PENGARUH INFORMASI LABA BERSIH DAN KOMPONEN ARUS KAS T E R H A D A P H A R G A S A H A M PADA P E R U S A H A A N I N F R A S T R U K T U R di B U R S A E F E K I N D O N E S I A Skripsi

P E N G A R U H I N F O R M A S I L A B A B E R S I H DAN K O M P O N E N ARUS K A S
T E R H A D A P H A R G A S A H A M PADA P E R U S A H A A N
I N F R A S T R U K T U R di B U R S A E F E K I N D O N E S I A

Skripsi

Nama

: Rio Saputra Nosa

NIM

: 22-2011-260

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
F A K U L T A S E K O N O M I DAN BISNIS
2015

Pengaruh Informasi Laba Bersih dan Komponen Arus Kas
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Infrastruktur
di Bursa Efek Indonesia

Diajukan untuk Menyusun Skripsi
Pada Program Strata Satu FakulUs Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Palembang

Nama

: Rio Saputra Nosa

NIM

: 22-2011-260

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG
F A K U L T A S E K O N O M I DAN BISNIS
2015

ii

PE1LNYATA.^N B E B A S P L A G I A T

Saya yang bertanda tangan d i bawah ini:
Nania

: R i o Saputra N o s a

NIM

;22 2011 2 6 0

Program Studi

: /^kuntansi

Menyatakan

bahwa

skripsi

ini

telah

dimlis

sendiri

dengan

sungguh-sungguh dan tidak ada bagian >ang m e r u p a k a n penjiplakaii k a i y a orang
lain.
A p a b i l a d i k e m u d i a n hari terbukti b a h w a p e r n y a t a a n i n i t i d a k benar, m a k a
saya sanggup m e n e r i m a sanksi apapun sesuai peraturan y a n g berlaku.

Palembang, Agustus 2015

(Rio Saputra Nosa)

Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah
Palembang
TANDA PENGESAHAN SKRIPSI
Judul

Nama
NIM
Fakultas
Mata Kuliah Pokok

: Pengaruh Laba Bersih dan Komponen Arus Kas Terhadap
Harga Saham Pada Perusahaan Infrastruktur di Bursa Efek
Indonesia
: Rio Saputra Nosa
: 22-2011-260
: Ekonomi dan Bisnis
: Teori Akuntansi

Diterima dan Disahkan
Pada Tanggal,

Pembimbing,

(IVTuhammad Fahmi, S.c, M.Si)
NIDN : 0029097804

Mengetahui,
Dekan
u.b. Ketua Program Studi Akuntansi

mosalina GhazalK S . E . Ak.. M.SD
N i p ^ s f / p M : 0228115802/1021961

0

M O T T O DAN P E R S E M B A H A N

Motto

:

Loutpun menompung oir yong berlimpoh. koreno letoknyo yong rendoh. Begitupun
jiwo kito. Agor mampu menompung ilmu yong berlimpoh, moko rendohkonloh hoti kito
(Setetes Embun).

Skripsi ini Kupersembohkon Kepodo :
1.

Alloh S W T otos berkot rohmot don ridho-Nyo loh Skn'psi ini dopot diselesoikon
dengan hoik.

2. ftosululiah SAW yong teloh menjadi telodon dolom hidupku.
3.

Kcdua orong tuoku don oyundo tcrdnto don songat oku soyongi yong tidak
henti-hentinya memberikan doo, dukungon, noschot, moteri don kosih soyong
selomo ini kepodoku.

4.

Kepodo bopok Muhammad Fohmi. S . E . , M.Si yong teloh mehjongkon woktunyo
untuk membimbingku.

5.

Tcmon-temon seperjuongon yong teloh memberikan motivosi.

Pen u lis

(Rio Saputra Nosa)

V

PRAKATA

A l h a m d u l i l l a h segaia puji bagi A l l a h , atas berkat r a h m a t d a n k a r u n i a - N y a
penulis dapat menyelesaikan skripsi y a n g berjudul "Pengaruh Laba B e r s i h D a n
K o m p o n e n A r u s Kas Terhadap Harga S a h a m Pada Perusahaan

Infrastruktur D i

B u r s a E f e k Indonesia". S h o l a w a t serta s a l a m tak t e r l u p a k a n penulis
dengan

segenap

kesungguhan

kepada

Nabi

Muhammad

sampaikan

S A W yang

mengeluarkan u m a t manusia dari kegelapan m e n u j u cahaya terang

telah

benderang,

terkhusus kepada keluarga, sahabat, d a n p e n g i k u t n y a y a n g tetap i s t i q o m a h hingga
akhir zaman.
Ucapan terima kasih saya sampaikan kepada kedua orang tuaku Ayahanda,
Ibunda dan A y u n d a tercinta, yang telah m e n d i d i k , m e m b i a y a i , mendoakan.
memberi
Bapak

dorongan

semangat.

Muhammad

Fahmi,

Saya juga mengucapkan

S.E.,

M . S i . sebagai

memberikan bimbingan, memberikan pengarahan
ikhlas dan penuh kesabaran
Selain

itu disampaikan

juga

kepada

terima kasih

pembimbing

dan saran-saran

penulis dalam menyelesaikan

terima

kasih

kepada

mengizinkan, m e m b a n t u saya dalam penyelesaian

pihak-pihak

dan

kepada

yang

telah

dengan

tulus

skripsi i n i .
yang

telah

studi i n i , dan tak lupa j u g a

saya m e n y a m p a i k a n ucapan banyak terima kasih kepada :
1.

Bapak H . M . Idris, S . E . , M . S i selaku R e k t o r Universitas M u h a m m a d i y a h
Palembang
vi

2.

Bapak

Drs. Fauzi ridwan. M . M selaku Dekan Fakultas E k o n o m i

Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h
3.

Ibu

Rosalina

Ghazali.

dan

Palembang

S.E.,Ak..M.Si

selaku

Ketua

Program

Studi

Akuntansi Fakultas E k o n o m i Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang

dan

Ibu Welly, S.E, M . S i selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas
E k o n o m i dan Bisnis Universitas M u h a m m a d i y a h
4.

Seluruh pimpinan, dosen

Palembang.

dan karyawan Fakultas E k o n o m i dan

Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang

atas bantuan

Bisnis

dan

perhatiannya

serta

rahmat-Nya

kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi i n i .
Semoga

kiranya Allah

S W T mclimpahkan

karunia

u n t u k kita semua. A k h i r kata saya m o h o n m a a f apabila terdapat kesalahan
yang disengaja

m a u p u n tidak sengaja, k e s e m p u m a a n

baik

hanya milik Allah S W T .

Harapan saya semoga skripsi i n i dapat bermanfaat bagi pembaca, A a m i i n .

Palembang.

2015

Penulis

R i o Saputra Nosa

vii

D A F T A R ISI

HALAMAN SAMPUL

'

HALAMAN JUDUL

ii

HALAMAN PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT

iii

HALAMAN PENGESAHAN

iv

SKRIPSI

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN

v

HALAMAN PRAKATA

vi

H A L A M A N D A F T A R ISI

viii

HALAMAN DAFTAR TABEL

xii

HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN

xiii

ABSTRAK

xiv

BAB I

B A B 1!

PENDAHULUAN
A.

Latar Belakang

1

B.

Rumusan Masalah

4

C.

Tujuan Penelitian

4

D.

Manfaat Penelitian

5

KAJIAN

PUSTAKA

A.

Penelitian Sebelumnya

6

B.

Landasan Teori

8

1.

2.

Laporan Laba/Rugi

8

a.

Laba

9

b.

Pendapatan

10

c.

Beban

10

d.

Laba Bersih

10

e.

E a r n i n g Per Share ( L a b a Per L e m b a r S a h a m )

13

Laporan Arus Kas

14

a.

14

Pengertian Laporan A r u s K a s
ix

3.

b.

Tujuan Laporan Arus Kas

14

c.

Komponen Arus Kas

16

Saham

2!

a.

Pengertian Saham

21

b.

Jenis S a h a m

21

c.

Harga Saham

22

B A B 11! M E T O D E

PENELITIAN

A.

