PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN, KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN AGENCY COST SEBAGAI Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Kepemilikan Manajerial Dan Agency Cost Sebagai Variabel Intervening Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris Pada Per
PENGARUH STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN AGENCY COST SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
KHANIV NI’ MATUR RUVIAH
B200110359
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
HALAtrlAN PENGESA]IAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skdpsi denganjudul:
"PENGARUII STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN IGENCT COSI SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINBRJA PERUSAHAAN"
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftardi BEI Tahun
20tt-2013)".
Yang ditulis oleh
:
KHANIV NI'MATI]R RI]VIAH
8200110359
Penandatanganan berpendapal bahwa skripsi temebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Suakarla, luli
2015
Pembimbing
(l)rs. Mochammad Abdu Aris, M.Si)
Mengelahui.
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Univcrsitas i\4uhammadi\.ah Suakarta
no, s.E, M.SD
IiNIVERSITAS MUIIAMMADIYAH SUR.{KARIA
JL A.
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Y$i Thnol P6 I p.5.t
n
K,ilsh
T€rp. (0271)
,r ?rl? srmknrr! - a7102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Sala yang bertanda tangan dibawah ini
j
KEANIV NI'MATUR RUllAg
Nama
:
NIRM
: 1t.6.106.02030.50359
Jurusan
:
Judul Skripsi
AKUNTAI\SI
;..PENGARI,H STRUKTUR MODAL, UKUR{N
PERT]SAEAAN, KEPf,MILIKAN MAN-AJERIAL,
D.,\N IGTNCy COST SEB.{GAI VARIA}EL
INTf,RVENING
TERITADAP
KIN ERI,d
PER[jS.{!IAAN (Studi Empiris pada perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2011-2013)',
Menyatakan dengan sebenamya bahwa skripsi
]'ang sal,a buat dar serahkan rnl
merupakan hasil karya saya sendi kecuali kutipan-kutipan dan .ingkasan-
,
ringkasal yang semuanya telah saya jelaskan sumbemya_ Apabila dikemuriian
hari terbukti dan atau dapat dibrktikan balrr€ skripsi ini hasiljiplakan, maka
saya
bersedia menerima sanksi apapun
da
Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau
gelar dan ijazah vang diberikan oieh Universitas Muhammadiyah Surakarta
batal
saya terima.
Suakarta, Juli 20t5
(
n
KH-ANMI'NL{
uvl.{rD
MOTTO
“Sekses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan”
( Sir Winston Churchill )
“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah”
(Thomas Alva Edison)
“Selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Dan selalu ada harapan bagi
mereka yang berdoa”
( Anonymous)
“Karena sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan”
(QS. Al-Insyirah:5)
“Jangan berhenti bersyukur meski kenyataan tak seindah harapan. Tuhan punya
banyak rencana indah. Jauh lebih indah”
- Penulis-
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karuniaNya hingga dapat menyelesaikan skripsi ini, karya sederhana ini kupersembahkan
kepada:
Bapak dan Ibu tercinta dengan segala hormat dan baktiku terimakasih
atas kasih sayang, perhatian, keikhlasan dan rangkaian doamu yang tiada
pernah putus selama ini.
Almamater UMS tercinta, terimakasih telah mempertemukan dengan
orang-orang hebat dan memberikanku banyak ilmu sebagai bekal untuk
menjalani kehidupan kelak.
Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.Si. yang selama ini telah
membimbingku dan mengajariku dengan penuh kesabaran.
Keluarga besarku yang selalu memberikan motivasi.
Adikku tercinta Ahmad savi’ nur kholivah dan Ahmad navi’ nur kholivah
yang selalu mendo’akan, semangat, dukungan dan cinta kasihnya.
Teman kos villa prince Okta, Fitri, Fera, Cindy, Ayuk, Ovi, Syarifa.
Pihak-pihak lain yang tidak dapat saya sebutkan satu-persatu yang ikut
terlibat dalam penyusunan karya sederhanaku ini.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah, puji syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas
rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“PENGARUH
KEPEMILIKAN
STRUKTUR
MODAL,
MANAJERIAL,
DAN
UKURAN
AGENCY
PERUSAHAAN,
COST
SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN”
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun
2011-2013)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak mampu melaksanakan skripsi dengan baik. Maka dengan segala
kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Zulfikar, SE, M.Si. selaku ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.si selaku dosen pembimbing
skripsi dan pembimbing akademik yang dengan sabar memberi bimbingan
vi
dan masukan, sefta doa dan semangat sehingga skripsi
ini
dapat
terselesaikan dengan baik.
