Lingkungan Keuangan Pajak dan Bisnis
Chapter 2
Lingkungan : Keuangan,
Pajak dan Bisnis
( The Business, Tax, and
Financial Environments)
(Lecturer : Dr.Edhi Asmirantho,MM.,SE.)
Bahan Ajar Manajemen Keuangan I
*) Sources : Van Horne and Wachowicz
2-1
Fundamental Manajemen Keuangan, 13/e
Authors and Created by:
Gregory A. Kuhlemeyer, Ph.D.,
Dr. Edhi Asmirantho, MM.,SE.
The Business, Tax, and
Financial Environments
Lingkungan
Lingkungan
Lingkungan
2-2
Bisnis
Pajak
Keuangan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
The U.S. Memiliki 4 bentuk dasar
dalam Organisasi Bisnis:
2-3
Perusahaan Perorangan / Kepemilikan Tunggal
Persekutuan Firma / CV. (Umum dan Terbatas)
Koorporasi (Badan Hukum)
Pertanggung-jawaban Terbatas Perusahaan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
Kepemilikan Tunggal / Perorangan ( Sole
Proprietorship )
– Sebuah perusahaan bisnis yang mana ada
pemimpin. Pemilik Tunggal memiliki tanggungjawab atas seluruh hutang perusahaan
2-4
Perusahaan yang paling tua dalam
organisasi bisnis.
Penghasilan Bisnis adalah pembukuan
untuk pendapatan pajak pemilik
perusahaan.
Ikhtisar Perusahaan Perorangan
(Summary for Sole Proprietorship)
Keuntungan
Kesederhanaan
Peraturan
harga yg
rendah
Peraturan
yang
cepat
Mengisi
2-5
pajak
tunggal pada
formulir pribadi
Kerugian
Tanggung-jawab
yang tidak terbatas
Kesulitan menaikan
modal tambahan
Memindahkan
berbagai Kesulitan
Kepemilikan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
Persekutuan / Firma (Partnership )
Bisnis perusahaan memiliki dua atau
lebih individu(perorangan) yang
berperan sebagai pemilik.
Penghasilan
Bisnis adalah
pembukuan untuk penghasilan
pajak perusahaan pasangan
pribadi.
2-6
Tipe Persekutuan / Firma
(Types of Partnerships)
Persekutuan Umum (General Partnership)
– Semua pasangan memiliki tanggung jawab
tidak terbatas dan bertanggung-jawab untuk
seluruh obligasi atas persekutuan.
Persekutuan Terbatas (Limited
Parnership) – Pasangan terbatas memiliki
Tanggung-jawab terbatas untuk iuran modal
mereka(hanya investor).
2-7
Ikhtisar Persekutuan / Firma
( Summary for Partnership)
Keuntungan (Advantages) Kerugian (Disadvantages)
Menjadi sederhana
Susunan biaya rendah, lebih
tinggi dibandingkan
kepemilikan tunggal
Aturan relatif cepat
Tanggung-jawab terbatas
untuk pasangan terbatas
2-8
Tanggung-jawab tidak
terbatas untuk pasangan
umum
Kesulitan untuk
penambahan modal,
tetapi lebih mudah
dibandingkan
kepemilikan
Memindahkan berbagai
kesulitan hak
kepemilikan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environment)
Korporasi / Perseroan (Badan Hukum)
Menurut hukum bisnis perusahaan
menyalin dari pemiliknya.
Sesuatu
yang lahir untuk ditiru itu
bisa dimiliki dan mendatangkan aset
yang dapat dipertanggung-jawabkan.
Penghasilan
2-9
Bisnis adalah
pembukaan untuk penghasilan pajak
perusahaan dari korporasi.
Ikhtisar Perseroan Terbatas/ PT
(Summary for Corporation)
Keuntungan (Advantages)
2-10
Tanggung-jawab
terbatas
Kemudahan pemindahan
kepemilikan
Kerugian (Disadvantages)
Perpajakan
2X lipat
Lebih
sulit untuk
mendirikan
Kehidupan tidak terbatas Lebih mahal untuk
Kemudahan untuk
menaikkan besarnya
kuantitas modal
mempersiapkan dan
mempertahankan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environment)
Tanggung-Jawab terbatas perusahaan (Limited
Liability Companies )– perusahaan itu
menyediakan pemilik(disebut anggotaanggota) dengan korporasi –tanggung-jawab
personal dengan gaya terbatas dan pemerintah
pusat-persekutuan perlakuan pajak.