Jenis Penelitian

23

B.

Lokasi Penelitian

23

C.

Operasional Variabel

24

D.

Populasi dan Sampel

25

E.

Data yang Diperlukan

29

F.

Metode Pengumpulan Data

29

G.

Analisis Data dan T e k n i k Analisis

30

1.

Analisis Data

30

2.

Teknik Analisis

31

a.

Uji Asumsi Klasik

31

1)

Uji MuUikolonieritas

31

2)

U j i Heteroskedastisitas

32

3)

Uji Normalitas

32

b.

Analisis Regresi Linier Berganda

32

c.

U j i Fungsi Regresi

33

1)

U j i K o e f i s i e n D e t e r m i n a s i (R"^)

33

2)

U j i Statistik F

34

BAB IV HASIL PENELITIAN D A N PEMBAHASAN
A.

Hasil Penelitian

36

1.

Sejarah Bursa Efek Indonesia ( B E I )

36

2.

Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia ( B E I )

40

X

3.
B.

BAB V

DAFTAR

Sejarah dan Profil Perusahaan

41

Pembahasan Hasil Penelilian

56

1.

U j i Statistik Deskriptif.

56

2.

Uji Asumsi Klasik

58

a.

Uji Normalitas

58

b.

U j i Heteroskedastisitas

59

c.

Uji MuUikolonieritas

60

3.

Regresi Linier Berganda

61

4.

Pengujian Hipotesis

63

a.

Koefisien Determinasi (R^)

63

b.

U j i Statistik F

64

KFSIMPULAN DAN SARAN
A.

Kesimpulan

67

B.

Saran

67

PUSTAKA

LAMPIRAN

xi

DAFTAR TABEL

label I.I

Informasi Laba Bersih, K o m p o n e n A r u s Kas dan Harga
Perusahaan Infrastruktur di Bursa Efek Indonesia

Saham

Periode

2010-2014

3

label II.II

Penelitian Terdahulu

6

label HI.Ill

Operasional Variabel

24

label III.IV

Daftar Indeks Perusahaan Infrastruktur di B E ! Tahun 2014

27

label lll.V

P r o s e s Purposive Sampling P e n e l i t i a n

28

xii

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman
L a m p i ran

1 Data Laporan L / R Perusahaan Infrastruktur di B E I

L a m p i ran

2 Data Laporan Arus Kas Perusahaan infrastruktur di B E I

L a m p i ran

3 Data Harga Saham Perusahaan Infrastruktur d i B E I

Lampiran

4

L a m p i ran

5 Fotocopy Sertifikat Lulus M e m b a c a A l - Q u r a n

Lampiran

6 Fotocopy Sertifikat Kuliah Kerja Nyata ( K K N )

Lampiran

7 Fotocopy Sertifikat Toefl

Lampiran

8 Fotocopy K a n u Aktivitas Bimbingan Skripsi

Lampiran

9

Lampiran Hasil Data SPSS

Biodata Diri

xiii

ABSTRAK

R i o Saputra Nosa/222011260/Pengaruh Laba Bersih D a n K o m p o n e n A r u s Kas
Efek
Terhadap
Harga S a h a m Pada Perusahaan
Infrastruktur d i Bursa
Indonesia/Akuntansi
P e r u m u s a n m a s a l a h d a l a m penelitian i n i adalah apakah laba bersih d a n
k o m p o n e n arus k a sberpengaruh secara signifikan terhadap harga saham secara
simultan? T u j u a n penelitiannya adalah u n t u k mengetahui pengaruh laba bersih
dan k o m p o n e n arus k a sterhadap harga saham. T e k n i k analisis y a n g d i g u n a k a n
u n t u k m e n g a n a l i s i s data, y a i t u U j i A s u m s i K l a s i k , U j i R e g r e s i L i n i e r B e r g a n d a ,
Uji koefisien determinasi dan U j i F.
Jenis penelitian i n i adalah penelitian asosiatif yaitu penelitian y a n g d i l a k u k a n
u n t u k m e n g e t a h u i pengaruh laba bersih dan k o m p o n e n arus kas terhadap harga
saham pada perusahaan infrastruktur d i Bursa Efek Indonesia ( B E I ) . Data yang
digunakan dokumentasi. M e t o d e yang digunakan adalah metode analisis
kuantitatif dan kualitatif.
Hasil penelitian m e n u n j u k k a n b a h w a laba bersih d a n arus k a s investasi tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham sedangkan arus kas operasi
dan arus kas pendanaan berpengaruh secara signifikan terhadap harga s a h a m dan
berdasarkan pengujian secara s i m u l t a n laba bersih dan k o m p o n e n arus kas (arus
kas operasi, arus k a s investasi d a n arus k a s pendanaan) berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham.
K a t a k u n c i : laba bersih, komponen arus kas dan harga saham

xiv

ABSTRACT

Rio Saputra Nosa / 222011260 / effect net income and cash flow components to
the stock price on the stock exchange infrastructure company in Indonesia /
accounting.
The formulation of the problem examined in this study was whether the net income
financing cash flows significantly influence on stock prices simultaneously?
The
purpose of this research aims to determine the effect net income and cash flow
components to the stock price. Analysis techniques used to analyze the data,
namely the classic assumption
test, multiple linear regression
coefficient
determination test F-test, and test T
This type of research is as,sociative
the effect of net income and cash
infrastructure company in Indonesia
documentation.
The method used
analysis.

research is research being done to determine
flow components to the stock price on the
Stock Exchange (BEI). The data on the use of
is a method of quantitative and qualitative

The results showed that the net profit and cash flow of investment does not affect
significantly on stock prices, while operating cash flow and financing cash flows
significantly influence on stock prices and by simultaneously testing components
of net income and cash flow (operating cash flow, cash flow invetasi financing
and cash flow) significantly affect the stock price.
Keywords:

N e t income,

components

o f cash flow,

XV

and stock

price.

BABl
PENDAHULUAN

A. L a t a r Belakang Masalah

Pada e r a globalisasi i n iperkembangan
pesat,

terbukti dengan

menghasiikan

produk

munculnya
ataupun

berbagai

usaha

dunia usaha

jenis

yang

usaha,

bergerak

semakin

baik

yang

dibidang

jasa.

Persaingan i n i m e r u p a k a n salah satu tantangan bagi m a n a j e m e n .
lebih cermat dalam mengikuti perkembangan

yang terjadi.

supaya

Manajemen

d i t u n t u t u n t u k l e b i h p e k a terhadap p e l u a n g - peluang y a n g a d a , serta l e b i h
kreatif dalam mengembangkan

ide-ide baru untuk m e m e n u h i keinginan

dan kebutuhan k o n s u m e n yang beraneka ragam.
Pada
yang

bersaing

dasamya
adalah

tujuan perusahaan
untuk memperoleh

dalam

suatu

laba y a n g

perekonomian

sebesar-besamya,

sesuai dengan p e r t u m b u h a n perusahaan d a l a m j a n g k a panjang. L a b a bersih
perusahaan

m e r u p a k a n salah satu faktor y a n g dilihal investor d i pasar

m o d a l u n t u k m e n e n t u k a n pilihan dalam m e n a n a m k a n investasinya. salah
satu cara y a n g bisa d i t e m p u h investor dengan cara m e m b e l i saham. B a g i
perusahaan,

menjaga

d a n m e n i n g k a t k a n laba bersih adalah

salah

satu

k e h a r u s a n agar s a h a m tetap eksis d a n tetap d i m i n a l i investor. Salah satu
faktor yang m e m p e n g a r u h i naik turunya harga saham suatu
dipasar

modal

adalah

kinerja

keuangan.

Beberapa

perusahaan

komponen

yang

m e n c e r m i n k a n kinerja keuangan suatu perusahaan antara lain laba bersih,
dan arus kas.
1

Sofyan
kelebihan antara

(2011:

300)

penghasilan

menyatakan
dan

bahwa

laba

biaya. Penghasilan

berasal

adalah

dari

kenaikan

aktiva atau penurunan aktiva atau penurunan kewajiban akibat penjualan
barang

atau jasa perusahaan.

