Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia

BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Di era perkembangan bebas saat ini pengusaha Indonesia bukan lagi harus
bersaing dengan pengusaha dalam negeri namun mengahadapi persaingan
yang lebih majemuk lagi. Kondisi tersebut ikut memicu untuk persaingan di
sektor industry. Suatu perusahaan umumnya didirikan untuk memperoleh laba
yang maksimal agar kelangsungan hidup perusahaan dapat di pertahankan dan
berkembang dengan baik, dalam pencapaian tujuan perusahaan baik
manajemen maupun pimpinan perusahaan sering sekali dihadapkan pada
berbagai masalah baik yang bersifat teknis, administratif maupun finansial.
Oleh karena itu pihak manajemen perusahaan harus mengambil keputusan
yang rasional dapat di pertanggung jawabkan dan pengambil keputusan
tersebut memerlukan gambaran yang jelas mengenai permasalahan yang
dihadapi oleh perusahaan. Pada dasarnya, jika perusahaan meningkatkan
jumlah utang sebagai sumber dananya hal tersebut dapat meningkatkan risiko
keuangan. Jika perusahaan tidak dapat mengelola dana yang diperoleh dari
utang secara produktif, hal tersebut dapat memberikan pengaruh negatif dan
berdampak terhadap menurunnya profitabilitas perusahaan. Sebaliknya jika
utang tersebut dapat dikelola dengan baik dan digunakan untuk proyek
investasi yang produktif, hal tersebut dapat memberikan pengaruh yang positif

dan berdampak terhadap peningkatan profitabilitas perusahaan. Investasi di
properti masih jadi pilihan utama kebanyakan orang, sebab orang beranggapan
1
Universitas Sumatera Utara

bahwa investasi di properti adalah salah cara terbaik untuk mengembangkan
uang. Secara umum investasi property dianggap lebih aman daripada jenis
investasi lainnya. Keuntungan berinvestasi di properti yang paling menarik
sebenarnya dari invesatsi di property ini memungkinkan untuk menggunakan
uang orang lain untuk mulai berinvestasi. Dengan berinvestasi ke property,
mempunyai kesempatan untuk mendapatkan hasil investasi yang besar.
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam
hubungannya dengan penjualan, total aktiva, maupun modal sendiri (Sartono,
1998 :16). Jumlah laba bersih sering dibandingkan dengan ukuran kegiatan
atau kondisi keuangan lainnya seperti penjualan, aktiva, ekuitas pemegang
saham. Besarnya laba juga digunakan untuk menilai kinerja perusahaan.
Perusahaan didirikan dengan tujuan meningkatkan nilai perusahaan
sehingga dapat memberikan kemakmuran bagi pemilik atau para pemegang
saham (Siallagan dan Machfoedz, 2006 :25).

Upaya untuk mencapai

tujuannya, perusahaan selalu berusaha memaksimalkan labanya. Untuk
mencapai tujan tersebut itu banyak terjadi perubahan-perubahan organisatoris.
Dengan bertambah besarnya perusahaan, maka perusahaan berkembang untuk
dapat mengikuti dan memenuhi kebutuhan pasar yang berubah-ubah dan
bersaing untuk memperoleh manajemen berkemampuan terbaik. Kondisi
finansial dan perkembangan perusahaan yang sehat akan

mencerminkan

efisiensi dalam kinerja perusahaan menjadi tuntutan utama untuk bisa bersaing
dengan perusahaan lainnya. Dengan perkembangannya tehnologi dan semakin
meningkatnya spesialisasi dalam perusahaan, semakin banyak perusahaan-

2
Universitas Sumatera Utara

perusahaan yang menjadi besar dimana faktor produksi modal mempunyai arti
yang penting.

Perusahaan dapat memaksimalkan labanya apabila manajer keuangan
mengetahui faktor-faktor yang memiliki pengaruh besar terhadap profitabilitas
perusahaan. Dengan mengetahui pengaruh dari masing-masing faktor terhadap
profitabilitas, perusahaan dapat menentukan langkah untuk mengatasi masalah
masalah dan meminimalisir dampak negatif yang yang timbul. Semua faktor
yang terdapat dalam sebuah perusahaan memiliki pengaruh terhadap
kemampuan perusahaan untuk mendapatkan laba. Untuk memaksimalkan
masing-masing faktor, diperlukan adanya manajemen aset, manajemen biaya
dan manajemen hutang (DiPietre et.al, 1997 :15). Aktivitas aset yang terjadi
dalam sebuah perusahaan memiliki pengaruh yang cukup besar dalam
menentukan seberapa besar laba yang akan diperoleh perusahaan. Semakin
lama waktu yang dibutuhkan oleh perusahaan untuk melakukan produksi,
maka semakin besar biaya yang harus dikeluarkan oleh perusahaan baik untuk
pemeliharaan ataupun biaya produksi. Lamanya periode perputaran dari
beberapa faktor yang ada, akan berpengaruh terhadap biaya yang harus
dikeluarkan oleh perusahaan.
Penelitian terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas sudah
pernah dilakukan, antara lain penelitian yang dilakukan oleh Mulyono (2011 :
20) yang meneliti mengenai pengaruh leverage keuangan terhadap
profitabilitas pada perusahaan paper and allied product yang terdaftar di

