PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2011 - Perbanas Institutional Repository
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN
KINERJA KEUANGAN TERHADAP KEBIJAKAN
DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
LELY NILAWATI ANGGRAENI
NIM : 2009310611
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2013
Kegagalan adalah awal dari keberhasilan jika kita mau belajar dari kegagalan
tersebut. Seseorang yang berani mencoba meskipun gagal adalah seseorang yang dekat
dengan keberhasilan. Tidak menyerah, semangat, belajar dari kesalahan, dan optimis adalah
kunci keberhasilan.“Ilmu tidak dapat diraih dengan mengistirahatkan badan (bermalas-malasan).” (HR Muslim). Jangan lihat masa lampau dengan penyesalan, jangan pula lihat masa depan dengan ketakutan, tapi lihatlah sekitar anda dengan penuh kesadaran (James Thurber). Cara untuk menjadi di depan adalah memulai sekarang. Jika memulai sekarang,
tahun depan anda akan tahu banyak hal yang sekarang tidak diketahui, dan anda tak akan
mengetahui masa depan jika anda menunggu-nunggu (William Feather).Syukur alhamdulillah saya panjatkan kepada Allah SWT yang senantiasa
memberikan anugerah yang berharga berupa kesehatan, kekuatan, ilmu yang
bermanfaat, kemudahan serta kelancaran sehingga mampu menyelesaikan skripsi ini
dengan waktu 3,5 tahun, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semuanya.
Sholawat serta salam tercurah kepada Nabi Muhammad SAW. Terimakasih untuk
semua yang telah memberikan motivasi, mendoakan, dan membantu kelancaran
sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.Kedua Orang Tuaku Tercinta,Mochammad Halik dan Disriawati
Segenap kasih sayang, doa, perhatian, semangat serta dukungan selama menyelesaikan
studi S1 Akuntansi di STIE Perbanas Surabaya sampai dengan mendapatkan gelar
sarjana, perjuangan yang tidak mudah untuk membahagiakan anak-anaknya. Semua
begitu berarti bagiku dan menjadi sebuah motivasi untuk selalu optimis dalam
melangkah untuk menuju masa depan. Makasiii mama dan papa, kalian motivasi
terbesarQ. Kakak dan Adikku Tersayang, Mas Fandi, Donny, dan Reyhan Bantuan, dukungan, doa, berbagi canda baik suka maupun duka di setiap hari, dan penghibur disaat aku stress dalam menjalani skripsi. Aku bisa semangat lagi dengan canda tawa kalian dirumah.
Seluruh Keluarga Besar Bapak Riadji Yang senantiasa memberikan bantuan moril maupun materiil, dukungan, semangat,
dan doanya. Kalian selalu menanyakan kabar-kabar skripsiQ mulai dari awal bimbingan
hingga aku dinyatakan “lulus”.
Dosen Pembimbing dan Co. Dosen Pembimbingku yaitu Pak Agus Samekto
dan Bu Rizky Aprillia Nita Terimakasih telah memberikan waktu luangnya, saran, dan dukungan yang luar biasa selama ini memberikan bimbingan pengetahuan dan semua informasi demi kelancaran skripsi ini. Banyak pengetahuan yang saya dapatkan dari beliau, beliau dosen is the best. Semua Dosen STIE Perbanas Surabaya Yang telah memberikan banyak ilmu, memberikan bekal pengetahuan yang cukup, memberikan kemandirian yang baik, memberikan cara bagaimana kita dapat bekerjasama dengan baik, serta bekal yang matang yang telah diberikan.
Guru SDN Kaliasin III, SMP Giki 3, dan SMA IPIEMS Beliau Pahlawan tanpa tanda jasa yang telah memberikan banyak ilmu dan pengetahuan mulai aku kecil hingga lulus Sarjana di STIE Perbanas Surabaya. Jasa- jasamu tidak akan pernah aku lupakan.
Arif, Vani, Della, dan Tante Tutik Semangat, bantuan moril maupun materiil, dan doa kalian adalah penyemangatku
Kalian yang selalu memberi motivasi dan dukungan yang positif selama ini buat kesuksesanku. Kalian orang spesial buatku, yang selalu menanyakan kabar dari skripsiQ dan penghibur disaat aku bingung menghadapi skripsi. Makasii buat Arif yang selalu siap buat mengantarku kemana pun pergi demi kelancaran skripsiQ. Om dan Tanteku Makasih atas semangat, bantuan moril maupun materiil, dan doanya selama penyusunan skripsi. Meskipun kalian sibuk dengan pekerjaan, kalian masih tetap
perhatian dan memberi doa kepadaku. Makasii ya om dan tanteku semua, aku sayang
kalian semua.Sahabatku dan Sekaligus Saudara Bagiku (Lala, Jia, Sandra) Bakal kangen masa-masa kuliah dulu. Kita saling memberikan dukungan dan berbagi
canda tawa, suka duka, dan bantuan yang tulus selama perkuliahan ini, sehingga kita
bisa melewati perjalanan skripsi ini sampai kita dinyatakan “lulus”. Sudah gak ada jurang-jurang lagi buat kita..masa-masa stres dan galloo udah bisa kita lewati, gak nyangka kita bisa lulus 3,5th.. Semoga kita bisa tetap bersatu meskipun sudah kerja nanti. Amiiien. . .Teman Tercintaku Rizcha, Dofah, Nia, Chadaz, Jaseva
Kalian selalu memberikan support, canda tawa, suka duka mulai semester awal hingga
akhir. Keluarga besar kita jangan sampai terlupakan ya, buat mamaQ (Rizcha), mama tiriQ (Jaseva) dan Anak-anakku (Dofah, Nia, Cadas), kalian adalah sahabat terbaik semuanya. Aku sayang kalian, semoga kita kelak menjadi orang yang sukses dan berguna bagi bangsa dan negara, amiien ya Allah.Sahabat SMA-ku Iiz, Yulia, Qky, Muklis, Iphe Meskipun tidak pernah berkumpul lagi, kalian selalu memberikan semangat, doa dan penghibur setiap aku ada masalah. Etes, Lemu, Ndowe, Mumu, Iphe Kalian bebQ yang gak pernah bisa terganti. Kalian selalu ada dan siap disaat aku butuh, Aku sayang kalian semua...