Pendapatan
Bisnis ( Business Income)
adalah pembukuan untuk “Anggota”
pendapatan individu pajak perusahaan.
2-11
Perusahaan Tanggungjawab
Terbatas / PT. (Limited Liability
Company (LLC)
Biasanya, LLC hanya akan memiliki satu
dua. Berikut ini adalah 4 sifat standar
korporasi.
2-12
Tanggung-jawab terbatas
Manajemen terpusat
Kehidupan Tidak Terbatas
Pemindahan kepemilikan tanpa perizinan
pemilik sebelumnya
Ikhtisar Perseroan Terbatas
(Summary for LLC)
Keuntungan (Advantages)
2-13
Tanggung-jawab
terbatas
Menghapuskan pajak
ganda
Tidak ada pembatasan
nomor atau jenis
kepemilikan
Memudahkan kenaikan
kapital yang bersifat
tambahan
Kerugian (Disadvantages)
Kehidupan
terbatas(biasanya)
Kesulitan
pemindahan
kepemilikan
(biasanya)
Pajak Pendapatan / Penghasilan
Perusahaan (Corporate Income
Taxes)
Corp. Taxable Income
At Least
But <
$
0 $
50,000
50,000
75,000
75,000
100,000
100,000
335,000
335,000 10,000,000
10,000,000 15,000,000
15,000,000 18,333,333
18,333,333
2-14
Tax
Rate
15%
25%
34%
39%
34%
35%
38%
35%
Tax Calculation
.15x(Inc > 0)
$ 7,500 + .25x(Inc > 50,000)
13,750 + .34x(Inc > 75,000)
22,250 + .39x(Inc > 100,000)
113,900 + .34x(Inc > 335,000)
3,400,000 + .35x(Inc > 10,000,000)
5,150,000 + .38x(Inc > 15,000,000)
6,416,667 + .35x(Inc > 18,333,333)
Contoh Pajak Pendapatan
(Income Tax Example)
Lisa Miller Basket Wonders (BW)
menghitung tanggung-jawab penghasilan
pajak, menilai / tarip pajak minim, dan
menilai rata-rata pajak untuk fiskal tahunan
yang berakhir pada tanggal 31 Desember.
Penghasilan yang terkena pajak untuk fiskal
Korporasi BW tahunan sebesar $250,000.
2-15
Contoh Pajak Pendapatan
(Income Tax Example)
Income tax liability
= $22,250 + .39 x ($250,000 - $100,000)
= $22,250 + $58,500
= $80,750
Marginal tax rate = 39%
Average tax rate = $80,750 / $250,000
= 32.3%
2-16
Depresiasi / Penyusutan
(Depreciation)
Depresiasi mewakili pembagian
sistematis biaya aset perusahaan
akhir periode waktu untuk maksud
pemberitaan keuangan,maksud
kedua.
Biasanya,
2-17
keuntungan perusahaan
lebih digunakan untuk mempercepat
metode agar maksud pemberitaan/
pelaporan pajak.
Tipe Common untuk Depresiasi
(Common Types of
Depreciation)
Garis Lurus (Straight-line) (SL)
Accelerated Types
2-18
Saldo Menurun Ganda
(Double-Declining-Balance
(DDB)
Modified Accelerated Cost
Recovery System (MACRS)
Contoh Depresiasi
(Depreciation Example)
Lisa Miller Basket Wonders (BW)
menghitung depresiasi atas mesin
dengan penurunan harga tambahan
$100,000, a tahun hidup bermanfaat,
dan 5-tahun kelas hidup properti.
Dia menghitung perubahan
depresiasi dengan MACRS.
2-19
Contoh Depresiasi Sistem
Recoveri Biaya akselerasi yang
dimodivikasi (MACRS Example)
2-20
Aset mengalami depresiasi berdasarkan
atas satu dari delapan perbedaan kelaskelas kepemilikannya.
Biasanya, setengah tahun perjanjian
digunakan.
Depresiasi terdapat pada waktu setahun
adalah maksimal. DDB atau garis lurus.
Pergantian dalam metode depresiasi adalah
pembuatan dari DDB ke SL selama aset
hidup.
