ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM KONVENSIONAL DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN
KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN
REKSADANA SAHAM KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas Tugas dan Memenuhi Syarat
untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
Vina Andriyani
NIM F1311097
AKUNTANSI S1 PROGRAM NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2014
Syarat
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA
REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
VINA ANDRIYANI
F1311097
produce a high level return but also has a high risk. It can be seen from mutual
fund performance. According to the theory of capital market, there are some
methods that can be used to measure the mutual fund performance, there are
Sharpe, Treynor, and Jensen. This mutual fund performance will compare with
ck mutual fund.
So that it can be evaluated whether both kind of mutual fund able to overcome
market performance or the opposite. The research has a purpose to examine
stock mutual fund based on Sharpe, Treynor, and Jensen Method.
fund and conventional stock mutual fund that was took by using purposive
sampling method. Data analysis technique that was used in this research is t-test
independent sample test and use SPSS 20.0 for windows program.
three methods, th
performance with conventional stock mutual fund performance based on three
methods. But there is no difference between conventional stock mutual fund
performance with conventioanl index (IHSG) performance based on three
methods.
Keywords: stock mutual fund performance, market performance (JII and IHSG),
sharpe method, treynor method, jensen method
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA
REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
VINA ANDRIYANI
F1311097
Reksadana saham syariah maupun reksadana saham konvensional dapat
menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi, dengan risiko yang tinggi pula.
Hal ini dapat dilihat dari kinerja reksadana tersebut. Berdasarkan teori pasar
modal, beberapa metode untuk mengukur kinerja reksadana adalah Sharpe,
Treynor, dan Jensen. Kinerja reksadana ini akan dibandingkan dengan tolok
ukurnya yaitu JII untuk reksadana saham syariah dan IHSG untuk reksadana
saham konvensional, sehingga dapat dinilai apakah kedua jenis reksadana
mampu mengalahkan kinerja pasar atau sebaliknya. Penelitian bertujuan untuk
menguji apakah terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah dan
kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan metode Sharpe, Treynor,
dan Jensen.
Populasi penelitian ini adalah reksadana saham syariah dan reksadana
saham konvensional yang dinyatakan aktif diperdagangkan oleh BAPEPAM
tahun 2011 sampai tahun 2013. Sampel diambil menggunakan metode purposive
sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas tiga
reksadana saham syariah dan tiga reksadana saham konvensional. Teknik
analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah t-test independent
sample test. Teknik analisis data menggunakan bantuan program komputer
SPSS for windows seri 20.0
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : (1) Terdapat perbedaan antara
kinerja reksadana saham syariah dengan kinerja pasarnya yaitu JII, berdasarkan
ketiga metode. (2) Terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah
dengan kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan ketiga metode. (3)
Tidak ada perbedaan antara kinerja reksadana saham konvensional dengan
kinerja indeks pasarnya yaitu IHSG, berdasarkan ketiga metode.
Kata Kunci: kinerja reksadana saham, kinerja pasar (JII dan IHSG), metode
sharpe, metode treynor, metode jensen
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga
mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri
Our hardest times often lead to the greatest moments of our lives. Keep the faith.
It will all be worth in the end.
(Anonym)
No matter how many mistakes you make or how slow you progress, you are still
(Quotes)
Everyday is a second chance
Karya ini dipersembahakan kepada:
1. ALLAH SWT
2. Ibu, Ayah, dan Om tercinta
3. Sahabat
4. Teman
sahabat tercinta
teman jurusan Akuntansi
5. Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan puji syukur ke hadirat Allah SWT atas rahmat dan
Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini
sebagai tugas akhir untuk melengkapi syarat
syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, penulis
berusaha semaksimal mungkin agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari dorongan dan bantuan berbagai pihak,
oleh karenanya penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu, Bapak, Om dan keluarga besar penulis yang senantiasa memberikan
dukungan baik moral maupun spiritual, kasih sayang serta dukungan yang
diberikan tidak akan pernah penulis lupakan dan akan selalu penulis
jadikan pedoman hidup dalam menjalani kehidupan mendatang.
2. Dr. Djuminah, M.Si., Ak selaku dosen pembimbing yang telah dengan
sabar memberikan waktu, saran, bimbingan, dan arahan sehingga skripsi
ini dapat diseleseikan dengan baik.
3. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta
4. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak selaku ketua Program S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Bapak Drs Wartono, M.Si., Ak dan Bapak Agung Nur Probohudono, S.E.,
M.Si selaku dosen penguji yang telah bersedia meluangkan waktunya
menguji hasil penelitian ini dan berbagi ilmu kepada penulis.
6. Staff dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
7. Sahabat
sahabat tercinta Puspa Tantri, Pak Wahyu, Alyin Febriyani,
Adhike, Cherelia, Rizka, Renny, dan Jo (De Bubrah) terima kasih atas
dukungan dan semangat yang kalian berikan untukku. I love you guys.
8. Sahabat sekaligus kakak (TM) di Medan yang selalu memberikan
semangat dan bantuan untuk penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-teman
S1
Transfer
Jurusan
Akuntansi
fakultas
Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta angkatan 2011.
10. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun yang
tidak dapat penulis sebutkan satu per satu demi terselesainya skripsi ini.
Penulis sangat menyadari jika dalam penulisan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan. Sehingga saran dan kritik dari berbagai pihak sangat
diharapkan.
Pada akhirnya Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada
semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian laporan ini. Semoga
laporan ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pembelajaran kita semua. Amin.
Surakarta,
Penulis
2014
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................. i
ABSTRAK ................................................................................................... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................... v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................... vii
KATA PENGANTAR ................................................................................. viii
DAFTAR ISI ................................................................................................ x
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ............................................................... 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 9
C. Tujuan Penelitian .......................................................................... 10
D. Manfaat Penelitian ........................................................................ 10
E. Sistematika Penulisan ................................................................... 11
BAB II TELAAH PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
A. Kajian Teori .................................................................................. 13
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 33
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
C. Kerangka Berfikir ..................................................................... 34
D. Perumusan Hipotesis ................................................................. 37
BAB III METODE PENELITIAN
A.
Ruang Lingkup Penelitian ..................................................... 38
B.
Populasi dan Sampel ............................................................. 38
C.
Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ...................... 40
D.
Desain Penelitian ................................................................. 41
E.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................. 41
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A.
Pengujian dan Hasil Analisis Data ........................................ 49
B.
Teknik Pengujian Hipotesis .................................................. 57
C.
Pembahasan Hasil Analisis .................................................. 64
BAB V PENUTUP
A.
Simpulan .............................................................................. 68
B.
Keterbatasan .........................................................................70
C.
Saran .................................................................................... 70
D.
Implikasi ............................................................................. 71
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 72
LAMPIRAN .................................................................................................75
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Perbedaan Reksadana Syariah dan
Reksadana Konvensional .................................................................. 5
Tabel 3.1 Reksadana Saham Syariah dan
Reksadana Saham Konvensional ...................................................... 39
Tabel 4.1 Kinerja Reksadana Saham Periode 2011 .......................................... 48
Tabel 4.2 Kinerja Reksadana Saham Periode 2012 .......................................... 51
Tabel 4.3 Kinerja Reksadana Saham Periode 2013 .......................................... 53
Tabel 4.4 Hasil t-test Hipotesis Pertama ........................................................... 56
Tabel 4.5 Hasil t-test Hipotesis Kedua ............................................................. 59
Tabel 4.6 Hasil t-test Hipotesis Ketiga ............................................................. 61
Tabel 4.7 Hasil Tingkat Signifikansi Kinerja Reksadana Saham
Tahun 2011
2013 ........................................................................... 63
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Pengujian Hipotesis ....................................... 36
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
NOMOR
Halaman
1. Data BI RATE dan SBIS .................................................................... 70
2. Hasil Perhitungan Ri, AR, Sdi ............................................................ 71
3. Hasil Perhitungan Sharpe, Treynor, dan Jensen ................................. 77
4. Hasil Uji Beda t-test Independent Sample Test .................................. 87
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN
KINERJA REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN
REKSADANA SAHAM KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas Tugas dan Memenuhi Syarat
untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Oleh :
Vina Andriyani
NIM F1311097
AKUNTANSI S1 PROGRAM NON REGULER
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2014
Syarat
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA
REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
VINA ANDRIYANI
F1311097
produce a high level return but also has a high risk. It can be seen from mutual
fund performance. According to the theory of capital market, there are some
methods that can be used to measure the mutual fund performance, there are
Sharpe, Treynor, and Jensen. This mutual fund performance will compare with
ck mutual fund.
