Kebijakan Fiskal kebijakan moneter dan

Kebijakan Fiskal
Disusun Oleh :
Dwi Tofiandita
C 102 14 024

Anggaran Kendala
Pemerintah


Aritmatika dari Defisit dan Utang Defisit anggaran pada
tahun t sama dengan :

d e fic it t  r B





t1

 G t  Tt

r B t  1 adalah utang pemerintah pada akhir tahun t – 1
G t adalah pengeluaran pemerintah selama tahun t .
T t adalah pajak dikurangi transfer selama tahun t .
Dalam kata: Defisit anggaran belanja termasuk
pembayaran bunga utang, dikurangi pajak dengan
transfer.

Anggaran Kendala
Pemerintah
 Kendala

anggaran
pemerintah
menyatakan bahwa perubahan utang
pemerintah selama tahun t sama
dengan defisit selama tahun t :

 Utang

pada akhir tahun
B t  (1  r ) B t 1  G t  T t
dengan :

t

sama

Inflasi Akuntansi & Pengukuran Defisit



Langkah-langkah resmi defisit termasuk pembayaran
(nominal) bunga aktual dan ukuran yang salah. Ukuran
yang benar dari defisit kadang-kadang disebut defisit
disesuaikan dengan inflasi

Saat Ini Versus Pajak Masa Depan

 Pembayaran

utang

penuh

pada

tahun 2 : B 2  ( 1  r ) B 1  ( G 2  T 2 )
 Mengganti

B2 = 0 dan B1 = 1, dan
T 2  G 2  (1  r )1  (1  r )
menata ulang

 Dengan

kata lain, untuk membayar
utang sepenuhnya pada tahun 2,
pemerintah
harus

menjalankan
surplus primer sama dengan
(1 +

Pembayaran penuh di
Tahun 2


(a) Jika utang dilunasi selama tahun 2,
penurunan pajak dari 1 tahun 1
membutuhkan peningkatan pajak sama
dengan ( T 1 +G r ) pada
( 1  r ) 1 tahun
 (1  r 2
) .
2

2

Pembayaran penuh di

Tahun t


Utang pada akhir tahun t-1 diberikan oleh :

B

t1

 (1  r ) t 2



Pada tahun t, ketika hutang dilunasi, maka kendala
anggaran : B  ( 1  r ) B
t
t1  (G t  T t )



Utang pada akhir tahun t sama dengan nol :

0  (1  r )(1  r ) t 2  ( G


t

 Tt)

yang menyiratkan bahwa surplus yang diperlukan
pada tahun t untuk membayar utang :
T t  G t  (1  r ) t 1

Stabilisasi Utang di
Tahun 2
(

c ) Jika utang stabil dari tahun 2,
maka pajak harus lebih tinggi secara
permanen oleh r dari tahun 2 pada .

Kesimpulan


Dari aritmatika sebelumnya defisit dan
utang kita dapat menarik kesimpulan ini :



Jika belanja pemerintah tidak berubah,
penurunan pajak akhirnya harus diimbangi
dengan peningkatan pajak di masa depan.



Semakin lama pemerintah menunggu untuk
meningkatkan pajak atau semakin tinggi
tingkat bunga riil, semakin tinggi kenaikan
pajak akhirnya.

Kesimpulan


Dari aritmatika sebelumnya defisit dan
utang kita dapat menarik kesimpulan ini :

Warisan defisit bagian dari utang pemerintah
yang lebih tinggi.
b. Untuk menstabilkan utang, pemerintah harus
menghilangkan defisit .
c. Untuk menghilangkan defisit, pemerintah
harus menjalankan surplus sama dengan
pembayaran bunga atas utang yang ada .
a.

Evolusi Utang terhadap PDB
Rasio
B t B t1
B t1 G t  T t


 (r  g )

Yt
Y t1
Y t1
Yt




Perubahan rasio utang dari waktu ke waktu
adalah perbedaan antara tingkat bunga riil
dikali laju pertumbuhan rasio utang awal,
ditambah rasio defisit primer terhadap PDB.
Jika PDB tumbuh ( g meningkat ), rasio
utang terhadap PDB akan tumbuh lebih
lambat (pada tingkat yang sama dengan rg).

