PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014) SKRIPSI
PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP RETURN SAHAM DAN
VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014)
SKRIPSIDiajukan sebagai salah satu syarat Untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
Pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Disusun Oleh: Anis Mustahiroh Nim : 12.30.0282
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA
SEMARANG
2016
PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama Penyusun : Anis Mustahiroh Nomor Induk Mahasiswa : 12.30.0282 Fakultas / Jurusan : Ekonomi dan Bisnis / Manajemen Judul Proposal : PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP
RETURN SAHAM DAN VOLUME
PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI
Dosen Pembimbing : DR. CH. YEKTI PRAWIHATMI, SE.,MSI Semarang, 10 Maret 2016
Dosen Pembimbing (DR. CH. YEKTI PRAWIHATMI, SE., MSI)
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI
SKRIPSI DENGAN JUDUL :
PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP RETURN SAHAM DAN
VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-2014)
Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama : Anis Mustahiroh NIM : 12.30.0282 Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Jurusan : Manajemen Telah dipertahankan di hadapan penguji padahari Senin tanggal 21 Maret 2016, dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.
Tim Penguji, Penguji 1 Penguji 2 Penguji 3
. Drs.B.Junianto W.,MSM. Y.Wisnu Djati,SE., M.Si Dr. CH. Yekti P.,SE., M.Si Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Sentot Suciarto A., Ph.D NPP : 058.1.1988.030
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME
PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR
DI BEI PERIODE 2010-2014)
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh dari karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 28 Maret 2016 Yang menyatakan, Anis Mustahiroh
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Sebuah karya yang jauh dari kata sempurna ini, sebuah pengorbanan demi mendapatkan gelar sarjana dengan berbagai pengorbanan dan doa, karya ini saya persembahkan untuk :
1. Allah SWT yang selalu mengabulkan semua doa-doa saya, yang selalu menuntun saya keluar dari tempat gelap menuju tempat yang terang. Saya sangat terharu karena Allah SWT mengabulkan permintaan saya disaat saya masih banyak melakukan kesalahan.
2. Kedua orangtua saya, Bapak Subkhan dan Ibu Khotimah yang tak pernah lelah untuk memberikan dorongan dan kasih sayangnya, yang tak pernah membiarkan saya kekurangan dalam hal apapun.
3. Seluruh teman-teman seperjuangan dalam dunia perkuliahan yang telah memberikan banyak pengalaman.
“Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan.” (QS. Al-Insyiraah: 5-6) “Karena sebuah hasil tidak akan mengkhianati prosesnya.” “Kalau kamu menyerah, itulah saat dimana permainan berakhir.” (Anzai, Slam Dunk) “Ketika hal disekitarmu terasa berat, tunjukkan pada mereka seberapa kuat dirimu sebenarnya.” (Smoker, One Peace) “Banyak kegagalan dalam hidup ini adalah orang-orang yang tidak menyadari betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah.” (Thomas A. Edison)
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk 1) mengetahui apakah ada perbedaan yang signifikan terhadap return saham pada perusahaan yang melakukan aktivitas stock split periode 2010-2014,2)mengetahui apakah ada perbedaan yang signifikan terhadap volume perdagangan saham (Trading Volume Activity) pada perusahaan yang melakukan aktivitas stock split periode 2010-2014. Hasil pengujian hipotesis didapatkan kesimpulan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan terhadap return saham perusahaan dan tidak terdapat perbedaan yang siginifikan terhadap TVA perusahaan.
Kata kunci : stock split, return saham, trading volume activity
KATA PENGANTAR
Puji syukur saya ucapkan kepada Allah SWT karena atas kehendaknya skripsi dengan judul : “PENGARUH STOCK SPLIT TERHADAP RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM (STUDI PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2010-
2014)” dapat terselesaikan dengan baik. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Dalam proses penyusunan skripsi ini tak lepas saya mendapat banyak dukungan, bantuan, serta motivasi dari berbagai pihak. Untuk itu, saya ingin mengucapkan rasa terimakasih kepada : 1.
