PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI
Diajukan Oleh: HERU EFFENDI 0612010269 / FE / EM FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR 2010
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Diajukan Oleh: HERU EFFENDI 0612010269 / FE / EM FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN” JAWA TIMUR 2010
USULAN PENELITIAN
PENGARUH EVA DAV BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45
DI BURSA EFEK INDONESIA
Yang diajukan HERU EFFENDI
0612010269/FE/EM
Telah diseminarkan dan disetujui untuk menyusun skripsi oleh: Pembimbing Utama
Dra. Ec. Hj. Malicha Tanggal : .............................
Mengetahui
Ketua Jurusan Manajemen
Drs. Ec Gendut Sukarno, MS
NIP. 030.191.295
SKRIPSI
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS
TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45
DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun Oleh :
HERU EFFENDI
0612010269 / FE / EM
Telah dipertahankan dihadapan dan diterima oleh
Tim Penguji Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
Pada Tanggal : 11 Mei 2010
Pembimbing : Tim Penguji : Pembimbing Utama Ketua Dra. Ec. Hj. Malicha Dr. Muhadjir Anwar. SE, MM Sekretaris Drs. Ec. H. RA. Suwaidi, MS Anggota Dra. Ec, Hj. Malicha
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, MM
NIP. 030 202 389
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.Alhamdulillahirabbil’alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT, Tuhan Yang Maha Segala-galanya, sumber dari segala sumber, yang telah memberikan petunjuk, rahmat, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ Pengaruh EVA dan Beberapa Rasio-rasio Profitabilitas
Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Tergabung Dalam Indeks
LQ 45 di Bursa Efek Indonesia ”.Penulisan skripsi ini dimaksudkan sebagai salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran“ Jawa Timur.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa adanya dukungan dari berbagai pihak, maka pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Prof. Dr. Ir. Teguh Sudarto, MP, selaku Rektor Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
2. Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Manajemen Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
3. Drs. Ec. Gendut Sukarno, MSi, selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran“ Jawa Timur.
4. Dra. Ec. Hj Malicha, selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan pengarahan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat terselesaikan dengan baik.
5. Drs. Ec. Supriyono, MM, selaku Dosen Wali yang telah banyak membantu penulis selama menempuh kuliah di Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran“ Jawa Timur, khususnya Program Studi Manajemen yang telah memberi ilmu pengetahuan dan membimbing penulis selama masa kuliah.
7. Kedua Orang Tua dan Saudara-saudara saya yang selalu memberikan restu, dukungan dan doanya selama penulis menempuh kuliah sampai dengan menyelesaikan Skripsi.
8. Berbagai pihak yang turut membantu dan menyediakan waktunya demi terselesaikannya Skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Akhir kata penulis berharap semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri serta bermanfaat bagi pembaca, khususnya Program Studi Manajemen.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surabaya, 11 Juni 2010 Penulis
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR .......................................................................................... i
DAFTAR ISI ........................................................................................................iii
DAFTAR TABEL ............................................................................................. vii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ viii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... ixABSTRAKSI ....................................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.................................................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah.......................................................................... 7
1.3. Tujuan Penelitian.............................................................................. 8
1.4. Manfaat Penelitian............................................................................ 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Penelitian Terdahulu......................................................................... 9
2.2. Landasan Teori................................................................................. 11
2.2.1.Pengertian Manajemen Keuangan................................................. 11
2.2.2. Tujuan Manajemen Keuangan…….............................................. 13
2.2.3. Fungsi Manajemen Keuangan……………………....................... 14
2.2.3.1. Keputusan Investasi................................................................... 15
2.2.3.2. Keputusan Pendanaan................................................................ 15
2.2.3.3. Keputusan Deviden................................................................... 16
2.2.4. Sumber Dana............................................................................... 16