Evolusi Utang terhadap PDB
Rasio di Negara OECD

B t B t1
B t1 G t  T t

 (r  g )

Yt
Y t1
Y t1
Yt


a.
b.
c.
d.

Kita dapat menggunakan persamaan di atas
sebagai panduan yang berguna untuk evolusi rasio
utang terhadap PDB selama empat dekade
terakhir di negara-negara OECD. Rasio hutang

terhadap PDB akan lebih besar :
semakin tinggi tingkat bunga riil
semakin rendah tingkat pertumbuhan output,
semakin tinggi rasio utang awal,
Semakin tinggi rasio defisit primer terhadap PDB .

Evolusi Utang terhadap PDB Rasio di
Negara OECD
B t B t1
B t1 G t  T t

 (r  g )

Yt
Y t1
Y t1
Yt




Pada tahun 1960, pertumbuhan PDB yang
kuat. Akibatnya, r-g negatif. Negara-negara
yang mampu menurunkan rasio utang
mereka tanpa harus menjalankan defisit
primer besar .
Pada 1970-an, r-g lagi negatif karena suku
bunga
sangat
rendah,
menyebabkan
penurunan lebih lanjut dalam rasio utang .

Evolusi Utang terhadap PDB Rasio di
Negara OECD
 Pada

1980-an, suku bunga riil
meningkat dan tingkat pertumbuhan
menurun, sehingga rasio utang
meningkat pesat .
 Sepanjang tahun 1990-an, tingkat
suku bunga tetap tingkat tinggi dan
pertumbuhan
rendah.
Namun,
sebagian besar negara mengalami
surplus primer yang cukup untuk
menyiratkan
penurunan
mantap

Evolusi Utang terhadap PDB Rasio di
Negara OECD

Empat Isu dalam Kebijakan Fiskal







Ricardian Equivalence, dikembangkan lebih lanjut
oleh Robert Barro dan juga dikenal sebagai proposisi
Ricardo - Barro, berargumen : bahwa sekali kendala
anggaran pemerintah diperhitungkan, baik defisit
atau utang memiliki efek pada kegiatan ekonomi.
Konsumen tidak mengubah konsumsi mereka dalam
merespon pemotongan pajak bila nilai sekarang dari
pendapatan tenaga kerja setelah pajak tidak
terpengaruh.
Pengaruh pajak yang lebih rendah saat ini dibatalkan
oleh pajak yang lebih tinggi yang akan datang .

Defisit , Output Stabilization, serta
Defisit siklis Disesuaikan
Fakta bahwa defisit anggaran memiliki
efek samping menyiratkan bahwa defisit
selama resesi harus diimbangi dengan
surplus selama membooming.
 Defisit yang terjadi ketika output pada
tingkat output alamiah disebut defisit
penuh kerja. Istilah lain yang digunakan
adalah defisit pertengahan siklus, defisit
lapangan kerja standar, defisit struktural
atau siklis disesuaikan defisit .


Defisit , Output Stabilization, serta
Defisit siklis Disesuaikan






Aturan handal praktis adalah bahwa
penurunan 1 % output akan mendorong
otomatis peningkatan defisit 0,5 % dari PDB.
Jika output, misalnya 5 % di bawah tingkat
alaminya, defisit sebagai rasio GDP karena
itu akan menjadi sekitar 2,5 % lebih besar
dari itu akan jika output yang berada di
tingkat output alamiah .
Ini efek dari defisit pada kegiatan ekonomi
telah disebut stabilizer otomatis .

Perang dan Defisit
 Beban

ekonomi
perang
mempengaruhi
konsumen
dan
perusahaan
berbeda
tergantung
pada bagaimana perang dibayar.
 Jika pemerintah lebih mengandalkan
(kurang) pada
pembiayaan defisit dan kurang pada
kenaikan pajak, penurunan konsumsi
akan lebih kecil ( lebih besar ) dan
penurunan investasi akan lebih

Mengurangi Distorsi
Pajak






Tarif pajak yang sangat tinggi dapat
menyebabkan distorsi ekonomi yang sangat
tinggi. Orang-orang akan bekerja lebih
sedikit dan terlibat dalam kegiatan ilegal.
Smoothing pajak adalah gagasan bahwa
lebih baik untuk mempertahankan tarif pajak
yang relatif konstan untuk kelancaran pajak .
Smoothing pajak berarti defisit besar ketika
belanja pemerintah yang tinggi dan surplus
kecil sisa waktu.