Contoh Depresiasi
(MACRS Example)
Depreciation
Depreciation
Year
Calculation
Charge
0
----1
.5X2X(1/5) X $100,000 $ 20,000
2
2 X ( 1 / 5) X $80,000
32,000
3
2 X ( 1 / 5) X $48,000
19,200
4
$28,800 / 2.5 Years
11,520
5
$28,800 / 2.5 Years
11,520
6
$28,800 / 2.5 Yrs X .5
5,760
2-21
Net Book
Value
$100,000
80,000
48,000
28,800
17,280
5,760
0
MACRS Schedule
Recovery
Year
1
2
3
4
5
6
7
8
2-22
Property Class
3-Year
5-Year
33.33%
20.00%
44.45
32.00
14.81
19.20
7.41
11.52
11.52
5.76
7-Year
14.29%
24.49
17.49
12.49
8.93
8.92
8.93
4.46
Issu Pajak Lainnya (Other
Tax Issues)
Alternatif Pajak Minimum adalah pajak khusus
yang mana setara 20% dari alternatif minimum
pendapatan yang terkena pajak (biasanya tidak
setara dengan pendapatan yang terkena pajak.
Gaji maksimum pendapatan negara dari AMT
atau tanggung-jawab tetap(reguler)
Pembayaran Pajak Triwulan memerlukan
korporasi untuk gaji 25% dari yang mereka
perkirakan tanggung jawab pajak tahunan pada
tanggal 15 April, Juni, September, Desember.
2-23
Pemotongan Bunga (Interest
Deductibility)
Biaya bunga ialah pembayaran bunga atas
hutang yang terkenal dan pengurangan pajak.
Deviden Tunai ialah distribusi tunai pendapatan
untuk pemegang saham dan tidak dikurangi
biaya pajak.
Pajak setelah biaya hutang ialah:
(Biaya bunga) X ( 1 – Tingkatan pajak)
Demikian, hutang keuangan memiliki keuntungan
pajak!
2-24
Penanganan Kerugian Perusahaan
dan Keuntungan (Handling
Corporate Losses and Gains)
2-25
Perusahaan yang mengalami kerugian
operasi bersih dapat membawa yang hilang
kembali(membawa kembali) selama 2 tahun
dan maju(akumulasi) selama 20 tahun untuk
mengimbangi keuntungan operasi pada
tahun-tahun.
Kerugian umumnya dilakukan kembali
pertama dan kemudian kedepan dimulai
dengan tahun awal dengan keuntungan
operasi.
Contoh Kerugian Perusahaan dan
Keuntungan (Corporate Losses and
Gains Example)
Lisa Miller sedang memeriksa dampak
kerugian operasional pada Basket
Wonders(BW) pada tahun 2003. Garis
waktu ini menunjukkan pendapatan dan
kerugian operasi. Apa dampak kerugian
terhadap BW pada tahun 2003?
2-26
2000
2001
2002
2003
$150,000
$150,000
$100,000
-$500,000
Next : Corporate Losses
and Gains Example
Kerugian dapat mengimbangi
keuntungan dalam setiap tahun 2001
dan 2002 sisanya $250,000 dapat
dilakukan ke depan untuk tahun 2004
atau diluar.
2-27
2000
2001
2002
2003
$150,000
$150,000
-$150,000
$100,000
-$100,000
-$500,000
$250,000
$150,000
0
0
-$250,000
Keuntungan / Kerugian Modal
Perusahaan (Corporate Capital
Gains / Losses)
2-28
Secara umum, penjualan “aset modal” (seperti
yang didefinisikan oleh IRS umumnya
keuntungan perusahaan(aset menjual lebih
dari biaya asli) atau kekurangan modal (aset
dijual seharga kurang dari biaya asli).
Seringkali cerita, pendapatan
keuntungan modal telah menerima
perlakuan U.S pajak lebih
menguntungkan daripada pendapatan
operasional.
Next : Corporate
Capital Gains / Losses
Saat ini, keuntungan modal
dikenakan pajak pada tarif pajak
pendapatan biasa bagi perusahaan
atau maksimal 35%.
Kerugian modal yang dikurangi
hanya terhadap keuntungan
penjualan barang modal.
2-29
Pajak Penghasilan Pribadi
(Personal Income Taxes)
U.S.
memiliki struktur pajak progresif dengan
empat kurung pajak dari15%, 28%, 31%, dan
36%.
10%
pajak tambahan diterapkan untuk
individu berpenghasilan tinggi tertentu
menaikan tingkat marginal mereka untuk
39.6%.
Pajak
penghasilan pribadi ditentukan oleh
penghasilan kena pajak, status pengajuan,
dan berbagai kredit.
