t e m a l
Y a n g dimaksud dengan
berasal

dari

luar

ekstemal adalah beberapa faktor y a n g

perusahaan

sangat

yang

mempengaruhi

kcberhasilan penerapan G C G yaitu:

a. t e r d a p a t n y a s i s t e m h u k u m y a n g b a i k s e h i n g g a m a m p u m e n j a m i n
berlakunya supermasi h u k u m yang konsisten dan efektif
h. D u k u n g a n pelaksanaan

G C G dari sektor/lembaga

dapat pula melaksanakan

yang diharapkan

pemerintah

good

corporate

governance d a n clean governance y a n g s e h e n a m y a .
c. T e r d a p a t n y a

contoh

pelaksanaan

G C G yang

tepat

{best

practices) y a n g d a p a t m e n j a d i s t a n d a r p e l a k s a n a a n G C G y a n g
efektif d a n profesional.

Dengan kata lain semacam

acuan

(brenchmark)
d. T e r d a p a t n y a s i s t e m tata n i l a i sosial y a n g m e n d u k u n g

penerapan

G C G dimasyarakat.
lain

e. H a l

yang

tidak

kalah

pentingnya

sebagai

prasyarat

kcberhasilan implementasi G C G terutama d i Indonesia adalah
adanya semngat anti k o m p s i yang berkembang d i lingkungan
puhlik.

M e n u r u t I I C G {The Indonesian for corporate Governance)
dalam

Oktapiyani

penerapan

GCG,

(2009),
yang

terdapat

d i a m h i l dari

tujuh

dimensi/konsep

panduan

yang

telah

18

d i t e t a p k a n o l e h O E C D (Organization for economic cooperation
and deveploment) d a n K N K C G ( K o m i t e N a s i o n a l K e b i j a k a n
corporate Governance). T u j u a n d i m e n s i t e r s e b u t y a i t u :

a. K o m i t m e n
manajemen

terhadap
yang

tata

kelola

perusahaan,

mendorong

anggota

sistem

perusahaan

menyelenggarakan tata k e l o l a perusahaan y a n g haik.
h. Tata kelola dewan

komisaris, sistem

manajemen

yang

m e m u n g k i n k a n optimalisasi para anggota d e w a n k o m i s a r i s
dalam membantu penyelenggaraan

tata k e l o l a

perusahaan

yang haik.
c. K o m i t e - k o m i t e

fungslonal,

sistem

manajemen

yang

m e m u n g k i n k a n optimalisasi peran anggota k o m i t e - k o m i t e
fungsional dalam penyelmggaraan

tata k e l o l a

perusahaan

yang haik.
d. D e w a n D i r e k s i , sistem m a n a j e m e n
optimalisasi

peran

anggota

yang memungkinkan

dewan

direksi

dalam

penyelenggaraan tata k e l o l a perusahaan yang haik.
e. T r a n s p a r a n s i d a n

Akuntanhilitas, sistem

manajemen yang

mendorong adanya pengungkapan yang relevan, akurat, dan
dapat dipercaya, tepat w a k t u , jelas, k o n s i s t e n d a n dapat
diperbandingkan tenleng keinginan perusahaan.

19

f. P e r l a k u a n t e r h a d a p

pemegang

saham,

sistem

manajemen

y a n g m e n j a m i n p e r l a k u a n y a n g setara terhadap
saham dan calom pemegang

saham.

g. P e r a n p i h a k b e r k e p e n t i n g a n
manajemen

yang

pemegang

dapat

I a i n n y a (stankholder),
meningkatkan

sistem

peran

pihak

berkepentingan Iainnya.

Berdasarkan

Bassle

Committee on Banking

Supervision,

( O k t a p i y a n i , 2 0 0 9 ) m e n e r a n g setidaknya terdapat t u j u h standar

yang

harus digunakan d a l a m m e n e r a p k a n G C G secara e f e k t i f pada industri
perbankan, antara lain:

a. B a n k h a r u s m e n e r a p k a n s a s a r a n s t r a t e g i s d a n s e r a n g k a i a n

nilai

perusahaan y a n g d i k o m u n i k a s i k a n k e setiap j e n j a n g jabatan pada
organisasi.
h. B a n k hatus menetapkan w e w e n a n g dan tanggung j a w a b yang jelas
pada setiap j e n j a n g j a b a t a n pada organisasi.
c. B a n k

harus

kompetensi

memastikan
yang memandai

m e m a h a m i peranannya

hahwa

pengurus

hank

d a n integritas yang

memiliki

tinggi

serta

d a l a m m e n g e l o l a h b a n k y a n g sehat, d a n

independen terhadap pengaruh pihak e k s t e m a l .
d. B a n k h a r u s m e m a s t i k a n k e b e r a d a a n p e n g a w a s a n

y a n g tepat o l e h

direksi.
e. B a n k h a r u s m e n g o p t i m a l k a n e f e k t i f i t a s p e r a n a n f u n g s i
ekstemal dan satuan kerja audit i n t e m .

auditor

20

f. B a n k

harus

memastikan

bahwa

kebijakaan

ramunerasi

telah

konsisten dengan nilai etik, sasaran. strategi, dan l i n g k u n g a n bsnk.
g. B a n k

harus

menetapkan

pratek-patek

transparansi

kondisi

keuangan dan n o n keuangan kepada publik.