Bahaya Utang Sangat
Tinggi
B t B t1
B t1 ( G t  T t )

 (r  g )

Yt
Y t1
Y t1
Yt





Semakin tinggi rasio utang terhadap PDB,
semakin besar bencana potensi dinamika utang.
Harapan utang yang lebih tinggi dan lebih tinggi
memberikan petunjuk bahwa masalah mungkin
timbul, yang akan menyebabkan munculnya
masalah, sehingga memvalidasi harapan awal.
Penolakan utang terdiri dari membatalkan utang
sebagian atau seluruhnya.

Anggaran AS






Pemerintah
menggunakan
sistem
akuntansi sendiri untuk mempresentasikan
dan mendiskusikan anggaran di Kongres.
Sistem akuntansi alternatif dan lebih
ekonomis bermakna disediakan dalam
rekening pendapatan dan produk nasional
( LAN ).
Kedua sistem berbeda dalam bagaimana
mereka memperlakukan aset dan investasi
pemerintah .

Anggaran AS
Utang bruto adalah jumlah kewajiban
keuangan pemerintah federal. Pada akhir
tahun 2001, utang bruto adalah sebesar
5.6 triliun atau 55 % dari PDB.
 Utang bersih adalah hutang yang dimiliki
oleh publik. Pada akhir tahun 2001,
hutang bersih adalah $ 3100000000000 ,
atau
31
%
dari
PDB.
Sisa
$
2500000000000 diselenggarakan oleh
instansi pemerintah.


Anggaran AS
 Pada

tahun 2001 , surplus primer
adalah 3,9 % dari PDB, dan
pembayaran bunga nominal atas
utang publik yang 2,4 %. Oleh
karena itu, surplus resmi adalah 3,9
% - 2,4 % = 1,5 % .

 Pembayaran

bunga riil adalah 1,7 %
dari PDB. Oleh karena itu, ukuran
yang benar dari surplus sebesar 3,9

Anggaran AS

a.
b.
c.



Anggaran outlook pesimis karena :
Ada tekanan untuk memotong pajak.
Ekonomi
AS
melambat
dan
menyebabkan
pendapatan pajak yang lebih rendah.
Telah terjadi peningkatan pengeluaran pemerintah
sejak 11 September 2001.
Banyak ekonom percaya bahwa surplus yang lebih
besar akan diinginkan. AS tingkat tabungan pribadi
16,5 % dari PDB, atau 4,5 % di bawah rata-rata untuk
negara-negara OECD. Surplus yang lebih tinggi berarti
tabungan masyarakat yang lebih tinggi .

Surplus dan Penuaan
Amerika



Program hak adalah program yang memerlukan
pembayaran manfaat bagi semua orang yang
memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh hukum .

Surplus dan Penuaan
Amerika

a.

b.

Belanja
Hak
terhadap
PDB
diproyeksikan
meningkat untuk alasan ini :
Penuaan Amerika : Penuaan bergantung usia
rasio - rasio penduduk berusia 65 tahun atau
lebih untuk penduduk antara 20 dan 64 tahun diproyeksikan meningkat dari sekitar 20 % pada
tahun 1998 menjadi di atas 40 % pada 2060
yang
terus
meningkat
biaya
perawatan
kesehatan.
Bahkan jika semua pengeluaran selain transfer
dihilangkan, belanja hak diproyeksikan masih
akan melebihi pendapatan.

Surplus dan Penuaan
Amerika
 Sejak

tahun
1983,
Jamsostek
kontribusi telah melebihi manfaat.
Jamsostek
Trust
Fund
adalah
rekening
mana
surplus
telah
terakumulasi dan sekarang sama 12
% dari PDB.
 Jamsostek Trust Fund diperkirakan
akan mencapai 20 % dari PDB pada
tahun 2020, kemudian menurun dan
menjadi sama dengan nol pada

Click icon to add picture