Allah SWT yang sampai hari ini masih memberikan saya kesempatan untuk bernafas hingga terselesaikannya skripsi ini, yang tak pernah membenci saya ketika saya lalai menjalankan kewajiban saya, yang selalu mengabulkan semua perhomohan saya.
2. Orangtua saya yang selalu memberikan cinta dan kasihnya kepada saya, yang selalu mendorong saya agar terus maju kedepan, yang tidak pernah memaksakan kehendaknya kepada saya, yang selalu menyerahkan semua keputusan kepada saya, yang tak pernah membiarkan saya kekurangan hal apapun hingga akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
3. Dr. CH. Yekti Prawihatmi, SE., M.Si selaku dosen pembimbing skripsi yang dengan sabarnya membimbing, memberikan motivasi, mengingatkan kesalahan, menemani, meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga untuk membantu saya dalam penyusunan skripsi ini dari awal hingga akhir.
4. Drs. B. Junianto Wibowo, MSM dan Y. Wisnu Djati Sasmito, SE,. M.Si sebagai dosen penguji yang telah memberikan kritik, saran, masukan serta wawasan kepada saya yang pastinya berguna dalam penyelesaian skripsi ini.
5. Sentot Suciarto A., Ph.d selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
6. Antonius Haryo Perwito, SE., MS-TRM selaku Wakil Dekan III bagian kemahasiswaan Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah menjadi Bapak selama saya berorganisasi disini, yang telah memberikan saya banyak pemikiran dan pandangan baru mengenai dunia organisasi.
7. Seluruh dosen jurusan Manajemen khususnya untuk konsentrasi keuangan yang telah memberikan ilmu yang sangat bermanfaat.
8. Wildan Hermawan yang telah memberikan segala yang dia punya selama kurang lebih lima tahun ini, yang telah bersedia menjadi teman, sahabat, guru, partner dan juga musuh dalam segala hal. Segera menyusul ya mendapatkan gelar sarjananya, dan semoga hubungan kita akan berlanjut hingga ke jenjang yang lebih serius.
9. Duo rumpi with love Ocik dan Yane, dua sahabat bosok yang sangat saya sayangi.
Terimakasih kalian telah menerima saya sebagai sahabat dengan berbagai kekurangan, yang tak pernah pergi ketika saya menyakiti kalian, yang selalu memberikan saran, kritik, dan motivasi dalam segala hal. Semoga pertemanan kita akan menjadi pertemanan yang selamanya. Segera menyusul mendapatkan gelar sarjana.
10. Teman-teman Senat Mahasiswa FEB 2014-2015 yang sangat saya sayangi, terimakasih atas pengalamannya selama satu periode, kalian telah memberikan
Saya belajar banyak hal dari kalian, Priska kamu sudah lulus duluan. Ucik teman seperjuangan dalam kuliah, organisasi maupun urusan cinta. Feri, Bunga, Andre, Phebe, Ivan, Aldo dan Krisna segera selesaikan studi kalian.
11. Teman-teman ormawa FEB yang sangat menyenangkan yang telah memberikan saya banyak pengalaman dan pelajaran, bangga dapat berdinamika bersama kalian.
12. Teman-teman KKN RINGIN KIDUL YAHUUUT yang sangat saya rindukan, terimakasih atas 21 hari KKN yang sangat luar biasa. Banyak yang tidak menyangka bahwa 21 hari KKN akan membuat kita sesolid ini, terus komunikasi dan semoga pertemanan kita akan bertahan untuk selamanya. Mas Henri kordes paling asatu segera sebar undangan nikahnya, Andreas Bowo terimakasih atas segalanya, Genoveva yang telah bersedia menjadi pendengar super baik, Aqsha yang selalu memberikan support dan motivasi, Beyes segera move on cewek masih banyak, Ahun gak usah berharap sama Diana lagi, Diana dan Fei yang jauh di kota lain, Sheila dan Lina duo sahabat sejati segera menyusul, Kornel semangat skripsinya, Gilang langgeng sama Claudia kunci motor jangan sampai lupa lagi ya, Bayu langgeng sama Nike jangan baperan, Maya jangan terlalu polos ya jangan mimisan depan aku lagi nanti aku pingsan, Celang jangan nonton film terus, Fajar Bang Bopak sukses ya, dan Bita sukses juga. See you on the top guys. I love you and really miss you.
