Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, STRUKTUR
MODAL DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BEI
OLEH :
M.RINALDI SIREGAR
090503193
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2013
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan skripsi yang berjudul ”
Pengaruh
Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia ” adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas
akademik guna menyelesaikan beban akademik pada fakultas Ekonomi Sumatera
Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga
lainnya. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan
dengan jelas, benar apa adanya. Apabila kemudian hari ditemukan adanya
kecurangan dalam skripsi ini saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh
Universitas Sumatera Utara.
Medan,
2013
Yang membuat pernyataan,
M. Rinaldi Siregar
NIM: 090503193
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini ditujukan untuk menunjukkan pengaruh pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan
real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2011. Jumlah
sampel yang diambil adalah 30 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia pada periode 2009-2011 dengan kriteria tertentu.
Data diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia, www.idx.co.id. Hasilnya
terlihat pada laporan tahunan yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan yang
menjadi sampel pada penelitian ini. Model analisis yang digunakan adalah regresi
linier berganda, uji t dan uji f. Uji t dipergunakan untuk menguji variabel
independen secara parsial terhadap variabel dependen. Uji f digunakan untuk
menguji pengaruh variabel independen secara bersama terhadap variabel
dependen.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage tidak berpengaruh terhadap profitabilitas
dalam tingkat yang signifikan. Sedangkan secara simultan pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage juga tidak berpengaruh terhadap
profitabilitas dalam tingkat yang signifikan
Kata kunci : ukuran perusahaan, likuiditas, leverage, pengungkapan wajib
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
The objective of this study is to find the effects of growth companies,
modal structure, and leverage on profitability in property and real estate
companies companies listed in Indonesian Stock Exchange in 2009 until 2011
period. The number of samples used were 31 property and real estate companies
registered to go public in Indonesia Stock Exchange.
Data was obtained from Indonesian Stock Exchange website,
www.idx.co.id. The results were as seen on annual report that published by
corporates which act as sampling in this research. Analysis model that used is
multiple regression, t test, and f test. T test is used to analysis the partial influence
of independent variable to dependent variable. F test is used to analysis
simultaneous of independent variable to dependent variable.
The results of this study show that growth companies, modal structure, and
leverage partially don’t have a significant effect on profitability. On the other
hand, this study also shows that growth companies, modal structure, and leverage
simultaneously don’t have a significant effect on profitability.
Keywords : growth companies , modal structure, leverage, profitability
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT Yang Maha Mendengar lagi Maha
Melihat dan atas segala limpahan rahmat, taufik, serta hidayah-Nya sehingga
karya tulis yang berbentuk skripsi ini dapat diselesaikan sesuai dengan waktu
yang telah direncanakan. Skripsi ini berjudul “Pengaruh Pertumbuhan
Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
Penyusunan skripsi ini adalah merupakan salah satu syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
Dalam proses penelitian ini, telah banyak menerima bimbingan, saran,
motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Khususnya
kedua orang tua, Ayahanda Abdul Kadir Siregar dan Ibunda Mitra Hutagalung.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada
semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Bapak Prof.Drs.Azhar Maksum, MEC, Ac., selaku Plt. Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., dan Bapak Drs. Hotmal
Jafar, MM, Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku sekretaris Program
Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4.
Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang
telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan,
dan bimbingan dari awal hingga selesainya skripsi ini dan Bapak, Drs.
Sucipto MM, Ak, selaku dosen pembaca yang telah memberikan masukan
dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
5.
Anita Maya Sari Siregar, SE, M.Si, dan Sutan Manyabar Siregar, SE, ST
selaku kakak dan abang yang telah memberikan kasih sayang, doa, dukungan
serta bimbingan yang tak terbatas kepada penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini.
6.