Manfaat dan Tujuan Good

Good

Corporate

Governance

Corporate Governance

dapat m e m b e r i k a n kerangka

acuan yang m e m u n g k i n k a n pengawasan berjalan efektif, sehingga
d a p a t t e r c i p t a n y a m e k e n i s m e check and balance d i p e r u s a h a a n .
Menurut

Forum Corporate Governance

in Indonesian ( F C G I ) ,

ada beberapa manfaat y a n g k i t a a m h i l d a i i penerapan G C G y a n g
baik, antara lain :

a. M e n i n g k a t k a n K i n e r j a p e r u s a h a a n
h. M e m p e r m u d a h

diperolehnya

dana

pembiayaan

yang

lebih

m u r a h y a n g p a d a a k h i m y a a k a n m e n i i i g k a t k a n corporate value.
c. M e n g e m b a l i k a n

kepcrcayaan

investor

untuk

kembali

menanamkan modalnya di Indonesia
d. P e m e g a n g s a h a m a k a n m e r a s a p u a s d e n g a n k i n e i j a

perusahaan

k a r e n a a k a n m e n i n g k a t k a n stankholder's value d a n d e v i d e n .
Adapun

tujuan

Good

Corporate

Governance

(GCG)

menurut Indra d a n Ivan Yustianavadana (2007) dalam Sukrino
A g o e s ( 2 0 0 9 :106) sebagai berikut:
a. M e m u d a h k a n a k s e s t e r h a d a p i n v e s t a s i d o m e s t i k m a u p u n a s i n g .

21

b . M e n d a p a t b i a y a m o d a l (cost of capital) y a n g l e b i h m u r a h .
c. M e m b e r i k a n k e p u t u s a n y a n g l e h i h b a i k d a l a m m e n i n g k a t k a n
e k o n o m i perusahaan
d. M e n i n g k a t k a n k e y a k i n a n dan kepercayaan dari para p e m a n g k u
kepentingan

perusahaan.

e. M e l i n d u n g i d i r e k s i d a n k o m i s a r i s d a r i t u n t u t a n h u k u m .

2. Kinerja Keuangan

K i n e i j a perusahaan m e r u p a k a n penentuan ukuran-ukuran tertentu
y a n g dapat m e n g u k u r kcberhasilan suatu perusahaan dalam menghasilkan
laba(Sucipto, 2003 dalam Sabrinna, 2010).

Menurut Cornelius (2007)

d a l a m S a b r i n n a ( 2 0 1 0 ) , P e n i l a i a n k i n e r j a adalah penentu secara periodik
efektivilas operasional suatu organisasi, bagian organisasi d a n k a r y a w a n
berdasarkan
sebelumnya.
peruhahan
memotivasi
mematuhi

sasaran,

standar

Penilaian
harga saham.

kinerja perusahaan

yang

telah

ditetapkan

dapat

dilihat dari

T u j u a n dari penilaian kinerja adalah

karyawan dalam
standar

d a n kinerja

mencapai

perilaku yang

telah

sasaran organisasi
ditetapkan

segi
untuk

dandalam

sebelumnya

agar

m e m h e d a k a n h a s i l d a n t i n d a k a n y a n g d i i n g i n k a n . S t a n d a r p e r i l a k u dapat
berupa kebijakan m a n a j e m e n atau rencana formal yang dituangkan dalam
anggaran.

Penilaian kinerja menurut Sucipto (2003) dalam Sabrinna (2010)
memanfaatkan oleh manajer untuk hal-hal berikut:

22

a. . M e n g e l o l a o p e r a s i

organisasi

secara e f e k t i f

d a n cfisien

melalui

p e m o t i v a s i a n k a r y a w a n secara m a k s i m a l .
b. M e m b a n t u

pengambilan

keputusan

yang

bersangkutan

dengan

k a r y a w a n seperti p r o m o s i , transfer dan pemberhentian.
c. M e n y e d i a k a n k e b u t u h a n p e l a t i h a n d a n p e n g e m b a n g a n k a r y a w a n d a n
untuk menyediakan krieteria seleksi dan evaluasi program

pelatiahan

karyawan.
d. M e n y e d i a k a n s u a t u d a s a r b a g i d i s t r i h u s i m e n i l a i k i n e r j a m e r e k a .

Pengukuran
menganalisis

kinerja
laporan

keuangan

umumnya

keuangan

seperti

Pengukuran yang hanya menganalisa

dilakukan

rasio

propitabilitas.

laporan keuiingan

kelemahan yang mengabaikan adanya biaya

dengan

memiliki

m o d a l , sehingga

sulit

untuk mengetahui apakah perusahaan telah berhasil menciptakan nilai
atau tidak.

