Analisis Struktur Modal Optimal Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia

ABSTRAK

ANALISIS STRUKTUR MODAL OPTIMAL PERUSAHAAN
MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG
KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis variabelvariabel seperti profitabilitas, aset berwujud, ukuran perusahaan, pertumbuhan
penjualan, dan pajak perusahaan terhadap struktur modal optimal perusahaan
manufaktur sektor industri barang konsumsi menurut Pecking Order Theory dan
Trade Off Theory. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur
sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
periode per September 2012 sampai per September 2015 yang berjumlah 40
emiten dengan sampel berjumlah 30 emiten. Data yang digunakan dalam
penelitian ini adalah data sekunder. Penelitian ini menggunakan data total aset,
total hutang, total ekuitas, tingkat penjualan, laba bersih sebelum pajak, dan laba
bersih setelah pajak periode per September 2012 sampai per September 2015.
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analisis Regresi
Berganda Model Data Panel. Hasil penelitian menunjukkan profitabilitas
berpengaruh negatif tidak signifikan dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif
signifikan terhadap struktur modal, sedangkan aset berwujud berpengaruh positif
signifikan, pertumbuhan penjualan dan pajak perusahaan berpengaruh positif tidak
signifikan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur sektor industri barang

konsumsi. Perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi mendukung
Pecking Order Theory dan Trade Off Theory dalam mengambil keputusan struktur
modalnya. Kemampuan prediksi dari kelima variabel tersebut terhadap struktur
modal dalam penelitian ini sebesar 21%, sedangkan sisanya 79% dipengarui oleh
faktor lain yang tidak dimasukkan ke dalam model penelitian.
Kata Kunci :Struktur Modal, Pecking Order Theory, Trade Off Theory,
Profitabilitas, Aset Berwujud, Ukuran Perusahaan,
Pertumbuhan Penjualan, Pajak Perusahaan.

i
Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

ANALYSIS OF OPTIMAL CAPITAL STRUCTURE MANUFACTURE
COMPANY CONSUMER GOODS INDUSTRY SECTOR
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

This study aims to identify and analyze the determinants profitability, tangibility,
size, growth, and corporate tax of the capital structure of manufacture company

consumer goods industry sector according to pecking order theory and trade off
theory. The population in this study are all manufacture company consumer goods
industry sector listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period per
September 2012 to per September 2015 amounted to 40 emiten with a total
sample of 30 emiten. The data used in this research is secondary data. This study
used data total assets, total liability, total equity, sales growth, earning before
income tax, earning after income tax per September 2012 to per September 2015.
Data analysis techniques used in this research is Multiple Regression Analysis
Panel Data Model. The results showed negative effect no significant on the
profitability, and negative effect significant on the size. There’s positive effect
significant on the tangibility. Growth significant and corporate tax have a positive
no significant on capital structure of manufacture company consumer goods
industry sector. The Manufacture company consumer goods industry sector
follows the pecking order theory and trade off theory. The predictive ability of the
five variables on capital structure in this study by 21%, while the remaining 79%
is affected by other factors not included in the research model.
Keywords: capital structure, pecking order theory, trade off theory,
profitability, tangibility, size, growth, corporate tax.

ii

Universitas Sumatera Utara