Analisis Pengaruh Publikasi Stock Split Terhadap Perilaku Return Saham Pada Perusahaan Yang Listing di BEI Periode Tahun 2005-2008.
ANAIISIS }ENGARI'ff }UBLIXASI JIOCf J?'/? TTREADAP
FERILAKU RtrTURN SAE M PAD PERUSAEAAN YANG USTING
S(RIPSI
drsusu dd diaiula
utul
nen€nuni sebahagran dari syarat-symt eua
nenperolet seld Sarja"a Ekononi
DWI PUTRI ?RATAMA
Pmsrum Studi Manrnjenen lnkultas f,kotroni
IJNIVERSITAS AD'\I.AS
2009
rlii'Jflx
&i:51#"4j
'i:t"#ffi%
4 reop / r'@!$r bhr ruk,boggr/ 24 Nornbs ie36 b) N,ra o6q ru
zuLlm, dai LL ,r F.rai' .) Falllh tk!!on,d)hru!@ v@sem{4NoBP 05
L51 06 ft r'sd Ldu! rliL2ms g)P€didr.rrs sa,3d Muilarfui h) tPk
,\nrlisis Penga.uh Publik,ii.lrr.l Sr'1, Trrh|dllr Perilaku Rctur. Srbrm Prd!
l'€rusahaan \'!ns Lntinsdi BEI Pe.iodcTdhu. ?005-2003
Penelil,an in, benulMn untuk mengeblui apnkah rodapal pcneduh bcrupa pofucddr
rarajara retm sanaD dm abnomal rehrn saham penBahaan sebehD dao sendah stock
split Data laDg telah d'kumpllkh berlp. hirgr saham dar rertrm sinrm Dm drla yang
sehiurk.n dilakdan pdrin,r8ar untur iDcrecl.ltrl
rdu
sahar dat
per[ahaaD yang melakukan nock spl,tdi
abno'nalreruii yatrel.rjadi pada marng
'na$ng lalru 2003
tlr6a llek lrrdonesiaa rinln 1005 sanDai dorlan
r-ritu scbeyak 14pcnEalDar
Dala'n ,eNlnlan iri yar8 nefladi variabel ,ndepend.nt yailLr pengu'numaf stock splii
ScddrSk tang menjadi vDbel deFende r .dalrh Rerrn sahdn dd Abnornirl Re{dn
Teknik anal6F yangd,gun.lan dalam pcnclitia ni incliplri aralnis slalisli k dcskripii daD
Mdl'sis renesuakan p'osanr SPSS&ri,rr'!'. Dm.nal,rs ),an! dNJi, drJaFd h:ilFtncmun
drpercleh te(ebur
mendukuns d.n hdxl neidlkus
an (oct split meDberikar persanrlr yans sisnrfikan terhadap pe.laku rentrtr
salmD yarg diranda, dengxn addry, perbedrdr rata Dlr relun sahrd dd ibn.rmal rerlm
Drra \ebclun dd scsudai pcnsrmrDran scna didapar rctrrn saldn dan abnoanal rctLun
beranj
nrn8.laoi peflurunar (bem,la' negrhl) serehh pengumumrn *ock spln Hal
'nr
pengrmuman slock stlll mcrnbcrikatr respon rcgarilda'i pcmcgorg sahain
trs
penllnd
.r-is raud - l
l,$er no&l meruprkan renpa! bagi pcrrehai unruk
yans bcrluresi
urtuk
menghimpun deDg
mcmbialai sccam iMgsung keeiabn perushaan, dimana
mastarakal diikutscnak1n
s(an
lanesung didalamnyr Masyankar ye8
diikubcnatan so.a6 lMgsunE adrlah masyankal yatrg menanamke drndya kc
dalam suatu perusaham, deng.n cdn memheli saham daii pcrusantu ymg
Dervasa ini
re rn
p6ar nodal di ncea.a lndonesia nengalami pcrkcmbanEan yang
ctrkl]p bcnr. Llalinidibuklikan dcogan scmakin benamtmhnya pctusahnn ga ?uhlic
lang rerdalhr di bu^d saham sen. semskin bany.knla nasyrrakrt lndoncsla
yanS
mulaite.lun diduniapNrmod:L lidak hlaya pend dari Ferusahan drn Drdyara(ar
srja yan! nrensakib!(kar DasaL nodal di lndo.esia
b.
