ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Non-Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,
FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) Tahun
2011-2014
NASKAH PUBLIKASI
Disusun Guna Melengkapi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
IRA YUNITA SARI
B 100120132
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, FIRM SIZE,
LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN NON-PERBANKAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI)
Tahun2011-2014
Ira Yunita Sari
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
E-mail:
ira.yunita07@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh signifikan
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Non-Perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Populasi dalam
penelitian ini menggunakan Perusahaan Non-Pebankan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Sampel penelitian sebanyak 4
perusahaan Non-Perbankan yang tercatat dalam Indeks LQ45, dimana
metode sampel yang digunakan adalah purposive sampling yaitu suatu
metode pengambilan sampel yang mengambil obyek dengan kriteria
tertentu. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear
berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik, F-statistik dan
Koefisien Determinasi.
Dari hasil analisis selama periode pengamatan hasil uji t
menunjukkan bahwa variabel Struktur Kepemilikan Institusional dan
Pertumbuhan tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas,
sedangkan Firm Size dan Leverage berpengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas. Selain itu variabel Leverage merupakan variabel yang paling
berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hasil analisis uji F diketahui bahwa
variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan
Pertumbuhan Perusahaan secara bersama-sama berpengaruh signifikan
terhadap Profitabilitas. Hasil analisis koefisien determinasi (R²) diperoleh
Adjusted R square (R²) sebesar 0,497, hal ini menunjukkan bahwa
Profitabilitas dapat dijelaskan oleh variabel Struktur Kepemilikan
Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan adalah
sebesar 49,7%, sedangkan sisanya di jelaskan 50,3% dipengaruhi oleh
faktor-faktor lain diluar variabel yang diteliti.
Kata kunci: Profitabilitas, Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size,
Leverage, Pertumbuhan Perusahaan
ABSTRACT
This study aimed to analyze the significant influence of Institutional Ownership Structure,
Firm Size, Leverage and Corporate Growth to Profitability In Non-Banking Companies listed
on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The population in this study using the
Company's Non-Pebankan listed on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. Samples
are 4 Non-Banking Companies listed in LQ45 Index, where the sample method used was
purposive sampling is a sampling method that takes an object with certain criteria. Data
analysis method used is multiple linear regression analysis and hypothesis testing using tstatistic,
the
F-statistic
and
the
coefficient
of
determination.
From the analysis during the observation period t test results showed that the variables
Institutional Ownership Structure and Growth no significant effect on profitability, while the
Firm Size and Leverage significant effect on profitability. In addition Leverage variables are
variables that most influence on profitability. The results of the F test analysis found that the
variable Institutional Ownership Structure, Firm Size, Leverage and Growth Company jointly
significant effect on profitability. The results of the analysis of the coefficient of
determination (R ²) were obtained Adjusted R square (R ²) of 0.497, this shows that the
profitability can be explained by the variable Institutional Ownership Structure, Firm Size,
Leverage and Corporate Growth amounted to 49.7%, while the rest described 50 , 3% are
influenced
by
other
factors
beyond
the
variables
studied.
Keywords: Profitability, Institutional Ownership Structure, Firm Size, Leverage, Company
Growth
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan mempunyai tujuan yang sama yaitu mencari
keuntungan untuk memastikan kelangsungan hidup perusahaan. Di Indonesia
saat ini banyak perusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur, dan
dalam keadaan perekonomian saat ini menyebabkan persaingan yang
kompetitif dalam perusahaan manufaktur. Hal ini menyebabkan perusahaan
harus dapat terus berkembang meningkatkan kinerja perusahaan agar tujuan
perusahaan dapat tercapai dan lebih unggul dari perusahaan lain dalam
berbagai aspek sehingga dapat menguasai pasar serta industri manufaktur
yang dijalaninya. Perusahaan harus memperhatikan aspek kinerja keuangan
untuk mengukur perkembangan perusahaan serta menjadi market leader.
Kinerja keuangan sangat diperlukan bagi perusahaan yang mempunyai tujuan
dalam mencari keuntungan. Cara mengukur kinerja keuangan perusahaan
yang umum menggunakan rasio Profitabilitas.
Apabila perusahaan mengetahui rasio Profitabilitasnya, maka
perusahaan akan dapat memantau perkembangan perusahaan secara periodik
(Hastuti, 2010). Rasio Profitabilitas terdiri dari Profit Margin, Basic Earning
Power, Return On Assets (ROA), dan Return On Equity (ROE).
Perusahaan mempunyai tujuan lain selain mencari keuntungan yaitu
memaksimalkan kemakmuran pemiliknya. Tujuan dari setiap pengelolaan
suatu perusahaan adalah memaksimalkan kemakmuran. Pada tingkat yang
lebih tinggi perusahaan di dorong untuk menggunakan strategi pengelolaan
yang baru. Pengelolaan perusahaan yang semakin dipisahkan
dari
kepemilikan perusahaan merupakan salah satu ciri perekonomian modern,
dimana pemilik perusahaan harus berani mengambil keputusan untuk
menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada tenaga profesional yang lebih
mengerti dalam menjalankan bisnis perusahaan. Struktur Kepemilikan
perusahaan memiliki pengaruh penting bagi perusahaan yang menjadi
penentu tujuan perusahaan.
Ukuran perusahaan atau SIZE adalah besar kecilnya perusahaan
dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan, atau nilai aktiva (Riyanto
2008). Karena biaya yang mengikuti penjualan cenderung lebih besar maka
perusahaan dengan tingkat penjualan tinggi cenderung akan memilih
kebijakan akuntansi yang mengurangi laba. Perusahaan yang memiliki
banyak aset akan dapat meningkatkan kapasitas produksi yang berpotensi
untuk menghasilkan laba lebih baik. Firm Size dianggap mampu
mempengaruhi Profitabilitas suatu perusahaan. Semakin besar Firm Size
mengakibatkan biaya yang lebih besar, sehingga dapat mengurangi
Profitabilitas.