Laba- rugi adalah

penghasilan

dikurangi

biaya, d i m a n a defenisi penghasilan dan biaya diatur o l e h slandar akuntansi.
L a b a b e r s i h {Net

Income/

Net

Earning

Statment) m e n j a d i b a h a n

y a n g sangat penting u n t u k menganalisis kinerja perusahaan y a n g
di

bursa

efek.

Reaksi

pasar

terhadap

saham

akan

kajian
terdapat

tecermin

dalam

pergerakan harga s a h a m disekitar tanggal p e n g u m u m a n i n f o r m a s i laba.
Informasi

penting lainnya y a n g dapat diperoleh dari

keuangan adalah informasi mengenai arus kas perusahaan.

laporan

PSAK

No.2

tahun 2015 menyatakan b a h w a laporan arus kas harus dilaporkan selama
periode tertentu yang diklasitikasikan m e n u r u i aktivitas operasi, investasi
dan

pendapatan.

Jumlah

arus

kas

dari

aktivitas-aktivitas

tersebut

merupakan indikator untuk menentukan, apakah arus kas yang dihasilkan
dari aktivitas cukup untuk melunasi pinjaman. memelihara
operasi

perusahaan,

membayar

deviden

kemampuan

dan melakukan investasi

baru

tanpa mengandalkan pada sumber pendanaan luar. S e m a k i n m e n i n g k a t n y a
arus

kas

dari aktivitas pendanaan

akan

meningkatkan

harga

saham.

Investor akan sangat bcrminat pada peningkatan arus kas dari aktivitas
pendanaan,

karena

k o n d i s i tersebut

menunjukkan

bahwa

m a m p u m e n i n g k a t k a n pendapatan dimasa y a n g akan datang.

perusahaan

3

Perusahaan y a n g terdapat d i bursa efek Indonesia salah

satunya

adalah perusahaan inslraktuktur.
Tabel I . I
Informasi Laba bersih, Komponen Arus Kas dan Harga Saham
Perusahaan Infrastruktur Di Bursa Efek Indonesia Penode 2010-2014
KMcranfin

IDIO

1 1 9 9 8 7 105 9 9 3

7(1 8 1 9 ( 2 8 7.(0

203 24! 828 9 3 0

10 9 2 4 3 1 ( 4 1 3

1 4 0 0 0 8 1 7 6 7((

178 4 2 6 6 1 7 4 4 4

10( 362 3 3 9 199

380 1 9 9 i l ( ( 9 4 3

143 I M I A K 7 b 9

I K 3 0 8 1 7 4 111

(156 882 405 833)

7 135 3 6 2 3 0 4

(2S 375 .'11 161)

1 2 1 3 - M X ) 4 9 9 7h7)

(239 237 9 ( 3 423)

(16 898 933 4 ( 3 )

(123 461 8 6 9 3 6 4 )

( 2 ( 3 4 9 6 4.(6 6 7 4 )

h l a i ^ Saham

\*i

199

170

21(1

L a b a Bclsih

|h9 I 9 X ( H X I I X H ) )

2 830 IOI(XX|[IOO

2 704 047(XX) 000

1033 817(8X10011

R9) ( M . 1 I X X I ( X X I

A m s Kas Optiasi

X 794 891 (XXI000

8 433 997(XXHKX)

8 9 8 ( 4 2 0 (XXI 0 0 0

7 166911 000 000

8 ( 4 0 1IMXXIOCX)

A m s K a s Insirstasi

(( (1(7 (177 (XXI ( X W )

(6 6 8 3 l 2 ( ( " X i ( X I 0 )

A i u s Kas PcndaJuan

( 4 118 b 4 4 ( X X I 0 0 0 )

(1 I I 7 5 ( ( ( X X ) ( X ) 0 )

8 0 6 4 2 8 (XXI 0 0 0

1 323 7 1 6 ( 8 X 1 0 0 0

13 7 6 9 3 1 5 ( X X I ( X X I

l l a i ^ Saham

' 300

4 (24

4 700

4 200

4 864

L a b a Etcrsih

1001)14 (XXI 0 0 0

2 8 3 . 8 8 4 (XXJ 0 0 0

1 4 6 . 2 9 9 (XXI.00(1

1 6 4 6 ( 8 (KM) ( X X I

8 1 9 4 1 7 ( 8 X 1 (XXI

A r u s Kas Opurasi

1 243 7 2 b (XXI (XXI

1 (71 ( ( 9 000 000

1 991 4 0 0 (XW 0 0 0

2 430 482 000 000

3 336 665 000 000

A m s K a s Investasi

(074 708 IHXMXXI)

(1 7 0 0 S 9 ( (XXKXXI)

(2 728 6 7 6 (XX) 000)

(1 7 7 6 4 1 0 0 0 0 000)

(2 i 4 7 4 9 2 ( X X ) 0 0 0 )

A r u s Kas Pendanaan

((.88 2 2 ! (XW (XXI)

428 0 9 ( 000 0 0 0

1 184 ( 0 6 0 0 0 0 0 0

(637 604 000 0001

( 7 9 2 181 I X X I O O O l

1 29(

1 IKK)

2 370

laba B c r s i h

1! 4 1 0 9 9 9 (XXI 0 0 0

|4 470 0 0 0 000

18.162 0 0 0 0 0 0

2 0 2 9 0 OOO 0 0 0

21 4 4 6 ( X X M X H I

A r u s Kas Opcrasi

27 7(8 7 6 3 (XXI 0 0 0

30 5 5 3 ( X X I 0 0 0

2 7 4 9 1 (XX) 0 0 0

3 6 ( 7 4 (XXI 0 0 0

17 7 1 6 (XXI 00(1

( I 4 . 5 0 ( 0001KXI)

( t 1 1 1 1 (XXIOOO)

(22 702 000 000)

( 2 4 7 4 8 (XX) 0 0 0 )

( 9 8 1 9 ( 7 8 (XXI (XXI)

( 1 5 5 3 9 0(X) 000)

(11 314 0 0 0 000)

(13 337 000 0001

(1(1083 000 000)

l l a r ^ Saham

1 490

1 41(1

1 810

2 150

2 83(1

1.aba B e r s i h

' 2 6 729 (XXI000

492 348 (XXI 0 0 0

937 414 (XXI000

1 3(1 (24 000

1 3 7 2 104 (XXI 0 0 0

A m s Kas Opumsi

147 8 ( 1 (XXMMXI

611 3 2 4 ( X X I ( I ( X )

1 2 7 6 7 4 2 ( X X I (MIO

1 ( S 6 ( H I 3 (XX) 0 0 0

2.553 712(1(IOO(H1

Arus Kas invcsUsi

(826 ( ( 8 (XXI (XXI)

( 1 4 8 4 3 1 4 0 0 0 (KX»

( ( ( 7 2 3 ( 3 (XXI 0 0 0 )

(2 ( 9 1 3 1 8 0 0 0 0 0 0 )

(2 3 6 3 181 IXXIOOO)

Arus Kas Pendanaan

1 4(8(7(000000

.166.326 (XXI (XX)

4 3 8 7 2 7 6 (XXI 0 0 0

881 ()T6IXMI(I00

3 7 9 3 (XX) 0 0 0

2 (00

3 375

4 81X1

9 700

\nis Kas i n v c n a s i
A m s Kas P o x k n a a n

TOWR

Haiga Saham
TLKM

Anis Kas invcslan
Arus K a s Pendanaan

TBIG

20(4

2013

2 6 6 1 7 138 0 ( 4

A m s Kas O p c i a s i

nxci

2012

( 1 4 4 4.(7 d u n SOR)

UbaBcmih

TM.XS

2011

( 1 0 ( 1 8 3 0 4 mi

> l a i ^ Saham

000)

(10(KX)(47(XXiO(XI)

(7 9 8 1

I92(XIOOO(I|

I

(700

2315

(16.67T613IXKI

4 1(0

7(0

Sumber: w w w . i d x . c o m . 2015

T a b e l d i atas m e n u n j u k k a n i n f o r m a s i laba bersih.
arus

k a s d a n harga

Saham

Perusahaan

komponen

Infrastruktur D i Bursa

000)

Efek

Indonesia Periode 2 0 1 0 - 2 0 1 4 . Berdasarkan tabel tersebut dapat diketahui
b a h w a terjadi ketidakkonsistenan mengenai

pengaruh

laba bersih d a n

k o m p o n e n arus kas terhadap harga saham pada perusahaan infrastrukutur
periode 2010-2014, oleh katena
komponen

arus

kas dengan

i t uantara informasi

harga

saham

laba bersih d a n

menunjukkan

hasil

yang

kontradiktif (tidak konsisten).
Berdasarakan

uraian latar belakang y a n g telah d i k e m u k a k a n .

p e n u l i s t e r t a r i k u n t u k m e l a k u k a n p e n e l i t i a n d e n g a n j u d u l " Pengaruh
Laba Bersih dan Komponen Arus Kas Terhadap harga saham pada
Perusahaan Infrastruktur di Bursa Efek Indonesia.^

B.

