Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial dan Good Corporate Governance terhadap Biaya Keageanan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN MEKANISME CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP BIAYA KEAGENAN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH :

DEASY CHRISTORA LUBIS
110502126

PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015

ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN DAN MEKANISME CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP BIAYA KEAGENAN PADA PERUSAHAAN

MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Pada umumnya perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) , pada
umumnya adalah perusahaan yang memiliki struktur organisasi yang terpisah antara
pihak pemilik dan pengelolanya. Pemisahan tersebut dapat mengakibatkan masalah
keagenan yang kemudian menimbulkan biaya keagenan. Untuk meminimalisasi masalah
keagenan ini dapat dilakukan melalui penerapan corporate governance. Penelitian ini
bertujuan untuk meneliti pengaruh corporate governance terhadap biaya keagenan yang
diukur dengan perputaran asset. Metode pengumpulan data dilakukan melalui studi
dokumentasi dengan mengumpulkan data pendukung dari literatur, jurnal, dan buku-buku
referensi untuk mendapatkan gambaran masalah yang diteliti serta mengumpulkan data
sekunder yang relevan dari laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI tahun 2010-2014. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian
ini adalah metode analisis regresi berganda dengan taraf signifikansi 5%. Hasil dari
penelitian ini menunjukkan bahwa ukuran dewan komisaris independen memiliki
pengaruh yang negatif terhadap perputaran aset, dan kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, hutang, serta ukuran perusahaan memiliki pengaruh yang
positif dan signifikan terhadap perputaran asset.
Kata kunci : biaya keagenan, struktur kepemilikan, perputaran aset.

i

ABSTRACT
THE EFFECT OF OWNERSHIP STRUCTURE AND CORPORATE
GOVERNANCE ON AGENCY COST IN MANUFACTURE COMPANIES IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE (BEI)

In general, the companies that listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) has a
separate organizational structure between the owners and managers. This can lead to the
existence of agency problem then lead to agency cost. To minimize agency problem can
do with the implementation of corporate governance. This study aimed to investigate the
effect corporate governance on agency cost. Asset turnover as the proxy of agency cost.
This research is an quantitative research by using the secondary data. The methods used
for the data collection are through the documentation study to collect supporting data
from the literature, journals and reference books to get an idea of the issues, and to gather
relevant secondary data from the annual financial statements of the companies that is
listed Manufacture Company Indonesian stock exchanged in the period of 2010-2013.
Data analyze method used in his study is multiple regression analyze method with 5%
significant. The results of this study shows that independent directors has a negative
effect on asset turnover and the managerial ownership, institusional ownership , leverage
and firm size has a positive and significant effect on asset turnover.

Keywords : Agency cost, Ownership structure, Asset Turnover (ATO)

ii

KATA PENGANTAR
Segala puji syukur dan kemuliaan penulis naikkan kepada Tuhan Yesus Kristus
karena atas perkenanan dan kuasaNya penulis dapat meneyelesaikan skripsi ini. Judul
skripsi ini adalah “ Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial dan Good Corporate
Governance terhadap Biaya Keageanan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Indonesia “. Kegunaan dari penyusunan skripsi ini adalah sebagai salah satu syarat untuk
memeperoleh gelar sarjana di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini pertama – tama penulis mengucapkan terima kasih kepada
kedua orang tua penulis yaitu Ayahanda Ojak Lubis, S.Th dan Ibunda Nenty Sihombing,
SE atas segala kasih saying dan doa sehingga penulis dapat menyelesaikan masa
perkuliahan dan skripsi ini. Pada kesempatan ini dengan segala kerendahan hati dan
syukur penulis mengucapkan terimakasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac.Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia ,ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Sumatera Utara sekaligus juga selaku Dosen Pembimbing penulis yang

banyak memberikan didikan yang berarti kepada penulis.
3. Ibu Marhayenie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE,M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku
Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.

iii

5. Ibu Beby Kendida, S.E, M.Si selaku Dosen Pembanding penulis yang telah banyak
memberikan bimbingan dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen, Staf dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
7. Para pegawai di Kantor Bursa Efek Indonesia Cabang Medan yang telah memberikan
bimbingan dan motivasi kepada penulis.
8. Adik – adik tersayang Fhany Grace Lubis, Priskah Ade Putri Lubis, Florency Nadya
Lubis yang selalu mendukung dan mendoakan penulis.
9. Sahabat – sahabat terkasih GGMO (Anri, Lidya, Rika, Roulina, William) , Anggi,
Kiki, team di Oriflame dan teman – teman stambuk 2011.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih belum sempurna untuk itu penulis

menerima kritik dan saran yang bersifat membangun untuk menyempurnakan skripsi
ini.
Akhir kata penulis mengucapkan terima kasih dan semoga skripsi ini bermanfaat
bagi banyak pihak.
Medan, Agustus 2015
Penulis,