Untuk membuat perusahaan lebih berkembang serta meningkatkan
profitabilitas, perusahaan perlu menambahkan modal dari aktifitas pendanaan
dalam bentuk pinjaman. Modal perusahaan dapat diperoleh dari pihak internal
dan eksternal. Jika pihak internal tidak dapat memenuhi modal perusahaan,
maka perusahaan akan meminjam kepada pihak eksternal yang mampu
menyediakan modal perusahaan. Pengunaan dana eksternal oleh perusahaan
dapat
mengakibatkan
perusahaan
memperoleh
masalah
mengenai
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial.
Perusahaan yang memiliki tingkat Leverage keuangan yang tinggi
dapat berakibat adanya kesulitan keuangan (financial distress) untuk dapat
menyelesaikan kewajiban hutangnya. Dengan kata lain Leverage keuangan
memiliki dampak baik dan buruk bagi perusahaan,dapat menyebabkan
perusahaan menjadi berkembang lebih baik (kinerja baik), akan tetapi juga
dapat mengakibatkan kemunduran bagi perusahaan (kinerja buruk) bahkan
dapat berakibat pada kondisi kebangkrutan perusahaan.
Disamping unsur Struktur Kepemilikan perusahaan, Firm Size, dan
Leverage yang dapat mempengaruhi profit suatu perusahaan, perbedaan
Pertumbuhan Perusahaan juga dapat mempengaruhi Profitabilitas. Tolak ukur
yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan antara lain total penjualan, total
aktiva, jumlah pelanggan tetap. Perusahaan besar dapat lebih mudah
mengakses pasar modal dibanding perusahaan kecil. Dengan tersedianya dana
maka akan memberi kemudahan perusahaan untuk melaksanakan peluang
investasi yang ada. Pertumbuhan perusahaan yang terjadi semakin cepat dapat
mencerminkan besarnya kebutuhan dana jika perusahaan ingin melakukan
perluasan usaha, sehingga memperbesar keinginan perusahaan untuk
menahan laba.
Pemilihan Perusahaan LQ45 yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI)
sebagai objek penelitian karena perusahaan yang termasuk dalam perusahaan
LQ45 merupakan perusahaan terpilih berdasarkan kriteria yang telah
ditetapkan pihak Bursa Efek Indonesia, perusahaan ini juga mempunyai
kinerja keuangan dan prospek pertumbuhan perusahaan yang bagus serta
merupakan saham yang paling likuid di Bursa Efek Indonesia. Untuk para
investor selain memulai dari sektor industri yang sudah dikenalnya, investor
juga bisa memulai dengan memilih saham-saham berkapitalisasi besar (big
caps) atau saham-saham yang masuk dalam indeks LQ45. "Untuk investor
pemula, LQ45 ini sudah pas, karena isinya saham-saham yang kapitalisasinya
besar plus mempunyai kondisi fundamental yang bagus," sebut Kiswoyo Adi
Joe (2014) Managing Partner Saran Investa Mandiri. Dengan memilih saham
yang ada dalam LQ45, investor setidaknya bisa mengurangi risiko investasi
tersangkut. Cuma konsekuensinya, investor perlu dana lebih besar. Sebab,
harga saham LQ45 rata-rata memang cukup tinggi. Pemilihan Non-Perbankan
sebagai sampel penelitian karena perusahaan LQ45 lebih banyak terdapat
perusahaan Non-Perbankan dari pada perusahaan Perbankan sehingga akan
lebih mencerminkan hasilnya.
Berdasarkan latar belakang tersebut, penulis tertarik untuk
melakukan penelitian mengenai Struktur Kepemilikan Institusional, Firm
Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahan terhadap Profitabilitas serta
dituangkan dengan judul ”PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI”.
B. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian yang berhubungan dengan masalah yang
ada sebagai berikut :
1. Untuk menganalisis pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
2. Untuk menganalisis pengaruh Firm Size terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
3. Untuk menganalisis pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
4. Untuk
menganalisis
pengaruh
Pertumbuhan
Perusahaan
terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
5. Untuk menganalisis variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm
Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan yang paling berpengaruh
terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di
BEI.
TINJAUAN PUSTAKA
A. Profitabilitas
Menurut
Harahap
(2006)
Profitabilitas
merupakan
menggambarkan kemampuan perusahaan mendapat laba melalui semua
kemampuan, dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal,
jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya. Sedangkan menurut
Kasmir (2008) rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam mencari keuntungan. Dari kedua definisi diatas dapat
disimpulkan bahwa Profitabilitas adalah gambaran mengenai kemampuan
perusahaan dalam mencari dan mendapatkan laba bagi perusahaan.
B. Alokasi Laba Bersih
Menurut Riyanto (2008) Alokasi Laba Bersih merupakan
pembagian pendapatan perusahaan antara pengguna pendapatan untuk
dibayarkan kepada para pemegang saham sebagai dividen atau untuk
digunakan di dalam perusahaan, yang berarti pendapatan tersebut harus
ditahan di dalam perusahaan atau laba ditahan (Retained Earning).
C. Struktur Kepemilikan
Menurut Wahyudi dan Pawesti (2006) Struktur Kepemilikan
oleh beberapa peneliti dipercaya mampu mempengaruhi jalannya perusahaan
yang pada akhirnya berpengaruh pada kinerja perusahaan dalam mencapai
tujuan perusahaan yaitu memaksimalkan profit perusahaan.
D. Firm Size
Besarnya perusahaan dapat dinyatakan dalam total aktiva,
penjualan, dan kapitalisasi pasar.Semakin besar total aktiva, penjualan, dan
kapitalisasi pasar maka semakin besar pula ukuran perusahaan itu. Dari ketiga
variabel itu, nilai aktiva lebih stabil dibandingkan dengan nilai market
capitalized dan penjualan dalam pengukuran ukuran perusahaan (Sudarmadji
dan Sularto, 2007).
E. Leverage
Menurut Martono dan Harjito (2008) mengemukakan bahwa
rasio Leverage adalah mengacu pada penggunaan asset dan sumber dana oleh
perusahaan dimana dalam penggunaan asset atau dana tersebut perusahaan
harus mengeluarkan biaya tetap atau beban tetap.