So that it can be evaluated whether both kind of mutual fund able to overcome
market performance or the opposite. The research has a purpose to examine
stock mutual fund based on Sharpe, Treynor, and Jensen Method.
fund and conventional stock mutual fund that was took by using purposive
sampling method. Data analysis technique that was used in this research is t-test
independent sample test and use SPSS 20.0 for windows program.
three methods, th
performance with conventional stock mutual fund performance based on three
methods. But there is no difference between conventional stock mutual fund
performance with conventioanl index (IHSG) performance based on three
methods.
Keywords: stock mutual fund performance, market performance (JII and IHSG),
sharpe method, treynor method, jensen method
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
ANALISIS PERBANDINGAN METODE PENGUKURAN KINERJA
REKSADANA SAHAM SYARIAH DAN REKSADANA SAHAM
KONVENSIONAL DALAM
PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI
VINA ANDRIYANI
F1311097
Reksadana saham syariah maupun reksadana saham konvensional dapat
menghasilkan tingkat pengembalian yang tinggi, dengan risiko yang tinggi pula.
Hal ini dapat dilihat dari kinerja reksadana tersebut. Berdasarkan teori pasar
modal, beberapa metode untuk mengukur kinerja reksadana adalah Sharpe,
Treynor, dan Jensen. Kinerja reksadana ini akan dibandingkan dengan tolok
ukurnya yaitu JII untuk reksadana saham syariah dan IHSG untuk reksadana
saham konvensional, sehingga dapat dinilai apakah kedua jenis reksadana
mampu mengalahkan kinerja pasar atau sebaliknya. Penelitian bertujuan untuk
menguji apakah terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah dan
kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan metode Sharpe, Treynor,
dan Jensen.
Populasi penelitian ini adalah reksadana saham syariah dan reksadana
saham konvensional yang dinyatakan aktif diperdagangkan oleh BAPEPAM
tahun 2011 sampai tahun 2013. Sampel diambil menggunakan metode purposive
sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri atas tiga
reksadana saham syariah dan tiga reksadana saham konvensional. Teknik
analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah t-test independent
sample test. Teknik analisis data menggunakan bantuan program komputer
SPSS for windows seri 20.0
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa : (1) Terdapat perbedaan antara
kinerja reksadana saham syariah dengan kinerja pasarnya yaitu JII, berdasarkan
ketiga metode. (2) Terdapat perbedaan antara kinerja reksadana saham syariah
dengan kinerja reksadana saham konvensional berdasarkan ketiga metode. (3)
Tidak ada perbedaan antara kinerja reksadana saham konvensional dengan
kinerja indeks pasarnya yaitu IHSG, berdasarkan ketiga metode.
Kata Kunci: kinerja reksadana saham, kinerja pasar (JII dan IHSG), metode
sharpe, metode treynor, metode jensen
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Sesungguhnya Allah tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga
mereka mengubah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri
Our hardest times often lead to the greatest moments of our lives. Keep the faith.
It will all be worth in the end.
(Anonym)
No matter how many mistakes you make or how slow you progress, you are still
(Quotes)
Everyday is a second chance
Karya ini dipersembahakan kepada:
1. ALLAH SWT
2. Ibu, Ayah, dan Om tercinta
3. Sahabat
4. Teman
sahabat tercinta
teman jurusan Akuntansi
5. Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Dengan mengucapkan puji syukur ke hadirat Allah SWT atas rahmat dan
Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini
sebagai tugas akhir untuk melengkapi syarat
syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, penulis
berusaha semaksimal mungkin agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca.
Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari dorongan dan bantuan berbagai pihak,
oleh karenanya penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Ibu, Bapak, Om dan keluarga besar penulis yang senantiasa memberikan
dukungan baik moral maupun spiritual, kasih sayang serta dukungan yang
diberikan tidak akan pernah penulis lupakan dan akan selalu penulis
jadikan pedoman hidup dalam menjalani kehidupan mendatang.
