PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU TBK Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada PT. Mustika Ratu Tbk Di Bursa Efek Indonesia.
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP
HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU TBK
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
ERY SANDI SEPTIAWAN
B 100 070 048
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2012
i
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PT. MUSTIKA RATU TBKDI BURSA EFEK INDONESIA
Yang ditulis oleh:
ERY SANDI SEPTIAWAN
B 100 070 048
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta,
Oktober 2012
Pembimbing
(Sri Murwanti, SE, MM)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. H. Triyono, SE., M.Si)
ii
iii
ERY SANDI SEPTIAWAN
07.6.106.02016.50048
MANAJEMEN
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP
HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU
TBK DI BURSA EFEK INDONESIA
OKTOBER 2012
ERY SANDI SEPTIAWAN
iv
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan akan datang kemudahan maka kerjakanlah
urusanmu dengan sungguh-sungguh dan hanya kepada Allah
kami berharap.
(Q.S. Asy-Syarh : 6 – 8)
Apa yang sudah berlalu itulah yang terbaik, keadan yang lalu baik ataupun jelek
itulah yang terbaik karena akan menjadi landasan bagi hari esok.
(Imam Al Ghozali)
Sesungguhnya Allah tidak menilai bentuk tubuh dan parasmu, tetapi yang
dinilaiadalah niat, tujuan dan kemurnian yang tumbuh
dari dalam lubuk hatimu.
(HR, Muslim)
iv
v
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini kupersembahkan sebagai wujud rasa. Syukur,
sayang, hormat, cinta dan baktiku serta rasa tanggung
jawabku selama ini terutama kepada:
Bapak dan Ibu tercinta dengan segala hormat dan baktiku
terima kasih atas segala kasih sayang, cinta, pengorbanan,
ke ikhalasan yang tiada pernah lekang oleh waktu.
Rangkaian tasbih dan dzikir dalam doa malam yang tiada
pernah putus.
Terima kasih saudara-saudaraku sebagai pemacu semangat
saya dan telah
memberikan dukungan, keteduhan jiwa
dan hati.
Teman-teman
seperjuanganku
yang
telah
menjadi
sahabatku yang paling berkesan, dan mau membantuku
selama ini…
Almamaterku
belajar,
tercinta,
berkenalan
tempat
dengan
dimana
mengajariku
teman-teman
berjuang
bersama-sama mencari ilmu untukbekal di masa depan.
v
vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuanuntuk menganalisis pengaruh rasio likuiditas,
aktivitas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham PT. Mustika Ratu
Tbk di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian ini bagi perusahaan dapat
memberikan bahan pertimbangan membuat kebijakan dalam bidang keuangan di
masa yang akan datang.
Penelitian ini merupakan studi empiris yang dilakukan pada PT. Mustik
Ratu Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai
dengan tahun 2010.Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis
regresi linier berganda dengan uji t, uji F dan koefisien determinasi (R2). Populasi
dalam penelitian ini adalah seluruh laporan keuangan PT. Mustika Ratu
Tbk.Pengambilan sampel ini adalah PT. Mustika Ratu Tbk telah go public,
tercatat sebagi emiten sejak tahun 2005 sampai dengan tahun 2010.Adapun teknik
pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive random sampling.
Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Ada pengaruh antara rasio
likuditas, aktivitas, solvabilitas dan profitabilitas secara bersama-sama
berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2010, hal ini terbukti
dari hasil perhitungan diperoleh Fhitung = 989608,800> 225,00 (p= 0,001< 0,05).
Jadi, hipotesis yang menyatakan bahwa rasio likuiditas, aktivitas, solvabilitas dan
profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk di Bursa
Efek Indonesia terbukti kebenarannya.Rasio profitabilitas merupakan variabel
yang paling dominan berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai dengan
tahun 2010, hal ini terbukti dari hasil perhitungan menunjukkan bahwa
profitabiltias mempunyai nilai koefieisen beta lebih besar dibandingkan dengan
variabel-variabel lainnya yaitu sebesar 0,706. Jadi, hipotesis menyatakan bahwa
rasio profitabilitaspaling dominan berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika
Ratu Tbk di Bursa Efek Indonesia terbukti kebenarannya.
Kata kunci: likuiditas, aktivitas, solvabilitas, profitabilitas, harga saham.
vi
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis
dapat
menyelesaikan skripsi
ini dengan judul “PENGARUH RASIO
KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU
TBK DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari
berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Triyono,SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Sri MurwantiSE, MM., selaku Pembimbing Skripsi yang dengan sabar dan
tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada penulis,
sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.
4. Pembimbing Akademik yang senantiasa memberikan bimbingannya kepada
penulis, selama menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama
masa studi.
vii
viii
6. Bapak, ibu, kakek dan nenek tercinta, terima kasih untuk semua doa, kasih
sayang, materi dan perhatian yang diberikan tanpa lelah dan ikhlas.
7. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis hanya bisa mengucapkan terima kasih, semoga amal dan
kebaikannya mendapat balasan dari Allah SWT. Kritik dan saran selalu penulis
terima dengan hati terbuka. Penulis berharap semoga skripsi yang sederhana dan
jauh dari kesempurnaan ini dapat memberikan manfaat bagi diri penulis maupun
pihak lain yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Oktober 2012
Penulis
Ery Sandi Septiawan
viii
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ............................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ..............................................................
v
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xii
BAB I
PENDAHULUAN .................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................
1
B. Perumusan Masalah .........................................................
4
C. Tujuan Penelitian .............................................................
4
D. Manfaat Penelitian ...........................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ........................................................
6
A. Pasar Modal ......................................................................
6
B. Saham ..............................................................................
12
C. Rasio Keuangan ...............................................................
17
D. Penelitian Terdahulu .........................................................
29
E. Kerangka Pemikiran ........................................................
32
F. Hipotesis ..........................................................................
32
BAB II
ix
x
BAB III
BAB IV
BAB V
METODOLOGI PENELITIAN ..............................................
36
A. Desain Penelitian...............................................................
36
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel..................
36
C. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ............................
41
D. Data dan Sumber Data ......................................................
42
E. Teknik Pengumpulan Data ...............................................
43
F. Metode Analisis Data .......................................................
43
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................
53
A. Analisis Statistik Diskriptif ..............................................
53
B. Pengujian Asumsi Klasik .................................................
56
C. Pengujian Hipotesis ..........................................................
60
D. Pembahasan .....................................................................
64
PENUTUP .............................................................................
72
A. Kesimpulan ......................................................................
72
B. Keterbatasan Penelitian ....................................................
73
C. Saran .................................................................................
73
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1.
Statistik Diskriptif ...............................................................
53
Tabel 4.2.
Hasil Pengujian Normalitas .................................................
57
Tabel 4.3.
Hasil Pengujian Multikolinearitas .......................................
57
Tabel 4.4.
Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ....................................
58
Tabel 4.5.
Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ............................
60
Tabel 4.6.
Hasil Pengujian t Statistik ...................................................
63
xi
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ...........................................................
xii
32
HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU TBK
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Disusun Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
ERY SANDI SEPTIAWAN
B 100 070 048
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2012
i
ii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PT. MUSTIKA RATU TBKDI BURSA EFEK INDONESIA
Yang ditulis oleh:
ERY SANDI SEPTIAWAN
B 100 070 048
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta,
Oktober 2012
Pembimbing
(Sri Murwanti, SE, MM)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. H. Triyono, SE., M.Si)
ii
iii
ERY SANDI SEPTIAWAN
07.6.106.02016.50048
MANAJEMEN
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP
HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU
TBK DI BURSA EFEK INDONESIA
OKTOBER 2012
ERY SANDI SEPTIAWAN
iv
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan akan datang kemudahan maka kerjakanlah
urusanmu dengan sungguh-sungguh dan hanya kepada Allah
kami berharap.
(Q.S. Asy-Syarh : 6 – 8)
Apa yang sudah berlalu itulah yang terbaik, keadan yang lalu baik ataupun jelek
itulah yang terbaik karena akan menjadi landasan bagi hari esok.
(Imam Al Ghozali)
Sesungguhnya Allah tidak menilai bentuk tubuh dan parasmu, tetapi yang
dinilaiadalah niat, tujuan dan kemurnian yang tumbuh
dari dalam lubuk hatimu.
(HR, Muslim)
iv
v
PERSEMBAHAN
Karya kecil ini kupersembahkan sebagai wujud rasa. Syukur,
sayang, hormat, cinta dan baktiku serta rasa tanggung
jawabku selama ini terutama kepada:
Bapak dan Ibu tercinta dengan segala hormat dan baktiku
terima kasih atas segala kasih sayang, cinta, pengorbanan,
ke ikhalasan yang tiada pernah lekang oleh waktu.
Rangkaian tasbih dan dzikir dalam doa malam yang tiada
pernah putus.
Terima kasih saudara-saudaraku sebagai pemacu semangat
saya dan telah
memberikan dukungan, keteduhan jiwa
dan hati.
Teman-teman
seperjuanganku
yang
telah
menjadi
sahabatku yang paling berkesan, dan mau membantuku
selama ini…
Almamaterku
belajar,
tercinta,
berkenalan
tempat
dengan
dimana
mengajariku
teman-teman
berjuang
bersama-sama mencari ilmu untukbekal di masa depan.
v
vi
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuanuntuk menganalisis pengaruh rasio likuiditas,
aktivitas, solvabilitas dan profitabilitas terhadap harga saham PT. Mustika Ratu
Tbk di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian ini bagi perusahaan dapat
memberikan bahan pertimbangan membuat kebijakan dalam bidang keuangan di
masa yang akan datang.
