PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2009-2015) - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Pada Tahun 2009-2015)
SKRIPSI
Di ajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesian
Program Pendidikan Sarjana
Program Akuntansi
Oleh :
SALLY MALVA OCTAVIA
NIM : 2013310387
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Pada Tahun 2009-2015)
SKRIPSI
Di ajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesian
Program Pendidikan Sarjana
Program Akuntansi
Oleh :
SALLY MALVA OCTAVIA
NIM : 2013310387
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
ii
iii
iv
v
MOTTO:
“BE POSITIVE THINKING AND YOU CAN DO IT”
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah..Alhamdulillah..Alhamdulillahirobbil’alamin..
Sujud syukurku kusembahkan kepada Allah SWT Tuhan yang Maha
Agung nan Maha Tinggi nan Maha Adil nan Maha Penyayang, atas
hendakmu telah kau jadikan aku manusia yang senantiasa berpikir,
berilmu, beriman dan bersabar dalam menjalani kehidupan ini. Semoga
keberhasilan ini menjadi satu langkah awal bagiku untuk meraih citacita besarku. Amiin
ORANG TUA
Terimakasih
Mamaku tersayang yang selalu mendukung, dan
mendo’akan Sally selama ini, yang selalu berjuang sebagai single mom
yang selalu ingin membahagiakan anak-anaknya. Dan kini Sally bisa
menyelesaikan studi Fira selama 3,5th ahamdulillah. Dalam setiap
langkah Sally berusaha mewujudkan harapan-harapan yang kalian
impikan, meski belum semua itu Sally raih’ insyallah atas dukungan doa
dan restu mimpi itu akan terjawab setelah ini. Semoga mama diberikan
kesehatan dan umur panjang agar dapat menemani Sally sampai sukses
nanti Amiin. Dan semoga sally selalu bisa menjadi kebanggan mama
vi
KELUARGA BESAR
Terimakasih Bude, Pakde, Om, Tante, Mbah Put dan Mbah Kung dan
terutama adikku tersayang Aldy dan semua keluarga yang selalu
mendukung, mendoakan, dan memberikan kasih sayang yang tidak
pernah putus.
PARTNER SETIA
Terimakasih pacarku tersayang Andy Setyanto yang sudah selalu
mendukung, mendo’akan dan selalu menemani disaat proses
mengerjakan skripsi sampai tengah malam hehee. Yang selalu mau
dengerin keluh kesah aku selama kuliah 3,5 tahun ini. Maafin ya kalau
kemarin sudah buat kamu repot terus.
Ibu Riski Aprilia Nita
Terimakasih bu Riski, sudah sabar membimbing, memberikan waktu dan
tenaga untuk kami mulai dari awal hingga skripsi kami selesai. Maaf yaa
bu bila kami sering merepotkan dan membuat ibu pusing kepala huhu.
Semoga bu Riski selalu diberikan kesehatan dan dilancarkan segala
urusannya. Amiin
TEMAN-TEMAN SEBIMBINGAN
Terimakasih banyak Yasfin, Fiah, Reta, Lidya, Fitri, Dwi yunita, Jenny,
Yunita, Eli, Wuri, dan Fira. Satu semester berjuang bareng, saling
memberikan informasi, dukungan, dan segalanya hehe. Semoga kita
sukses yaa teman-teman
LAINNYA
Terimakasih banyak untuk orang-orang yang pernah hadir dan yang
masih tetap ada sampai saat ini. Terimakasih atas doa dan semangat
nya selama ini buat aku semoga kalian baik-baik terus dan sukses yaa
vii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan rahmat,
hidayah, serta pertolongan-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dengan judul “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan
Institusional
Terhadap
Nilai
Perusahaan
(Studi
pada
Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 20092015)”. Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.
Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis
dalam pengembangan ilmu pengetahuan serta pihak-pihak yang berkepentingan.
Skripsi ini terwujud tidak hanya karena kemampuan yang penulis miliki, namun
juga didapat karena saran, dukungan, serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh
karena itu pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada:
1.
Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya;
2.
Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua
Jurusan S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya;
3.
Ibu Riski Aprilia Nita, SE., MA selaku dosen pembimbing;
4.
Bapak Romi Ilham, S.Kom., M.M selaku Dosen Wali;
5.
Ibu Erida Herlina, SE., M.Si dan Agustina Ratna Dwiati, SE., MSA selaku
dosen penguji atas saran-saran yang telah diberikan untuk perbaikan skripsi
ini;
6.
Bapak dan Ibu dosen, staff perpustakaan dan seluruh civitas akademika
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini memiliki banyak
kekurangan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang sifatnya membangun sangat
penulis harapkan.