cmbms, nsmun pcmcrintalr
iug. berp€Bn d!l,m membrntu pcrlembansan pNr nodxldilndonesia
Pea inv.stor yane bcnraneksL di lanei buN bcnujuan mcnghinpun dana
ddi
keunlungan sebesar m ngk,n da.i dninya alaupun p.tusdhuita. Invcn.r
'nernerlukan
nrlomrasi arar daDrr membuai suaru kepdusan darm
ponolo io invenasi yaf8 ncieuDlunekan. Di
yang
dlpd di mdlatk n.
modal
SeLain
p,sa n.na banlak
'nenriljh
sekali inlomasi
nemililti lungsi ekononri datr kcuanlad. pasrr
jrea nedpunlai bcbcrap. daya taril drri
berbagai
ftdd
(pihat yloF
menriliki kclebih& dada)
da
pun
roz,,c/
(pihxk yane mcmerlukandana) Adrrun
day,hnkFsa.mod?lteEcbutanra6laid:
l. l)ihsmpkln pasr
modaL
ini aLM
rneniadi lLrcfrarif p€nghimpun
dlnr
sclaid
2. Paslr modal memnunyai bebernpa pilihan invesrlsi yang scsuai dongdo resiko
mereka, seandainya lidak
a& prsr
modal para lcnder munskin hanla bias
menginve$asikan dana mcrckadrlah sisrem pclbankdr
Dabm nrvcnasi sahar, ha.gr saha'n ierecbur merupakrn sriah s{u takror yang
'ne'nn
i3aruhi pcmlnhan dan Fntrwrran saha'n. Rila saham rersebur dinilai bnetu
riiegl .leh paer. makajumhh pennlnhlnnya aknn bc.kurang Sebatiknya, bili
pasar
hrrga srhrm ieGebut redah, frd[a jlmlah p.rnii@mta
akan
menila,
b.h*r
nuillg(al TfeCirta
hm8. r.ham ak.n mengurafei kcna'npmn para invesror uduk
saham terecbd llu[um pefmir@n dan ponawanD ak kc'nbal] bc.laku. dan
'nlnheli
sebrgaikor*kucnsin)€ ha.g! sahan r-ans rinsgi tcsbul akan mcnurutr empaiicrcipb
posiri keseimbangan )ane baru Olgh sbab itu. saLah salu cart yang dilakukao oleh
dnircn unt'lt nrDpenahrnlaD isar sahimnya rcrap b(ada dalan rcnkd! pcrdrlangrn
yaDS
.
mrl sehinlla data bcli inv.nor meninskar taitu mclahii
n(i
te.l€rnb
r?r7 adalal mcmceh scLcmb3r eham mcdadi,lemhrr saham.Ilaqa
saham adaLah
,,
dari ha.ga rebelumfya. DcnCan
Jemiki{ roral ckuirar
pcrusahad adrlrh relap arau tidrk nenlalani pe.ubah,n. nenarr kara lain
ridsk mcmpunlai nilai ckono'nis Olch klRna ilLr,
iro.t r2r7
rkx*fr7
neruplkan
suatu
IIINIJTTJP
Lrerdasakan analhis daia ya.erelah dilakuhn. dapal disimpulkan bahNz:
L.
S1o.*
l?/lr
nerdpakan salah
nemDedrnaokn
.s'r
eru
uara ymB dilakukrn olch emireD Lnruk
srnamny. rebp beBda dalm toihn3 Pedagangan )ane
optimal sehinss. daya beli inverbr neninEkat
s,'h
Pd
vd.l
sanaan yang mehkukan
pada sahaniya akan menrrik inlcstor dengan semakin rendahnva halga
Untuk ito.
y,rt s/n
inlodEi nenqc.ai
menjadi suatu
l,rl yrng
s/oc[
v/,
dan
noiivasip'usabaon
pcnu dipcnLnbangkan olch invcstor
mel
d
calon
invstor dalm ncngambil kepulusan uniuk n.nbeli rrru m.lcp.skan sahrn,
metuk. milikiberdNrkan analisis meng ai inldm.silang
2.