F. Pertumbuhan Perusahaan (Growth)
Growth merupakan pertumbuhan total aset dimana total aset di
masa yanglalu akan menggambarkan Profitabilitas dan pertumbuhan yang
akan datang. Pertumbuhan aset menggambarkan pertumbuhan aktiva
perusahaan yang akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan menyakini
bahwa persentase perubahan total aktiva merupakan indikator yang lebih baik
dalam mengukur Growth perusahaan.
METODE PENELITIAN
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Dalam penelitian ini data sekunder dikumpulkan dengan cara melakukan
metode dokumentasi Dokumentasi dilakukan dengan mengumpulkan data
sekunder berupa laporan keuangan yang terdaftar di IDX Company Report
tahun 2011, 2012, 2013, dan 2014 serta literatur referensi lain yang berkaitan
atau berhubungan dengan penelitian ini. Analisis data dalam penelitian ini
menggunakan analisi regresi linier berganda empat perediktor, dongan
formasi:
Y=a+
+
+
+
….. + e
Keterangan:
Y
= Profitabilitas
a
= Konstanta
= Struktur Kepemilikan Institusional
= Firm Size
= Leverage
= Pertumbuhan Perusahaan
= Koefisien regresi Struktur Kepemilikan Institusional
= Koefisien regresi Firm Size
= Koefisien regresi Leverage
= Koefisien regresi Pertumbuhan Perusahaan
= Variabel pengganggu (tidak dihitung)
Dalam analisis ini teknik mencari regresi linier berganda dengan
menggunakan out put progam SPSS 15 pada tabel coefficients.
HASIL PENELITIAN
Berdasarkan uji asumsi klasik, pada uji normalitas 0,463 > 0,05
sehingga data dinyatakan normal. Selanjutnya uji multikolonieritas dalam
penelitian ini tidak mengalami multikolonieritas. Uji hetereokesdastisitas
dalam penelitian ini dapat disimpulkan tidak mengalami heterokesdastisitas.
Uji autokorelasi dalam penelitian ini terbebas dari masalah autokorelasi.
Hasil uji regresi linier berganda empat prediktor diperoleh persamaan
sebagai berikut: Y = 10,820 – 0,021 INS + 0,888 FIRM – 9,988
LEVERAGE – 9,923 PERTUMBUHAN
Dari hasil uji t, menunjukkan variabel Sruktur Kepemilikan
Institusional tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap Profitabilitas
dengan nilai probabilitas signifikan 0,568 > 0,05 yang menunjukkan hipotesis
diterima. Variabel Firm Size mempunyai pengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas dengan nilai probabilitas signifikan 0,004 < 0,05 yang
menunjukkan hipotesis
ditolak. Variabel Leverage mempunyai pengaruh
signifikan terhadap Profitabilitas dengan nilai probabilitas signifikan 0,001 <
0,05 yang menunjukkan hipotesis
ditolak. Variabel Pertumbuhan
Perusahaan tidak mempunyai pengaruh terhadap Profitabilitas dengan nilai
probabilitas signifikan 0,497 > 0,05 yang menunjukkan hipotesis
diterima.
Selanjutnya uji F menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage dan Pertumbuhan
Perusahaan berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hal ini dibuktikan dengan
perolehan nilai
sebesar 8,645 dan nilai signifikan sebesar 0,000 <
0,05. Koefisien determinasi menunjukkan nilai
sebesar 0,497 atau 49,7%.
Sedangkan sisanya sebesar 50,3% mendapat kontribusi dari variabel lain
diluar model yang tidak diteliti penulis.
A. Simpulan
Dari analisis data yang telah dilakukan untuk mengetahui pengaruh
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profiabilitas maka dapat disimpulkan beberapa hal
sebagai berikut:
1. Hasil analisis uji t diketahui bahwa variabel Struktur Kepemilikan
Institusional
dan
Pertumbuhan
Perusahaan
secara
parsial
tidak
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (hipoesis pertama dan
hipotesis keempat tidak terbukti). Variabel Firm Size dan Leverage
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (hipotesis kedua dan
hipotesis ketiga terbukti). Variabel yang paling berpengaruh adalah
variabel Leverage terhadap Profitabilitas (Hipotesis kelima terbukti).
2. Hasil analisis uji F diketahui bahwa variabel Struktur Kepemilikan
Institusional (INS), Firm Size (FIRM), Leverage (LEVERAGE), dan
Pertumbuhan Perusahaan (PERTUMBUHAN) secara bersama-sama
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (ROA).
3. Hasil analisis koefisien determinasi (R²) diperoleh Adjusted R square (R²)
sebesar 0,497, hal ini menunjukkan bahwa Profitabilitas dapat dijelaskan
oleh variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan
Pertumbuhan Perusahaan adalah sebesar 49,7%, sedangkan sisanya di
jelaskan 50,3% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang
diteliti.
B. Keterbatasan Penelitian
1. Penelitian ini terbatas pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ45
(Non-Perbankan) yang terdaftar di BEI dalam semiannualy.
2. Penelitian ini hanya menggunakan empat variabel yaitu Struktur
Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan
Perusahaan dalam mempengaruhi Profitabilitas.
C. Saran
1. Bagi perusahaan PT Astra Agro Lestari Tbk, PT Gudang Garam Tbk, PT
Jasa Marga (Persero) Tbk, dan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk yang
terdaftar di BEI sebaiknya mempertahankan atau meningkatkan Firm Size
dan Leverage karena dapat mempengaruhi Profitabilitas, namun
diharapkan juga perusahaan tersebut tetap mempertimbangkan variabel
Struktur Kepemilikan Institusional dan Pertumbuhan Perusahaan karena
secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas.
2. Untuk penelitian selanjutnya sebaiknya menambah variabel yang diteliti
antara lain Family Control, Inventory Turnover, dan Assets Turnover
dalam mempengaruhi Profitabilitas. Selain itu peneliti berikutnya
sebaiknya dapat menambah jumlah sampel untuk membuktikan kembai
hipotesis dalam penelitian ini.
Daftar Pustaka
Ardianingsih, Arum dan Ardiyani, Komala. 2010. “Analisis Pengaruh Struktur
Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan”. Jurnal Pena volume 19
nomor 2 September 2010.
