ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSET TERHADAP DEVIDEND PAYOUT Analisis pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on asset terhadap devidend payout ratio (dpr) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar
ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO
DAN RETURN ON ASSET TERHADAP DEVIDEND PAYOUT
RATIO (DPR) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR BEI PERIODE 2010-2012
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Progam Sarjana (S1)
Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
RIDHA MUKTISARI
B100110056
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015
i
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila
kamu telah selesai (dari suatu urusan), tetaplah bekerja keras
untuk (urusan) yang lain, dan hanya kepada Tuhanmulah
hendaknya kamu berharap.
(QS. Asy-Syarh : 6-8)
Sesungguhnya jika kamu bersyukur, pasti kami akan
menambahkan (nikmat) kepadamu.
(QS. Ibrahim : 7)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini Ku persembahkan untuk :
Allah SWT atas segala rahmat dan
hidayahNya
Bapak dan ibu untuk segala kasih sayang,
doa, dan dukungannya
Adikku tercinta untuk semua dukungannya
Ryan Rizki untuk semangat dan
motivasinya
Teman-Teman yang sudah memberi
motivasi
Almamaterku
v
ABSTRAKSI
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Current Ratio
terhadap Devidend Payout Ratio, menganalisis pengaruh Debt To Equity Ratio
terhadap Devidend Payout Ratio, dan menganalisis pengaruh Return on Asset
terhadap Dividend Payout Ratio.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive
sampling yaitu sampel dipilih dengan menggunakan pertimbangan
tertentu.Adapun kriteria-kriteria yang digunakan dalam penelitian ini yaitu
:Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI berturut-turut dari tahun 2010-2012
dan Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dan menerbitkan laporan
keuangan yang lengkap selama periode 2010-2012. Alasanya, kriteria ini untuk
kelengkapan data yang berkaitan dengan data yang digunakan sesuai model
penelitian.
Berdasarkan hasil analisis uji t diperoleh hasil Current Ratio mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig
(0,049) lebih kecil dari 0,05. Debt to Equity Ratio(X2) tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig
(0,315) lebih besar dari 0,05. Return on Asset (X3) tidak mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig (0,624) lebih
besar dari 0,05. Sedangkan Hasil uji F diperoleh Fhitung> Ftabel (3,448 > 3,23),
maka Ho ditolak, Berarti secara bersama-sama variabel Current Ratio(X1), Debt
to Equity (X2), dan Return on Asset (X3)berpengaruh signifikan terhadap Dividend
Payout Ratio. Hasil uji Koefisien Determinasi diperoleh AdjustedR square (R2)
sebesar 0,155, berarti variasi perubahan variabel Dividend Payout Ratio dapat
dijelskan oleh variabel Current Ratio(X1), Debt to Equity (X2), dan Return on
Asset (X3) sebesar 15,5%. Sedangkan sisanya sebesar 84,5% dijelaskan oleh
variabel lain diluar model.
Kata Kunci : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, danDividend
Payout Ratio
vi
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb
Alhamdulillahi Robbil’alamin. Puji dan syukur saya panjatkan kehadirat
Allah SWT, yang telah memberikan rahmat, hidayah, dan tak lupa sholawat serta
salam teruntuk Nabi Muhammad yang selalu memberikan petunjuk kepada
umatnya untuk selalu berjalan dijalan yang lurus dan benar, sehingga penulis
dapat
menyelesaikan
sjripsi
dengan
judul
“ANALISIS
PENGARUH
CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSET
TERHADAP
DIVIDEND
PAYOUT
RATIO
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR PERIODE 2010-2012”. Salah satu syarat guna memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Manajemen pada Fakulatas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam pelaksanaan dan penyusunan skripsi ini, penulis telah banyak
mendapat bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak
Prof.
Dr.
Bambang
Setiaji,
selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, SE M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE. Msi,MM selaku Kepala Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
4. Bapak Drs.Sutarto, MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
mengarahkan dan membimbing penulis selama ini.
5. Bapak Drs. Syamsudin, MM selaku Pembimbing utama yang senantiasa
dengan penuh kesabaran teah memberikan bimbingan dan pengarahan
kepada penulis dari awal sampai terselesainya penulis skripsi.
6. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang memberikan ilmu yang bermanfaat bagi
penulis.
7. Para staf karyawan administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
8. Kedua orang tuaku tercinta yang telah memberikan doa restu, kasih
saying, semangat, motivasi dukungan baik moral maupun spiritual serta
kesabaran yang melimpah kepada saya selama ini.
9. Kedua adikku yang selalu member semangat dan doa.
10. Sahabatku yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu terimakasih atas
bantuan dan dukungannya selama ini.
11. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per-satu, terima
kasih atas bantuannya hingga skripsi ini terselesaikan.
Penulis menyadari bahwa pengetahuan dan pengalaman penulis belum
sempurna, sehingga masih banyak kekurangan baik dalam penggunaan bahasa
viii
maupun penyajian data. Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran
yang membangun dari semua pihak untuk perbaikan skripsi ini.