Rumusan Masalah
Berdasarkan
maka

dapat

bagaimanakah

uraian latar belakang

dirumuskan
pengaruh

permasalahan

yang

pada

telah d i k e m u k a k a n ,

penelitian

i n i adalah

laba bersih d a n k o m p o n e n arus k a s terhadap

harga s a h a m pada perusahaan i n f r a s t r u k u t u r si bursa efek Indonesia?

C . Tujuan Penelitian
Tujuan dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh
laba bersih dan k o m p o n e n arus kas terhadap harga saham pada perusahaan
infrastrukutur di bursa efek Indonesia.

D.

Manfaat Penelitian
Penelitian i n i diharapkan

dapat m e m b e r i k a n manfaat

kepada

berbagai pihak, k h u s u n y a pihak-pihak berikut i n i :
1.

Bagi Penulis
Dapat menambah pengetahuan dan wawasan mengenai pengaruh
bersih dan k o m p o n e n arus kas terhadap harga s a h a m pada

laba

perusahaan

infrastrukutur di bursa efek Indonesia
2.

Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat m e m b e r i k a n gambaran d a n m a s u k a n
mengenai pengaruh laba bersih dan k o m p o n e n arus kas terhadap

harga

saham di Bursa Efek Indonesia.
3.

Bagi Almamater
Sebagai

pedoman

bagi

penulis

lain

dibidang

yang

sama

serta

menambah kepustakaan di Universitas M u h a m m a d i y a h Palembang.

BABIl
KAJIAN PUSTAKA

Penelitian Sebelumnya

Tabel I I . H
Penelitian Terdahulu
Judul

Persamaan dan
Perbedaan

Pengaruh Informasi
Arus Kas I crhadap
Perubahan Harga Saham
(Studi Survei pada 13
Perusahaan makanan
dan minuman yang
terdartar di B P I periode
lahun 2007-2(K)8)

Persamaan ;
Variabel dependen yang
diteliti sama

Nama
DWINANDINI
WIRAGASARI
(2010)

CAHAYA
PURNAMA
si;priANi
(2014)

INDAH
WAHYUNI
(2014)

Perbedaan :
- jenis perusahaan yang
diteliti berbeda
- periode waktu
penelitian berbeda

Pengaruh Komponen
Arus Kas I crhadap
Harga Saham di Bursa
Lfek Indonesia (Studi
kasus pada Saham L Q 4 5
Periode 2009-2012)

Persamaan : Variabel
dependen yang diteliti
sama

Pengaruh Laba Bersih
Icrhadap lliirga saham
Perusahaan Miuiufaktur
Sektor F o o d and
Beverage
di Bursa Efek
Indonesia

Persamaan : Variabel
dependen yang diteliti
sama

Perbedaan :
- JumliUi variabel
independen
Berbeda
- jenis perusahaan yang
diteliti berbeda
- periode vvaktu
penelitian berbeda

Perbedaan :
- Jenis perusaha;ui yang
diteliti berbeda
- I*eriode waktu
penelitian berbeda
- Jumlah variabel
independen berbeda

Hasil Penelitian
Informasi laporan arus
kas tidak berpengaruh
signillkan terhadap
perubahan harga sahiim
baik secara parsiai dan
scvara simultan.

Lerdapat pengaruh yang
signifikan antara arus
kas operasi. arus kas
investasi dan arus kas
pendaniuin terhadap
harga saham.

Penelitian ini
menun jukkan bahwa ada
pengaruh yang
signifikan antara
perubahan laba bersih
dengan perubahan harga
saham pada perusahaan
manufaktur sektor Jood
and beverage
di Bursa
lifek Indonesia.

Sumber : penulis. 2015
penelitian yang dilakukan oleh Indah W a h y u n i (2014)

dengan

judul Pengaruh Laba Bersih Terhadap Harga Saham Perusahaan M a n u f a k t u r
S e k t o r Food and Beverage d i B u r s a E f e k I n d o n e s i a . V a r i a b e l y a n g

digunakan

oleh

Indah

Wahyuni

adalah

laba

bersih

sebagai

bersih

dengan

variabel bebas dan harga s a h a m sebagai variabel Icrikat.
1lasil

penelitiannya

adalah

hubungan

laba

perubahan harga saham m e n u n j u k k a n , bahwa ada pengaruh yang signifikan
antara

perubahan

laba

bersih

p e r u s a h a a n m a n u f a k t u r s e k t o r food
Perbedaan

dengan
and

perubahan

harga

saham

pada

di Bursa Efek Indonesia.

beverage

antara penelitian y a n g d i l a k u k a n oleh Indah W a h y u n i

dengan

p e n e l i t i a n y a n g d i l a k u k a n o l e h p e n u l i s saat i n i a d a l a h terdapat p a d a v a r i a b e l
b e b a s n y a y a i t u p e n e l i t i saat i n i m e n a m b a h k a n k o m p o n e n arus kas

sebagai

variabel bebasnya, perbedaan lainnya j u g a terdapat pada jenis

perusahaan.

Jenis p e r u s a h a a n y a n g d i l a k u k a n o l e h p e n u l i s saat i n i a d a l a h

perusahaan

infrastruktur

yang

terdaftar

di Bursa

Efek

Indonesia.

Persamaan

p e n e l i t i a n saat i n i adalah d e n g a n p e n e l i t i a n s e b e l u m n y a adalah

pada

informasi

laba sebagai variabel bebas dan harga saham sebagai variabel terikatnya.
Penelitian

sebelumnya

yang

kedua

adalah

penelitian

yang

dilakukan oleh Cahya P u m a m a Septiani (2014) dengan judul

Pengaruh

Komponen

Indonesia

Arus Kas Terhadap

Harga Saham di Bursa Efek

(Studi Kasus pada Saham L Q 4 5 Periode 2009-2012).
Hasil

penelitiannya adalah

terdapat

pengaruh

yang

antara arus kas operasi, a m s kas investasi dan a m s kas pendanaan

signifikan
terhadap

harga saham. Pengaruh k o m p o n e n arus kas y a n g terdiri dari arus kas operasi.
arus kas investasi dan arus kas pendanaan m e m p e n g a r u h i 8 2 % perubahan
harga saham. sedangkan 1 8 % lainnya merupakan faktor lain dari penelitian.

Perbedaan

penelitian yang dilakukan oleh Cahya P u m a m a Septiani dengan

p e n e l i t i a n saat i n i adalah p e n e l i t i a n y a n g d i l a k u k a n o l e h C a h y a

Pumama

Septiani hanya m e n g g u n a k a n k o m p o n e n arus kas sebagai variabel

bebasnya.