Babalola, Yisau Abioudun. 2013. “The Effect of Firm Size on Firms Profitability
in Nigeria”. Journal of Economics and Sustainable Development.
Ukraine: Ukrainian National University.
Bambang, Riyanto. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
BPFE Yogyakarta.
Brigham, Eugene and Joel F. Houston. 2009. Dasar-Dasar Manajemen
Keuangan. Edisi Sepuluh. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Jakarta:
Salemba Empat.
Gade, Muhammad. 2005. Teori Akuntansi. Jakarta: Almahira.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multiariate dengan Program IBM
SPSS19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gosh, S. 2007. “Leverage, Managerial Monitoring and Firm Valution : A
Simultaneous Equetion Approach. Research in Economics hal 84-98.
India.
Hansen, Verawati dan Juniarti. 2014. “Pengaruh Family Control, Size, Sales
Growth, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan
Pada Sektor Perdagangan, Jasa, Dan Investasi”. Jurnal Bussines
Accounting Review Edisi 2014 hal.121-130. Surabaya: Universitas
Kristen Petra.
Harahap, Sofyan Syafri. 2006. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta:
PT Raja Grafindo Persada.
Hariyanto, Lidia dan Juniarti. 2014. “Pengaruh Family Control, Firm Risk, Firm
Size dan Firm Age Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada
Sektor Keuangan”. Jurnal Bussines Accounting Review Edisi 2014
hal.141-150. Surabaya: Universitas Kristen Petra.
Hastuti. 2010. “Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode
Perputaran Hutang Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan
Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan
(Studi pada : Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada tahun
2006-2008)”. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro Semarang.
Hadinata, Harris dan Jatmiko, Agung. 2014. “Ini Tips Bagi Investor Pemula”.
http://www.kontan.co.id (diakses 10 September 2015 pukul 21.00 WIB).
Husnan, Suad. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP
STIM YKPN.
Hutabarat, Jemsly dan Husein, Martani. 2006. Operasionalisasi Strategi, PFI:
Manajemen Strategik Kontemporer. Jakarta: PT. Alex Media
Komputindo.
Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kusuma, Hadri. 2005. “Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris
terhadap Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”
.Jurnal Ekonomi Pembangunan. http://www.journal.uii.ac.id(diakses 19
September 2015 pukul 20.00 WIB). Yogyakarta: Universitas Islam
Indonesia.
Martono dan Agus Harjito. 2008. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonesia.
Mirawati. 2013. “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Realestate yang
Terdaftar
di
Bursa
Efek
Indonesia”.
Jurnal
Akuntansi.
http://www.jurnal.umrah.ac.id (diakses 17 September 2015 pukul 21.30
WIB). Tanjung Pinang: Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Nuringsih, Kartika. 2005. ”Analisis Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kebijakan
Hutang, ROA dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen: Studi
1995-1996” . Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Juli-Desember,
Vol.2, No. 2, hal.103-123. Jakarta: Universitas Indonesia.
Sari, Indah Purnama dan Abundanti.Tanpa tahun.“Pengaruh Pertumbuhan
Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai
Perusahaan”.E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana hal.14271441.http://ojs.unud.ac.id(diakses 16 September 2015 pukul 14.58 WIB).
Bali: Universitas Udayana.
Sari, Vironika dan Budiasih. 2014. “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Firm Size,
Inventory Turnover dan Assets Turnover Pada Profitabilitas”. E-Jurnal
Akuntansi
Universitas
Udayana
Edisi
2014
hal.261-273.
http://ojs.unud.ac.id(diakses 16 September 2015 pukul 14.21 WIB). Bali:
Universitas Udayana.
Sunarto dan Budi, Agus Prasetya. 2009. “Pengaruh Leverage, Ukuran dan
Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas”. Jurnal TEMA Edisi 1,
Maret 2009 hal. 86 – 103. Semarang: Universitas Stikubank.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan RND. Bandung:
Alfabeta.
Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.
Sudarmadji, Ardi M dan Sularto, Lana. 2007. “Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap
Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan”. Proceeding
PESAT.
Sulistyani, Warih. 2010. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional, Kebijakan
Deviden, dan Kebijakan Hutang terhadap Profitabilitas Masa Depan
Perusahaan (Studi pada : Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
pada tahun 2006-2008)”. Skripsi. Surakarta: Universitas Sebelas Maret.
Sutrisno. 2007. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonesia.
Ujiyantho, Arif Muh. dan B.A. Pramuka. 2007. “Mekanisme Corporate
Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Simposium
Nasional Akuntansi X”. Makasar.
Van Horne, James C dan Wachowicz, John M. 2005. Prinsip-prinsip Manajemen
Keuangan. Edisi Bahasa Indonesia. Terjemahan oleh Dewi Fitriasari dan
Denny Arnos Kwary. Salemba Empat: Jakarta.
Wahyudi, Untung dan Pawestri, Hartini Prasetyaning. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akutansi 9 Padang.
Weston, J.F dan Copeland, 2005. Dasar–Dasar Manajemen Keuangan Jilid II.
Jakarta: Erlangga.
Yulius Jogi Christiawan dan Josua Tarigan. 2007. “Kepemilikan Manajeral
:Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan”. Jurnal Akuntansi dan
Keuangan, Vol.1, Mei 2007, hal.1-8. Surabaya: Universitas Kristen
Petra.
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,
FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) Tahun
2011-2014
ARTIKEL PUBLIKASI ILMIAH
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
IRA YUNITA SARI
B 100120132
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) Tahun
2011-2014
NASKAH PUBLIKASI
Disusun Guna Melengkapi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
IRA YUNITA SARI
B 100120132
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, FIRM SIZE,
LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN NON-PERBANKAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI)
Tahun2011-2014
Ira Yunita Sari
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
E-mail:
ira.yunita07@gmail.com
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh signifikan
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Non-Perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Populasi dalam
penelitian ini menggunakan Perusahaan Non-Pebankan yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Sampel penelitian sebanyak 4
perusahaan Non-Perbankan yang tercatat dalam Indeks LQ45, dimana
metode sampel yang digunakan adalah purposive sampling yaitu suatu
metode pengambilan sampel yang mengambil obyek dengan kriteria
tertentu. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear
berganda dan uji hipotesis menggunakan t-statistik, F-statistik dan
Koefisien Determinasi.