Surabaya, 17 Maret 2017
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. I
HALAMAN PERSETUJUANSIAP DIUJI ....................................................... II
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ............................................................. III
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
ABSTRACT ......................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1
Latar Belakang Masalah ............................................................... 1
1.2
Perumusan Masalah ...................................................................... 6
1.3
Tujuan Penelitian .......................................................................... 6
1.4
Manfaat Penelitian ........................................................................ 7
1.5
Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................... 10
2.1
Penelitian Terdahulu ................................................................... 10
2.2
Landasan Teori ............................................................................ 18
2.3
Kerangka Pemikiran ................................................................... 30
2.5
Hipotesis Penelitian ..................................................................... 30
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 31
3.1
Rancangan Penelitian .................................................................. 31
3.2
Batasan Penelitian ................................................................... 32
3.3
Identifikasi Variabel.................................................................... 32
3.4
Definisi Operasional Variabel Dan Pengukuran Variabel ...... 32
3.5
Populasi Dan Sampel ................................................................... 34
3.6
Data Dan Metode Pengumpulan Data ....................................... 35
3.7
Teknik Analisis Data ................................................................... 36
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 43
4.1
Gambaran Subyek Penelitian ..................................................... 43
4.2
Analisis Data ................................................................................ 46
BAB V KESIMPULAN ...................................................................................... 63
5.1
Kesimpulan .................................................................................. 63
5.2
Keterbatasan Penelitian .............................................................. 64
ix
5.3
Saran ............................................................................................. 64
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
: Matriks Penelitian Terdahulu
18
Tabel 3.1
: Tabel Durbin Watson
39
Tabel 4.1
: Seleksi Perusahaan Sampel
43
Tabel 4.2
: Daftar Perusahaan Sampel
44
Tabel 4.3
: Statistik Analisis Dekriptif
46
Tabel 4.4
: Uji Normalitas (Kolmogorov Sminorv Test)
51
Tabel 4.5
: Uji Multikolinieritas
52
Tabel 4.6
: Uji Heterokedastisitas
53
Tabel 4.7
: Uji Autokorelasi
53
Tabel 4.8
: Uji Koefisien Determinasi
55
Tabel 4.9
: Uji F
56
Tabel 4.10
: Uji T
56
Tabel 4.11
: Rangkuman Hasil Uji Hipotesis
58
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran
30
Gambar 4.1 : Rata-Rata Nilai Perusahaan
47
Gambar 4.2 : Rata-Rata Kepemilikan Manajerial
48
Gambar 4.3 : Rata-Rata Kepemilikan Institusional
49
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Daftar Perusahaan Manufaktur
Lampiran 2
: Hasil Perhitungan Kepemilikan Manajerial
Lampiran 3
: Hasil Perhitungan Kepemilikan Institusional
Lampiran 4
: Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 5
: Hasil Tabulasi Perusahaan Tahun 2009-2015
Lamprian 6
: Hasil Pengolahan SPSS
Lampiran 7
: Jadwal Penulisan Skripsi
xiii
THE INFLUENCE OF MANAGERIAL OWNERSHIP AND
INSTITUTIONAL OWNERSHIP ON FIRM VALUE
(Studies On Manufacturing Companies Listed In BEI Period 20092015)
Sally Malva Octavia
STIE Perbanas Surabaya
sally.malva@gmailcom
Riski Aprilia Nita
STIE Perbanas Surabaya
Riski@perbanas.ac.id
Jalan Wonorejo Permai Utara III No.16, Surabaya
ABSTRACT
This study aimed to examine empirically the effect of Managerial
Ownership and Institutional Ownership in the firm value listed in BEI, period
used in the study were 7 (seven) years, starting from 2009 until 2015. This study
uses quantitative method. The sample in this study was obtaining purposive
sampling method. Based on the existing criteria are 346 companies were selected
as sample. The analysis technique used is multiple linear regressions. The result
also show that, managerial ownership and Institutional ownership significant
negative effect on the firm value. The limitation in this study was the test of R2
with a value of 0,301 or 30,1 percent adjusted R square and the rest is explained
by other variables outside the model. For the future research is expected to add
an independent variable that adjusted R square is not small and is able to explain
the dependent variable.