Persamaan

pada p e n e l i t i a n saat i n i y a n g d i l a k u k a n o l e h p e n u l i s

penelitian yang dilakukan oleh Cahya
pada

komponen

arus

k a s sebagai

Pumama

Septiani adalah

variabel bebasnya

dengan
terdapat

d a n harga

saham

sebagai varibel terikatnya.
Penelitian yang sebelumnya yang ketiga adalah penelitian

yang

dilakukan oleh Wiragasari d a n D w i n a n d i n i (2010) dengan j u d u l Pengaruh
Informasi
perusahaan

A m s K a s Terhadap
makanan

Harga

Saham

(studi

survei

pada

d a n m i n u m a n y a n g terdaftar d i B E I periode

13

tahun

2 0 0 7 - 2 0 0 8 ) Flasil penelitiannya adalah b a h w a i n f o r m a s i laporan a m s k a s
tidak berpengaruh

siginifikan terhadap

harga

saham

baik secara

parsiai

maupun simultan

B.

Landasan Teori
1. Laporan Laba/Rugi
Menurut

Soemarso

(2009:

statement) a d a l a h i k h t i s a r p e n d a p a t a n

5 5 ) laporan

laba

rugi

(income

d a n beban suatu perusahaan

suatu j a n g k a w a k t u tertentu. Laporan laba m g i m e n u n j u k k a n hasil

untuk
usaha

suatu perusahaan dalam w a k t u tertentu.
M e n u r u t Slamet dan Bogat (2012: 36), Laporan laba m g i adalah
laporan keuangan

yang

sistematis

m e n y a j i k a n hasil usaha

pemsahaan

d a l a m rentang w a k t u tertentu. L a p o r a n tersebut m e n y a j i k a n

penghasilan

selama satu periode dan beban u n t u k m e m p e r o l e h penghasilan

tersebut

pada periode w a k t u yang sama.
Berdasarkan

kedua

definisi diatas,

maka

dapat

disimpulkan

b a h w a laporan laba rugi adalah pencatatan kegiatan pendapatan dan beban
selama periode w a k t u tertentu.

a.

Laba
Menurut

Sofyan

(2011:

245)

Gain

menurut

FASB

adalah

naiknya nilai ekuitas dari transaksi yang sifatnya insidential dan
kegiatan

utama

entitas

dan

dari

transaksi

kegiatan

bukan

lainnya

m e m p e n g a r u h i entitas selama satu periode tertentu kecuali y a n g

yang
berasal

dari hasil atau investasi dari p e m i l i k .
Menurut

Zaki

( 2 0 0 8 : 29) laba m e r u p a k a n

kenaikkan

modal

(aktiva bersih) y a n g berasal dari transaksi sampingan atau transaksi y a n g
jarang terjadi dari badan usaha dan dari semua transaksi atau

kejadian

y a n g t e r m a s u k d a r i p e n d a p a t a n (revenue) a t a u i n v e s t a s i o l e h p e m i l i k .
M e n u r u t Sofy an ( 2 0 1 1 : 3 0 0 ) mengatakan b a h w a laba m e r u p a k a n
informasi penting dalam suatu laporan keuangan. angka ini penting untuk :
1.

Perhitungan pajak, berfungsi sebagai dasar pengenaan

pajak

yang akan diterima Negara.
2.

Menghitung dividen yang akan dibagikan kepadda pemilik dan
yang akan ditahan dalam perusahaan.

3.

M e n j a d i pedoman dalam menentukan kebijaksanaan investasi
dan pengambilan keputusan.

M e n j a d i dasar d a l a m peramalan m a u p u n kejadian e k o n o m i

4.

perusahan lainnya di masa yang akan datang.
5.

M e n j a d i dasar d a l a m perhitungan d a l a m pcnilaian investasi

6.

M e n i l a i prestasi atau k i n e r j a perusahaan/sekmen
perusahaan/divisi.

7.

P e r h i t u g a n zakat sebagai k e w a j i b a n m a n u s i a sebagai

hamba

kepada T u h a n n y a melalui pembayaran zakat kepada

masyarakat.

Dari beberapa definisi diatas dapat d i s i m p u l k a n b a h w a
laba adalah bertambahnya a k t i v a bersih y a n g b u k a n berasal

dari

kegiatan utama perusahaan pada suatu periode.

b.

Pendapatan
Menurut F A S B dalam Sofyan (2011: 244) memberikan definisi

pendapatan

(revenue) s e b a g a i a r u s m a s u k a t a u p e n i n g k a t a n n i l a i a s e t d a r i

suatu entitas atau

penyelesaian

k e w a j i b a n dari entitas atau

k e d u a n y a selama periode tertentu y a n g berasal dari penyerahan

gabungan
produksi

barang. p e m b e r i a n jasa atas pelaksanaan kegiatan u t a m a perusahaan

yang

sedang berjalan.
Menurut

Slamet

dan

Bogat

(2012:

37), Pendapatan

adalah

penghasilan yang timbul dalam pelaksanaan

aktivitas entitas y a n g

dan dikenal dengan

seperti

sebutan

y a n g berbeda

penjualan.

biasa

imbalan.

bunga, deviden dan sewa.
Berdasarkan
b a h w a pendapatan

kedua

definisi diatas,

maka

dapat

disimpulkan

adalah penghasilan berasal dari penjualan barang

atau

jasa, imbalan, bunga, deviden dan sewa.

c.

Beban
Menurut

FASB

dalam

Sofyan (2011:

sebagai arus keuar aktiva, penggunaan
atau kombinasi keduanya

selama

2 4 4 ) beban

(expense)

aktiva atau m u n c u l n y a kewajiban

suatu periode

yang disebabkan

oleh

pengiriman barang , pembuatan barang, pembebanan jasa atau pelaksanaan
kegiatan lainnya yang merupakan kegiatan utama

perusahaan.

M e n u r u t Slamet d a n Bogat (2012: 37), beban adalah

penurunan

manfaat e k o n o m i selama suatu periode pelaporan d a l a m bentuk arus k a s
k e l u a r atau p e n u r u n a n aset atau t e r j a d i n y a k e w a j i b a n y a n g m e n g a k i b a t k a n
penurunan ekuitas yang tidak terkait dengan distribusi kepada

penanam

modal.
Berdasarkan dari kedua definisi diatas, dapat d i s i m p u l k a n b a h w a
beban adalah penurunan nilai aktiva atau bertambahnya kewajiban dalam
suatu periode pelaporan.

d.

Laba Bersih
M e n u r u t S o e m a r s o ( 2 0 0 9 : 2 3 4 ) l a b a b e r s i h (net income)

selisih lebih pendapatan

adalah

atas beban-beban d a n y a n g m e r u p a k a n k e n a i k a n

bersih atas m o d a l y a n g berasal dari kegiatan usaha. A n g k a terakhir d a l a m
l a p o r a n l a b a r u g i a d a l a h l a b a b e r s i h (net profit).

Jumlah ini merupakan

kenaikan bersih terhadap m o d a l . Sebaliknya. apabila perusahaan

mendenta

r u g i , a n g k a t e r a k h i r d a l a m l a p o r a n l a b r u g i a d a l a h r u g i b e r s i h (net loss).

Menurut

Suwardjono

(2003:

7 4 ) ,laba

adalah

selisih

bersih

antara pendapatan ditambah untung dan biaya ditambah rugi. D e n g a n kata
lain laba adalah selisih bersih penghasilan dikurangi biaya dan rugi.
M e n u r u t P S A K N o m o r 1 i n f o r m a s i laba diperlukan u n t u k m e n i l a i
perubahan potensi sumberdaya e k o n o m i s y a n g m u n g k i n dapat d i k e n d a l i k a n d i
masa depan menghasiikan a m s k a s dari sumber daya yang ada,d a n untuk
pemmusan pertimbangan tentang efektivitas pemsahaan dalam memanfaatkan
tambahan sumber daya ( l A I 2 0 1 5 ) . Bagi p e m i l i k saham d a n atau investor,
l a b a b e r a r t i p e n i n g k a t a n n i l a i e k o n o m i s {wealth) y a n g a k a n d i t e r i m a , m e l a l u i
pembagian d i v i d e n . L a b a j u g a d i g u n a k a n sebagai alat u n t u k m e n g u k u r k i n e r j a
manajemen perusahaan selama periode tertentu yang pada u m u m n y a menjadi
perhatian

pihak-pihak

pertanggungjawaban

tertentu

terutama

manajemen

dalam

dalam

menaksir

pengelolaan

kinerja

sumberdaya

atas
yang

d i p e r c a y a k a n kepada m e r e k a , serta dapat d i p e r g u n a k a n u n t u k m e m p e r k i r a k a n
prospeknya di masa depan.
L a b a b e r s i h (net income/net earning

statement) m e n j a d i

bahan

kajian yang sangat penting u n t u k menganalisis kinerja perusahaan

yang

terdaftar
bersih

dalam
untuk

bursa

saham.