Dari hasil analisis selama periode pengamatan hasil uji t
menunjukkan bahwa variabel Struktur Kepemilikan Institusional dan
Pertumbuhan tidak berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas,
sedangkan Firm Size dan Leverage berpengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas. Selain itu variabel Leverage merupakan variabel yang paling
berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hasil analisis uji F diketahui bahwa
variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan
Pertumbuhan Perusahaan secara bersama-sama berpengaruh signifikan
terhadap Profitabilitas. Hasil analisis koefisien determinasi (R²) diperoleh
Adjusted R square (R²) sebesar 0,497, hal ini menunjukkan bahwa
Profitabilitas dapat dijelaskan oleh variabel Struktur Kepemilikan
Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan adalah
sebesar 49,7%, sedangkan sisanya di jelaskan 50,3% dipengaruhi oleh
faktor-faktor lain diluar variabel yang diteliti.
Kata kunci: Profitabilitas, Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size,
Leverage, Pertumbuhan Perusahaan
ABSTRACT
This study aimed to analyze the significant influence of Institutional Ownership Structure,
Firm Size, Leverage and Corporate Growth to Profitability In Non-Banking Companies listed
on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The population in this study using the
Company's Non-Pebankan listed on the Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. Samples
are 4 Non-Banking Companies listed in LQ45 Index, where the sample method used was
purposive sampling is a sampling method that takes an object with certain criteria. Data
analysis method used is multiple linear regression analysis and hypothesis testing using tstatistic,
the
F-statistic
and
the
coefficient
of
determination.
From the analysis during the observation period t test results showed that the variables
Institutional Ownership Structure and Growth no significant effect on profitability, while the
Firm Size and Leverage significant effect on profitability. In addition Leverage variables are
variables that most influence on profitability. The results of the F test analysis found that the
variable Institutional Ownership Structure, Firm Size, Leverage and Growth Company jointly
significant effect on profitability. The results of the analysis of the coefficient of
determination (R ²) were obtained Adjusted R square (R ²) of 0.497, this shows that the
profitability can be explained by the variable Institutional Ownership Structure, Firm Size,
Leverage and Corporate Growth amounted to 49.7%, while the rest described 50 , 3% are
influenced
by
other
factors
beyond
the
variables
studied.
Keywords: Profitability, Institutional Ownership Structure, Firm Size, Leverage, Company
Growth
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
Setiap perusahaan mempunyai tujuan yang sama yaitu mencari
keuntungan untuk memastikan kelangsungan hidup perusahaan. Di Indonesia
saat ini banyak perusahaan yang bergerak di bidang industri manufaktur, dan
dalam keadaan perekonomian saat ini menyebabkan persaingan yang
kompetitif dalam perusahaan manufaktur. Hal ini menyebabkan perusahaan
harus dapat terus berkembang meningkatkan kinerja perusahaan agar tujuan
perusahaan dapat tercapai dan lebih unggul dari perusahaan lain dalam
berbagai aspek sehingga dapat menguasai pasar serta industri manufaktur
yang dijalaninya. Perusahaan harus memperhatikan aspek kinerja keuangan
untuk mengukur perkembangan perusahaan serta menjadi market leader.
Kinerja keuangan sangat diperlukan bagi perusahaan yang mempunyai tujuan
dalam mencari keuntungan. Cara mengukur kinerja keuangan perusahaan
yang umum menggunakan rasio Profitabilitas.
Apabila perusahaan mengetahui rasio Profitabilitasnya, maka
perusahaan akan dapat memantau perkembangan perusahaan secara periodik
(Hastuti, 2010). Rasio Profitabilitas terdiri dari Profit Margin, Basic Earning
Power, Return On Assets (ROA), dan Return On Equity (ROE).
Perusahaan mempunyai tujuan lain selain mencari keuntungan yaitu
memaksimalkan kemakmuran pemiliknya. Tujuan dari setiap pengelolaan
suatu perusahaan adalah memaksimalkan kemakmuran. Pada tingkat yang
lebih tinggi perusahaan di dorong untuk menggunakan strategi pengelolaan
yang baru. Pengelolaan perusahaan yang semakin dipisahkan
dari
kepemilikan perusahaan merupakan salah satu ciri perekonomian modern,
dimana pemilik perusahaan harus berani mengambil keputusan untuk
menyerahkan pengelolaan perusahaan kepada tenaga profesional yang lebih
mengerti dalam menjalankan bisnis perusahaan. Struktur Kepemilikan
perusahaan memiliki pengaruh penting bagi perusahaan yang menjadi
penentu tujuan perusahaan.
Ukuran perusahaan atau SIZE adalah besar kecilnya perusahaan
dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan, atau nilai aktiva (Riyanto
2008). Karena biaya yang mengikuti penjualan cenderung lebih besar maka
perusahaan dengan tingkat penjualan tinggi cenderung akan memilih
kebijakan akuntansi yang mengurangi laba. Perusahaan yang memiliki
banyak aset akan dapat meningkatkan kapasitas produksi yang berpotensi
untuk menghasilkan laba lebih baik. Firm Size dianggap mampu
mempengaruhi Profitabilitas suatu perusahaan. Semakin besar Firm Size
mengakibatkan biaya yang lebih besar, sehingga dapat mengurangi
Profitabilitas.
Untuk membuat perusahaan lebih berkembang serta meningkatkan
profitabilitas, perusahaan perlu menambahkan modal dari aktifitas pendanaan
dalam bentuk pinjaman. Modal perusahaan dapat diperoleh dari pihak internal
dan eksternal. Jika pihak internal tidak dapat memenuhi modal perusahaan,
maka perusahaan akan meminjam kepada pihak eksternal yang mampu
menyediakan modal perusahaan. Pengunaan dana eksternal oleh perusahaan
dapat
mengakibatkan
perusahaan
memperoleh
masalah
mengenai
kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial.