2.2.5.Laporan Keuangan....................................................................... 17
2.3. Pasar Modal.................................................................................... 18
2.5.3. Klasifikasi Saham……………………………………………… 35
2.8. Kerangka Konseptual…………………………………………… 47
2.7.4. Pengaruh Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham......................................................................................... 46
2.7.3. Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham…. 45
2.7.2. Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham.... 44
2.7.1. Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham....... 43
2.7. Pengaruh Antara Metode EVA, ROA,ROE, dan EPS Pengaruhnya Terhadap Harga Saham................................................................. 43
2.6.1. Pengertian Indeks LQ 45……………………………………… 42
2.6. Indeks LQ 45................................................................................ 42
2.5.4. Harga Saham………………………………………………….. 38
2.5.2. Karakteristik Saham…………………………………………… 35
2.3.1. Pengertian Pasar Modal………………………………………... 18
2.5.1. Pengertian Saham……………………………………………… 34
2.5. Saham…………………………………………………………… 34
2.4.2. Proses Investasi……………………………………………….. 31
2.4.1. Pengetian Investasi…………………………………………….. 29
2.4. Investasi……………...................................................................... 29
2.3.3.3.Lembaga Penunjang Penerbitan Obligasi…………………….. 28
2.3.3.2. Lembaga Penunjang di Pasar Sekunder……………………... 27
2.3.3.1. Lembaga Penunjang di Pasar Perdana………………………. 25
2.3.3. Lembaga Pendukung…………………………………………... 24
2.3.2. Manfaat Pasar Modal………………………………………….. 21
2.9. Hipotesis………………………………………………………… 48
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel........................... 49
3.1.1. Variabel Terikat......................................................................... 49
3.1.2. Variabel Bebas........................................................................... 50
3.2. Teknik Penentuan Sampel............................................................ 57
3.2.1. Populasi..................................................................................... 57
3.2.2. Sampel....................................................................................... 57
3.3. Teknik Pengumpulan Data........................................................... 58
3.3.1. Jenis Data.................................................................................. 58
3.3.2. Sumber Data............................................................................... 59
3.3.3. Pengumpulan Data...................................................................... 59
3.4. Teknik Analisis Data dan Uji Hipotesis........................................ 59
3.4.1. Teknik Analisis Data.................................................................. 59
3.4.2. Uji Hipotesis............................................................................... 60
3.4.3. Uji Asumsi Klasik....................................................................... 62
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian........................................................... 65
4.1.1. Sejarah Singkat Pasar Modal Indonesia………………………. 65
4.1.2. Lembaga Penunjang dan Profesi Pasar Modal………………... 68
4.1.2.1. Lembaga Penunjang Pasar Modal........................................... 68
4.1.2.2. Profesi Penunjang Pasar Modal............................................... 69
4.1.3. Latar Belakang Berdirinya Bursa Efek Indonesia...................... 69
4.1.4. Maksud dan Tujuan Pembentukan Pasar Modal......................... 70
4.1.5. Struktur Organisasi…………………………………………….. 71
4.1.6. Sistem di Bursa Efek Indonesia................................................... 73
4.2. Deskripsi Hasil Pengujian Hipotesis…………………………….. 74
4.2.1. Uji Normalitas…………………………………………………. 74
4.2.2. Uji Asumsi Klasik....................................................................... 75
4.2.2.1. Autokorelasi. ………………………………………………... 75
4.2.2.2. Multikolinearitas……………………………………………... 77
4.2.2.3. Heteroskedastisitas…………………………………………… 77
4.2.3. Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda……………………… 79
4.2.4. Hasil Pengujian Uji t…………………………………………… 81
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian…………………………………… 82
4.3.1. Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham…………. 82
4.3.2. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham………... 83
4.3.3. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham………... 84 4..3.4. Pengaruh Economic Value Added Terhadap Harga Saham… 85
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan.................................................................................. 86
5.2. Saran............................................................................................ 87