Keywords: net profit, receivable ratio, dividend cash, future cash flow
xiv
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Pada Tahun 2009-2015)
SKRIPSI
Di ajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesian
Program Pendidikan Sarjana
Program Akuntansi
Oleh :
SALLY MALVA OCTAVIA
NIM : 2013310387
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN
KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Pada Tahun 2009-2015)
SKRIPSI
Di ajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesian
Program Pendidikan Sarjana
Program Akuntansi
Oleh :
SALLY MALVA OCTAVIA
NIM : 2013310387
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2017
ii
iii
iv
v
MOTTO:
“BE POSITIVE THINKING AND YOU CAN DO IT”
PERSEMBAHAN
Alhamdulillah..Alhamdulillah..Alhamdulillahirobbil’alamin..
Sujud syukurku kusembahkan kepada Allah SWT Tuhan yang Maha
Agung nan Maha Tinggi nan Maha Adil nan Maha Penyayang, atas
hendakmu telah kau jadikan aku manusia yang senantiasa berpikir,
berilmu, beriman dan bersabar dalam menjalani kehidupan ini. Semoga
keberhasilan ini menjadi satu langkah awal bagiku untuk meraih citacita besarku. Amiin
ORANG TUA
Terimakasih
Mamaku tersayang yang selalu mendukung, dan
mendo’akan Sally selama ini, yang selalu berjuang sebagai single mom
yang selalu ingin membahagiakan anak-anaknya. Dan kini Sally bisa
menyelesaikan studi Fira selama 3,5th ahamdulillah. Dalam setiap
langkah Sally berusaha mewujudkan harapan-harapan yang kalian
impikan, meski belum semua itu Sally raih’ insyallah atas dukungan doa
dan restu mimpi itu akan terjawab setelah ini. Semoga mama diberikan
kesehatan dan umur panjang agar dapat menemani Sally sampai sukses
nanti Amiin. Dan semoga sally selalu bisa menjadi kebanggan mama
vi
KELUARGA BESAR
Terimakasih Bude, Pakde, Om, Tante, Mbah Put dan Mbah Kung dan
terutama adikku tersayang Aldy dan semua keluarga yang selalu
mendukung, mendoakan, dan memberikan kasih sayang yang tidak
pernah putus.
PARTNER SETIA
Terimakasih pacarku tersayang Andy Setyanto yang sudah selalu
mendukung, mendo’akan dan selalu menemani disaat proses
mengerjakan skripsi sampai tengah malam hehee. Yang selalu mau
dengerin keluh kesah aku selama kuliah 3,5 tahun ini. Maafin ya kalau
kemarin sudah buat kamu repot terus.
Ibu Riski Aprilia Nita
Terimakasih bu Riski, sudah sabar membimbing, memberikan waktu dan
tenaga untuk kami mulai dari awal hingga skripsi kami selesai. Maaf yaa
bu bila kami sering merepotkan dan membuat ibu pusing kepala huhu.
Semoga bu Riski selalu diberikan kesehatan dan dilancarkan segala
urusannya. Amiin
TEMAN-TEMAN SEBIMBINGAN
Terimakasih banyak Yasfin, Fiah, Reta, Lidya, Fitri, Dwi yunita, Jenny,
Yunita, Eli, Wuri, dan Fira. Satu semester berjuang bareng, saling
memberikan informasi, dukungan, dan segalanya hehe. Semoga kita
sukses yaa teman-teman
LAINNYA
Terimakasih banyak untuk orang-orang yang pernah hadir dan yang
masih tetap ada sampai saat ini. Terimakasih atas doa dan semangat
nya selama ini buat aku semoga kalian baik-baik terus dan sukses yaa
vii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas limpahan rahmat,
hidayah, serta pertolongan-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dengan judul “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, dan Kepemilikan
Institusional
Terhadap
Nilai
Perusahaan
(Studi
pada
Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 20092015)”. Skripsi ini disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan
mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya.
Selain itu penulis berharap agar penelitian ini dapat bermanfaat bagi penulis
dalam pengembangan ilmu pengetahuan serta pihak-pihak yang berkepentingan.
Skripsi ini terwujud tidak hanya karena kemampuan yang penulis miliki, namun
juga didapat karena saran, dukungan, serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh
karena itu pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada:
1.
Bapak Lutfi, SE., M.Fin selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi
Perbanas Surabaya;
2.
Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK selaku Ketua
Jurusan S1 Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya;
3.
Ibu Riski Aprilia Nita, SE., MA selaku dosen pembimbing;
4.
Bapak Romi Ilham, S.Kom., M.M selaku Dosen Wali;
5.
Ibu Erida Herlina, SE., M.Si dan Agustina Ratna Dwiati, SE., MSA selaku
dosen penguji atas saran-saran yang telah diberikan untuk perbaikan skripsi
ini;
6.