Teman-teman di Fakultas Ekonomi angkatan 2009 serta seluruh staf pengajar,
staf departemen akuntansi, dan staf administrasi Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang
disebabkan keterbatasan penulis dalam pengetahuan dan pengulasan skripsi. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan saran yang membangun sehingga skripsi ini
dapat dijadikan acuan dalam penulisan karya-karya ilmiah selanjutnya. Akhir
kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca
Medan, Juni 2013
Penulis
M. Rinaldi Siregar
NIM : 090503193
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN.............................................................................................. i
ABSTRAK ................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................. iii
KATA PENGANTAR ................................................................................. iv
DAFTAR ISI ................................................................................................ vi
DAFTAR TABEL ...................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ...........................................................
1.2 Perumusan Masalah .................................................................
1.3 Tujuan Penelitian .....................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis
2.1.1 Profitabilitas ....................................................................
2.1.2 Pertumbuhan Perusahaan ................................................
2.1.3 Struktur Modal ...............................................................
2.1.4 Leverage .........................................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................
2.3 Kerangka Konseptual ..............................................................
2.4 Hipotesis Penelitian .................................................................
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................
3.2 Definisi Operasional dan
Pengukuran Variabel ...............................................................
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian ..............................................
3.4 Jenis dan Sumber Data ............................................................
3.5 Metode Pengumpulan Data .....................................................
3.6 Metode Analisis Data ..............................................................
3.6.1 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
a. Uji Normalitas .............................................................
b. Uji Multikolinearitas ....................................................
c. Uji Heteroskedastisitas .................................................
d. Uji Autokorelasi ...........................................................
3.6.2. Uji Hipotesis ..................................................................
a. Uji signifikansi simultan (F- test) ................................
b. Uji signifikansi parsial (t-test) .....................................
1
6
6
6
8
9
11
14
15
18
18
20
20
23
24
25
25
25
25
26
27
27
28
29
29
vi
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskriptif Data Penelitian .......................................................
4.2 Analisis Hasil Penelitian
4.2.1 Statistik Deskriptif .........................................................
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................
4.2.2.1 Uji Normalitas ....................................................
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ..........................................
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................
4.2.2.4 Uji Autokorelasi .................................................
4.3 Analisis Regresi .....................................................................
4.4 Pengujian Hipotesis ................................................................
4.4.1 Uji Signifikan Parsial (t-test) .........................................
4.4.2 Uji Signifikan Simultan (F-test) .....................................
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
30
30
31
32
35
37
38
39
41
43
46
47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................. 50
5.2 Keterbatasan Penelitian .......................................................... 51
5.3 Saran ...................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 53
LAMPIRAN ................................................................................................ 55
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No.Tabel
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
Judul
Halaman
Review Penelitian Terdahulu .......................................
Definisi Variabel dan Pengukuran Variabel .................
Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ................
Statistik Deskriptif ........................................................
Hasil Uji Normalitas .....................................................
Hasil Uji Normalitas .....................................................
Hasil Uji Multikolinearitas ...........................................
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................
Analisis Regresi ............................................................
Model Summary ............................................................
Hasil Uji T ....................................................................
Hasil Uji F .....................................................................
18
22
24
30
33
34
36
39
40
42
44
45
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No.Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ...............................................
Histogram .................................................................
Uji Normalitas Data ..................................................
Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................
18
34
34
37
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Lampiran A
Lampiran B
Lampiran C
Lampiran D
Lampiran E
Lampiran F
Lampiran G
Judul
Halaman
Populasi dan Sampel Penelitian ...............................
Sampel Penelitian .....................................................
Hasil Olahan Data Firm Growth ..............................
Hasil Olahan Data DER ...........................................
Hasil Olahan Data DAR ...........................................
Hasil Olahan Data ROA ...........................................
Hasil Pengolahan SPSS ............................................
55
57
59
61
63
66
68
x
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, STRUKTUR
MODAL DAN LEVERAGE TERHADAP PROFITABILITAS PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BEI
OLEH :
M.RINALDI SIREGAR
090503193
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2013
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan skripsi yang berjudul ”
Pengaruh
Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas
Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia ” adalah benar hasil karya saya sendiri yang disusun sebagai tugas
akademik guna menyelesaikan beban akademik pada fakultas Ekonomi Sumatera
Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga
lainnya. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan
dengan jelas, benar apa adanya. Apabila kemudian hari ditemukan adanya
kecurangan dalam skripsi ini saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh
Universitas Sumatera Utara.