2-30
Lingkungan Keuangan
(Financial Environment)
Bisnis
berinteraksi terus-menerus
dengan pasar keuangan.
Pasar
keuangan terdiri dari semua
institusi dan prosedur untuk membawa
pembeli dan penjual dari instrumen
keuangan bersama-sama.
Tujuan
2-31
dari pasar keuangan adalah
untuk mengalokasikan tabungan untuk
pengguna akhir secara efisien.
Aliran Dana dalam Ekonomi
(Flow of Funds in the Economy)
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-32
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
Next : Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
INVESTMENT
SECTOR
Businesses
Government
Households
SAVINGS SECTOR
2-33
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
SAVINGS
SECTOR
Households
Businesses
Government
SAVINGS SECTOR
2-34
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-35
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
FINANCIAL
BROKERS
Investment
Bankers
Mortgage
Bankers
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-36
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
Commercial Banks
Savings Institutions
Insurance Cos.
Pension Funds
Finance Companies
Mutual Funds
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-37
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
SECONDARY
MARKET
Security
Exchanges
OTC
Market
Alokasi Dana (Allocation of
Funds)
Dana
akan mengalir ke unit ekonomi yang
bersedia memberikan pengembalian terbesar
yang diharapkan(induk resiko konstan).
Dalam
dunia yang rasional, pengembalian
tertinggi diharapkan akan ditawarkan hanya
oleh unit-unit ekonomi dengan peluang
investasi yang paling menjanjikan.
Hasil:
Tabungan cenderung dialokasikan untuk
penggunaan yang paling efisien.
2-38
EXPECTED RETURN (%)
Profil : Risiko – Imbal Hasil
Diharapkan (Risk-Expected
Return Profile)
Speculative Common Stocks
Conservative Common Stocks
Preferred Stocks
Medium-grade Corporate Bonds
Investment-grade Corporate Bonds
Long-term Government Bonds
Prime-grade Commercial Paper
U.S. Treasury Bills (risk-free securities)
RISK
2-39
Apa yang Mempengaruhi Keamanan Imbal
hasil diharapkan ? (What Influences
Security Expected Returns?)
Resiko
kegagalan adalah kegagalan
untuk memenuhi persyaratan
kontrak.
Penjualan
adalah kemampuan untuk
menjual volume yang signifikan
diefek dalam waktu singkat di pasar
sekunder tanpa konsesi harga yang
signifikan.
2-40
Penilaian oleh Agen Investasi atas
Risiko Awal (Ratings by Investment
Agencies on Default Risk)
MOODY’S INV SERVICE
STANDARD & POOR’S
Aaa
Best Quality
AAA
Highest Grade
Aa
High Quality
AA
High Grade
A
Upper Med Grade
A
Higher Med Grade
Baa
Medium Grade
BBB
Medium Grade
Ba Possess Speculative BB
Speculative
Elements
C
Lowest Grade
D
In Default
Investment grade mewakili empat kategori.
Dibawah investment grade mewakili semua kategori lainnya.
2-41
Pengaruh Apa yang diharapkan
Keamanan Imbal Hasil (What Influences
Expected Security Returns?)
Jatuh
tempo berkaitan dengan
keamanan hidup: jumlah waktu
sebelum menjadi jumlah pokok karena
keamanan.
Kewajiban
atas pajak beranggapan
konsekuensi keamanan pajak yang
diharapkan.
2-42
Upward Sloping Yield Curve
(Usual)
0 2 4 6 8 10
YIELD (%)
Struktur Jangka Suku / tarip
Bunga (Term Structure of
Interest Rates)
Downward Sloping Yield Curve
(Unusual)
0
5
10
15
20
25
30
YEARS TO MATURITY
Kurva yield adalah grafik hubungan antara hasil dan jangka
jatuh tempo untuk efek tertentu.
2-43
Pengaruh Apa yang diharapkan
Keamanan Imbal Hasil (What Influences
Expected Security Returns?)
Pilihan
tertanam memberikan
kesempatan untuk merubah atribut
tertentu dari keamanan.
Inflasi
adalah kenaikan tingkat rata-rata
harga barang dan jasa. Ekspetasi
inflasi yang lebih besar, maka semakin
besar hasil yang diharapkan.
2-44
(Lecturer : Dr. Edhi Asmirantho,MM.,SE.)
End Chapter 2
2-45
Lingkungan : Keuangan,
Pajak dan Bisnis
( The Business, Tax, and
Financial Environments)
(Lecturer : Dr.Edhi Asmirantho,MM.,SE.)