Perusahaan yang memiliki tingkat Leverage keuangan yang tinggi
dapat berakibat adanya kesulitan keuangan (financial distress) untuk dapat
menyelesaikan kewajiban hutangnya. Dengan kata lain Leverage keuangan
memiliki dampak baik dan buruk bagi perusahaan,dapat menyebabkan
perusahaan menjadi berkembang lebih baik (kinerja baik), akan tetapi juga
dapat mengakibatkan kemunduran bagi perusahaan (kinerja buruk) bahkan
dapat berakibat pada kondisi kebangkrutan perusahaan.
Disamping unsur Struktur Kepemilikan perusahaan, Firm Size, dan
Leverage yang dapat mempengaruhi profit suatu perusahaan, perbedaan
Pertumbuhan Perusahaan juga dapat mempengaruhi Profitabilitas. Tolak ukur
yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan antara lain total penjualan, total
aktiva, jumlah pelanggan tetap. Perusahaan besar dapat lebih mudah
mengakses pasar modal dibanding perusahaan kecil. Dengan tersedianya dana
maka akan memberi kemudahan perusahaan untuk melaksanakan peluang
investasi yang ada. Pertumbuhan perusahaan yang terjadi semakin cepat dapat
mencerminkan besarnya kebutuhan dana jika perusahaan ingin melakukan
perluasan usaha, sehingga memperbesar keinginan perusahaan untuk
menahan laba.
Pemilihan Perusahaan LQ45 yang ada di Bursa Efek Indonesia (BEI)
sebagai objek penelitian karena perusahaan yang termasuk dalam perusahaan
LQ45 merupakan perusahaan terpilih berdasarkan kriteria yang telah
ditetapkan pihak Bursa Efek Indonesia, perusahaan ini juga mempunyai
kinerja keuangan dan prospek pertumbuhan perusahaan yang bagus serta
merupakan saham yang paling likuid di Bursa Efek Indonesia. Untuk para
investor selain memulai dari sektor industri yang sudah dikenalnya, investor
juga bisa memulai dengan memilih saham-saham berkapitalisasi besar (big
caps) atau saham-saham yang masuk dalam indeks LQ45. "Untuk investor
pemula, LQ45 ini sudah pas, karena isinya saham-saham yang kapitalisasinya
besar plus mempunyai kondisi fundamental yang bagus," sebut Kiswoyo Adi
Joe (2014) Managing Partner Saran Investa Mandiri. Dengan memilih saham
yang ada dalam LQ45, investor setidaknya bisa mengurangi risiko investasi
tersangkut. Cuma konsekuensinya, investor perlu dana lebih besar. Sebab,
harga saham LQ45 rata-rata memang cukup tinggi. Pemilihan Non-Perbankan
sebagai sampel penelitian karena perusahaan LQ45 lebih banyak terdapat
perusahaan Non-Perbankan dari pada perusahaan Perbankan sehingga akan
lebih mencerminkan hasilnya.
Berdasarkan latar belakang tersebut, penulis tertarik untuk
melakukan penelitian mengenai Struktur Kepemilikan Institusional, Firm
Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahan terhadap Profitabilitas serta
dituangkan dengan judul ”PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL, FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN
PERUSAHAAN TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BEI”.
B. Tujuan Penelitian
Adapun tujuan penelitian yang berhubungan dengan masalah yang
ada sebagai berikut :
1. Untuk menganalisis pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
2. Untuk menganalisis pengaruh Firm Size terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
3. Untuk menganalisis pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas pada
Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
4. Untuk
menganalisis
pengaruh
Pertumbuhan
Perusahaan
terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di BEI.
5. Untuk menganalisis variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm
Size, Leverage, dan Pertumbuhan Perusahaan yang paling berpengaruh
terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Non-Perbankan yang terdaftar di
BEI.
TINJAUAN PUSTAKA
A. Profitabilitas
Menurut
Harahap
(2006)
Profitabilitas
merupakan
menggambarkan kemampuan perusahaan mendapat laba melalui semua
kemampuan, dan sumber yang ada seperti kegiatan penjualan, kas, modal,
jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya. Sedangkan menurut
Kasmir (2008) rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan
perusahaan dalam mencari keuntungan. Dari kedua definisi diatas dapat
disimpulkan bahwa Profitabilitas adalah gambaran mengenai kemampuan
perusahaan dalam mencari dan mendapatkan laba bagi perusahaan.
B. Alokasi Laba Bersih
Menurut Riyanto (2008) Alokasi Laba Bersih merupakan
pembagian pendapatan perusahaan antara pengguna pendapatan untuk
dibayarkan kepada para pemegang saham sebagai dividen atau untuk
digunakan di dalam perusahaan, yang berarti pendapatan tersebut harus
ditahan di dalam perusahaan atau laba ditahan (Retained Earning).
C. Struktur Kepemilikan
Menurut Wahyudi dan Pawesti (2006) Struktur Kepemilikan
oleh beberapa peneliti dipercaya mampu mempengaruhi jalannya perusahaan
yang pada akhirnya berpengaruh pada kinerja perusahaan dalam mencapai
tujuan perusahaan yaitu memaksimalkan profit perusahaan.
D. Firm Size
Besarnya perusahaan dapat dinyatakan dalam total aktiva,
penjualan, dan kapitalisasi pasar.Semakin besar total aktiva, penjualan, dan
kapitalisasi pasar maka semakin besar pula ukuran perusahaan itu. Dari ketiga
variabel itu, nilai aktiva lebih stabil dibandingkan dengan nilai market
capitalized dan penjualan dalam pengukuran ukuran perusahaan (Sudarmadji
dan Sularto, 2007).
E. Leverage
Menurut Martono dan Harjito (2008) mengemukakan bahwa
rasio Leverage adalah mengacu pada penggunaan asset dan sumber dana oleh
perusahaan dimana dalam penggunaan asset atau dana tersebut perusahaan
harus mengeluarkan biaya tetap atau beban tetap.
F. Pertumbuhan Perusahaan (Growth)
Growth merupakan pertumbuhan total aset dimana total aset di
masa yanglalu akan menggambarkan Profitabilitas dan pertumbuhan yang
akan datang. Pertumbuhan aset menggambarkan pertumbuhan aktiva
perusahaan yang akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan menyakini
bahwa persentase perubahan total aktiva merupakan indikator yang lebih baik
dalam mengukur Growth perusahaan.