memperkirakan

Analisis fundamental
apakah

sebuah

saham

dibeli. A s u m s i yang digunakan k e m u d i a n adalah
tersebut

menggambarkan

perubahannya,
pada saham

nilai

maka sehamsnya
perusahaan.

fundamental

menggunakan
perusahaan

b a h w a data
perusahaan

i n f o r m a s i akuntansi tersebut

Reaksi pasar terhadap

saham

laba
layak

akuntansi
d a n arah
berdampak

akan

tercermin

dalam pergerakan harga saham disekitar tanggal p e n g u m u m a n

informasi

laba. H a r g a s a h a m cenderung

naik apabila laba y a n g dilaporkan lebih

besar dan sebaliknya.
Rumus Laba/Rugi ;
Laba/Rugi Bersih = Total Pendapatan-Total Bcban-Pajak

e.

E a r n i n g Per Share

(laba Per Lembar Saham)

M e n u r u t S r i ( 2 0 1 3 : 174), laba per lembar s a h a m m e r u p a k a n laba
perusahaan serta bagian p r o p o r s i o n a l y a n g bisa d i k l a i m o l e h setiap l e m b a r
saham biasa y a n g beredar
Menurut Hery d a n Widiyawati (2013: 234), Laba per lembar
s a h a m adalah data y a n g b a n y a k d i g u n a k a n sebagai alat analisis keuangan.
Investor tertarik pada deviden d a n dapat m e n g g u n a k a n data L P S u n t u k
menghitung rasio pembayaran deviden.
L a b a p e r l e m b a r s a h a m a k a n d i i k u t i secara erat o l e h
saham, karena besamya laba p e rsaham dari suatu perusahaan
cerminan dari nilai perusahaan.
Akuntansi

Keuangan

menyajikan kinerja perusahaan

merupakan

Menurut l A I dalam pernyataan

N o m o r 56 menyebutkan

" L P S dengan

dikaitkan dengan saham yang

peserta

Standar
ringkas
beredar".

Hal ini menjelaskan bagaimana kinerja suatu perusahaan jika dikaitkan
dengan bagaimana proses dari pendanaan
laba.

perusahaan

i t umenghasiikan

2 . Laporan Arus Kas
a.

Pengertian Laporan Arus Kas
l A I (2015: 2 ) arus kas adalah arus kas masuk dan arus kas keluar

atau setara kas. M e n u r u t S o f y a n ( 2 0 1 1 : 2 5 8 ) , arus k a s adalah suatu h a l
y a n g dipakai d a l a m setiap kegiatan e k o n o m i . L a p o r a n arus k a s adalah
metode yang lengkap d a n penggunaannya

terus-menerus meningkat dari

tahun k e tahun.
Berdasarkan beberapa definisi diatas. dapat d i s i m p u l k a n b a h w a
laporan

arus

k a s adalah

pencatataan

kegiatan

yang

menyangkut

keseluruhan kas, baik i t u kas m a s u k m a u p u n kas y a n g keluar.

b.

Tujuan Laporan Arus Kas
M e n u r u t P S A K n o2 ( 2 0 1 5 ) . tujuan laporan arus kas anlara lain :
1)

m e m b e r i k a n i n f o r m a s i y a n g m e m u n g k i n k a n para
untuk mengevaluasi perubahan

pengguna

d a l a m aset b e r s i h entitas.

struktur keuangan d a n kemampuan mempengaruhi j u m l a h
serta w a k t u arus k a s d a l a m r a n g k a p e n y e s u a i a n
keadaan dan peluang yang
2)

terhadap

berubah.

M e n i l a i k e m a m p u a n entitas dalam menghasiikan k a s d a n
setara

kas

dan

memungkinkan

para

pengguna

mengembangkan model untuk menilai dan membandingkan
n i l a i s e k a r a n g d a r i a r u s k a s m a s a d e p a n (future cash

flows)

dari berbagai entitas.
3)

Meningkatkan daya

banding

pelaporan

kineija

operasi

berbagai entitas.
Sofyan (2011: 2 5 9 ) tujuan m e n y a j i k a n laporan arus kas
adalah memberikan informasi

yang relevan tentang

penerimaan

d a n pengeluaran arus kas atau setara kas dari suatu

perusahaan

pada suatu periode tertentu. (Sofyan 2 0 1 1 : 259). penyajian laporan
arus kas i n i disebut b a h w a perusahaan harus m e n y u s u n m e n y u s u n
laporan arus kas sesuai dengan persyaratan d a l a m pernyataan i n i
dan harus m e n y a j i k a n laporan tersebut sebagai bagian y a n g tidak
terpisahkan dari laporan keuangan u n t u k setiap periode penyajian
laporan

keuangan.

Laporan ini akan

membantu

para

investor,

kreditur dan pemakai lainnya untuk :
1)

Menilai k e m a m p u a n untuk m e m a s u k k a n kas di masa yang
akan datang.

2)

Menilai

kemampuan

perusahaan

untuk

memenuhi

kewajibannya m e m b a y a r dividen dan keperluan dana u n t u k
ekstem.
3)

Menilai

alasan-alasan

perbedaan antara

laba

bersih

dan

dikaitkan dengan penerimaan dan pengeluaran kas.
4)

M e n i l a i pengaruh investasi baik kas m a u p u n bukan kas dan
transaksi

keuangan

lainnya

terhdap

perusahaan selama satu periode tertentu.

posisi

keuangan

c.

Komponen Arus Kas
Menurut Sofyan (2011: 260-261). dalam laporan

dan

pengeluaran

perusahaan

kas dikelompokkan

(Operating)^

kegiatan investasi

kegiatan

dari

sumber

penerimaan

kegiatan

pembiayaan/pendanaan

operasi

(financing),

(investasi).

M e n u r u t Sofyan (2011: 260). A r u s k a s dari kegiatan
(operating)

perusahaan

perusahaan

d a n aktivitas lain yang bukan merupakan aktivitas investasi

dan aktivitas pendanaan,

ini adalah aktivitas penghasil utama

operasi

pendapatan

seluruh transaksi d a n peristiwa-peristiwa lain

y a n g tidak dapat dianggap sebagai kegiatan investasi atau pembiayaan.
Menurut

Walter d k k (2011:

175). menciptakan

pendapatan.

beban. k e u n t u n g a n d a n k e r u g i a n laba bersih. y a n g m e r u p a k a n hasil dari
akuntansi dasar akrual. Jadi arus k a s dari kegiatan operasi
aktivitas menghasiikan pendapatan

melaporkan

p o k o k tersebut. yaitu transaksi d a n

peristiwa lain yang terlibat d a l a m penenluan laba atau rugi suatu entitas.
Aktivitas operasi

merupakan

yang paling penting dari ketiga kategori

karena merefleksikan inti dari organisasi. Perusahaan y a n g berhasil harus
m e n g h a s i i k a n sebagian besar kasnya dari aktivitas operasi.
Berdasarkan pengertian tersebut, m a k a dapat d i s i m p u l k a n b a h w a
arus kas dari kegiatan operasi adalah aktivitas penghasil utama

perusahaan

dan seluruh aktivitas selain aktivitas pendanaan dan investasi. Kegiatan i n i
biasanya mencakup kegiatan produksi, pengiriman barang d a n pemberian
servis. P S A K N o . 2 ( 2 0 1 5 ) , j i k a arus kas operasi m e n g a l a m i peningkatan.