Bahan Ajar Manajemen Keuangan I
*) Sources : Van Horne and Wachowicz
2-1
Fundamental Manajemen Keuangan, 13/e
Authors and Created by:
Gregory A. Kuhlemeyer, Ph.D.,
Dr. Edhi Asmirantho, MM.,SE.
The Business, Tax, and
Financial Environments
Lingkungan
Lingkungan
Lingkungan
2-2
Bisnis
Pajak
Keuangan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
The U.S. Memiliki 4 bentuk dasar
dalam Organisasi Bisnis:
2-3
Perusahaan Perorangan / Kepemilikan Tunggal
Persekutuan Firma / CV. (Umum dan Terbatas)
Koorporasi (Badan Hukum)
Pertanggung-jawaban Terbatas Perusahaan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
Kepemilikan Tunggal / Perorangan ( Sole
Proprietorship )
– Sebuah perusahaan bisnis yang mana ada
pemimpin. Pemilik Tunggal memiliki tanggungjawab atas seluruh hutang perusahaan
2-4
Perusahaan yang paling tua dalam
organisasi bisnis.
Penghasilan Bisnis adalah pembukuan
untuk pendapatan pajak pemilik
perusahaan.
Ikhtisar Perusahaan Perorangan
(Summary for Sole Proprietorship)
Keuntungan
Kesederhanaan
Peraturan
harga yg
rendah
Peraturan
yang
cepat
Mengisi
2-5
pajak
tunggal pada
formulir pribadi
Kerugian
Tanggung-jawab
yang tidak terbatas
Kesulitan menaikan
modal tambahan
Memindahkan
berbagai Kesulitan
Kepemilikan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environments)
Persekutuan / Firma (Partnership )
Bisnis perusahaan memiliki dua atau
lebih individu(perorangan) yang
berperan sebagai pemilik.
Penghasilan
Bisnis adalah
pembukuan untuk penghasilan
pajak perusahaan pasangan
pribadi.
2-6
Tipe Persekutuan / Firma
(Types of Partnerships)
Persekutuan Umum (General Partnership)
– Semua pasangan memiliki tanggung jawab
tidak terbatas dan bertanggung-jawab untuk
seluruh obligasi atas persekutuan.
Persekutuan Terbatas (Limited
Parnership) – Pasangan terbatas memiliki
Tanggung-jawab terbatas untuk iuran modal
mereka(hanya investor).
2-7
Ikhtisar Persekutuan / Firma
( Summary for Partnership)
Keuntungan (Advantages) Kerugian (Disadvantages)
Menjadi sederhana
Susunan biaya rendah, lebih
tinggi dibandingkan
kepemilikan tunggal
Aturan relatif cepat
Tanggung-jawab terbatas
untuk pasangan terbatas
2-8
Tanggung-jawab tidak
terbatas untuk pasangan
umum
Kesulitan untuk
penambahan modal,
tetapi lebih mudah
dibandingkan
kepemilikan
Memindahkan berbagai
kesulitan hak
kepemilikan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environment)
Korporasi / Perseroan (Badan Hukum)
Menurut hukum bisnis perusahaan
menyalin dari pemiliknya.
Sesuatu
yang lahir untuk ditiru itu
bisa dimiliki dan mendatangkan aset
yang dapat dipertanggung-jawabkan.
Penghasilan
2-9
Bisnis adalah
pembukaan untuk penghasilan pajak
perusahaan dari korporasi.
Ikhtisar Perseroan Terbatas/ PT
(Summary for Corporation)
Keuntungan (Advantages)
2-10
Tanggung-jawab
terbatas
Kemudahan pemindahan
kepemilikan
Kerugian (Disadvantages)
Perpajakan
2X lipat
Lebih
sulit untuk
mendirikan
Kehidupan tidak terbatas Lebih mahal untuk
Kemudahan untuk
menaikkan besarnya
kuantitas modal
mempersiapkan dan
mempertahankan
Lingkungan Bisnis (The
Business Environment)
Tanggung-Jawab terbatas perusahaan (Limited
Liability Companies )– perusahaan itu
menyediakan pemilik(disebut anggotaanggota) dengan korporasi –tanggung-jawab
personal dengan gaya terbatas dan pemerintah
pusat-persekutuan perlakuan pajak.
