Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Growth Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013

  SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN GROWTH

  TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI OLEH Rebeca Yuniarti

  110503118 PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI

  DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

  

PERNYATAAN

  Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi saya yang berjudul : “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Growth terhadap Kebijakan Dividen dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks skripsi Program Reguler S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas dan benar apa adanya. Apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.

  Medan, 18 April 2015. Yang Membuat Pernyataan, Rebeca Yuniarti NIM : 110503118

KATA PENGANTAR

  Puji syukur peneliti ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus karena berkat pertolongan, kasih, dan perlindungan-Nya peneliti dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini.

  Skripsi ini berjudul “Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan

  

growth terhadap kebijakan dividen dengan good corporate governance sebagai

  variabel moderasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013”, disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memeroleh gelar kesarjanaan pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara. Peneliti menyadari skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan dan tidak luput dari segala kekurangan, sehingga diharapkan adanya kritik dan saran yang bersifat membangun dari berbagai pihak.

  Pada kesempatan ini, peneliti mengucapkan terima kasih kepada semua pihak yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu peneliti dalam penyusunan skripsi ini: 1.

  Bapak selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting S., S.E., M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua

  Departemen Akuntansi dan Bapelaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  3. Bapa ekretarisProgram Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  4. Bapa

  Terima kasih atas semua waktu, bimbingan, dan arahan yang telah diberikan kepada peneliti selama penyusunan dan penyelesaian skripsi ini.

  5. Bapambanding.

  6. Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  7. Ayahanda A. Situmorang, S.Pd dan Ibunda Drs. S Simbolon atas semangat, doa yang tiada henti dan dukungannya selama ini.Kedua abang peneliti, Roni Ansari NS, S.H dan Frans Riady, S.T yang meskipun jauh tetap mendukung dan mendoakan, juga adik peneliti Andre Aspari serta My Belong.

  8. My besties, Ambon dan Vespa. Ma Da b*ch (Chika, Nje, Sari) makasi atas motivasi dan bantuannya selama ini. Dan juga cici-cici ku Ipok dan Vorries. Tak lupa buat Yenni, Beatrix, Dheby, Jelita, Hanny, Vania, dan Laura serta kawan-kawan satu angkatan 2011 di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

  Peneliti juga memohon maaf apabila terdapat kesalahan dan kekurangan dalam penyusunan skripsi ini. Akhir kata, peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi peneliti dan pihak yang membaca.

  Medan, 18 April 2015 Peneliti,

  Rebeca Yuniarti NIM 110503118

  ABSTRAK

  Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, dan growth terhadap kebijakan dividen dengan

  

good corporate governance sebagai variabel moderasi pada perusahaan

manufaktur di Indonesia.

  Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan dari dua puluh tujuh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2013. Jenis Penelitian ini adalah deskriptif dan kuantitatif. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda dan metode analisis regresi moderasi. Metode penentuan sampel adalah

  

purposive sampling . Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian adalah

  1

  2 Return on Assets sebagai X , Current Ratio sebagai X , Debt to Equity Ratio

  3

  4

  sebagai X , Growth sebagai X , Dividend Payout Ratio sebagai Y, dan Good Corporate Governance sebagai Z.

  Hasil dari penelitian ini adalahhanya DER yang memiliki pengaruh signifikan secara parsial terhadap Dividend Payout Ratio. DERadalah variabel yang paling memengaruhi Dividend Payout Ratio dengan koefisien regresi sebesar 0,005.

  

Kata Kunci: Return On Assets (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Equity

Ratio (DER), Growth, Good Corporate Governance, Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage.

  ABSTRACT

  The objective of this research is to finding out and analyzesthe influence of profitability, liquidity, leverage and growth to dividend payout ratio with good corporate governance as a variable modarate at manufactured industryin Indonesia.

  The data used in this research is from the yearly financial report of the twenty seven manufactured industries listed at Indonesia Stock Exchange (IDX) at 2011-2013. The types of research are descriptive and quantitative with the explanatory research method. The analysis of method used in this research are the multiple linier regressions analysis method and moderated regressions analysis method. Sampling method that used is purposive sampling. Variables that used in

  

1

  2

  this research are Return on Assets as X , Current Ratio as X , Debt to Equity

  3

4 Ratio as X , Growth as X , Dividend Payout Ratio as Y, and also Good Corporate Governance as Z.

  The result of this research thatonly DER partially influence Dividend Payout Ratio. Return on Assets is the most variable that influence Dividend Payout Ratio with regression coeficient 0,005.

  

Keyword: Return On Assets (ROA), Current Ratio (CR), Debt to Equity

Ratio (DER), Growth, Good Corporate Governance, Profitability, Liquidity, and Leverage.