Deasy Christora Lubis

iv

DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK………………………………………………………………
ABSTRACT……………………………………………………………...
KATA PENGANTAR……………………………………………….....
DAFTAR ISI……………………………………………………….…...
DAFTAR TABEL……………………………………….……………...
DAFTAR GAMBAR…..…………………………………………….…
DAFTAR LAMPIRAN..…………………………………………….…

i
ii
iii
v
vii
viii
ix

BAB I PENDAHULUAN……………………………………………….
1.1. Latar Belakang
1.2. Perumusan Masalah
1.3. Tujuan Penelitian
1.4. Manfaat Penelitian

1
1
7
8
8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA………………………………………..
2.1. Landasan Teori
2.1.1. Teori Keagenan
2.1.2. Corporate Governance
2.1.2.1. Indikator Mekanisme Corporate Governance
2.1.3. Leverage
2.1.4. Ukuran Perusahaan (Firm Size)
2.2. Penelitian Terdahulu
2.3. Kerangka Konseptual
2.4. Hipotesis Penelitian

9
9
9
11
16
22
23
24

26
28

BAB III METODE PENELITIAN …………………………………….
3.1. Jenis Penelitian
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian
3.3. Batasan Operasional
3.4. Definisi Operasional Variabel
3.4.1. Variabel Dependen
3.4.2. Variabel Independen
3.4.3. Variabel Kontrol
3.5. Populasi dan Sampel
3.6. Jenis dan Sumber Data
3.7. Metode Pengumpulan Data

29
29
29
29
30

30
31
32
34
36
37

v

3.8. Metode Analisis Data
3.8.1. Statistik Deskriptif
3.8.2. Uji Asumsi Klasik
3.8.2.1. Uji Normalitas
3.8.2.2. Uji Multikolinearitas
3.8.2.3. Uji Heterokedastisitas
3.8.2.4. Uji Autokorelasi
3.8.3. Pengujian Hipotesis
3.8.3.1. Uji Statistik F
3.8.3.2. Uji Statistik t
3.8.3.1. Uji Koefisien Determinasi (R2)

BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ……………………………….
4.1. Sejarah Bursa Efek
4.2. Gambaran Umum Perusahaan
4.3. Hasil Penelitian
4.3.1. Analisis Deskriptif
4.3.2. Analisis Statistik
4.3.2.1. Pengujian untuk Hipote
4.3.2.2. Pengujian untuk Hipotesis 2
4.4. Pembahasan
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ……………………………….
4.1. Kesimpulan
4.2. Saran

37
39
39
39
40
40
41

41
42
42
42
45
45
46
47
47
48
48
58
70
76
76
77

DAFTAR PUSTAKA

78

LAMPIRAN

81

vi

DAFTAR TABEL

No Tabel

Judul

Halaman

1.1

Skor Peringkat Corporate Governance di Indonesia

4

1.2

Data Perusahaan Sunson Textile Manufacturer ……………...

6

1.3

Data Perusahaan Siantar Top ………………………………...

7

2.1

Penelitian Terdahulu………………………………………......

24

3.1

Operasionalisasi Variabel

33

3.2

Penentuan Sampel

35

3.3

Nama-nama perusahaan yang diteliti

35

4.1

Nama-nama perusahaan yang diteliti

46

4.2

Descriptive Statistic

47

4.3

Uji Kolmogorov-Smirnov

4.4

Hasil Uji Glejser

53

4.5

Uji Autokorelasi (Durbin Watson)

54

4.6

Uji Multikolinearitas

54

4.7

Uji Simultan (F-test)

56

4.8

Uji Parsial (t-test)

57

4.9

Analisis Koefisien Determinasi

58

4.10

Uji Kolmogorov-Smirnov

61

4.11

Hasil Uji Glejser

63

4.12

Uji Autokorelasi (Durbin Watson)

64

4.13

Uji Multikolinearitas

65

4.14

Uji Simultan (F-test)

67

4.15

Uji Parsial (t-test)

4.16

Analisis Koefisien Determinasi ……………………………….

51

68

vii

69

DAFTAR GAMBAR

No Gambar

Judul

Halaman

2.1

Kerangka Konseptual

28

4.1

Pendekatan Histogram

49

4.2

Pendekatan Grafik

50

4.3

Grafik Scatterplot

52

4.4

Pendekatan Histogram

59

4.5

Pendekatan Grafik

60

4.6

Grafik Scatterplot

62

viii

DAFTAR LAMPIRAN

No Lampiran

Judul

Halaman

1.

Daftar Populasi Dan Perusahaan Sampel Penelitian

81

2.

Proporsi dewan komisaris independen

82

3.

Kepemilikan Saham Manajerial

83

4.

Kepemilikan Saham Institsional

84

5.

Total Hutang

85

6.

Total Aset

86

7.

Hasil Olahan SPSS

87

ix