Pendapatan
Bisnis ( Business Income)
adalah pembukuan untuk “Anggota”
pendapatan individu pajak perusahaan.
2-11
Perusahaan Tanggungjawab
Terbatas / PT. (Limited Liability
Company (LLC)
Biasanya, LLC hanya akan memiliki satu
dua. Berikut ini adalah 4 sifat standar
korporasi.
2-12
Tanggung-jawab terbatas
Manajemen terpusat
Kehidupan Tidak Terbatas
Pemindahan kepemilikan tanpa perizinan
pemilik sebelumnya
Ikhtisar Perseroan Terbatas
(Summary for LLC)
Keuntungan (Advantages)
2-13
Tanggung-jawab
terbatas
Menghapuskan pajak
ganda
Tidak ada pembatasan
nomor atau jenis
kepemilikan
Memudahkan kenaikan
kapital yang bersifat
tambahan
Kerugian (Disadvantages)
Kehidupan
terbatas(biasanya)
Kesulitan
pemindahan
kepemilikan
(biasanya)
Pajak Pendapatan / Penghasilan
Perusahaan (Corporate Income
Taxes)
Corp. Taxable Income
At Least
But <
$
0 $
50,000
50,000
75,000
75,000
100,000
100,000
335,000
335,000 10,000,000
10,000,000 15,000,000
15,000,000 18,333,333
18,333,333
2-14
Tax
Rate
15%
25%
34%
39%
34%
35%
38%
35%
Tax Calculation
.15x(Inc > 0)
$ 7,500 + .25x(Inc > 50,000)
13,750 + .34x(Inc > 75,000)
22,250 + .39x(Inc > 100,000)
113,900 + .34x(Inc > 335,000)
3,400,000 + .35x(Inc > 10,000,000)
5,150,000 + .38x(Inc > 15,000,000)
6,416,667 + .35x(Inc > 18,333,333)
Contoh Pajak Pendapatan
(Income Tax Example)
Lisa Miller Basket Wonders (BW)
menghitung tanggung-jawab penghasilan
pajak, menilai / tarip pajak minim, dan
menilai rata-rata pajak untuk fiskal tahunan
yang berakhir pada tanggal 31 Desember.
Penghasilan yang terkena pajak untuk fiskal
Korporasi BW tahunan sebesar $250,000.
2-15
Contoh Pajak Pendapatan
(Income Tax Example)
Income tax liability
= $22,250 + .39 x ($250,000 - $100,000)
= $22,250 + $58,500
= $80,750
Marginal tax rate = 39%
Average tax rate = $80,750 / $250,000
= 32.3%
2-16
Depresiasi / Penyusutan
(Depreciation)
Depresiasi mewakili pembagian
sistematis biaya aset perusahaan
akhir periode waktu untuk maksud
pemberitaan keuangan,maksud
kedua.
Biasanya,
2-17
keuntungan perusahaan
lebih digunakan untuk mempercepat
metode agar maksud pemberitaan/
pelaporan pajak.
Tipe Common untuk Depresiasi
(Common Types of
Depreciation)
Garis Lurus (Straight-line) (SL)
Accelerated Types
2-18
Saldo Menurun Ganda
(Double-Declining-Balance
(DDB)
Modified Accelerated Cost
Recovery System (MACRS)
Contoh Depresiasi
(Depreciation Example)
Lisa Miller Basket Wonders (BW)
menghitung depresiasi atas mesin
dengan penurunan harga tambahan
$100,000, a tahun hidup bermanfaat,
dan 5-tahun kelas hidup properti.
Dia menghitung perubahan
depresiasi dengan MACRS.
2-19
Contoh Depresiasi Sistem
Recoveri Biaya akselerasi yang
dimodivikasi (MACRS Example)
2-20
Aset mengalami depresiasi berdasarkan
atas satu dari delapan perbedaan kelaskelas kepemilikannya.
Biasanya, setengah tahun perjanjian
digunakan.
Depresiasi terdapat pada waktu setahun
adalah maksimal. DDB atau garis lurus.
Pergantian dalam metode depresiasi adalah
pembuatan dari DDB ke SL selama aset
hidup.