Medan,
2013
Yang membuat pernyataan,
M. Rinaldi Siregar
NIM: 090503193
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini ditujukan untuk menunjukkan pengaruh pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan
real estate yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2011. Jumlah
sampel yang diambil adalah 30 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia pada periode 2009-2011 dengan kriteria tertentu.
Data diperoleh dari situs Bursa Efek Indonesia, www.idx.co.id. Hasilnya
terlihat pada laporan tahunan yang diterbitkan oleh perusahaan-perusahaan yang
menjadi sampel pada penelitian ini. Model analisis yang digunakan adalah regresi
linier berganda, uji t dan uji f. Uji t dipergunakan untuk menguji variabel
independen secara parsial terhadap variabel dependen. Uji f digunakan untuk
menguji pengaruh variabel independen secara bersama terhadap variabel
dependen.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage tidak berpengaruh terhadap profitabilitas
dalam tingkat yang signifikan. Sedangkan secara simultan pertumbuhan
perusahaan, struktur modal, dan leverage juga tidak berpengaruh terhadap
profitabilitas dalam tingkat yang signifikan
Kata kunci : ukuran perusahaan, likuiditas, leverage, pengungkapan wajib
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
The objective of this study is to find the effects of growth companies,
modal structure, and leverage on profitability in property and real estate
companies companies listed in Indonesian Stock Exchange in 2009 until 2011
period. The number of samples used were 31 property and real estate companies
registered to go public in Indonesia Stock Exchange.
Data was obtained from Indonesian Stock Exchange website,
www.idx.co.id. The results were as seen on annual report that published by
corporates which act as sampling in this research. Analysis model that used is
multiple regression, t test, and f test. T test is used to analysis the partial influence
of independent variable to dependent variable. F test is used to analysis
simultaneous of independent variable to dependent variable.
The results of this study show that growth companies, modal structure, and
leverage partially don’t have a significant effect on profitability. On the other
hand, this study also shows that growth companies, modal structure, and leverage
simultaneously don’t have a significant effect on profitability.
Keywords : growth companies , modal structure, leverage, profitability
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT Yang Maha Mendengar lagi Maha
Melihat dan atas segala limpahan rahmat, taufik, serta hidayah-Nya sehingga
karya tulis yang berbentuk skripsi ini dapat diselesaikan sesuai dengan waktu
yang telah direncanakan. Skripsi ini berjudul “Pengaruh Pertumbuhan
Perusahaan, Struktur Modal dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
Penyusunan skripsi ini adalah merupakan salah satu syarat untuk memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
Dalam proses penelitian ini, telah banyak menerima bimbingan, saran,
motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Khususnya
kedua orang tua, Ayahanda Abdul Kadir Siregar dan Ibunda Mitra Hutagalung.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada
semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1.
Bapak Prof.Drs.Azhar Maksum, MEC, Ac., selaku Plt. Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., dan Bapak Drs. Hotmal
Jafar, MM, Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku sekretaris Program
Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4.
Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang
telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan,
dan bimbingan dari awal hingga selesainya skripsi ini dan Bapak, Drs.
Sucipto MM, Ak, selaku dosen pembaca yang telah memberikan masukan
dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
5.
Anita Maya Sari Siregar, SE, M.Si, dan Sutan Manyabar Siregar, SE, ST
selaku kakak dan abang yang telah memberikan kasih sayang, doa, dukungan
serta bimbingan yang tak terbatas kepada penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini.
6.
