PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI Disusun untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: AAN ANDRIYANTO 1102030111 PROGRAM STUDI AKUNTANSI S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIAH PURWOKERTO 2016
HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SKRIPSI
Disusun oleh:
AAN ANDRIYANTO 1102030111
Diperiksa dan disetujui oleh: Pembimbing
Erny Rachmawati, SE., MM NIP.2160122
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
Oleh :
AAN ANDRIYANTO
1102030111
Telah dipertahankan didepan panitia ujian skripsi pada Hari Senin, tanggal 15 Februari 2016
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI
Ketua, Sekretaris Dekan, Kaprodi Akuntansi S1, Akhmad Darmawan, SE.,M.Si Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak.
NIK. 2160148 NIP. 197511232005011001 Penguji I Penguji II Erny Rachmawati, SE., MM Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak.
NIP.2160122 NIP. 197511232005011001 Penguji III Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si NIK. 2160292 Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Akhmad Darmawan, SE.,M.Si NIK. 2160148
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya: Nama : Aan Andriyanto Nim : 1102030111 Program Studi : Akuntansi S1 Fakultas : Ekonomi Universitas : Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.
Demikian pernyataan ini saya nyatakan secara jujur, dan apabila kelak di kemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, Yang menyatakan, Aan Andriyanto 1102030111
MOTO Orang yang besar bukanlah orang yang memiliki kesempurnaan, tapi orang yang dapat menggunakan sebagian besar dari ketidak sempurnaannya.
Kebanggaan kita yang terbesar adalah bukan tidak pernah gagal, tetapi bangkit kembali setiap kita jatuh Impian besar menjadi nyata bila bermusuhan dengan rasa malas Hidup itu singkat, ini tergantung kamu membuatnya menjadi manis
Nikmat itu tergantung bagaimana kita bersyukur.
PERSEMBAHAN Kupersembahkan karya kecil ini seiring ucapan trimakasih kepada: Allah SWT atas berkat, rakhmat serta karunia-Nya.
Nabi Muhammad sebagai suri tauladanku. Keluarga yang selalu memberikan dukungan baik motivasi, doa maupun materil, kuucapkan trimakasih kepada Ayah
(Susanto), Ibu (Sumini) dan kakakku (Indra Andrianto) tersayang.
Seorang yang spesial yaitu Dini Anindita Dalila yang telah menjadi teman berjuang meraih cita-cita yang terus mendampingi, memotivasi dan memberikan perhatiannya.
Teman-teman seperjuangan Akuntansi angakatan 2011, Kefin, Bayu, Subhan, Candra, Hasan, Nanda, Wino, parkit, Sika, apit Sahabat DJ kost yang selalu mendukung dan ada setiap waktu serta pihak-pihak lain yang tidak dapat di sebutkan satu persatu.
Trimakasih Atas Persahabatan dan Persaudaraan yang telah kalian berikan selama ini.
KATA PENGANTAR Assalamualaikum Wr. Wb Puji syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian dari persyaratan untuk menyelesaikan studi sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi Prodi Akuntansi S-1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis mengalami berbagai masalah yang dapat teratasi berkat bantuan bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak hingga pada akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :
1. Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
2. Akhmad Darmawan, SE.,M.Si Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto
3. Hadi Pramono, SE., M.Si., Ak. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto sekaligus sebagai Dosen Penguji II.
4. Erny Rachmawati, SE., MM. Selaku Dosen Pembimbing Sekaligus sebagai Dosen Penguji III yang telah bersedia meluangkan waktunya untuk membimbing, mengarahkan dan memberi saran sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya.
5. Rina Mudjiyanti, SE.,M.Si Selaku Dosen Penguji III
6. Seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu dalam kelancaran dan kelengkapan administrasi.
7. Kedua orang tua Bp.Susanto dan Ibu Sumini serta saudaraku Indra Andrianto yang tak henti-henti memberi motivasi dan dukungan dalam segala hal.
8. Spesial untuk sahabat-sahabat saya yang telah memberikan kebahagiaan, masukan dan suport sehingga saya bisa menyelesaikan skripsi saya.
9. Seluruh teman-teman yang mendukung dan memberikan masukan- masukan bermanfaat bagi penulis.
10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan kekeliruan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritikan dari berbagai pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua, Amin.