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Data Uji Normalitas ............................................................................ 75Tabel 4.2. Data Autokorelasi ................................................................................ 76Tabel 4.3. Batas-batas daerah Test Durbin Watson .............................................. 76Tabel 4.4. Hasil pengujian Multikolinieritas......................................................... 77Tabel 4.5. Hasil pengujian Heteroskedatisitas ...................................................... 78Tabel 4.6. Koefisien Regresi ................................................................................ 79Tabel 4.7. Hasil Uji t ............................................................................................. 81
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Struktur Organisasi PT. Bursa Efek Indonesia…………………….. 72
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Economic Value Added, Return on Asset, Return On Equity,
dan Earning Per Share
Lampiran 2 : Uji normalitas Lampiran 3 : Uji Asumsi Klasik Lampiran 4 : Uji t tabel Lampiran 5 : Statistik d dari Durbin Watson
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45
DI BURSA EFEK INDONESIA
Heru Effendy
Abstraksi
Para investor pasar modal perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan fluktuasi harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih guna menginvestasikan kelebihan dananya. Perlu informasi yang relevan tentang kinerja keuangan perusahaan, manajemen perusahaan, kondisi ekonomi moneter untuk menilai secara akurat. Didalam pasar modal, investor besar dan kecil dapat membeli dan menjual saham atau efek lainnya. Harga saham atau efek berfluktuasi sesuai dengan penawaran dan permintaan terhadap efek yang bersangkutan.Harga dari saham atau efek merupakan barometer untuk menjadi pandangan mereka mengenai masa depan perusahaan dan ekonomi pada umumnya. Penilaian saham secara akurat bisa menimalkan resiko sekaligus membantu investor mendapat keuntungan yang maksimal. Para investor perlu memperhatikan sejumlah aspek yang mempengaruhi harga saham. Variasi harga saham ditentukan oleh banyak faktor. Ada dua aspek atau pendekatan yang sering digunakan, yaitu aspek fundamental dan aspek teknikal. Berdasarkan uraian diatas maka tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), EPS (Earning Per Share) dan EVA (Economic Value Added) terhadap harga saham
Obyek yang digunakan dalam penelitian ini adalah 12 sampel perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2006 sampai tahun 2009. Teknik penentuan sampel yang digunakan adalah purposive sampling yaitu teknik pemilihan sampel yang dilaksanakan dengan cara pengambilan subyek berdasarkan atas tujuan atau kriteria tertentu. Untuk menguji hipotesis yang diajukan digunakan teknik analisis uji regresi linier berganda.
Dari hasil perhitungan diatas variabel Return on Asset secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Return on Equity secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Earning per Share secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Ecconomic Value Added secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Keywords: ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), EPS (Earning Per
Share) dan EVA (Economic Value Added) dan harga saham
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Dalam perkembangan perekonomian diikuti oleh meningkatnya pula upaya berbagai perusahaan untuk mengembangkan usahanya dan melakukan kegiatan dalam rangka meraih dana untuk memperlancar bisnis perusahaan. Ternyata semakin berkembangnya kegiatan pengembangan perusahaan- perusahaan di Indonesia tentunya membutuhkan penyediaan dana yang cukup besar. Tapi pada saat ini tidak diimbangi dengan kondisi perekonomian indonesia yang stabil. Apalagi dengan adanya krisis ekonomi yang dampaknya sampai saat ini masih belum berakhir, membuat ruang gerak perusahaan semakin sempit. Perusahaan menjadi kesulitan untuk dapat terus tumbuh dan berkembang dalam upaya pencapaian tujuan. Masalah ekonomi moneter membuat penyediaan dana mengalami hambatan dan semakin berkurang, Karena kecemasan para invvestor untuk menginvestasikan ke pasar modal disebabkan faktor global sering memburuknya prospek zona Eropa. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan memperhatikan kepentingan para pemilik modal (investor).
Untuk mendapatkan modal ekstern yang besar dan terikat dalam jangka waktu panjang maka para pemilik perusahaan diarahkan ke pasar modal. Pasar modal merupakan sarana bagi pihak yang mempunyai kelebihan dana untuk melakukan investasi dalam jangka memengah dan jangka panjang.
2 Pasar modal merupakan alternatif pembiayaan untuk mendapatkan modal dan juga tempat untuk investasi jangka pendek dan jangka panjang. Kehadiran pasar modal bagi perusahaan merupakan alternatif pemilihan sumber dana (khususnya jangka panjang). Hal ini berarti keputusan pembelanjaan dapat semakin bervariasi, selain itu pasar modal juga merupakan lembaga yang sangat berperan dalam memobilisasi dana masyarakat yang kurang produktif disektor riil menjadi lebih produktif.
Menurut Sutrisno (2001:341) Pasar modal dan industri sekuritas merupakan salah satu indikator untuk menilai perekonomian suatu negara berjalan dengan baik atau tidak. Hal ini disebabkan perusahaan yang masuk ke pasar modal adalah perusahaan-perusahaan besar kredibel di negara yang bersangkutan, sehingga bila terjadi penurunan kinerja pasar modal bisa pula dikatakan telah terjadi pula penurunan kinerja di sektor Riil.