13. Teman-teman SGS (Student Get Student) dan BKRM / PRM yang telah memberikan pengalaman promosi hingga keluar kota. Memberikan saya tambahan uang jajan.
14. Teman-teman asisten dosen Aqsha, Naomi, Erlin, Ucik, Isal, Arab dan Citot yang
15. Pihak-pihak terkait lainnya yang tidak bisa saya sebutkan satu-persatu yang telah banyak memberikan bantuan dalam proses penyusunan skripsi ini.
Saya menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan dan masih jauh dari kesempurnaan. Saya mengharapkan kritik dan saran dari berbagai pihak agar skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi orang lain. Apabila terdapat kata- kata yang kurang berkenan bagi pembaca mohon kiranya dapat dimaafkan. Terima kasih.
Semarang, 23 Maret 2016 Anis Mustahiroh
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL............................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ............................................................ ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI .............................................................iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .............................................................iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................v ABSTRAK ..........................................................................................................vi KATA PENGANTAR ........................................................................................vii DAFTAR ISI .......................................................................................................xi DAFTAR GAMBAR ..........................................................................................xiii DAFTAR TABEL ...............................................................................................xiv DAFTAR DIAGRAM .........................................................................................xv DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................xvi
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ....................................................................................1
1.2 Rumusan Masalah ...............................................................................8
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................ 9
1.4 Manfaat Penelitian ...............................................................................9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Pustaka.................................................................................11
2.1.1 Stock Split.............................................................................11
2.1.2 Trading Volume Activity .....................................................14
2.1.3 Return Saham ......................................................................14
2.1.5 Signaling Theory.................................................................16
2.1.6 Uji Beda .............................................................................18
2.2 Penelitian Terdahulu .........................................................................18
2.3 Kerangka Pikir ...................................................................................27
2.4 Definisi Operasional ..........................................................................28
2.4.1 Stock Split ...........................................................................28
2.4.2 Volatilitas ............................................................................29
2.4.3 Return Saham........................................................................29
2.4.4 Trading Volume Activity ......................................................29
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ...................................................................................31
3.2 Objek Penelitian .................................................................................31
3.3 Populasi dan Sampling .......................................................................32
3.4 Teknik pengumpulan Data .................................................................33
3.5 Perumusan Hipotesis ..........................................................................33
3.6 Alata Analisis Data .............................................................................34
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ..................................................................................36
4.2 Analisis Data ......................................................................................64
4.3 Pembahasan ........................................................................................72
BAB V SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan .............................................................................................76
5.2 Saran ...................................................................................................78
LAMPIRAN ..........................................................................................................81
DAFTAR GAMBAR Gambar 1 Kerangka Pemikiran ........................................................................... 28
DAFTAR TABEL Tabel I Sampel Penelitian ................................................................................... 33 Tabel II Perusahaan Yang Melakukan Stock Split Periode 2010-2014 .............. 36 Tabel III Pengujian Normalitas Untuk Rata-Rata Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split ............................................................................................. 65 Tabel IV Pengujian Normalitas Untuk Rata-Rata Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Stock Split......................................................................... 66 Tabel V Hasil Pengujian Wilcoxon Signed-rank Test Rata-Rata Return Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split ....................................................................... 67 Tabel VI Hasil Pengujian Wilcoxon Signed-rank Test Rata-Rata Trading Volume
Activity Sebelum dan Sesudah Stock Split ........................................................... 70
DAFTAR DIAGRAM Diagram I Rata-Rata Return Saham Perusahaan Sampel Tahun 2010-2014 ..... 74 Diagram II Rata-Rata Trading Volume Activity Perusahaan Sampel Tahun 2010-2014 ........................................................................................................... 75