8. Tabungan Investasi dan Sistem Keuanga
Tabungan, Investasi dan Sistem
Keuangan
Jika tabungan tinggi maka akan lebih
banyak sumber daya yg tersedia untuk
berinvestasi dalam barang modal dan
persediaan barang modal yg tinggi
akan menaikkan produktivitas dan
standar hidup negara tersebut
Sistem Keuangan
Adalah sekelompok institusi keuangan dalam
perekonomian yang membantu menghubungkan
penabung dengan peminjam.
Institusi keuangan
Pasar keuangan
Lembaga perantara keuangan
Pasar Keuangan
(financial market)
Merupakan institusi institusi keuangan dimana
penabung dapat menyediakan dana secara
langsung kpd peminjam.
Pasar keuangan:
•Pasar obligasi
•Pasar saham
Pasar Obligasi
• Obligasi adalah sertifikat utang yg
menjelaskan kewajiban kewajban dari emiten
(penerbit obligasi) kepada pemegang obligasi.
• Debt finance (pembiayaan dengan utang)
adalah penerbitan obligasi untuk tujuan
mengumpulkan dana
• bila emiten mengalami kesulitan keuangan,
pemegang obligasi mendapat prioritas
sebelum pemegang saham menerima apapun
3 karaketeristik obligasi
1. Jangka waktu (bond’s terms)
obligasi jangka panjang membayar bunga lebih tinggi daripada obligasi jangka
pendek karena pemegang obligasi jk panjang harus menunggu lama sampai
prinsipalnya dilunasi
2. Risiko kredit (credit risk)
wanprestasi= kegagalan untuk membayar. Peminjam bisa mengalami
wanprestasi dengan mengumumkan kebangkrutan. Suku bunga akan tnggi
bila dirasa probabilitas wanprestasi dari obligasi cukup tinggi.
3. Perlakuan pajak (tax treatment)
yaitu cara hukum pajak memperlakukan bunga yg diterima dari obligasi.
Pasar Saham
• Saham mewakili kepemilikan dalam sebuah
perusahaan dan dg demikian mewakili klaim atas
laba yg dihasilkan perusahaan
• Equity finance (pembiayaan dg equitas) adalah
penjualan saham untuk mengumpulkan dana.
• Resiko saham lebih tinggi tapi juga menawarkan
tingkat pengembalian yg tinggi
• Permintaan atas saham dan juga harganya
mencerminkan persepsi calon pembeli atas
profitabilitas masa depan perusahaan.
Lembaga-lembaga Perantara Keuangan
(financial intermediaries)
• Adalah institusi institusi keuangan dimana
penabung menyediakan dana secara tidak
langsung kpd peminjam
BANK
Reksadana
(mutual fund)
Reksadana
• Reksadana adalah institusi yang menjual
saham kpd publik dan menggunakan dana
hasil penjualan untuk membeli beragam jenis
saham, obligasi atau keduanya (portofolio)
• Memungkinkan org2 yg memiliki sedikit dana
untuk melakukan diversifikasi.
Tabungan dan Investasi
Dalam Perhitungan
Pendapatan Nasional
Y=C+I+G
Y – C – G = I tabungan nasional (national saving)
/ tabungan
S=I
S = Y – C – G atau S = (Y – T – C ) + (T – G)
(Y – T – C ) tabungan swasta (private saving)
(T – G) tabungan public (public saving)
PASAR DANA PINJAMAN
(market for loanable funds)
“Pasar dana pinjaman adalah
pasar dimana orang-orang yang ingin menabung
menyediakan dana pinjaman dan
orang-orang yang ingin meminjam mendapatkan
dana pinjaman”
• Tabungan adalah sumber penawaran dana
pinjaman
• Investasi adalah sumber permintaan dana
pinjaman
• Suku bunga (riil) adalah harga dari sebuah
pinjaman
Suku
bunga
penawaran
permintaan
Dana pinjaman
Pasar Dana Pinjaman
Insentif untuk menabung
Suku
bunga
S1
2. ..yang
menurunkan
suku bunga
keseimbangan...
S2
r1
r2
D
Rp1
Rp2
1. Insentif pajak u/
menabung
meningkatkan jumlah
penawaran dana
pinjaman…..
Dana pinjaman
3…dan menaikkan kuantitas dana pinjaman
yang diminta, karna RT & perusahaan
termotivasi u/ meminjam lebih banyak
Insentif untuk melakukan investasi
Suku
bunga
2. ..yang
meningkatkan
suku bunga
keseimbangan...
S
1. Keringanan pajak
investasi
meningkatkan jumlah
permintaan dana
pinjaman…..
r2
r1
D2
D1
Rp1 Rp2
Dana pinjaman
3.. .Dan menaikkan kuantitas dana yang
ditawarkan karena rumahtangga akan
menabung lebih banyak
Defisit Anggaran Pemerintah
Suku
bunga
S2
2. ..yang
meningkatkan
suku bunga
keseimbangan...
S1
1. Defisit anggaran
menurunkan jumlah
penawaran dana
pinjaman…
r2
r1
D
Rp2
Rp1
Dana pinjaman
3…dan menurunkan jumlah
keseimbangan dari dana pinjaman
Surplus Anggaran Pemerintah
Suku
bunga
S1
2. ..yang
menurunkan
suku bunga
keseimbangan...