4. Seluruh dosetr
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Nluharnnadiyah Surakarta yang telah memberikal ilmu
pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
5.
Bapak dar Ibu yang banyak memberikan bantuan baik materiil maupun
moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan Studi di
Universitas Muhammadiyah Surakarla.
6.
Adikku tercinta yang selalu mendoakan, mendu.kung,
saya unluk
7.
clan mendorong
nenjadi yang terbaik.
Sahabat dikampus yang selalu memberikan motivasi dan semangatnya
untuk penulis dan teman-teman Jurusan Akuntansi UMS Angk.ltan 201 1.
8
Scmua Pihak ),ang telah membantu yang tidak bisa penulis sebutkan satu
per satu.
Pemrlis menyadari bahwa pcnyusunan skripsi
kesempurnaan, oleh sebab itu
kritik
ini
masih jauh dari
dan saran pembaca yang bersifat membangun
sargat kami hampkan. Se oga skripsi
ini
bernranl'aat bagi pihak-pilBk yaDg
membutuhk ar
LI/asso|tt'alaikuuWr.Wb.
Sumkarta. Juli
2015
Penulis
KHANIV NI'MATUR RUVIAH
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .....................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ...........................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiii
ABSTRACT .................................................................................................... xiv
ABSTRAKSI .................................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Rumusan Masalah .........................................................................
4
C. Tujuan Penelitian............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian .........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ....................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................
9
A. Landasan Teori ...............................................................................
9
1. Kinerja Perusahaan...................................................................
9
2. Teori Keagenan ........................................................................
9
viii
3. Struktur Modal .........................................................................
14
4. Ukuran Perusahaan ..................................................................
17
5. Kepemilikan Manajerial ...........................................................
19
B. Penelitian Terdahulu .....................................................................
21
C. Rerangka Konseptual ....................................................................
23
D. Perumusan Hipotesis .....................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN..................................................................
29
A. Desain Penelitian ...........................................................................
29
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .......................
29
C. Jenis dan Sumber Data ..................................................................
30
D. Metode Pengumpulan Data ...........................................................
31
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................
31
F. Metode Analisis Data ....................................................................
34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ....................................
40
A. Deskripsi Objek Penelitian ............................................................
40
B. Hasil Uji Analisis Data Penelitian .................................................
41
1. Analisis Statistik Deskriptif .....................................................
41
2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................
43
a. Uji Normalitas Data ...........................................................
43
b. Uji Multikolinearitas .........................................................
44
c. Uji Heteroskedastisitas ......................................................
44
d. Uji Autokorelasi .................................................................
45
3. Uji Hipotesis .............................................................................
46
ix
4. Uji F..........................................................................................
46
5. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...............................................
47
6. Analisis Jalur ............................................................................
49
7. Uji t ...........................................................................................
50
8. Uji Sobel ...................................................................................
53
C. Pembahasan Hasil Penelitian .........................................................
55
BAB V PENUTUP .........................................................................................
61
A. Kesimpulan ...................................................................................
61
B. Keterbatasan ..................................................................................
62
C. Saran ..............................................................................................
63
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ...............................................................
40
Tabel 4.2 Perhitungan Jumlah Sampel .............................................................
41
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ...........................................................................
41
Tabel 4.4 Uji Normalitas Data .........................................................................
43
Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .........................................................................
44
Tabel 4.6 Uji Heteroskedastisitas.....................................................................
45
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ...............................................................................
45
Tabel 4.8 Uji F Persamaan I.............................................................................
46
Tabel 4.9 Uji F Persamaan II ...........................................................................
47
Tabel 4.10 Uji R2 Persamaan I .........................................................................
48
Tabel 4.11 Uji R2 Persamaan II ........................................................................
48
Tabel 4.12 Regresi Linier Persamaan I ............................................................
49
Tabel 4.13 Regresi Linier Persamaan II ...........................................................