Contoh Depresiasi
(MACRS Example)
Depreciation
Depreciation
Year
Calculation
Charge
0
----1
.5X2X(1/5) X $100,000 $ 20,000
2
2 X ( 1 / 5) X $80,000
32,000
3
2 X ( 1 / 5) X $48,000
19,200
4
$28,800 / 2.5 Years
11,520
5
$28,800 / 2.5 Years
11,520
6
$28,800 / 2.5 Yrs X .5
5,760
2-21
Net Book
Value
$100,000
80,000
48,000
28,800
17,280
5,760
0
MACRS Schedule
Recovery
Year
1
2
3
4
5
6
7
8
2-22
Property Class
3-Year
5-Year
33.33%
20.00%
44.45
32.00
14.81
19.20
7.41
11.52
11.52
5.76
7-Year
14.29%
24.49
17.49
12.49
8.93
8.92
8.93
4.46
Issu Pajak Lainnya (Other
Tax Issues)
Alternatif Pajak Minimum adalah pajak khusus
yang mana setara 20% dari alternatif minimum
pendapatan yang terkena pajak (biasanya tidak
setara dengan pendapatan yang terkena pajak.
Gaji maksimum pendapatan negara dari AMT
atau tanggung-jawab tetap(reguler)
Pembayaran Pajak Triwulan memerlukan
korporasi untuk gaji 25% dari yang mereka
perkirakan tanggung jawab pajak tahunan pada
tanggal 15 April, Juni, September, Desember.
2-23
Pemotongan Bunga (Interest
Deductibility)
Biaya bunga ialah pembayaran bunga atas
hutang yang terkenal dan pengurangan pajak.
Deviden Tunai ialah distribusi tunai pendapatan
untuk pemegang saham dan tidak dikurangi
biaya pajak.
Pajak setelah biaya hutang ialah:
(Biaya bunga) X ( 1 – Tingkatan pajak)
Demikian, hutang keuangan memiliki keuntungan
pajak!
2-24
Penanganan Kerugian Perusahaan
dan Keuntungan (Handling
Corporate Losses and Gains)
2-25
Perusahaan yang mengalami kerugian
operasi bersih dapat membawa yang hilang
kembali(membawa kembali) selama 2 tahun
dan maju(akumulasi) selama 20 tahun untuk
mengimbangi keuntungan operasi pada
tahun-tahun.
Kerugian umumnya dilakukan kembali
pertama dan kemudian kedepan dimulai
dengan tahun awal dengan keuntungan
operasi.
Contoh Kerugian Perusahaan dan
Keuntungan (Corporate Losses and
Gains Example)
Lisa Miller sedang memeriksa dampak
kerugian operasional pada Basket
Wonders(BW) pada tahun 2003. Garis
waktu ini menunjukkan pendapatan dan
kerugian operasi. Apa dampak kerugian
terhadap BW pada tahun 2003?
2-26
2000
2001
2002
2003
$150,000
$150,000
$100,000
-$500,000
Next : Corporate Losses
and Gains Example
Kerugian dapat mengimbangi
keuntungan dalam setiap tahun 2001
dan 2002 sisanya $250,000 dapat
dilakukan ke depan untuk tahun 2004
atau diluar.
2-27
2000
2001
2002
2003
$150,000
$150,000
-$150,000
$100,000
-$100,000
-$500,000
$250,000
$150,000
0
0
-$250,000
Keuntungan / Kerugian Modal
Perusahaan (Corporate Capital
Gains / Losses)
2-28
Secara umum, penjualan “aset modal” (seperti
yang didefinisikan oleh IRS umumnya
keuntungan perusahaan(aset menjual lebih
dari biaya asli) atau kekurangan modal (aset
dijual seharga kurang dari biaya asli).
Seringkali cerita, pendapatan
keuntungan modal telah menerima
perlakuan U.S pajak lebih
menguntungkan daripada pendapatan
operasional.
Next : Corporate
Capital Gains / Losses
Saat ini, keuntungan modal
dikenakan pajak pada tarif pajak
pendapatan biasa bagi perusahaan
atau maksimal 35%.
Kerugian modal yang dikurangi
hanya terhadap keuntungan
penjualan barang modal.
2-29
Pajak Penghasilan Pribadi
(Personal Income Taxes)
U.S.
memiliki struktur pajak progresif dengan
empat kurung pajak dari15%, 28%, 31%, dan
36%.
10%
pajak tambahan diterapkan untuk
individu berpenghasilan tinggi tertentu
menaikan tingkat marginal mereka untuk
39.6%.
Pajak
penghasilan pribadi ditentukan oleh
penghasilan kena pajak, status pengajuan,
dan berbagai kredit.
2-30
Lingkungan Keuangan
(Financial Environment)
Bisnis
berinteraksi terus-menerus
dengan pasar keuangan.