Penelitian ini merupakan studi empiris yang dilakukan pada PT. Mustik
Ratu Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai
dengan tahun 2010.Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis
regresi linier berganda dengan uji t, uji F dan koefisien determinasi (R2). Populasi
dalam penelitian ini adalah seluruh laporan keuangan PT. Mustika Ratu
Tbk.Pengambilan sampel ini adalah PT. Mustika Ratu Tbk telah go public,
tercatat sebagi emiten sejak tahun 2005 sampai dengan tahun 2010.Adapun teknik
pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive random sampling.
Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Ada pengaruh antara rasio
likuditas, aktivitas, solvabilitas dan profitabilitas secara bersama-sama
berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai dengan tahun 2010, hal ini terbukti
dari hasil perhitungan diperoleh Fhitung = 989608,800> 225,00 (p= 0,001< 0,05).
Jadi, hipotesis yang menyatakan bahwa rasio likuiditas, aktivitas, solvabilitas dan
profitabilitas berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk di Bursa
Efek Indonesia terbukti kebenarannya.Rasio profitabilitas merupakan variabel
yang paling dominan berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika Ratu Tbk
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2005 sampai dengan
tahun 2010, hal ini terbukti dari hasil perhitungan menunjukkan bahwa
profitabiltias mempunyai nilai koefieisen beta lebih besar dibandingkan dengan
variabel-variabel lainnya yaitu sebesar 0,706. Jadi, hipotesis menyatakan bahwa
rasio profitabilitaspaling dominan berpengaruh terhadap harga saham PT. Mustika
Ratu Tbk di Bursa Efek Indonesia terbukti kebenarannya.
Kata kunci: likuiditas, aktivitas, solvabilitas, profitabilitas, harga saham.
vi
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah
memberikan rahmat, hidayah serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis
dapat
menyelesaikan skripsi
ini dengan judul “PENGARUH RASIO
KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PT. MUSTIKA RATU
TBK DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat
dalam rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi ini telah banyak menerima bantuan dari
berbagai pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. H. Triyono,SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Agus Muqorobin, MM., selaku ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Sri MurwantiSE, MM., selaku Pembimbing Skripsi yang dengan sabar dan
tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, bimbingan kepada penulis,
sehingga dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.
4. Pembimbing Akademik yang senantiasa memberikan bimbingannya kepada
penulis, selama menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberi bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama
masa studi.
vii
viii
6. Bapak, ibu, kakek dan nenek tercinta, terima kasih untuk semua doa, kasih
sayang, materi dan perhatian yang diberikan tanpa lelah dan ikhlas.
7. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
membantu dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis hanya bisa mengucapkan terima kasih, semoga amal dan
kebaikannya mendapat balasan dari Allah SWT. Kritik dan saran selalu penulis
terima dengan hati terbuka. Penulis berharap semoga skripsi yang sederhana dan
jauh dari kesempurnaan ini dapat memberikan manfaat bagi diri penulis maupun
pihak lain yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Oktober 2012
Penulis
Ery Sandi Septiawan
viii
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..............................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ............................................
iii
HALAMAN MOTTO .............................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ..............................................................
v
ABSTRAKSI ..........................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ............................................................................
vii
DAFTAR ISI ..........................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ...................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ..............................................................................
xii
BAB I
PENDAHULUAN .................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................
1
B. Perumusan Masalah .........................................................
4
C. Tujuan Penelitian .............................................................
4
D. Manfaat Penelitian ...........................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ........................................................
6
A. Pasar Modal ......................................................................
6
B. Saham ..............................................................................
12
C. Rasio Keuangan ...............................................................
17
D. Penelitian Terdahulu .........................................................
29
E. Kerangka Pemikiran ........................................................
32
F. Hipotesis ..........................................................................
32
BAB II
ix
x
BAB III
BAB IV
BAB V
METODOLOGI PENELITIAN ..............................................
36
A. Desain Penelitian...............................................................
36
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel..................
36
C. Populasi, Sampel dan Teknik Sampling ............................
41
D. Data dan Sumber Data ......................................................
42
E. Teknik Pengumpulan Data ...............................................
43
F. Metode Analisis Data .......................................................
43
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ......................
53
A. Analisis Statistik Diskriptif ..............................................
53
B. Pengujian Asumsi Klasik .................................................
56
C. Pengujian Hipotesis ..........................................................
60
D. Pembahasan .....................................................................
64
PENUTUP .............................................................................
72
A. Kesimpulan ......................................................................
72
B. Keterbatasan Penelitian ....................................................
73
C. Saran .................................................................................
73
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1.
Statistik Diskriptif ...............................................................
53
Tabel 4.2.
Hasil Pengujian Normalitas .................................................
57
Tabel 4.3.
Hasil Pengujian Multikolinearitas .......................................
57
Tabel 4.4.
Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ....................................
58
Tabel 4.5.
Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ............................
60
Tabel 4.6.
Hasil Pengujian t Statistik ...................................................
63
xi
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ...........................................................
xii
32