METODE PENELITIAN
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Dalam penelitian ini data sekunder dikumpulkan dengan cara melakukan
metode dokumentasi Dokumentasi dilakukan dengan mengumpulkan data
sekunder berupa laporan keuangan yang terdaftar di IDX Company Report
tahun 2011, 2012, 2013, dan 2014 serta literatur referensi lain yang berkaitan
atau berhubungan dengan penelitian ini. Analisis data dalam penelitian ini
menggunakan analisi regresi linier berganda empat perediktor, dongan
formasi:
Y=a+
+
+
+
….. + e
Keterangan:
Y
= Profitabilitas
a
= Konstanta
= Struktur Kepemilikan Institusional
= Firm Size
= Leverage
= Pertumbuhan Perusahaan
= Koefisien regresi Struktur Kepemilikan Institusional
= Koefisien regresi Firm Size
= Koefisien regresi Leverage
= Koefisien regresi Pertumbuhan Perusahaan
= Variabel pengganggu (tidak dihitung)
Dalam analisis ini teknik mencari regresi linier berganda dengan
menggunakan out put progam SPSS 15 pada tabel coefficients.
HASIL PENELITIAN
Berdasarkan uji asumsi klasik, pada uji normalitas 0,463 > 0,05
sehingga data dinyatakan normal. Selanjutnya uji multikolonieritas dalam
penelitian ini tidak mengalami multikolonieritas. Uji hetereokesdastisitas
dalam penelitian ini dapat disimpulkan tidak mengalami heterokesdastisitas.
Uji autokorelasi dalam penelitian ini terbebas dari masalah autokorelasi.
Hasil uji regresi linier berganda empat prediktor diperoleh persamaan
sebagai berikut: Y = 10,820 – 0,021 INS + 0,888 FIRM – 9,988
LEVERAGE – 9,923 PERTUMBUHAN
Dari hasil uji t, menunjukkan variabel Sruktur Kepemilikan
Institusional tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap Profitabilitas
dengan nilai probabilitas signifikan 0,568 > 0,05 yang menunjukkan hipotesis
diterima. Variabel Firm Size mempunyai pengaruh signifikan terhadap
Profitabilitas dengan nilai probabilitas signifikan 0,004 < 0,05 yang
menunjukkan hipotesis
ditolak. Variabel Leverage mempunyai pengaruh
signifikan terhadap Profitabilitas dengan nilai probabilitas signifikan 0,001 <
0,05 yang menunjukkan hipotesis
ditolak. Variabel Pertumbuhan
Perusahaan tidak mempunyai pengaruh terhadap Profitabilitas dengan nilai
probabilitas signifikan 0,497 > 0,05 yang menunjukkan hipotesis
diterima.
Selanjutnya uji F menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage dan Pertumbuhan
Perusahaan berpengaruh terhadap Profitabilitas. Hal ini dibuktikan dengan
perolehan nilai
sebesar 8,645 dan nilai signifikan sebesar 0,000 <
0,05. Koefisien determinasi menunjukkan nilai
sebesar 0,497 atau 49,7%.
Sedangkan sisanya sebesar 50,3% mendapat kontribusi dari variabel lain
diluar model yang tidak diteliti penulis.
A. Simpulan
Dari analisis data yang telah dilakukan untuk mengetahui pengaruh
Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, Pertumbuhan
Perusahaan terhadap Profiabilitas maka dapat disimpulkan beberapa hal
sebagai berikut:
1. Hasil analisis uji t diketahui bahwa variabel Struktur Kepemilikan
Institusional
dan
Pertumbuhan
Perusahaan
secara
parsial
tidak
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (hipoesis pertama dan
hipotesis keempat tidak terbukti). Variabel Firm Size dan Leverage
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (hipotesis kedua dan
hipotesis ketiga terbukti). Variabel yang paling berpengaruh adalah
variabel Leverage terhadap Profitabilitas (Hipotesis kelima terbukti).
2. Hasil analisis uji F diketahui bahwa variabel Struktur Kepemilikan
Institusional (INS), Firm Size (FIRM), Leverage (LEVERAGE), dan
Pertumbuhan Perusahaan (PERTUMBUHAN) secara bersama-sama
berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas (ROA).
3. Hasil analisis koefisien determinasi (R²) diperoleh Adjusted R square (R²)
sebesar 0,497, hal ini menunjukkan bahwa Profitabilitas dapat dijelaskan
oleh variabel Struktur Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan
Pertumbuhan Perusahaan adalah sebesar 49,7%, sedangkan sisanya di
jelaskan 50,3% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar variabel yang
diteliti.
B. Keterbatasan Penelitian
1. Penelitian ini terbatas pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ45
(Non-Perbankan) yang terdaftar di BEI dalam semiannualy.
2. Penelitian ini hanya menggunakan empat variabel yaitu Struktur
Kepemilikan Institusional, Firm Size, Leverage, dan Pertumbuhan
Perusahaan dalam mempengaruhi Profitabilitas.
C. Saran
1. Bagi perusahaan PT Astra Agro Lestari Tbk, PT Gudang Garam Tbk, PT
Jasa Marga (Persero) Tbk, dan PT Telekomunikasi Indonesia Tbk yang
terdaftar di BEI sebaiknya mempertahankan atau meningkatkan Firm Size
dan Leverage karena dapat mempengaruhi Profitabilitas, namun
diharapkan juga perusahaan tersebut tetap mempertimbangkan variabel
Struktur Kepemilikan Institusional dan Pertumbuhan Perusahaan karena
secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Profitabilitas.
2. Untuk penelitian selanjutnya sebaiknya menambah variabel yang diteliti
antara lain Family Control, Inventory Turnover, dan Assets Turnover
dalam mempengaruhi Profitabilitas. Selain itu peneliti berikutnya
sebaiknya dapat menambah jumlah sampel untuk membuktikan kembai
hipotesis dalam penelitian ini.
Daftar Pustaka
Ardianingsih, Arum dan Ardiyani, Komala. 2010. “Analisis Pengaruh Struktur
Kepemilikan Terhadap Kinerja Perusahaan”. Jurnal Pena volume 19
nomor 2 September 2010.