Teman-teman Satu Bimbingan dan Seperjuangan
Makasih atas dukungan dan semangat selama penyusunan skripsi. Untuk teman-teman
satu bimbingan dan satu perjuangan yaitu Achie, Okti, Dita Puspita, Dita Maharani,
Dedi, Mar’i, Rinne dan Dani yang telah berjuang bersama-sama selama satu semester
hingga kita semua dinyatakan “lulus”.
Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu, yang telah memberikan bantuan
dan dukungan selama perkuliahan sampai penyelesaian skripsi ini.
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Alhamdulillahi robbil ‘alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT, yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja
Keuangan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2011”. Skripsi ini diajukan untuk
memenuhi salah satu syarat menyelesaikan Program Pendidikan Strata Satu Jurusan Akuntansi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa adanya bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu pada kesempatan ini dengan segala rasa hormat dan ketulusan hati penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Prof. Dr. Dra.Tatik Suryani, Psi., MM selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
2. Ibu Supriyati, S.E., M.Si.,Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Bapak Dr. Agus Samekto, Ak., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
4. Ibu Risky Aprillia Nita, S.E., M.A selaku Co. Dosen Pembimbing yang telah memberikan waktu luangnya, saran, bimbingan dan dukungan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Ibu Erida Herlina S.E., M.Si selaku Dosen Wali saya di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
6. Segenap dosen, staf pengajar dan staf perpustakaan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas Surabaya.
Penulis menyadari bahwa apa yang telah disajikan masih banyak kekurangan, untuk itu peneliti mengharapkan kritik dan saran yang dapat membangun kepada semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Dengan segala keterbatasan peneliti, diharapkan skripsi ini bermanfaat bagi semua yang membacanya.
Wassalamualaikum Wr. Wb
Surabaya, 4 Februari 2013 (Lely Nilawati Anggraeni)
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SIAP UJI ........................................................... ii HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI .............................................................. iii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................. iv HALAMAN MOTTO & PERSEMBAHAN ...................................................... v KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii DAFTAR ISI ....................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................... xii DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN..................... .................................................................. xiv ABSTRAK/RINGKASAN ................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................. 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................... 4
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 5
1.5 Sistematika Penulisan Skripsi ...................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 7
2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 7
2.2 Landasan Teori ............................................................................ 16
2.2.1 Signalling Theory ............................................................ 16
2.2.2 Dividen ............................................................................ 17
2.2.3 Kebijakan Dividen ........................................................... 19
2.2.4 Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keb. Dividen .......... 21
2.2.5 Good Corporate Governance (GCG) .............................. 22
2.2.6 Kinerja Keuangan ............................................................ 27
2.2.7 Pengaruh GCG Terhadap Keb. Dividen .......................... 31
2.2.8 Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Keb. Dividen ..... 33
2.3 Kerangka Pemikiran ................................................................... 35
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................... 36
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 37
3.1 Rancangan Penelitian .................................................................. 37
3.2 Batasan Penelitian ....................................................................... 38
3.3 Variabel Penelitian Dan Definisi Operasional............................. 38
3.4 Populasi Dan Sampel ................................................................... 41
3.5 Data Dan Metode Pengumpulan Data ......................................... 42
3.6 Teknik Analisis Data.... ............................................................... 42
3.6.1 Analisis Deskriptif ........................................................... 43
3.6.2 Metode Partial Least Square (PLS) ................................ 43
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN............................................ 50
4.1 Gambaran Subyek Penelitian ...................................................... 50
4.2 Analisis Deskriptif ....................................................................... 53
4.3 Hasil Uji Validitas Dan Reliabilitas.. .......................................... 56
4.4 Analisis PLS (Partial Least Square) ........................................... 57
4.5 Pembahasan ................................................................................. 65
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 68
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 68
5.2 Keterbatasan ................................................................................ 69
5.3 Saran ............................................................................................ 70 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
58 Tabel 4.7 : Nilai Outer Loading Model Revisi
63
63 Tabel 4.12 : Hasil Inner Model T-Statistic
62 Tabel 4.11 : Nilai R-square
61 Tabel 4.10 : Hasil Composite Reliability
60 Tabel 4.9 : Nilai Cross Loadings
59 Tabel 4.8 : Nilai AVE
Halaman
Tabel 2.1 : Tabel Ringkasan Penelitian Terdahulu56 Tabel 4.5 : Uji Reliabilitas Variabel Penelitian
Governance dan Kinerja Keuangan
53 Tabel 4.4 : Uji Validitas Indikator Variabel Good Corporate
52 Tabel 4.3 : Tabel Statistik Deskriptif
51 Tabel 4.2 : Tabel Daftar Nama Perusahaan Sampel
13 Tabel 4.1 : Tabel Pemilihan Sampel Penelitian
57 Tabel 4.6 : Nilai Outer Loadings Awal
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Gambar Model Penelitian35 Gambar 3.1 : Principal Factor (Reflective) Model
46 Gambar 4.1 : Outer Loading Model Awal
59 Gambar 4.2 : Outer Loading Model Revisi
60