  

DAFTAR ISI

PERNYATAAN ......................................................................................... i KATA PENGANTAR ............................................................................... ii ABSTRAK ................................................................................................. v ABSTRACT ............................................................................................... vi DAFTAR ISI .............................................................................................. vii DAFTAR TABEL ..................................................................................... xi DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xiii

  BAB I PENDAHULUAN

  1.1 Latar Belakang Masalah ..................................................... 1

  1.2 Perumusan Masalah............................................................ 9

  1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian

  1.3.1 Tujuan Penelitian ..................................................... 10

  1.3.2 Manfaat Penelitian ................................................... 11 BAB II TINJAUAN PUSTAKA.

  2.1Teori Keagenan(Agency Theory) ........................................ 12

  2.2 Teori Pensinyalan (Signalling Theory) .............................. 15

  2.3Teori The Bird in The Hand ................................................ 17

  2.4 Laporan Keuangan ............................................................. 17

  2.5 Profitabilitas ....................................................................... 18

  2.6 Likuiditas ............................................................................ 21

  2.7Leverage .............................................................................. 24

  2.8Growth ................................................................................. 26

  2.9 Dividen ............................................................................... 27

  2.10 Kebijakan Dividen............................................................ 28

  2.11 Good Corporate Governance ........................................... 30

  2.12 Kepemilikan Manajerial ................................................... 34

  2.13 Kepemilikan Institusional ................................................ 34

  2.14 Komisaris Independen ...................................................... 35

  2.14.1 Tanggung Jawab Komisaris Independen ............. 36

  3.3Batasan Operasional ............................................................ 46

  3.8.1.3 Uji Autokorelasi ........................................ 57

  3.8.1.2 Uji Heteroskedastisitas .............................. 56

  3.8.1.1 UjiNormalitas ............................................ 56

  3.8.1 UjiAsumsiKlasik .................................................... 56

  3.8 Metode Analisis Data ...................................................... 55

  3.7 Metode Pengumpulan Data ............................................. 55

  3.6 Jenis dan Sumber Data ....................................................... 54

  3.5Populasi dan Sampel Penelitian .......................................... 49

  3.4.3 Variabel Moderasi ................................................. 49

  3.4.2 Variabel Independen .............................................. 47

  3.4.1 Variabel Dependen ................................................ 47

  3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................. 47

  3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................ 45

  2.14.2 Tugas Komisaris Independen .............................. 37

  3.1 Jenis Penelitian ................................................................... 45

  BAB III METODOLOGI PENELITIAN

  2.18.5 Hubungan GCG dengan DPR .............................. 43

  2.18.4 Hubungan Growth terhadap DPR ........................ 43

  2.18.3 Hubungan DER terhadap DPR ............................ 42

  2.18.2 Hubungan CR terhadap DPR ............................... 42

  2.18.1Hubungan ROA terhadap DPR ............................. 41

  2.18Hipotesis Penelitian ........................................................... 41

  2.17 Kerangka Konseptual ...................................................... 40

  2.16 Penelitian Terdahulu ....................................................... 39

  2.15 Komite Audit .................................................................... 38

  2.14.3 Wewenang Komisaris Independen ...................... 38

  3.8.2 Uji Analisis Regresi Linier Berganda .................... 57

  3.8.3 Uji Hipotesis .......................................................... 59

  3.8.3.1Uji T ........................................................... 59

  3.8.3.2 Uji F ........................................................... 60

  3.8.3.3Uji Koefisien Determinasi (R²) .................. 60

  BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

  4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ................................ 61

  4.2 Hasil Penelitian ............................................................... 63

  4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ................................... 63

  4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...................................................... 64

  4.2.2.1 Uji Normalitas ........................................................ 64

  4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas .............................. 67

  4.2.2.3 Uji Autokorelasi ........................................ 69

  4.2.2.4 Uji Multikolinearitas ................................. 69

  4.2.3 Uji Hipotesis .............................................................. 70

  4.2.3.1Uji T .............................................................................. 70

  4.2.3.2 Uji F............................................................................ 72

  4.2.3.3Uji Koefisien Determinasi (R²) .................................. 73

  4.2.4 Pengujian Hipotesis Dengan Variabel Moderasi .. 74

  4.2.4.1 Uji T .......................................................... 74

  4.2.4.2 Uji F........................................................... 76

  4.2.4.3 Uji Deterinasi (R²) ..................................... 77

  4.3 Pembahasan ........................................................................ 81

  BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

  5.1 Simpulan........................................................................... 81

  5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................... 82

  5.3 Saran ................................................................................. 82

  DAFTAR PUSTAKA ................................................................................ 83 LAMPIRAN ............................................................................................... 86

  

DAFTAR TABEL

  Halaman

Tabel 2.1 Konsep GCG .............................................................................. 31Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu .................................................................. 39Tabel 3.1 Jadwal Penelitian........................................................................ 46Tabel 3.2 Variabel Independen .................................................................. 48Tabel 3.3 Daftar Populasi dan Sampel Penelitian ...................................... 50Tabel 3.4 Daftar Sampel Penelitian ........................................................... 54

  Tabel 4.1Syarat Pengambilan Sampel......................................................... 61

Tabel 4.2 Daftar Sampel Penelitian ............................................................ 62Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ..................................................................... 63Tabel 4.4 Uji Normalitas ............................................................................ 65Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ......................................................................... 69Tabel 4.6 Uji Multikolinearitas .................................................................. 70Tabel 4.7 Uji T ............................................................................................ 70Tabel 4.8 Uji F ............................................................................................ 73Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinasi (R²) ................................................. 73Tabel 4.10 Uji T variabel moderasi............................................................ 74Tabel 4.11 Uji F variabel moderasi ............................................................ 76Tabel 4.12 Uji Koefisien Determinasi (R²) variabel Moderasi .................. 77

  

DAFTAR GAMBAR

  Halaman