49
Tabel 4.14 Uji t Persamaan I ............................................................................
50
Tabel 4.15 Uji t Persamaan II ..........................................................................
50
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1Model Penelitian ...........................................................................
xii
23
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran I
: Daftar Perusahaan Manufaktur 2011-2013
2. Lampiran II
: Data Sampel
3. Lampiran III : Perhitungan Variabel
4. Lampiran IV : Data Keseluruhan Variabel
5. Lampiran V
: Hasil Validitas
6. Lampiran VI : Hasil Pengolahan Data
xiii
ABSTRACT
Performance of the company is activities and results that can be achieved
by the group in realizing the goals, objectives, vision, mission contained in the
strategic plan of a company, but the company often conflicts agency. The agency
conflict will lead to agency cost which would have a negative impact on the
performance of the company. This study aims to demonstrate empirically the
influence of capital structure, company size, managerial ownership of the agency
cost, and to prove empirically the influence of capital structure, company size,
managerial ownership, agency cost to company performance. This research was
conducted at the Indonesian Stock Exchange (BEI), which is the manufacturing
company in the year 2011 to the year 2013. The company's performance is the
dependent variable in this study, and agency cost as an intervening variable,
while the independent variable in this study is the capital structure, the size of the
company , managerial ownership.
The population used in this research are manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) during 2011-2013. Sampling method by
purposive sampling according to criteria that have been determined. Total sample
of 131 companies. Data analysis techniques used in this research is the analysis
of the path (path analisys).
Results of this study indicate that: (1) capital structure statistical effect on
agency cost, with a significance level of 0.002 0.1 α. (3)
managerial ownership does not affect the agency cost, with a significance level of
0.686> 0.1 α. (4) The capital structure affect the performance of the company,
with a significance level of 0.086 0.1 α.
Keywords: Structural modal, size companie, Managerial ownership, Agency cost
and the company's performance.
xiv
ABSTRAKSI
Kinerja perusahaan adalah kegiatan dan hasil yang dapat dicapai oleh
kelompok dalam mewujudkan sasaran, tujuan, visi, misi yang tertuang dalam
rencana strategi suatu perusahaan, namun dalam perusahaan sering terjadi konflik
keagenan. Konflik keagenan tersebut akan menimbulkan agency cost yang akan
berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk
membuktikan secara empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan,
kepemilikan manajerial terhadap agency cost, dan untuk membuktikan secara
empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan, kepemilikan
manajerial , agency cost terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini dilakukan di
Bursa Efek Indonesia (BEI), yakni pada perusahaan manufaktur pada tahun 2011
sampai dengan tahun 2013. Kinerja perusahaan merupakan variabel dependen
dalam penelitian ini, dan agency cost sebagai variabel intervening sedangkan
variabel independen dalam penelitian ini adalah struktur modal, ukuran
perusahaan, kepemilikan manajerial.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 20112013. Metode pengambilan sampel dengan cara purposive sampling sesuai kriteria
yang telah ditentukan. Jumlah sampel penelitian sebanyak 131 perusahaan. Teknik
analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur (path
analisys).
Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) Struktur modal berpengaruh
secara statistik terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,002 <
α 0,1. (2) Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap agency cost, dengan
tingkat signifikansi sebesar 0,242 > α 0,1. (3) Kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,686> α
0,1. (4) Struktur modal berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat
signifikansi sebesar 0,086 < α 0,1. (5) Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap
kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,009 < α 0,1.
(6) Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan,
dengan tingkat signifikansi sebesar 0,247 > α 0,1. (7) Agency cost tidak
berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar
0,114 > α 0,1.
Kata Kunci : Struktur modal, Ukuran perusahaan, Kepemilikan manajerial,
Agency cost, dan Kinerja perusahaan.
xv
KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN AGENCY COST SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
KHANIV NI’ MATUR RUVIAH
B200110359
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
HALAtrlAN PENGESA]IAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skdpsi denganjudul:
"PENGARUII STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN,
KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN IGENCT COSI SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINBRJA PERUSAHAAN"
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftardi BEI Tahun
20tt-2013)".
Yang ditulis oleh
:
KHANIV NI'MATI]R RI]VIAH
8200110359
Penandatanganan berpendapal bahwa skripsi temebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Suakarla, luli
2015
Pembimbing
(l)rs. Mochammad Abdu Aris, M.Si)
Mengelahui.