U n t u k mengatasi k e l e m a h a n tersebut teiah

dikembang

k o n s e p E V A [Economic Value Added).

a. Pengertian £cemegang s a h a m .
manajer
beroperasi

Oleh karena itu

yang m e n i t i k heratkan pada E V A dapat diartikan telah
pada

cara-cara

yang

konsisten

untuk

memaksimalkan

k e m a k m u r a n pemegang saham.

M e n u r u t Y o u n g dan O b y m e (2001:32), dalam pengukuran kinerja
E V A dapat d i h i t u n g sebagai b e r i k u t :

Penjualan hersih

B i a y a operasi

xxx

xxx -

24

Laba operasi sebelum pajak ( E B I T )

Pajak

xxx

L a b a operasi bersih sesudah pajak ( N O P A T )

xxx

Biaya modal (modal yang diinveslasikan x biaya modal

xxx -

EVA

xxx
P e r h i t u n g a n E V A y a n g diharapakan dapat m e n d u k u n g

keuangan

sehingga

akan

mempermudah

para

penyajian

pemakai

loparan

keuangan d i a n t a m y a para investor, kreditur, k a r y a w a n , pelanggan,

dan

pihak-pihak yang berkepentingan Iainnya.

Menurut

Tande!ilin(2001:196) ramus

yang

digunakan

dalam

perhitungan E V A adalah sebagai berikut:

EVA

= Lababersih operasi setelah dikurangi pajak- baesarnya
biaya modal oerasi dalamrupiah setelah dikurangi pajak.

EVA

= [EBIT (1 - Pajak)] - [(Modal Operasi)(Presentase biaya
modal setelah pajak)

M e n u r u t I r a m a n i d a n Febrian ( 2 0 0 5 ) , secara sederhana E V A
d i r u m u s k a n sebagai berikut:

EVA

= N e t O p e r a t i n g Profit
(COC)

Tar/NOPAT ) - Cost

of C a p i t a l

25

Keterangan;
NOPAT

= E B I T - B e b a n pajak

COC

- Biaya Modal

EBIT

= Laba operasi sebelum pajak
N a m u n . manakala dalam struktur perusahaan terdiri dari hutang

dan m o d a l sendiri, secara sistematis E V A dapat d i r u m u s k a n sebagai
berikut:

EVA = NOPAT - (WACC x TA)
Keterangan:
NOPAT

= Laba bersih operasi setelah pajak

WACC

= B i a y a m o d a l rata-rata t e r l i m b a n g

TA

= Total modai

Komponen — Komponen Biaya Modal

a. Cost of Capita/

atau B i a y a M o d a l

Cost of Capital

atau

biaya

(COC)

(COC)

modal mempunyai

dua makna,

tergantung dari sisi investor atau perusahaan.

Dari sudut

i n v e s t o r cost of capital a d a l a h opportunity cost

(biaya pengorbanan)

dari dana y a n g d i l a n a m k a n investor pada suatu perusahaan.
dari sudut pandang perusahaan,

pandang

Sedangkan

cost of capital a d a l a h b i a y a y a n g

26

dikeluarkan

oleh perusahaan untuk m e m p e r o l e h sumber dana y a n g

dibutuhkan.

U n t u k praktisi keuangan.

i s t i l a h cost of capital i n i

d i g u n a k a n sebagai;
1 . Discount rate ( s u k u b u n g a d i s k o n t o ) u n t u k m e m b a w a cash flow
(aliran kas) pada masa mendatang suatu project ke nilai sekarang.
2. T a r i f m i n i m u m yang d i i n g i n k a n u n t u k m e n e r i m a project baru.
3. B i a y a m o d a l d a l a m p e r h i t u n g a n E V A .
4 . Berchmark

(pengukuran

dalam

bidang

statistik)

untuk

menafsirkan tarif biaya pada m o d a l yang digunakan.
Komponen-Komponen Biaya Modal

(COC)

Salah satu k o m p o n e n y a n g penting d i g u n a k a n d a l a m penilai
investasi, sumber pembelanjaan d a n manajemen aktiva adalah biaya
m o d a l {cost of capital).

M e n u r u t W a r s o n o ( 2 0 0 6 : 135), ada tiga alasan

dalam penentuan biaya modal
nilai perusahaan

antara lain: pertama, m e m a k s i m u m k a n

m e n s y a r a t k a n b a h w a s e m u a b i a y a input, t e r m a s u k

modal untuk m c m i n i m u m k a n biaya m o d a l harus diestimasikan. Kedua,
keputusan pengganggaran
modal.

m o d a l mensyaratkan suatu estimasi biaya

Terakhir, beberapa

berhubungan

dengan

tipe

peraturan

keputusan

lain,

termasuk

utilitas publik, sewa

guna

yang
usaha,

pendanaan k e m b a l i o b l i g a s i , k o m p e n s a s i e k