Babalola, Yisau Abioudun. 2013. “The Effect of Firm Size on Firms Profitability
in Nigeria”. Journal of Economics and Sustainable Development.
Ukraine: Ukrainian National University.
Bambang, Riyanto. 2008. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta:
BPFE Yogyakarta.
Brigham, Eugene and Joel F. Houston. 2009. Dasar-Dasar Manajemen
Keuangan. Edisi Sepuluh. Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Jakarta:
Salemba Empat.
Gade, Muhammad. 2005. Teori Akuntansi. Jakarta: Almahira.
Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multiariate dengan Program IBM
SPSS19. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gosh, S. 2007. “Leverage, Managerial Monitoring and Firm Valution : A
Simultaneous Equetion Approach. Research in Economics hal 84-98.
India.
Hansen, Verawati dan Juniarti. 2014. “Pengaruh Family Control, Size, Sales
Growth, Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan
Pada Sektor Perdagangan, Jasa, Dan Investasi”. Jurnal Bussines
Accounting Review Edisi 2014 hal.121-130. Surabaya: Universitas
Kristen Petra.
Harahap, Sofyan Syafri. 2006. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Jakarta:
PT Raja Grafindo Persada.
Hariyanto, Lidia dan Juniarti. 2014. “Pengaruh Family Control, Firm Risk, Firm
Size dan Firm Age Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada
Sektor Keuangan”. Jurnal Bussines Accounting Review Edisi 2014
hal.141-150. Surabaya: Universitas Kristen Petra.
Hastuti. 2010. “Analisis Pengaruh Periode Perputaran Persediaan, Periode
Perputaran Hutang Dagang, Rasio Lancar, Leverage, Pertumbuhan
Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan
(Studi pada : Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada tahun
2006-2008)”. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro Semarang.
Hadinata, Harris dan Jatmiko, Agung. 2014. “Ini Tips Bagi Investor Pemula”.
http://www.kontan.co.id (diakses 10 September 2015 pukul 21.00 WIB).
Husnan, Suad. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP
STIM YKPN.
Hutabarat, Jemsly dan Husein, Martani. 2006. Operasionalisasi Strategi, PFI:
Manajemen Strategik Kontemporer. Jakarta: PT. Alex Media
Komputindo.
Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.
Kusuma, Hadri. 2005. “Size Perusahaan dan Profitabilitas: Kajian Empiris
terhadap Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”
.Jurnal Ekonomi Pembangunan. http://www.journal.uii.ac.id(diakses 19
September 2015 pukul 20.00 WIB). Yogyakarta: Universitas Islam
Indonesia.
Martono dan Agus Harjito. 2008. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonesia.
Mirawati. 2013. “Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Realestate yang
Terdaftar
di
Bursa
Efek
Indonesia”.
Jurnal
Akuntansi.
http://www.jurnal.umrah.ac.id (diakses 17 September 2015 pukul 21.30
WIB). Tanjung Pinang: Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Nuringsih, Kartika. 2005. ”Analisis Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kebijakan
Hutang, ROA dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen: Studi
1995-1996” . Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Juli-Desember,
Vol.2, No. 2, hal.103-123. Jakarta: Universitas Indonesia.
Sari, Indah Purnama dan Abundanti.Tanpa tahun.“Pengaruh Pertumbuhan
Perusahaan Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai
Perusahaan”.E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana hal.14271441.http://ojs.unud.ac.id(diakses 16 September 2015 pukul 14.58 WIB).
Bali: Universitas Udayana.
Sari, Vironika dan Budiasih. 2014. “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Firm Size,
Inventory Turnover dan Assets Turnover Pada Profitabilitas”. E-Jurnal
Akuntansi
Universitas
Udayana
Edisi
2014
hal.261-273.
http://ojs.unud.ac.id(diakses 16 September 2015 pukul 14.21 WIB). Bali:
Universitas Udayana.
Sunarto dan Budi, Agus Prasetya. 2009. “Pengaruh Leverage, Ukuran dan
Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Profitabilitas”. Jurnal TEMA Edisi 1,
Maret 2009 hal. 86 – 103. Semarang: Universitas Stikubank.
Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan RND. Bandung:
Alfabeta.
Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.
Sudarmadji, Ardi M dan Sularto, Lana. 2007. “Pengaruh Ukuran Perusahaan,
Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan Terhadap
Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan”. Proceeding
PESAT.
Sulistyani, Warih. 2010. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Institusional, Kebijakan
Deviden, dan Kebijakan Hutang terhadap Profitabilitas Masa Depan
Perusahaan (Studi pada : Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI
pada tahun 2006-2008)”. Skripsi. Surakarta: Universitas Sebelas Maret.
Sutrisno. 2007. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Ekonesia.
Ujiyantho, Arif Muh. dan B.A. Pramuka. 2007. “Mekanisme Corporate
Governance, Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan. Simposium
Nasional Akuntansi X”. Makasar.
Van Horne, James C dan Wachowicz, John M. 2005. Prinsip-prinsip Manajemen
Keuangan. Edisi Bahasa Indonesia. Terjemahan oleh Dewi Fitriasari dan
Denny Arnos Kwary. Salemba Empat: Jakarta.
Wahyudi, Untung dan Pawestri, Hartini Prasetyaning. 2006. “Implikasi Struktur
Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Dengan Keputusan Keuangan
Sebagai Variabel Intervening”. Simposium Nasional Akutansi 9 Padang.
Weston, J.F dan Copeland, 2005. Dasar–Dasar Manajemen Keuangan Jilid II.
Jakarta: Erlangga.
Yulius Jogi Christiawan dan Josua Tarigan. 2007. “Kepemilikan Manajeral
:Kebijakan Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan”. Jurnal Akuntansi dan
Keuangan, Vol.1, Mei 2007, hal.1-8. Surabaya: Universitas Kristen
Petra.
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL,
FIRM SIZE, LEVERAGE, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN
TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN
NON-PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA
EFEK INDONESIA (BEI) Tahun
2011-2014
ARTIKEL PUBLIKASI ILMIAH
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
IRA YUNITA SARI
B 100120132
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016