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Univcrsitas i\4uhammadi\.ah Suakarta
no, s.E, M.SD
IiNIVERSITAS MUIIAMMADIYAH SUR.{KARIA
JL A.
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Y$i Thnol P6 I p.5.t
n
K,ilsh
T€rp. (0271)
,r ?rl? srmknrr! - a7102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Sala yang bertanda tangan dibawah ini
j
KEANIV NI'MATUR RUllAg
Nama
:
NIRM
: 1t.6.106.02030.50359
Jurusan
:
Judul Skripsi
AKUNTAI\SI
;..PENGARI,H STRUKTUR MODAL, UKUR{N
PERT]SAEAAN, KEPf,MILIKAN MAN-AJERIAL,
D.,\N IGTNCy COST SEB.{GAI VARIA}EL
INTf,RVENING
TERITADAP
KIN ERI,d
PER[jS.{!IAAN (Studi Empiris pada perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun 2011-2013)',
Menyatakan dengan sebenamya bahwa skripsi
]'ang sal,a buat dar serahkan rnl
merupakan hasil karya saya sendi kecuali kutipan-kutipan dan .ingkasan-
,
ringkasal yang semuanya telah saya jelaskan sumbemya_ Apabila dikemuriian
hari terbukti dan atau dapat dibrktikan balrr€ skripsi ini hasiljiplakan, maka
saya
bersedia menerima sanksi apapun
da
Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau
gelar dan ijazah vang diberikan oieh Universitas Muhammadiyah Surakarta
batal
saya terima.
Suakarta, Juli 20t5
(
n
KH-ANMI'NL{
uvl.{rD
MOTTO
“Sekses bukanlah akhir dari segalanya, kegagalan bukanlah sesuatu yang fatal:
namun keberanian untuk meneruskan kehidupanlah yang diperhatikan”
( Sir Winston Churchill )
“Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari
betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah”
(Thomas Alva Edison)
“Selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Dan selalu ada harapan bagi
mereka yang berdoa”
( Anonymous)
“Karena sesungguhnya setelah kesulitan itu ada kemudahan”
(QS. Al-Insyirah:5)
“Jangan berhenti bersyukur meski kenyataan tak seindah harapan. Tuhan punya
banyak rencana indah. Jauh lebih indah”
- Penulis-
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karuniaNya hingga dapat menyelesaikan skripsi ini, karya sederhana ini kupersembahkan
kepada:
Bapak dan Ibu tercinta dengan segala hormat dan baktiku terimakasih
atas kasih sayang, perhatian, keikhlasan dan rangkaian doamu yang tiada
pernah putus selama ini.
Almamater UMS tercinta, terimakasih telah mempertemukan dengan
orang-orang hebat dan memberikanku banyak ilmu sebagai bekal untuk
menjalani kehidupan kelak.
Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.Si. yang selama ini telah
membimbingku dan mengajariku dengan penuh kesabaran.
Keluarga besarku yang selalu memberikan motivasi.
Adikku tercinta Ahmad savi’ nur kholivah dan Ahmad navi’ nur kholivah
yang selalu mendo’akan, semangat, dukungan dan cinta kasihnya.
Teman kos villa prince Okta, Fitri, Fera, Cindy, Ayuk, Ovi, Syarifa.
Pihak-pihak lain yang tidak dapat saya sebutkan satu-persatu yang ikut
terlibat dalam penyusunan karya sederhanaku ini.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah, puji syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas
rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“PENGARUH
KEPEMILIKAN
STRUKTUR
MODAL,
MANAJERIAL,
DAN
UKURAN
AGENCY
PERUSAHAAN,
COST
SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN”
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Tahun
2011-2013)” dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat
guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari
sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak,
penulis tidak mampu melaksanakan skripsi dengan baik. Maka dengan segala
kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr.Triyono, M.Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Zulfikar, SE, M.Si. selaku ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Mochammad Abdul Aris, M.si selaku dosen pembimbing
skripsi dan pembimbing akademik yang dengan sabar memberi bimbingan
vi
dan masukan, sefta doa dan semangat sehingga skripsi
ini
dapat
terselesaikan dengan baik.
