PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2015) - repository per

  

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET,

KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND

(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

  

Konsumsi Yang Terdaftar

Di BEI Periode 2011-2015)

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat

  

Mencapai Derajat Sarjana S-1

Oleh:

RIZKI RIDHO ADITIA

1202030091

  

PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2016

  

HALAMAN PERSETUJUAN

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET,

KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND

  

(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar

Di BEI Periode 2011-2015)

  

SKRIPSI

  Disusun oleh:

  

RIZKI RIDHO ADITIA

1202030091

  Dipriksa dan disetujui oleh Pembimbing I

  Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si NIK .2160145

  

HALAMAN PENGESAHAAN

PENGARUH PROFITABILITAS, INVESTMENT OPPORTUNITY SET,

KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN UKURAN PERUSAHAAN

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEND

  

(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang

Konsumsi Yang Terdaftar

Di BEI Periode 2011-2015)

  Oleh : RIZKI RIDHO ADITIA

  1202030091 Telah Dipertahankan Di Depan Panitia Ujian Skripsi

  Pada Hari Jumat, 19 Agustus 2016 SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI

  Ketua Sekretaris Dekan Kaprodi Akuntansi S1 Akhmad Darmawan, SE.,M.Si Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si NIK. 2160148 NIK. 2160145 Penguji I Penguji II Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE.,M.Si.,Ak.,CA NIK. 2160145 NIP. 197511232005011001 Penguji III Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si.,Ak.,CA NIK. 2160354

  Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  Universitas Muhammadiyah Purwokerto Akhmad Darmawan, SE.,M.Si

  NIK. 2160148 Saya yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : RIZKI RIDHO ADITIA NIM : 1202030091 Program Studi : Akuntansi S-1 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Universitas : Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri dan bukan dibuatkan oleh orang lain atau hasil jiplakan dari hasil karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 29 Agustus 2016 Yang menyatakan RIZKI RIDHO ADITIA NIM. 1202030091

  

PERSEMBAHAN

Skripsi ini saya persembahkan untuk :

Ayah (Chaerudin, A.Ma) Ibu (Darmini), Kakak-kakakku: 1. Heri Susanto 2. Arif Fauzi 3. Roni Setiadi 4. Robi Cahyadi 5. Panca Maya Sari Serta Calon Istriku (Dwi Komang Ardhita) tercinta.

  

MOTTO

“Hidup adalah gabungan antara bahagia dan derita. Ia adalah menguji

keteguhan iman seseorang. Malangnya bagi mereka yg hanya mengikut

kehendak hati yang tidak pernah ingin sanggup menerima penderitaan ”.

  

“Ketika kehidupan memberi kita seribu tekanan untuk menangis tnjukan

kita mempunyai sejuta alasan untuk tetap tersenyum ”. “Air mata wanita adalah senjata yang membuahkan kemenangan”. “SEDULUR SELAWASE SELAWASE SEDULUR”

  

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh profitabilitas, investment opportunity set, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividend pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling sehingga menghasilkan 44 sampel dari 11 perusahaan selama 4 periode 2012-2015. Metode analisis data menggunakan metode analisis regresi berganda.

  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (1) profitabilitas tidak berpengaruh posistif terhadap kebijakan dividend, (2) investment opportunity set berpengaruh positif terhadap kebijakan dividend, (3) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh positif terhadap kebijakan dividend dan (4) ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividend.

  

Kata Kunci: Profitabilitas, Investment Opportunity Set, Kepemilikan Manajerial,

Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividend.

  

ABSTRACT

This research aimed to prove the empiric effect of profitability, investment

opportunity set, managerial ownership and company size toward dividend policy

on manufactures company in indonesia. The population of this research was

manufakturer companies on industrial sector consumer goods listed in Indonesia

Stock Exchange. The sampling was by purposive sampling with 44 samples from

11 companies during 4 periods 2012-2015. Data analysis method used multiple

regression analysis.

  The result of this study show that (1) profitability did not have positive

effect on dividend policy, (2) Investment opportunity set have positive effect on

dividend policy, (3) managerial ownership did not have positive effect on dividend

policy and (4) company size have negative effect on dividend policy.