Pedlaku retuh saham diceminkd dcnem penrbanm
pada
lerk
&n
dungdrlam
trtan
v
g
iocl
seiolak yans leiadi
retun ssnafr scda abno.mal Rtud disepuEr bnggal plblltkasi stod splr'
Retum eham nerupakan
ringk
kcuntunean rans tei^di.
abnonal
d1n
ncrupakn. kelebihr dtri rctum yang sesungsuhnyt terjadi te4adap ?rPedel
Pusr''l, Lr,r':: PUsltutrlun
t)iti/le Pet ShdR |,atu Sbrk :pll tolulol l'.ruha|tu" Ilu4:! Sthd t
,\!has a Kh.esn! FX da
ll
N1ODIJS Vol T No
B.dnan. M.l. dan
' 4
TIj
S.i suLi\ryrD(o. 2005.
l2,lLl:39'96
'Si,.* lir/t/, 5?o.l /'i..1 d"A Trnnladhn
C.pcLand. 1993
ol-llof i' .!l
Esij.yo d$ Nur lidria.loro
P.tubah Bar{.
1999.
ono'
i. -2.n 3'll
.'lnulfis PcnNumh l'tne.zhz" Sahan Tuha.lnp
Sohun iumrl Riscr Aktrnt.nsi lrdonesia
Fatmawari 1999. I'eh(zruh Stork SPlit tefit'1d? lilaiditas \|than
llengan h.sdnya 3i* :* spreutl di Bu.e Llbk Ja*a
Studi Akunt.nsiUcM. Yogyrkdra. Joudal
a
v.i2, No l.
yns lhtku.
Tesis 52 Prognn
ol rinance, vol XLVI, No
2.
June. pF.707-716.
llusnan, Suad.2005. Dzsul
D,rd/ laaril'ortoJalia dan 4holkis Se*x,7,s Edisi'1
YOCYAKANA L]I'P AMP YKPN.
Jogiybto. HM.2003.
BPIE,
L./t
P,/aloho lun )1"dlisit lnrcstzsi. Fnisi Kcrigs. Pcn$bil
Yogl:kdh
hba Da,
??nguntnan 9o.k split lnftal BieisDM
Jogir.ro H M dan Wahyu AnAAraen: 2AUJ Penelilinn TentitnA llfurna\i
D?rilen tur vo!: Dibu||d OIeh
Atunhnsi. Vol2 No l, Hal: l-12
FERILAKU RtrTURN SAE M PAD PERUSAEAAN YANG USTING
S(RIPSI
drsusu dd diaiula
utul
nen€nuni sebahagran dari syarat-symt eua
nenperolet seld Sarja"a Ekononi
DWI PUTRI ?RATAMA
Pmsrum Studi Manrnjenen lnkultas f,kotroni
IJNIVERSITAS AD'\I.AS
2009
rlii'Jflx
&i:51#"4j
'i:t"#ffi%
4 reop / r'@!$r bhr ruk,boggr/ 24 Nornbs ie36 b) N,ra o6q ru
zuLlm, dai LL ,r F.rai' .) Falllh tk!!on,d)hru!@ v@sem{4NoBP 05
L51 06 ft r'sd Ldu! rliL2ms g)P€didr.rrs sa,3d Muilarfui h) tPk
,\nrlisis Penga.uh Publik,ii.lrr.l Sr'1, Trrh|dllr Perilaku Rctur. Srbrm Prd!
