PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN, TERHADAP BIAYA KEAGENAN DI INDONESIA (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)

  

PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN,

DAN MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN,

TERHADAP BIAYA KEAGENAN DI INDONESIA

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur

di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)

  

SKRIPSI

ERLIN DWI KARTIKA SARI

1302010114

PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1

  

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

2017

  PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN, TERHADAP BIAYA KEAGENAN DI INDONESIA (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015) SKRIPSI

  diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

ERLIN DWI KARTIKA SARI 1302010114 PROGRAM STUDI MANAJEMEN S1 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2017

  HALAMAN PERSETUJUAN PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN, TERHADAP BIAYA KEAGENAN DI INDONESIA (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015) SKRIPSI Oleh ERLIN DWI KARTIKA SARI 1302010114 Diperiksa dan disetujui oleh: Pembimbing Wida Purwidianti, S.E.,M.Si NIK. 2160230

  

HALAMAN PENGESAHAN

  Skripsi yang diajukan oleh: Nama : Erlin Dwi Kartika Sari NIM : 1302010114 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan, dan

  Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, terhadap Biaya Keagenan di Indonesia (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)

  telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlakukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S.E) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

DEWAN PENGUJI

  Ketua : Wida Purwidianti, S.E., M.Sc. ( ) Anggota 1 : Akhmad Darmawan, S.E.,M.Si ( ) Anggota 2 : Hertin Endratno, S.E.,M.Si ( ) Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 25 Januari 2017

  Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

  

Akhmad Darmawan, S.E., M.Si

NIK. 2160148

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Erlin Dwi Kartika Sari NIM : 1302010114 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan semua sumber baik yang dikutip maupun yang dirujuk telah saya nyatakan dengan benar serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

  Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiblakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 25 Januari 2017 Yang membuat pernyataan Erlin Dwi Kartika Sari

  MOTTO “...Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman di antara kamu dan orang-orang yang memiliki ilmu pengetahuan beberapa derajat”

  (QS. Al Mujadillah ayat 11)

  “Sebaik-baik manusia diantaramu adalah yang paling banyak manfaatnya bagi orang lain”

  

(HR. Bukhari dan Muslim)

  PERSEMBAHAN Kupersembahkan skripsi ini untuk:

Kedua orang tua tercinta Bapak Suratman, Ibu Turyati,

dan Kakaku Oktodinal Ritovan.

KATA PENGANTAR

  Puji syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelas Sarjana Ekonomi pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, saya ucapkan terima kasih kepada:

  (1) Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH., M.H. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto. (2) Akhmad Darmawan, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

  Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan selaku penguji I yang telah memberikan banyak masukan, arahan kepada penulis guna untuk menyempurnakan skripsi ini. (3) Hermin Endratno, S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen S1

  Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan selaku penguji II yang telah memberikan banyak masukan, arahan yang membangun kepada penulis guna untuk menyempurnakan skripsi ini. (4) Wida Purwidianti, S.E.,M.Sc selaku dosen pembimbing skripsi dan dosen pembimbing akademik yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pikiran untuk mengarahkan dan memberikan masukan dalam penyusunan skripsi ini, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi tepat pada waktunya. (5) Bapak, ibu dosen dan seluruh staf Tata Usaha Fakultas Ekonomi dan

  Bisnis yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama di Fakultas Ekonomi dan Bisnis serta segala bantuan dan fasilitas yang telah diberikan.

  (6) Kedua orang tua, kakak ku dan keluarga saya yang telah memberikan do’a, memberikan dukungan baik moral maupun materiil, nasihat dan motivasi kepada penulis.

  (7) Sahabatku yang terbaik Syifa, Titis, Aning, Liya, Nana, Yuni, dan Afi yang telah banyak memberikan do’a, motivasi, semangat dan arti sebuah persahabatan semasa perkuliahan dan seterusnya serta telah banyak membantu saya dalam menyelesaikan skripsi ini.

  (8) Teman-teman seperjuangan kosentrasi manajemen keuangan angkatan 2013. Terima kasih atas dukungan dan bantuannya selama ini. (9) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.

  Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi pengembangan ilmu.

  Purwokerto, 25 Januari 2017 Penulis

  Erlin Dwi Kartika Sari

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

  Sebagai sivitas akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Erlin Dwi Kartika Sari NIM : 1302010114 Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto Jenis Karya : Skripsi menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive

  Royalty-Free Right ) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

  ilmiah saya yang berjudul:

  Pengaruh Struktur Kepemilikan, dan Mekanisme Tata Kelola Perusahaan, Terhadap Biaya Keagenan Di Indonesia (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)

  beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan, mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data (database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemiliki Hak Cipta.

  Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

  Dibuat di : Purwokerto Pada Tanggal : 25 Januari 2017 Yang menyatakan, Erlin Dwi Kartika Sari PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN MEKANISME TATA KELOLA PERUSAHAAN TERHADAP BIAYA KEAGENAN

  (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015)

  

1

  2 Erlin Dwi Kartika Sari , Wida Purwidianti

  ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh struktur kepemilikan, dan mekanisme tata kelola perusahaan terhadap biaya keagenan. Variabel independen dalam penelitian ini adalah kepemilikan mayoritas institusional, kepemilikan mayoritas pemerintah, kepemilikan mayoritas asing, proporsi komisaris independen, dan jumlah rapat dewan dalam setahun. Variabel dependennya adalah biaya keagenan. Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Sampel penelitian ini adalah 62 perusahaan. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah purposive

  

sampling sementara teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu

statistik deskriptif, uji asumsi klasik, analisis regresi berganda, dan uji hipotesis.

  Hasil analisis menunjukan bahwa secara parsial kepemilikan mayoritas institusional, kepemilikan mayoritas pemerintah, kepemilikan mayoritas asing, dan proporsi komisaris independen berpengaruh positif signifikan terhadap biaya keagenan. Sementara jumlah rapat dewan komisaris dalam setahun berpengaruh positif tidak signifikan terhadap biaya keagenan.

  

Kata kunci : Sruktur kepemilikan, mekanisme tata kelola perusahaan, biaya

keagenan.

  

ABSTRACT

This research aimed to test effect of ownership structure, and corporate

governance mechanism of company on agency cost. The independent variables in

this research were institusional majority ownership, government majority

ownership, foreign majority ownership, proportion of independent commissioner

board and the number of board meeting in a year. The dependent variable was

agency cost. This research was categorized as quantitative research. The objects

of the research were manufacturing companies listed in Indonesian stock

exchange in period of 2013-2015. The samples in this research were 62

companies. The data collection technique used in this research was purposive

sampling while the data analysis techniques used were statistical descriptive,

classical assumption test, multiple regression analysis and hypothesis test. The

results showed that partially, institutional majority ownership, government

majority ownership, foreign majority ownership, the proportion of independent

commissioner board had positive and significant effect on agency cost. However

the number of board meetings in a year had positive but not significant on agency

cost.

  Keywords: Ownership structure, corporate governance of company, agency cost.

  

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ........................................................................................ i HALAMAN JUDUL ........................................................................................... ii HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................ iv HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................. v MOTTO ............................................................................................................... vi PERSEMBAHAN ............................................................................................... vii

KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii

HALAMAN PENYERTAAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ...................... x ABSTRAK ........................................................................................................... xi ABSTRACT .......................................................................................................... xii

DAFTAR ISI ....................................................................................................... xiii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xvii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xviii

DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xix

  BAB I PENDAHULUAN .................................................................................... 1 A. Latar Belakang Masalah ..................................................................... 1 B. Perumusan Masalah ............................................................................ 6 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................ 9 A. Landasan Teori ................................................................................... 9

  1. Pengertian Teori Keagenan ........................................................... 9

  2. Struktur Kepemilikan .................................................................... 11

  a. Kepemilikan Institusional ....................................................... 12

  b. Kepemilikan Pemerintah ......................................................... 13

  c. Kepemilikan Mayoritas Asing ............................................... 14