  

Keywords: Profitability, Investment Opportunity Set, Managerial Ownership,

Company Size, Dividend Policy.

  Asslamua’laikum Wr. Wb Alhamdulillahirobbil’alamin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Pengaruh profitabilitas,

  

investment opportunity set , kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan

  terhadap kebijakan dividend ”. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan untuk menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas

  Ekonomi Prodi Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbeagai pihak hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh Karena itu dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada:

  1. Dr.

  H. Syamsuhadi Irsyad, SH.,MH selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si selaku Dekan Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  3. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  4. Dr. Sri Wahyuni, SE.,M.Si selaku dosen pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi masukan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.

  5. Hadi Pramono, SE.,M.Si.,Ak.,CA selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

  6. Dr. Novi Dirgantari, SE.,M.Si.,Akt selaku dosen penguji yang telah memberikan masukan yang membangun kepada penulis guna menyempurnakan skripsi ini.

  7. Seluruh staf tata usaha fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan administrasi.

  8. Kedua orang tua dan keluarga penulis yang selalu mendukung dan mendo’akan yang tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu bersemangat dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun skripsi ini.

  9. Teman-teman Akuntansi S-1 angkatan 2012, hari-hari bersama kalian, berjuang bersama dan banyak kenangan yang tidak akan terlupakan.

  10. Teman-Teman KKN tahun 2015 Rizki Ramadhan, Faiz, Dimas, Eko, Tisna, Rina, Vera, Wulan, Ara Terimakasih untuk kenangan 42 hari nya, Sedulur Selawase Selawase Sedulur.

  11. Semua Sedulur YVC-I RR Purwokerto Chapter terimakasih untuk tempat membuang jenuhnya, Sedulur Selawase Selawase Sedulur.

  12. Teruntuk Irwansyah, Reqzi, Bayu, Wahyu, Bagus Indra, Iqbal, Dedi, dan Bagus setianto, selaku teman seperjuangan yang telah memberikan bantuan dan dukungan kepada penulis. Sedulur Selawase, Selawase Sedulur.

  13. Teruntuk Calon Istri Dwi Komang Ardhita yang selalu memberikan motivasi dan semangat bagi penulis. Semoga Allah SWT selalu memberikan kesehatan dan rahmat-Nya kepada mereka. Amin

  Purwokerto, Agustus 2016 Penulis Rizki Ridho Aditia

  

DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii SURAT PERNYATAAN................................................................................. iv PERSEMBAHAN ............................................................................................ v MOTTO ........................................................................................................... vi ABSTRAK ....................................................................................................... vii

  ABSTRACT ....................................................................................................... viii

  KATA PENGANTAR ..................................................................................... ix DAFTAR ISI .................................................................................................... xi

  BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1

  1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1

  1.2 Perumusan Masalah ......................................................................... 8

  1.3 Pembatasan Masalah........................................................................ 8

  1.4 Tujuan Penelitian ............................................................................. 9

  1.5 Manfaat Penelitian ........................................................................... 9

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................... 11

  2.1 Landasan teori.................................................................................. 11

  2.1.1 Agency Theory ........................................................................ 11

  2.1.2 Signalling Theory ................................................................... 13

  2.2 Kebijakan Dividend ......................................................................... 16

  2.2.1 Pengertian Kebijkan Dividend .............................................. 16

  2.2.2 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend ...... 18

  2.2.3 Bentuk Kebijakan Dividend ................................................... 22

  2.3 Profitabilitas .................................................................................... 23

  2.3.1 Pengertian Rasio Profitabilitas ............................................... 23

  2.3.2 Jenis-jenis Rasio Profitabilitas ............................................... 24

  2.3.2.1 Gross Profit Margin (Margin Laba Kotor) .............. 24

  2.3.2.2 Net Profit Margin (Margin Laba Bersih) ................. 24

  2.3.2.3 Rentabilitas Ekonomi/basic earning power..............25

  2.3.2.4 Return on Investment ............................................... 26

  2.3.2.5 Return on Equity ...................................................... 27

  2.3.2.6 Earning per share (EPS) .......................................... 28

  2.4 Investment Opportunity Set ............................................................ 28

  2.4.1 Pengertian Investment Opportunity Set .................................. 28

  2.4.2 Jenis Proksi Investment Opportunity Set ................................ 29

  2.4.2.1 Proksi IOS berbasis pada harga................................ 29

  2.4.2.2 Proksi IOS berbasis pada investasi........................... 30

  2.4.2.3 Proksi IOS berbasis pada varian............................... 30

  2.4.2.4 Proksi IOS Dalam Penelitian.................................... 31

  2.5 Kepemilikan Manajerial ................................................................. 33

  2.6 Ukuran Perusahaan ....................................................................... 34

  2.7 Penelitian Terdahulu ..................................................................... 35

  2.8 Kerangka Pemikiran ...................................................................... 37

  2.9 Hipotesis Penelitian ........................................................................ 41

  2.9.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividend .......... 41

  2.9.2 Pengaruh IOS terhadap Kebijakan Dividend ...................... 41

  2.9.3 Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap....................... 42

  2.9.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap............................... 43

  BAB III METODOLOGI PENELITIAN......................................................... 44

  3.6.2 Variabel Independen ............................................................. 47

  4.2.1 Statistik Deskriptif ............................................................... 59

  4.2 Analisis Data ................................................................................... 59

  4.1 Karakteristik Sampel ....................................................................... 58

  BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................. 58

  3.8.3 Uji t ........................................................................................ 55

  3.8.2 Uji Signifikan Simultan (Uji F) ............................................ 54

  3.8.1 Uji Adjusted ...................................................................... 54

  3.8 Pengujian Hipotesis ......................................................................... 53

  3.7 Metode Analisis Data ...................................................................... 49

  3.6.1 Variabel Dependen (Y) .......................................................... 46

  3.1 Jenis Penelitian ............................................................................... 44

  3.6 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .............................. 46

  3.5 Tekhnik Pengambilan Sampel ......................................................... 46

  3.4.2 Sampel .................................................................................. 45

  3.4.1 Populasi................................................................................. 45

  3.4 Populasi Dan Sampel ...................................................................... 45

  3.3.3 Metode Pengumpulan Data .................................................... 45

  3.3.2 Data yang Diperlukan ............................................................ 44

  3.3.1 Jenis Data ............................................................................... 44

  3.3 Data dan Metode Pengumpulan Data .............................................. 44

  3.2 Objek Penelitian ............................................................................. 44

  4.2.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 61

  4.2.2.1 Uji Normalitas ........................................................ 61

  4.2.2.2 Uji Autokorelasi ..................................................... 61

  4.2.2.3 Uji Multikolinieritas ............................................... 62

  4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas ........................................... 63

  4.2.3 Uji Analisis Regresi Berganda ............................................. 64

  

2

  4.2.4 Koefisien Determinasi (R ) .................................................. 66

  4.2.5 Uji F ...................................................................................... 66

  4.2.6 Uji Hipotesis ........................................................................ 67

  4.3 Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................ 68

  4.3.3 Hasil Uji Hipotesis 1 .............................................................. 68

  4.3.4 Hasil Uji Hipotesis 2 .............................................................. 70

  4.3.5 Hasil Uji Hipotesis 3 .............................................................. 72

  4.3.6 Hasil Uji Hipotesis 4 .............................................................. 74

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................... 76

  5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 76

  5.2 Keterbatasan .................................................................................... 77

  5.3 Saran ................................................................................................ 78 DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 79 LAMPIRAN

  

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Uji Durbin-Watson (DW Test) ....................................................... 52Tabel 4.1 Kriteria Sampel ............................................................................... 58Tabel 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ......................................................... 59Tabel 4.3 Uji Normalitas ................................................................................. 61Tabel 4.4 Uji Autokorelasi .............................................................................. 61Tabel 4.5 Uji Mutikolinieritas ......................................................................... 62Tabel 4.6 Uji Heterokedastisitas ..................................................................... 63Tabel 4.7 Uji Regresi Berganda ...................................................................... 64

  

2

Tabel 4.8 Hasil Koefisien Determinasi (R ) ................................................... 66

Tabel 4.9 Hasil Uji F ....................................................................................... 67Tabel 4.10 Hasil Uji T ..................................................................................... 68

  

DAFTAR GAMBAR