S2
1. Surplus anggaran
menaikkan jumlah
penawaran dana
pinjaman
r1
r2
D
Rp1
Rp2
Dana pinjaman
3…dan meningkatkan jumlah
keseimbangan dari dana pinjaman
Keuangan
Jika tabungan tinggi maka akan lebih
banyak sumber daya yg tersedia untuk
berinvestasi dalam barang modal dan
persediaan barang modal yg tinggi
akan menaikkan produktivitas dan
standar hidup negara tersebut
Sistem Keuangan
Adalah sekelompok institusi keuangan dalam
perekonomian yang membantu menghubungkan
penabung dengan peminjam.
Institusi keuangan
Pasar keuangan
Lembaga perantara keuangan
Pasar Keuangan
(financial market)
Merupakan institusi institusi keuangan dimana
penabung dapat menyediakan dana secara
langsung kpd peminjam.
Pasar keuangan:
•Pasar obligasi
•Pasar saham
Pasar Obligasi
• Obligasi adalah sertifikat utang yg
menjelaskan kewajiban kewajban dari emiten
(penerbit obligasi) kepada pemegang obligasi.
• Debt finance (pembiayaan dengan utang)
adalah penerbitan obligasi untuk tujuan
mengumpulkan dana
• bila emiten mengalami kesulitan keuangan,
pemegang obligasi mendapat prioritas
sebelum pemegang saham menerima apapun
3 karaketeristik obligasi
1. Jangka waktu (bond’s terms)
obligasi jangka panjang membayar bunga lebih tinggi daripada obligasi jangka
pendek karena pemegang obligasi jk panjang harus menunggu lama sampai
prinsipalnya dilunasi
2. Risiko kredit (credit risk)
wanprestasi= kegagalan untuk membayar. Peminjam bisa mengalami
wanprestasi dengan mengumumkan kebangkrutan. Suku bunga akan tnggi
bila dirasa probabilitas wanprestasi dari obligasi cukup tinggi.
3. Perlakuan pajak (tax treatment)
yaitu cara hukum pajak memperlakukan bunga yg diterima dari obligasi.
Pasar Saham
• Saham mewakili kepemilikan dalam sebuah
perusahaan dan dg demikian mewakili klaim atas
laba yg dihasilkan perusahaan
• Equity finance (pembiayaan dg equitas) adalah
penjualan saham untuk mengumpulkan dana.
• Resiko saham lebih tinggi tapi juga menawarkan
tingkat pengembalian yg tinggi
• Permintaan atas saham dan juga harganya
mencerminkan persepsi calon pembeli atas
profitabilitas masa depan perusahaan.
Lembaga-lembaga Perantara Keuangan
(financial intermediaries)
• Adalah institusi institusi keuangan dimana
penabung menyediakan dana secara tidak
langsung kpd peminjam
BANK
Reksadana
(mutual fund)
Reksadana
• Reksadana adalah institusi yang menjual
saham kpd publik dan menggunakan dana
hasil penjualan untuk membeli beragam jenis
saham, obligasi atau keduanya (portofolio)
• Memungkinkan org2 yg memiliki sedikit dana
untuk melakukan diversifikasi.
Tabungan dan Investasi
Dalam Perhitungan
Pendapatan Nasional
Y=C+I+G
Y – C – G = I tabungan nasional (national saving)
/ tabungan
S=I
S = Y – C – G atau S = (Y – T – C ) + (T – G)
(Y – T – C ) tabungan swasta (private saving)
(T – G) tabungan public (public saving)
PASAR DANA PINJAMAN
(market for loanable funds)
“Pasar dana pinjaman adalah
pasar dimana orang-orang yang ingin menabung
menyediakan dana pinjaman dan
orang-orang yang ingin meminjam mendapatkan
dana pinjaman”
• Tabungan adalah sumber penawaran dana
pinjaman
• Investasi adalah sumber permintaan dana
pinjaman
• Suku bunga (riil) adalah harga dari sebuah
pinjaman
Suku
bunga
penawaran
permintaan
Dana pinjaman
Pasar Dana Pinjaman
Insentif untuk menabung
Suku
bunga
S1
2. ..yang
menurunkan
suku bunga
keseimbangan...
S2
r1
r2
D
Rp1
Rp2
1. Insentif pajak u/
menabung
meningkatkan jumlah
penawaran dana
pinjaman…..
Dana pinjaman
3…dan menaikkan kuantitas dana pinjaman
yang diminta, karna RT & perusahaan
termotivasi u/ meminjam lebih banyak
Insentif untuk melakukan investasi
Suku
bunga
2. ..yang
meningkatkan
suku bunga
keseimbangan...
S
1. Keringanan pajak
investasi
meningkatkan jumlah
permintaan dana
pinjaman…..
r2
r1
D2
D1
Rp1 Rp2
Dana pinjaman
3.. .Dan menaikkan kuantitas dana yang
ditawarkan karena rumahtangga akan
menabung lebih banyak
Defisit Anggaran Pemerintah
Suku
bunga
S2
2. ..yang
meningkatkan
suku bunga
keseimbangan...
S1
1. Defisit anggaran
menurunkan jumlah
penawaran dana
pinjaman…
r2
r1
D
Rp2
Rp1
Dana pinjaman
3…dan menurunkan jumlah
keseimbangan dari dana pinjaman
Surplus Anggaran Pemerintah
Suku
bunga
S1
2. ..yang
menurunkan
suku bunga
keseimbangan...
S2
1. Surplus anggaran
menaikkan jumlah
penawaran dana
pinjaman
r1
r2
D
Rp1
Rp2
Dana pinjaman
3…dan meningkatkan jumlah
keseimbangan dari dana pinjaman