4. Seluruh dosetr
Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Nluharnnadiyah Surakarta yang telah memberikal ilmu
pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
5.
Bapak dar Ibu yang banyak memberikan bantuan baik materiil maupun
moril sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan Studi di
Universitas Muhammadiyah Surakarla.
6.
Adikku tercinta yang selalu mendoakan, mendu.kung,
saya unluk
7.
clan mendorong
nenjadi yang terbaik.
Sahabat dikampus yang selalu memberikan motivasi dan semangatnya
untuk penulis dan teman-teman Jurusan Akuntansi UMS Angk.ltan 201 1.
8
Scmua Pihak ),ang telah membantu yang tidak bisa penulis sebutkan satu
per satu.
Pemrlis menyadari bahwa pcnyusunan skripsi
kesempurnaan, oleh sebab itu
kritik
ini
masih jauh dari
dan saran pembaca yang bersifat membangun
sargat kami hampkan. Se oga skripsi
ini
bernranl'aat bagi pihak-pilBk yaDg
membutuhk ar
LI/asso|tt'alaikuuWr.Wb.
Sumkarta. Juli
2015
Penulis
KHANIV NI'MATUR RUVIAH
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ....................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .....................................................................
v
KATA PENGANTAR .....................................................................................
vi
DAFTAR ISI ................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ...........................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xiii
ABSTRACT .................................................................................................... xiv
ABSTRAKSI .................................................................................................. xv
BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah ................................................................
1
B. Rumusan Masalah .........................................................................
4
C. Tujuan Penelitian............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian .........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan ....................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................
9
A. Landasan Teori ...............................................................................
9
1. Kinerja Perusahaan...................................................................
9
2. Teori Keagenan ........................................................................
9
viii
3. Struktur Modal .........................................................................
14
4. Ukuran Perusahaan ..................................................................
17
5. Kepemilikan Manajerial ...........................................................
19
B. Penelitian Terdahulu .....................................................................
21
C. Rerangka Konseptual ....................................................................
23
D. Perumusan Hipotesis .....................................................................
24
BAB III METODE PENELITIAN..................................................................
29
A. Desain Penelitian ...........................................................................
29
B. Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel .......................
29
C. Jenis dan Sumber Data ..................................................................
30
D. Metode Pengumpulan Data ...........................................................
31
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................
31
F. Metode Analisis Data ....................................................................
34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ....................................
40
A. Deskripsi Objek Penelitian ............................................................
40
B. Hasil Uji Analisis Data Penelitian .................................................
41
1. Analisis Statistik Deskriptif .....................................................
41
2. Uji Asumsi Klasik ...................................................................
43
a. Uji Normalitas Data ...........................................................
43
b. Uji Multikolinearitas .........................................................
44
c. Uji Heteroskedastisitas ......................................................
44
d. Uji Autokorelasi .................................................................
45
3. Uji Hipotesis .............................................................................
46
ix
4. Uji F..........................................................................................
46
5. Uji Koefisien Determinasi (R2) ...............................................
47
6. Analisis Jalur ............................................................................
49
7. Uji t ...........................................................................................
50
8. Uji Sobel ...................................................................................
53
C. Pembahasan Hasil Penelitian .........................................................
55
BAB V PENUTUP .........................................................................................
61
A. Kesimpulan ...................................................................................
61
B. Keterbatasan ..................................................................................
62
C. Saran ..............................................................................................
63
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ...............................................................
40
Tabel 4.2 Perhitungan Jumlah Sampel .............................................................
41
Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ...........................................................................
41
Tabel 4.4 Uji Normalitas Data .........................................................................
43
Tabel 4.5 Uji Multikolinieritas .........................................................................
44
Tabel 4.6 Uji Heteroskedastisitas.....................................................................
45
Tabel 4.7 Uji Autokorelasi ...............................................................................
45
Tabel 4.8 Uji F Persamaan I.............................................................................
46
Tabel 4.9 Uji F Persamaan II ...........................................................................
47
Tabel 4.10 Uji R2 Persamaan I .........................................................................
48
Tabel 4.11 Uji R2 Persamaan II ........................................................................
48
Tabel 4.12 Regresi Linier Persamaan I ............................................................