2. Dr. Djuminah, M.Si., Ak selaku dosen pembimbing yang telah dengan
sabar memberikan waktu, saran, bimbingan, dan arahan sehingga skripsi
ini dapat diseleseikan dengan baik.
3. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta
4. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto, M.Si., Ak selaku ketua Program S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
5. Bapak Drs Wartono, M.Si., Ak dan Bapak Agung Nur Probohudono, S.E.,
M.Si selaku dosen penguji yang telah bersedia meluangkan waktunya
menguji hasil penelitian ini dan berbagi ilmu kepada penulis.
6. Staff dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
7. Sahabat
sahabat tercinta Puspa Tantri, Pak Wahyu, Alyin Febriyani,
Adhike, Cherelia, Rizka, Renny, dan Jo (De Bubrah) terima kasih atas
dukungan dan semangat yang kalian berikan untukku. I love you guys.
8. Sahabat sekaligus kakak (TM) di Medan yang selalu memberikan
semangat dan bantuan untuk penulis dalam penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-teman
S1
Transfer
Jurusan
Akuntansi
fakultas
Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta angkatan 2011.
10. Semua pihak yang telah memberikan bantuan dalam bentuk apapun yang
tidak dapat penulis sebutkan satu per satu demi terselesainya skripsi ini.
Penulis sangat menyadari jika dalam penulisan skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan. Sehingga saran dan kritik dari berbagai pihak sangat
diharapkan.
Pada akhirnya Penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada
semua pihak yang telah membantu dalam penyelesaian laporan ini. Semoga
laporan ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pembelajaran kita semua. Amin.
Surakarta,
Penulis
2014
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................. i
ABSTRAK ................................................................................................... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ..................................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN ...................................................................... v
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ............................................................... vii
KATA PENGANTAR ................................................................................. viii
DAFTAR ISI ................................................................................................ x
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ............................................................... 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 9
C. Tujuan Penelitian .......................................................................... 10
D. Manfaat Penelitian ........................................................................ 10
E. Sistematika Penulisan ................................................................... 11
BAB II TELAAH PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
A. Kajian Teori .................................................................................. 13
B. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................... 33
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
C. Kerangka Berfikir ..................................................................... 34
D. Perumusan Hipotesis ................................................................. 37
BAB III METODE PENELITIAN
A.
Ruang Lingkup Penelitian ..................................................... 38
B.
Populasi dan Sampel ............................................................. 38
C.
Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data ...................... 40
D.
Desain Penelitian ................................................................. 41
E.
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .................. 41
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
A.
Pengujian dan Hasil Analisis Data ........................................ 49
B.
Teknik Pengujian Hipotesis .................................................. 57
C.
Pembahasan Hasil Analisis .................................................. 64
BAB V PENUTUP
A.
Simpulan .............................................................................. 68
B.
Keterbatasan .........................................................................70
C.
Saran .................................................................................... 70
D.
Implikasi ............................................................................. 71
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 72
LAMPIRAN .................................................................................................75
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
Tabel 1.1 Perbedaan Reksadana Syariah dan
Reksadana Konvensional .................................................................. 5
Tabel 3.1 Reksadana Saham Syariah dan
Reksadana Saham Konvensional ...................................................... 39
Tabel 4.1 Kinerja Reksadana Saham Periode 2011 .......................................... 48
Tabel 4.2 Kinerja Reksadana Saham Periode 2012 .......................................... 51
Tabel 4.3 Kinerja Reksadana Saham Periode 2013 .......................................... 53
Tabel 4.4 Hasil t-test Hipotesis Pertama ........................................................... 56
Tabel 4.5 Hasil t-test Hipotesis Kedua ............................................................. 59
Tabel 4.6 Hasil t-test Hipotesis Ketiga ............................................................. 61
Tabel 4.7 Hasil Tingkat Signifikansi Kinerja Reksadana Saham
Tahun 2011
2013 ........................................................................... 63
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Pengujian Hipotesis ....................................... 36
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
NOMOR
Halaman
1. Data BI RATE dan SBIS .................................................................... 70
2. Hasil Perhitungan Ri, AR, Sdi ............................................................ 71
3. Hasil Perhitungan Sharpe, Treynor, dan Jensen ................................. 77
4. Hasil Uji Beda t-test Independent Sample Test .................................. 87