bursa efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan paper and

3
Universitas Sumatera Utara

allied product yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dalam
penelitian ini terdiri dari 5 perusahaan dengan periode pengamatan penelitian
ini selama 6 tahun yaitu 2005-2010. Dalam penelitian tersebut peneliti
membuktikan tidak adanya pengaruh yang signifikan antara leverage
keuangan terhadap profitabilitas .
Penelitian lain juga dilakukan oleh Nugroho (2011 : 18) mengenai
pengaruh likuiditas, pertumbuhan penjualan, perputaran modal kerja, ukuran
perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas perusahaan. Penelitian ini
dilakukan terhadap perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dengan periode 2005-2009. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari
15 perusahaan manufaktur dengan kriteria tertentu. Dalam penelitian tersebut
peneliti membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara leverage,
perputaran modal kerja, dan ukuran perusahaan terhadap profitabilitas.
Penelitian lain juga dilakukan oleh Kusumajaya (2011 : 12) mengenai
pengaruh struktur modal dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas

dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Penelitian ini dilakukan
terhadap perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
dengan periode 2006-2009. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 27
perusahaan manufaktur dengan kriteria tertentu. Dalam penelitian tersebut
peneliti membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara struktur modal
dan pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas.
Dari uraian di atas dapat diketahui bahwa terdapat perbedaan pada hasil
penelitian sebelumnya. Penelitian Mulyono (2011 : 23) yang menyatakan

4
Universitas Sumatera Utara

bahwa variabel leverage tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap
profitabilitas tidak konsisten dengan penelitian Nugroho (2011 : 17) yang
menyatakan bahwa variable leverage memiliki pengaruh signifikan terhadap
profitabilitas.
Perbedaan hasil penelitian tersebut dapat disebabkan oleh adanya
perbedaan dasar acuan yang dipakai, seperti populasi dan sampel penelitian
yang

berbeda

ataupun

tahun

penelitian

yang

berbeda.

Adanya

ketidakkonsistenan terhadap penelitian sebelumnya memungkinkan untuk
dilakukan penelitian lebih lanjut. Oleh karena itu, penelitian ini berusaha
untuk meneliti lebih dalam mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi
profitabilitas perusahaan.
Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Kusumajaya (2011 : 24)
yang meneliti mengenai pengaruh struktur modal dan pertumbuhan

perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan
manufaktur. Namun ada beberapa perbedaan penelitian ini dengan penelitian
Kusumajaya, yaitu :
1. Periode penelitian Kusumajaya adalah tahun 2006 - 2009, sedangkan
penelitian ini menggunakan periode pengamatan tahun 2009 - 2011.
2. Populasi penelitian Kusamajaya adalah perusahaan manufaktur,
sedangkan populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan real estate
dan property.

5
Universitas Sumatera Utara

3. Variabel dalam penelitian Kusumajaya adalah struktur modal dan
pertumbuhan perusahaan, sementara penelitian ini menambahkan
variable leverage.
Berdasarkan uraian di atas, maka peneliti tertarik melakukan penelitian
dengan judul: “Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal, dan
Leverage terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property and Real
Estate yang Terdaftar di BEI”.
1.2 Perumusan Masalah

Berdasarkan uraian diatas maka dapat dirumuskan pertanyaan penelitian
sebagai berikut: Apakah ada pengaruh pertumbuhan perusahaan, struktur
modal, leverage terhadap profitabilitas baik secara simultan maupun secara
parsial pada perusahaan
1.3 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan peneliti dalam melakukan penelitian ini adalah mengetahui
bagaimana mengetahui pertumbuhan perusahaan, struktur modal, leverage
berpengaruh secara simultan dan parsial terhadap profitabilitas pada
perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI).
1.4 Manfaat Penelitian
Adapun manfaat yang diharapkan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Bagi peneliti, diharapkan penelitian ini menjadi pelatihan intelektual yang
dapat

menambah

pemahaman

mengenai

pengaruh

pertumbuhan

6
Universitas Sumatera Utara

perusahaan, struktur modal, dan leverage terhadap tingkat profitabilitas
perusahaan.
2. Bagi peneliti selanjutnya dan akademisi, penelitian ini diharapkan akan
melengkapi temuan-temuan empiris yang telah ada di bidang akuntansi
untuk kemajuan dan pengembangan penelitian ilmiah di masa yang akan
datang.
3. Bagi calon investor, penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai
pertimbangan dalam pengambilan keputusan untuk melakukan investasi
pada perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia.

7
Universitas Sumatera Utara