maka

investor akan

tertarik untuk

menginvestasikan

dananya

perusahaan yang bersangkutan dan kondisi ini memberikan dampak

pada
bagi

peningkatan harga saham. Dengan d e m i k i a n arus kas operasi m e m p u n y a i
hubungan terhadap harga saham.
J u m l a h arus kas y a n g berasal dari aktivitas operasi m e r u p a k a n
indikator

yang

menentukan

apakah

operasi

perusahaan

dapat

m e n g h a s i i k a n arus kas y a n g c u k u p u n t u k m e l u n a s i p i n j a m a n , m e m e l i h a r a
kemampuan

operasi

perusahaan,

membayar

deviden.

dan

melakukan

investasi baru tanpa m e n g a n d a l k a n sumber pendanaan dari luar. Beberapa
contoh arus kas dari aktivitas operasi adalah :
1)

Penerimaan kas dari penjualan barang dan jasa

2)

P e n e r i m a a n k a s d a r i r o y a l t i . fee,

komisi. dan

pendapatan

lain
3)

Pembayaran kas kepada pemasok barang dan jasa

4)

P e m b a y a r a n kas kepada k a r y a w a n

5)

Penerimaan dan pembayaran kas oleh perusahaan asuransi
sehubungan

dengan

premi. klaim. anuitas, dan

manfaat

asuransi lainnya
6)

Pembayaran
penghasilan
khusus
investasi.

kas

atau

kecuali jika

sebagai

bagian

penerimaan
dapat
dari

kembali

pajak

diidcntifikasikan secara
aktivitas

pendanaan

dan

7)

Penerimaan

d a n pembayaran

k a s dari

diadakan untuk tujuan transaksi usaha dan
Menurut

Sofyan

pembiayaan/pendanaan
perubahan

(2011:

(financing)

dalam jumlah

261), Arus

kontrak

yang

perdagangan.

k a s dari

kegiatan

adalah aktivitas yang mengakibatkan

serta k o m p o s i s i m o d a l d a n p i n j a m a n j a n g k a

panjang perusahaan, berupa kegiatan mendapatkan sumber-sumber

dana

dari pemilik dengan m e m b e r i k a n prospek penghasilan dari sumber

dana

tersebut,

meminjam

dan membayar

utang

kembali

atau

melakukan

176), Aktivitas

pendanan

p i n j a m a n j a n g k a panjang u n t u k m e m b a y a r utang tersebut.
Menurut
memperoleh

Walter

d k k (2011:

kas dan membayar

k a s kepada

investor serta

kreditor.

Menerbitkan saham. m e m i n j a m uang, m e m b e l i dan menjual saham tresuri,
serta m e m b a y a r d e v i d e n secara tunai m e r u p a k a n aktivitas pendanaan. A r u s
kas pendanaan
pemegang

berhubungan dengan k e w a j i b a n tidak lancar d a n ekuitas

saham. Aktivitas tersebut penting u n t u k m e m b a n t u

pembaca

prediksi k l a i m terhadap arus kas masa depan oleh penyedia m o d a l kepada
entitas.
Dari pengertian tersebut, m a k a d i s i m p u l k a n b a h w a arus kas dari
kegiatan

pendanaan

perusahaan.

PSAK

adalah

perubahan

No.2 (2015). jika

peningkatan m a k a harga saham

jumlah

modal

dan pinjaman

arus k a s pendanaan

mengalami

meningkat pula. Investor akan

berminat pada peningkatan arus k a s dari aktivitas pendanaan.
kondisi tersebut m e n u n j u k k a n b a h w a perusahaan

sangat
karena

mampu meningkatkan

pendapatan

dimasa yang akan datang. A r u s kas yang timbul dari aktivitas

pendanaan

perlu dilakukan pengungkapan

tepisah karena berguna

memprediksi k l a i m terhadap

arus kas masa depan

m o d a l perusahaan.

c o n t o h arus kas dari aktivitas

Beberapa

oleh para

untuk

pemasok
pendanaan

adalah :
1)

Penerimaan

kas dari emisi saham

atau instrumen

modal

lainnya.
Pembayaran

2)

kas

kepada

para

menarik atau menebus saham
3)

pemegang

saham

untuk

perusahaan

Penerimaan kas dari emisi obligasi, pinjaman, weseh

dan

pinjaman lainnya
4)

Pelunasan pinjaman

5)

Pembayaran

kas oleh p e n y e w a

untuk mengurangi

kewajiban yang berkaitan dengan sewa

pembiayaan.

M e n u r u t S o f y a n ( 2 0 1 1 : 261), A r u s kas investasi adalah
dan

pelepasan

aktiva jangka

panjang

serta

saldo

investasi

lain

perolehan

yang

tidak

t e r m a s u k setara kas, antara l a i n m e n e r i m a dan m e n a g i h p i n j a m a n , utang,
sural berharga atau m o d a l , a k t i v a tetap dan a k t i v a p r o d u k t i f l a i n n y a y a n g
digunakan dalam proses produksi.
M e n u r u t W a l t e r d k k (2011: 175), aktivitas investasi m e n i n g k a t k a n
d a n m e n u r u n k a n aset t i d a k lancar. seperti aset t i d a k beiAvujud d a n investasi
dalam perusahaan
aktivitas

lain. P e m b e l i a n d a n penjualan aset tersebut

investasi.

Aktivitas

investasi

penting

bagi

merupakan

operasi

jangka

menengah

dan

jangka

panjang

perusahaan,

karena

mempresentasikan

sejauh m a n a investasi telah d i l a k u k a n atas s u m b e r daya y a n g d i m a k s u d k a n
untuk menghasiikan laba dan arus kas masa depan. Dari definisi

tersebut,

m a k a dapat d i s i m p u l k a n b a h w a arus kas dari kegiatan investasi
seluruh kegiatan investasi y a n g tidak t e r m a s u k setara

kas. P S A K

adalah
No.2

(2015), D e n g a n adanya peningkatan arus kas dari aktivitas investasi a k a n
menarik

investor

untuk

membeli

saham

yang

secara

otomatis

akan

m e n i n g k a t k a n harga saham dengan d e m i k i a n , harga saham akan meningkat
secara signifikan.
A r u s kas dari kegiatan investasi perlu d i l a k u k a n
terpisah

karena

pengeluaran

arus

kas

kas

sehubungan

menghasiikan pendapatan

tersebut
dengan

mencerminkan
sumber

pengungkapan

penerimaan

daya

yang

dan

bertujuan

dan arus kas masa depan. Beberapa contoh arus

kas dari kegiatan investasi antara Iain :
1) P e m b a y a r a n

kas u n t u k m e m b e l i aset tetap, aset t i d a k b e r w u j u d ,

d a n aset j a n g k a panjang lain, t e r m a s u k b i a y a p e n g e m b a n g a n

yang

dikapitalisasi d a n aset tetap y a n g d i b a n g u n sendiri
2) Penerimaan kas dari penjualan tanah, bangunan

dan

peralatan. serta aset t i d a k b e r w u j u d d a n aset j a n g k a p a n j a n g
lain.
3) Perolehan saham atau instrumen keuangan perusahaan

lain

4) U a n g m u k a d a n p i n j a m a n y a n g d i b e r i k a n k e p a d a p i h a k l a i n s e r t a
pelunasannya (kecuali yang dilakukan oleh lembaga

keuangan).

3 . Saham
a.

Pengertian Saham
S a h a m merupakan sebuah bukti k e p e m i l i k a n atau dengan

lain saham

merupakan

sebuah

bukti penyertaan

modal dalam

perusahaan

atau perseroan terbatas ( S r i 2 0 1 3 : 3 8 ) . S e d a n g k a n

sebuah
menurut

M e n u r u t Jere d a n N a n i n g ( 2 0 1 5 : 9 ) s a h a m adalah surat berharga
m e n u n j u k k a n k e p e m i l i k a n atas suatu

kata

yang

perusahaan.

Berdasarkan beberapa definisi diatas. dapat d i s i m p u l k a n b a h w a
saham adalah bukti penyertaan m o d a l d a l a m sebuah
m e n u n j u k k a n k e p e m i l i k a n atas suatu

b.

perusahaan

yang

perusahaan.