  3. Mekanisme Tata Kelola Perusahaan ............................................ 15

  a. Proporsi Komisaris Independen .............................................. 18

  b. Jumlah Rapat Dewan Komisaris ............................................. 19

  4. Biaya Keagenan (Agency Cost) .................................................... 20

  B. Penelitian Terdahulu ........................................................................... 23

  C. Kerangka Pemikiran ........................................................................... 25

  1. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Institusional terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 25

  2. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Pemerintah terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 25

  3. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Asing terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 26

  4. Pengatuh Proporsi Komisaris Independen terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 27

  5. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 27

  D. Hipotesis .............................................................................................. 28

  BAB III METODE PENELITIAN .................................................................... 30 A. Jenis Penelitian .................................................................................. 30 B. Populasi dan Sampel ........................................................................ 30 C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 31 D. Variabel Penelitian ............................................................................ 31 E. Definisi Operasional .......................................................................... 32

  1. Variabel Dependen ........................................................................ 32

  2. Variabel Independen ..................................................................... 33

  a. Struktur Kepemilikan ............................................................... 33

  b. Mekanisme Tata Kelola Perusahaan ........................................ 34

  F. Metode Analisis Data ......................................................................... 34

  1. Analisis Statistik Deskriptif .......................................................... 34

  2. Persamaan Regresi Linier Berganda ............................................ 35

  3. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 36

  a. Uji Normalitas .......................................................................... 36

  b. Uji Multikolinieritas ................................................................ 36

  c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 37

  d. Uji Autokorelasi ....................................................................... 37

  4. Uji Kecocokan Model ................................................................... 38

  2

  a. Koefisien Determinasi (R ) ...................................................... 38

  b. Uji F (Simultan) ....................................................................... 39

  5. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 39

  a. Uji t (Parsial) ............................................................................ 39

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ........................................................... 45 A. Hasil Penelitian .................................................................................. 45

  1. Populasi dan Sampel...................................................................... 45

  2. Analisis Deskriptif ........................................................................ 46

  3. Analisis Regresi Linier Berganda .................................................. 49

  4. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 51

  a. Uji Normalitas .......................................................................... 51

  b. Uji Multikolinieritas ................................................................. 52

  c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 53

  d. Uji Autokorelasi ....................................................................... 54

  5. Uji Kecocokan Model

  2

  a. Koefisien Determinasi (R ) ...................................................... 55

  a. Uji F (Simultan) ....................................................................... 55

  6. Pengujian Hipotesis ....................................................................... 57

  a. Uji t (Uji Parsial) ..................................................................... 57

  B. Pembahasan ....................................................................................... 63

  1. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Institusional terhadap Biaya Keagenan ....................................................................................... 63

  2. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Pemerintah terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 64

  3. Pengaruh Kepemilikan Mayoritas Asing terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 65

  4. Pengatuh Proporsi Komisaris Independen terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 66

  5. Pengaruh Jumlah Rapat Dewan Komisaris terhadap Biaya Keagenan ...................................................................................... 68

  BAB V PENUTUP .............................................................................................. 69 A. Simpulan ............................................................................................. 69 B. Keterbatasan dan Saran ....................................................................... 71 DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... 72 LAMPIRAN

  

DAFTAR TABEL

Judul Tabel

  Tabel 1 Penelitian Terdahulu .......................................................................... 23 Tabel 2 Penentuan Jumlah Sampel .................................................................. 45 Tabel 3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ............................................................. 46 Tabel 4 Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda ....................................... 49 Tabel 5 Hasil Uji Normalitas .......................................................................... 51 Tabel 6 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................. 52 Tabel 7 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 53 Tabel 8 Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 54 Tabel 9 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R

  2

  ) ................................................ 55 Tabel 10 Hasil Uji F (Uji Simultan) ................................................................. 56 Tabel 11 Hasil Uji t (Uji Parsial) ...................................................................... 57 Tabel 12 Hasil Pengujian Hipotesis Uji t ......................................................... 63

  

DAFTAR GAMBAR