l'€rusahaan \'!ns Lntinsdi BEI Pe.iodcTdhu. ?005-2003
Penelil,an in, benulMn untuk mengeblui apnkah rodapal pcneduh bcrupa pofucddr
rarajara retm sanaD dm abnomal rehrn saham penBahaan sebehD dao sendah stock
split Data laDg telah d'kumpllkh berlp. hirgr saham dar rertrm sinrm Dm drla yang
sehiurk.n dilakdan pdrin,r8ar untur iDcrecl.ltrl
rdu
sahar dat
per[ahaaD yang melakukan nock spl,tdi
abno'nalreruii yatrel.rjadi pada marng
'na$ng lalru 2003
tlr6a llek lrrdonesiaa rinln 1005 sanDai dorlan
r-ritu scbeyak 14pcnEalDar
Dala'n ,eNlnlan iri yar8 nefladi variabel ,ndepend.nt yailLr pengu'numaf stock splii
ScddrSk tang menjadi vDbel deFende r .dalrh Rerrn sahdn dd Abnornirl Re{dn
Teknik anal6F yangd,gun.lan dalam pcnclitia ni incliplri aralnis slalisli k dcskripii daD
Mdl'sis renesuakan p'osanr SPSS&ri,rr'!'. Dm.nal,rs ),an! dNJi, drJaFd h:ilFtncmun
drpercleh te(ebur
mendukuns d.n hdxl neidlkus
an (oct split meDberikar persanrlr yans sisnrfikan terhadap pe.laku rentrtr
salmD yarg diranda, dengxn addry, perbedrdr rata Dlr relun sahrd dd ibn.rmal rerlm
Drra \ebclun dd scsudai pcnsrmrDran scna didapar rctrrn saldn dan abnoanal rctLun
beranj
nrn8.laoi peflurunar (bem,la' negrhl) serehh pengumumrn *ock spln Hal
'nr
pengrmuman slock stlll mcrnbcrikatr respon rcgarilda'i pcmcgorg sahain
trs
penllnd
.r-is raud - l
l,$er no&l meruprkan renpa! bagi pcrrehai unruk
yans bcrluresi
urtuk
menghimpun deDg
mcmbialai sccam iMgsung keeiabn perushaan, dimana
mastarakal diikutscnak1n
s(an
lanesung didalamnyr Masyankar ye8
diikubcnatan so.a6 lMgsunE adrlah masyankal yatrg menanamke drndya kc
dalam suatu perusaham, deng.n cdn memheli saham daii pcrusantu ymg
Dervasa ini
re rn
p6ar nodal di ncea.a lndonesia nengalami pcrkcmbanEan yang
ctrkl]p bcnr. Llalinidibuklikan dcogan scmakin benamtmhnya pctusahnn ga ?uhlic
lang rerdalhr di bu^d saham sen. semskin bany.knla nasyrrakrt lndoncsla
yanS
mulaite.lun diduniapNrmod:L lidak hlaya pend dari Ferusahan drn Drdyara(ar
srja yan! nrensakib!(kar DasaL nodal di lndo.esia
b.
cmbms, nsmun pcmcrintalr
iug. berp€Bn d!l,m membrntu pcrlembansan pNr nodxldilndonesia
Pea inv.stor yane bcnraneksL di lanei buN bcnujuan mcnghinpun dana
ddi
keunlungan sebesar m ngk,n da.i dninya alaupun p.tusdhuita. Invcn.r
'nernerlukan
nrlomrasi arar daDrr membuai suaru kepdusan darm
ponolo io invenasi yaf8 ncieuDlunekan. Di
yang
dlpd di mdlatk n.
modal
SeLain
p,sa n.na banlak
'nenriljh
sekali inlomasi
nemililti lungsi ekononri datr kcuanlad. pasrr
jrea nedpunlai bcbcrap. daya taril drri
berbagai
ftdd
(pihat yloF
menriliki kclebih& dada)
da
pun
roz,,c/
(pihxk yane mcmerlukandana) Adrrun
day,hnkFsa.mod?lteEcbutanra6laid:
l. l)ihsmpkln pasr
modaL
ini aLM
rneniadi lLrcfrarif p€nghimpun
dlnr
sclaid
2. Paslr modal memnunyai bebernpa pilihan invesrlsi yang scsuai dongdo resiko
mereka, seandainya lidak
a& prsr
modal para lcnder munskin hanla bias
menginve$asikan dana mcrckadrlah sisrem pclbankdr
Dabm nrvcnasi sahar, ha.gr saha'n ierecbur merupakrn sriah s{u takror yang
'ne'nn
i3aruhi pcmlnhan dan Fntrwrran saha'n. Rila saham rersebur dinilai bnetu
riiegl .leh paer. makajumhh pennlnhlnnya aknn bc.kurang Sebatiknya, bili
pasar
hrrga srhrm ieGebut redah, frd[a jlmlah p.rnii@mta
akan
menila,
b.h*r
nuillg(al TfeCirta
hm8. r.ham ak.n mengurafei kcna'npmn para invesror uduk
saham terecbd llu[um pefmir@n dan ponawanD ak kc'nbal] bc.laku. dan
'nlnheli
sebrgaikor*kucnsin)€ ha.g! sahan r-ans rinsgi tcsbul akan mcnurutr empaiicrcipb
posiri keseimbangan )ane baru Olgh sbab itu. saLah salu cart yang dilakukao oleh
dnircn unt'lt nrDpenahrnlaD isar sahimnya rcrap b(ada dalan rcnkd! pcrdrlangrn
yaDS
.