Penulis
mengharapkan skripsi ini dapat memberikan manfaat pada semua pihak dan
sebagai amalan yang tidak terputus.
Wassalamualaikum Wr.Wb
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
v
ABSTRAKSI ................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI .................................................................................................
x
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
BAB I
BAB II.
PENDAHULUAN ......................................................................
1
A. Latar Belakang ......................................................................
1
B. Perumusan Masalah ..............................................................
7
C. Tujuan Penelitian ..................................................................
7
D. Manfaat Penelitian ................................................................
8
E. Sistematika Penulisan ...........................................................
9
TINJAUAN PUSTAKA .............................................................
11
A. Landasan Teori ......................................................................
11
1. Deviden............................................................................
11
2. Kebijakan Deviden ..........................................................
14
x
3. Teori Kebijakan Deviden ................................................
18
4. Langkah-langkah Pembayaran Deviden ..........................
20
5. Dividend Payout Ratio ....................................................
22
6. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Devidend Payout Ratio
24
B. Penelitian Terdahulu ..............................................................
29
C. Perumusan Hipotesis .............................................................
30
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................
32
A. Kerangka Pemikiran ..............................................................
32
B. Populasi dan Sampel..............................................................
33
C. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
34
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................
34
E. Metode Pengumpulan Data ...................................................
37
F. Metode Analisis Data ............................................................
37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................
47
A. DeskripsiSampel Perusahaan ..................................................
47
B. Deskripsi Data ........................................................................
48
C. Analisis Data ..........................................................................
49
1. Uji AsumsiKlasik .............................................................
49
2. Uji Hipotesis .....................................................................
52
D. Pembahasan ............................................................................
60
PENUTUP ...................................................................................
63
A. Kesimpulan ...........................................................................
63
BAB V.
xi
B. Keterbatasan Penelitian .........................................................
64
C. Saran-saran ............................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Nama Perusahaan .......................................................................
47
Tabel 4.2 Deskripsi Data ............................................................................
48
Tabel 4.3 HasilUjiNormalitas .....................................................................
49
Tabel 4.4 HasilUjiMultikolinearitas ...........................................................
50
Tabel 4.5 HasilUjiAutokorelasi ..................................................................
50
Tabel 4.6 HasilUjiHeteroskedastisitas........................................................
52
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 3.1 Kerangka Pemikiran ..................................................................
xiv
32
DAN RETURN ON ASSET TERHADAP DEVIDEND PAYOUT
RATIO (DPR) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR BEI PERIODE 2010-2012
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Progam Sarjana (S1)
Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
RIDHA MUKTISARI
B100110056
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
2015
i
ii
iii
MOTTO
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila
kamu telah selesai (dari suatu urusan), tetaplah bekerja keras
untuk (urusan) yang lain, dan hanya kepada Tuhanmulah
hendaknya kamu berharap.
(QS. Asy-Syarh : 6-8)
Sesungguhnya jika kamu bersyukur, pasti kami akan
menambahkan (nikmat) kepadamu.
(QS. Ibrahim : 7)
iv
PERSEMBAHAN
Skripsi ini Ku persembahkan untuk :
Allah SWT atas segala rahmat dan
hidayahNya
Bapak dan ibu untuk segala kasih sayang,
doa, dan dukungannya
Adikku tercinta untuk semua dukungannya
Ryan Rizki untuk semangat dan
motivasinya
Teman-Teman yang sudah memberi
motivasi
Almamaterku
v
ABSTRAKSI
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh Current Ratio
terhadap Devidend Payout Ratio, menganalisis pengaruh Debt To Equity Ratio
terhadap Devidend Payout Ratio, dan menganalisis pengaruh Return on Asset
terhadap Dividend Payout Ratio.
Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive
sampling yaitu sampel dipilih dengan menggunakan pertimbangan
tertentu.Adapun kriteria-kriteria yang digunakan dalam penelitian ini yaitu
:Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI berturut-turut dari tahun 2010-2012
dan Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI dan menerbitkan laporan
keuangan yang lengkap selama periode 2010-2012. Alasanya, kriteria ini untuk
kelengkapan data yang berkaitan dengan data yang digunakan sesuai model
penelitian.
Berdasarkan hasil analisis uji t diperoleh hasil Current Ratio mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig
(0,049) lebih kecil dari 0,05. Debt to Equity Ratio(X2) tidak mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig
(0,315) lebih besar dari 0,05. Return on Asset (X3) tidak mempunyai pengaruh
yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio atau karena t.sig (0,624) lebih
besar dari 0,05. Sedangkan Hasil uji F diperoleh Fhitung> Ftabel (3,448 > 3,23),
maka Ho ditolak, Berarti secara bersama-sama variabel Current Ratio(X1), Debt
to Equity (X2), dan Return on Asset (X3)berpengaruh signifikan terhadap Dividend
Payout Ratio. Hasil uji Koefisien Determinasi diperoleh AdjustedR square (R2)
sebesar 0,155, berarti variasi perubahan variabel Dividend Payout Ratio dapat
dijelskan oleh variabel Current Ratio(X1), Debt to Equity (X2), dan Return on
Asset (X3) sebesar 15,5%. Sedangkan sisanya sebesar 84,5% dijelaskan oleh
variabel lain diluar model.