Pasar
keuangan terdiri dari semua
institusi dan prosedur untuk membawa
pembeli dan penjual dari instrumen
keuangan bersama-sama.
Tujuan
2-31
dari pasar keuangan adalah
untuk mengalokasikan tabungan untuk
pengguna akhir secara efisien.
Aliran Dana dalam Ekonomi
(Flow of Funds in the Economy)
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-32
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
Next : Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
INVESTMENT
SECTOR
Businesses
Government
Households
SAVINGS SECTOR
2-33
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
SAVINGS
SECTOR
Households
Businesses
Government
SAVINGS SECTOR
2-34
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-35
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
FINANCIAL
BROKERS
Investment
Bankers
Mortgage
Bankers
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-36
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
Commercial Banks
Savings Institutions
Insurance Cos.
Pension Funds
Finance Companies
Mutual Funds
Flow of Funds
in the Economy
FINANCIAL BROKERS
SECONDARY MARKET
SAVINGS SECTOR
2-37
FINANCIAL
INTERMEDIARIES
INVESTMENT SECTOR
SECONDARY
MARKET
Security
Exchanges
OTC
Market
Alokasi Dana (Allocation of
Funds)
Dana
akan mengalir ke unit ekonomi yang
bersedia memberikan pengembalian terbesar
yang diharapkan(induk resiko konstan).
Dalam
dunia yang rasional, pengembalian
tertinggi diharapkan akan ditawarkan hanya
oleh unit-unit ekonomi dengan peluang
investasi yang paling menjanjikan.
Hasil:
Tabungan cenderung dialokasikan untuk
penggunaan yang paling efisien.
2-38
EXPECTED RETURN (%)
Profil : Risiko – Imbal Hasil
Diharapkan (Risk-Expected
Return Profile)
Speculative Common Stocks
Conservative Common Stocks
Preferred Stocks
Medium-grade Corporate Bonds
Investment-grade Corporate Bonds
Long-term Government Bonds
Prime-grade Commercial Paper
U.S. Treasury Bills (risk-free securities)
RISK
2-39
Apa yang Mempengaruhi Keamanan Imbal
hasil diharapkan ? (What Influences
Security Expected Returns?)
Resiko
kegagalan adalah kegagalan
untuk memenuhi persyaratan
kontrak.
Penjualan
adalah kemampuan untuk
menjual volume yang signifikan
diefek dalam waktu singkat di pasar
sekunder tanpa konsesi harga yang
signifikan.
2-40
Penilaian oleh Agen Investasi atas
Risiko Awal (Ratings by Investment
Agencies on Default Risk)
MOODY’S INV SERVICE
STANDARD & POOR’S
Aaa
Best Quality
AAA
Highest Grade
Aa
High Quality
AA
High Grade
A
Upper Med Grade
A
Higher Med Grade
Baa
Medium Grade
BBB
Medium Grade
Ba Possess Speculative BB
Speculative
Elements
C
Lowest Grade
D
In Default
Investment grade mewakili empat kategori.
Dibawah investment grade mewakili semua kategori lainnya.
2-41
Pengaruh Apa yang diharapkan
Keamanan Imbal Hasil (What Influences
Expected Security Returns?)
Jatuh
tempo berkaitan dengan
keamanan hidup: jumlah waktu
sebelum menjadi jumlah pokok karena
keamanan.
Kewajiban
atas pajak beranggapan
konsekuensi keamanan pajak yang
diharapkan.
2-42
Upward Sloping Yield Curve
(Usual)
0 2 4 6 8 10
YIELD (%)
Struktur Jangka Suku / tarip
Bunga (Term Structure of
Interest Rates)
Downward Sloping Yield Curve
(Unusual)
0
5
10
15
20
25
30
YEARS TO MATURITY
Kurva yield adalah grafik hubungan antara hasil dan jangka
jatuh tempo untuk efek tertentu.
2-43
Pengaruh Apa yang diharapkan
Keamanan Imbal Hasil (What Influences
Expected Security Returns?)
Pilihan
tertanam memberikan
kesempatan untuk merubah atribut
tertentu dari keamanan.
Inflasi
adalah kenaikan tingkat rata-rata
harga barang dan jasa. Ekspetasi
inflasi yang lebih besar, maka semakin
besar hasil yang diharapkan.
2-44
(Lecturer : Dr. Edhi Asmirantho,MM.,SE.)
End Chapter 2
2-45