Teman-teman di Fakultas Ekonomi angkatan 2009 serta seluruh staf pengajar,
staf departemen akuntansi, dan staf administrasi Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara yang tidak dapat disebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang
disebabkan keterbatasan penulis dalam pengetahuan dan pengulasan skripsi. Oleh
karena itu, penulis mengharapkan saran yang membangun sehingga skripsi ini
dapat dijadikan acuan dalam penulisan karya-karya ilmiah selanjutnya. Akhir
kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca
Medan, Juni 2013
Penulis
M. Rinaldi Siregar
NIM : 090503193
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN.............................................................................................. i
ABSTRAK ................................................................................................... ii
ABSTRACT ................................................................................................. iii
KATA PENGANTAR ................................................................................. iv
DAFTAR ISI ................................................................................................ vi
DAFTAR TABEL ...................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................. ix
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ...........................................................
1.2 Perumusan Masalah .................................................................
1.3 Tujuan Penelitian .....................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis
2.1.1 Profitabilitas ....................................................................
2.1.2 Pertumbuhan Perusahaan ................................................
2.1.3 Struktur Modal ...............................................................
2.1.4 Leverage .........................................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................
2.3 Kerangka Konseptual ..............................................................
2.4 Hipotesis Penelitian .................................................................
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................
3.2 Definisi Operasional dan
Pengukuran Variabel ...............................................................
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian ..............................................
3.4 Jenis dan Sumber Data ............................................................
3.5 Metode Pengumpulan Data .....................................................
3.6 Metode Analisis Data ..............................................................
3.6.1 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
a. Uji Normalitas .............................................................
b. Uji Multikolinearitas ....................................................
c. Uji Heteroskedastisitas .................................................
d. Uji Autokorelasi ...........................................................
3.6.2. Uji Hipotesis ..................................................................
a. Uji signifikansi simultan (F- test) ................................
b. Uji signifikansi parsial (t-test) .....................................
1
6
6
6
8
9
11
14
15
18
18
20
20
23
24
25
25
25
25
26
27
27
28
29
29
vi
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskriptif Data Penelitian .......................................................
4.2 Analisis Hasil Penelitian
4.2.1 Statistik Deskriptif .........................................................
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ................................................
4.2.2.1 Uji Normalitas ....................................................
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ..........................................
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas .......................................
4.2.2.4 Uji Autokorelasi .................................................
4.3 Analisis Regresi .....................................................................
4.4 Pengujian Hipotesis ................................................................
4.4.1 Uji Signifikan Parsial (t-test) .........................................
4.4.2 Uji Signifikan Simultan (F-test) .....................................
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
30
30
31
32
35
37
38
39
41
43
46
47
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................. 50
5.2 Keterbatasan Penelitian .......................................................... 51
5.3 Saran ...................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................. 53
LAMPIRAN ................................................................................................ 55
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No.Tabel
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
Judul
Halaman
Review Penelitian Terdahulu .......................................
Definisi Variabel dan Pengukuran Variabel .................
Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ................
Statistik Deskriptif ........................................................
Hasil Uji Normalitas .....................................................
Hasil Uji Normalitas .....................................................
Hasil Uji Multikolinearitas ...........................................
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................
Analisis Regresi ............................................................
Model Summary ............................................................
Hasil Uji T ....................................................................
Hasil Uji F .....................................................................
18
22
24
30
33
34
36
39
40
42
44
45
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No.Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ...............................................
Histogram .................................................................
Uji Normalitas Data ..................................................
Hasil Uji Heteroskedastisitas ....................................
18
34
34
37
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Lampiran A
Lampiran B
Lampiran C
Lampiran D
Lampiran E
Lampiran F
Lampiran G
Judul
Halaman
Populasi dan Sampel Penelitian ...............................
Sampel Penelitian .....................................................
Hasil Olahan Data Firm Growth ..............................
Hasil Olahan Data DER ...........................................
Hasil Olahan Data DAR ...........................................
Hasil Olahan Data ROA ...........................................
Hasil Pengolahan SPSS ............................................
55
57
59
61
63
66
68
x
Universitas Sumatera Utara