Purwokerto, Februari 2016 Penulis
Aan Andriyanto
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................... iii SURAT PERNYATAAN................................................................................. iv MOTTO ........................................................................................................... v HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... vi KATA PENGANTAR ..................................................................................... vii DAFTAR ISI .................................................................................................... ix DAFTAR TABEL ............................................................................................ xii DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiv ABSTRAK ....................................................................................................... xv
ABSTRACT ....................................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang Masalah ........................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ................................................................. 5
1.3. Pembatasan Masalah ................................................................ 6
1.4. Tujuan Penelitian ...................................................................... 6
1.5. Manfaat atau Kegunaan Penelitian ........................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ......................................................................... 8
2.1.1. Signalling Theory.......................................................... 8
2.1.2. Nilai Perusahaan ........................................................... 9
2.1.3. Keputusan Investasi ...................................................... 11
2.1.4. Kebijakan Pendanaan.................................................... 12
2.1.5. Kebijakan Dividen ........................................................ 14
2.2. Penelitian Terdahulu ................................................................. 17
2.3. Kerangka Pemikiran ................................................................. 18
2.4. Hipotesis Penelitian .................................................................. 19
2.4.1. Pengaruh Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan 19
2.4.2. Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan 19
2.4.3. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan 20
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ......................................................................... 21
3.2 Objek Penelitian ....................................................................... 21
3.3 Data dan Metode PengumpulanData ........................................ 21
3.3.1 Jenis Data ...................................................................... 21
3.3.2 Data yang Diperlukan ................................................... 21
3.3.3 Metode Pengumpulan Data........................................... 21
3.4 Populasi dan Sampel ................................................................ 22
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 22
3.5.1 Variabel Independen ..................................................... 22
3.5.2 Variabel Dependen ....................................................... 24
3.6 Metode Analisis Data ............................................................... 25
3.6.1 Statistik Deskriptif ........................................................ 25
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................ 25
3.6.2.1 Normalitas ...................................................... 26
3.6.2.2 Autokorelasi ................................................... 26
3.6.2.3 Multikolonieritas ............................................ 27
3.6.2.4 Heteroskedastisitas ......................................... 27
3.7 Analisis Regresi Berganda ....................................................... 28
3.8 Koefisien Determinasi .............................................................. 28
3.9 Uji Simultan.............................................................................. 29
3.10 Pengujian Hipotesis .................................................................. 30
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Karakteristik Sampel ................................................................ 32
4.2. Populasi dan Sampel................................................................. 32
4.3. Hasil Analisa ............................................................................ 33
4.3.1. Statistik Deskriptif ........................................................ 33
4.3.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................ 34
4.3.2.1. Uji Normalitas ................................................ 34
4.3.2.2. Uji Autokorelasi ............................................. 36
4.3.2.3. Multikolonieritas ............................................ 37
4.3.2.4. Uji Heteroskedastitas ...................................... 38
4.3.3. Hasil Uji Hipotesis........................................................ 39
4.3.3.1 Hasil Analisis Regresi...................................... 39
4.3.3.2 Uji F.................................................................. 41
4.3.3.3 Koefisien Determinasi...................................... 42
4.3.4 Uji t ............................................................................... 42
4.3.4.1 Uji Hipotesis Pertama ..................................... 43
4.3.4.2 Uji Hipotesis Kedua ....................................... 45
4.3.4.3 Uji Hipotesis Ketiga ....................................... 47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ............................................................................... 49
5.2. Keterbatasan Penelitian ............................................................ 50
5.3. Saran ......................................................................................... 50 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 20Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel .................................................................... 32Tabel 4.2 Deskripsi Variabel Penelitian ........................................................ 34Tabel 4.3 Uji Normalitas (sebelum mengeluarkan outlier) ........................... 35Tabel 4.4 Uji Normalitas (setelah mengeluarkan outlier) .............................. 35Tabel 4.5 Uji Autokorelasi ............................................................................ 36Tabel 4.6 Uji Multikolonieritas ...................................................................... 37Tabel 4.7 Uji Heteroskedastitas ..................................................................... 38Tabel 4.8 Analisis Regresi Linier Berganda .................................................. 39Tabel 4.9 Hasil Uji F ...................................................................................... 41Tabel 4.10 Koefisien Determinasi.................................................................. 42Tabel 4.11 Uji .............................................................................................. 43t
DAFTAR GAMBAR