Bapak dan Ibu dosen, staff perpustakaan dan seluruh civitas akademika
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini memiliki banyak
kekurangan. Oleh karena itu, saran dan kritik yang sifatnya membangun sangat
penulis harapkan.
Surabaya, 17 Maret 2017
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. I
HALAMAN PERSETUJUANSIAP DIUJI ....................................................... II
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ............................................................. III
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................ vi
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ......................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xi
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... xiii
ABSTRACT ......................................................................................................... xiv
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1
Latar Belakang Masalah ............................................................... 1
1.2
Perumusan Masalah ...................................................................... 6
1.3
Tujuan Penelitian .......................................................................... 6
1.4
Manfaat Penelitian ........................................................................ 7
1.5
Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................... 10
2.1
Penelitian Terdahulu ................................................................... 10
2.2
Landasan Teori ............................................................................ 18
2.3
Kerangka Pemikiran ................................................................... 30
2.5
Hipotesis Penelitian ..................................................................... 30
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 31
3.1
Rancangan Penelitian .................................................................. 31
3.2
Batasan Penelitian ................................................................... 32
3.3
Identifikasi Variabel.................................................................... 32
3.4
Definisi Operasional Variabel Dan Pengukuran Variabel ...... 32
3.5
Populasi Dan Sampel ................................................................... 34
3.6
Data Dan Metode Pengumpulan Data ....................................... 35
3.7
Teknik Analisis Data ................................................................... 36
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ... 43
4.1
Gambaran Subyek Penelitian ..................................................... 43
4.2
Analisis Data ................................................................................ 46
BAB V KESIMPULAN ...................................................................................... 63
5.1
Kesimpulan .................................................................................. 63
5.2
Keterbatasan Penelitian .............................................................. 64
ix
5.3
Saran ............................................................................................. 64
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1
: Matriks Penelitian Terdahulu
18
Tabel 3.1
: Tabel Durbin Watson
39
Tabel 4.1
: Seleksi Perusahaan Sampel
43
Tabel 4.2
: Daftar Perusahaan Sampel
44
Tabel 4.3
: Statistik Analisis Dekriptif
46
Tabel 4.4
: Uji Normalitas (Kolmogorov Sminorv Test)
51
Tabel 4.5
: Uji Multikolinieritas
52
Tabel 4.6
: Uji Heterokedastisitas
53
Tabel 4.7
: Uji Autokorelasi
53
Tabel 4.8
: Uji Koefisien Determinasi
55
Tabel 4.9
: Uji F
56
Tabel 4.10
: Uji T
56
Tabel 4.11
: Rangkuman Hasil Uji Hipotesis
58
xi
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran
30
Gambar 4.1 : Rata-Rata Nilai Perusahaan
47
Gambar 4.2 : Rata-Rata Kepemilikan Manajerial
48
Gambar 4.3 : Rata-Rata Kepemilikan Institusional
49
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
: Daftar Perusahaan Manufaktur
Lampiran 2
: Hasil Perhitungan Kepemilikan Manajerial
Lampiran 3
: Hasil Perhitungan Kepemilikan Institusional
Lampiran 4
: Hasil Perhitungan Nilai Perusahaan
Lampiran 5
: Hasil Tabulasi Perusahaan Tahun 2009-2015
Lamprian 6
: Hasil Pengolahan SPSS
Lampiran 7
: Jadwal Penulisan Skripsi
xiii
THE INFLUENCE OF MANAGERIAL OWNERSHIP AND
INSTITUTIONAL OWNERSHIP ON FIRM VALUE
(Studies On Manufacturing Companies Listed In BEI Period 20092015)
Sally Malva Octavia
STIE Perbanas Surabaya
sally.malva@gmailcom
Riski Aprilia Nita
STIE Perbanas Surabaya
Riski@perbanas.ac.id
Jalan Wonorejo Permai Utara III No.16, Surabaya
ABSTRACT
This study aimed to examine empirically the effect of Managerial
Ownership and Institutional Ownership in the firm value listed in BEI, period
used in the study were 7 (seven) years, starting from 2009 until 2015. This study
uses quantitative method. The sample in this study was obtaining purposive
sampling method. Based on the existing criteria are 346 companies were selected
as sample. The analysis technique used is multiple linear regressions. The result
also show that, managerial ownership and Institutional ownership significant
negative effect on the firm value. The limitation in this study was the test of R2
with a value of 0,301 or 30,1 percent adjusted R square and the rest is explained
by other variables outside the model. For the future research is expected to add
an independent variable that adjusted R square is not small and is able to explain
the dependent variable.
Keywords: net profit, receivable ratio, dividend cash, future cash flow
xiv