Kata Kunci : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Asset, danDividend
Payout Ratio
vi
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb
Alhamdulillahi Robbil’alamin. Puji dan syukur saya panjatkan kehadirat
Allah SWT, yang telah memberikan rahmat, hidayah, dan tak lupa sholawat serta
salam teruntuk Nabi Muhammad yang selalu memberikan petunjuk kepada
umatnya untuk selalu berjalan dijalan yang lurus dan benar, sehingga penulis
dapat
menyelesaikan
sjripsi
dengan
judul
“ANALISIS
PENGARUH
CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSET
TERHADAP
DIVIDEND
PAYOUT
RATIO
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR PERIODE 2010-2012”. Salah satu syarat guna memperoleh
gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Ekonomi Manajemen pada Fakulatas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam pelaksanaan dan penyusunan skripsi ini, penulis telah banyak
mendapat bantuan dan bimbingan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis
mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak
Prof.
Dr.
Bambang
Setiaji,
selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, SE M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vii
3. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE. Msi,MM selaku Kepala Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
4. Bapak Drs.Sutarto, MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
mengarahkan dan membimbing penulis selama ini.
5. Bapak Drs. Syamsudin, MM selaku Pembimbing utama yang senantiasa
dengan penuh kesabaran teah memberikan bimbingan dan pengarahan
kepada penulis dari awal sampai terselesainya penulis skripsi.
6. Bapak dan ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang memberikan ilmu yang bermanfaat bagi
penulis.
7. Para staf karyawan administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
8. Kedua orang tuaku tercinta yang telah memberikan doa restu, kasih
saying, semangat, motivasi dukungan baik moral maupun spiritual serta
kesabaran yang melimpah kepada saya selama ini.
9. Kedua adikku yang selalu member semangat dan doa.
10. Sahabatku yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu terimakasih atas
bantuan dan dukungannya selama ini.
11. Dan semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per-satu, terima
kasih atas bantuannya hingga skripsi ini terselesaikan.
Penulis menyadari bahwa pengetahuan dan pengalaman penulis belum
sempurna, sehingga masih banyak kekurangan baik dalam penggunaan bahasa
viii
maupun penyajian data. Oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran
yang membangun dari semua pihak untuk perbaikan skripsi ini.
Penulis
mengharapkan skripsi ini dapat memberikan manfaat pada semua pihak dan
sebagai amalan yang tidak terputus.
Wassalamualaikum Wr.Wb
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................................
iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
v
ABSTRAKSI ................................................................................................
vi
KATA PENGANTAR ..................................................................................
vii
DAFTAR ISI .................................................................................................
x
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
BAB I
BAB II.
PENDAHULUAN ......................................................................
1
A. Latar Belakang ......................................................................
1
B. Perumusan Masalah ..............................................................
7
C. Tujuan Penelitian ..................................................................
7
D. Manfaat Penelitian ................................................................
8
E. Sistematika Penulisan ...........................................................
9
TINJAUAN PUSTAKA .............................................................
11
A. Landasan Teori ......................................................................
11
1. Deviden............................................................................
11
2. Kebijakan Deviden ..........................................................
14
x
3. Teori Kebijakan Deviden ................................................
18
4. Langkah-langkah Pembayaran Deviden ..........................
20
5. Dividend Payout Ratio ....................................................
22
6. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Devidend Payout Ratio
24
B. Penelitian Terdahulu ..............................................................
29
C. Perumusan Hipotesis .............................................................
30
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................
32
A. Kerangka Pemikiran ..............................................................
32
B. Populasi dan Sampel..............................................................
33
C. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
34
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................
34
E. Metode Pengumpulan Data ...................................................
37
F. Metode Analisis Data ............................................................
37
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................
47
A. DeskripsiSampel Perusahaan ..................................................
47
B. Deskripsi Data ........................................................................
48
C. Analisis Data ..........................................................................
49
1. Uji AsumsiKlasik .............................................................
49
2. Uji Hipotesis .....................................................................
52
D. Pembahasan ............................................................................
60
PENUTUP ...................................................................................
63
A. Kesimpulan ...........................................................................
63
BAB V.
xi
B. Keterbatasan Penelitian .........................................................
64
C. Saran-saran ............................................................................
64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Nama Perusahaan .......................................................................
47
Tabel 4.2 Deskripsi Data ............................................................................
48
Tabel 4.3 HasilUjiNormalitas .....................................................................
49
Tabel 4.4 HasilUjiMultikolinearitas ...........................................................
50
Tabel 4.5 HasilUjiAutokorelasi ..................................................................
50
Tabel 4.6 HasilUjiHeteroskedastisitas........................................................
52
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 3.1 Kerangka Pemikiran ..................................................................
xiv
32