Bagi dunia usaha, sektor perbankan atau lembaga keuangan lain merupakan sumber pembiayaan jangka pendek, sedangkan pasar modal lebih dilihat sebagai sumber pembiayaan jangka panjang. Dengan demikian dalam perkembangannya pasar modal selain berfungsi untuk kegiatan jangka panjang perusahaan membutuhkan dana, juga sebagai tambahan alternatif bagi investor yang selama ini dirasakan sangat terbatas di Indonesia. Keterbukaan informasi merupakan hal yang untuk dicapai oleh setiap pasar modal. Keterbukaan dalam menyampaikan informasi dimasukkan agar investasi saham dapat memperoleh gambaran mengenai prospek saham yang akan dibelinya.
3 Para investor pasar modal perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan fluktuasi harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih guna menginvestasikan kelebihan dananya. Perlu informasi yang relevan tentang kinerja keuangan perusahaan, manajemen perusahaan, kondisi ekonomi moneter untuk menilai secara akurat. Didalam pasar modal, investor besar dan kecil dapat membeli dan menjual saham atau efek lainnya. Harga saham atau efek berfluktuasi sesuai dengan penawaran dan permintaan terhadap efek yang bersangkutan.Harga dari saham atau efek merupakan barometer untuk menjadi pandangan mereka mengenai masa depan perusahaan dan ekonomi pada umumnya. Penilaian saham secara akurat bisa menimalkan resiko sekaligus membantu investor mendapat keuntungan yang maksimal.
Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:25) Dalam aktifitas baik investasi pada finansial asset seperti saham dan obligai maupun real asset seperti tanah dan
real estate selalu ada dua hal penting yang perlu dipertimbangkan, yaitu risiko
(risk) dan tingkat keuntungan (return). Karena tingkat keuntungan dan risiko merupakan dua hal yang tidak saling terpisah, karena pertimbangan investasi merupakan trede-off dari kedua faktor tersebut.
Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:55) Para investor perlu memperhatikan sejumlah aspek yang mempengaruhi harga saham. Variasi harga saham ditentukan oleh banyak faktor. Ada dua aspek atau pendekatan yang sering digunakan, yaitu aspek fundamental dan aspek teknikal.
4
1. Faktor Fundamental Informasi ini berkaitan dengan keadaan umum perusahaan, kondisi umum, kondisi industri yang sejenis dan faktor yang lain yang dapat mempengaruhi kodisi dan prospek perusahaan tersebut dimasa yang akan datang, misalnya perubahan peraturan pemerintah.
2. Faktor Teknikal Informasi ini mencerminkan kondisi perdagangan efek, fluktuasi kurs, volume transaksi. Informasi ini sangat penting bagi para pemodal untuk menentukan kapan suatu efek harus dibeli, dijual atau ditukar dengan efek lain agar dapat diperoleh keuntungan yang maksimal.
Tingkat profitabilitas perusahaan pada analisis fundamental biasanya diukur dari beberapa aspek, pada perusahaan publik yang listed pada Bursa Efek Indonesia, rasio keuangan yang sering dipakai dalam menganalisis perubahan harga suatu saham adalah ROA (Return on Assets), ROE (Retrurn on Equity), dan EPS (Earning per Share). Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:65) Return
on equity yang mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia
bagi pemegang saham perusahaan. Dalam perhitungannya, Return on assets menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari semua aktiva yang dipergunakan. ROA diperoleh dari rasio antara Earning After Taxes dengan total aktiva. ROE merupakan perbandingan antara pendapatan sebelum pajak dengan modal sendiri. Rasio ini juga dipengaruhi oleh besar kecilnya utang perusahaan, jika proporsi utang semakin besar maka rasio ini juga akan makin tinggi,sebaliknya. Menurut Sutrisno (2001:255) EPS (Earning per Share)
5 merupakan ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan per lembar saham pemilik. Nilai dari ketiga rasio keuangan diatas sudah tercantum dalam setiap laporan keuangan perusahaan sehingga lebih mudah bagi investor dalam mengalisisnya untuk kemudian dijadikan dasar menentukan kebijakan portofolio .
Sedangkan
Menurut Tandelilin (2002:195) EVA adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah (value
added ) bagi perusahaan. Asumsinya adalah bahwa jika kinerja manajemen baik /
efektif,maka akan tercermin pada peningkatan harga saham. Sebaliknya jika kinerja manajemen tidak efektif, maka akan tercermin pada penurunan harga saham.