mrl sehinlla data bcli inv.nor meninskar taitu mclahii
n(i
te.l€rnb
r?r7 adalal mcmceh scLcmb3r eham mcdadi,lemhrr saham.Ilaqa
saham adaLah
,,
dari ha.ga rebelumfya. DcnCan
Jemiki{ roral ckuirar
pcrusahad adrlrh relap arau tidrk nenlalani pe.ubah,n. nenarr kara lain
ridsk mcmpunlai nilai ckono'nis Olch klRna ilLr,
iro.t r2r7
rkx*fr7
neruplkan
suatu
IIINIJTTJP
Lrerdasakan analhis daia ya.erelah dilakuhn. dapal disimpulkan bahNz:
L.
S1o.*
l?/lr
nerdpakan salah
nemDedrnaokn
.s'r
eru
uara ymB dilakukrn olch emireD Lnruk
srnamny. rebp beBda dalm toihn3 Pedagangan )ane
optimal sehinss. daya beli inverbr neninEkat
s,'h
Pd
vd.l
sanaan yang mehkukan
pada sahaniya akan menrrik inlcstor dengan semakin rendahnva halga
Untuk ito.
y,rt s/n
inlodEi nenqc.ai
menjadi suatu
l,rl yrng
s/oc[
v/,
dan
noiivasip'usabaon
pcnu dipcnLnbangkan olch invcstor
mel
d
calon
invstor dalm ncngambil kepulusan uniuk n.nbeli rrru m.lcp.skan sahrn,
metuk. milikiberdNrkan analisis meng ai inldm.silang
2.
Pedlaku retuh saham diceminkd dcnem penrbanm
pada
lerk
&n
dungdrlam
trtan
v
g
iocl
seiolak yans leiadi
retun ssnafr scda abno.mal Rtud disepuEr bnggal plblltkasi stod splr'
Retum eham nerupakan
ringk
kcuntunean rans tei^di.
abnonal
d1n
ncrupakn. kelebihr dtri rctum yang sesungsuhnyt terjadi te4adap ?rPedel
Pusr''l, Lr,r':: PUsltutrlun
t)iti/le Pet ShdR |,atu Sbrk :pll tolulol l'.ruha|tu" Ilu4:! Sthd t
,\!has a Kh.esn! FX da
ll
N1ODIJS Vol T No
B.dnan. M.l. dan
' 4
TIj
S.i suLi\ryrD(o. 2005.
l2,lLl:39'96
'Si,.* lir/t/, 5?o.l /'i..1 d"A Trnnladhn
C.pcLand. 1993
ol-llof i' .!l
Esij.yo d$ Nur lidria.loro
P.tubah Bar{.
1999.
ono'
i. -2.n 3'll
.'lnulfis PcnNumh l'tne.zhz" Sahan Tuha.lnp
Sohun iumrl Riscr Aktrnt.nsi lrdonesia
Fatmawari 1999. I'eh(zruh Stork SPlit tefit'1d? lilaiditas \|than
llengan h.sdnya 3i* :* spreutl di Bu.e Llbk Ja*a
Studi Akunt.nsiUcM. Yogyrkdra. Joudal
a
v.i2, No l.
yns lhtku.
Tesis 52 Prognn
ol rinance, vol XLVI, No
2.
June. pF.707-716.
llusnan, Suad.2005. Dzsul
D,rd/ laaril'ortoJalia dan 4holkis Se*x,7,s Edisi'1
YOCYAKANA L]I'P AMP YKPN.
Jogiybto. HM.2003.
BPIE,
L./t
P,/aloho lun )1"dlisit lnrcstzsi. Fnisi Kcrigs. Pcn$bil
Yogl:kdh
hba Da,
??nguntnan 9o.k split lnftal BieisDM
Jogir.ro H M dan Wahyu AnAAraen: 2AUJ Penelilinn TentitnA llfurna\i
D?rilen tur vo!: Dibu||d OIeh
Atunhnsi. Vol2 No l, Hal: l-12