49
Tabel 4.13 Regresi Linier Persamaan II ...........................................................
49
Tabel 4.14 Uji t Persamaan I ............................................................................
50
Tabel 4.15 Uji t Persamaan II ..........................................................................
50
xi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1Model Penelitian ...........................................................................
xii
23
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran I
: Daftar Perusahaan Manufaktur 2011-2013
2. Lampiran II
: Data Sampel
3. Lampiran III : Perhitungan Variabel
4. Lampiran IV : Data Keseluruhan Variabel
5. Lampiran V
: Hasil Validitas
6. Lampiran VI : Hasil Pengolahan Data
xiii
ABSTRACT
Performance of the company is activities and results that can be achieved
by the group in realizing the goals, objectives, vision, mission contained in the
strategic plan of a company, but the company often conflicts agency. The agency
conflict will lead to agency cost which would have a negative impact on the
performance of the company. This study aims to demonstrate empirically the
influence of capital structure, company size, managerial ownership of the agency
cost, and to prove empirically the influence of capital structure, company size,
managerial ownership, agency cost to company performance. This research was
conducted at the Indonesian Stock Exchange (BEI), which is the manufacturing
company in the year 2011 to the year 2013. The company's performance is the
dependent variable in this study, and agency cost as an intervening variable,
while the independent variable in this study is the capital structure, the size of the
company , managerial ownership.
The population used in this research are manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) during 2011-2013. Sampling method by
purposive sampling according to criteria that have been determined. Total sample
of 131 companies. Data analysis techniques used in this research is the analysis
of the path (path analisys).
Results of this study indicate that: (1) capital structure statistical effect on
agency cost, with a significance level of 0.002 0.1 α. (3)
managerial ownership does not affect the agency cost, with a significance level of
0.686> 0.1 α. (4) The capital structure affect the performance of the company,
with a significance level of 0.086 0.1 α.
Keywords: Structural modal, size companie, Managerial ownership, Agency cost
and the company's performance.
xiv
ABSTRAKSI
Kinerja perusahaan adalah kegiatan dan hasil yang dapat dicapai oleh
kelompok dalam mewujudkan sasaran, tujuan, visi, misi yang tertuang dalam
rencana strategi suatu perusahaan, namun dalam perusahaan sering terjadi konflik
keagenan. Konflik keagenan tersebut akan menimbulkan agency cost yang akan
berdampak negatif terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk
membuktikan secara empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan,
kepemilikan manajerial terhadap agency cost, dan untuk membuktikan secara
empiris pengaruh antara struktur modal, ukuran perusahaan, kepemilikan
manajerial , agency cost terhadap kinerja perusahaan. Penelitian ini dilakukan di
Bursa Efek Indonesia (BEI), yakni pada perusahaan manufaktur pada tahun 2011
sampai dengan tahun 2013. Kinerja perusahaan merupakan variabel dependen
dalam penelitian ini, dan agency cost sebagai variabel intervening sedangkan
variabel independen dalam penelitian ini adalah struktur modal, ukuran
perusahaan, kepemilikan manajerial.
Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama tahun 20112013. Metode pengambilan sampel dengan cara purposive sampling sesuai kriteria
yang telah ditentukan. Jumlah sampel penelitian sebanyak 131 perusahaan. Teknik
analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis jalur (path
analisys).
Hasil Penelitian ini menunjukkan bahwa: (1) Struktur modal berpengaruh
secara statistik terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,002 <
α 0,1. (2) Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap agency cost, dengan
tingkat signifikansi sebesar 0,242 > α 0,1. (3) Kepemilikan manajerial tidak
berpengaruh terhadap agency cost, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,686> α
0,1. (4) Struktur modal berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat
signifikansi sebesar 0,086 < α 0,1. (5) Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap
kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar 0,009 < α 0,1.
(6) Kepemilikan manajerial tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan,
dengan tingkat signifikansi sebesar 0,247 > α 0,1. (7) Agency cost tidak
berpengaruh terhadap kinerja perusahaan, dengan tingkat signifikansi sebesar
0,114 > α 0,1.
Kata Kunci : Struktur modal, Ukuran perusahaan, Kepemilikan manajerial,
Agency cost, dan Kinerja perusahaan.
xv