Jawa Pos Selasa, 09 Februari 2010 menyoroti total nilai transaksi yang
dibukukan mencapai Rp 4,53 triliun dan volume tercatat 9,34 juta lot, denbgan frekuensi 83.760 kali. Sebanyak 37 saham menguat, 155 melemah, 60 ditutup stagnan, serta 234 saham tidak terjadi transaksi. Saham komoditas yang melemah
cukup besar di antaranya PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA)
melemah Rp 600 (3,71 persen) menjadi Rp 15.550, dan PT Astra Agro Lestari Tbk
(AALI ) terkoreksi Rp 350 atau 1,49 persen di posisi Rp 23.100, PT. Indo
Tambangraya Megah Tbk (ITMG) turun Rp 1.150 atau 3,82 persen atau ke level
Rp 28.950.
6 Penelitian ini mengambil sampel perusahaan yang tergabung dalam
Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia, karena peneliti melihat adanya fenomena yang menjelaskan terjadinya penurunan harga saham.Terjadinya penurunan harga saham mengambarkan kondisi perusahaan, sehingga akan berakibat pada turunnya nilai perusahaan di mata para investor. Harga saham yang tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia dipengaruhi oleh beberapa faktor ekstenal dan internal.
Dalam penelitian ini peneliti lebih menekankan pada faktor internal meliputi: Pertama menurut Astuti (2009:37) Asumsi apabila semakin tinggi ROA semakin tinggi pula tingkat pengembalian asset yang digunakan maka kepercayaan investor terhadap perusahaan juga tinggi sebagai permintaan atas saham perusahaan akan tinggi pula yang pada akhirnya akan menaikkan harga saham dan begitu pula sebaliknya, Kedua menurut Syamsuddin (2007:64) ROE semakin tinggi penghasilan yang diperoleh semakin baik kedudukan pamilik perusahaan. yang pada akhirnya akan menaikkan harga saham dan begitu pula sebaliknya, Ketiga menurut Ikhsan (2009:103) EPS sangat besar pengaruhnya terhadap harga saham, meningkatkan laba per lembar saham cenderung meningkatkan harga saham. Keempat menurut Tandelilin (2002:195) EVA jika kinerja manajemen baik / efektif,maka akan tercermin pada peningkatan harga saham. Sebaliknya jika kinerja manajemen tidak efektif, maka akan tercermin pada penurunan harga saham.
Dengan latar belakang permasalahan diatas, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh EVA (Economic Value Added), dan beberapa rasio
7 profitabilitas yang diukur dengan ROA (return on assets), ROE (return on
equit y), dan EPS (earning per share) terhadap harga saham perusahaan yang
tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia, serta untuk mengetahui variabel mana diantara EVA (Economic Value Added), ROA (return on assets), ROE (return on equity), dan EPS (earning per share) yang dominan dalam mempengaruhi harga saham tersebut. Dengan berdasarkan pada pertimbangan diatas maka penelitian ini mengambil judul “PENGARUH EVA DAN
BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS
LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA”.1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang tersebut diatas, dapat dirumuskan masalah sebagai berikut :
1. Apakah ROA (Return On Asset) mempunyai pengaruh terhadap harga saham?
2. Apakah ROE (Return On Equity) mempunyai pengaruh terhadap harga saham?
3. Apakah EPS (Earning Per Share) mempunyai pengaruh terhadap harga saham?
4. Apakah EVA (Economic Value Added) mempunyai pengaruh terhadap harga saham?
8
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah tersebut diatas, maka tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Untuk mengetahui pengaruh ROA (Return On Asset) terhadap harga saham.
2. Untuk mengetahui pengaruh ROE (Return On Equity) terhadap harga saham.
3. Untuk mengetahui pengaruh EPS (Earning Per Share) terhadap harga saham.
4. Untuk mengetahui pengaruh EVA (Economic Value Added) terhadap harga saham.
1.4 Manfaat Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah yang telah dikemukakan sebelumnya, adapun manfaat dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Manfaat Bagi Perusahaan Diharapkan dapat memberi kontribusi dan menjelaskan secara empiris tentang faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, khususnya lagi perusahaan yang terabung dalam Indeks LQ 45.
2. Manfaat Bagi Investor Merupakan informasi yang dapat dijadikan untuk pertimbangan dalam pengambilan keputusan berinvestasi.