Jenis Saham
Menurut

S r i (2013;

14) Melihat

dari segi

kemampuannya

dalam h a k tagih, saham

terbagi menjadi dua, yaitu saham

saham

b i a s a a t a u common stock

preferen. S a h a m

biasa d a n

merupakan

sejenis

saham biasa y a n g

m e n e m p a t k a n p e m i i i k n y a pada posisi paling akhir

disaat p e m b a g i a n

deviden,

termasuk

juga

posisi

hak mereka

atas

kekayaan perusahaan j i k a perusahaan yang dimaksud likuidasi.
Saham
memunyai

preferen

gabungan

menghasiikan pendapatan

atau

antara
tetap.

preferred
saham

stock
biasa

adalah

saham

d a n obligasi

yang
karena

c.

Harga Saham
Menurut Sawidji

perkembangan

perusahaan

(2015: 120), harga saham
penerbitnya.

Jika

ditentukan oleh

perusahaan

penerbitnya

m a m p u menghasiikan keuntungan yang tinggi. ini akan memungkinkan
perusahaan tersebut m e n y i s i h k a n bagian k e u n t u n g a n i t u sebagai d i v i d e n
dengan j u m l a h yang tinggi pula. Pembcrian dividen yang tinggi i n i akan
m e n a r i k m i n a t masyarakat u n t u k m e m b e l i saham tersebut.. A k i b a t n y a
p e r m i n t a a n atas s a h a m tersebut m e n i n g k a t .
Menurut
dalam

rupiah

S r i(2013:

yang

179), harga

terbentuk

akibat

saham

adalah

trjadinya aksi

nilai

saham

pembelian dan

penawaran saham d ibursa efek o l e h sesama anggota bursa.
Berdasarkan definisi diatas, dapat d i s i m p u l k a n harga
ditentukan

oleh

permintaan

d a n penawaran

dipengaruhi oleh beberapa faktor.

harga

saham

saham
yang

B A B 111
METODE PENELITIAN

A.

Jenis Penelitian
Sugiono (2014: 53-55) jenis penelitian dilihat dari tingkat eksplansi:
1. P e n e l i t i a n D e s k r i p t i f
Penelitian

D e s k r i p t i f adalah

terhadap

penelitian

keberadaan

variabel

m a n d i r i , baik hanya pada satu variabel atau lebih.
2. Penelitian K o m p a r a t i f
Penelitian

komparatif

membandingkan

adalah

suatu

atau berupa hubungan

penelitian

yang

bersifat

sebab-akibat antara d u a variabel

atau lebih.
3. P e n e l i t i a n A s o s i a t i f
Penelitian asosiatif adalah penelitian yang bertujuan

untuk

mengetahui

penelitian

i n i adalah

hubungan d u a variabel atau lebih.
Jenis
penelitian

penelitian

asosiatif

yakni

yang
untuk

digunakan
mengetahui

dalam

pengaruh

laba

bersih d a n

k o m p o n e n arus kas terhadap harga saham pada perusahaan infrastruktur y a n g
terdapat d i Bursa E f e k Indonesia

B.

Lokasi Penelitian
Penelitian i n i dilakukan pada perusahaan infrastruktur d i Bursa
Indonesia.

23

Efek

24

C.

Operasional Variabel
Tabel III.III
Operasional variabel
VariabH
Laba Bersih
(XI)

DcTinisi
Bertambahnya akliva bcrsih yan)i bukan berasal
dan kegiatan utama |)eriisaliaait pada suatu
periode

indikator
Laporan L/K

Ams Kas Opciasi (X;)

aktivitas penghasil utama pemsahaan dan seluruh
aktivitas selain aktivitas pendaiuian dan invesiasi

Inflows
- Penenmaan dan
penjualan barang/ jasa. royalti
dan pendapatan lain-lain
- penenmaan dan pendapaian
sewa. restitusi pajak
- penenmaan dan pembenan
untuk bank dan pettjualan
sekurilas dan penjualan efek

Ams Kas Invesiasi
(Xj)

Ams Kas
Pendanaan(Xj)

llarga Saham
(y)

seluruh kegiatan investasi yang lidak lermastik
setara kas

perubahan
pemsahaan

Jinn 1 ah

modal

dan

pinjaman

harga sualu saham pada saat pasar saham sedang
berlangsung dan berdasarkan pennmlaan dan
penawaran

S u m b e r : Penulis, 2015

Outflows
- pembayaran kepada
peittasok barang dan jasa
- pembayaran untuk karyaMan
- pembenan klaim. pembelian
efek. pengembalian krcdit
- pembayaran operasi
Inflows :
- penenmaan penjualan aset
(clap, aset tidak berwujud dan
aset jangka panjang lam
- penenmaan kas dan kontrak
fulure. future unluk
pendanaan
- penenmaan penjualan
inslmmcn utang atau kas
- penenmaan kas dan
pelunasan uang muka dan
pinjaman dan pihak lam
Outflows
- Pembayaran kas untuk
membeli aset tidak tetap, aset
lidak berwu|iid. biaya
pcngembangandi kap tra 11 sasi
- pembay aran kas untuk
kontrak future, forward, swap
unluk ak It V I las pentlanaan
- pembayaran unluk membeli
insirumen
ulangiekuilai'vetilura selain
untuk dipeidagangkaii
Inflows
- Penenmaan kas dan
peneibitail saham
- penenmaan kas dari
pcnerbitan obligasi. wcsel.
pinjaman jangka pcndek dan
jangka panjang dan hipolck
Outflows
- Pembay B i a n kas kepada
pemilik untuk menarik atau
maiebus saliam
- pelunasan pinjaman
- pemaby aian kas oleh lease
unluk mengurangi saldo
liabililas terkait sewa
pcmbiavaan
Harga Penuiupan Saham
tahun 201()-2014

S k i l l Pengukunn
Interval

Interval

Interval

Interval

1 nteival

D.

Populasi dan Sampel
1. P o p u l a s i
S u g i y o n o ( 2 0 1 4 : 115), Populasi adalah w i l a y a h generalisasi

yang

terdiri atas obyek/subyek y a n g m e m p u n y a i kualitas dan karakteristik tertentu
yang

ditetapkan

oleh

peneliti

untuk

dipelajari

dan kemudian

ditarik

kesimpulannya.
Jadi populasi b u k a n hanya orang, tetapi j u g a o b y e k d a n bendabenda

alam

lain.

obyek/subyek

yang

Populasi juga
dipelajari,

bukan

sekedar j u m l a h yang

meliputi seluruh

ada pada

karakteristik/sifat

yang

dimiiiki oleh subyek atau obyek itu.
2.

Sampel
Sampel adalah bagian dari j u m l a h dan karakteristik yang d i m i i i k i

o l e h populasi tersebut ( S u g i y o n o , 2 0 1 4 : 116). S a m p e l terdiri atas s e j u m l a h
anggota yang dipiiih dari populasi, artinya tidak semua elemen populasi akan
membentuk sampel.
Penelitian i n imenggunakan

sampel

sebagai p e n g u m p u l a n

data.

K a r e n a data dari perusahaan infrastruktur di Bursa Efek Indonesia ( B E I ) a d a
yang tidak m e m i l i k i knteria dari penelitian i n i . U n t u k menyeleksi knteria
tersebut.

maka

peneliti menggunakan

purposive

sampling

sebagai t e k n i k

pengambilan sampel dalam penelitian ini.
Purposive

Sampling

adalah

teknik penentuan

sampel

dengan

pertimbangan tertentu (Sugiyono 2014: 122). Populasi penelitian ini adalah
semua

laporan keuangan

d a n harga

saham

perusahaan infrastruktur yang

selalu tercatat d a n m a s u k d a l a m B u r s a I/fek I n d o n e s i a periode

2010-2014

sebanyak 3 Kriteria yang digunakan untuk pengambilan sampel yaitu :
a.

Perusahaan

infrastruktur yang listing d i B E I pada tahun 2010. 2 0 1 1 ,

2 0 1 2 , 2013 dan 2 0 1 4 secara terus menerus.
b.

P e r u s a h a a n i n f r a s t r u k t u r y a n g m e m i l i k i d a t a closing